Trabajo Grupal

Introducción a los Mercados Bursátiles

Semestre 2016-I

Profesor:
David Lazo

Nombre Apellido
Estefania Diaz

Diego Felipa

Carlos Gálvez

Jorge Sanabria

Mayo-2016
Lima-Perú
 Análisis financiero de 4 empresas que cotizan en la BVL
1. Credicorp
1.1 Evolución de la cotización

El pico más importante se da en el 2014 el grupo Credicorp en un artículo

para El Comercio que indica que pese a la desaceleración creció 3% en comparación
al trimestre anterior, esta subida se debe a que la demanda de préstamos de banca
se incrementara pasando a tener un crecimiento de la utilidad de 28.8% interanual.
En cuanto al 2016 se aprecia una baja en el primer trimestre debido a las menores
ganancias por una caída del tipo de cambio y la apreciación del sol, ante las
posiciones largas del dólar en sus negocios bancarios disminuyeron 17% según
Credicorp.

1.2 Evolución del ROE

 En este caso lo más relevante para un comentario es lo que sucedió en el
2013 se aprecia el ROE más bajo entre el periodo 2011-2016. Dicha baja se debe a
que en el 2013 hubo una disminución de sus utilidades la cual cayó a 68%, esta
caída se debió a la volatilidad del tipo de cambio. Pese a ello si se analiza más
detalladamente se puede observar que sigue teniendo un buen desempeño.
2. Buenaventura

2.1 Evolución de la cotización de la acción

En Agosto del 2011 Buenaventura registro ventas por 719 millones de

dólares, debido esto a precios históricos del oro y volúmenes altos en ventas
registrados en ese primer semestre como 246,816 onzas de oro, superior en 21%
al primer semestre del año 2010.
En el 2015 se registró una reducción en las ventas del 25,24% en el segundo
semestre con respecto al periodo anterior, y esto se debe a una caída en los precios
de los minerales como oro, plata y plomo. El precio del oro por onza se redujo en
6.81 % (en el 2015 US$ 1,185.40 y en el 2014 y US$ 1,271.98).
 2.2 Evolución del ROE

En el 2011 se obtuvo una utilidad neta de 422.5 millones en el primer

semestre del año, superior en 58% al primer semestre del 2010, que fue de 268
millones. De acuerdo al artículo de semana económica las pérdidas sufridas en el
cuarto trimestre del año 2015 creció en un 317% a 317.2 millones, que se deben a
los bajos precios de los minerales, los débiles resultados de Yanacocha y
desvalorización de sus activos que genera una pérdida total de 292.6 millones

3. Graña y Montero
3.1 Evolución de la cotización de la acción
 El precio de las acciones de Graña y montero tuvieron un alza desde el 2011
debido a la compra Enersis la Compañía Americana de Multiservicios Limitada
(CAM). Por la compra del 74% de chile vial y vives. Pasando así las inversiones de
empresas peruanas en Chile de US$ 3,000 millones en 2010 a los US$7,000
millones para el 2012.
Sus picos más altos están en el 2014 ya que Graña y Montero emitió sus
primeras acciones en Wall Street aumentando así su capital, aunque tuvieron
pequeñas bajas por especulación de menor demanda en China. Además adquirió a
través de la Bolsa de Valores de Lima (BVL) la participación de 16.9% que la
constructora chilena Besalco poseía en la firma Norvial, que desde el 2003
mantiene la concesión del tramo Ancón – Huacho – Pativilca de la carretera
Panamericana Norte, también denominado Red Vial 5, de unos 180 kilómetros.
Los primeros meses de mayo del 2014 tuvieron un aumento del 20% de
ingresos con lo cual se mantuvo en alza por ese tiempo luego empezó a descender
porque la BVL cayó en 0.35% por baja en acciones industriales y mineros a tal
punto que los inversores prefirieron liquidar sus tenencias en acciones del
consorcio constructor Graña y Montero y siguieron bajando por elecciones
regionales. La BVL registro caída de 1.96%, su mayor baja porcentual en ocho
meses debido a la baja de 19.78% acciones de maple y papeles mineros. El precio
siguió cayendo por baja en el sector y porque la BVL siguió cayendo a 1.55% ante
expectativa de alza de la tasa clave en Estados Unidos y una Fuerte baja debido a
que el proveedor del índice MSCI estaría evaluando reclasificar a Perú de “mercado
emergente” a “mercado de frontera”. Y por la crisis china en el 2015
3.2 Evolución del ROE
 En esta parte se puede apreciar que el ROE viene disminuyendo desde el
2013 por la caída de acciones mineras e industriales más que nada a mediados del
2015 por especulación china por la crisis en la bolsa china y la reclasificación del
MSCI de “mercado emergente” a “mercado de fronteras” .

4. Alicorp
4.1 Evolución de la cotización de la acción

La cotización de Alicorp se mantuvo en niveles relativamente estables

durante el desde el 2011 hasta mediados de 2012, entre 6 y 7 soles por acción. A
fines de 2012 y durante todo el 2013 la cotización experimentó un alza sostenida
debido, entre otros factores, a la adquisición de la chilena Salmofood –productora
de alimentos para peces– por US$62 millones y la peruana Industrias Teal –
fabricante de fideos, harina, sémolas, galletas, entre otros productos; y al ingreso al
mercado brasileño en el 2013, lo que le permitió aumentar sus ingresos por ventas
de de US$ 1.754,2 millones a US$ 2.083,7 millones en dicho año. La cotización
durante este periodo llegó a situarse por encima de 10 soles por acción
Sin embargo, desde mediados de 2014 los resultados de la empresa fueron
deficientes y, junto a una serie de noticias negativas, llevaron a que la cotización se
llegue a situar en 4 soles por acción. En el 2014, Su utilidad operativa se redujo de
S/.643 millones en el 2013 a S/.565 millones, una disminución de 12%, mientras
que la utilidad neta bajó de S/.331 millones a S/.19 millones, una reducción de
94%. Adicionalmente, en el 2015, la calificadora de riesgo Moody’s rebajó la nota
crediticia de los bonos internacionales de Alicorp de Baa2 a Baa3, con perspectiva
estable. Esto, sumado al débil crecimiento en Perú – de donde Alicorp obtiene la
mayor proporción de sus ingresos – produjo la caída en las cotizaciones.

4.2 Evolución del ROE

El ROE de la corporación fue relativamente alto en los 4 primeros años del

análisis. Como habíamos visto anteriormente, el 2014 fue el año de peor
desempeño para Alicorp, en donde la utilidad neto pasó de S/.331 millones a S/.19
millones, una reducción de 94%. El resultado estuvo fuertemente influenciado por
los mayores gastos financieros y por ajustes no monetarios relacionados a
derivados financieros. Por otra parte, el incremento del precio del dólar en la
región elevó significativamente el costo de las materias primas e insumos de la
empresa, y también el costo de su deuda financier
Bibliografía

Credicorp
http://elcomercio.pe/economia/negocios/ganancia-credicorp-cayo-68-segundo-
trimestre-alza-dolar-noticia-1615260?ref=flujo_tags_519695&ft=nota_46&e=titulo

http://elcomercio.pe/economia/negocios/utilidades-credicorp-cayeron-11-
primer-trimestre-noticia-1899609?ref=flujo_tags_519695&ft=nota_2&e=titulo

http://gestion.pe/empresas/utilidad-credicorp-peru-crece-288-tercer-trimestre-
2113232

Buenaventura
http://www.miningpress.com/nota/111970/buenaventura-aumento-ventas-en-
el-primer-semestre

http://www.rumbominero.com/noticias/mineria/menores-precios-de-metales-
impactaron-en-ventas-de-buenaventura/

http://semanaeconomica.com/article/sectores-y-empresas/mineria/181099-
perdida-neta-de-buenaventura-crecio-317-en-el-2015/

Alicorp
http://semanaeconomica.com/article/sectores-y-empresas/consumo-masivo/159681-
alicorp-en-problemas-mucha-deuda-debiles-resultados-y-un-nuevo-ceo/

http://semanaeconomica.com/article/sectores-y-empresas/consumo-masivo/154406-
resultados-alicorp-2014-por-que-cayo-tanto-su-utilidad-neta/

http://elcomercio.pe/economia/negocios/alicorp-toma-medidas-mejorar-resultados-este-
2015-noticia-1795084

http://www.americaeconomia.com/negocios-industrias/alicorp-ritmo-multilatino