FINANZAS INTERNACIONALES

UNIDAD III: EL SISTEMA MONETARIOS INTERNACIONAL

4.1 Concepto y Estructura del Mercado Internacional

4.1.1 Concepto de Mercado Internacional.

El sistema monetario internacional (Sistema Monetario Internacional) es el conjunto de

instituciones, normas y acuerdos que regulan la actividad comercial y financiera de carácter
internacional entre los países.

El Sistema Monetario Internacional regula los pagos y cobros derivados de las

transacciones económicas internacionales. Su objetivo principal es generar la liquidez
monetaria (mediante reserva de oro, materias primas, activos financieros de algún país,
activos financieros supranacionales, etc.) para que los negocios internacionales, y por tanto
las contrapartidas de pagos y cobros en distintas monedas nacionales o divisas, se
desarrollen en forma fluida.

4.1.2 Estructura del Sistema Monetarios Internacional.

Las cuatro principales funciones del sistema monetario internacional son:

 Ajuste (corregir los desequilibrios reales medidos por las balanzas de pagos que
afectan a las relaciones entre las divisas)
 Liquidez (decidir los productos de reserva, formas de crearlos y posibilidad de
cubrir con ellos los desequilibrios en una balanza de pagos)
 Gestión (repartir y atender competencias, más o menos centralizadas en
organizaciones como el actual Fondo Monetario Internacional y los bancos centrales
de cada país)
 Generar con las tres anteriores confianza en la estabilidad del sistema.

Las funciones derivadas o secundarias de todo sistema son:

 Asignar el señoreaje de las divisas (las ganancias por la emisión de dinero o

diferencias entre el coste de emisión y el valor del dinero)
 Acordar los regímenes de tipo de cambio.

Esta última función (los mecanismos por medio de los cuales se fijan los tipos de cambio)
es el factor más discutido y variable; concretamente, en las últimas décadas se ha discutido
en torno a tres modelos: un sistema de tipos de cambio flexibles, en el que los precios de
cada divisa son determinados por las fuerzas del mercado, un sistema de tipos de cambio
fijos, y otro sistema mixto de tipos de cambio 'dirigidos', en el que el valor de algunas
monedas fluctúa libremente, el valor de otras es el resultado de la intervención del Estado y
del mercado y el de otras es fijo con respecto a una moneda o a un grupo de monedas.

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4.1.3 Sistema Patrón Oro

El patrón oro es un sistema monetario que, básicamente, consiste en establecer el valor de la

moneda de un país en relación a la cantidad de oro que este posea.

Al nivel más elemental, el poseedor de un billete de cierto valor contaría con el derecho a
intercambiar ese billete por una cantidad de oro proporcional según el tipo de cambio que su nación
estableciera.

A nivel nacional, cada país basaba su cantidad de dinero en circulación directamente con la cantidad
de oro que poseía custodiado en sus reservas. El modo de funcionar, por lo tanto, consistía en la
libre importación y exportación de oro para equilibrar su balanza de pagos, haciendo del oro la base
monetaria por naturaleza.

Funciones del patrón oro

A través del movimiento internacional del oro, este sistema económico buscaba el establecimiento
de unos tipos de cambio fijos entre países. De esta manera, podría controlarse más fácilmente el
crecimiento de los mismos y estabilizar los precios internacionales.

Si hablamos del cambio entre monedas de dos países diferentes, su cálculo se haría mediante una
rudimentaria regla de tres ayudándose del precio del oro en un momento determinado. Es decir,
dependiendo de la cantidad de oro por la que cada moneda se intercambie en ese periodo.

Origen del patrón oro

El oro había ejercido el papel de modo de pago desde los tiempos más remotos. Sin embargo, la
primera medida formal que establecía al metal dorado como institución legal fue tomada en 1819
por Inglaterra. La norma estableció que el papel moneda fuera intercambiable por una cantidad de
oro definida, es decir, a precio fijo.

Los ingleses, primera economía mundial por entonces, empujaron con el poder de su moneda (la
libra esterlina) este sistema monetario. De ese modo, otras potencias adoptaron dicho patrón a lo
largo del siglo XIX, y en 1879 Estados Unidos siguió el mismo esquema. Aunque el vínculo oro-
dólar se formalizó oficialmente en 1900.

Declive del patrón oro

La vigencia del Patrón Oro terminó perdiendo fuelle con la I Guerra Mundial. Los países
participantes en el conflicto, para financiar la contienda, necesitaban muchos más recursos
económicos de los les correspondían según su cantidad de oro. Esto llevó a muchos países a la
impresión de más dinero en papel no respaldado por reservas de oro, haciendo que el sistema
perdiera sentido y validez. Años más tarde, esto provocó hiperinflación en algunos países como
Alemania.

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Tras la guerra, todo intento para intentar restablecer el modelo quedó por el camino. Así, fue
determinante el crecimiento exponencial de Estados Unidos y el dólar durante el siglo XX,
confirmándose como la economía y la moneda de referencia mundial del siglo.

El patrón oro clásico impulsado por Gran Bretaña hasta 1914 fue sustituido en 1925 por un modelo
basado en la posesión de lingotes de oro intercambiables a billetes solamente por encima de una
cantidad mínima y mediante el uso de múltiplos de la misma. Además, justo antes de que explotara
la Gran Depresión, el modelo había evolucionado. Los países que seguían el patrón compraban y
vendían divisas (dinero) de países que funcionaban siguiendo el modelo clásico.

Finalmente, en 1971, con Nixon como presidente, Estados Unidos deja de utilizar el patrón oro.

4.2 El Sistema Bretton Woods

Objetivos del Sistema Bretton Woods:

1.- Promover la cooperación monetaria internacional.
2.- Facilitar el crecimiento del comercio,
3.- Promover la estabilidad en los tipos de cambio.
4.- Establecer un sistema multilateral de pagos.
5.- Crear una base de reserva.

Características principales del sistema Bretton Woods.

 Era un sistema de tipo de cambio fijo, pero ajustable, administrado por el FMI y
respaldado por el dólar. Cuyo valor se basaba en el precio del oro, Todas las
monedas eran convertibles a dólares, cuyo precio se fijó en oro.

Por ejemplo la paridad de la Libra Esterlina se fijo en ₤12.5 libras por onza de oro.
La paridad de dólar se fijó en US$ 35 por onza de oro.

El Cambio oficial entre el dólar y la Libra Esterlina era de US$35/₤12.5 = US$ 2.80 x ₤1.

 El déficit temporal se financiaban con las reservas del propio país y con préstamos
del FMI.
 Cuando una moneda se desviaba excesivamente de su valor apropiado o
fundamental podía ajustarse a la paridad.

4.2.1 Funcionamiento y evolución del Sistema Brettron Woods,

En julio de 1944, delegados de 44 naciones se reunieron en el Hotel Mount Washington, en

Bretton Woods (New Hampshire, EE.UU.), para establecer un nuevo sistema monetario

3
internacional para el mundo de después de la Segunda Guerra Mundial que, desde entonces,
sería conocido como los acuerdos de Bretton Woods.

La reunión tenía como finalidad crear un nuevo sistema monetario internacional que regiría
una vez finalizada la Segunda Guerra Mundial, y que estaría basado en las lecciones
aprendidas del pasado, como la utilización de los estándares del oro como patrón y la
experiencia adquirida de la Gran Depresión y, de esta forma, de forma oficial facilitar la
reconstrucción de las naciones devastadas por el conflicto bélico e impulsar el desarrollo
económico de las naciones.

Las negociaciones previas a la conferencia llevaban ya más de dos años celebrándose y

fueron innumerables las reuniones bilaterales y multilaterales en las que participaron
multitud de expertos financieros. Los acuerdos de Bretton Woods deberían oficializar un
nuevo sistema monetario internacional que garantizara la estabilidad del tipo de cambio,
evitara las devaluaciones competitivas y promoviera el crecimiento económico. Y no
fue sencillo pues aunque todos los participantes estaban de acuerdo en los objetivos del
nuevo sistema, en la forma de llevarlo a cabo existían divergencias. Por eso, la puesta en
marcha del nuevo sistema requirió de un enorme compromiso internacional.

Los principales diseñadores del nuevo sistema fueron el inglés John Maynard Keynes,
asesor del Tesoro británico y Harry Dexter White, economista internacional jefe del
Departamento del Tesoro de los EE.UU.

Keynes, uno de los economistas más influyentes de la época (y podría decirse que aún hoy
en día), defendía la creación de una gran institución internacional, dotada recursos y
autoridad suficiente, para poder intervenir en tiempos de crisis y que tuviera la capacidad
necesaria para hacer frente a la aparición de desequilibrios. El plan Keynes giraba en torno
a la creación de un banco central global -llamado la Unión de Compensación-, que sería
el responsable de emitir una nueva moneda internacional, -a la que denominó
“Bancor”-, que sería empleada para resolver los posibles desequilibrios internacionales. El
valor del “Bancor” sería establecido en relación a 30 materias primas o mercancías básicas,
una de las cuales sería el oro.

Un plan que reflejaba las preocupaciones de Keynes sobre la economía de la posguerra

mundial y sus temores a que los Estados Unidos experimentaran otra depresión, que
arrastraría a otros países a un déficit en su balanza de pagos, obligándolos a elegir entre la
estabilidad interna y la estabilidad del tipo de cambio.

Por su parte, White abogaba por la creación de una nueva institución monetaria –no tan
poderosa como la Unión de Compensación-, llamada el Fondo de Estabilización que, en
lugar de emitir una nueva moneda, estaría financiado por distintas monedas nacionales y
oro, por un valor total de 5 millones de dólares.

Finalmente, White impuso su punto de vista en Bretton Woods y el dólar estadounidense se

consagró como nueva moneda de reserva mundial, aunque tuvo que realizar algunas
concesiones a la propuesta del británico. Si algún país tuviera un superávit en la balanza de
pagos y su moneda escaseara en comercio mundial, el fondo podría actuar y autorizar

4
importaciones limitadas del país con superávit en su balanza comercial. Además, el total de
recursos para el fondo se elevaron desde los 5 millones hasta los 8,5 millones.

Las instituciones surgidas por Bretton Woods

Superadas las discrepancias, los 730 delegados en Bretton Woods acordaron además
establecer dos nuevas instituciones, el Fondo Monetario Internacional (FMI) que
supervisaría los tipos de cambio y proporcionaría divisas de reserva a los países con déficit
en su balanza de pagos y el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento, ahora
conocido como Banco Mundial, que sería el responsable de prestar asistencia financiera
para la reconstrucción de los países asolados por la guerra, además de impulsar el progreso
económico de los países menos desarrollados.

El FMI entró en existencia formal en diciembre de 1945, cuando sus primeros

veintinueve países miembros firmaron el Convenio Constitutivo. Los países se
comprometieron a mantener sus monedas a un cambio fijo pero ajustable (dentro de una
banda del 1%) con el dólar, y el dólar quedó fijado al oro, a un precio “inamovible” de 35
dólares por onza.

4.2.2 Fracaso del Sistema Bretton Woods.

Para el año 1958, el sistema de Bretton Woods estaba vigente y completamente establecido.
Según los términos acordados, los Estados Unidos tenían la responsabilidad de mantener el
precio del oro fijo y ajustar la oferta monetaria de dólares, de forma que perdurara la
confianza en su moneda gracias a la convertibilidad de la misma en oro. Sin embargo, las
políticas económicas y monetarias estadounidenses provocaron que la enorme cantidad de
dólares circulantes en el extranjero, ya no estuvieran garantizados por el oro de sus
reservas, de forma que no podían cumplir con la obligación de canjearlos por oro, al precio
establecido. Así que el 15 de agosto de 1971, el presidente Richard Nixon puso fin a la
convertibilidad del dólar en oro, de forma unilateral. Los acuerdos de Bretton Woods
eran, de facto, papel mojado y el consenso internacional alcanzado en 1944 saltaba
por los aires. Sin embargo, las instituciones que alumbraron –FMI y BM- seguirían
funcionando hasta nuestros días.

Causas de la desaparición del Sistema Bretton Woods.

1.- La sobrevaloración del dólar.

2.- Los déficit presupuestarios para financiar la guerra de Vietnan.
3.- Las crecientes inversiones exteriores.
4.- Las fugas de capitales.
5.- Acumulación de dólares en todo el mundo.
6.- Superávit comerciales de Alemania, Japón.

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7.- Expectativa de devaluación del dólar.
8.- Altas tasas de impuestos a las importaciones.

4.3 La Crisis Monetaria Internacional de 1971 a 1973.

Los años posteriores a la Segunda Guerra Mundial se caracterizaron en general por una
expansión de la economía capitalista.

Dos fueron los motores principales que explicaban esta situación: el proceso de
reconstrucción de los países europeos y el japonés, que fueron los escenarios de la guerra
imperialista y donde la economía norteamericana era la principal fuente de exportación de
mercancías y de capitales; y el desarrollo de la automatización de los procesos de trabajo
llevada a su máxima expresión con el Fordismo, que se propaga a escala mundial en las
principales ramas económicas y corporaciones multinacionales.

La fase expansiva del ciclo de larga duración llega a su punto máximo en la segunda mitad
de la década de los sesenta del siglo XX.

La crisis que se avecinaba comenzó a manifestarse en el descenso de la producción en

Francia, en 1963-1964; también lo hizo poco después y hasta 1967 en Alemania, cuando
caya en -0.2% produciéndose la devaluación de la libra esterlina en ese año.

Asimismo, cae la producción en Inglaterra e incluso en la potencia hegemónica, los Estados

Unidos en un orden del 2.6 y 3.6 puntos porcentuales, respectivamente.9

Es entonces cuando el imperialismo norteamericano recurre nuevamente a la guerra para

revertir tal situación, desatando la mayor de las invasiones militares en Vietnam después de
Segunda Guerra Mundial, induciendo una nueva fase expansiva de la producción que duró
hasta mediados de 1969, con lo que artificialmente prolongo el crecimiento de la
producción.

Esta situación no pasó de ese año, pues ya para 1970 la economía norteamericana tuvo una
contracción severa que la llevo a invertir su crecimiento, pues cayó al -0.05%.

Sin embargo, para la economía capitalista en su conjunto el auge económico se pre sentó en
1967, lo que produjo la creación de numerosos excedentes que inmediatamente se
destinaron hacia las actividades especulativas, que cobraron impulso desde 1968.

Para ese momento la tasa de ganancia ya había comenzado a desplomarse en las principales
economías capitalistas y se abandona la paridad del dólar, comenzando un período de
revaluación de algunas monedas europeas y del yen japonés, las que entran a un régimen
cambia rio de flotación.

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El sistema monetario entra en crisis cuando finalmente cae el dólar de mane ra pronunciada
durante 1970-71, al registrar la economía norteamericana un déficit de cerca de 10 mil
millones de dólares.

Tras un ligero repunte de la producción mundial en 1973, nuevamente se produce una caída
mayor y el estancamiento más pronunciado durante 1974-75, que lleva a la tasa de ganancia
mundial al mayor de sus colapsos desde la crisis de 1929-33.11

Por vez primera en la historia del desarrollo capitalista las crisis productivas de las
economías imperialistas se sincronizan en el tiempo, para convertirse en una crisis general
de la reproducción del capital; también se produce una crisis de las materias primas, deriva
da de los altos precios del petróleo y del desplome de la producción agrícola y minera.

El estancamiento de la producción mundial esta ocasión va acompañado de un fuerte

proceso inflacionario que empobrece los niveles de vida de las clases trabajadoras y merma
significativamente su poder adquisitivo, conocido como estanflación.

La sobreproducción de mercancías que se fue acumulando desde los años de prosperidad y

auge de mediados de los sesentas se acentúa con las políticas inflacionarias, pues redujeron
aún más los niveles del consumo masivo de la población.

Y, al igual que en la crisis de 1929-33, el impacto en el desempleo fue mayor, pues su tasa
brinco del 3.5% en 1969, al 6% en 1971, lo que elevó el número de obreros desocupa dos a
15 millones de trabajadores a partir de 1974.

Por el lado del sistema financiero mundial, se desploma la base de su sustentación al

abandonar el dólar la convertibilidad con el oro, arrastrando tras de sí al sistema monetario.

La especulación, iniciada desde el año 1968, cobro fuerza en 1972-73, provocando crisis en
los mercados de valores; se ahonda el desequilibrio monetario y de balanza de pagos y
aumentan en espiral el redito bancario y las deudas públicas (y) privadas.

De esta crisis generalizada se consolida la empresa multinacional como la nueva célula de

la reproducción del sistema capitalista, se ponen los cimientos para la integración planetaria
de las principales ramas de la economía, se produce el tránsito hacia una nueva revolución
del proceso de trabajo, que va abriéndose paso entre el agotamiento de las formas
tayloristas y fordistas, cuyo pivote lo tenemos en la creciente automatización del trabajo
mental y de manera particular en las tareas de control de la producción a base de
computadoras.

Fuera de la orbita de la producción, tras entrar en crisis el sistema monetario basado en los
acuerdos de posguerra, comienza la reconstrucción de un nuevo sistema basado en la libre
flotación de las monedas y que se convertirla posteriormente en un mecanismo formidable
de extracción de plusvalía de países y regiones enteras a los centros imperialistas, sobre
todo a los Estados Unidos.

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Las variaciones del tipo de cambio serán en adelante otro de los instrumentos esenciales
manipulados desde estas potencias.

Asimismo, producto de la crisis de los años setenta del Siglo XX, el capital financiero, y de
este sobre todo su componente especulativo, crece en tales magnitudes, que rebasa con
creces el capital dedicado a la producción.

Se convierte en una potencia económica autonomizada que periódicamente domina y

somete a su capricho la esfera de la producción, como lo vimos posteriormente en la crisis
financiera de 1997.

4.4 Tipo de Cambio Flotantes en la actualidad.

a) Un Tipo de cambio flexible o tipo de cambio flotante es un tipo de régimen cambiario
en el que el valor de la moneda es fijado por el mercado sin intervención de las autoridades
monetaria. Una moneda que utiliza un cambio flotante se conoce como moneda flotante. El
régimen contrario de un cambio flotante es un tipo de cambio fijo.
El tipo de cambio se establece por el libre juego de la oferta y la demanda de divisas
correspondiente. En este sistema no hay paridad oficial de las diferentes monedas respecto
al
dólar o cualquier otra moneda: las cotizaciones fluctúan y los desajustes producidos por
desequilibrios externos se corrigen con variaciones en los tipos de cambio.

b) Sin embargo en la práctica, lo habitual es lo que se denomina flotación sucia, es decir,

que los bancos centrales intervienen para que los tipos de cambio se adecuen a los niveles
deseados, comprando o vendiendo divisas contra su moneda nacional, si se desea que esta
no se deprecie sustancialmente.

4.5 Evolución del Sistema Monetario Internacional hasta 1997 y después de 1997.
Investigación

4.6 Sistema Monetario en la actualidad.

A lo largo de la evolución de los sistemas monetarios, se ha ido abriendo una brecha cada
vez más profunda entre el valor concreto-intrínseco de los metales preciosos y el valor
auxiliar-abstracto de los instrumentos monetarios. Con el advenimiento del papel moneda,
estas dos realidades quedaron ya definitivamente disociadas y desde entonces no tienen
nada que ver la una con la otra.

Llegados a este estadio de desarrollo, el sistema monetario, libre del lastre pesado de los
metales, puede evolucionar hacia formas cada vez más intangibles, más desmaterializadas,
más abstractas, de acuerdo con su naturaleza primitiva.

8
Y eso es, efectivamente, lo que ha ocurrido y lo que continúa ocurriendo en la actualidad
ante nuestros ojos. Hoy el papel moneda, completamente desvinculado del oro, ya no es el
único instrumento monetario utilizado. A él se ha añadido el denominado dinero escritural
o dinero bancario, que es una invención de los bancos para hacer frente a la escasez de
papel-moneda. La emisión del mismo está, oficialmente, controlada por el Estado a través
de su Banco Central.

El dinero escritural no es otra cosa que la inscripción de unidades monetarias en una cuenta
corriente abierta en un establecimiento bancario. Se deposita en el banco una cierta
cantidad de papel moneda y, por esta misma cantidad, el banco abre una cuenta corriente en
la que habrá sólo inscripciones de movimientos de unidades monetarias. Los pagos y los
cobros ya no se harán entregando billetes de mano en mano, sino por un simple juego de
escrituras entre cuentas diferentes: la del cliente y la del proveedor.

Ahora bien, en cualquier momento el propietario de una cuenta corriente, si ésta es a la

vista, tiene derecho a convertir el montante de su cuenta en papel moneda. Desde este punto
de vista, la circulación monetaria representada por las posiciones de escrituras entre cuentas
corrientes se tiene que considerar subsidiaria de la circulación de papel moneda, ya que no
tiene una independencia total.

La circulación monetaria escritural se ha convertido en el instrumento monetario por

excelencia en todos los países donde el desarrollo del comercio y la industria concurren a
multiplicar los intercambios efectuados: es muy cómodo, no se pierde y, sobre todo, como
veremos en el próximo apartado, es el medio por excelencia del crédito bancario. En
algunos países la circulación de dinero escritural llega a representar hasta un 80 % de la
circulación monetaria total.

La continua evolución tecnológica, por otro lado, está convirtiendo rápidamente la

circulación escritural en circulación electrónica: unas simples pulsaciones eléctricas y unas
memorias magnéticas son suficientes para realizar las pasaciones de escrituras; incluso se
puede suprimir el ya clásico «talonario de cheques» por sistemas sofisticados de
transferencia electrónica de fondos.

En cuanto a la naturaleza del sistema monetario, sus formas actuales nos muestran, más que
nunca, su fundamental abstracción. La confrontación histórica entre nominalismo y
metalismo ha sido ampliamente ganada por el primero, a pesar de que les referencias y
defensas de las teorías metalistas sigan conservando su vigencia muchos libros y escritos
sobre el tema. No obstante, la mayoría de críticos reconocen hoy que el sistema monetario
es un mero instrumento auxiliar sin ninguna necesidad de asumir un valor intrínseco y
concreto. Sólo hay que citar a Schumpeter y a Lord Kaldor.

El intercambio monetario en la actualidad:

 En la actualidad la mayoría de los países tienen algún sistema de flotación

controlada a un sistema híbrido de tipo de cambio.

9
  Algunos países de dejan que su moneda fluctué libremente (dejan que el mercado
entre la oferta y demanda de divisas determine el valor de su moneda),

 Grandes países tienen tipo de cambio dirigidos pero flexible (el país compra o
vende su moneda para reducir la volatilidad diaria de las fluctuaciones).

 Muchos países especialmente pequeños; fijan su moneda con respecto a una de la

importante o un cesto de moneda.

 Algunos países están agrupados en bloque monetario para estabilizar los tipos de
cambio entre ellos y permitir que su moneda varíen flexiblemente en relación con el
resto del mundo Ej: Europa con el Euro.

 Casi todos los países tienden a intervenir cuando los mercados se trastornan o
cuando los tipos de cambio parecen desviarse de los tipos de cambio adecuado a los
niveles de precio y flujo de capital.

Las funciones del sistema monetario en la actualidad.

1. Disfunción métrica: la unidad monetaria es, por su naturaleza, una unidad de

medida. Como tal reúne en la actualidad una serie de defectos que la inhabilitan
para cumplir con precisión y fiabilidad esta función. En el próximo capítulo se
especificarán las características mínimas que debe cumplir un sistema métrico
racional y eficiente.
2. Disfunción instrumental: los instrumentos monetarios actuales -papel moneda e
instrumentos escriturales- funcionan como intermediarios en el intercambio de
mercancías pero, actualmente, esta función está muy desdibujada ya que es
compartida por multitud de otros instrumentos sobre los cuales nadie ejerce ningún
tipo de control.
3. Disfunción documentaria: esta función, cumplida sólo parcialmente por los
instrumentos escriturales, es totalmente ignorada por el papel moneda, que es
anónimo y despersonalizado. De hecho, podríamos decir que el sistema monetario
actual es un sistema anti documentario. Esta realidad tiene consecuencias de enorme
importancia, no sólo en el campo estrictamente mercantil, sino también en el campo
social y más aún en el campo informativo. Gracias a su anonimato, el sistema
monetario actual permite que se cometan con total impunidad actos de corrupción
evidentemente muy perjudiciales para la sociedad: robos, evasión fiscal, evasión de
capitales, caciquismo, compra de jueces, de políticos, de funcionarios, etc.

4. Disfunción estratégica: a causa de sus defectos métricos y documentarios, el sistema

monetario actual se encuentra incapacitado para servir como instrumento de una
estrategia mercante-monetaria racional y eficaz: esta incapacidad se traduce en la
terrible crisis que se manifiesta tanto en los mercados interiores como en el
comercio exterior.

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PRGUNTAS DE DESARROLLO # 1
1.- Cuales son las características principales del sistema Bretton Woods. Que ejemplo daría
de dos sus características
2.- Cuales los objetivos del sistema Bretton Woods puede explicar dos ellos.
3.- Cuales fueron las causas de la desaparición del sistema Bretton Woods. De su criterio
sobre las cuatros primeras causas.
4.- Cual es la diferencia entre el Sistema Patrón oro y el Sistema Bretton Woods.

PREGUNTAS DE DESARROLLO # 2
1.- Haga un resumen sobre la crisis monetaria internacional en el periodo 1971 – 1973.
2.- Explique el tipo de cambio flotante en actualidad.
3.- Investigue sobre la evolución del sistema monetario internacional hasta 1997 y después
de 1997 de la investigación presente un cuadro sinóptico del antes y el después de esos
periodos.
4.- Cuales son las características del sistema monetario en la actualidad.
5.- Cuales son las funciones del sistema monetario en la actualidad.

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