Ingeniería Económica

Guía de Trabajo
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Visión
Ser una de las 10 mejores universidades privadas del Perú al año
2020, reconocidos por nuestra excelencia académica y vocación
de servicio, líderes en formación integral, con perspectiva global;
promoviendo la competitividad del país.

Misión
Somos una universidad privada, innovadora y comprometida con
el desarrollo del Perú, que se dedica a formar personas
competentes, íntegras y emprendedoras, con visión internacional;
para que se conviertan en ciudadanos responsables e impulsen el
desarrollo de sus comunidades, impartiendo experiencias de
aprendizaje vivificantes e inspiradoras; y generando una alta
valoración mutua entre todos los grupos de interés.

Universidad Continental
Material publicado con fines de estudio
Código: ASUC00466
2020

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Presentación

Al presentar este trabajo “Guía de Aprendizaje”, se hace con el sano propósito de contribuir
decididamente en el proceso del aprendizaje de la asignatura de Ingeniería Económica.

Esta recopilación de ejercicios está destinada para los alumnos del sexto periodo de la
Universidad Continental, cada ejercicio está seleccionado, permitiendo preparar y capacitar
debidamente al estudiante para seguir sus estudios superiores.

La formación básica de los estudios impartidos en la universidad, en la Escuela Profesional

de Ingeniería Industrial, y la asignatura de Ingeniería Económica, juega un rol fundamental,
debido a los avances de los temas que comprende esta materia y que están relacionados a
las especialidades que brinda la Universidad.

Es así como esta guía de aprendizaje se ha dividido en cuatro unidades y que son:

Unidad I: Estimación Monetaria en el Tiempo. Concepto de tasa de interés y Factores de

equivalencia
Unidad II: Operaciones de crédito, devaluación e Inflación
Unidad III: El Concepto de Costo de Capital y Métodos de Depreciación
Unidad IV: Evaluación de Proyectos y Análisis de sensibilidad de proyectos.
Por último, quisiéramos agradecer a los colegas que han hecho posible esta recopilación de
ejercicios.

El autor

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Índice

UNIDAD 3.................................................................................................................................................5
El Concepto de Costo de Capital y Metodos de Depreciación...............................................5
Costo de Capital.............................................................................................................6

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UNIDAD 3
El concepto de Costo
de Capital y Métodos
de Depreciación

RESULTADO DE APRENDIZAJE DE LA UNIDAD

Al finalizar la unidad, el estudiante será capaz de

calcular la tasa de descuento de un proyecto para
establecer la estructura optima de capital.

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Costo de Capital.

GUÍA DE PRÁCTICA N°5

Pregunta 1

En los últimos meses se está observando en el país una reactivación de diversas

regiones del país, por lo que se está evaluando la posible instalación de una planta
de producción de espárragos enlatados para exportación a Europa, considerando
ello, se ha determinado que los requerimientos de inversión son los siguientes:

Capital de trabajo S/ 956 000

Maquinaria y equipos S/ 1230 500

TOTAL S/ 2186 500

Las líneas de crédito disponibles para financiar el proyecto son las siguientes:

Líneas para maquinaria y equipos:

 Emisión de bonos

- Cantidad máxima a emitir: 3 500 bonos

- Valor facial: US$ 80

- Valor de colocación: US$ 72

- Tasa cupón: 9% efectiva semestral

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- Cupones: semestral

- Maduración (Tiempo de vida del bono): 5 años

- Gastos de Emisión: 1.25% del VN

 Acciones preferentes

- Cantidad máxima a emitir: 2 500 acciones preferentes

- Valor nominal: S/. 80

- Valor de colocación: S/. 73

- Dividendos: S/. 22 anual

- Gastos de Emisión: 1% del VN.

 Acciones comunes

- Valor nominal: S/. 95

- Valor de colocación: S/. 90

- Dividendos: S/. 25 el primer año con crecimiento de 6% anual.

- Gastos de Emisión: 1% del VN.

Líneas para financiar el capital de trabajo:

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 Línea en soles

- Monto máximo: S/. 500 000

- Costo financiero: 4.47% efectiva bimestral en soles antes de impuestos

 Línea en dólares

- Costo financiero: 15.33% efectiva semestral en dólares antes de

impuestos

Información adicional: Devaluación anual estimada (S/ vs US$): 5% Tasa impositiva:

30% Tipo de cambio hoy: S/. 3.32 por dólar

a) Calcule el costo financiero anual en soles de cada alternativa de financiamiento

después de impuesto a la renta.

b) Determine la estructura óptima de financiamiento después de impuestos.

c) Calcule el costo ponderado de capital anual en soles después de impuestos.

Pregunta 2

Una empresa mediana del sector inmobiliaria requiere hacer un proyecto, cuya
inversión total de es de S/13,000. Tu como Jefe de Finanzas requieres determinar la
estructura financiera óptima que se necesitará, para lo cual tiene las siguientes
alternativas cuyos montos máximos de financiamiento son:

Emisión de Bonos: S/4000

Emisión de acciones Preferenciales: S/3000

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Emisión de acciones Comunes: S/7000

Crédito bancario: S/10,000

Es preciso señalar que las condiciones específicas para cada fuente de

financiamiento son las siguientes:

Los bonos tienen un valor nominal de S/6 con una vida de 4 años (periodos de
pagos trimestrales). La tasa de interés nominal anual es de 15% y se espera tenga
un precio de colocación de S/5.5.

Las acciones preferentes tendrán un valor a la par de S/8, se espera que el precio
de mercado sea de S/7 y que los dividendos asciendan a 15% anual.

Las acciones comunes tendrán un valor a la par de S/10 y se espera que el precio
de mercado sea de S/8 y que el primer dividendo sea de 10% y crecerá a una tasa
de 6% anual.

El crédito bancario tiene una Tasa Efectiva Anual (TEA) de 28%.

La tasa impositiva (T) a utilizar será de 30%.

¿Cuál será la decisión que tomará como administrador financiero de la empresa?

Pregunta 3

Es necesario construir una línea nueva de conducción de agua de alcance nacional

y que atravesaría una cordillera. El costo inicial es de $200 millones y el consorcio
de compañías asociadas no ha decidido por completo los arreglos de financiamiento
de este proyecto conjunto. Históricamente (proyectos anteriores) se tiene que el
CPPC para proyectos similares ha sido en promedio de 10% anual. Imp. a la Renta
del 30%.
a) Se identificaron dos alternativas para financiarlo, la primera requiere una
inversión de 60% de fondos propios al 12%, y un préstamo con tasa de interés de
9% anual. La segunda alternativa necesita sólo 20% de fondos propios y se
completaría por medio de un préstamo internacional masivo que conllevaría un
costo por intereses de 12.5% por año (lo que en parte se debe al riesgo de la
ubicación geográfica de la línea de conducción). ¿Cuál plan de financiamiento sería
el más conveniente?

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b) Si los financieros del consorcio han decidido que el CPPC no exceda 10% que
corresponde al promedio histórico de 5 años, ¿cuál es el máximo interés sobre un
préstamo que sea aceptable para cada una de las alternativas financieras?

Referencias bibliográficas

Básica:

Leland Blank y Anthony Tarquin. (2006) Ingeniería Económica. México

Editorial Mc GrawHilll Interamericana 6ta edición.

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