DINERO:

Dinero (del latín denarius, denario, moneda romana) es todo medio de

intercambio común y generalmente aceptado por una sociedad que es
usado para el pago de bienes (mercancías), servicios, y de cualquier tipo
de obligación (por ejemplo deudas). Actualmente, el tipo de dinero que
manejamos en el día a día es dinero fiduciario.
CRITERIOS para que un bien pueda ser calificado como dinero:
A‐ Medio de intercambio: para evitar las ineficiencias de un
sistema del trueque. Cuando un bien es requerido con el solo propósito
de usarlo para ser intercambiado por otras cosas, posee esta propiedad.
Por ejemplo, muy pocas personas conservan billetes para colección. En
cambio, la mayoría de las personas los conservan por la posibilidad de
intercambiarlos cuando lo deseen por otros bienes. Además, el dinero
debe ser un bien ligero y fácil de almacenar y de transportar.
CRITERIOS para que un bien pueda ser calificado como dinero:
• B‐ Unidad contable: Cuando el valor de un bien es utilizado con
frecuencia para medir y comparar el valor de otros bienes o cuando su valor es
utilizado para denominar deudas, se dice que el bien posee esta propiedad. Por
ejemplo, si los miembros de una cultura se inclinan por medir el valor de las cosas en
referencia a las cabras, las cabras serían la principal unidad contable. Un caballo
podría costar 10 cabras y una casa unas 45 cabras. La unidad de cuenta significa que
es la unidad de medida que se utiliza en una economía para fijar los precios.
• C‐ Conservación de valor: Cuando un bien es adquirido con el
objetivo de conservar el valor comercial para futuro intercambio, entonces se dice
que es utilizado como un depósito de valor. En el ejemplo anterior, una cabra tendría
un problema a la hora de servir como dinero, puesto que es un bien perecedero: con
el tiempo muere. Otros materiales, como el oro y la plata, conservan sus
propiedades a pesar del paso del tiempo. Es un medio de acumulación o
atesoramiento. El dinero, como representante de la riqueza, tiene el poder de
comprar cualquier mercancía y se puede guardar en cualquier cantidad. En otras
palabras, la función de atesoramiento solo puede realizarla el dinero de pleno valor:
monedas y lingotes de oro, piedras preciosas, objetos de oro, etc. El bien escogido
como medio de acumulación debe ser siempre algo que pueda guardarse durante
largos periodos sin que se deteriore. El dinero es un depósito de valor pero no el
único, cualquier activo que mantenga su poder adquisitivo a lo largo de tiempo
servirá como depósito de valor.
Creación de Dinero:
AGREGADOS MONETARIOS

 OFERTA MONETARIA

 BASE MONETARIA
 DETERMINANTES DE LA
OFERTA MONETARIA EN
VENEZUELA

1. DINERO PRIMARIO O BASE

MONETARIA.

2. DINERO SECUNDARIO O DINERO

BANCARIO.
 BASE MONETARIA

Tambien se le conoce como dinero de

alta potencia. Esta formado por los
billetes emitidos por el B.C.V en manos
del público mas los encajes bancarios.
BASE MONETARIA
Una forma de presentar la base monetaria es mediante
las fuentes y usos.
FUENTES
a) Externas o reservas internacionales
b) Internas: Redescuentos, anticipos y tenencia de
valores públicos o pasivos no monetarios.
BASE MONETARIA
USOS
Estan conformados por los pasivos monetarios
• Depósitos de Bancos comerciales y Universales
• Depósitos del resto del Sistema Bancario.
• Monedas y billetes en circulación
• Depósitos especiales del público.
MECANISMOS DE CREACIÓN
• Activididad fiscal(Endeudamiento, Gasto)
• Actividad del B.C.V o instrumentos de política 
monetaria.
• Actividades Cambiarias.
1)  Asistencia a la banca.
Redescuento, Anticipos, Reporto.
2)  Operaciones de Mercado Abierto
3)  Encaje Legal.
4)  Modificación de las tasas de interés.
5)  Operaciones de mesa de dinero.
Agregados Monetarios:

Los agregados más utilizados, clasificados de menor a mayor amplitud, son:

Efectivo en manos del público (Lm): monedas y billetes de curso legal en manos del público.

M1: efectivo en manos del público + depósitos a la vista en las entidades de crédito.
A la M1 se le denomina también Oferta Monetaria (DINERO).

M2: M1 + depósitos de ahorro en entidades de créditos. (LIQUIDEZ MONETARIA),

M3: M2 + depósitos a plazo y otros pasivos bancarios. (LIQUIDEZ AMPLIADA),

Activos líquidos en manos del público (ALP): M3 + otros componentes, entre los que destacan las
Letras del Tesoro en manos del público, pagarés de empresas, etc.
Agregados Monetarios:
MULTIPLICADOR DE LA OFERTA MONETARIA:
Creación de Dinero Secundario:
Creación de Dinero Secundario:
Creación de Dinero Secundario:

BANCO DEPOSITOS PRESTAMOS  y DINERO CREADO RESERVAS

78,50% 21,50%

1 1.000.000,00 785.000,00 215.000,00

2 785.000,00 616.225,00 168.775,00
3 616.225,00 483.736,63 132.488,38
4 483.736,63 379.733,25 104.003,37
5 379.733,25 298.090,60 81.642,65
6 298.090,60 234.001,12 64.089,48
7 234.001,12 183.690,88 50.310,24
8 183.690,88 144.197,34 39.493,54
9 144.197,34 113.194,91 31.002,43
10 113.194,91 88.858,01 24.336,91
11 88.858,01 69.753,54 19.104,47
12 69.753,54 54.756,53 14.997,01
13 54.756,53 42.983,87 11.772,65
14 42.983,87 33.742,34 9.241,53
15 33.742,34 26.487,74 7.254,60
16 26.487,74 20.792,87 5.694,86
17 20.792,87 16.322,41 4.470,47
18 16.322,41 12.813,09 3.509,32
19 12.813,09 10.058,27 2.754,81
20 10.058,27 7.895,75 2.162,53
TOTALES Bs. 4.614.438,39 3.622.334,14 992.104,25
¿Cuánto dinero bancario se puede crear?

• El importe total de dinero bancario generado por las entidades financieras 
viene determinado por el "Multiplicador del dinero bancario":
Multiplicador del dinero bancario = 1 / Coef. de reserva
Continuamos con el ejemplo:
Supongamos que en el caso que venimos analizando el coeficiente de 
reservas es del 21,50%. Entonces el multiplicador del dinero bancario será:
Multiplicador del dinero bancario = 1 / 0,215 = 4,65 Veces superior al de los 
depósitos que manejan.
• Si el depósitos inicial es de 1.000.000,00 Bs. el dinero bancario que se 
podría generar es de 4.650.000,00 Bs. (3,65MM Créditos y 1,00MM 
Reservas).
Operaciones de Mercado Abierto: Encaje Legal:

• El encaje legal es un instrumento de política monetaria usado por los bancos centrales que 
contribuye a alcanzar sus metas inflacionarias y de creación de dinero en la economía.
• Es una herramienta usada por varios bancos centrales en la actualidad y dependiendo de cada economía en unas tiene mayor efecto que en 
otras, pero ¿por qué subir el encaje legal en Venezuela?
Un aumento importante de 17% a 22% a aplicarse ahora dada la preocupante inflación que tenemos, la que vendrá y por cuantos años se 
seguirá manteniendo en ese alto nivel.

• Esta medida de aumentar el encaje legal es una política monetaria de tipo restrictiva, que busca tratar de frenar la inflación que sufre la 
economía venezolana, inflación que en buena parte genera el BCV con sus políticas erradas en materia monetaria y complaciente con la 
administración Chávez (recuérdese los préstamos a entes del estado y el famoso “millardito”) y ahora con la administración heredera de 
Maduro (que es la cabeza visible del Gobierno más no el que lidera el mismo). Con esta medida como explica la autoridad monetaria el ente 
influye sobre los fondos disponibles para el crédito por parte de los bancos, es decir los mismos podrán crear menos dinero al conceder 
créditos.
Lo irónico de esta decisión es que a la vez que el BCV toma esta medida, no se puede confiar en que evitara seguir financiando el déficit del 
Estado a Petróleos de Venezuela (Pdvsa) y otras empresas del Estado al seguir comprándole bonos y esta a su vez siga depositándole 
bolívares para su gastos (mayoritariamente corrientes) para que una vez Pdvsa y otras empresas del estado lo usen e ingresen al sistema 
monetario aumenten la liquidez monetaria (M2) del mismo y sigan auspiciando que los precios crezcan y el mercado del dólar u otra 
moneda extranjera (euro por ejemplo) siga acrecentando su precio en el mercado paralelo.

•
Aumenta encaje legal bancario a 21,5%
• Publicado el 31 de marzo de 2014 a las 10:18 am en Banca
• El Banco Central de Venezuela (BCV) ordenó el aumento del encaje legal mínimo de la banca a 21,5% del monto total de la base de reserva 
de obligaciones netas.
Artículo 48. El Banco Central de Venezuela podrá efectuar las siguientes 
operaciones con los bancos e instituciones financieras:
• Recibir depósitos a la vista y a plazo y, necesariamente, la parte de los encajes que se determine de conformidad con la Ley. Los 
depósitos a la vista y los encajes formarán la base del sistema de cámaras de compensación que funcionará de acuerdo con las 
reglas que dicte el Banco Central de Venezuela.
• Aceptar la custodia de títulos valores físicos y/o desmaterializados, en los términos que convenga con ellos.
• Comprar y vender oro y divisas.
• Comprar y vender, en mercado abierto, títulos valores u otros instrumentos financieros, según lo previsto en esta Ley.
• Hacer anticipos sobre oro amonedado o en barras, en las condiciones que establezca el Banco Central de Venezuela.
• Otorgar créditos de hasta treinta (30) días, prorrogables por una sola vez hasta por el mismo periodo, con garantía de títulos de 
crédito relacionados con operaciones de legítimo carácter comercial y otros títulos valores, cuya adquisición esté permitida a los 
bancos e instituciones financieras. Los referidos créditos podrán adoptar la forma de descuento, redescuento, anticipo o reporto, 
en las condiciones que determine el Directorio del Banco Central de Venezuela. El Directorio podrá establecer condiciones 
especiales para las operaciones aquí previstas, cuando se celebren con garantía de títulos de crédito provenientes de operaciones 
destinadas al financiamiento de programas agrícolas, pecuarios, forestales y pesqueros, determinados por el Ejecutivo Nacional.
• Celebrar operaciones de reporto, actuando como reportador o reportado, en las condiciones que determine el Directorio del 
Banco Central de Venezuela.
• Descontar y redescontar letras de cambio, pagarés u otros títulos provenientes de operaciones, en virtud de las actividades 
agrícolas que determine el Ejecutivo Nacional, considerando para ello los respectivos términos de vencimiento, prescripción y
caducidad. A este fin, el Banco Central de Venezuela podrá establecer cupos de redescuento de los títulos de crédito 
anteriormente señalados para atender programas agrícola‐vegetal, agrícola‐animal, forestal y pesquero; pagos de cosechas y 
planes especiales que el Ejecutivo Nacional haya determinado.
• Realizar otras operaciones expresamente autorizadas en esta Ley.
El Directorio del Banco Central de Venezuela establecerá las bases para la determinación del valor de mercado o su equivalente, 
cuando los títulos que servirán de garantía a los créditos indicados en el numeral (6) de este artículo no sean objeto de cotización. 
Asimismo, establecerá el límite máximo de dicho valor, que servirá de base para fijar el monto de los créditos.
 Operaciones de Mercado Abierto: REDESCUENTO
• Cuando una institución financiera tiene problemas de liquidez para responder a sus clientes,
puede acudir al 'Banco de bancos ' o prestamista de última instancia, el BCV, y pedir dinero
prestado a través de alguno de estos instrumentos: redescuento, anticipo o reporto.
• El redescuento es el más importante y antiguo de los instrumentos de política monetaria, pues
permite al BCV prestar auxilios a los bancos cuando presentan problemas de liquidez y de esta
manera expander (elevar) la masa monetaria.
• Pero no sólo le permite al BCV expandir la masa monetaria del sistema. También puede 
restringirla. El redescuento es una operación que realiza el Banco Central, como prestamista de 
última instancia, a través de la cual se le concede a la banca financiamiento con garantía en 
documentos representativos de operaciones bancarias con diversos sectores.
• A cambio del préstamo, el Banco Central cobra una tasa de interés llamada de redescuento o 
costo que implica para el banca solicitante del préstamo pedir recursos al instituto.
• Una baja de la tasa de redescuento incentiva a la banca a colocar créditos en el público 
(expande masa monetaria), ya que abarata el costo de los préstamos que le daría el BCV.
• Por el contrario, si el BCV eleva la tasa de interés de redescuento, el banco sabe que pedir 
prestado al instituto emisor le saldrá caro y por tanto tenderá a subir tanto los intereses que 
paga al público como los que cobra por préstamos (restringe masa monetaria).
Operaciones de Mercado Abierto: VENTA DE TITULOS, ANTICIPO Y REPORTO

• La compra y venta de títulos públicos es el principal y más flexible 
mecanismo que tiene un banco central para ejercer el control 
monetario con la participación voluntaria de los agentes.
• Anticipo: Operación mucho más ágil que el redescuento, pero con 
una tasa de interés mayor, debido a la calidad de los documentos que 
se dan en garantía. (Bonos Deuda Externa e Interna Venezolana u 
Otros).
• Reporto: Asistencia financiera a cambio de la venta temporal de 
títulos valores, que el mismo banco solicitante del préstamo debe 
volver a comprar dentro de un plazo y un precio determinado. Se 
puede utilizar también en sentido contrario.
Intermediación Financiera Directa:
Intermediación Financiera Indirecta:
SISTEMA FINANCIERO: IMPORTANCIA

• El sistema financiero "en la actualidad es de vital importancia para la 
economía de cualquier país, ya que a través de éste se realizan todas las 
actividades financieras existentes". Para dejar más claro la importancia del 
sistema financiero, a continuación se expone como lo reflejan reconocidos 
economistas.
• Joseph Stiglitz (1943 ‐ ): "el sistema financiero puede ser comparado con 
el cerebro de la economía. Asigna el capital escaso entre usos alternativos 
intentando orientarlo hacia donde sea más efectivo, en otras palabras, 
hacia donde se generen los mayores rendimientos".
• De igual forma manifiesta Joseph Stiglitz que "el sistema financiero vigila 
los recursos para asegurarse de que sean empleados en la forma 
comprometida". También explica como el sistema financiero puede crear 
una crisis en un país, y menciona "que si colapsa el sistema financiero, las 
empresas no pueden conseguir el dinero que necesitan para continuar con 
los niveles corrientes de producción, y mucho menos para financiar la 
expansión mediante nuevas inversiones".
Sistema Financiero en Venezuela, Clasificación:
• . SISTEMA FINANCIERO: CLASIFICACIÓN
• El sistema financiero, se puede clasificar según sus componentes y según el servicio que prestan, tal como se expone a 
continuación:
• CLASIFICACIÓN SEGÚN SUS COMPONENTES
• PÚBLICOS
• Ministerio del Poder Popular de Planificación y Finanzas (MPPPF)
• Banco Central de Venezuela (BCV)
• Superintendencia de Bancos (SUDEBAN)
• Fondo de Protección Social de los Depósitos Bancarios (FOGADE)
• Banco Nacional de Ahorro y Préstamo (BANAP)
• Superintendencia Nacional de Valores (SNV), llamada antes Comisión Nacional de Valores (CNV)
• Junta de Emergencia Financiera
• Sistema Microfinanciero Público
• PRIVADOS
• Bancos e Instituciones Financieras
• Entidades de Ahorro y Préstamo
• Empresas de Seguros
• Cajas de Ahorro
• Mercado de Capitales
• Fondo de Pensiones
• SEGÚN EL SERVICIO QUE PRESTAN
• PROVISIÓN DE CIRCULANTE
• Banco Central
• CRÉDITO COMERCIAL (Corto Plazo)
• Bancos Universales
• Bancos Hipotecarios
• Entidades de Ahorro y Préstamo
• Bancos de Inversión
• Sociedades Arrendadoras
• Sociedades de Capitalización
• APOYO A LA PRODUCCIÓN
• Bancos Universales
• Bancos Comerciales
• Bancos de Inversión
• Sociedades Arrendadoras
• Compañías de Seguros
• INVERSIÓN DE CAPITAL
• Fondos Mutuales
• Sociedades de Capitalización
• Casas de Bolsa o Corretaje
APOYO A OTRAS INSTITUCIONES FINANCIERAS
Fondos del Mercado Monetario
CRÉDITOS AL CONSUMO
Bancos Universales
Bancos Comerciales
Cooperativas de Crédito
Tarjetas de Crédito
PARA EL FOMENTO DEL AHORRO
Cajas de Ahorro
Fondos de Ahorro
Cooperativas de Ahorro
PARA LA SEGURIDAD SOCIAL
Compañías de Seguros y Planes de Jubilación
Institutos de Previsión Social
• INSTITUCIONES ESTATALES DE 
FOMENTO
• Instituto Nacional de La Vivienda
• Instituto de Crédito Agrícola y Pecuario
• Fondo de Crédito Agropecuario
• Fondo Nacional del Café
• Fondo Nacional del Cacao
FINANZAS INTERNACIONALES
• Banco Industrial de Venezuela Banco Central de Venezuela
• Fondo Nacional de Desarrollo Urbano
• Fondo de Crédito Industrial
Banco de Comercio Exterior
• Banco Nacional de Ahorro y Préstamo Banco de Desarrollo Económico y 
• Corporación de Desarrollo de la Pequeña y Mediana 
Industria Social (BANDES)
• Corporación de Desarrollo Regional
• Corporación Venezolana de Guayana
Bancos Universales
• Banco de Desarrollo Económico y Social (BANDES)
• Petróleos de Venezuela (PDVSA)
• Fundación Para el Desarrollo de la Comunidad
• Fundación de la Vivienda Popular
• Institutos Municipales de Crédito.
Sistema Monetario Internacional:
• Concepto
• El sistema monetario internacional (SMI) es el conjunto
de instituciones, normas y acuerdos que regulan la actividad comercial y
financiera de carácter internacional entre los países.
• El Sistema Monetario Internacional está conformado por un conjunto de
reglas, acuerdos, leyes e instituciones que regulan el intercambio de los
flujos financieros entre países.
• Podríamos considerar también que el Sistema Monetario Internacional es
la estructura financiera por medio de la cual se determinan los tipos
de cambio para adaptarse a las necesidades
del comercio internacional, realizándose los ajustes de acuerdo a las
balanzas de pagos, esto está regulado por prácticas gubernamentales y
fuerzas de mercado que determinan los tipos de cambio entre monedas
nacionales y reservas mantenidas como activos internacionalmente
aceptables.
Sistema Monetario Internacional:
• Para cualquier país, la divisa extranjera es la moneda de otro país, 
siempre y cuando esta moneda sea libremente convertible en otras 
monedas en el mercado cambiario. La convertibilidad de las monedas 
es muy importante para el comercio internacional y para 
la eficiencia económica.
• ‐Una característica importante en este sistema es su capacidad de 
crear liquidez internacional que está relacionada con el conjunto de 
activos internacionales en manos de los bancos centrales que pueden 
destinarse a compensar situaciones de déficit en balanzas de pagos y 
mantener una determinada paridad de sus monedas. En tiempos 
actuales las reservas internacionales están integradas por 
oro, divisas convertibles, posición de las reservas frente al FMI y DEG.
Sistema Monetario Internacional: funciones
• LAS CUATRO PRINCIPALES FUNCIONES DEL SISTEMA MONETARIO 
INTERNACIONAL SON:
• Ajuste (corregir los desequilibrios reales medidos por las balanzas de 
pagos que afectan a las relaciones entre las divisas)
• Liquidez (decidir los productos de reserva, formas de crearlos y posibilidad 
de cubrir con ellos los desequilibrios en una balanza de pagos)
• Gestión (repartir y atender competencias, más o menos centralizadas 
en organizaciones como el actual Fondo Monetario Internacional y 
los bancos centrales de cada país)
• Generar con las tres anteriores confianza en la estabilidad del sistema.
• Las funciones derivadas o secundarias de todo sistema son:
• Asignar el señoreaje de las divisas (las ganancias por la emisión de dinero o 
diferencias entre el coste de emisión y el valor del dinero)
• Acordar los regímenes de tipo de cambio.
Sistema Monetario Internacional:
• Regímenes cambiarios en la práctica
• 1. Moneda nacional pegada a otra monedad considerada fuerte. Más de 20 monedas, entre ellas 
el peso argentino, están pegadas al dólar estadounidense. Otras 14 monedas están pegadas al 
franco francés (hoy Euro). Este régimen recuerda el patrón oro, con la diferencia de que el papel 
del oro está desempeñado por una moneda dura (de valor relativamente seguro).
• 2. Moneda nacional pegada a una canasta de monedas de los socios comerciales más 
importantes. Las monedas de Libia y de otros tres países están pegadas a los DEG 
(derechos especiales de giro). Las monedas de otros 30 países están pegadas a canastas de divisas 
confeccionadas a la medida.
• 3. Flexibilidad limitada contra una sola moneda. Las monedas de Arabia Saudita y Bahrein se 
mueven casi junto con el dólar.
• 4. flotación conjunta (joint float). Las monedas de los paises que forman el sistema monetario 
europeo se mueven juntas contra otras monedas. Sus tipos de cambio en relación con el euro son 
fijas.
• 5. Flotación dentro de bandas ajustables de acuerdo con un conjunto 
de indicadores. (Chile, Colombia, Madagascar).
• 6. Flotación Administrativa (más de 30 países, entre los cuales se incluyen Grecia, Israel, Polonia).
• 7. Flotación Libre (Independent float). Este grupo incluye más de 44 países y sigue creciendo 
(Estados Unidos, Reino Unido, Australia, Polonia).
 Sistema Monetario Europeo:
• La Unión Económica y Monetaria (UEM) es un acuerdo entre las naciones 
europeas para compartir una única moneda, el euro. En la actualidad 
existen 27 Estados miembros. Trece Estados miembros han adoptado el 
euro: Austria, Bélgica, Finlandia, Francia, Alemania, Grecia, Irlanda, Italia, 
Luxemburgo, los Países Bajos, Portugal, Eslovenia y España. En julio de 
2007, el Consejo Europeo aprobó la entrada de Malta y Chipre en el euro. 
Con esta ampliación, el 1 de enero de 2008 la eurozona sumó 15 Estados 
miembros. Otros tres Estados miembros, el Reino Unido, Dinamarca y 
Suecia, no tienen planes inmediatos de adoptarlo.
•
Los países europeos se integraron en tres etapas:

• 1º  Etapa. (junio 1990), entrañaba lo siguiente:

• la libre circulación de capitales en el seno de la UE (supresión de los controles de cambio).
• El aumento de los recursos destinados a eliminar las desigualdades entre las regiones europeas( 
fondos estructurales) y  la convergencia económica, mediante la vigilancia multilateral de las 
políticas económicas de los estados miembros.
• 2º  Etapa. (enero 1994). Establecía lo siguiente.
• la creación del Instituto Monetario Europeo (IME), con sede en Frankfurt, formado por los 
gobernadores de los bancos centrales de los países de la UE;
• la independencia de los bancos centrales nacionales; y
• la adopción de normas destinadas a reducir los déficit presupuestarios nacionales.
• 3º  Etapa habría de culminar con el nacimiento del euro. 
• El 1 de enero de 1999, once países adoptaron el euro, que se convertía así en la moneda común 
de Bélgica, Alemania, España, Francia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, los Países Bajos, Austria, 
Portugal y Finlandia (Grecia se sumó a ellos el 1 de enero de 2001). A partir de ese momento, 
el Banco Central Europeo sustituía al IME y asumía la responsabilidad de la política monetaria, 
que se definiría y aplicaría en euros.
Los criterios de convergencia U.E.:

Todos los países de la UE deben reunir los cinco criterios de 
convergencia para poder pasar a la tercera etapa. Estos criterios son:
• la estabilidad de precios: la tasa de inflación no puede exceder en más de 
un 1,5% la media de las tasas de inflación de los tres Estados miembros que 
registren la inflación más baja;
• tipos de interés: los tipos de interés a largo plazo no pueden variar en más 
de un 2% en relación con la media de los tipos de interés de los tres 
Estados miembros cuyos tipos de interés sean los más bajos;
• déficits: los déficits presupuestarios nacionales deben ser inferiores al 3% 
del producto interior bruto (PIB);
• deuda pública: no puede exceder del 60% del PIB; y
• estabilidad del tipo de cambio: los tipos de cambio deben haberse 
mantenido, durante los dos años previos, dentro de los márgenes de 
fluctuación autorizados.
Derechos especiales de giro (DEG)

• El DEG es un activo de reserva internacional creado en 1969 por el 
FMI para complementar las reservas oficiales de los países miembros. 
Su valor está basado en una cesta de cuatro monedas internacionales 
fundamentales (dólar de EE.UU., el euro, la libra esterlina y el yen 
japonés). Los DEG se pueden intercambiar por monedas de libre uso. 
Tras la asignación general del 28 de agosto de 2009 y la asignación 
especial del 9 de septiembre de 2009, el volumen de DEG aumentó de 
DEG 21.400 millones a aproximadamente DEG 204.000 millones 
(equivalentes a unos US$309.000 millones, al tipo de cambio vigente 
al 4 de septiembre de 2014).
• 1 DEG / 1,5147$
Patrones Monetarios:
• Un patrón monetario es la conversión que hay de una 
divisa a un instrumento de valor común como puede ser el 
oro o la plata. De antaño los patrones monetarios definían 
bajo que metal se encontraba respaldado el valor de una 
moneda, y era así como se podía hablar del patrón oro, 
como un estándar para muchas monedas en el mundo.
• Los patrones además, están sujetos a un peso 
determinado, de tal manera que no se habla solamente de 
oro, sino de onzas de oro, lingotes de oro, entre otras 
medidas, cada una representando un valor determinado de 
metal. Desde 1925 y hasta 1931 Gran Bretaña usó los 
lingotes de oro como patrón para definir el valor de la Libra 
Esterlina. Después de esto, muchos países, incluyendo 
colonias británicas, adoptaron el patrón oro.
Mercado de Divisas:
• ¿QUÉ ES UN MERCADO DE DIVISAS?
• El mercado de divisas es el mercado financiero en el que se establece el valor de cambio de las 
monedas en que se van a realizar los flujos monetarios internacionales. Por tanto, es el mercado 
en el que se intercambian monedas, no físicamente, a un precio o relación llamado "tipo de 
cambio" que, como hemos visto, es el precio de una moneda en función de otra.
• Es el primer mercado realmente global, entendido este concepto como mercado sin necesidad de 
adaptaciones locales.
• ¿QUE ES UNA DIVISA?
• En las operaciones internacionales y en concreto, en las ventas internacionales, comprador y 
vendedor residen en países diferentes con diferentes monedas, por tanto, deben llegar a un 
acuerdo respecto a la moneda en la que realizaran los correspondientes pagos y cobros.
• Esta moneda puede ser la local de uno de los dos países o una tercera moneda extranjera, pero 
en cualquier de los dos casos debe ser aceptable por ambas partes.
• Una característica importante de las divisas es su plena convertibilidad, es decir, la posibilidad de 
ser intercambiadas por otras divisas sin limitaciones respecto a origen, cantidad o plazo.
Mercado de Divisas:
• ¿Qué es el tipo de cambio?:
• Las distintas monedas de los diferentes países tienen precios (cotizaciones) 
diferentes que lógicamente, deben ser expresados en unidades de otra 
moneda.
• Este precio de una moneda respecto a otra se denomina "tipo de cambio" 
y varia constantemente, con independencia de que el cambio oficial 
permanezca constante a lo largo del día.
• LOS MIEMBROS DEL MERCADO DE DIVISAS:
• Los principales participantes del mercado de divisas son las empresas, los 
inversores institucionales, las personas físicas, los bancos, los bancos 
centrales y los operadores (brokers).
• Las empresas, los inversores institucionales y las personas necesitan divisas 
para los negocios o para viajar al extranjero, siendo éstas últimas 
suministradas por los bancos comerciales.
Factores que determinan el riesgo de cambio
• EL RIESGO DE CAMBIO:

•Las operaciones comerciales internacionales de bienes y servicios que se realicen con ella: Desde el punto de vista de
un país, sus exportaciones de bienes y servicios generaran oferta de la divisa en la que se reciben los cobros. Por el
contrario, sus importaciones de bienes y servicios generaran demanda de la divisa en la que se deben realizar los pagos.
•Dependiendo del mercado cambiario que está constituido, desde el punto de vista institucional moderno, por: el Banco
Central o agencia oficial que haga sus veces- como comprador y vendedor de divisas al por mayor cuando la oferta está
total o parcialmente centralizada, la banca comercial como vendedora de divisas al detal y compradora de divisas cuando
la oferta es libre o no está enteramente centralizada, las casas de cambio y las bolsas de comercio.
•Las modalidades de Tipos de Cambio que pueda adoptar las políticas monetarias de un país, pueden ser: Tipos de
cambio rígidos y flexibles, Tipos de cambio fijos y variables y Tipos de cambio únicos y múltiples.
•El control de cambios es una intervención oficial del mercado de divisas, de tal manera que los mecanismos normales de
oferta y demanda quedan total o parcialmente fuera de operación y en su lugar se aplica una reglamentación
administrativa sobre compra y venta de divisas, que implica generalmente un conjunto de restricciones cuantitativas y/o
cualitativas de la entrada y salida de cambio extranjero.
•Las modificaciones de la Paridad; los desequilibrios persistente, o fundamentales, de la balanza de pagos exigen, por lo
general, modificaciones de la pariedad monetaria, o valor de de cambio externo de la moneda, para inducir ajustes en los
diversos componentes de la balanza y en la actividad económica nacional que faciliten la recuperación del equilibrio.
(revaluación y devaluación).
¿POR QUÉ RAZONES FLUCTÚAN LAS DIVISAS?

Por razones comerciales: Las divisas también responden a la ley de la oferta y la demanda. Si en un país hay 

más exportación que importación, la demanda de moneda será inferior a la oferta y por tanto las moneda se 
depreciará. En caso contrario, si las exportaciones son inferiores a las importaciones habrá mayor demanda de 
moneda que oferta, y se apreciará.
• Por razones financieras: Si los tipos de interés en un país son más altos que en otros, habrá una tendencia a 
comprar moneda del mismo para poder invertirla, lo que causará una apreciación de la moneda. Por 
ejemplo, si la rentabilidad de los activos financieros a corto plazo en Estados Unidos es un 5% y en España un 
4 % existirá la tendencia por parte de los poseedores de pesetas a venderlas para comprar dólares para 
obtener un 1% más de intereses. Esta demanda de dólares hará subir la cotización de ésta moneda. También 
puede ocurrir que, por razones diversas, se produzca una falta de confianza en una moneda, y los tenedores 
de ella se apresuren a cambiarla por otra produciendo así una depreciación.
• Por razones crediticias y monetarias: Si la circulación de billetes de un país aumenta a un ritmo superior al 
del comercio interno, podrá deducirse que se está imprimiendo demasiado dinero lo que conduce a una 
depreciación de la moneda. El presupuesto de una nación también es un factor importante a considerar, 
pues si los impuesto aumentan o disminuyen esto tendrá un efecto importante sobre el poder adquisitivo de 
sus habitantes, que influirá en el comercio exterior del país, y por consiguiente en la cotización de la 
moneda.
• Por razones políticas: La posibilidad de turbulencia política, aunque solo sea sospechada puede causar un 
efecto negativo en la cotización de su moneda.
• Por razones industriales: Las relaciones laborales, la relación de los precios de los salarios y otros factores 
industriales pueden fomentar la afluencia de capital extranjero o su salida con la consiguiente variación del 
valor de la moneda.
• Por razones de tipo periódico o cíclico: En España la peseta se cotiza más alto en primavera y verano debido 
a la demanda de moneda por parte de los turistas.
CAMBIO DE DIVISAS:

Flat Rates

Currency Pair Price Change %Change Day Range 52 Week Range Chart Preview

EUR/USD 1.2392 ‐0.0056 ‐0.4491% 1.2374 ‐ 1.2496 1.2250 ‐ 1.3990

AUD/USD 0.8272 ‐0.0049 ‐0.5942% 0.8214 ‐ 0.8376 0.8214 ‐ 0.9506 AUD/USD

GBP/USD 1.5719 +0.0003 +0.0165% 1.5593 ‐ 1.5757 1.5549 ‐ 1.7190

117.4605 ‐ 100.7590 ‐
USD/JPY 119.3320 +1.3870 +1.1760%
119.5100 121.8250

146.4250 ‐ 134.1129 ‐
EUR/JPY 147.8790 +1.0611 +0.7227%
148.1343 149.6742

EUR/GBP 0.7884 ‐0.0037 ‐0.4632% 0.7883 ‐ 0.7953 0.7767 ‐ 0.8467

USD/CAD 1.1529 +0.0051 +0.4404% 1.1447 ‐ 1.1549 1.0562 ‐ 1.1549

0.8701 -
USD/CHF 0.9694 +0.0026 +0.2684% 0.9628 - 0.9707
0.9817