Unidad 2, Actividad 2. Realice el siguiente cuestionario.

1. ¿Por qué es importante emplear una metodología apropiada para

analizar los estados financieros?
Los estados financieros resumen en valores monetarios cientos de transacciones que las
empresas han realizado en el ejercicio normal de sus operaciones comerciales. Una vez que
éstos son elaborados por el departamento de contabilidad, quien los recibe debe analizarlos e
interpretarlos y utilizar las informaciones obtenidas para mejorar el proceso de tomar
decisiones financieras. Sin embargo, para analizar adecuadamente dichos estados se requiere
el empleo de una metodología apropiada que garantice un correcto estudio de las cifras
mostradas en dichos informes financieros.
El propósito de esta metodología no consiste en aportar la forma perfecta de conocer la
situación financiera de la empresa, sino en ser un recurso técnico para comprender
genéricamente cómo ha estado evolucionando financieramente la empresa y cómo esta se
encuentra al momento del análisis financiero.
Los métodos de análisis-vertical y horizontal no explican completamente todas las variables
que afectan o inciden en la composición financiera de la empresa" Sin embargo, arrojan luz
sobre cuál ha sido el discurrir comercial de la misma. El decidir no analizar e interpretar los
estados financieros es una decisión cargada de un elevado nivel de riesgo, porque siempre será
mucho mejor, a pesar de las limitaciones inherentes a la contabilidad, estudiar en detalle los
estados financieros utilizando los métodos pertinentes para dicho estudio.

2. ¿Cuáles aspectos deben tomarse en cuenta al analizar los estados

financieros?
Para efectuar correctamente el análisis financiero es necesario utilizar la metodología
adecuada. Sin embargo, antes de elegir un curso de acción metodológico, es un imperativo
procedimental que el analista tome en cuenta los siguientes aspectos:
a) Si los estados financieros fueron auditados y cuál fue el dictamen del auditor independiente.
b) Si se efectuará un análisis total o pardal.
c) Cuál es la naturaleza operativa del negocio que se analizará, o sea, si es una empresa
comercial, manufacturera o de servicio; qué tipo de productos vende y por consiguiente a qué
sector industrial pertenece.
d) Cuáles son las políticas contables que utiliza la empresa, así como sus procedimientos.
e) Si está aplicando las Normas Internacionales de Contabilidad en el registro de las
transacciones y en la elaboración de los estados financieros.

3. ¿A qué se denomina análisis vertical o estático? Este método de análisis

financiero examina y estudia un sólo juego de estados financieros de un periodo en particular.
Bajo esta metodología se puede determinar cómo está la situación financiera de una empresa
cualquiera en un momento del tiempo y no a través del tiempo. Las principales técnicas de este
análisis para los fines de este libro son: a) Porcentajes integrales. b) Razones financieras.
4. ¿Qué son razones de liquidez? Este tipo de razones financieras mide la capacidad que
posee la empresa para hacerle frente a sus compromisos cuando éstos se cumplen. Esto indica
que, mientras más capacidad de pago tenga la empresa a una fecha dada, más liquidez posee.
Este conjunto de índices que componen las razones financieras de liquidez está integrado por
los activos corrientes que son los recursos operativos de la empresa. Aunque ellos en sí mismos
representan liquidez, ésta estará mejor garantizada en función de la calidad y facilidad de
conversión en efectivo de los mismos. Esto es especialmente aplicable a las cuentas por cobrar
y a los inventarios.
Una empresa que detente una cantidad significativa de cuentas por cobrar atrasadas y de muy
dudoso recaudo y altos niveles de mercancías obsoletas y deterioradas no posee una liquidez
tan efectiva o como si esta situación no estuviese ocurriendo.

5. ¿Quiénes están interesados en este tipo de razones y por qué?

Las razones financieras de liquidez tienen como objetivo identificar la capacidad que tiene la
empresa para pagar sus pasivos en el corto plazo, lo que sirve tanto a la administración de la
empresa como a los acreedores y proveedores interesados en financiarla.

6. ¿Cuáles son las principales razones de liquidez y que indican?

• Liquidez Inmediata: Esta razón mide la capacidad liquida del momento que tiene
la empresa con respecto a sus deudas de corto plazo. Esta razón revela cuánto dinero
posee la empresa en efectivo por si le tocara pagar todas sus deudas al mismo tiempo.
• Prueba ácida: Ésta es también una razón de liquidez rápida y mide la capacidad de
la empresa para hacerle frente a sus obligaciones con sus activos corrientes, excluyendo
los inventarios.
• Liquidez corriente: Este es un indicador más amplio del grado de solvencia
financiera a corto plazo de la empresa. Con esta razón se determina con cuántos pesos
se cuenta en activos corrientes para pagar cada peso de deuda a corto plazo.
• Promedio de Recuperación de cuentas por cobrar: Esta razón indica qué
tiempo transcurre entre la venta a crédito del producto y su cobro en efectivo. Se
considera una razón de liquidez porque, mientras. menos tiempo tarde una cuenta por
cobrar en recuperarse, más liquida habrá sido la venta y de más efectivo dispondrá la
empresa para sus operaciones productivas y el pago de las deudas.
• Rotación de inventarios: Esta razón expresa cuántas veces en el año rotan las
mercancías que la empresa adquiere o fabrica; o sea cuánto se mueve el inventario en
lo que respecta a reponer las mercancías que se venden. Una alta rotación de inventarios
es un buen indicador del grado de comerciabilidad que tienen las mercancías que la
empresa negocia en el mercado.

7. ¿Qué son razones de solvencia a largo plazo? Estas razones miden la capacidad
financiera que tiene la empresa contenida en todos sus recursos y propiedades para cumplir con
todas sus deudas, tanto a corto como a largo plazo.
8. ¿Por qué este tipo de razones son tan importantes para la estabilidad de
la empresa? Cuando una empresa posee elevados niveles de deudas totales, está en una
posición muy riesgosa y esto pudiera acarrear una situación de quiebra en el futuro.
Por esto, se debe formular una política de endeudamiento y tener objetivos específicos con los
fondos obtenidos para financiar las operaciones y los proyectos de inversión. Estas razones
revelan cuánto riesgo asumen los acreedores al otorgar financiamiento a determinada empresa.

9. ¿Cuáles son las principales razones que miden la solvencia y quienes se

interesan en ellas?
• Razón de deuda: Esta razón mide la cantidad de deuda utilizada para la adquisición
de los activos o propiedades de la empresa. Esta razón es indicadora de la estabilidad
financiera de una entidad.
• Razón de deuda frente a capital: Esta razón señala cuánta deuda están
asumiendo los dueños para mantener el negocio en operación y desarrollarlo. Para
comprar los activos que el negocio requiere, los dueños contribuyen con una parte y la
otra parte la financian con préstamos bancarios, emitiendo papeles comerciales, bonos
corporativos o cualquier otro tipo de deuda.
• Cobertura de intereses: Esta razón revela cuanta capacidad operativa tiene la
empresa para generar utilidades que permitan cubrir los gastos de intereses de los
préstamos bancarios.

10. ¿Qué son razones de rentabilidad? Las razones de rentabilidad son las que miden
la efectividad que han tenido las decisiones gerenciales en la inversión de recursos que
multipliquen la riqueza de la empresa, o sea que permitan agregar mayores niveles de capital
producto de operaciones rentables y proyectos que proporcionen tasas de rendimiento
satisfactorias.

11. ¿A qué grupo de usuarios de los estados financieros les atrae el tipo de
razones de rentabilidad? Tanto los directivos, como los accionistas e inversionistas están
particularmente interesados en este tipo de razones porque la eficiencia administrativa se puede
medir objetivamente por la rentabilidad de una empresa y las potencialidades de rentabilidades
futuras. Los inversionistas son atraídos por empresas rentables y por eso les interesan estas
razones.

12. ¿De cuáles factores depende que las razones de rentabilidad sean
satisfactorias para sus usuarios? Es conveniente señalar que esto dependerá de la
política de dividendos de la empresa y de los proyectos de inversión que tenga para ese período.
Si la razón tiende a disminuir esto evidencia que el accionista verá mermada su rentabilidad y
el potencial flujo de efectivo a recibir.

13. ¿Cuáles son las principales razones de rentabilidad?

• Retorno sobre ventas: Esta razón mide qué proporción de las ventas le queda a la
empresa como utilidad neta, La relación que existe entre las ventas y la utilidad implica
el determinar qué tan rentables son las ventas y cómo la empresa ha estado
administrando sus costos y gastos operativos.
 • Rotación de activos: Es una razón que mide cuánto se han movido o se han
utilizado los activos de la empresa para generar ventas, Esto significa que la adquisición
de activos se justifica en la medida en que ésta permita elevar los niveles de ingresos,
mejorar la producción o reducir los costos de fabricación de los productos.
• Margen de utilidad bruta: Es una razón que mide el porcentaje de beneficio bruto
que obtiene la empresa al comercializar sus productos. Esta razón es particularmente
importante dentro de los índices que miden la rentabilidad porque es de la utilidad bruta
que proviene la utilidad operativa y luego la utilidad neta; resultados contables
utilizados para calcular la rentabilidad del total de activos, capital contable y de los
accionistas comunes.
• Rendimiento sobre activos: Ésta es una razón financiera que presenta cuál ha
sido el rendimiento que ha generado el uso de los recursos totales de la empresa en
determinada actividad comercial.
• Retorno sobre capital: índice financiero que mide cuál ha sido el beneficio neto
obtenido por los accionistas o dueños de la empresa en el negocio que ellos poseen.
• Utilidad por acción: Es la razón que señala qué cantidad de dinero recibe cada
tenedor de acciones comunes durante un período determinado.

14. ¿Qué son y que indican las razones de precio de mercado y de

dividendos? Estas razones están relacionadas con los inversionistas potenciales de la
empresa y los accionistas, ya que miden las posibilidades de crecimiento de las utilidades en la
forma de dividendos en efectivo y la rentabilidad de una acción individual producto de la
repartición de dividendos. Las expectativas de recibir un flujo de efectivo satisfactorio sobre la
inversión, es un atractivo poderoso para los inversionistas que buscan darles un uso alternativo
a sus recursos líquidos.

• Razón de precio-utilidades: Esta es una razón financiera que relaciona los

precios a los que se compra una acción común y los niveles de utilidad que serían
atribuibles a esa acción común. O sea, es una relación que se basa en las posibilidades
de crecimiento rápido de las utilidades de la empresa.
• Rendimiento en dividendos: Esta razón mide la rentabilidad específica que
obtiene determinada acción común. Horngreen; Sundem y Elliot, (1994 p. 77) señalan
que estas razones de dividendos son atractivas para aquellos inversionistas en acciones
comunes que desean un rendimiento constante de efectivo en sus inversiones.
• Tasa de liquidación de dividendos: Esta razón se refiere al porcentaje de las
utilidades por acción que se distribuye entre los accionistas comunes, Esto es así,
porque del total de las utilidades por acción, por lo general, las empresas no distribuyen
todas las utilidades, sino un porcentaje y el mismo está en función de su política de
dividendos, de los proyectos de inversión y del propósito de atraer nuevos
inversionistas.

15. ¿Qué son y que indican las razones de precio de mercado y de

dividendos?
16. ¿Cuáles pudieran ser los índices ideales? Los índices financieros son indicadores
que se derivan de la aplicación de las razones financieras a los estados financieros.
Toda empresa procurará obtener índices financieros satisfactorios en sus renglones de liquidez,
solvencia y rentabilidad. Sin embargo, el índice que pueda ser ideal para una empresa,
posiblemente no lo será para otra. Todas las empresas, sean éstas de servicios, comerciales,
manufactureras, extractoras o de otro tipo, pertenecen a un sector industrial, es decir a un
conjunto de empresas que venden productos equivalentes y que, por lo tanto, se pueden agrupar
y estandarizar ciertos índices financieros y establecerle un promedio par a ese sector.

17. ¿A qué se llama análisis horizontal o dinámico?

Este método consiste en comparar los componentes principales de los estados financieros de
varios periodos para determinar si los cambios habidos son positivos o negativos y para
visualizar las tendencias financieras que sigue la empresa.
Con esta metodología de análisis se puede observar cómo se han comportado las ventas, los
costos, gastos, utilidades, activos, pasivos, el patrimonio total y los índices financieros
principales obtenidos por medio de razones financieras de un periodo a otro u otros. Igualmente
permite determinar si la tendencia de la cuenta o índice financiero tiende a bajar, a permanecer
igual, a fluctuar drásticamente, o a subir de manera consistente.

18. ¿Cuáles dos técnicas se emplean para realizar este tipo de análisis
financiero? Las principales técnicas de análisis horizontal son:
a) Estados comparativos: Es una técnica de análisis dinámico que permite observar los
cambios (aumentos o disminuciones) de cada partida que componen los estados financieros.

b) Porcentajes de tendencias: Es una técnica de análisis financiero de carácter dinámico

que procura estudiar el comportamiento de una o varias partidas de un juego de estados
financieros comparativos can el propósito de observar si las variaciones ocurridas con respecto
al año elegido como modelo son favorables o desfavorables.

19. ¿Cuáles decisiones permite tomar este análisis?

1.Colocar en inversiones liquidas el exceso de efectivo depositado en una cuenta corriente con
el propósito de elevar los niveles de rentabilidad.
2.Agilizar la política de cobros cuando se observe una lenta rotación de la cartera de clientes y
así disminuir las pérdidas en cuentas incobrables y dinamizar el flujo de efectivo.
3.Liberalizar la política de crédito en caso de existir capacidad productiva ociosa y se desee
estimular las Ventas que son rentables.
4.Sincronizar óptimamente el programa de ventas con la adquisición de mercancías de modo
tal que se eleve la rotación de los inventarios.
5.Aprovechar los descuentos en compras cancelándolas en los plazos establecidos por los
suplidores.
6.Elevar los márgenes de beneficio bruto efectuando compras de mercancías a costos mínimos.
7.Vender equipos y maquinadas no utilizados en la actualidad y que se estima que no reportarán
beneficio futuro.
8.Incrementar los controles internos en las actividades comerciales y financieras.
9.Cancelar las deudas bancarias a corto plazo y largo plazo.
10.Controla los gastos operativos para incrementar las utilidades operativas.
11.Retener un porcentaje mayor de utilidades para ser reinvertidas en proyectos de inversión
que permitan elevar la riqueza de los accionistas.