Objetivo de la actividad: Realizar el análisis

financiero de la empresa Biogen Inc. de los

años 2015 y 2016, con la finalidad de
determinar aspectos relevantes que deben
ser estudiados detalladamente por la
empresa, para determinar o no su
razonabilidad.

Finanzas I
Estudio de caso 2

Tony Jesús Pérez Parra

Descripción de la actividad:
Utilizar técnicas de análisis financiero como el análisis vertical y horizontal y razones
financieras para determinar tendencias, en la composición de la estructura de los estados
financieros a analizar y las tendencias de los aspectos de liquidez, endeudamiento,
rentabilidad y actividad.

Biogen Inc.(BIIB)
Estado de Resultados
Períodos terminados al 31 de diciembre de 2015 al 2016
(millones de dólares)
  2015 2016
Ventas Netas 4973,6 5927,6

Costo de Mercedario vendida 4080,6 4840

Utilidad Bruta 893 1087,6

Gastos de administración 200,8 325,1
Gastos de venta 150,5 183,9
Utilidad de operación 541,7 578.6

Otros ingresos financieros 196,9 147,1

Gastos financieros 393,7 430,3

Utilidad antes de impuestos 344,9 295.4

Impuesto de renta 45,7 38.4

Utilidad después de impuestos o neta 299,2 257

     

Biogen Inc.(BIIB)
Balance de Situación
Del 31 de diciembre de 2015 al 2016
(millones de dólares)
  2015 2016
 Activo corriente
Bancos 24,1 36,1
Cuentas por cobrar 644,3 1 283,70
Inventarios 2 449,60 2 327,40

Gastos pagados por anticipado 63,7 85,1

Total Activo corriente 3 181,70 3 732,30

Propiedad planta y equipo neto 1 005,80 1 307,90

Otros activos de largo 495,2 761,8

Total activos de largo plazo 1 501,00 2 069,70

Total Activos 4 682,70 5 802,00

Pasivos
Pasivo Corriente
Cuentas por pagar 840,6 1 211,20

Porción circulante de la deuda de largo plazo 1 157,20 1 380,30

Gatos accumulates 277,6 242,6

Total de Pasivo Corrientes 2 275,40 2 834,10
Pasivo largo plazo
Obligaciones a largo plazo 1 219,20 1 555,40

Total de pasivo largo plazo 1 219,20 1 555,40

Total de Pasivos 3 494,60 4 389,50

Patrimonio
Capital acciones 799,5 848,7
Utilidades no distribuidas 388,6 563,8
Total de Patrimonio 1 188,10 1 412,50
Total Pasivos y Patrimonio 4 682,70 5 802,00

Calcule el Capital de Trabajo Neto para ambos años

1.
(CTN).    
             
    CTN = AC-PC        

2015 2016
AC 3 181,70 3 732,30
PC 2 275,40 2 834,10

CTN 906,30 898,20

     
2015 2016
     
     
Indicadores
* Capital de trabajo es positivo, indica que hay liquidez
* se visualiza una línea de tendencia a la baja, se debe analizar qué factores afectan el flujo
de capital de trabajo neto

2 Determine la razón de deuda para ambos años (RD), asimismo analice el efecto en las utilidades
y el riesgo de la compañía.

RD = AT/PT

2015 2016
Efecto en las Efecto en el
5
AT 4 682,70 802,00 Razon Cambio en la Razon Utilidades Riesgo
4 Activos Corrientes /activos
PT 3 494,60 389,50 totales        
RD 1,34 1,32 pasivos Corrientes /pasivos
totales        

Razon 2015
AC/AT 0,68
PC/PT 0,65 Indicadores
Razon 2016
*indica un estado de endeudamiento bajo
AC/AT 0,64
* tendencia a la disminución de deudas
PC/PT 0,65

3 En esta empresa la totalidad de las cuentas por pagar del año 2016 vencen al final del periodo, el
50% de la porción circulante de la deuda también, así como 25% de los gastos acumulados. Para su
cancelación cuenta con el efectivo y las cuentas por cobrar, en caso de no cubrirlo, de dónde tomaría el
 dinero faltante tomando en cuenta los activos más y menos líquidos de la empresa?

2016       Cuentas para cancelar      

cuentas
por pagar   1 211,20   Bancos 36,1   Inventarios 2 327,40
50% porción Cuentas por 1
circulanate 690,15   cobrar 283,70   Cancelación 642,20
25%Gastos
acumulados 60,65            
1319,8
Total   1 962,00   Total 0   CI ajustada 1 685,20

Total, de las obligaciones por pagar al final del periodo 2016 = 1.962

Para el final del periodo 2016 se cuentan con el total del efectivo por 36,1.

Además, es necesario recuperar cuentas por cobrar por el menos el 50% para llegar al
mismo nivel del 2015 por 642.

Los inventarios y los gastos pagados por anticipados son para mantener las operaciones
para efecto de ventas. De esta forma se podría contar con 678,1 para efecto de cancelar
deudas, el resto es necesario valorar la adquisición de deuda para cancelar el restante
1,275.9.

Según la información en la Lectura 7,

4.
estime lo siguiente para cada año:          
a. Periodo medio de
Inventario. (Días
Inventario)
             
b. Periodo medio de
Cobro. (Cobranza)
             
c. Period
o
medio
de
pago.
               
 a.      

Promedio Medio de Inventario    

       

Inventarios 2015 2 449,60 Costo de bienes vendidos 4840

Inventarios 2016 2 327,40   0,7

3613,3
Promedio de Inventarios Días invenario 2016 272

La Cantidad promedio de inventario disponible durante el periodo se ha renovado o

entregado en promedio de días es de =272

b.              
Promedio Medio de
Cobro            
               
  2015       2016    
               
cuenta por cuenta por
  PPC = cobrarn X360   PPC = cobrarn X360
Ventas
    anuales       Ventas anuales
               
               
               
  PPC = 46,64     PPC = 77,96  

En el 2015 las cuentas por cobrar se renovaron al 46% en el año, mientras que en el 2016 se
renovaron 78% aproximadamente, hubo una leve mejora con respecto del año anterior
c.              
Promedio Medio
de Pago            
               
201
  2015       6    
               

cuenta por pagar a X36 PPC cuenta por pagar a

  PPC = proveedores 0   = proveedores X360
    compras       compras  
               
               
               
PPC
  PPC = 123,54     = 187,35  

Establezca el Ciclo Operativo de cada año y demuéstrelo en una línea

5. de tiempo.

2015                  
CMVD MPCPC 322,1
CO=RI-RCC = 11 IP= 1224,8   MVND= 14 = 5
86 RI 110       RCC= 24    
                   

2016                  
CO=RI- CMVD 1163, MVND MPCPC
RCC = 13 IP= 7   = 16 = 641,85
48 RI 88       RCC= 40    
                   
 Establezca el Ciclo de Conversión del efectivo de cada año y demuéstrelo
6. en una línea de tiempo.

CCE=PPI+PPC+PPP  
PPI=182 DIAS 182
PPP=1.205 1205
PPC=58 58
Ciclo de Conversión
del Efectivo=
182+58+1.205 1445

Tomando la información del estado anterior establezca el monto de los recursos

7. invertidos en el Ciclo de Conversión del efectivo de cada año.

CCE=PPI-PPC+PPP  
PPI=182 DIAS 182
PPP=1.205 1205
PPC=58 58
Ciclo de Conversión
del Efectivo=
182+58+1.205 1081
Bibliografía Consultada

Palomeque, M. P. (2008). Administración del capital de trabajo. Perspectivas, (21), 161-

172.

Rojas, F. S., Ramirez, D. A., & Chamorro, C. L. (2020). Análisis del ciclo de liquides, ciclo
de caja y el capital de trabajo neto operativo en los hospitales públicos nivel 2,
departamento de Antioquia (Colombia). Revista Espacios, 41, 28.

Silva, O. N., Garcia, M. K. C., & Macas, M. E. L. (2018). Perspectivas de la

Administración Financiera del Capital de Trabajo como instrumento necesario en la
evolución de las MiPyMEs.  Perspectivas, 39(42), 1-13.