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Enunciado

Derivados. Futuros
Se nos presenta la siguiente situación: Tenemos que valorar un futuro sobre una
acción con vencimiento dentro de 6 meses, situándose actualmente el contado en
70€. El tipo de interés a este plazo se sitúa en el 2,0%, mientras que la volatilidad
implícita es del 30%. Si no se espera el pago de dividendos hasta el vencimiento
del contrato, ¿cuál será el valor teórico de este contrato?
Si en este mismo instante la volatilidad implícita pasa del 30% actual al 35%,
¿cuál sería el nuevo valor del contrato?
En el instante de valoración de este futuro, se nos da a conocer una inesperada
decisión del BCE de incrementar el tipo de intervención en 200 puntos básicos, lo
cual hace desplazarse la curva de tipos paralelamente y situarse el tipo a 6 meses
en el 4%, ¿cómo afectará este hecho a la valoración del contrato?
Después de la decisión del BCE conocemos que la compañía abonará dentro de 3
meses un dividendo extraordinario de 3,5€ por acción. Sabiendo que el tipo libre
de riesgo a 3 meses se sitúa en el 3% ¿cuál será el nuevo valor del contrato?
Una vez hallado este último valor, vemos que la cotización del futuro a 6 meses en
mercado es de 69€. ¿Cómo podríamos beneficiarnos de esta discrepancia?

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