¿QUÉ SON LAS EXPECTATIVAS?

En economía, las expectativas reflejan cierto estado de conocimiento o

grado de convicción sobre las consecuencias (o efectos) que implicaría la
decisión de tomar una acción en particular (o la aplicación de una
determinada política económica), a la vez que, a través de ellas, se intenta
prever el curso futuro de los acontecimientos en el ámbito económico. No
sería del todo irreal suponer, que las expectativas son afectadas por la
experiencia y por el conocimiento que tengan las unidades económicas
sobre la teoría económica.
En general, las expectativas constituyen un elemento importante a
considerar en las decisiones económicas y de política económica, ya que,
muchas de las decisiones referidas dependen no sólo de lo que ocurre
hoy, si no, también de las expectativas sobre el futuro.
Los macroeconomistas modernos (fines del siglo XX y principios del siglo
XXI) han desarrollado hipótesis sobre cómo las personas pronostican
sobre determinadas variables agregadas como la tasa de inflación, tasa de
crecimiento del PIB, etc.; e incorporaron estas hipótesis en sus teorías o
modelos.
Los monetaristas hablan de las expectativas, la teoría de la curva de Philips
se modifica o amplía para incorporar expectativas.
En cuanto a la formulación de expectativas en las personas, se distinguen
2 hipótesis alternativas: según la teoría económica
1. Expectativas acomodantes o adaptativas
2. Expectativas racionales
Los estudiosos consideran que los agentes económicos forman sus
expectativas ya sea de forma adaptativas o según el modelo de
expectativas racionales.
Las expectativas son sobre las variables macroeconómica y se caracterizan
de acuerdo al comportamiento de los agentes económicos
EXPECTATIVAS ADAPTATIVAS
Cagan (1956) Introduce las expectativas adaptativas. Esta hipótesis
postula que los valores futuros esperados de las variables económicas sólo
dependen de la historia pasada de esas variables y los agentes cometen
errores sistemáticos en la formación de sus expectativas. En otras palabras
si yo quiero pronosticar la tasa de inflación del próximo año según este
modelo debo considerar cuanto fue la tasa de inflación del año pasado o
de este año, o sea, es un análisis sencillo, en esta situación los agentes
económicos cometen errores. Esta expectativa es funcional si en la
economía no hay muchas oscilaciones, o es una economía estable, si se
equivocan van aprendiendo o corrigiendo sus errores.
Se supone que los agentes económicos corrigen sus errores paso a paso y
forman sus expectativas sobre cualquier variable agregada de acuerdo a la
siguiente formulación.
Por ejemplo, la tasa de inflación en el período “t + 1”

Siendo 0 < y <1

La tasa de inflación esperada del próximo año es igual a la tasa de inflación
efectiva de este año más un gama que multiplica la diferencial de tasas, o
sea, la brecha que hay entre la tasa de inflación efectiva menos la tasa de
inflación esperada.
Esto es el efecto sobre la tasa de inflación esperada del próximo año de la
brecha que hay entre la tasa de inflación efectiva y la tasa de inflación
esperada de este año (t)

Donde , es la tasa de inflación observada en el periodo “t” ; es la

tasa de inflación esperada en el periodo “t” ; , es el error; y ,
es la expectativa inflacionario para el siguiente periodo “t + 1”.
Por otra parte el factor de proporcionalidad “ ” indica, qué menor factor
el ajuste entre precios esperados y reales será más lento. Esto significa
que el sí gama es bajo la brecha va tener poco efecto, entonces, si
queremos saber cuento será la inflación del próximo año podemos ver la
historia pasada, ya que la inflación será la misma, o se va a mantener lo
que está pasando en la actualidad , esto siempre y cuando gama sea
cercano a cero. Si gama es alto la brecha tiene un efecto mayor, lo que
ocurre en este año tendrá un efecto mayor el próximo año
Las expectativas pueden ser adaptativas en periodos estables o en
economías que no sufren importantes perturbaciones.
Los agentes económicos se comportan según como está la economía, es
realista cuando las economías son estables.
EXPECTATIVAS RACIONALES
Las expectativas racionales tienen un corte micro, pero fue adatado para
hacer un análisis macro.
Muth, J.F.(1961), En un contexto microeconómico, propuso otra forma de
concebir las expectativas de los agentes económicos , denominado como
expectativas racionales.
A inicios de los años 70 del siglo pasado Lucas, sargento, wallace y barro
introdujeron en la teoría macroeconómica la hipótesis de las expectativas
racionales.
En los años 70 los monetaristas proponen un nuevo enfoque de la teoría
de Philips, denominada modificada o ampliada con expectativas.
La hipótesis de expectativas racionales supone que los agentes
económicos consideran toda la información relevante sobre el pasado,
presente y futuro, que se encuentra disponible en el momento de tomar
las decisiones. De allí su calificativo de “racionales”. Además supone que
los agentes conocen el sistema económico, su estructura y
funcionamiento “por información a través de los medios de
comunicación”, de manera que actúan con racionalidad formando sus
expectativas de acuerdo a la predicción que resultaría de aplicar un
modelo económico apropiado a la situación prevaleciente. O sea que los
agentes económicos conocen y entienden lo que pasó y está pasando y de
acuerdo a eso prevén lo que pasará.
La teoría de la HER, Sugiere que las unidades económicas no cometen
errores de predicción de manera sistemática, y si los cometen, los agentes
corrigen inmediatamente sus errores. Es decir, sostiene que sus opiniones
acerca del futuro son, en promedio, correctas.
La HER Constituye un modelo económico sometido a un proceso
estocástico, que postula un equilibrio continuo en los mercados. Las
cantidades y precios observados se toman como el resultado de
decisiones de agentes racionales que buscan su propio interés individual.
Si los agentes económicos conocen la economía y utilizan eficientemente
la información, son capaces de neutralizar cualquier política económica. El
resultado de unir el supuesto equilibrio continuo de los mercados y la
HER, es la negación de que una política económica sistemática, esperada y
entendida, pueda generar efectos reales en la economía. El estado no es
necesario en las políticas económicas, el mercado resuelve todo.
La inclusión de las expectativas racionales en los modelos
macroeconómicos ha resultado en la práctica una tarea compleja y difícil.
Entre los diversos procedimientos analíticos que se han sugerido, destaca
el que emplea como estimador de la variable de expectativas, la esperanza
matemática de dicha variable, condicionando a la información disponible.
Así en un entorno incierto las variables económicas sobre el que los
agentes forman sus expectativas pueden considerarse variables
estocásticas; por tanto, la expectativa subjetiva (o expectativa racional)
sobre una variable económica “X” para el período “t” presentado por
podemos formalizar como:

Donde , es la variable expectativas en el periodo “t” ; Es la

esperanza matemática de la variable expectativa o variable económica
estocástica “X” para el período “t” condicionada a la información del que
dispone el agente al final del periodo “t-1” , El término corresponde
a una perturbación aleatoria de media cero y varianza infinita lo que
implica que la desviación del comportamiento racional por parte de los
agentes económicos no es sistemática ni predecible.
En resumen, si yo quiero proponer un valor para el próximo año sobre la
tasa de inflación lo que tengo que hacer según el modelo de expectativa
racional es conocer la teoría y toda la información, así como contar con los
instrumentos adecuados, en esta situación no es posible que el agente
económico se equivoque, si se equivoca corrige inmediatamente ya que
está muy bien preparado; por lo tanto si hay algún problema económico o
hay alguna perturbación el estado no debe intervenir ya que en el
mercado se soluciona todo.
Este modelo representa el pensamiento clásico.
La relación resalta el hecho de que la expectativa sobre la variable
económica para el período “t” se forma al final del período “t-1”. O sea si
quiero dar un valor sobre una variable agregada lo tengo que hacer en
diciembre
La hipótesis de las expectativas racionales, en un sentido estricto, propone
dentro de un contexto Wallrasiano (o sea mercado de competencia
perfecta y equilibrio general) que no deben emplearse políticas activas de
estabilización. Supone casi una omnisciencia de los agentes económicos,
al conocer el objetivo que persigue el modelo “adecuado” y las
consecuencias futuras. Considerar que los agentes son racionales es
suponer que todos saben todo, por lo tanto no hay necesidad que el
estado intervenga a través de políticas.

NUEVA MACROECONOMIA CLÁSICA (MODELO LUCAS)

RACIONALIDAD: La racionalidad de un consumidor consiste en tomar la
mejor decisión o elección entre muchas opciones para obtener
beneficios.
Las empresas actúan racionalmente porque toman decisiones para ganar
u obtener beneficios.

SUPUESTOS:
 Mercados en equilibrio o precios completamente flexibles: los
mercados siempre están en equilibrio porque los precios son
completamente flexibles. El mercado es el mejor asignador de precios,
por lo tanto es en quien se debe confiar como regulador.
El sector privado es el mejor asignador de recursos porque actúan de
forma racional ya que eligen la mejor opción para generar más beneficios,
esto Le cierra el paso a las políticas económicas.
 Están en equilibrio en la situación de pleno empleo.
 Información imperfecta: quiere decir que los agentes económicos;
tanto trabajador y empresa en forma individual conocen el precio
 relativo; pero, los trabajadores desconocen el nivel general de precios
y en cambio las empresas si conocen el nivel general de precios. Es
decir hay asimetría de la información en la economía, por lo tanto, las
empresa tienen ventaja ya que conocen todos los precios.
 Expectativas racionales: en esta economía las expectativas son
racionales
I) MERCADO DE TRABAJO
El mercado de trabajo se estudia con la finalidad de saber cómo se
determina la cantidad de personas que van a estar empleados en la
economía.
El mercado de trabajo es competitivo, caracterizado por: los trabajadores
fijan la oferta de trabajo basado en sus expectativas sobre el nivel general
de precios ( ), es decir como no conocen el nivel general de precios en la
economía, forman sus expectativas; y las empresas demandan trabajo
una vez que conocen el nivel general de precios ( )
En resumen, los trabajadores están observando el nivel general de precios
esperado, mientras que las empresas si conocen el nivel general de
precios en la economía, por eso hay asimetría.
1. DEMANDA DE TRABAJO
1.1. DEMANDA DE TRABAJO DE UNA EMPRESA (0 INDIVIDUAL) las
empresas son maximizadora de beneficios.
La j-ésima Empresa maximiza beneficios y determina la cantidad de
trabajo que demanda según la siguiente condición:

Ó
El valor del producto marginal del trabajo es igual al salario nominal o el
producto marginal del trabajo es igual al valor del salario real que paga la
empresa.

Con , el salario real que paga la j-ésima empresa , el precio de

mercado del producto que produce la j-ésima empresa.
Formulado la función de demanda de trabajo de la j-ésima empresa.

Esta función de demanda de la empresa nos dice que la cantidad de

trabajadores que la empresa va demandar depende del salario real que
paga, por lo tanto, hay una relación inversa entre la cantidad demandada
de trabajadores y el salario real que paga.
GRAFICANDO
 La curva de la demanda de trabajo
refleja la productividad marginal del
trabajo.
 La condición de optimización es que
la empresa decide cuantos
trabajadores contratar de acuerdo a
la productividad marginal.

 La curva de la demanda de trabajo,

es la curva del producto marginal del
trabajo.

La relación entre la cantidad demandada de trabajo y el salario real es

negativa.
Reescribiendo la función de demanda te trabajo para expresar como
dependiente del salario nominal de la empresa:

Es decir, para cada nivel de precio se tiene una

GRAFICANDO
 Curva de pendiente negativa
 Tiene un parámetro: nivel de
precios o precio de producto

1.2. DEMANDA AGREGADA( DE MERCADO) DE TRABAJO

Supongamos, todas las empresas se comportan como la J-ésima empresa,
entonces la demanda agregada de trabajo es la suma de las demandas
individuales de trabajo, y formalmente puede expresarse por:

La demanda agregada de trabajo en la economía depende ya del

promedio del salario real de la economía.

Donde , es salario real promedio pagado por las empresas; y P, es el

nivel de precios observado.
GRAFICANDO
Se desprende que la demanda agregada de trabajo depende del salario
real promedio pagado por las empresas.
Se considera P, el nivel de precios observado, porque, se asume que el
nivel agregado las empresas se comportan como si conocieran el nivel de
precios efectivo de la economía.
Reescribiendo, la función de demanda agregada de trabajo podemos
expresar como:
Ó
Es decir, para cada nivel de precios P se tiene una
GRAFICANDO

La demanda de trabajo de todas las empresas va depender del salario

promedio real.
2. OFERTA DE TRABAJO
2.1. OFERTA DE TRABAJO INDIVIDUAL
Cada individuo maximiza la utilidad que va obtener en las horas de trabajo
o en las horas de ocio. Elige la combinación que va maximizar su utilidad
(O, I). El salario a nivel individual es el salario esperado real.
Si, la i-énesima familia o persona es maximizadora de la utilidad que le
proporcionan el ocio y el ingreso obtenido en el trabajo. Entonces la
función de utilidad sería:

La i-énesima familia tiene información incompleta de los precios de los

bienes y servicios que compra, Por tanto, no conocen el nivel de precios
observado de la economía; en esta situación la familia típica deciden la
cantidad de trabajo que ofrece basándose en sus expectativas sobre el

salario real esperado y la función de la oferta de trabajo De la i-ésima

familia es:

Donde, es el salario nominal del i-ésimo trabajador; es el nivel de

precios esperado
GRAFICANDO
 Las familias ofertan los trabajos
 Debe tomar la mejor decisión de
maximizar la utilidad de cuantas horas
descansa o cuanto obtiene de ingreso en
las horas trabajadas.
 El nivel de precios es el esperado.
 Se trabaja con el salario real esperado,
porque no conocen el precio de los
bienes

Reescribiendo, la función de oferta del i-ésimo individuo para expresar

como dependiente del salario nominal :

Ó
Es decir, que para cada nivel de precios esperado se tiene una

GRAFICANDO

2.2. OFERTA AGREGADA DE TRABAJO

Considerando que todas las familias se comportan como la i-ésimo familia,
entonces la oferta agregada de trabajo es la suma de la oferta individual
de trabajo puede expresarse como: El trabajador conoce los precios, pero
no los precios de los productos, pero como debe observar el salario real,
entonces ese precios es el esperado, los trabajadores esperan cual va ser
los precios en la economía. El salario a nivel individual es el salario real
esperado del trabajador

Con , el salario real promedio: W, es el

salario nominal promedio, y P, el nivel de precios esperado.
GRAFICANDO:
SALARIO NOMINAL
Reescribiendo la función de la oferta agregada de trabajo para
expresarlo como dependiente del salario nominal promedio, W:

Es decir, Para cada nivel de precios esperado se tiene

SI EL NIVEL DE PRECIOS ESPERADO VARÍA ENTONCES LO HARÁ TAMBIÉN
LA CURVA DE OFERTA
GRAFICANDO
3. EQUILIBRIO DEL MERCADO DE TRABAJO
Como hay información imperfecta o información asimétrica, el equilibrio
del mercado de trabajo depende de la discrepancia entre el nivel de precio
observado y el nivel de precio esperado; es decir:

GRAFICANDO EN TERMINOS DEL SALARIO REAL

En el mercado de trabajo ahora tendremos varios puntos de equilibrio

1.
 El mercado está en equilibrio cuando la cantidad ofertada es igual a la
cantidad demandada
 el mercado está en equilibrio en un nivel de pleno empleo
 La tasa de desempleo es la tasa natural de desempleo
EQUILIBRIO EN E MERCADO DE TRABAJO EN FUNCIÓN AL SALARIO
NOMINAL
Hay equilibrio en el mercado de trabajo cuando:
La oferta agregada del trabajo es función del salario nominal y tiene como
parámetro el nivel de precios esperado; es decir, la oferta agregada
depende del nivel de precios esperado

La demanda agregada de la empresa tiene como parámetro el nivel de

precio efectivo y está en función del salario nominal.es decir, el parámetro
determinante para la cantidad demandada es el precio efectivo.

Para los nuevos clásicos para que el mercado de trabajo esté en equilibrio
la variable que se ajusta es el salario nominal.
Por el lado de la demanda el parámetro importante es el nivel de precios
efectivo, esto es conocido por los empresarios.
Por el lado de la oferta de los trabajadores (las familias) el parámetro es el
nivel de precios esperado.
Por lo tanto ahora tenemos dos tipos salario real, uno en función del
precio efectivo y otro en función del nivel de precio esperado.
Para los clásicos primigenios la diferencia entre precio efectivo y precio
esperado no había, pero ahora es importante el nivel de precios esperado
y hay diferencia en la apreciación de lo que pasa en el mercado porque
hay una información imperfecta o asimetría de la información, donde las
empresas tienen ventaja.
PUNTOS DE EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE TRABAJO EN FUNCIÓN AL
SALARIO NOMINAL
1. E° :
E° ; Si en el equilibrio se cumple que el nivel de precio esperado es igual al
precio efectivo, entonces, el mercado alcanza el equilibrio, en el nivel de
pleno empleo, y la tasa de desempleo que corresponde es el desempleo
natural
GRÁFICO

2. Pudo haber sucedió un alza de

precios en la economía, eso implicó que el nivel de precio efectivo
aumente, esto trae las siguientes consecuencias
Si el precio efectivo es mayor al precio esperado el salario nominal
aumenta menos que proporcionalmente al aumento del nivel de precio

observado y el nuevo salario real es menor que el inicial. El mercado

de trabajo alcanza un nuevo punto de equilibrio En el que el empleo
aumenta y el desempleo efectivo es menor que el desempleo natural
.

 En el punto el salario nominal aumenta ( ), Pero debemos

tener en cuenta que el salario nominal no aumenta igual que el nivel
de los precios, o sea lo que ha ocurrido es que tienen un mayor salario
nominal que ha crecido pero esto es menor que el crecimiento del
precio efectivo, entonces, el salario real que paga las empresas en la
economía será menor que antes. Dado las expectativas de los
trabajadores, las empresas aumentaran la demanda, haciendo que la
curva de la demanda se mueva a la derecha. Esto se debe a que los
 empresarios conocen el precio efectivo por lo mismo saben que
pagan menos salario real, (por eso aumentan la demanda.

 los trabajadores se equivocan, ya que ellos creen que el salario real

que ahora perciben con este nivel de precio efectico es mayor,
cuando en realidad es menor, pero equivocadamente ellos dicen que
es mayor porque creen que el incremento del salario nominal es en la
misma proporción que el precio efectivo. Por este hecho es que la
cantidad ofertada de trabajo aumenta llegando hasta el punto ( ).
Esto es un error pero la percepción que los trabajadores tienen sobre
el nivel de precio esperado no cambió.
En este punto ambos creen que ( ) es el nivel de trabajo.
ENTONCES EN ESTE PUNTO TENDREMOS QUE LA TASA DE DESEMPLEO
SERÁ MENOR QUE LA TASA DE DESEMPLEO NATURAL.
 GRÁFICO

3.

Si el nivel de precio esperado es mayor al nivel de precio efectivo ( ),

El salario nominal cae menos que proporcionalmente a la caída del nivel
general de precios efectivo y el nuevo salario real es mayor que el
inicial; y el mercado de trabajo alcanza un nuevo equilibrio en el que el
empleo se contrae y la tasa de desempleo efectivo es mayor a la tasa de
desempleo natural .
En este punto el nivel de precio esperado no varía (dado). Este sucede
porque los trabajadores no están informado de los precios como los
empresarios.
 El salario real que se pagan las empresas a los trabajadores es caro,
entonces esto hace que los empresarios piensen que están pagando un
salario real alto, por lo tanto disminuyen la demanda de trabajo, dado
el precio esperado, la curva de la demanda de trabajo se traslada a la
izquierda. Los trabajadores también disminuyen la cantidad ofertada
(horas de trabajo) debido a que el salario nominal cae. En este nuevo
punto de equilibrio, las empresas contratan menos trabajadores
pagando un salario real mayor y los trabajadores equivocadamente
creen que el salario real esperado es menor, y ofertan menos trabajo.
 GRÁFICO

Ahora los nuevos clásicos perciben que hay equilibrio en el mercado de

trabajo también cuando el precio efectivo y el precio esperado son
diferentes, o sea, siempre están en equilibrio pero no siempre en el pleno
 empleo, porque hay asimetría de la información dándole ventaja a los
empresarios (demandantes) sobre los trabajadores (ofertantes); pero la
economía tiende a estar en pleno empleo, está en las otros puntos de
equilibrio por error, así que corrigen y vuelven al pleno empleo por el
supuesto de que los agentes económicos son racionales. A la larga la el
equilibrio tiende a estar en pleno empleo.

EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE TRABAJO

En otros términos, las desviaciones del empleo respecto el nivel de pleno
empleo Dependen de las desviaciones de las expectativas De los precios
de su valor observado o efectivo.
Por tanto, En el mercado de trabajo habrá más de un punto de equilibrio,
según sea igual o diferentes y :
I. Si , el mercado de trabajo está en equilibrio a un nivel de
empleo igual al nivel de pleno empleo y el desempleo efectivo igual
a la tasa de desempleo natural .
II. , El salario nominal aumenta menos que proporcionalmente al

aumento del nivel de precio observado y el nuevo salario real es

menor que el inicial. El mercado de trabajo alcanza un nuevo punto de
equilibrio En el que el empleo aumenta y el desempleo efectivo es
menor que el desempleo natural .
Dadas las expectativas de precios de los trabajadores (o curva de oferta
agregada de trabajo estable), el aumento del nivel de precio efectivo
provoca el desplazamiento de la curva de demanda de trabajo a la
 derecha y el mercado de trabajo alcanza un nuevo equilibrio para un
salario nominal más alto, cantidad de trabajo también mayor y desempleo
efectivo menor que el desempleo natural . En este punto, las
empresas contratan más trabajo pagando un salario real menor y los
trabajadores equivocadamente creen que el salario real esperado es
mayor, y ofertan más trabajo.
III. Si , El salario nominal cae menos que proporcionalmente a la

caída del nivel general de precios efectivo y el nuevo salario real es

mayor que el inicial; y el mercado de trabajo alcanza un nuevo
equilibrio en el que el empleo se contrae y la tasa de desempleo
efectivo es mayor a la tasa de desempleo natural .
Dada las expectativas del nivel de precios de los trabajadores , la
disminución del nivel general de precio efectivo provoca el
desplazamiento de la curva de demanda de trabajo a la izquierda y el
mercado de trabajo alcanza un nuevo punto de equilibrio, donde el salario
nominal es menor que el inicial y la cantidad de trabajo también es menor
que el inicial, por lo que . En este nuevo punto de equilibrio, las
empresas contratan menos trabajadores pagando un salario real mayor y
los trabajadores equivocadamente creen que el salario real esperado es
menor, y ofertan menos trabajo.
OFERTA AGREGADA DE LOS NUEVOS CLÁSICOS
Se pasa de corto plazo a largo plazo cuando los agentes económicos
corrigen el error que están cometiendo, los trabajadores se dan cuenta
que el nivel de precio esperado no es eso, esto sucede porque actúan de
forma racional.

 La oferta agregada a corto plazo tiene un parámetro que es el

precio esperado, si cambia el precio esperado, habrá cambios en la
curva de la oferta agregada.
 La producción de y° corresponde al nivel de pleno empleo y aun
precio efectivo igual al precio esperado.
 Y1 corresponde a un nivel de precio mayor al del precio esperado
  Y2 corresponde a un nivel de precio efectivo menor que el nivel de
precio esperado.
Entonces en esta economía vamos a tener niveles de producción que
están en pleno empleo, niveles de producción mayor al de pleno
empleo y también niveles de producción que son menores al de pleno
empleo; pero la economía tiende a estar en pleno empleo.
Estos puntos se generan por la información imperfecta o la asimetría
de la información, cuando los agentes económicos se equivocan puede
estar en el punto y1 u y2. En esta economía pueden equivocarse los
agentes económicos, pero se corrigen porque son racionales. Esta
situación se da en el corto plazo. Al unir los puntos se obtiene la oferta
agregada de los nuevos clásicos, pero esto es a corto plazo y tiene un
parámetro de precio esperado. Esto quiere decir que cualquier cambio
en el nivel de precio esperado también cambiará el nivel de
producción.
En el largo plazo es una curva completamente vertical.

II. CURVA DE OFERTA AGREGADA A CORTO PLAZO

Los puntos que conforman la curva de oferta agregada a corto plazo
representan los puntos de equilibrio en el mercado de trabajo; de los
cuales solo un punto de la curva de oferta corresponde a una situación de
equilibrio donde , los otros puntos de la curva de oferta agregada
corresponden a situaciones en que es diferente al ; donde el
puede ser mayor o menor que , o sea, corresponden a una situación en
que los agentes económicos están equivocados. Por eso en el corto plazo
tendremos una curva de la oferta agregada de pendiente positiva.
La economía está en el corto plazo porque hay discrepancias entre el nivel
de precio esperado y el nivel de precio efectivo, esto pasa porque hay
asimetría de la información; pero como los agentes son racionales, la
discrepancia desaparece y se pasa al corto pazo paulatinamente
Entonces, podemos sostener que la función de oferta agregada a corto
plazo también es función de la discrepancia entre el nivel de precios
efectivo y el nivel de precios esperado:

GRAFICANDO

La situación de información imperfecta implica una curva de oferta

agregada a corto plazo dependiente positiva: dadas las expectativas de
precios, un aumento del nivel de precios efectivo provoca que el salario
real efectivo disminuya y las empresas demandan más trabajo, que se
traduce en mayor producción; si disminuye el nivel de precios efectivo, el
salario real efectivo aumenta, las empresas demandan menos trabajo, que
se traduce en menor producción.
En la oferta agregada a corto plazo lo que varía es el nivel de precio
efectivo, puede aumentar o puede disminuir.
Si el nivel de precios aumente el salario nominal varía, pero menos que el
aumento del nivel de precio efectivo, entonces las empresas observan que
están pagando menos, por eso demandan más, y esto hace que la
producción aumente. Los trabajadores observan que el salario sube al
observar el nivel de precio esperado y creen equivocadamente que es
mayor que el precio efectivo, por esta razón ofertan más trabajo.
Empresa

Cuando el salario nominal disminuye menos que el nivel de precio

efectivo, se tiene un salario real alto. En esta situación el salario real para
las empresas son más alto, entonces, contratan a menos trabajadores,
por lo tanto, habrá menos producción. Los trabajadores observan el
salario nominal disminuye, si el precio esperado no varía creen
equivocadamente que el salario real ha disminuido, por lo que ofertan
menos trabajo.
2.1. DESPLAZAMIENTO DE LA CURVA DE OFERTA AGREGADA A CORTO
PLAZO
1) la curva de oferta agregada se desplaza horizontalmente ante
variaciones en el nivel de precios esperado.
 Un aumento del nivel de precios esperado, reduce el salario real
esperado y las familias ofertan menos trabajo, representando menos
empleo y producción. Gráficamente consiste en un traslado a la
izquierda de la curva.
 Si disminuye el nivel de precios esperado, el salario real esperado
aumenta y aumenta la oferta de trabajo de las familias, representando
más empleo y producción. Gráficamente consiste en traslado a la
derecha de la curva de oferta agregada.
GRAFICANDO:
2) La curva de oferta agregada a corto plazo , también se desplaza a la
derecha o izquierda en todos los casos que implican variación aumento
o disminución en el volumen de producción , como:
 Variación en la producción debido a cambios tecnológicos, ha dado el
nivel de empleo.
 Variación en la demanda de trabajo, dado el nivel de salario real
efectivo.
 Variación en la oferta de trabajo dado el nivel de salario real esperado.
Los cambios en el mercado de trabajo tienen efecto en la curva de la
oferta a corto plazo porque la curva de la oferta agregada expresa o
representa los puntos de equilibrio en el mercado de trabajo.
La curva de la oferta expresa la cantidad de bienes y servicio que en la
economía se produce para cada nivel de precio efectivo.

2.2. CURVA DE OFERTA AGREGADA A CORTO PLAZO Y LARGO PLAZO

CLÁSICA
En el largo plazo, la curva de oferta agregada es completamente vertical
en el nivel de producción de pleno empleo y tasa de desempleo efectivo
igual a la tasa de desempleo natural, y corresponde a una situación de
equilibrio a largo plazo.
En el corto plazo, un punto de la curva de oferta agregada corresponde a
un equilibrio de largo plazo: cuando y es decir, la curva de
oferta agregada a corto plazo corta a la curva de oferta agregada a largo
plazo en el punto en que las expectativas de precios se cumplen .
Ahora, en el corto plazo, si las familias por cualquier motivo se equivocan
en sus expectativas de precios, el nivel de producción puede desviarse del
nivel de producción de pleno empleo: la producción puede ser menor o
mayor que la producción de pleno empleo; sin embargo, esta situación es
provisional o temporal, porque, las familias revisan sus expectativas y
rectifican el error. Una economía está en un punto diferente al de pleno
empleo porque los trabajadores se equivocan, en cambio las empresas
conocen el nivel de precio efectivo.
Gráficamente, la situación explicada en el último párrafo, se representa
con traslados de la curva de oferta agregada de corto plazo y, cuando las
expectativas se corrigen, se vuelve a estar sobre el punto de la curva de
oferta agregada a largo plazo.

III. EQUILIBRIO DE LA ECONOMÍA A CORTO PLAZO

Considerando la demanda agregada del modelo clásico básico, que
formalmente se define por.

Con , Velocidad del dinero, M, el stock de dinero; y , el nivel de

precios efectivo.
Dada la cantidad de dinero la curva de demanda agregada resultante
es:
De otra parte, la oferta agregada a corto plazo es representada por la
curva de oferta definida por:

La gráfica de la curva de la oferta agregada de pendiente positiva es:

La economía está en equilibrio cuando se cumple con , y
gráficamente cuando las curvas de demanda agregada y oferta agregada
se cortan:
En la economía habrá situaciones de equilibrio cuando y cuando
. En este segundo caso los equilibrios son temporales.

GRAFICANDO
Equilibrio tanto en corto plazo como en largo plazo y además las
expectativas de los agentes económicos se cumplen por lo que el nivel del
precio esperado es igual al nivel de precio efectivo. Nivel de pleno empleo.

Pero como hay información imperfecta

Equilibrio a corto plazo en el punto E1 y E2 pero esto es temporal

Se corrigen los errores al darse cuenta que el nivel de precios esperado es

diferente y como son racionales responden modificando sus expectativas.
IV. EFECTOS DE LAS POLÍTICAS ECONÓMICAS
IV.1. INEFICIENCIA DE LAS POLÍTICAS ECONÓMICAS
Si las políticas económicas, sea fiscal o monetaria, es anticipada por los
agentes (o los agentes no cometen error al predecir el nivel de precios
esperado), la política económica no tiene efectos reales (o sobre la
producción). Pero si puede tener efectos monetarios como el aumento de
los precios.
Por ejemplo, una política expansiva anticipada, si el público sabe qué
incremento en la oferta monetaria eleva el nivel de precios a partir de los
antecedentes; entonces el público impulsará el nivel de precios esperado
junto con el incremento en el nivel de precios observado. La economía del
equilibrio inicial pasa a otro punto de equilibrio sin variar la producción
que seguirá siendo el de pleno empleo.
Por ejemplo el gobierno anuncia que aumentará sus gastos de gobierno
entregando bonos, en este caso, si los agentes económicos son racionales
y sabes que ese mayor gasto de gobierno es un asunto temporal la
economía no pasa por el punto , ya que los trabajadores se anticipan a
lo que sucederá, entonces la economía termina directamente en el punto
. POR LO TANTO LA POLÍTICA FISCAL NO TUVO NINGÚN EFECTO
PORQUE LOS AGENTES ECONOMICOS SON RACIONALES Y SE ANTICIPAN A
LO QUE VA PASAR.
IV.2. EFICIENCIA DE LAS POLÍTICAS ECONÓMICAS
O sea el dinero deja de ser neutro en el corto plazo.
Si la política económica (fiscal o monetaria) no es anticipada por los
agentes (nivel de precios esperado es diferente al nivel de precios
efectivo), la medida si tiene efectos reales (o varía la producción).
Por ejemplo, la autoridad monetaria sorprende a los agentes aplicando
una medida que es utilizada por primera vez y aumenta la cantidad de
dinero y, como es un cambio no anticipado de la oferta monetaria, este
puedes modificar el nivel de producción.
Supongamos, supongamos el equilibrio inicial de la economía es el punto
donde el nivel de producción es el de pleno empleo y las
expectativas de precios se cumplen. El incremento de la cantidad de
dinero ahora que la curva de la demanda agregada se traslade a la
derecha, haciendo que la economía alcance un nuevo punto de equilibrio
como . En este punto coma el nivel de precios de efectivo es y los
trabajadores siguen considerando que . La economía alcanza un
equilibrio a corto plazo a nivel de precio efectivo mayor y la
producción también es mayor el salario real efectivo disminuye por lo
que las empresas demandan más trabajo, las familias por error consideran
que el salario real esperado aumenta y ofertan más trabajo, por tanto,
aumenta el empleo y la producción a corto plazo.
Sin embargo , las familias son racionales , revisan sus expectativas de
precios y deciden aumentarlos , reduciendo sus ofertas de
trabajo , provocando que la curva de la oferta agregada a corto plazo se
traslade a la izquierda o hacia arriba , hasta que la economía alcance un
nuevo punto de equilibrio como . Este.es también un punto de
equilibrio a largo plazo, por lo que, las expectativas de precios se cumple
; a la vez, el nivel de precio efectivo es mayor y la
producción es de pleno empleo.
Resumiendo, la economía se mueve de hasta , pasando por y en
el punto de equilibrio final con respecto a los niveles iniciales no ha
variado el nivel de producción y el nivel de precios efectivo aumentó.
A la larga los efectos reales del dinero solo se transforman en efectos
nominales.

LA NUEVA MACRO ECONOMÍA KEYNESIANA

Luego de los keynesianos, aparece el pos keynesianismo quienes ya no
están preocupados por los ciclos económicos sino de la expansión de la
 economía, manteniendo las políticas económicas para dinamizar las
economías; pero esta vez le dan un fundamento micro a la macro
economía manteniendo las características de los keynesianos que son: los
precios fijos, competencia imperfecta, no siempre están a pleno empleo,
hay desempleo involuntario.
MACROECONOMÍA NEO KENESIANA
Los principales exponentes son Stanley Fischer (FMI), Jo Anna Grey
(Universidad de Oregon), Edmund Phelps (Universidad de Columbia) y
John Taylor (Universidad de Stanford).
Supuestos básicos:
i. Los trabajadores y las empresas fijan los salarios nominales por medio
de contratos para un período convenido, por lo tanto, el salario
nominal es fijo, antes de que la cantidad demandada y ofertada se
conozca. Esto quiere decir que la cantidad de trabajo no se determina
en el mercado
ii. ¿Por qué las empresas o los trabajadores estarían dispuestos a celebrar
contratos que establezca un salario nominal que podrían no ser
congruentes con las condiciones de oferta y demanda en el mercado
de trabajo? Existen 3 lógicas posibles:
1. Evitar los costos de transacción de subasta de mercado, ya qué, los
salarios nominales fijados por contrato ahorra a las empresas y a los
trabajadores la molestia de subastar las habilidades de los trabajadores
cuando las condiciones de la oferta y demanda pasan por fluctuaciones
temporales. Las empresas contratan porque quieren asegurar a un
trabajador por un tiempo pagando una suma. Si no fuera así las
empresas y los trabajadores tendrían incertidumbre, debido a que la
economía no es estable y las fluctuaciones podrían afectar la
disponibilidad de la mano de obra, en este caso afectaría en los costos
al buscar nuevamente trabajadores.
2. Aversión al riesgo, ya que, los salarios nominales del mercado fluctúan
aleatoriamente que en su momento pueden favorecer a los
trabajadores perjudicando a las empresas, (con salarios); o viceversa.
Entonces cuando firman un contrato fijan el salario nominal, mientras
esté vigente el periodo del contrato eso no cambiará
3. Información asimétrica, ya que, una de las partes ofertantes o
demandantes posee información que no posee la otra parte; por lo
 que, los trabajadores como las empresas tendrán en el contrato un
medio que les permita compensar los costos que se derivan de la
información asimétrica.
iii. Los salarios nominales son establecidos para igualar la cantidad
demandada esperada de trabajo con la cantidad ofertada esperada de
trabajo. O son establecidos en el mercado de trabajo esperado. Esto,
porque, el salario nominal se determina al inicio del contrato y se
mantiene constante a lo largo del periodo contractual, de manera que
logre la igualdad entre las expectativas de los demandantes y
ofertantes. El salario nominal se fija en el mercado de trabajo esperado
El mercado de trabajo esperado, sirve para el salario nominal.

En consecuencia, si no hay cambios esperados en la oferta y demanda

de trabajo, el salario real esperado será constante y, el salario
monetario es establecido de manera que se asegure el salario real
esperado constante.
iv. La cantidad de trabajo efectivamente demandada o cantidad de
trabajo contratada es determinada por la demanda de trabajo efectiva.
en otros términos, las empresas son los que determinan la cantidad
demandada de trabajo, porque, los ofertantes de trabajo las familias
están listos de ofertar la cantidad de trabajo demandada a cambio de
la certeza de un salario nominal fijo por el periodo de vigencia del
contrato.
I. EL MERCADO DE TRABAJO
Cuando los trabajadores y las empresas realizan sus negociaciones
contractuales no conocen las condiciones exactas que prevalecerán
durante la vigencia del contrato; No obstante, en el momento que
negocian el salario nominal esperan que sea el salario nominal del
mercado de trabajo esperado. En la actualidad las empresas encontraron
una manera de desconocer el contrato mediante la ley de suspensión
perfecta de labores. Este mercado de trabajo sirve para fijar el salario
nominal
1) DEMANDA ESPERADA DEL MERCADO DE TRABAJO
1. Demanda individual de trabajo esperada
La j-ésima empresa es maximizadora de beneficios y decide la cantidad
demandada de trabajo según la regla:
Como se firma el contrato antes de iniciarse la producción las empresas
tampoco conocen fehacientemente el nivel de precios efectivo, por eso
también trabajan con el nivel de precios esperado.
Y la función de demanda individual esperada de la J- ésima empresa es:

La demanda de trabajo de la j-ésima empresa depende del salario

nominal esperado que paga.
El nivel de producción de la j-ésima empresa depende del salario
nominal que paga

Dónde: Es el precio de mercado esperado del bien que produce la J

ésima empresa.
Las empresas consideran para sus decisiones de contratos sus
expectativas de precios o precios esperados. Esto, porque, el contrato
es suscrito al inicio del periodo de vigencia del contrato, por tanto cada
una de las empresas desconoce el precio al cual venderá su producto
en el momento de la suscripción del contrato.

Graficando para un se tiene , es decir, la j-ésima

empresa espera un nivel de precios igual al nivel efectivo. El salario
nominal que paga la empresa es asumiendo un nivel de precios
 esperado; este nivel de precios esperado es el que está observando la
empresa. Si no se asume un nivel de precios esperado ya sea
determinado o específico no podremos graficar la curva de la demanda
de trabajo de la j-ésima empresa. El nivel de precios esperado se
considera igual al precio efectivo de la actualidad; es decir que esperan
que el nivel de precios es lo que ellos están viendo en ese momento.

2. La demanda del mercado de trabajo esperado o la suma de las

demandas individuales de trabajo esperada de todas las empresas , se
define por la función de demanda del mercado de trabajo siguiente :

Con, W, El salario nominal promedio pagado en la economía y el nivel

de precios esperado en la economía. Es decir, para un las
expectativas de las empresas se cumplen, y la curva de demanda del
mercado de trabajo es de pendiente negativa.
2) OFERTA ESPERADA DEL MERCADO DE TRABAJO
Para los nuevos Keynesianos el análisis del mercado de trabajo
esperado tiene una fundamentación micro.
I) Oferta de trabajo individual.
La i- ésima familia es maximizadora de una función de utilidad de la forma
siguiente:

Y la función de oferta esperada De la i- ésima familia se define por:

El análisis que hacían las familias o los individuos para decidir cuantas
horas van a trabajar dependía del salario real esperado que perciben.
La oferta de trabajo de las familias o del individuo depende del salario
nominal que le pagan, pero dado un nivel de precio esperado.

Si Las expectativas de la i- ésima empresa se cumplen, Y la curva de

la oferta de trabajo esperado es de pendiente positiva.
II) La oferta del mercado de trabajo esperado o suma de las ofertas
individuales de trabajo esperada es función del salario real
esperado:
Donde es el promedio del salario real esperado; es el salario
nominal promedio; y es el nivel de precios esperado en la economía.

Para un las expectativas de las familias se cumple y la curva de

oferta de mercado de trabajo esperado es de pendiente positiva:
La cantidad de oferta esperada de trabajo depende del salario nominal
promedio que pagan en la economía.
3) EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE TRABAJO ESPERADO: Salario nominal
del contrato.
Hay equilibrio si las expectativas de los agentes económicos se
cumplen porque tanto la demanda como la oferta están definidas para
un nivel de precios esperado.
El equilibrio se da en el momento de firmar el contrato, o sea la
condición de se cumple cuando firman el contrato.
Asumiendo que las expectativas de los agentes se cumplen ,
Entonces el mercado de trabajo está en equilibrio cuando
Gráficamente, el mercado de trabajo está en equilibrio cuando las curvas
de demanda de trabajo y la oferta de trabajo esperadas se intersecan.

El punto de equilibrio es importante, porque, el salario nominal

correspondiente es el salario nominal esperado . Este salario,
es resultado de las negociaciones entre los trabajadores y las empresas,
en tal razón, es el considerado en el contrato y no variará
durante la vigencia del contrato.
En esta economía se fijan el salario nominal y aceptan lo que se
determinan al momento de firmar el contrato, y trabajan todos los que la
empresa desea contratar, si varía el salario nominal la cantidad de
trabajadores cambiará. La demanda puede variar.
 El mercado de trabajo esperado se presenta en el momento en que los
agentes económicos firman el contrato ya que ambos se fijan en el
mercado de trabajo esperado porque el salario que van a colocar en el
contrato es el que está vigente en este mercado; si las expectativas tanto
de la empresa como de la familia se cumplen, asumiendo que el nivel de
precio esperado es igual al nivel de precio efectivo esto es importante
porque nos va permitir identificar la curva de demanda esperada en esta
situación.
II. LA CANTIDAD DE TRABAJO EFECTIVAMENTE EMPLEADO EN LA
ECONOMÍA
1) DEMANDA EFECTIVA DE TRABAJO
La cantidad de trabajadores en la economía es determinada por las
empresas
La Demanda efectiva de trabajo de todas las empresas o cantidad efectiva
de trabajo demandado por las empresas, depende del salario real efectivo
promedio y la función de demanda de trabajo efectivo puede definirse
por:

Es decir, dado el nivel de precio efectivo , la curva de demanda es de

pendiente negativa. Variaciones en el nivel de precio efectivo, hará que la
curva de demanda se desplace horizontalmente.
2) OFERTA EFECTIVA DE TRABAJO
Para el nivel del salario nominal establecido en el contrato , las
familias ofertan trabajo todo lo que están dispuestos a contratar las
empresas y la función de oferta de trabajo efectivo se define por:
La cantidad de trabajo efectivo de las familias será mayor que cero si el
salario de contrato es igual al salario nominal esperado o vigente en el
mercado.

Las familias ofertarán trabajo si el salario de contrato es igual al salario

nominal, pero no ofertaran trabajo efectivo si el salario de contrato es
menor al salario nominal esperado o vigente en el mercado de trabajo
esperado.
Graficando
La curva de oferta de trabajo efectivo es completamente horizontal para
el salario nominal de contrato . El supuesto para que la curva
sea completamente horizontal es que los salarios son fijos.

3) CANTIDAD EFECTIVA DE TRABAJO

Considerando la cantidad efectiva oferta de trabajo, en el periodo de
vigencia del contrato la cantidad de trabajo empleado en la economía es
determinado por la demanda efectiva de trabajo de todas las empresas.
Formalmente se define por:
La cantidad de trabajo efectivamente empleado corresponde al punto en
el que la curva de demanda de trabajo efectiva corta a la curva de oferta
de trabajo efectiva, es decir .

Pero su pongamos: Si la demanda de trabajo efectivo resulta ser la

esperada, el nivel de trabajo efectivo es a su vez igual al nivel
esperado . En esta situación obtenemos la curva de demanda
esperada, pero no es de pleno empleo, porque la curva de oferta de
trabajo es horizontal.

Pero si se cumplen las expectativas tanto de las familias como de las

empresas, la cantidad de trabajo en la economía es de pleno empleo.
III. OFERTA AGREGADA NEO KEYNESIANA A CORTO PLAZO
Para la oferta agregada de la economía me interesa la cantidad de
trabajo efectivo que se va utilizar en esta economía.
La oferta agregada neo keynesiana considera como cantidad de trabajo
empleado en la economía la demanda de trabajo efectiva de las empresas.
Asumiendo una función de producción agregada a corto plazo, con
características neoclásicas, definida por:

Es decir, fluctuaciones en el nivel de empleo provoca cambios en el nivel

de producción.
CURVA DE OFERTA AGREGADA NEOKEYNESIANA A CORTO PLAZO

Supongamos una situación inicial, donde el nivel de precios efectivo es

y el nivel de precios esperado es ; además y son la base de las
curvas de oferta y demanda de trabajo esperado. El salario nominal de
contrato vigente durante el periodo de contrato es , con una curva de
oferta de trabajo efectivo completamente horizontal como para el
salario nominal de contrato. Si las expectativas se cumplen
, es decir, la curva de demanda de trabajo efectivo es
la curva de demanda de trabajo esperado, entonces, el nivel de empleo
efectivo es y la producción correspondiente es . En el cuadrante
nivel de precios efectivo-producción, el punto es un punto sobre la
curva de oferta agregada keynesiana.

Como , El nivel de producción es de pleno empleo, en tal razón

el punto también es un punto sobre la curva de oferta agregada a
largo plazo.

Ahora, Como un nivel de precios efectivo mayor a , Y la curva de

demanda de trabajo efectivo se traslada a la derecha, y se tiene un nuevo
punto con un nuevo nivel de empleo efectivo y producción como
(ambos mayores a los niveles iniciales). En el cuadrante nivel de precios
efectivo-producción el nuevo punto es otro punto que corresponde
a la curva de oferta agregada keynesiana.

Por ultimo con un nivel de precios efectivo menor a la curva de

demanda de trabajo efectivo se traslada a la izquierda, y hay un nuevo
punto donde el nivel de empleo y producción son (ambos menores
a los niveles iniciales). En el cuadrante nivel de precios efectivo-
producción, el nuevo punto es también otro punto que
corresponde a la curva de oferta agregada keynesiana.
Uniendo con una línea, los 3 puntos del cuadrante nivel de precios
efectivo-producción se obtiene la curva de oferta agregada Neo
keynesiana a corto plazo, para un salario nominal de contrato como .
Esta curva es de pendiente positiva. Los neo keynesianos, también
consideran que a largo plazo la curva de oferta agregada es
completamente vertical, cuando .
La curva de oferta agregada neo keynesiana a corto plazo es de pendiente
positiva, dado un nivel de salario nominal fijo y refleja la cantidad
ofertada para cada nivel de precios, cuando se conoce la cantidad de
trabajo demandado por las empresas, y esto se determina en el mercado
de trabajo efectivo.

OFERTA AGREGADA A LARGO PLAZO

Cuando se cumplen las expectativas de los agentes económicos, la curva
de oferta a largo plazo es completamente vertical; esto quiere decir que
las economías pueden estar en pleno empleo en el largo plazo, pero no
siempre será así.
IV. EQUILIBRIO EN LA ECONOMÍA A CORTO PLAZO
Considerando la demanda agregada keynesiana (modelo IS-LM), que
significa que cada punto representado en la curva de demanda representa
el equilibrio en el mercado de bienes y monetario; gráficamente se
representa por una curva de demanda agregada de pendiente negativa,
Como la siguiente:
La oferta agregada, representada por la curva de oferta agregada neo
keynesiana de corto plazo, dado un salario nominal de contrato .
En el corto plazo, para un nivel de salario nominal fijo la economía está en
equilibrio, cuando las curvas de la oferta y demanda se intersecan o
cuando se cumple con . Gráficamente, cuando las curvas de
demanda y oferta agregada se intersecan.

Si se cumple las expectativas de los agentes económicos o si el ,

entonces el nivel de producción de equilibrio corresponde a la producción
de pleno empleo, significa que la economía está en equilibrio a corto plazo
y largo plazo.
V. EFECTOS DE LAS POLÍTICAS ECONÓMICAS
MÁS GASTOS DE GOBIERNO
Si se incrementa los gastos de gobierno
1. Si el contrato se firma o el salario se fija antes que se ejecute las
medidas de gasto de gobierno
Si hay más gastos de gobierno, la demanda agregada aumenta, por lo
tanto, la curva de la demanda agregada se traslada a la derecha, aumenta
el ingreso o producción, así como el nivel de precios. En conclusión, si el
contrato se firma (fijando el salario nominal) antes de las medidas del
gobierno, la economía puede expandirse.
2. LA MEDIDA DE GOBIERNO SE EJECUTA ANTES DE LA FIRMA DEL
CONTRATO (O SEA EL SALARIO NOMINAL SE FIJA DESPUÉS DE LA
EJECUCIÓN DE LA POLÍTICA FISCAL).
Si hay más gastos de gobierno, en el corto plazo; la demanda agregada
aumenta, por lo tanto, la curva de la demanda agregada se traslada a la
derecha, aumenta el nivel de precios; pero en este caso en el contrato se
tiene que internalizar el efecto de esta política económica; los
trabajadores sabiendo que hay mayor nivel de precios exigirán que se les
aumente el salario nominal, como el salario nominal aumenta, los
empresarios creerán que el salario real que pagan es muy alto, esto hará
que la demanda de trabajo disminuya, trasladando la curva de la oferta
agrega a la izquierda, en este caso, los trabajadores piensan que el
incremento del precio efectivo es mayor al incremento del salario que
perciben, por lo que ofertan menos trabajo. En conclusión, la economía
puede volver a su situación inicial o disminuir aún más, pero con un nivel
mayor del precio efectivo. En esta situación la economía no crece, solo se
logra aumentar el nivel del precio efectivo, entonces, las políticas fiscales
antes de la firma del contrato son inefectivas.
Supongamos que el BCRP decide bajar la tasa de interés referencial, ¿qué
efectos tiene sobre la producción y precios de la economía?
1) Los cambios en las políticas económicas suceden después de que se
firme el contrato entre las empresas y los trabajadores(o los agentes
no anticipan las políticas económicas).
Asumamos que la economía está inicialmente en una situación como la
mostrada en el gráfico. En la economía está en equilibrio a corto
plazo, la producción es , el nivel de precios efectivo es y el salario
nominal es de .
La disminución de la tasa de interés de referencia ahora que la
cantidad de dinero nominal en la economía aumente, y la curva de
demanda agregada se traslade a la derecha hasta y la economía
alcanza un nuevo punto de equilibrio como en este punto la
producción es mayor que la inicial, también el nivel de precios
observado , aumenta.
2) Los cambios en las políticas económicas suceden antes de que se firme
el contrato entre las empresas y los trabajadores (o los agentes
anticipan las políticas económicas).
Asumamos que la economía está inicialmente en una situación como la
mostrada en el gráfico. En la economía está en equilibrio a corto plazo,
la producción es , el nivel de precios efectivo es y el salario nominal
de contrato es .
Una disminución de la tasa de interés de referencia aumenta el shock de
dinero nominal en la economía y la curva de demanda agregada se
desplaza a la derecha hasta , y la economía alcanza temporalmente
punto de equilibrio como donde la producción y el nivel de precios
efectivos son mayores quién los iniciales .
Ante el aumento del nivel de precios Efectivo, los trabajadores y las
empresas esperan que habrá un aumento en el salario nominal de
contrato durante el plazo de contrato, por lo que, convienen en un salario
nominal de contrato más alto que el inicial.
Un salario nominal más alto, provoca que la cantidad de trabajo
efectivamente demandado sea menor y la curva de oferta agregada se
traslade hacia arriba o izquierda hasta . La curva de oferta agregada
corta a la curva de demanda agregada en otro punto como . Este, es un
punto de equilibrio nuevo donde el nivel de precios efectivo es aún más
alto y la producción es igual al nivel inicial.
Si al final, la producción resulta siendo el nivel inicial, entonces podemos
concluir que las acciones de políticas plenamente esperadas que provocan
cambios en la demanda agregada, no tendrán efectos reales (o en la
producción), sino sólo efectos nominales (o nivel de precios efectivo).
De otro lado, sí como consecuencia de la aplicación de políticas que
cambian la demanda agregada como se alcanza un equilibrio donde las
expectativas de los agentes se cumple, significa que el equilibrio es a la vez
de corto y largo plazo, en tal razón, no habrá motivo para variar el salario
nominal de contrato.