1.

LA CIENCIA DE LA MACROECONOMÍA

La ciencia no es más que el refinamiento de reflexiones cotidianas.

Albert Einstein

macroeconomía?
1.1 Por qué estudiar

Por qué son las rentas más altas actualmente que en 1950 y por qué lo eran más en
1950 que en 1900? /Por tienen algunos países elevadas tasas de intlación mientras
qué
estables? Cuáles son las causas de las recesiones y de
que otros mantienen los precios
las depresiones -es decir, de los periodos recurrentes de disminución de las rentas y
reducir frecuencia
de aumento del paro- y qué medidas pueden adoptarse para su

y su La macroeconomía, que es el estudio de la economía en su conjunto,

gravedad?
intenta dar respuesta a éstas y otras muchas preguntas relacionadas con ellas.
Para la importancia de la macroeconomia, basta leer el periódico o escu-
apreciar
char las noticias. Los medios de comunicación informan diariamente de los aconteci-
mientos macroeconómicos. Es habitual encontrar titulares como La RENTA PERSONAL
AUMENTA UN 4%, EL BANCO CENTRAL ADOPTA MEDIDAS PARA LUCHAR CONTRA LA INFLA-
CION O LA BoLSA CAE EN MEDIO DEL TEMOR A UNA RECESION.
Los acontecimientos macroeconómicos influyen en todos los aspectos de nues-
tra vida. Los ejecutivos de empresa que predicen la demanda de sus productos
deben adivinar a qué ritmo aumentará la renta de los consumidores. Los pensio
nistas que viven de una renta fija se preguntan a qué ritmo subirán los precios. Los

parados que están buscando trabajo confian en que la economia experimente una
expansión y en que las empresas los contraten. A todos les afecta la situación de la
economía.
No sorprende que las cuestiones macroeconómicas desempeñen un papel un-
damental en el debate político. En los años setenta, los presidentes Richard Nixon,
Gerald Ford y Jimmy Carter lucharon todos ellos sin éxito contra una creciente tasa
de inflación. En Estados Unidos, durante la década de los ochenta, los presidentes
Ronald Reagan y George Bush tuvieron durante todo su mandato grandes déficit

presupuestarios. En 1993, el presidente Bill Clinton llegó al Despacho Oval decidido

a reducir el déficit y a aumentar el erecimiento económico. La popularidad del presi-
dente en ejercicio aumenta durante las expansiones y disminuye durante las recesio-
nes. Los votantes son muy conscientes de los acontecimientos macroeconómicos y los

politicos de la importancia de la política macroeconómica.

 La ciencia de la macroeconomia (c.1) / 5
4/ MACROECONOMIA

Cuando más evidente nesulta la intluencia de los acontecimientos económicos en samente en la economía -tanto para bien como para mal- y la macroeconomía ayu-
los responsables de la económica a evaluar las distintas medidas posi-
la es durante una campaña
politica La politica economica es el principal da política
electoral.
tema de debate de los candidatos y la situacion de la economia
a

bles. A los macroeconomistas se les pide que expliquen el mundo económico tal
influye poderosa- como es y que estudien cómo podría ser.
mente en los resuitados de las elecriones. Durante las elecciones de 1992 en Estados
el principal estratega de Clinton quería centrar la
Unidos,
clave. Tenia un letrero en su oticina que decia:
campaña en la cuestión
"Ltconomia, estupido"
Actualmente, en Europa el debate se centra sobre los criterios de Caso práctico 1.1:
convergerncia Algunas series económicas
del Tratado de Maastricht. Este tratado
impone una serie de requisitos macroeconó
micos a los paises de ia Unión Europea, sin los cuales ni la pertenencia al grupo de
Los economistas utilizan muchos tipos de datos para
medir los resultados de una
paises que tendrän una moneda unica ni la posterior unión politica son posibles.
economía. Hay tres variables macroeconómicas especialmente importantes: el pro-
En Amernca
Latina. los episodios hiperintlacionarios fueron corrientes durante la El PIB real mide
decada de los ochenta. La deuda exterior también es elevada en muchos casos, lo ducto interior bruto real (PIB), a tasa de inflación y la tasa de paro.
que tener en cuenta el
condiaona la politica económica interna de los la renta total de todos los miembros de la economía (ajustada para
paises
Las cuestiones macroeconómicas también influyern en las relaciones internacio- nivel de La tasa de inflación mide el ritmo al que suben los precios. La tasa
precios).
Los macroe-
naies. En los ülimos quince años, Estados Unidos ha de paro mide la proporción de la población activa que no tiene trabajo.
importado muchos más bienes conomistas estudian cómo se determinan estas variables, por quévarían con el paso
y servicios de otros paises de los que ha exportado. Estas importaciones se han finan-
ciado endeudándose enormemente del tiempo y cómo se influyen mutuamente.
con otros paises,especialmente con Japón. Situa-
Gones como esta suelen ser motivo de tensión. Aunque Japón y Estados Unidos
siguen siendo grandes aliados poiticos, los dos paises se pelean a menudo por sus Series iistóricas de Estados Unidos
discrepancias en poitica económica.
Mere-
Los macroeconomistas son los cientificos que tratan de explicar el funciona- La figura 1.1 muestra el PIB real per cápita de la economía de Estados Unidos.
miento de la economia en su conjunto. Recogen datos sobre las rentas, los precios, cela pena señalar dos aspectos. En primer lugar, el PIB real crece con el paso del tiem-
alrededor de cinco veces más alto que en
el paro y muchas otras varnables económicas de diferentes periodos de tiempo y po. Actualmente, el PIB real per cápita es
diferentes paises e intentan formular teorías generales que ayuden a explicar estos 1900. En segundo lugar, su crecimiento no es continuo. Hay periodos repetidos
datos. durante los cuales el caso más espectacular es el de los primeros años de
disminuye:
Al iguai que los astrónomos que estudian la evolución de las estrellas o los bió- la década de los treinta. Esos periodos se denominan recesiones si son leves y depre
logos que estudian la evoiución de las especies, los macroeconomistas no pueden siones si son más graves.
realizar experimentos controlados -experimentar con la economía sería excesiva- La Figura 1.2 muestra la tasa de intlación de Estados Unidos. Vemos que la infla-
mente costoso- por lo que recurren a experimentos naturales. Los macroeconomistas ción vatía significativamente. En la primera mitad del siglo XX, la tasa de inflación
observan que las economias son diferentes y que cambian con el paso del fue más o nmenos nula, en promedio. Los periodos de descenso de los precios, llama-
tiempo.
Estas observaciones ios llevan tanto a elaborar teorías económicas como a dos deflación, fueron casi tan habituales como los de subida. En la historia más
recoger
datos para contrastarlas. recienté, la inflación ha sido algo normal. El problema se agravó sobre todo a finales
La macroeconomia es, sin
duda aiguna, una ciencia joven e imperfecta. La capa- de los äños setenta, cuando los precios subieron persistentemente a una tasa anual
Cidad del macroeconomista para predecir el rumbo futuro de los acontecimientos cercan al 10%.
económicos mejor que la del meteorólogo para predecir el tiempo del mes que
no es La figura 1.3 muestra la tasa de paro de Estados Unidos. Obsérvese que siempre
viene. Pero, como verá el lector, los macroeconomistas saben bastante sobre cómo hay algun paro y que éste varía de un añoa otro. Aunque noexiste una tendencia
tunciona la economia.
pronunciada a largo plazo, el paro ha sido mayor, en promedio, desde 1970 que en
Sin embargo, nuestro objetivo al estudiar macroeconomía, no es las décadas de los cincuenta y los sesenta. Las recesiones y las depresiones van acom-
explicar simple-
mente los acontecimientos económicos sino también mejorar la política económica. pañadas de un nivel de paro excepcionalmente elevado. Las tasas más altas se regis-
Los instrumentos monetarios v tiscales de los Gobiernos intluir traron durante la Gran Depresión de los años treinta.
pueden podero-
 La ciencia de la macroeconomia (c.1) / 7

Primera cTisis de loo preaos Primera crisis de tos precioOS

30.000 Gren 4Guerr GuerTa
del petróíeo

uerra Segunda crisis de los precios 30

Mdiai deCamm del petróleo I Guerra Gran egunda crisis de los precios
de venam I Guerra Guerra Guerra

20.000 Mundial Depresion Mundial decorea e v .e d n del petroleo

20

10.000
A 10

5.000

-10
3.000
1900 1910 1920 1930 1940 1950 1960 1970
1980 1990 2000
Año 201900 1910 1920 1930 1940 1950 1960 1970 1980 1990 2000
Año
Figura 1l1 EI PIB real per
cápita de la economía de Estados Unidos. El
PIB real mide la renta total de todos los miembros
de la economía y el Figura 1.2. La tasa de inflación de la economía de Estados Unidos. La
PIB real per cápita mide la renta de la
persona representativa
de la eco tasa de inflación mide la variación porcentual del nivel medio de precios
nomia.
Nota: El PIB real se ha trazado a escala el
registrada desde año anterior. Cuando es negativa, significa que los
logarítmica.
la las distancias iguaies del eje de ordenadas
En ese tipo de esca- precios están bajando.

poTcentuales iguales. Asi, por ejemplo, la distanciarepresentan variaciones

entre 5.000$ y 10.000S
Nota: La tasa de inflación se mide en este gráfico utilizando el deflactor
del PIB.
es igual que la distancia entre 10.000S y 20.000s. Fuente: U.S. Bureau of the Census, Historical Statistics of the United States:
Fuente U. S. Bureau of the Census, Historical Statistical the
tas: Colonial Tmes to 1970,
of United Sta- Colonial Times to 1970,y U.S. Department
of Commerce.
y US. Department of Commerce.

ropeos. Es de resaltar que en Japón se aprecia una tendencia creciente en esta varia-
Las figuras 1.1, 1.2y 1.3 ofrecen urta visión rápida de la historia de la economía ble, aunque el porcentaje absoluto de paro es aún muy bajo en comparación con el de
de Estados Unidos.
otros países.
En los capítulos siguientes, veremos primero cómo se miden estas variables y, a
El pasado reciente en otros países continuación, elaboraremos teorías que expliquen cómo se comportan.

la figura 14 muestran la evolución del PIB per aápita, de la inflación

Los gráficos de
y de la tasa de paro en tres países muy diferentes: Japón, España y Venezuela. Se 1.2 Cómo piensan los economistas
aprecia el crecimiento sosternido del PIB per cápita en Japón y en España, pero no así
viene padeciendo
en
Venezuela,estaquevariable
cimiento de
una aguda crisis desde hace un tiempo. El cre- Los economistas tratan de abordar las cuestiones que estudian -incluso las que son
en Japón es
espectacular. políticamente delicadas- con la objetividad del científico. La economía, al igual que
la infación, mientras que Japón ha conseguido mantener una tasa
En cuanto
relativamente
a
cualquier otra ciencia, tiene sus propios instrumentos: una terminología, unos datos
baja a lo largo del tiempo (excluyendo los años de la crisis del petró- y una forma de pensar. Estos instrumentós pueden parecer extraños y arcanos a los
leo), la inflación en España ha sido más dificil de contener. En Venezuela, se ha dis-
profanos. La mejor manera de familiarizarse con ellos es practicar utilizándolos. Este
parado y es actualmente la más alta de toda Latinoamérica. libro brinda al lector muchas oportunidades de hacerlo. Sin embargo, para que los
El paro es un mal endémico en España, así como en la instrumentos resulten menos imponentes, analicemos algunos de ellos.
mayoría de los países eu-
 8/ MACROECONOMÍA
La ciencia de la macroeconomia (c.1) /

Primera crisis de los precioss

(a) PIB per cápita en dólares de 1990
del petroleo
30
IGuerra Gran II Guerra Guerra Segunda crisis de los precios
Mundial Depresidn Mundial de Corea del petroleo 25.000
25
20.000 O Japón
20 España
15.000F Venezuela

15 10.000 YY

10 5.000

1950 1960 1970 [980 1990 2000

Año

O
1900 1910 1920 1930 1940 1950 1960 (b) Inflación
1970 1980 1990 2000
Año 90
80
Figura 1.3. La tasa de paro de la economía de Estados Unidos. La tasa 70 Japón
de paro mide la
proporción de la población activa no tiene
que trabajo. 60
España
Fuente: U.S. Bureau of the Cernsus, Historical
Statistics of the United States: 50
Colonial Times to 1970, y U.S.
Department of Commerce. Venezuela|

1.2.1 Los modelos económicos 20

10
Los economistas utilizan modelos
para comprender la economía. Estos son teorías
10
que resumen, a menudo en términos matemáticos, las relaciones entre las varia- 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995
bles económicas. Los modelos son útiles Año
porque nos ayudan a prescindir de los
detalles irrelevantes y a
fijarnos más claramente en las conexiones económicas
importantes. (c) Tasa de paro
Los modelos tienen dos de variables:
tipos exógenas y endógenas. Las variables
exógenas proceden de fuera del modelo, es decir, son aportaciones al modelo. Las
variables endógenas proceden de dentro del modelo, es decir, son el resultado del
modelo. En otras
20 OJapón
palabras, las variables exógenas están fijas en el momento en el que España
entran en el modelo, mientras 15
que las endógenas se determinan dentro del modelo. Venezuela
Como muestra la
figura 1.5, la finalidad de un modelo es mostrar cómo afectan las
variables exógenas a las
endógenas.
Consideremos, por ejemplo, cómo podría desarrollar un economista un modelo
del mercado de
pizzas. El economista supone que la cantidad demandada de pizzas 0TYUUULDUOODOKOuUOUUOOUDULIOOOONOUu

por parte de los consumidores, Q", 1960 1965 1970

Y. Esta relación se
depende de su precio, Pp y de la renta agregada, 1975 1980 1985 1990 1995
Año
expresa en la ecuación
Figura 1.4. (a) Evolución del PIB per cápita, (b) de la inflación y (c) de
Q = D(Pp, Y), la tasa de paro en
Japón, España y Venezuela. Fuente: OCDE, FMI y
Banco Interamericano de Desarrollo.
 Precio de la pizza

D
T

N
 N

Precio de la pizza

(D

D
***Anr*****

C Precio de la pizza

******.

O
 La ciencia de la macroeconomía (c.1) / 15
14/ MACROECONOMÍA

otros. Cuando el economista

utiliza un modelo para abordar una
engañoso para si razonables
presentes los supuestos subyacentes y juzgar
son
cuestión, debe tener

Si conociéramos mejor el mercado de asunto se trae entre manos.

pizzas, podríamos dar una fór- para el que
mula numérica de la cantidad demandada de
pizzas. Podríanmos escribir
1.2.3 Los precios: flexibles o rígidos?

Q 6.000 10Pp +21. modelos macroeconómicos es rapidez que la con se

Un supuesto fundamental de los el pre-
Los economistas normalmente suponen que
En este caso, la función de demanda es ajustan los salarios y los precios. la oferta y la
varía rápidamente para equilibrar
cio de u n bien o de un servicio
los demandantes han
DPp, Y) = 6.000 10P, +2 demanda. En otras palabras, suponen que al precio vigente Este
han vendido todo lo que querian.
comprado todo lo que querían y los oferentes modelo del
es fundamental en el
se denomina equilibrio del mercado y
Esta función de demanda indica la cantidad demandada de pizzas corres- supuesto los
a la mayoría de las preguntas,
mercado de analizado. Para
pizzas antes responder
pondiente a cualquier precio de las pizzas y a cualquier renta agregada. Por
economistas utilizan modelos de equilibrio del mercado.
ejemplo, si la renta agregada es igual a 1.000 pesos y el precio de las pizzas mercado está sienpre en equilibrio
no es totalmente
Pero el supuesto de que el
es de 200, la cantidad demandada de pizzas es igual a 6.000 pizzas; si sube continuamente, los precios deben
ajus
realista. Para que los mercados
se equilibren
el precio a 300, la cantidad demandada desciende a 5.000 pizzas. Sin embargo, en realidad,
tarse al instante cuando
varía la oferta y la demanda.
La notación funcional nos permite expresar una relación entre las varia- colectivos suelen
lentamente. Los convenios
muchos salarios yse
precios ajustan
bles incluso cuando es desconocida la relación numérica precisa. Por ejemplo, año o, a veces, más. Muchas empresas man-

los salarios para un periodo de un

fijar
podríamos saber que la cantidad demandada de pizza disminuye cuando tienen los precios de sus productos durante largos periodos de tiempo; por ejem-
sube el precio de 200 a 300 pesos, pero no cuánto. En este caso, la notación modifican los precios de venta cada tres
o cuatro

plo, los editores de revistas sólo

los sala-
funcional es útil: en la medida en que sepamos que existe una relación
entre
del mercado suponen que todos
años. Aunque los modelos de equilibrio
las variables, podemos expresarla utilizando la notación funcional. en el mundo real algunos
son rigidos.
rios y los precios son flexibles,
los mode necesariamente que
La aparente rigidez de los precios no significa
inútiles. Al fin y al cabo; los precios no perma-
los de equilibrio del mercado sean
variaciones de la oterta
ajustan a las
necen rigidos eternamente; a la larga, se
si-
mercado pueden no describir la
Los modelos de equilibrio del
y la demanda. hacia el
macroeconomía economía cada instarnte, pero sí describen el equilibrio
1.2.2 El eclecticismo de la tuación de la a
los macroecono-
tiende lentamente. Por consiguiente, la mayoría de
que ésta
abordan cuestiones muy diterentes.
Por ejemplo, examinan de los precios es un buen supuesto para
estudiar cues
Los macroeconomistas
en la
mistas cree que la flexibilidad de década
seguro de desempleo observamos una
fiscal el ahorro nacional, del crecimiento económico que
política largo plazo, como el
en
la influencia de la tiones a
monetaria en el mantenimiento de unos pre-
tasa de paro y del papel de la politica a otra.
tan diversa como la economía. las fluctuaciones económicas inte-
cios estables. La macroeconomia es Para estudiar cuestiones a
corto plazo, como

si solo a todas las preguntas, los razonable. En los

modelo puede dar respuesta por anuales, el supuesto de la
flexibilidad de los precios es m e n o s
Como ningún Por lo
utilizan muchos modelos
distintos. Una tarea importante y difícil están fijos en unos predeterminados.
niveles
macroeconomistas periodos breves, muchos precios es un
existe único los precios
que la rigidez de
no un
macroeconomía es tener presente que de los macroeconomistas cree
estudiantes de mayoria
anto, la
para los de los cuales es útil para un obje- de la economía a corto plazo.
muchos, cada uno estudiar la conducta
modelo "correcto", sino que hay supuesto mejor para
tivo distinto.
abordan cuestiones
muchos modelos diterentes que
Este libro presenta, pues, un modelo sólo es tan
distintos. Recuérdese que
supuestos
distintas y que postulan es util unos fines puede ser

que u n supuesto que

para
bueno c o m o s u s supuestos y
16/MACROECONOMIA La ciencia de la macroeconomía (c.1)/ 17

1.2.4 El papel de la microeconomía en la macroeconomía En la segunda parte -La largo plazo- presentamOs el modelo clásicó
economía a

se ajustan para
clave de que los precioS
supuesto
del equi-
La de la economía. Este parte
microeconomía. que es el estudio de la economía
en contadas excepciones, supone que
el mercado
que centra la atención en lo librar los mercados. Es decir, salvo
pequeño, examina las actividades de los
agentes económicos. Los microeconomistas analizadas, se considera que este supuesto es más
esudian cómo toman decisiones las economías domésticas las seequilibra. Por las razones antes
y empresas, y cómo adecuado para describir la economía a largo plazo.
interactuan estos agentes en el mercado. Un examinamos la conducta de
principio fundamental de la microeco- En la tercera parte -La economía a corto plazo- la
nomia es que las economías domésticas las la economía
y empresas optimizan, es decir, hacen todo Presentamos un modelo de en
lo que pueden, dados sus objetivos las economía cuando precios son rígidos.
los
y restricciones a las que están sometidas. En mostramos cómo varían las conclusiones del
los modelos microeconómicos, las economías el que el mercado no se equilibra y
domésticas eligen las compras que de los precios. Este modelo de
modelo clásico cuando se tiene en cuenta la rigidez
maximizan su nivel de satistacción,
que los economistas llaman utilidad, y las empre- analizar cuestiones a corto plazo, como las causas
sas toman decisiones de precios rigidos tiene por objeto
producción que maximizan los beneficios. de las fluctuaciones económicas y el papel que desempeña la política monetaria y fis
Como los acontecimientos
que ocurren en el conjunto de la economía son el cal en la estabilización de la economía.
resultado de la interrelación de muchas economías domésticas de muchas
y empre microeconomía que subyace a la macroecono-
sas, la macroeconomia
En la cuarta parte -Más sobre la
y la microeconomía van inextricablemente unidas. Cuando útiles para ana-
estudiamos la economía en su conjunto, debemos considerar las decisiones mía- examinamos algunos de los modelos microeconómicos que son
de cada
lizar cuestiones macroeconómicas. Por ejemplo, examinamos las decisiones de las
agente económico. Por ejemplo, para comprender los determinantes del gasto total
economías domésticas sobre la cantidad que vana consumir y la cantidad de dinero
de consumo, debemos
pensar en una familia que tiene que decidir cuánto va a gas-
van a tener, y la decisión de las empresas sobre la cantidad que van a invertir. El
tar hov y cuánto va a ahorrar que
para el futuro. Para comprender los determinantes del objetivo del estudio detallado de estas decisiones microeconónicas es comprender
gasto total de inversión, debemos pensar en una empresa que tiene que decidir si
debe construir o no una nueva fábrica. Como las variables mejor la economía agregada.
agregadas son simple
mente la suma de las que describen muchas decisiones
individuales, la macroecono
mía va
ligada inevitablemente a la microeconomía.
Aunque ilas decisiones microeconómicas siempre subyacen a los modelos econó- Resumen
micos, en muchos de ellos la conducta
optimizadora de las economías domésticas y 1. La macroeconomía es el estudio de la economía en su conjunto, incluido el creci-
de las empresas está implícita en lugar de
explícita. Un ejemplo es el modelo del mer- miento de las rentas, las variaciones de los
cado de pizzas que hemos analizado antes. Las decisiones de las economías domés- precios y la tasa de paro. Los ma
ticas sobre la cantidad de pizza que van a croeconomistas intentan tanto explicar los acontecimientos económicos como
comprar subyacen a la demanda de pizzas
y las decisiones de las pizzerías sobre la cantidad de pizzas que van a producir sub- elaborar medidas que mejoren los resultados económicos.
yacen a la oferta de pizzas. Probabiemente las economías domésticas toman sus deci-
siones Para comprender la economía, los economistas utilizan modelos, es decir, teo-
pensando en maximizar la utilidad y las pizzerías pensando en maximizar los
beneficios. Sin rías que simplirican la realidad con el fin de revelar cómo influyen las variables
embargo, el modelo no se fija en estas decisiones
microeconómicas; las
deja entre bastidores. Asimismo, en la mayor parte de la macroeconomía, la conduc- exogenas en las endógenas. En economía, el arte está en saber si un modelo reco
ge de una manera útil las relaciones económicas importantes. Como ningun
ta optimizadora de las economías domésticas y de las empresas está
implícita.
a todas las cuestiones, los macroeconomis
modelo puede responder por si solo
tas utilizan diterentes modelos para cada fin.
1.3 La estructura de este libro
3. El supuesto de la tlexibilidad o la rigidez de los precios es fundamental een un

Este libro consta de cuatro modelo macroeconomico. La mayoria de los macroeconomistas creen yue los
partes. El presente capitulo y el siguiente constituyen la pri-
dedr, la introducción. En el capitulo modelos de equilibrio del mercado describen la economía a
mera parte, es 2 vemos cómo miden los economis- largo plazo. P
tas las variables económicas, los precios son rigidos a corto
como la renta agregada, la tasa de inflación y la tasa de
paro. plazo.