Área de Valoración de

Empresas

Otros Métodos de
Valoración
Caso Práctico
Por: Silvia Berenice
Compean Pedroza

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 CASO PRÁCTICO OTROS MÉTODOS DE VALORACIÓN

Valoración de Acciona

Acciona es una de las principales corporaciones empresariales españolas, desarrolla

sus operaciones en el ámbito de la promoción y gestión de infraestructuras, energías
renovables, agua y servicios (http://www.acciona.es/). A nivel financiero, la empresa
cotiza en el índice bursátil Ibex-35 de la Bolsa de Madrid.

Existen diferentes compañías que pueden ser comparables con Acciona, es decir,
que conforman su ‘Peer Group’, como las que mostramos en el cuadro siguiente:

1. Con los datos ofrecidos, correspondiente a las empresas de este ‘Peer Group’,
calcula los siguientes ratios: PER, Precio / Valor Contable y Capitalización /
EBITDA.

PER
P 3.895 .9 40
PER= = = 17,70
B 220.131

Precio / Valor contable

P 3.895 .940
PBV = = =0,98
BV 3.963 .268

Capitalización / EBITDA

P 3.895 .940
VM Acciona = = =3.05 x EBITDA
EBITDA 1.275 .219

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 2. Con la información financiera disponible públicamente y la calculada, calcula
el precio de una acción de Acciona.

Capitalización 3.895 .940

PV = = =68 , 04
No Acciones 57.259,5

3. Una vez obtenido el PPA de ACCIONA, compáralo con el precio al cierre del
31/12/2017. ¿Qué opinión te merece? Razona tu respuesta

BPA = 3,844
PPA = 68,04

El precio se ha mantenido estable en el ejercicio 2017. Tiene un buen

crecimiento, sin embargo el PV indica que podría haber perdidas a largo
plazo ya que el ratio es mayor a 3. La empresa cuenta con una ventaja en
torno a sus competidores al tener el precio por acción mas alto del sector y
esto implica una mayor presión para la gerencia y los accionistas de generar
mas valor en los siguientes años, ya que una mala gestión podría
desencadenar en pérdidas operacionales futuras y por consiguiente una
pérdida en el valor de las acciones.

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