2/23/23, 11:22 AM ¿Frenazo económico? ✋🏼 ¿Y ahora qué hacemos?

¿Frenazo económico? ✋🏼 ¿Y ahora qué

hacemos?
El 2023 inicia con frenazo del crecimiento que mostraba el país durante el primer
semestre del 2022. Pero aún esperamos crecimiento este año, entonces ¿cómo
aprovechamos las oportunidades?

Asdrúbal R. Oliveros P., Alejandro Guzmán Woodroffe,

and Jesús Palacios Chacín 13
Feb 22

Desde finales de 2021 y el primer semestre de 2022, Venezuela vivió una sensación de
mejora económica luego de siete años de recesión. Y es que, más allá del sarcástico y
debatible #VenezuelaSeArregló, el consenso entre los economistas es que Venezuela
creció en el 2022 en una cifra cercana al 10%.

¿Qué estuvo detrás de esa sensación de bienestar? Una apertura económica tibia, cuatro
años de dolarización de facto, el rebote inercial por un crecimiento sumamente bajo y la
entrada de recursos del exterior para invertir –desahorro en dólares y uso de tarjetas de
créditos internacionales– fomentada por la dolarización.

Sin embargo, eso es lo que ocurrió en neto durante todo el año. Pero si observamos con
un poco más de detenimiento notamos que la euforia de los primeros meses de 2022 (de
un crecimiento por encima del 15%) entró en territorios más pesimistas en el segundo
semestre (coincidiendo en buena medida con la aplicación del “impuesto a las grandes
transacciones financieras” o IGTF).

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Índice de Actividad Económica de Ecoanalítica presentó una clara

desaceleración en el último trimestre de 2022.

Esto se notó tanto en la discusión pública como en conversaciones que tuvimos con
muchos de nuestros clientes, y en reiteradas ocasiones se repitió menciones a un
estancamiento de la actividad o hasta caídas en volúmenes de ventas. La inflación se ha
disparado, las industrias productivas están en horas bajas (como la manufacturera, la
agrícola o la minera), la industria petrolera crece muy lento, el crédito sigue siendo muy
bajo y hay una desconfianza a largo plazo en las instituciones o las reformas políticas.
Por ello, cabe preguntarse: ¿Estamos llegando al “techo” del crecimiento?

Veamos algunos eventos destacables en la economía desde agosto 2022 a mediados de

febrero 2023:

La implementación de medidas como IGTF, la suspensión de las transferencias en

USD en la banca local y el aumento significativo de las comisiones para retiros de
USD en efectivo redujeron el uso de los dólares en la economía: pasó de representar
65% de las transacciones a finales de 2021 a 46% a finales de 2022. Esto repercutió
en más presión cambiaria e inflacionaria por un mayor uso relativo del bolívar de
nuevo.

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El tipo de cambio subió de $8 a $24 -un aumento de 200%- en los últimos tres
meses, y la inflación pasó de promediar 3,9% mensual durante el período enero-
abril de 2022 a 30% mensual entre noviembre 2022-enero 2023.

Esto provocó que la inflación interanual pasara de 239% a cierre de 2022, a más de
400% en enero y el tipo de cambio aumentara más de 400% interanual.

Como consecuencia de esto, el volumen de ventas interanuales en Caracas tuvo una

caída de 3% en diciembre respecto a diciembre de 2021, una tendencia similar a la
que observamos en enero. Las navidades no fueron salvavidas.

También hubo elementos macro que redujeron la liquidez en dólares del gobierno
para mantener controlado el mercado cambiario: La producción petrolera se
estancó alrededor de 700 kb/d, el precio del petróleo del crudo venezolano (Merey)
cayó de 23% (de USD 80 a USD 61) y la aplicación de sanciones a Rusia impactó en
la capacidad del gobierno de cobrar las exportaciones de crudo durante el segundo
semestre, ya que cerca del 60% del flujo pasa por la banca rusa.

El gobierno ahora está sometido a tensiones con trabajadores del sector público y
pensionados por aumentos salariales, debido a los repuntes de inflación de los
últimos meses, pero se mueve en un complicado equilibrio porque un aumento
salarial importante generaría nuevamente más presión cambiaria e inflación, ante
las limitaciones en ingresos que enfrenta.

¿Pero hay oportunidades en este entorno?

En Ecoanalítica, todavía pronosticamos que el crecimiento y el consumo serán positivos
durante 2023: pero desacelerándose progresivamente en los próximos años en la medida
que no haya una recuperación sustancial de la productividad e ingresos reales.

En ese sentido, la oportunidad de aprovechar los nichos pasa por entender las
necesidades reales del consumidor y la disponibilidad de oferta similar en el mercado,
sin caer en sobredimensionar la demanda sin planificación que está llevando a cierres de
bodegones y restaurantes.

¿Y cómo conocemos las necesidades reales y la disponibilidad de oferta? ¡A través de la

aplicación de un estudio o investigación de mercado!

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¿Qué te permite saber un estudio de mercado?

¡Mucho! Por ejemplo, la participación en el mercado del rubro, el posicionamiento de la
marca o una investigación personalizada sobre preferencias del consumidor en el rubro.
También la capacidad de compra del consumidor, sensibilidad de la demanda a cambios
de precios y los patrones de consumo: como la frecuencia y tipos de consumidor, los
productos más esperados, la expectativa del consumidor del sector en el que operas en
este 2023 y la importancia del servicio como enfoque para fidelizar clientes.

Todos ellos son elementos claves de cara a la planificación estratégica en la apertura de

nuevos negocios, que permiten aprovechar las oportunidades en un entorno complejo
como el venezolano.

Tweet de la semana

Jesús Palacios Chacín

@jpalaciosch

Este resultado es un reflejo de la desaceleración comercial de la que hemos hablado

luego del primer semestre: el fuerte crecimiento en los seis primeros meses
mantiene el resultado acumulado del año por encima de 10%, pero los últimos
meses reflejan un crecimiento menor.

Asdrúbal R. Oliveros @aroliveros

Según nuestro índice de volumen de ventas comerciales en Caracas
(@ecoanalitica), en noviembre, hubo un aumento de 6,2 % respecto a nov-21 y
una caída de 1,2 % respecto a oct-22. En el período enero - noviembre acumula
un aumento de 12,1 % respecto al mismo periodo de 2021.

2:55 PM ∙ Dec 27, 2022

31 Likes 14 Retweets

Recomendaciones
El uso de Google Trends como una herramienta valiosa para estudiar patrones de
consumo en el país y el mundo es parte de las métricas que usamos tanto para
investigaciones de mercado como en nuestros modelos de actividad económica.

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El podcast Enfoque Ecoanalítica en el que hace unas semanas hablamos del techo
del crecimiento de nuestra economía. Además, la próxima semana presentaremos
un capítulo referente a la desaceleración y varios de los puntos tratados en esta
edición.

Crecimiento en #Venezuela ¿Dónde está el tope? I Enfoque Ecoanalítica …

El evento de Ecoanalítica de marzo -en el que conversaremos de forma cercana, en

un formato de desayuno- sobre las opciones de financiamiento actuales y las
estrategias empresariales a aplicar en un contexto desafiante por el incremento del
costo de vida en dólares y los cambios en los patrones de consumo.

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Asdrúbal R. Oliveros P.
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Economista venezolano. Consultor empresarial.
Director de Ecoanalítica y Finbi. Mi trabajo: facilitar
la gestión de los negocios.

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Alejandro Guzmán Woodroffe Subscribe to Alejandro

Abogado UCAB, LLM City University, MBA IESA.
Negocios y políticas públicas. Dirijo Nautica Sales y
la ONG La Bastilla. Escribo en @typingbusiness

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Jesús Palacios Chacín Subscribe to Jesús

Economista senior en Ecoanalitica y profesor en la
UCAB | MF @IESA | Consultor corporativo

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