Administración II

FLUJO DE FONDOS

1. Conformación
El flujo de efectivo, flujo de fondos o cash flow en inglés, se define como la variación de
las entradas y salidas de dinero en un período determinado, y su información mide la salud
financiera de una empresa.
El flujo de efectivo o flujo de fondos permite realizar previsiones, posibilita una buena
gestión en las finanzas, en la toma de decisiones y en el control de los ingresos, con la
finalidad de mejorar la rentabilidad de una empresa.
Con este término podemos relacionar el estado de flujos de efectivo, que muestra el
efectivo utilizado en las actividades de operación, inversión y financiación, con el objetivo
de conciliar los saldos iniciales y finales de ese período.
El conocimiento de los flujos de efectivo permite ofrecer información muy valiosa de la
empresa, por ello una de las cuentas anuales más importantes los controla, el estado de
flujos de efectivo.
Principios fundamentales para administrar efectivo
Los principios más importantes a la hora de administrar efectivo son:
 Incrementar las entradas de efectivo a través de un incremento del volumen de
ventas o de su precio.
 Intentar que las entradas se realicen de forma rápida, vendiendo al contado, pedir
anticipos o reducir los plazos de los créditos.
 Disminuir las salidas de efectivo mediante descuentos a proveedores o clientes o
reducir ineficiencias en la producción de la empresa.
 Retrasar las salidas de dinero, como por ejemplo intentando alargar los plazos a los
proveedores.
Tipos de flujos de efectivo
Existen los siguientes tipos de flujos de efectivo:
 Operativos: Los flujos de caja operativos (FCO) engloban todos aquellos ingresos y
gastos que provienen de la propia actividad de la empresa. Suponen la principal
fuente de ingresos de la compañía ya que contabiliza los ingresos por venta de
bienes y servicios. Sumado a esto, se incluyen las posibles ayudas estatales u otro
tipo de ingresos vinculados a la actividad económica que desempeña.
 Inversión: El flujo de caja de inversión (FCI) mide la variación de las entradas y
salidas de efectivo procedentes de aquellas inversiones realizadas en instrumentos
financieros. Suelen ser activos con vencimiento de corto plazo y muy líquidos.

1
Britos – Gabioud – Mendoza
Administración II

También se contabilizan aquellos gastos asociados a las inversiones mencionadas,

compra de maquinaria, edificios, etc.
 Financiación: También es conocido como flujo de caja financiero (FCF) o flujo de
caja económico y hace referencia a la variación de capital que tiene un determinado
proyecto. En el FCF se contabilizan las pérdidas de por de las mercaderías y
materias primas, la dotación de capital para gastos de personal o la amortización del
inmovilizado, entre otros componentes que puedes comprobar en el artículo
enlazado.

2. ¿Para qué sirve? Destino

El flujo de fondos es en un informe en el cual se presentan las entradas y salidas de dinero
que se realizaron en diversos períodos de tiempo (ejemplo: meses) de una organización. Un
flujo de fondos positivo es más dinero entrando que saliendo y un flujo negativo es menos
dinero entrando que el necesario para cubrir los gastos de la organización.
Básicamente se trata de una planilla en la cual para cada período se detallan:
- el saldo inicial de caja
- los ingresos y egresos de dinero
- el resultado del período
- el saldo final de caja
Los fondos usualmente incluyen, además de dinero en efectivo, depósitos bancarios,
cheques y otros activos de elevada liquidez.
El flujo de fondos tiene varias utilidades:
- Brinda un pantallazo general de la situación de liquidez de la empresa, y de sus
necesidades de financiamiento externo.
- Sirve para calcular el Valor Actual Neto. El valor actual neto (VAN) es un criterio de
inversión que consiste en actualizar los cobros y pagos de un proyecto o inversión para
conocer cuánto se va a ganar o perder con esa inversión
De acuerdo a la finalidad del informe, se pueden obtener varios flujos de fondos:
- El flujo de fondos operativo: entradas y salidas de efectivos debido a la actividad principal
de la empresa.
- flujo de fondos de capital: venta de activos de largo plazo, inversiones, adquisiciones de
activos de largo plazo, etc.
- flujo de fondos financiero: entradas y salidas de dinero debido a la emisión o adquisición
de deuda, acciones, participaciones, dividendos, etc.

2
Britos – Gabioud – Mendoza
Administración II

- flujo de fondos general: incluye los tres flujos de fondos anteriores

• Examinar la capacidad del emprendimiento para generar flujos futuros de efectivo.
• Evaluar la capacidad del emprendimiento para cumplir con sus obligaciones, retiros de
utilidades y determinar el financiamiento interno (aportes de capital), o externo
(créditos con terceros) necesario.

3. Información que se tiene en cuenta

Para la confección de un flujo de fondos se tiene en cuenta la información contable acerca
de los siguientes ítems:

 Saldo inicial de caja y bancos: es el dinero con el que cuenta la empresa al

momento del inicio de sus actividades para hacer frente a las obligaciones,
compra de mercadería o insumos; se incluye tanto dinero en efectivo como
depósitos en cuentas bancarias.
 Ventas: se incluye el ingreso bruto de dinero que se percibe por la venta de
bienes o servicios de contado y las cobranzas de los créditos.
 Gastos en insumos o materia prima: es el desembolso realizado para la compra
de insumos o mercadería necesaria para el desenvolvimiento del negocio.
 Sueldo y Jornales: es la erogación o gasto para el pago a los trabajadores o
empleados a cargo del emprendimiento.
 Sueldo o retiro del titular: es el valor que el titular o titulares retiran para su
economía familiar.
 Servicios: incluye los gastos generados en la fabricación, comercialización y
administración.
 Impuestos, tasas y contribuciones: son los gastos que se tiene con el estado por
las obligaciones o pagos exigibles por este, tanto nacional, provincial y
municipal, como ser impuestos inmobiliarios, monotributo, impuesto a los
ingresos brutos, contribución municipal, etc.
 Alquiler: es el gasto generado por pago del alquiler del lugar físico donde se
lleva a cabo el emprendimiento, en caso de no ser propietario del mismo.
 Gastos de movilidad: son los gastos ocasionados por la empresa en ocasión del
transporte de mercaderías, personas u otros.
 Otros: otros pagos realizados por el emprendimiento que no se encuadren en los
anteriores.
 Préstamo de dinero solicitado: es el ingreso en efectivo por el crédito solicitado
en un organismo financiero: ONG´s, Bancos, otros.
 Aportes de Capital: es el aporte en efectivo que realiza el titular o los socios del
emprendimiento, que pueden ser destinados a nuevas inversiones o a cubrir los
costos operativos.

3
Britos – Gabioud – Mendoza
Administración II

 Cuota Crédito: refleja el pago de la cuota por el crédito solicitado -tener en

cuenta si se solicitan meses de gracia-; el primer pago lo realizarían cuando se
termina el plazo de gracia; por ej: si se solicita tres meses de gracia, el cuarto
mes incluye el pago de la primera cuota.
 Inversiones: se incluye el pago por la adquisición de propiedades, equipos,
herramientas y de otros activos distintos de aquellos considerados como
mercadería.
4. Ejemplo
Ejemplo flujo de efectivo operativo
En este caso, para el cálculo del flujo de caja operativo debemos de contabilizar los
siguientes ingresos y gastos de una empresa dedicada a la producción de zapatos:
Todos los ingresos obtenidos por la venta de los zapatos que producimos, sumado a
aquellos servicios que ofrezcamos como pueden ser transporte o entrega a clientes
directamente.
Supongamos que también recibimos una subvención por parte del Estado ya que somos una
pequeña empresa y nos podemos acoger a un determinado paquete de ayudas. En este caso
también se incluirán en el cálculo.
Por el lado de los gastos, contabilizaremos las compras que realicemos de piel, goma para
las suelas, hilos, etc. Si compramos algunos zapatos ya hechos y los revendemos también
incluiremos este gasto.
Las nóminas de los empleados también se contabilizarán ya que suponen un gasto de la
propia actividad de la empresa. Por lo que si la masa salarial de nuestra plantilla, contando
personal de fábrica, atención al cliente o administración de 15.000$ mensuales, se
contabilizarán.
Por último, también incluiremos los pagos de impuestos, tasas o licencias que realicemos al
Estado.

4
Britos – Gabioud – Mendoza