CAPITULO XII

PRODUCCION DE NITRATO DE AMONIO GRADO TÉCNICO EVALUACIÓN ECONOMICA

EVALUACIÓN ECONOMICA

12.1 INTRODUCCIÓN.

Para determinar la viabilidad del proyecto debemos analizar si es rentable, identificar ventajas y

desventajas asociadas a la inversión de éste.

Esta rentabilidad se puede cuantificar con cuatro indicadores económicos que permiten tomar la

decisión de llevar a cabo o no el proyecto y son:

 Valor Actual Neto (VAN).

 Tasa Interna de Retorno (TIR).

 Período de recuperación de la inversión (PRI).

 Punto de equilibrio (PE).

Estos valores podrán ser calculados a partir de lo que denominamos cuadro de origen. Este

“cuadro” es un resumen de todos los costos y beneficios que tendra nuestra fabrica

(INCLUIDOS LOS IMPUESTOS). Además, en dicho cuadro, se presentara el flujo de dinero

antes de efectuar la inversión y el flujo de dinero para el financiamiento del proyecto.

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TABLA N°12.1: CUADRO DE ORIGEN

AÑO
En miles de u$s
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Ingresos por ventas $ 5.277.174,00 $ 5.277.174,00 $ 5.277.174,00 $ 5.277.174,00 $ 5.277.174,00 $ 5.277.174,00 $ 5.277.174,00 $ 5.277.174,00 $ 5.277.174,00 $ 5.277.174,00

Costos directos $ 1.237.889,81 $ 1.237.889,81 $ 1.237.889,81 $ 1.237.889,81 $ 1.237.889,81 $ 1.237.889,81 $ 1.237.889,81 $ 1.237.889,81 $ 1.237.889,81 $ 1.237.889,81

Costos indirectos $ 911.957,06 $ 911.957,06 $ 911.957,06 $ 911.957,06 $ 911.957,06 $ 911.957,06 $ 911.957,06 $ 911.957,06 $ 911.957,06 $ 911.957,06

Costo de producción $ 2.149.846,86 $ 2.149.846,86 $ 2.149.846,86 $ 2.149.846,86 $ 2.149.846,86 $ 2.149.846,86 $ 2.149.846,86 $ 2.149.846,86 $ 2.149.846,86 $ 2.149.846,86

Tasas e impuestos $ 116.097,83 $ 189.978,26 $ 189.978,26 $ 189.978,26 $ 189.978,26 $ 189.978,26 $ 189.978,26 $ 189.978,26 $ 189.978,26 $ 189.978,26

Amortización Activo Fijo $ 149.235,46 $ 149.235,46 $ 149.235,46 $ 149.235,46 $ 149.235,46 $ 149.235,46 $ 149.235,46 $ 149.235,46 $ 149.235,46 $ 149.235,46

Interés crédito $ 1.675.590,69 $ 1.675.590,69 $ 1.675.590,69 $ 1.675.590,69 $ 1.675.590,69 $ 1.675.590,69 $ 1.675.590,69 $ 1.675.590,69 $ 1.675.590,69 $ 1.675.590,69

Total Costo $ 2.415.180,15 $ 2.489.060,59 $ 2.489.060,59 $ 2.489.060,59 $ 2.489.060,59 $ 2.489.060,59 $ 2.489.060,59 $ 2.489.060,59 $ 2.489.060,59 $ 2.489.060,59

BAI (Beneficio antes de impuesto) $ 2.861.993,85 $ 2.788.113,41 $ 2.788.113,41 $ 2.788.113,41 $ 2.788.113,41 $ 2.788.113,41 $ 2.788.113,41 $ 2.788.113,41 $ 2.788.113,41 $ 2.788.113,41

Impuesto Ganancias (25%) $ 572.398,77 $ 557.622,68 $ 557.622,68 $ 557.622,68 $ 557.622,68 $ 557.622,68 $ 557.622,68 $ 557.622,68 $ 557.622,68 $ 557.622,68

BENEFICIO NETO $ 2.289.595,08 $ 2.230.490,73 $ 2.230.490,73 $ 2.230.490,73 $ 2.230.490,73 $ 2.230.490,73 $ 2.230.490,73 $ 2.230.490,73 $ 2.230.490,73 $ 2.230.490,73

Amortización Activo Fijo $ 149.235,46 $ 149.235,46 $ 149.235,46 $ 149.235,46 $ 149.235,46 $ 149.235,46 $ 149.235,46 $ 149.235,46 $ 149.235,46 $ 149.235,46

Interés crédito $ 1.675.590,69 $ 1.675.590,69 $ 1.675.590,69 $ 1.675.590,69 $ 1.675.590,69 $ 1.675.590,69 $ 1.675.590,69 $ 1.675.590,69 $ 1.675.590,69 $ 1.675.590,69

Recupero de Capital o Resultado no operativos $ 4.612.939,56

Flujo antes de inversión $ 4.114.421,23 $ 4.055.316,88 $ 4.055.316,88 $ 4.055.316,88 $ 4.055.316,88 $ 4.055.316,88 $ 4.055.316,88 $ 4.055.316,88 $ 4.055.316,88 $ 8.668.256,45

Inversión fija 23.929.898,66

Inversión activo de trabajo 5.991.363,71

TOTAL INVERSIÓN 29.921.262,37

Préstamo solicitado 20.944.883,66

Devolución de capital $ -00 $ -00 $ 2.618.110,46 $ 2.618.110,46 $ 2.618.110,46 $ 2.618.110,46 $ 2.618.110,46 $ 2.618.110,46 $ 2.618.110,46 $ 2.618.110,46

Intereses $ 1.675.590,69 $ 1.675.590,69 $ 1.675.590,69 $ 1.675.590,69 $ 1.675.590,69 $ 1.675.590,69 $ 1.675.590,69 $ 1.675.590,69 $ 1.675.590,69 $ 1.675.590,69

Flujo financiamiento $ 1.675.590,69 $ 1.675.590,69 $ 4.241.338,94 $ 4.031.890,10 $ 3.822.441,27 $ 3.612.992,43 $ 3.403.543,59 $ 3.194.094,76 $ 2.984.645,92 $ 2.775.197,08

FLUJO DE CAJA ANUAL $ -29.921.262,37 $ 2.438.830,54 $ 2.379.726,19 $ -186.022,06 $ 23.426,78 $ 232.875,62 $ 442.324,45 $ 651.773,29 $ 861.222,13 $ 1.070.670,96 $ 5.893.059,36

FLUJO DE CAJA ACUMULADO $ -29.921.262,37 $ -27.482.431,83 $ -25.102.705,64 $ -25.288.727,70 $ -25.265.300,92 $ -25.032.425,30 $ -24.590.100,85 $ -23.938.327,56 $ -23.077.105,44 $ -22.006.434,48 $ -16.113.375,11

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12.2 CÁLCULO DEL VAN.

Se puede analizar el valor presente de un conjunto de flujos de dinero a lo largo del tiempo,

provenientes de gastos, ingresos, inversiones y pago de deudas.

Para analizar la diferencia entre estos flujos, se tomará como período de análisis un total de 10

años. El proyecto es factible y se acepta si el Valor Actual Neto es positivo y se rechaza en caso

contrario. Realizando los cálculos correspondientes, el VAN del proyecto es de U$D

5.998.649,54.

12.3 ANÁLISIS DE LA TIR.

Se determina el valor de la tasa que hace cero el VAN, mientras mayor sea la TIR, mayor es la

rentabilidad del proyecto y viceversa, de forma que sirve como criterio para decidir sobre la

aceptación o rechazo del proyecto, comparándola con una tasa mínima. La TIR de una inversión

debe ser superior al coste de capital para que su pueda invertir en el proyecto.

Para este proyecto, el valor de la TIR es el siguiente: 3%.

12.4 CÁLCULO DEL PRI.

El valor de este indicador nos muestra la velocidad con la que el proyecto amortiza los gastos de

la inversión inicial.

Mientras más chico sea el período de recuperación, el proyecto es más rentable. El periodo de

recuperación en este caso es de 10 años.

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12.5 CÁLCULO DEL PE.

Este indicador está determinado por la cantidad de unidades de producto que deben venderse

para que los ingresos por ventas sean igual a los costos para producirlos. A partir de un volumen

de ventas mayor a éste, se empiezan a percibir ganancias y la operación comienza a ser rentable.

En este caso el punto de equilibrio corresponde a una producción de 1.679.009,82 Kilogramos

de Nitrato de Amonio, lo que equivale a 67.161 bolsas de 25 Kg. En ordenadas se leera el

valor de los ingresos equivalentes a U$D 1.427.158,35. El punto de equilibrio es del 27%.

A continuación se determina gráficamente el punto de equilibrio.

Grafico N°12.1: Determinación del punto de equilibrio

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12.6 BIBLOGRAFIA.

1. Capítulos precedentes al Capítulo 11.

2. Baca Urbina, G. (s.f.). Evaluacion de Proyectos. (P. E. Roig Vázquez, & M. T. Zapata

Terrazas, Edits.) Mexico.

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11.2.1 Inversiones en terreno.

Comprende el costo del terreno mismo y también las mejoras extraordinarias (no amortizables)

tales como desmonte, nivelación, etc. Y las mejoras ordinarias (amortizables) alambrado, etc.

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