Universidad Mariano Gálvez de Guatemala

Maestría en Administración de Negocios

Curso: Análisis Gerencial II, Sección A
Catedrática: Licda. M.A. Lisbeth Pérez

Fase No. 3 Proyecto Final

Grupo BIMBO

Juan Alejandro Rodríguez 1020-95-2877

Oscar de Jesús Zaldaña 1020-00-3617
Gilda Vargas Paiz 1020-01-1385
Lilian Barrientos 1020-01-2075
Nelson Monroy 1020-02-0513
Viviana Carrillo 1020-02-1295

Guatemala, 27 de Agosto de 2011

 INDICE

INTRODUCCIÓN .................................................................................................................. 1
Breve descripción de la empresa ............................................................................................ 2
A. Perfil de la empresa .................................................................................................. 2
B. Posicionamiento y participación de mercado .......................................................... 3
C. Organización ............................................................................................................ 4
1. Organigrama de la empresa ......................................................................................... 4
I. Descripción del proyecto ............................................................................................... 11
A. Estudio de mercado ................................................................................................... 12
1. Demanda Tortillas de Harina de Mexicanos en Los Ángeles ................................... 12
3. Segmentación de mercado ......................................................................................... 13
C. Precios de la competencia ...................................................................................... 16
Competencia de las Tortillas de Harina de Mexicanos en Los Ángeles .......................... 16
Estimación Costo inicial de apertura en Los Ángeles California ................................... 28
Determinar tasa de Rendimiento del Proyecto ................................................................. 30
Flujo de Efectivo proyectado ............................................................................................ 31
EMISIÓN DE BONOS ......................................................................................................... 34
BOLSA DE VALORES DE GUATEMALA ....................................................................... 34
CONTRATO DE EMISION DE BONOS ........................................................................... 35
CONCLUSIONES ................................................................................................................ 41
BIBLIOGRAFÍA .................................................................................................................. 42
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INTRODUCCIÓN
Grupo Bimbo, compañía transnacional, quien se dedica a la elaboración y
comercialización de derivados de harina, como donas, pasteles, panes de rodaja,
etc. Sin embargo, en su estrategia de negocios desea abrirse paso en las
exportaciones de sus productos hacia los Estados Unidos de América enfocada
hacia la comunidad hispana radicada en ese país.

Dicha estrategia esta enfoca en un proyecto desde su producción y traslado

de tortillas de harina presentación de 250grm, debido a que reciente estudio se
determino que la marca Bimbo no tiene presencia en esta categoría de producto y
hay un importante mercado en el cual se puede participar, es por ello que se
realiza el estudio plasmado en este documento, el cual consta todos los aspectos
considerados para que este proyecto se convierta en utilidades para la compañía.

A continuación podrán observar los diferentes aspectos que se tomaron en

cuenta para determinar la rentabilidad y viabilidad del proyecto, como el
involucramiento de diferentes áreas de la compañía: ventas, mercadeo,
producción, financiero y logística.

La formación de introducir un nuevo producto a mercados extranjeros

conlleva una inversión considerable, pero por medio del mercado y segmentacion
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Breve descripción de la empresa

A. Perfil de la empresa

Grupo Bimbo, es la compañía más grande de alimentos, y líder indiscutible

en el tema de panificación nacional, así como en varios países de Latinoamérica.

Su compromiso de ser una compañía altamente productiva y plenamente

humana, así como innovadora, competitiva y orientada a la satisfacción total de
sus clientes y consumidores.

En el año 1990 Bimbo inicia operaciones en el país, realizando importantes

inversiones a través del establecimiento de plantas productivas. Panificadora
Industrial de Centroamérica (Panifica) de Guatemala y la mexicana Grupo Bimbo
comenzaron en el año 2006 una alianza estratégica que tiene como objetivo,
consolidarse en el mercado regional y principalmente que el consumidor de Costa
Rica y Nicaragua se acerquen a la marca Pan Europa.

La planta de Guatemala tiene el mayor volumen de producción de

Centroamérica desde aquí, se exporta el 55 por ciento de la producción hacia toda
Centroamérica y al sur de México, como Chiapas, actualmente se analiza exportar
a Panamá y Los Ángeles. Tiene una producción mensual de dos mil 500
toneladas de toda clase de productos, como panes, galletas, tortillas, tostadas y
pastelitos, lo que se traduce en la exportación anual de dos mil 344 contenedores.

Las marcas de productos más importantes que se distribuyen en Guatemala

son:
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B. Posicionamiento y participación de mercado

La existencia de la participación en el mercado guatemalteco de empresas

panificadoras, está constituido por extranjeras y nacionales, las cuales tienes
diferentes estrategias empresariales para hacer llegar sus productos hacia los
clientes finales y con ello lograr el posicionamiento de sus marcas
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El mercado guatemalteco está divido en 4 porciones. Con un 53% Grupo

Bimbo, debido a su gran extensión de líneas de productos y productos
complementarios. Seguidamente por diversas panificadoras pequeñas con un
32%, es decir Grupo Bimbo en Guatemala no tiene un competidor directo, de
acuerdo a los productos que distribuye, ni en el volumen que lo realiza.

Participación de Mercado por Panificadoras en

Guatemala

32%
53%
5%
10%

Grupo Bimbo Isopan Pan Victoria Diversas Panificadoras

C. Organización

1. Organigrama de la empresa

Está compuesto por diversas áreas de producción, comercialización y

logística, haciendo que toda la estructura organización sea integral logrando
eficiencia en nuestra diversas área corporativas.
2. Misión:

"Somos una empresa dedicada a la fabricación y comercialización de productos

alimenticios de calidad. Nuestro éxito se fundamenta en la satisfacción plena de
clientes y consumidores, el bienestar y motivación de los empleados y la confianza
de los accionistas con un compromiso permanente de mejoramiento e innovación."

3. Visión:

"Ser líder de cada mercado centroamericano por el servicio al cliente, la variedad y

calidad mundial de sus galletas, su distribución propia y precios competitivos.
Marchamos al ritmo que exige el proceso."

4. Fortalezas y Debilidades:

Fortalezas:

 Gran distribución en el país.

 Imagen de Marca.
 Innovación
 Calidad del producto.
 Servicio al cliente.
 Cumplimiento de normas y estándares de calidad e higiénicas.
 Infraestructura para producir y almacenar producto.
 Precio Competitivo
 Información Nutricional
 Efectos publicitarios
 Proyección a la comunidad.
 Promociones
 Frescura del producto
 Peso del producto
 Variedad de sabores en el producto
 Empaque reciclable del producto.
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 Presentación del producto

Debilidades:

 Producto perecedero.
 Aparición de productos sustitutos.
 Fragilidad para transportar producto.
 Poca publicidad.

D. Finanzas

A continuación presentamos los estados financieros con sus análisis verticales y

horizontales correspondientes a los años 2008 al 2010.
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Estado de Resultados Consolidado

Cifras expresadas en millones de quetzales

Al 31 de diciembre de: 2010 2009 2008

Ventas Netas Q 24,695.10 Q 21,688.20 Q 20,050.80

Costo de Ventas Q 12,087.90 Q 10,228.50 Q 9,359.70
Utilidad Bruta Q 12,607.20 Q 11,459.70 Q 10,691.10

Gastos de Distribución y Venta Q 8,886.30 Q 8,138.40 Q 7,564.20

Gastos de Administración Q 1,522.50 Q 1,398.90 Q 1,299.60
Gastos Generales Q 10,408.80 Q 9,537.30 Q 8,863.80
Utilidad después de Gastos Generales Q 2,198.40 Q 1,922.40 Q 1,827.30

Otros Ingresos (Gastos) Neto Q (2.40) Q 21.60 Q 42.60

Participación de los Trabajadores en las Utilidades Q 140.10 Q 140.10 Q 136.80
Total Otros Ingresos y (Gastos) Neto Q (142.50) Q (118.50) Q (94.20)

Intereses Netos Q (138.30) Q (138.60) Q (156.60)

Utilidad (Pérdida) Cambiaria Q (45.90) Q (31.80) Q (31.80)
Resultado por posición Monetaria Q 22.50 Q 100.20 Q 97.20
Q (161.70) Q (70.20) Q (91.20)
Participación de los Resultados de Compañías
Asociadas Q 7.20 Q 18.00 Q 11.40
Utilidad antes de impuestos Q 1,901.40 Q 1,751.70 Q 1,653.30

Impuesto sobre la Renta Q 569.40 Q 507.60 Q 495.60

Impuesto sobre la Renta Diferido Q 1.20 Q 69.90 Q 25.20
Provisiones Q 568.20 Q 577.50 Q 520.80
Utilidad Neta Q 1,333.20 Q 1,174.20 Q 1,132.50
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Balance General Consolidado

Cifras expresadas en millones de quetzales

Al 31 de diciembre de: 2010 2009 2008

Efectivo y Equivalentes de Efectivo Q 2,201.70 Q 1,170.60 Q 1,707.00

Cuentas y Documentos por Cobrar - Neto Q 2,062.20 Q 1,445.40 Q 1,326.00
Inventarios Q 771.90 Q 553.50 Q 523.20
Pagos Anticipados Q 129.30 Q 156.30 Q 89.10
Instrumentos Financieros Derivados Q 61.20 Q 27.60 Q 8.10
Total del Activo Circulante Q 5,226.30 Q 3,353.40 Q 3,653.40

Inmuebles, Planta y Equipo Neto Q 7,811.70 Q 7,051.20 Q 6,468.30

Inversión en Acciones de Asociadas y Obligaciones Q 424.80 Q 347.10 Q 282.90
Impuestos Diferidos Q 425.10 Q 323.40 Q 391.50
Crédito Mercantil - Neto Q 1,893.90 Q 1,167.00 Q 1,150.80
Marcas y Derechos de Uso - Neto Q 1,485.30 Q 1,047.30 Q 1,016.10
Activo Intangible por Obligaciones Laborales al retiro Q - Q 89.40 Q 72.60
Otros Activos Neto Q 284.70 Q 194.10 Q 146.10
Activo total Q 17,551.80 Q 13,572.90 Q 13,181.70

Cuentas por Pagar a Proveedores Q 1,464.30 Q 1,288.80 Q 1,214.70

Deuda a Corto Plazo y Porción Circulante de Deuda
a Largo Plazo Q 616.20 Q 781.50 Q 974.40
Otras Cuentas por Pagar y Pasivos Acumulados Q 1,131.90 Q 921.60 Q 823.20
Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas Q 175.20 Q 141.00 Q 136.80
Participación de los Trabajadores en las Utilidades Q 157.20 Q 140.10 Q 136.50
Instrumentos Financieros Derivados Q 14.10 Q - Q 9.30
Total del Pasivo circulante Q 3,558.90 Q 3,273.00 Q 3,294.90

Deuda a Largo Plazo Q 2,723.70 Q 1,025.70 Q 1,641.30

Instrumentos Financieros Derivados Q - Q - Q 16.80
Obligaciones Laborales al Retiro y Previsión Social Q 294.60 Q 329.70 Q 347.70
ISR y PTU Diferidos Q 482.40 Q 395.40 Q 391.20
Pasivo Total Q 7,059.60 Q 5,023.80 Q 5,691.90

Capital Contable Mayoritario Q 10,279.20 Q 8,374.80 Q 7,331.70

Interés Minoritario en Subsidiarias Consolidadas Q 213.00 Q 174.30 Q 158.10
Capital Contable Total Q 10,492.20 Q 8,549.10 Q 7,489.80
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Razones Financieras:

AÑO
Tipo de Razón 2010 2009 2008
Liquidez o solvencia
Capital de Trabajo 1667.4 80.4 358.5
Razón circulante 1.47 1.02 1.11
Prueba de ácido 1.25 0.86 0.95
Razones de endeudamiento o apalancamiento
Razón de endeudamiento 40% 37% 43%
Razones de actividad o de gerencia
Días de inventario 11 9 9
Rotación de inventarios 32 39 38
Días de cuentas por cobrar 30 24 24
Rotación de cuentas por cobrar 12 15 15
Rotación de Activo Total 1.41 1.60 1.52
Razones de rentabilidad
Margen de utilidad bruta 51% 53% 53%
Margen de UAI 8% 8% 8%
Margen de utilidad neta 5% 5% 6%
ROA 8% 9% 9%
Rendimiento sobre capital (ROE) 13% 14% 15%

Grupo Bimbo es una empresa muy rentable ya que el margen de utilidad de bruta
se ha mantenido en un nivel mayor al 50%. Sus razones financieras son
indicadores de que tiene una buena situación financiera.
 P á g i n a | 11

I. Descripción del proyecto

Grupo Bimbo se caracteriza por ser una organización emprendedora y

buscar el liderazgo de la industria en los diferentes países donde tiene presencia,
es por ello que Bimbo Guatemala al ser la principal planta de producción de toda
Centroamérica tiene como objetivo para este año expandir su distribución a Los
Ángeles, U.S.A.

¿Porqué iniciar el proyecto en Los Ángeles? Siendo una de las principales

ciudades urbana con más de 10 millones de habitantes.

La estrategia es aprovechar el mercado potencial latino, principalmente a la

población mexicana, quienes ya tienen entre sus hábitos alimenticios el consumo
la tortilla de harina y la marca Bimbo por ser originaria de este país ya tiene
posicionamiento en el top of mind de los consumidores.

La tortilla de harina forma parte de los productos más nuevos elaborados en

planta y desde sus inicios el equipo y el espacio asignado para la producción de
este producto tiene la capacidad para atender el mercado centroamericano, como
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se detalla más adelante en el estudio de mercado realizado la demanda del

producto puede ser atendida coordinando el sistema y la logística de producción.

A. Estudio de mercado

1. Demanda Tortillas de Harina de Mexicanos en Los Ángeles

Según el Censo realizado en el año 2010 en Estados Unidos, indica que la

población mexicana se incremento en un 54% ascendiendo a 31.8 millones.
Representando el 63% de todos los hispanos en Estados Unidos y para la Ciudad
de los Ángeles asciende a 11.2 millones de habitantes, con una edad promedio de
25 años, formando parte de la población económicamente activa.

La tortilla es un componente básico en la dieta alimenticia del pueblo

mexicano, ya que independientemente del nivel socioeconómico, la tortilla es un
acompañante frecuente en los platillos de la gastronomía mexicana en los tres
horarios de alimento: almuerzo, comida y cena.

2. Mercado Primario

La demanda que se posee en el tema de Tortillas de Harina para el año

2011, según el reporte de la Canasta Básica Vital presentado por el Instituto de
Nacional de Estadística y Geografía en México, indica que dentro de los hábitos
de consumo el rubro destinado para la alimentación asciende a 23.28% del
ingreso mensual por persona. En consecuencia por ser un producto de tradición
se estima que los mexicanos que residen en Los Ángeles, destinen el mismo
porcentaje para su alimentación.

Y específicamente el consumo de tortillas asciende a un 7.20% del

porcentaje sobre el rubro de alimentación 23.28%. De acuerdo al estudio con la
consultoría Euromonitor International, en la categoría de productos de
 P á g i n a | 13

panificación, que también incluye tortillas, los mexicanos tienen tercer lugar
mundial en consumo per cápita con 187 kilogramos por persona por año y
específicamente en el consumo de tortillas son 70 kilogramos.

Realizando el cálculo de forma mensual asciende a 5.83 kilogramos y de

forma diaria su consumo es de 0.194 de kilogramo.

3. Segmentación de mercado

Es necesario determinar el mercado objetivo, al cual estará dirigido la elaboración

o introducción del nuevo producto. Es por ello que se hace necesario segmentar y
concluir el tipo de cliente al cual, se desea satisfacer su demanda.

Segmentación Geográfica

País: Estados Unidos

Ciudad: Los Ángeles
Tamaño de la Ciudad: 11.2 millones de habitantes
Densidad: Urbana y rural

Segmentación Demográfica

Edad: Mayores de 18 años hasta 65 años.

Edad Promedio: 25 años
Ciclo de vida familiar: Jóvenes, solteros, jóvenes casados sin hijos,
jóvenes casados con hijos, mayores, casados
con hijos mayores, casados, sin hijos menores de
18 años.
Ingreso: Más de $2,000.00 mensuales
Nacionalidad: Mexicanos nacidos en Estados Unidos,
Mexicanos inmigrantes.
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Segmentación Psicografía

Clase social: Baja superior, clase trabajadora, clase media y

media superior.
Estilo de vida: Luchadores y costumbristas.
Personalidad: Patriótica, persistente, perseverante y habilidad
para trabajar larga horas.

B. Mercado Secundario:

Dentro de un mercado potencial, se pueden incluir los habitantes de

diferentes orígenes hispanos, que tienen características similares en hábitos de
consumo, como lo son:
 Habitantes salvadoreños 1,6 millones, con una edad promedio de 29 años.
 Habitantes guatemaltecos 1 millón, con una edad promedio de 27 años.
 Habitantes puertorriqueños 4,6 millones,
 Habitantes cubanos 1,8 millones, con una edad promedio de 40 años.

Grupo Bimbo ofrece Tortillas de Harina de Trigo de forma fría, el uso más
importante de la tortilla en el mercado de Estados Unidos es el taco, en dos
presentaciones básicas:
 El que se expende en los establecimientos de comidas rápidas mexicanas,
 El que se compra en los supermercados para preparar en casa.
 P á g i n a | 15

B. Oferta tortillas de harina de mexicanos en Los Ángeles

El diseño de productos, servicios o procesos son parte de los sistemas de

conocimiento de clientes y consumidores. Aplicando el sistema del Modelo Bimbo.

Nuevos
Productos

Lanzamien
Mercadeo
tos

Pruebas Ideas

La ampliación de la planta de producción ubicada en Chimaltenango, en el

año 2009 registró una producción mensual de 2 mil 500 toneladas de toda clase
de productos, como panes, galletas, tortillas, tostadas y pastelitos, lo que se
traduce en la exportación anual de dos mil 344 contenedores.

Tortillas Bimbo, son tortillas de harina de trigo que se desea exportar con
gran éxito a Los Ángeles. Empacadas individualmente con 10 tortillas logrando un
peso de 2.5 kilogramos por paquete.
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C. Precios de la competencia

La competencia a nivel país, Estados Unidos se hace presente. Utilizando éste

como una estrategia comercial para la preferencia y compra del producto.

Competencia de las Tortillas de Harina de Mexicanos en Los Ángeles

2010 Tendencia de Tortillas

Las 10 mejores marcas de Tortillas refrigerables

(en las últimas 52 semanas finalizando en mayo 20, 2011) -
Categoría total de ventas $245.8 Millones

Dolares Precios por unidades

ventas (en Unidades vendidas (en En dolares, por
Nombre de la marca milliones) millones) Empresa
Mission 120.10 45.2 2.66
Azteca 27.40 16.3 1.68
Private Label 23.60 17.2 1.37
Pepito 9.70 4.4 2.20
Cruz 8.00 3.3 2.42
Tam-x-icos 5.20 2.1 2.48
MexAmerica 4.70 1.9 2.47
Don Marcos 3.20 1.3 2.46
Piñata 2.50 1 2.50
Azteca Buena Vida 17.90 6.1 2.93
Totales 222.3 98.8
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Top 10 Tortillas & Proveedores de empaquetados

(para las ultimas 52 semanas finalizando el 16 de Mayo, 2010)
Total venta de la categoria - $1,084,629,000

Precios por unidades

Dollar Sales En dolares, por
Supplier (in millions) Unit Sales (in millions) Empresa
Mission 285,288,900 105,971,200 2.69
Gruma 199,674,700 78,246,860 2.55
Private Label 101,065,300 62,061,140 1.63
Ole Mexc 79,693,280 34,989,320 2.28
Bimbo 31,535,390 12,470,470 2.53
Arriba Foods 29,139,140 14,483,120 2.01
La Tortilla 26,208,940 8,119,360 3.23
Calidad Foods 24,490,440 15,280,650 1.60
El Milagro 24,261,860 39,543,550 0.61
Pattco 21,422,800 7,052,203 3.04
822,780,750 378,217,873

Top 10 Tortillas & Wraps Brands

(for the 52 weeks ending May 16, 2010)
Total category sales - $1,084,629,000

Precios por unidades

Dollar Sales En dolares, por
Brands (in millions) Unit Sales (in millions) Empresa
Mission Foods 249,194,400 92,044,570 2.71
Guerrero 199,674,700 78,246,860 2.55
Private Label 100,812,000 61,975,470 1.63
La Banderita 57,218,300 25,505,080 2.24
Tia Rosa 30,855,230 12,248,000 2.52
Mannys 29,139,140 14,483,120 2.01
Mission Estilo 25,190,710 10,194,790 2.47
Calidad 24,490,440 15,280,650 1.60
El Milagro 24,357,260 39,542,730 0.62
Ole Mexc 21,619,380 9,183,646 2.35
762,551,560 358,704,916
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Fuerza de ventas.
La fuerza de ventas funcionará como el nexo personal de la compañía con los
clientes. Los representantes de ventas realizan una o más de las siguientes
labores para nuestra compañía:
 Prospección: buscan y cultivan nuevos clientes.
 Distribución: deciden cómo distribuir su tiempo entre clientes.
 Comunicación: comunican hábilmente información acerca de los productos
de la compañía.
 Ventas: acercamiento, presentación, respuesta a objeciones y cierre de
ventas.
 Asignación: deciden a cuáles clientes asignar los productos durante
períodos de escasez de los mismos.

Una vez que la compañía fija el número de clientes al que quiere llegar, utiliza un
enfoque de carga de trabajo para establecer el tamaño de la fuerza de ventas. De
esta manera, los clientes se agrupan en clases de tamaños según el volumen
anual de ventas.

SISTEMA GENERAL DE VENTAS

Diseño e implementación
Monitorear la entrada de nuevos competidores, así como los precios al público, y
los márgenes al detallista o tienda de autoservicio. Esto se hace con las mismas
rutas. No hay un área que se especialice en estar proporcionando este tipo de
información.

El Sistema de Información de la Gerencia de Ventas funciona de la siguiente

manera:
Diariamente los vendedores en ruta registran la información de las ventas que
hacen, venta al contado, venta a crédito, devoluciones de producto, obsequios,
producto rechazado por el cliente (por fecha de caducidad próxima o porque está
dañado el empaque).
 P á g i n a | 19

Al final del día preparan una liquidación de las ventas, suman todos los productos
vendidos al contado por tipo de producto, así como las devoluciones, etc. y
preparan una factura para esta venta sumada (por ruta de ventas). Para las
ventas hechas a crédito tienen la factura individual.

Esta información se captura en la liquidación y se integra a la Base de Datos de

SAP.

El vendedor llevará una “hand held computer” en la cual registre todas estas
ventas individuales, y al final del día solo “transmita” la información a la
computadora central. Ventas, inventarios, devoluciones, rechazos y créditos.

Al igual que las empresas de competencia se contará con un área que se dedique
a hacer análisis de los diferentes competidores en el mercado, tortillerías
tradicionales, o “fábricas” de tortillas que tienen la misma distribución.

Análisis del Puestos

Jefe de Territorio
Funciones
Asegurar la calidad del servicio a los clientes y consumidores a través de la
dirección, formación, desarrollo y evaluación permanente de su equipo de
vendedores, velando por la administración de los procesos y el uso adecuado de
las estadísticas básicas de ventas, para lograr con ello las mayores rentabilidades,
efectividad y armonía de todas y cada una de las rutas a su cargo.

Vendedor Detalle y de Autoservicios

Funciones
Lograr el volumen de ventas presupuestado, atendiendo diariamente las tiendas
de detalle y autoservicio correspondiente, con un porcentaje de devolución
tendiente a cero, manteniendo bajos costos de distribución y proporcionando un
servicio y atención excelente, que satisfaga las necesidades de nuestros clientes.
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Jefe de Territorio
Deberá tener conocimientos sobre el uso de herramientas estadísticas básicas de
ventas, así como conocer cada uno de los criterios de ventas con que se cuente
dentro del departamento para que pueda dar asesoría a los vendedores. Por otro
lado tendrá que ser hábil en el uso de la información tanto del ambiente interno
como del ambiente externo de la compañía para así poder elaborar reportes
detallados sobre las ventas que haya logrado su departamento, así mismo deberá
mantener la calidad tanto de los productos como de las relaciones que se
establezcan entre los vendedores y los clientes.

ANÁLISIS DE VENTAS
Definición de una Venta
Producto facturado y cobrado. Para la venta a crédito es el producto facturado,
para la venta al contado es el producto cobrado.

Fuentes de Información de Ventas

La información se levanta en la Hand Held Computer HHC, se carga la
información diaria a SAP. De SAP diariamente se baja la información al BW
(Business Warehouse) en donde se hace el reporteo diario, semanal, estadístico
de comparativo de ventas contra presupuesto y se obtiene la información de
ventas.

Datos de Ventas
Las ventas netas en kilogramos (Kg) y en dolares ($) y las devoluciones de estas
mismas se evalúan de lo general a lo particular lo que se conoce como el nivel
ruta.

Análisis de Ventas por Representantes

Al vendedor se le da una cantidad asignada para su venta del día , si la cubre en
un 100% se le asigna una cuota de $3500.00 mensual ., ya que cada mes se
evalúa este tipo de desempeño.
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Análisis de Venta por Línea de Producto

Haciendo un análisis de venta se determino que la línea de producto con más
utilidades es la tortilla de maíz.

Análisis de Venta por Clientes

La empresa tiene dos maneras de vender a los clientes al contado y a crédito.
A los clientes que se les vende a crédito se les tiene una fecha de análisis de
venta y los que se les vende al contado no se tiene a la fecha el nivel de análisis
de sus ventas, mas con la implementación de la HHC se planea hacer una
estadística más completa para la buena toma de decisiones.
Todos estos análisis de ventas se hacen por ruta.

Eficiencia de Entrada-Salida
Las rutas cargan diariamente su producto a entregar y con esto se espera que se
tenga un 90% de eficiencia diaria. Esto se mide entre el producto cargado contra
el producto con el cual regresa tanto para devoluciones como por producto no
vendido.

Fuerzas y Debilidades de los Competidores

Fuerzas
o Posicionamiento publicitario.
o Saturación en los medios.
o Producen lo que consumen (en caso de tortillerías de las esquinas).
Debilidades
o El precio en los productos.
o Línea de productos limitada.

Estrategias para atacar a la Competencia

 P á g i n a | 22

La estrategia para atacar a la competencia no se basa en el posicionamiento

publicitario como lo hacen otras marcas, se utilizaran precios más bajos por una
reducción de costos y se facilitara la disponibilidad del producto al cliente.

Información basada en los años 2000 al 2009 Cuando la población de Los

Ángeles California era de 3,694,742 / 3,831,868:

Población en Julio del 2009: 3,831,868. Porcentaje de cambio poblacional desde

el año 2000: +3.7%

Hombres: 1,910,121 (49.8%)

Mujeres: 1,921,747 (50.2%)

Media edad residentes: 31.6 años

California media de edad: 33.3 años

Estimación de media ingresos por hogares en 2009: $48,617 (fue de $36,687 en el

2000)
Los Ángeles:$48,617
California: $58,931

Ingresos estimados por persona en año 2009: $26,096

Gráficos:
Media de ingresos en hogares en Dólares en el 2009. Por razas en la población.
 P á g i n a | 23

Media de ingresos por hogares no exclusivamente familias en el 2009 en Dólares

americanos.

Media de ingresos por persona y por razas en el 2009 en dólares americanos.

 P á g i n a | 24

Porcentaje de cambios en sus ingresos por persona entre el año 2000 y 2009
 P á g i n a | 25

Distribución de la media de ingresos en los hogares en el 2009 (en número de

personas)

Distribución de la media de ingresos en los hogares en el 2009 por número de

personas, hispanos o latinos.
 P á g i n a | 26

Población por razas en Los Ángeles California

Para una población en más de 25 años en Los Ángeles:

 High school o mayor grado: 66.6%
 Grado de Bachelor o mayor: 25.5%
 Graduado o profesional: 9.1%
 Desempleados: 9.3%
 Tiempo promedio viaje al trabajo: 29.6 minutes

Para una población en más de 15 años en Los Ángeles city:

 Nunca casados: 37.1%
 Ahora casados: 45.6%
 Separados: 3.5%
 Enviudados: 5.4%
 Divorciados: 8.4%


1,512,708 residentes extranjeros (27.0% Latino América, 10.2% Asia).

Los Ángeles: 40.9%
California: 26.2%

Estadísticas del medio alimenticio:

 P á g i n a | 27

Número de tiendas de abarrotes: 2,084

Los Ángeles:2.12 / 10,000 pob.
California: 2.14 / 10,000 pob.

Número de centros comerciales y club de tiendas: 32

Los Ángeles:0.03 / 10,000 pob.
California: 0.04 / 10,000 pob.

Número de tiendas de conveniencia (no gas): 567

Los Ángeles:0.58 / 10,000 pob.
California: 0.62 / 10,000 pob.

Número de tiendas de conveniencia (con gas): 1,206

Los Ángeles:1.23 / 10,000 pob.
California: 1.49 / 10,000 pob.

Numero de restaurantes servicio completo: 7,008

Los Ángeles :7.15 / 10,000 pob.
California: 7.42 / 10,000 pob.

Tasa de Diabetes adultos:

Los Ángeles:7.5%
California: 7.3%

Tasa de obesidad de adultos:

Los Ángeles:20.4%
California: 21.3%
 P á g i n a | 28

Tasa de bajo ingreso obesidad de adolecentes:

Los Ángeles:18.6%
California: 17.9%

Estimación Costo inicial de apertura en Los

Ángeles California

EN
DOLARES
Costos del proyecto Tortillas en L.A.
Gastos Fijos Presupuestos
Recurso Humano (Salarios) Valor Subtotal En 3 meses en 1 Año
1 jefe de territorio 2,600.00
3 Vendedor detalle y autoservicios 2,000.00
1 Secretaria 1,500.00 6,100.00 18,300.00 73,200.00
Viáticos
1 Supervisor de GT 1,000.00
1 Exportador GT 1,000.00 2,000.00 6,000.00 24,000.00
Alquileres
Alquiler de oficina 1,500.00 1,500.00 4,500.00 18,000.00
Gastos Generales
Teléfonos fijos 5 300.00
Internet 50.00
Enlace a GT 125.00
Papelería y útiles 70.00
Luz 25.00
Agua 15.00
Misceláneos 200.00 785.00 2,355.00 28,260.00
Publicidad
Publicidad 670.00 670.00 2,010.00 24,120.00
Servicios Profesionales
Asesoría contable 200.00
Licencias y permisos 355.00
Seguros 800.00 1,355.00 4,065.00 48,780.00
Mantenimientos
Servicio de limpieza 1,200.00
mantenimiento vehículos 400.00 1,600.00 4,800.00 57,600.00
Totales proyección 3 meses y 1 año 42,030.00 273,960.00
Gasto Variable (Solo el inicio)
 P á g i n a | 29

Mobiliario y equipo
7 Computadoras 4,900.00
1 Servidor 900.00
4 Hand Helds 2,000.00
1 Printer multifuncional 85.00
7 Escritorios y sillas 4,900.00
1 Pizarra y marcadores 120.00
1 mesa de reuniones 400.00
1 refrigerador 650.00
1 microondas 80.00
1 comedor 320.00
1 Sala de visitas 650.00 15,005.00
Vehículos
3 vehículos 24,000.00 24,000.00
Total 53,015.00 81,035.00 312,965.00

Resumen de Costo inicial de apertura en Los Ángeles

California

En
Descripción dólares En QTZ
Gastos Generales 785.00 Q6,123.00
Gastos de inicio 15,005.00 Mobiliario y equipo Q117,039.00
Recurso Humano 8,100.00 Q63,180.00
Publicidad 670.00 Q5,226.00
Mantenimientos 1,600.00 Q12,480.00
Renta Inmuebles 1,500.00 Q11,700.00
Servicios profesionales 1,355.00 Q10,569.00
Vehículos 24,000.00 Q187,200.00
Total 53,015.00 Q413,517.00
Previsión gastos 3 Fondo en Banco
meses 42,030.00 USA Q327,834.00
Total inversión en LA 95,045.00 Q741,351.00
 P á g i n a | 30

Determinar tasa de Rendimiento del Proyecto.

Promedios de tasas de inflación:
Guatemala Estados Unidos
Tasa de Tasa de
inflación Cambio inflación Cambio
Año Año
(precios al Porcentual (precios al Porcentual
consumidor) consumidor)
2003 8,10 % 2003 1,60 %
2004 5,50 % -32,10 % 2004 2,30 % 43,75 %
2005 7,20 % 30,91 % 2005 2,50 % 8,70 %
2006 9,10 % 26,39 % 2006 3,20 % 28,00 %
2007 5.80 -36,26 % 2007 2.5 -21,88 %
2008 6.80 17,24 % 2008 2.9 16,00 %
2009 11.40 67,65 % 2009 3.8 31,03 %
2010 1.90 -83,33 % 2010 -0.3 -107,89 %
2011 3.90 105,26 % 2011 1.4 -566,67 %
Total 29.80 Total 10.3
Promedio 5.96 Promedio 2.06
Pi= 5.96 Pi= 2.06

Calculo de
la tasa de
rendimiento
esperada
Estado de Rendimiento
la si hay
economía Prob. % ocurrencia Resultado
Auge 0.2 110 22
Normal 0.5 40 20 Rendimiento esperado
Recesión 0.3 30 9 r= 51

2,012 2,013 2,014 2,015 2,016

Ingresos
Capital
Inicial
Trabajo -2,000,000.00 108,666,766.00 238,261,659.19 394,952,422.03 566,153,788.17
Ventas
Brutas
Ventas al
Contado 48,960,000.00 58,752,000.00 70,502,400.00 77,552,640.00 85,307,904.00
Ventas
Crédito 30 73,440,000.00 88,128,000.00 105,753,600.00 116,328,960.00 127,961,856.00
 P á g i n a | 31

días

TIR= 55.50512115

Por lo tanto TIR=55.50% es > 51%, el proyecto si es aceptable.

Flujo de Efectivo proyectado

FLUJO EFECTIVO NUEVO PROYECTO BIMBO GUATEMALA

2012 2013 2014 2015 2016

Ingresos
Capital Inicial Trabajo Q 2,000,000.00 Q 108,666,766.00 Q 238,261,659.19 Q 394,952,422.03 Q 566,153,788.17
Ventas Brutas
Ventas al Contado Q 48,960,000.00 Q 58,752,000.00 Q 70,502,400.00 Q 77,552,640.00 Q 85,307,904.00
Ventas Crédito 30 días Q 73,440,000.00 Q 88,128,000.00 Q 105,753,600.00 Q 116,328,960.00 Q 127,961,856.00
Total Ingresos Q 124,400,000.00 Q 255,546,766.00 Q 414,517,659.19 Q 588,834,022.03 Q 779,423,548.17
Costos
Costos Materia Prima Q 7,399,500.00 Q 8,139,450.00 Q 8,953,395.00 Q 9,848,734.50 Q 10,833,607.95
Sueldo y Salarios Q 777,600.00 Q 797,040.00 Q 816,966.00 Q 837,390.15 Q 858,324.90
Publicidad Q 192,960.00 Q 200,000.00 Q 210,000.00 Q 220,500.00 Q 231,525.00
Gastos Fijos Q 1,077,120.00 Q 686,880.00 Q 686,880.00 Q 721,224.00 Q 757,285.20
Gastos Operación Q 161,640.00 Q 140,440.00 Q 140,440.00 Q 140,440.00 Q 140,440.00
Gastos Exportación Q 5,984,414.00 Q 7,181,296.80 Q 8,617,556.16 Q 10,771,945.21 Q 11,849,139.73
Total Costos Q 15,593,234.00 Q 17,145,106.80 Q 19,425,237.16 Q 22,540,233.86 Q 24,670,322.78
Gastos Financieros
(-) Int. Sobre Bonos Q 140,000.00 Q 140,000.00 Q 140,000.00 Q 140,000.00 Q 140,000.00

Total Flujo Efectivo Q 108,666,766.00 Q 238,261,659.19 Q 394,952,422.03 Q 566,153,788.17 Q 754,613,225.39

Criterios a tomar en cuenta en la proyección:

 Las ventas del año 2013 y 2014 se proyectan incrementar un 20% esto
debido a que el primer año solamente se toma un 6% de la participación del
mercado y estamos concientes que este mercado seguirá creciendo y por
ser una marca reconocida podemos abarcar más clientes.
 Año 2015 y 2016 solo se incrementan en un 10%.
 Costos de producción y exportación sube una tasa casi uniforme con las
ventas un 10% en el primer rubro, tomando en cuenta el consumo anual de
 P á g i n a | 32

la planta Bimbo Chimaltenango se pactan acuerdos con los proveedores a

largo plazo para mantener precios.
 Margen de utilidad percibido en cada bolsa de 10 unidades 63%.
 P á g i n a | 33

Inversión inicial Q 2, 062,647.86

VALOR ACTUAL NETO

Año Ingreso Factor Ingreso

actualizado
1 108,666.766 0.821018062 89,217.38
2 238,261,659. 0.674070658 160,605.193
3 394,952,422 0.553424186 218,576.228
4 566,156,788 0.454371253 257,245.370
5 754,613,225 0.373047005 281,506.203
Total Total
2,062,647,860 1,007,150.374

VAN 1, 007,150.374 0.48%

2, 062,647.860

En cinco años se puede recuperar la inversión inicial.

Al 21.80%
 P á g i n a | 34

EMISIÓN DE BONOS
BOLSA DE VALORES DE GUATEMALA
Emisor Bimbo Guatemala, S.A.
Monto Q 2,000,000.00
Tiempo de la emisión 5
Tasa de interés 7.00%
Frecuencia de Pagos Anual
Cantidad de título en
bonos 250
Valor del bono Q 8,000.00
Monto del cupón Q 560.00
Tipo de Título Pagarés
Fecha de Inscripción 01/09/2011
Fecha de Vencimiento 01/09/2016

Descripción de la inversión
Bimbo Guatemala, S.A., como parte de su estrategia de expansión, invertirá
en exportaciones de tortillas de harina hacia California, Estados Unidos. Para lo
cual necesita como su inversión inicial Q2,000,000.00.
 P á g i n a | 35

CONTRATO DE EMISION DE BONOS

CONTRATO DE EMISIÓN DE BONOS
BIMBO GUATEMALA, S.A
COMO EMISOR
Y
Latin American Financial Services (LAFISE)
COMO REPRESENTANTE TENEDOR BOLSA DE VALORES
En Guatemala, a los veintiséis días del mes de agosto de dos mil once ante mí,
Julio Pérez, Notario con domicilio en esta ciudad, comparecen: P R I M E R O
Viviana Carrillo quien se identifica con cédula de vecindad número un millón
ochocientos cuarenta mil trescientos cincuenta (1,840,350) extendida en la
municipalidad de Guatemala, en representación, según se acreditará, de BIMBO
GUATEMALA SOCIEDAD ANONIMA, del giro panificadora, la cual se identifica
con número tributario veinte mil ochocientos cuarenta guion K ambos domiciliados
en esta ciudad, , en adelante también denominada el “Emisor”, por una parte; y,
por la otra parte, S E G U N D O: el señor Juan Pérez quién se identifica con
cédula de vecindad A guión 1 (A-1) con número de registro ochenta y cuatro mil
setecientos noventa y siete (84,797) extendida en la municipalidad de Mixco,
quién en representación, según se acreditará, de Latin American Financial
Services (LAFISE), una sociedad anónima casa con número de identificación
tributaria tres mil quinientos guión uno quien actúa como agente de bolsa, todos
domiciliados en esta ciudad, en adelante también denominada el “Representante
de los Tenedores de Bonos”; todos los comparecientes mayores de edad,
quienes acreditan su identidad con las cédulas respectivas y exponen: Que vienen
en celebrar un contrato de emisión de bonos desmaterializados, conforme al cual
serán emitidos determinados bonos por el Emisor y depositados en Latin
American Financial Services (LAFISE), actos que se regirán por las
estipulaciones contenidas en este contrato y por las disposiciones legales y
reglamentarias aplicables a la materia.
T E R C E R O: Para todos los efectos del Contrato de Emisión y sus anexos y a
menos que del contexto se infiera claramente lo contrario, (A) los términos con
mayúscula (salvo exclusivamente cuando se encuentran al comienzo de una frase
o en el caso de un nombre propio) tendrán el significado adscrito a los mismos en
esta cláusula. (B) Según se utiliza en el Contrato de Emisión: (a) cada término
contable que no esté definido de otra manera en el Contrato de Emisión tiene el
significado adscrito. (b) cada término legal que no esté definido de otra manera en
el Contrato de Emisión tiene el significado adscrito al mismo de conformidad con la
ley guatemalteca, de acuerdo a las normas de interpretación establecidas en el
Código Civil y (c) los términos definidos en esta cláusula pueden ser utilizados
tanto en singular como en plural para los propósitos del Contrato de Emisión.
Activos Esenciales: significará aquellos activos sin los cuales el giro del Emisor
no quede continuar o se vería sustancialmente disminuido y que son los
siguientes:
Agente Colocador: significará BIMBO GUATEMALA, S.A.
Banco Pagador: significará Latin American Financial Services (LAFISE)., en su
calidad de banco pagador de los Bonos.
 P á g i n a | 36

Bonos: significará los títulos de deuda a largo plazo desmaterializados emitidos

conforme al Contrato de Emisión.
BVN: significará la Bolsa de Valores Nacional de Guatemala.
Contrato de Emisión: significará el presente instrumento con sus anexos,
cualquier escritura posterior modificatoria y/o complementaria del mismo y las
tablas de desarrollo y otros instrumentos que se protocolicen al efecto.
Día Hábil Bancario: significará cualquier día del año que no sea sábado,
domingo, feriado, treinta y uno de diciembre u otro día en que los bancos
comerciales estén obligados o autorizados por ley o por la Superintendencia de
Bancos e Instituciones Financieras para permanecer cerrados en la ciudad de
Guatemala.
Diario: significará el Siglo XXI o, si éste dejare de existir, el Diario Oficial de la
República de Guatemala
Documentos de la Emisión: significará el Contrato de Emisión el prospecto y los
antecedentes adicionales que se hayan acompañado a la BVN con ocasión del
proceso de inscripción de los Bonos.
Emisión: significará la emisión de bonos del emisor conforme al contrato de
emisión.
Estados Financieros: significará los estados financieros del emisor presentados
a la BVN.
IFRS: significará los International Finalcial Reporting Standards ó Estándares
Internacionales de Información Financiera, esto es, el método contable que las
entidades inscritas en el Registro de Valores deben utilizar para preparar sus
estados financieros y presentarlos periódicamente a la BVN, conforme a las
normas impartidas al efecto por dicha entidad.
Quetzal o Moneda: significará la moneda de curso legal en Guatemala.
Tenedores de Bonos: significará cualquier inversionista que haya adquirido y
mantenga inversión en Bonos emitidos conforme al Contrato de Emisión.
C U A R T A: ANTECEDENTES DEL EMISOR. A) Nombre. El nombre del
Emisor es Bimbo de Guatemala, S.A. B). Dirección de la sede principal. La
dirección de la sede principal del Emisor es CALLE REAL DE CHIMALTENANGO,
LOTE 10 MANZANA J. C) Información financiera. Toda la información financiera
del Emisor se encuentra en sus respectivos Estados Financieros, el último de los
cuales corresponde al período terminado el 31 diciembre de dos mil diez.
Q U I N T A: ANTECEDENTES Y CARACTERÍSTICAS DE LA EMISIÓN.
Uno.- Monto y Plazo de la Emisión. El Emisor emitirá Bonos por un monto fijo
máximo de Q 2,000,000.00 cuyo vencimiento final será el 01 de septiembre de dos
mil dieciséis.
Dos.- Series y Numeración de los Títulos. La Emisión contará con una única
serie, denominada “Serie BIMBO-01”. La numeración de los títulos será
correlativa, partiendo del número cero uno. Cada título desmaterializado
representará un Bono. Al momento de solicitar la materialización de un Bono, se le
informará al Emisor el número del título que deba emitirse, el cual reemplazará al
Bono desmaterializado del mismo número, quedando éste último sin efecto e
inutilizado.
Tres.- Número de Bonos: La Serie CON-01 comprende en total la cantidad de
DOSCIENTOS CINCUENTA Bonos.
 P á g i n a | 37

Cuatro.- Valor Nominal. Los Bonos tendrán un valor nominal de Q 8,000.00.

Cinco.- Plazo de Colocación. El plazo para la colocación de los Bonos será de
seis meses, a partir de la fecha de inscripción de la Emisión en el Registro de
valores.
Seis.- Forma de los Títulos. Los títulos de los Bonos serán al portador y
desmaterializados.
Siete.- Tasa de Interés. Los Bonos devengarán sobre el capital insoluto
expresado en Quetzales una tasa del 3% de interés fijo anual.
S E X T A: OTRAS CARACTERÍSTICAS DE LA EMISIÓN.
Uno.- Garantías. La Emisión no contempla garantías, salvo el derecho de prenda
general sobre los bienes del Emisor de acuerdo a los artículos del Código Civil.
Dos.- Inconvertibilidad. Los Bonos no serán convertibles en acciones.
S E P T I M A: USO DE LOS FONDOS.
Los fondos provenientes de la colocación de los Bonos se destinarán al nuevo
proyecto habitacional de BIMBO GUATEMALA, S.A.
O C T A V A: DECLARACIONES Y ASEVERACIONES DEL EMISOR.
El Emisor declara y asevera lo siguiente a la fecha de celebración del Contrato de
Emisión:
Uno.- Que es una Sociedad Anónima legalmente constituida y válidamente
existente bajo las leyes de la República de Guatemala.
Dos.- Que la suscripción y cumplimiento del Contrato de Emisión no contraviene
restricciones estatutarias ni contractuales del Emisor.
Tres.- Que las obligaciones que asume derivadas del Contrato de Emisión han
sido válida y legalmente contraídas, pudiendo exigirse su cumplimiento al Emisor
conforme con sus términos, salvo en cuanto dicho cumplimiento sea afectado por
las disposiciones contenidas en el Libro Cuarto del Código de Comercio (Ley de
Quiebras) u otra ley aplicable.
Cuatro.- Que no existe en su contra ninguna acción judicial, administrativa o de
cualquier naturaleza, interpuesta en su contra y de la cual tenga conocimiento, que
pudiera afectar adversa y substancialmente sus negocios, su situación financiera o
sus resultados operacionales, o que pudiera afectar la legalidad, validez o
cumplimiento de las obligaciones que asume en virtud del Contrato de Emisión.
Cinco.- Que cuenta con todas las aprobaciones, autorizaciones y permisos que la
legislación vigente y las disposiciones reglamentarias aplicables exigen para la
operación y explotación de su giro, sin las cuales podrían afectarse adversa y
substancialmente sus negocios, su situación financiera o sus resultados
operacionales.
Seis.- Que sus Estados Financieros han sido preparados de acuerdo a ley son
completos y fidedignos, y representan fielmente la posición financiera del Emisor.
Asimismo, que no tiene pasivos, pérdidas u obligaciones, sean contingentes o no,
que no se encuentren reflejadas en sus Estados Financieros y que puedan tener
un efecto importante y adverso en la capacidad y habilidad del Emisor para dar
cumplimiento a las obligaciones contraídas en virtud del Contrato de Emisión.
N O V E N A: INCUMPLIMIENTOS DEL EMISOR.
Los Tenedores de Bonos, por intermedio del Representante de los Tenedores de
Bonos y previo acuerdo de la junta de Tenedores de Bonos adoptado con las
mayorías correspondientes de acuerdo a lo establecido en el artículo ciento
 P á g i n a | 38

veinticuatro de la ley número dieciocho mil cuarenta y cinco sobre Mercado de

Valores, en adelante la “Ley de Mercado de Valores”, podrán hacer exigible
íntegra y anticipadamente el capital insoluto y los intereses devengados por la
totalidad de los Bonos en caso que ocurriere uno o más de los eventos que se
singularizan a continuación en esta cláusula y, por lo tanto, acepta que todas las
obligaciones asumidas para con los Tenedores de Bonos en virtud del Contrato de
Emisión se consideren como de plazo vencido, en la misma fecha en que la junta
de Tenedores de Bonos adopte el acuerdo respectivo:
Uno.- Mora o Simple Retardo en el Pago de los Bonos. Si el Emisor incurriere
en mora o simple retardo en el pago de cualquier cuota de intereses, reajustes o
amortizaciones de capital de los Bonos, sin perjuicio de la obligación de pagar los
intereses penales pactados.
Dos.- Incumplimiento de Otras Obligaciones del Contrato de Emisión. Si el
Emisor persistiere en el incumplimiento o infracción de cualquier otro compromiso
u obligación que hubiere asumido en virtud del Contrato de Emisión, por un
período igual o superior a 30 Días Hábiles Bancarios, luego que el Representante
de los Tenedores de Bonos hubiera enviado al Emisor, mediante correo
certificado, un aviso por escrito en que se describa el incumplimiento o infracción y
le exija remediarlo. El Representante de los Tenedores de Bonos deberá
despachar al Emisor el aviso antes mencionado dentro de los tres Días Hábiles
Bancarios siguientes a la fecha en que hubiere verificado el respectivo
incumplimiento o infracción del Emisor.
Tres.- Quiebra o insolvencia. Si el Emisor incurriera en cesación de pagos o
suspendiera sus pagos o reconociera por escrito la imposibilidad de pagar sus
deudas, o hiciere cesión general o abandono de bienes en beneficio de sus
acreedores o solicitara su propia quiebra; o si el Emisor fuere declarado en
quiebra por sentencia judicial firme o ejecutoriada; o si se iniciare cualquier
procedimiento por o en contra del Emisor con el objeto de declararle en quiebra o
insolvencia; o si se iniciare cualquier procedimiento por o en contra del Emisor
tendiente a su disolución, liquidación, reorganización, concurso, proposiciones de
convenio judicial o extrajudicial o arreglo de pago, de acuerdo con cualquier ley
sobre quiebra o insolvencia; o se solicitara la designación de un síndico,
interventor, experto facilitador u otro funcionario similar respecto del Emisor o de
parte importante de sus bienes, o si el Emisor tomare cualquier medida para
permitir alguno de los actos señalados precedentemente en este número, siempre
que, en el caso de un procedimiento en contra del Emisor el mismo no sea
objetado o disputado en su legitimidad por parte del Emisor con antecedentes
escritos y fundados ante los tribunales de justicia o haya sido subsanado, en su
caso, dentro de los 30 Días Hábiles Bancarios siguientes a la fecha de inicio del
respectivo procedimiento . Para todos los efectos de esta cláusula, se considerará
que se ha iniciado un procedimiento, cuando se hubieren notificado las acciones
judiciales de cobro en contra del Emisor. La quiebra, se entenderá subsanada
mediante su alzamiento.
D E C I M A: JUNTAS DE TENEDORES DE BONOS.
Uno.- Juntas. Los Tenedores de Bonos se reunirán en juntas en los términos de
los artículos ciento veintidós y siguientes de la Ley de Mercado de Valores.
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Dos.- Determinación de Bonos en Circulación. Para determinar el número de

Bonos colocados y en circulación, dentro de los diez días siguientes a la fecha en
que todos los Bonos hubieren sido colocados o del vencimiento del plazo de
colocación de los mismos, el Emisor, mediante declaración otorgada por escritura
pública, deberá dejar constancia del número de Bonos colocados y puestos en
circulación, con expresión de su valor nominal. Si tal declaración no se hiciera por
el Emisor dentro del plazo antes indicado, deberá hacerla el Representante de los
Tenedores de Bonos en cualquier tiempo y, en todo caso, a los menos seis Días
Hábiles Bancarios antes de la celebración de cualquier junta de Tenedores de
Bonos. Para estos efectos, el Emisor otorga un mandato irrevocable a favor del
Representante de los Tenedores de Bonos, para que éste haga la declaración
antes referida bajo la responsabilidad del Emisor, liberando al Representante de
los Tenedores de Bonos de la obligación de rendir cuenta.
Tres.- Objeto. Las siguientes materias serán objeto de las deliberaciones y
acuerdos de las juntas de Tenedores de Bonos: la remoción del Representante de
los Tenedores de Bonos y la designación de su reemplazante, la autorización para
los actos en que la ley lo requiera y, en general, todos los asuntos de interés
común de los Tenedores de Bonos.
Cuatro.- Gastos. Serán de cargo del Emisor gastos razonables que se ocasionen
con motivo de la realización de la junta de Tenedores de Bonos, sea por concepto
de arriendo de salas, equipos, avisos y publicaciones.
Cinco.- Ejercicio de Derechos. Los Tenedores de Bonos sólo podrán ejercer
individualmente sus derechos, en los casos y formas en que la ley expresamente
los faculta.
D E C I M O P R I M E R A: NORMAS SUBSIDIARIAS Y DERECHOS
INCORPORADOS.
En subsidio de las estipulaciones del Contrato de Emisión, a los Bonos se le
aplicarán las normas legales y reglamentarias pertinentes y, además, las normas,
oficios e instrucciones pertinentes que la BVN haya impartido en uso de sus
atribuciones legales.
D E C I M O S E G U N D A: INSCRIPCIONES Y GASTOS.
Se faculta al portador de copia autorizada de la presente escritura para requerir
las correspondientes inscripciones. Los impuestos, gastos notariales y de
inscripciones que se ocasionen en virtud del presente instrumento serán de cargo
del Emisor.

Yo el Notario DOY FE que tuve a la vista: (a) Los documentos relacionados en la

presente emisión de Bonos así como los títulos que acreditan la propiedad de los
bienes aportados en el presente contrato; y (b) Que leí lo escrito al compareciente,
quien bien enterado de su contenido, objeto, validez y efectos legales, lo ratifica,
acepta y firma. DOY FE.
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Julio Pérez
Abogado y Notario

. .
Viviana Carrillo Luis Roberto Lara Ramírez
Representante Legal Representante Tenedor BVN
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CONCLUSIONES
El proyecto presentado podrán notar que tiene un alto porcentaje de
rentabilidad y de recuperación de capital, esto es debido al alto margen de utilidad
percibido en la industria y que Grupo Bimbo por ser líder en su categoría cuenta
con la infraestructura en planta, evitando con ello el gasto en maquinaría en el que
incurren otras empresas.

En conclusión hemos presentado un plan de negocio completo aplicando

métodos financieros para determinar el desarrollo y rentabilidad del mismo, en
búsqueda del crecimiento de la empresa y de los mejores resultados, expandiendo
nuestros alcances al abrir operaciones en otro país, aprovechando información de
análisis y estadística para basarnos en datos concretos.

El desarrollo de recuperar el valor actual neto de la inversión, nos indica

que la empresa es rentable para el lugar destinado, y que de esa forma
recuperaremos la inversión lo antes posible, esto fue acorde a toda la distribución
y forma de poder organizar la empresa para su utilidades sean de pronta
recuperación.
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BIBLIOGRAFÍA
1. Información de Censo del gobierno de Estados Unidos.
http://quickfacts.census.gov/qfd/states/06/0644000.html

2. Información y estadística de ciudades de los Estados Unidos.

http://www.city-data.com/city/Los-Angeles-California.html

3. Fuentes de estadística de Asociaciones alimenticias mundiales.

https://www.aibonline.org/resources/statistics/2010tortilla.htm