BALANCE GENERAL

Al 31 de diciembre de 2016,2015 y 2014

(En millones de pesos)

ACTIVO 2016 2015

Activo Circulante
Efectivo y equivalente 6,814.00 3,825.00
Cuentas por cobrar a clientes y otras cuentas por cobrar,neto 24,069.00 19,047.00
Inventarios,neto 7,428.00 5,509.00
pagos anticipados 806.00 861.00
Instrumentos financieros derivado 305.00 885.00
Depositos en cuenta de garanti de instrumentos financieros derivados 1,140.00 1,501.00
Activos clasificados como mantenidos para su venta 148.00 502.00
Total de Activo Circulante 40,710.00 32,130.00

Cuentas por cobrar a largo plazo a operadores independientes 807.00 950.00

Propiedades, planta y equipo, neto 74,584.00 58,073.00
Inversion en asociadas 2,124.00 2,106.00
Instrumentos financieros derivados 3,448.00 3,346.00
Impuestos a la utilidad diferidos 9,779.00 10,705.00
Activos intangibles, neto 49,938.00 42,535.00
Credito Mercantil 62,884.00 49,196.00
Otros activos, neto 891.00 592.00
204,455.00 167,503.00
TOTAL ACTIVO 245,165.00 199,633.00

PASIVO 2016 2015

Pasivo Circulante
Porcion circulante de la deuda a largo plazo 2,150.00 8,282.00
cuentas por pagar a proveedores 16,652.00 13,146.00
otras cuentas por pagar y pasivos acumulados 19,881.00 14,046.00
Cuentas por pagar a partes relacionadas 853.00 401.00
Impuesto Sobre la Renta 3,851.00 2,845.00
Participacion de los trabajadores en las utilidades 1,185.00 1,110.00
Instrumentos financieros derivados 372.00 3,208.00
Total del Pasivo Circulante 44,944.00 43,038.00

Deuda a largo plazo 80,351.00 59,479.00

Instrumentos financieros derivados 3,352.00 1,707.00
Beneficios a empleados y prevision social 30,488.00 25,932.00
Impuesto a la utilidad diferidos 4,952.00 3,359.00
Otros pasivos a largo plazo 6,002.00 4,259.00
125,145.00 94,736.00
TOTAL PASIVO 170,089.00 137,774.00
CAPITAL CONTABLE 2016 2015
Capital social 4,227.00 4,227.00
Reserva para recompra de acciones 720.00 770.00
Utilidades retenidas 56,915.00 52,146.00
Efecto acumulado de conversion de operaciones extranjeras 10,259.00 2,107.00
Utilidades actuarias de planes de beneficios definidos de obligaciones laborales -101.00 669.00
Perdida por realizar de instrumentos derivados de cobertura de flujos de efectivo -590.00 -964.00
Participacion controladora 71,430.00 58,955.00
Participacion no controladora 3,646.00 2,904.00

Total de Capital Contable 75,076.00 61,859.00

PASIVO + CAPITAL 245,165.00 199,633.00
 Analisis Horizontal Analisis Horizontal Analisis Vertical 2016
Absoluto absoluto relativo Relativo
2014 2015 2016 2015 2016 2016 2015 2014 Nivel 1 Nivel 2

2,572.00 1,253.00 2,989.00 48.72% 78.14% 2.78% 1.92% 1.45% 16.74%

19,028.00 19.00 5,022.00 0.10% 26.37% 9.82% 9.54% 10.70% 59.12%
4,978.00 531.00 1,919.00 10.67% 34.83% 3.03% 2.76% 2.80% 18.25%
695.00 166.00 -55.00 23.88% -6.39% 0.33% 0.43% 0.39% 1.98%
386.00 499.00 -580.00 129.27% -65.54% 0.12% 0.44% 0.22% 0.75%
18.00 1,483.00 -361.00 8238.89% -24.05% 0.46% 0.75% 0.01% 2.80%
188.00 314.00 -354.00 167.02% -70.52% 0.06% 0.25% 0.11% 0.36%
27,865.00 4,265.00 8,580.00 15.31% 26.70% 16.61% 16.09% 15.68% 16.61% 100.00%

1,109.00 -159.00 -143.00 -14.34% -15.05% 0.33% 0.48% 0.62% 0.39%

52,475.00 5,598.00 16,511.00 10.67% 28.43% 30.42% 29.09% 29.52% 36.48%
2,031.00 75.00 18.00 3.69% 0.85% 0.87% 1.05% 1.14% 1.04%
1,653.00 1,693.00 102.00 102.42% 3.05% 1.41% 1.68% 0.93% 1.69%
8,709.00 1,996.00 -926.00 22.92% -8.65% 3.99% 5.36% 4.90% 4.78%
37,960.00 4,575.00 7,403.00 12.05% 17.40% 20.37% 21.31% 21.35% 24.42%
45,257.00 3,939.00 13,688.00 8.70% 27.82% 25.65% 24.64% 25.46% 30.76%
702.00 -110.00 299.00 -15.67% 50.51% 0.36% 0.30% 0.39% 0.44%
149,896.00 17,607.00 36,952.00 11.75% 22.06% 83.39% 83.91% 84.32% 83.39% 100.00%
177,761.00 21,872.00 45,532.00 12.30% 22.81% 100% 100% 100% 100.00%

Analisis Horizontal Analisis Horizontal Analisis Vertical 2016

Absoluto absoluto relativo Relativo
2014 2015 2016 2015 2016 2016 2015 2014 Nivel 1 Nivel 2

1,789.00 6,493.00 -6,132.00 362.94% -74.04% 0.88% 4.15% 1.01% 4.78%

11,867.00 1,279.00 3,506.00 10.78% 26.67% 6.79% 6.59% 6.68% 37.05%
12,432.00 1,614.00 5,835.00 12.98% 41.54% 8.11% 7.04% 6.99% 44.24%
789.00 -388.00 452.00 -49.18% 112.72% 0.35% 0.20% 0.44% 1.90%
3,232.00 -387.00 1,006.00 -11.97% 35.36% 1.57% 1.43% 1.82% 8.57%
1,114.00 -4.00 75.00 -0.36% 6.76% 0.48% 0.56% 0.63% 2.64%
673.00 2,535.00 -2,836.00 376.67% -88.40% 0.15% 1.61% 0.38% 0.83%
31,896.00 11,142.00 1,906.00 34.93% 4.43% 18.33% 21.56% 17.94% 26.42% 100.00%

60,415.00 -936.00 20,872.00 -1.55% 35.09% 32.77% 29.79% 33.99% 64.21%

1,540.00 167.00 1,645.00 10.84% 96.37% 1.37% 0.86% 0.87% 2.68%
23,292.00 2,640.00 4,556.00 11.33% 17.57% 12.44% 12.99% 13.10% 24.36%
3,380.00 -21.00 1,593.00 -0.62% 47.42% 2.02% 1.68% 1.90% 3.96%
3,636.00 623.00 1,743.00 17.13% 40.93% 2.45% 2.13% 2.05% 4.80%
92,263.00 2,473.00 30,409.00 2.68% 32.10% 51.05% 47.46% 51.90% 73.58% 100.00%
124,159.00 13,615.00 32,315.00 10.97% 23.46% 69.38% 69.01% 69.85% 100.00%

Analisis Horizontal Analisis Horizontal Analisis Vertical 2016

 Absoluto absoluto relativo Relativo
2014 2015 2016 2015 2016 2016 2015 2014 Nivel 1 Nivel 2
4,227.00 1.72% 2.12% 2.38% 5.92%
916.00 -146.00 -50.00 -15.94% -6.49% 0.29% 0.39% 0.52% 1.01%
46,975.00 5,171.00 4,769.00 11.01% 9.15% 23.21% 26.12% 26.43% 79.68%
-1,026.00 3,133.00 8,152.00 -305.36% 386.90% 4.18% 1.06% -0.58% 14.36%
103.00 566.00 -770.00 549.51% -115.10% -0.04% 0.34% 0.06% -0.14%
-220.00 -744.00 374.00 338.18% -38.80% -0.24% -0.48% -0.12% -0.83%
50,975.00 7,980.00 12,475.00 15.65% 21.16% 29.14% 29.53% 28.68% 95.14% 100.00%
2,627.00 277.00 742.00 10.54% 25.55% 1.49% 1.45% 1.48% 4.86% 100.00%

53,602.00 8,257.00 13,217.00 15.40% 21.37% 30.62% 30.99% 30.15% 100.00%

177,761.00 21,872.00 45,532.00 12.30% 22.81% 100% 100% 100% 100.00%
 2015 2014

Nivel 1 Nivel 2 Nivel 1 Nivel 2

11.90% 9.23%
59.28% 68.29%
17.15% 17.86%
2.68% 2.49%
2.75% 1.39%
4.67% 0.06%
1.56% 0.67%
16.09% 100.00% 15.68% 100.00%

0.57% 0.74%
34.67% 35.01%
1.26% 1.35%
2.00% 1.10%
6.39% 5.81%
25.39% 25.32%
29.37% 30.19%
0.35% 0.47%
83.91% 100.00% 84.32% 100.00%
100.00% 100.00%

2015 2014
% INTEGRALES 2
Nivel 1 Nivel 2 Nivel 1 Nivel 2 Porcion circulante de
la deuda a largo plazo
otras cuentas por
19.24% 5.61% pagar y pasivos
9% 3% 1% 5% acumulados
30.55% 37.21%
2% Impuesto Sobre la
32.64% 38.98% 37% Renta
0.93% 2.47% 44%
Instrumentos
6.61% 10.13% financieros derivados
2.58% 3.49%
7.45% 2.11%
31.24% 100.00% 25.69% 100.00%
% INTEGRALES 2
62.78% 65.48%
1.80% 1.67%
Deuda a largo plazo
27.37% 25.25%
3.55% 3.66% Beneficios a
4%5% empleados y
4.50% 3.94% prevision social
24%
68.76% 100.00% 74.31% 100.00% 64% Otros pasivos a largo
100.00% 100.00% plazo
3%

2015 2014
Nivel 1 Nivel 2 Nivel 1 Nivel 2
7.17% 8.29%
1.31% 1.80%
88.45% 92.15%
3.57% -2.01%
1.13% 0.20%
-1.64% -0.43%
95.31% 100.00% 95.10% 100.00%
4.69% 100.00% 4.90% 100.00%

100.00% 100.00%
 % INTEGRALES 2016 % INTEGRALES 2015
Efectivo y equivalente Cuentas por cobrar a Inventarios,neto Efectivo y equivalente Cuentas por cobrar a Inventarios,neto
clientes y otras clientes y otras
cuentas por cuentas por
cobrar,neto cobrar,neto
pagos anticipados Instrumentos Depositos en cuenta pagos anticipados Instrumentos Depositos en cuenta
financieros derivado de garanti de financieros derivado de garanti de
instrumentos instrumentos
financieros derivados financieros derivados
Activos clasificados Activos clasificados
como mantenidos como mantenidos
para su venta para su venta

% INTEGRALES 2016 % INTEGRALES 2015

Cuentas por cobrar a Propiedades, planta y Inversion en asociadas Cuentas por cobr ar a Propiedades, planta y Inversion en asociadas
largo plazo a equipo, neto largo plazo a equipo, neto
operadores operadores
independientes independientes
Instrumentos Impuestos a la utilidad Activos intangibles, Instrumentos Impuestos a la utilidad Activos intangibles,
financieros derivados diferidos neto financieros derivados diferidos neto
Credito Mercantil Otros activos, neto Credito Mercantil Otros activos, neto

ES 2016 % INTEGRALES 2015 % INTEGRALE

nte de cuentas por pagar a Porcion circulante de cuentas por pagar a Porcion circulante
o plazo proveedores la deuda a largo plazo proveedores la deuda a largo p
or Cuentas por pagar a otras cuentas por Cuentas por pagar a otras cuentas por
partes relacionadas 3% 7% pagar y pasivos partes relacionadas pagar y pasivos
acumulados 3% 2%6% acumulados
7% 19%
e la Participacion de los Impuesto Sobre la Participacion de los 10% Impuesto Sobre la
trabajadores en las 1% Renta trabajadores en las 2% 37% Renta
utilidades 33% 31% utilidades 39%
Instrumentos Instrumentos
vados financieros derivados financieros deriva

ES 2016 % INTEGRALES 2015 % INTEGRALE

4% 4%
azo Instrumentos Deuda a largo plazo Instrumentos
financieros derivados financieros derivados
Impuesto a la utilidad Beneficios a Impuesto a la utilidad
diferidos 4%4% empleados y diferidos 25%
prevision social
27% 63%
argo Otros pasivos a largo
plazo
2%
65%
2%
 % INTEGRALES 2016 % INTEGRALES 2015
C apital social Reser va para Utilidades retenidas Capital social Reserva para Utilidades retenidas
recompra de acciones recompra de
accio nes
Efecto acumulad o de Utilidades actuarias Perdida por realizar
conversion de de planes de de instrumentos Efecto acumulado de Utilidades actuarias Perdida por realizar
o peraciones beneficios definid os derivados de conversion de de planes de de instrumen tos
extranjeras de obligaciones co bertura de flujos de operaciones beneficios defin idos derivados de
laborales efectivo ex tranjeras de obligaciones cobertura de flujo s
laborales de efectivo
 Estado de Resultados
Al 31 de diciembre de 2016,2015 y 2014
(En millones de pesos, escepto la utilidad básica por acción ordinaria que esta

2016
Vetas Netas 252,142.00
Costo de Ventas 115,998.00
Utilidad Bruta 136,144.00

Gastos Generales
Distribución y venta 96,395.00
Administración 17,320.00
Gastos de Integración 2,108.00
Otros gastos, neto 2,236.00
118,059.00
Utilidad de Operación 18,084.00

Costos Financieros
Intereses a cargo 5,486.00
Intereses generados -249.00
Pérdida (ganancia), cambiaria, neta 5.00
Ganancia por posición monetaria -650.00
4,592.00
Participación en los resultados de compañías asociadas 121.00
Utilidad antes de impuestos a la utilidad 13,613.00
Impuestos a la Utilidad 6,845.00

Utilidad neta consolidada 6,768.00

Participación controladora 5,898.00
Participación no controladora 870.00
Utilidad básica por acción ordinaria 1.25
Promedio ponderado de acciones en circulación, expresado en miles de acciones 4,703,200.00

Utilidad neta consolidada 6,768.00

Otros resultados integrales

2016
Partidas que no se reclasificarán a la utilidad o pérdida
definidos de las obligaciones laborales -1,032.00
Impuestos a la utilidad relativos a partidas que no serán reclasificadas 263.00
-769.00

Partidas que se reclasificarán a resultados en un futuro

Efectos de cobertura económica neta -10,853.00
Efectos de conversión del año de operaciones extranjeras 18,763.00
Variación neta de la pérdida por realizar de instrumentos de cobertura de flujos de efectivo 602.00
Impuesto a la utilidad relacionado con las partidas que serán reclasificadas en un futuro -115.00
8,397.00
Total de otros resultados integrales 7,628.00

Resultado integral consolidado del año 14,396.00

Participación controladora atribuible al resultado integral 13,654.00

Participación no controladora atribuible al resultado integral 742.00

dinaria que esta expresada en pesos)
Analisis Horizontal Analisis Vertical

Relativo
2015 2014 Absoluto 2015 Absoluto 2016 Relativo 2015 2016 2016 2015
219,186.00 187,053.00 32,133.00 32,956.00 17.18% 15.04% 46.01% 46.73%
102,421.00 88,298.00 14,123.00 13,577.00 15.99% 13.26% 46.01% 114.00%
116,765.00 98,755.00 18,010.00 19,379.00 18.24% 16.60% 53.99% 53.27%

84,245.00 71,862.00 12,383.00 12,150.00 17.23% 14.42% 38.23% 38.42%

14,298.00 11,215.00 3,083.00 3,022.00 27.49% 21.14% 6.87% 6.00%
1,933.00 2,489.00 -556.00 175.00 -22.34% 9.05% 0.84% 1.33%
2,168.00 2,877.00 -709.00 68.00 -24.64% 3.14% 0.89% 1.54%
102,644.00 88,443.00 14,201.00 15,415.00 16.06% 15.02% 46.82% 47.28%
14,121.00 10,312.00 3,809.00 3,963.00 36.94% 28.06% 7.17% 5.51%

4,576.00 3,692.00 884.00 910.00 23.94% 19.89% 2.18% 1.97%

-212.00 -271.00 59.00 -37.00 -21.77% 17.45% -0.10% -0.14%
18.00 -90.00 108.00 -13.00 -120.00% -72.22% 0.00% -0.05%
-192.00 -66.00 -126.00 -458.00 190.91% 238.54% -0.26% -0.04%
4,190.00 3,265.00 925.00 402.00 28.33% 9.59% 1.82% 1.75%
47.00 -61.00 108.00 74.00 -177.05% 157.45% 0.05% -0.03%
9,978.00 6,986.00 2,992.00 3,635.00 42.83% 36.43% 5.40% 3.73%
4,063.00 2,955.00 1,108.00 2,782.00 37.50% 68.47% 2.71% 1.58%
0.00% 0.00%
5,915.00 4,031.00 1,884.00 853.00 46.74% 14.42% 2.68% 2.16%
5,171.00 3,518.00 1,653.00 727.00 46.99% 14.06% 2.34% 1.88%
744.00 513.00 231.00 126.00 45.03% 16.94% 0.35% 0.27%
1.10 0.75 0.35 0.15 46.67% 13.64% 0.00% 0.00%
4,703,200.00 4,703,200.00 0.00 0.00 0.00% 0.00% 1865.30% 2514.37%

5,915.00 4,031.00 1,884.00 853.00 46.74% 14.42% 2.68% 2.16%

Analisis Horizontal Relativo Analisis Vertical

2015 2014 Absoluto 2015 Absoluto 2016 Relativo 2015 2016 2016 2015

877.00 -1,411.00 2,288.00 -1,909.00 -162.15% -217.67% -0.41% -0.75%

-315.00 430.00 -745.00 578.00 -173.26% -183.49% 0.10% 0.23%
562.00 -981.00 1,543.00 -1,331.00 -157.29% -236.83% -0.30% -0.52%

-7,109.00 -5,463.00 -1,646.00 -3,744.00 30.13% 52.67% -4.30% -2.92%

8,121.00 6,974.00 1,147.00 10,642.00 16.45% 131.04% 7.44% 3.73%
-1,105.00 -19.00 -1,086.00 1,707.00 5715.79% -154.48% 0.24% -0.01%
2,466.00 1,682.00 784.00 -2,581.00 46.61% -104.66% -0.05% 0.90%
2,373.00 3,174.00 -801.00 6,024.00 -25.24% 253.86% 3.33% 1.70%
 0.00 0.00
2,935.00 2,193.00 742.00 4,693.00 33.83% 159.90% 3.03% 1.17%

8,850.00 6,224.00 2,626.00 5,546.00 42.19% 62.67% 5.71% 3.33%

8,126.00 5,517.00 2,609.00 5,528.00 47.29% 68.03% 5.42% 2.95%

724.00 707.00 17.00 18.00 2.40% 2.49% 0.29% 0.38%

al 2016 2015 2014

2014 Nivel 1 Nivel 2 Nivel 1 Nivel 2 Nivel 1 Nivel 2

47.20%
52.80% 46.01% 46.73% 47.20%
52.80% 53.99% 53.27% 52.80%

38.42% 81.65% 82.07% 81.25%

6.00% 14.67% 13.93% 12.68%
1.33% 1.79% 1.88% 2.81% Gastos Generales 2016
1.54% 1.89% 2.11% 3.25%
47.28% 46.82% 100.00% 46.83% 100.00% 47.28% 100.00% Distribución Administraci
y venta ón
5.51%
14% 2% 2% Gastos de Otros gastos,
Integración neto
82%
1.97% 119.47% 109.21% 113.08%
-0.14% -5.42% -5.06% -8.30%
-0.05% 0.11% 0.43% -2.76%
-0.04% -14.16% -4.58% -2.02%
1.75% 1.82% 100.00% 1.91% 100.00% 1.75% 100.00%
-0.03%
3.73% 201.14% 168.69% 173.31%
1.58% 101.14% 68.69% 73.31%
0.00%
2.16% 2.68% 100.00% 2.70% 100.00% 2.16% 100.00%
1.88%
0.27%
0.00%
2514.37%

2.16%

al
2014

-0.75%
0.23%
-0.52%

-2.92%
3.73%
-0.01%
0.90%
1.70%
1.17%

3.33%

2.95%

0.38%
 Gastos Generales Gastos Generales 2014
2015
Distribució Administra 3% 3% 1
n y venta ción 13% 2
Gastos de Otros
3
Integración gastos,
2% 2% 4
neto
15% 82% 81%

16
ci

s,
LECTURAS DEL ACTIVOS

HORIZONTALES:
* CON RESPECTOA EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO EN COMPARACION CON EL 2015 SE OBSERVA
UN INCREMENTO DE 1,253.000 LO CUAL REPRESENTA EL 48.72% RESPECTVAMENTE
* PARA LAS CUENTAS POR COBRAR A CLIENTES Y OTRAS CUENTAS NETAS SE PUEDE APRECIAR QUE
EN EL 2015 FUE UN AUMENTO DE 19 PERO QUE EN 2016 FUE DE 5,022 Y QUE REPRESENTAN UN0.10% PARA
EL 2015 Y EL 26.37% PARA EL 2016 RESPECTIVA MENTE
* LAS CUENTAS POR COBAR ALARGO PLAZO PRENTAN DIAMINUCION PARA AMBOS AÑOS
A