Jhony Monzón

Email: jhony.monzonmy21@alumni.eude.es

OTROS MÉTODOS DE
VALORACIÓN
 CASO PRÁCTICO OTROS MÉTODOS DE VALORACIÓN

Valoración de Acciona

Acciona es una de las principales corporaciones empresariales españolas, desarrolla

sus operaciones en el ámbito de la promoción y gestión de infraestructuras, energías
renovables, agua y servicios (http://www.acciona.es/). A nivel financiero, la empresa
cotiza en el índice bursátil Ibex-35 de la Bolsa de Madrid.

Existen diferentes compañías que pueden ser comparables con Acciona, es decir,
, como las que mostramos en el cuadro siguiente:

1. Con los datos ofrecidos

calcula los siguientes ratios: PER, Precio / Valor Contable y Capitalización /
EBITDA.

2. Con la información financiera disponible públicamente y la calculada, calcula el

precio de una acción de Acciona.

3. Una vez obtenido el PPA de ACCCIONA, compáralo con el precio al cierre del
31/12/2017. ¿Qué opinión te merece? Razona tu respuesta

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1 Con los datos ofrecidos, correspondiente a las empresas de este "Peer Group", calcula los siguientes ratios : PER, Precio/Valor y
Capitalización /EBITDA

PRECIO SOBRE BENEFICIOS

PER = P P = Valor de Mercado
B B = Beneficio por Acción
PER ACCIONA ACS FERROVIAL FCC ELECNOR SACYR
P= 3,895,940 10,264,359 13,858,124 3,267,749 1,156,230 1,257,608
B= 220,131 802,010 454,000 123,857 95,845 130,644

PER = 17.70 12.80 30.52 26.38 12.06 9.63

PRECIO SOBRE VALOR EN LIBROS

PBV = P P = Valor de capital del mercado
BV BV = Valor en libros
PBV ACCIONA ACS FERROVIAL FCC ELECNOR SACYR
P= 3,895,940 10,264,359 13,858,124 3,267,749 1,156,230 1,257,608
BV = 3,963,268 5,164,029 6,234,000 938,519 904,061 2,004,419

PBV 0.98 1.99 2.22 3.48 1.28 0.63

CAPITALIZACIÓN / EBITDA
VM = P P = Valor de capital del mercado
EBITDA EBITDA = Utilidad antes de Int. e Impt.
VM ACCIONA ACS FERROVIAL FCC ELECNOR SACYR
P= 3,895,940 10,264,359 13,858,124 3,267,749 1,156,230 1,257,608
EBITDA = 1,275,219 2,278,900 932,000 815,365 275,623 422,592

VM
Acciona 3.06 4.50 14.87 4.01 4.19 2.98
2 Con la información financiera disponible públicamente y la calculada, calcula el precio de una acción de Acciona

ACS FERROVIAL FCC ELECNOR SACYR

Beneficio Neto ACCIONA 220,131 220,131 220,131 220,131 220,131
Patrominio Neto ACCIONA 3,963,268 3,963,268 3,963,268 3,963,268 3,963,268
EBITDA ACCIONA 1,275,219 1,275,219 1,275,219 1,275,219 1,275,219
Múltiplo PER 12.80 30.52 26.38 12.06 9.63
Múltiplo P/VC 1.99 2.22 3.48 1.28 0.63
Múltiplo EBITDA 4.50 14.87 4.01 4.19 2.98
Total PER 2,817,301.04 6,719,389.19 5,807,769.08 2,655,559.14 2,119,029.63
Total Valor Contable 7,877,648.55 8,810,307.89 13,799,363.72 5,068,739.12 2,486,624.57
Total EBITDA 5,743,694.60 18,961,526.86 5,110,711.90 5,349,504.45 3,794,973.91

Valor Promed Aprox € 5,479,548.06 € 11,497,074.65 € 8,239,281.57 € 4,357,934.24 € 2,800,209.37

Total Acciones ACCIONA 57,259.50 57,259.50 57,259.50 57,259.50 57,259.50
PPA Comparable x Emp € 95.70 € 200.79 € 143.89 € 76.11 € 48.90

Valor Promed. PeerGroup 6,474,809.58

Total Acciones ACCIONA 57,259.50
Precio x Acción ACCIONA 113.08 PPA

3 Una vez obtenido el PPA de Acciona, compáralo con el precio al cierre del 31/12/2017. ¿Que opinión te merece? Razona tu respuesta

Precio al Cierre 31/12/2017 = 68.04

PPA = 113.08

Luego de haber realizado el análisis y la comparación del valor de las acciones con el grupo de empresas
comparables y determinar el valor promedio de la acción de ACCIONA se puede determinar que el mercado
bursátil refleja una precio por acción muy por debajo de su valor de comparación real. Esto significa que existe
un potencial aliciente de crecimiento en la operación de ACCIONA que debería motivar a poder invertir con
solidez en las acciones de ACCIONA ya que existe mucha oportunidad de beneficios en esta empresa.