ESCUELA DE GRADUADOS

Trаbаjо dе grаdо раrа орtаr por el título de:

MAESTRIA EN ADMINISTRACION FINANCIERA

DIAGNOSTICO ADMINISTRATIVO DEL DESARROLLO Y GESTIÓN

DEL PROCESO FINANCIERO DE UNA FARMACÉUTICA: ESTUDIO
DE CASO

Alumno:
Yeison Disan

Matricula:

Аѕеѕоr:

Santo Domingo, D.N

Julio, 2021
 ÍNDICE

I. FUNDAMENTOS, MÉTODOS Y TÉCNICAS QUE SIRVEN DE BASE AL ANÁLISIS Y

EVALUACIÓN DE LA GESTIÓN FINANCIERA

1.1. Aspectos introductorios

1.1.1. Conceptos de la gestión financiera
1.1.1.1. Noción de gestión financiera
1.1.1.2. Definición de diagnóstico financiero
1.1.2. Antecedentes de la gestión financiera
1.1.3. Teorías de gestión financiera

1.2. Fundamentos de la gestión financiera

1.2.1. Tipos de gestión
1.2.2. Características de la gestión financiera
1.2.3. Importancia de la gestión financiera
1.2.4. Objetivos de la gestión financiera
1.2.5. Funciones de la gestión financiera
1.2.6. Decisiones de la gestión financiera
1.2.7. Metas de la gestión financiera
1.2.8. Ranzones de la gestión financiera

1.3. Métodos y técnicas de la gestión financiera

1.3.1. Métodos de la gestión financiera
1.3.2. Técnicas de la gestión financiera
1.3.3. Estrategias de la gestión financiera
1.3.4. Metodología de la gestión financiera
1.3.5. Procedimientos de la gestión financiera

1.4. Marco regulatorio de la gestión financiera

II. DIAGNÓSTICO ADMINISTRATIVO DE LAS CONDICIONES INICIALES EN LAS QUE

SE EFECTÚA LA PRESTACIÓN EN LA GESTIÓN FINANCIERA DE UNA
FARMACÉUTICA

2.1 Antecedentes y Evolución de la Empresa…………………………………….

2.1.1 Antecedentes……………………………………………………………..
2.1.2 Evolución………………………………………………………………….
2.1.3 Situación Actual…………………………………………………………..

2.2 Estructura Institucional………………………………………..

2.2.1 Organigrama General……………………………………………………
2.2.2 Organigrama Departamental……………………………………………

2.3. Planeación Estratégica…………………………………………

2.3.1 Visión de la farmacéutica…………………………………………………………
2.3.2 Misión de la farmacéutica………………………………………………………...
2.3.3 Valores de la farmacéutica…………………………………………….
2.3.4. Política de calidad de la farmacéutica……………………………………..
2.4. Aspectos generales de la farmacéutica………………………………………………..
2.4.1. Balance general de la Farmacéutica………………………………………..
2.4.2. Estado de resultado de la Farmacéutica...…………………………………….
2.4.3. Razones financieras de la Farmacéutica……………………………….
2.4.4. Diagnostico financiero de la Farmacéutica…………………………………
2.4.4. Flujo de Caja de la Farmacéutica……………………………………….
2.4.5. Proyección y estabilidad financiera de la Farmacéutica……………………
2.4.6. Gestión de las ventas de la Farmacéutica……………………………………
2.4.7. Ventajas y desventajas del diagnóstico administrativo del desarrollo y
gestión del proceso financiero de la Farmacéutica………………………………
2.4.7.1. Ventajas del diagnóstico financiero de la Farmacéutica………………….
2.4.7.2. Desventajas del diagnóstico financiero de la Farmacéutica………………
2.4.7.3. Gestión del proceso financiero de la Farmacéutica………………………….
2.2.7.4. Factores que impactan la gestión financiera de la Farmacéutica……………
2.4.8. Análisis crítico sobre el diagnóstico financiero de la Farmacéutica………..….

2.5. Análisis FODA…………………………………………………………………

2.5.1. Fortalezas y Oportunidades…………………………………………….
2.5.2. Debilidades y Amenazas……………………………………………………………

III. ESTRATEGIA QUE PUEDE PLANTEARSE PARA ELEVAR LA CALIDAD DE LA

GESTIÓN EN LA ENTIDAD OBJETO DE ESTUDIO

3.1. Diagnóstico de las fortalezas y debilidades……………………………………………

3.1.1. Fortalezas………………………………………………………………………
3.1.2. Debilidades……………………………………………………………………..
3.1.3. Oportunidades……………………………………………………………………
3.1.4. Amenazas………………………………………………………………………..

3.2. Propuestas estratégicas…………………………………………………………………

3.2.1. Propuestas estratégicas para las debilidades en la toma de decisiones….
3.2.2. Propuestas estratégicas para las en la toma de decisiones………………

3.3. Mecanismos de implementación de las propuestas estratégicas………………….

CONCLUSIÓN
RECOMENDACIONES
BIBLIOGRAFÍA
 CAPÍTULO I.

FUNDAMENTOS, MÉTODOS Y TÉCNICAS QUE SIRVEN DE BASE

AL ANÁLISIS Y EVALUACIÓN DE LA GESTIÓN FINANCIERA
FUNDAMENTOS, MÉTODOS Y TÉCNICAS QUE SIRVEN DE BASE AL ANÁLISIS Y
GESTIÓN FINANCIERA

En el presente capitulo se establecen las bases teóricas que sustentan la gestión

financiera que orientará la ruta del engranaje de la misma; la cual se ha convertido en una
herramienta fundamental para diagnosticar los inconvenientes financieros.

En tal sentido, el objetivo esencial de este capítulo es el análisis de los fundamentos,

técnicas y métodos que orientan la gestión financiera; para lo cual, el contenido se
estructura en las siguientes secciones: Aspectos introductorios de la gestión financiera,
donde se analizan los conceptos significativos de la administración financiera, así como
elementos metodológicos de la gestión financiera, así como las diversas teorías en las
que se basa; y por último, métodos y técnicas de la misma, donde se abordarán la
metodología implementada en el estudio.

Finalmente, el resultado esperado con el desarrollo de este capítulo es cumplir con el

objetivo establecido para el mismo, para poder ampliar el conocimiento de los parámetros
abordados, a través de una actividad sistémica, que busca obtener el máximo desempeño
para la empresa, de acuerdo con sus objetivos.

1.1 Aspectos Introductorios de la gestión financiera

La gestión financiera es una de las áreas tradicionales que comprenden un proceso de

gestión y gerencia de cada organización, indistintamente de su tamaño o del sector al que
pertenezca dicha empresa. Se torna indispensable poder realizar y/o ejecutar los análisis,
decisiones y/o acciones a procesos de evaluación, en donde las mismas deben estar
relacionadas con las estrategias y medios financieros que sean necesarios para sostener
la operatividad.

Por otra parte, una gestión adecuada de estos recursos permitirá además crear relaciones
de calidad y durabilidad con los inversores y adelantarse a los riesgos financieros para
actuar en consecuencia. Si la empresa posee una buena gestión financiera, la
consecución de sus objetivos será más fácil y es más probable que todo funcione
correctamente. Es por eso por lo que la confianza entre la empresa y su gestor financiero
es fundamental, debiendo velar ambos por el beneficio mutuo.
1.1.1. Conceptos de la gestión financiera
1.1.1.1. Noción de gestión financiera

Desde hace varias décadas la gestión financiera es utilizada en diversas áreas en el

ámbito farmacéutico, la cual se ha convertido, debido a su desarrollo conceptual, práctico
y teórico, en la piedra angular del éxito empresarial. Esto así porque, debido a su
naturaleza preventiva, las empresas pueden tomar las decisiones idóneas y bien
sustentadas; buscando con esto evitar riesgos innecesarios, para lograr una sostenibilidad
a largo plazo para generar mayores rendimientos, todo esto gracias a los diferentes
avances y al desarrollo tecnológico en la planificación que se hace cada vez más
complejo.

En su acepción más amplia se puede especificar la gestión financiera como un proceso

cuyo fundamento es analizar, comprender, utilizar y obtener los recursos económicos de
una empresa, y hacerlo de una forma ponderado para que en determinado tiempo resulte
muy rentable. Es decir, una integridad económica, sea cual sea el área de perseverancia
o uso. La gestión financiera es una rama de la ciencia empresarial que analiza cómo
presentarse y rendir de modo óptima los recursos de una compañía. Es decir, la gestión
financiera se encarga de especificar de como la institución financiará sus operaciones,
para lo que, usualmente se requiere de recursos propios o de terceros. (Córdoba, 2012)1

De igual modo, el encargado de la buena gestión financiera de la empresa es la persona

que está determinada a administrar los fondos realizando un análisis exhaustivo para
determinar en qué proyecto interviene y en cual no. En suma, la mencionada gestión se
encarga de la obtención, uso y la supervisión efectiva de los fondos de la entidad. Esto,
buscando al máximo la rentabilidad que sea posible.

Cabe señalar que, la gestión financiera es vista desde dos puntos: como un mecanismo
para la gestión de las actividades financieras de la entidad en el campo de producción de
productos terminados y de actividades comerciales muy independientes. El alcance de la
gestión financiera es el mercado financiero, que es caracterizado por las relaciones
económicas entre vendedores y compradores de recursos financieros.

Es necesario enfatizar que, es un proceso cuyo propósito esencial es analizar,

comprender, mantener y utilizar los recursos económicos de una empresa, es decir una
estabilidad económica, independientemente del alcance o uso.
1
Córdoba, M. 2012. Gestión financiera. (Ecoe Ediciones, Ed.) (Primera). Bogotá. Pág. 10.
1.1.1.2. Definición de diagnóstico financiero

El diagnóstico financiero es una herramienta útil para determinar la realidad económica de

la empresa a través de análisis de estados financieros y revisión de los datos, dicho esto
podemos decir que el diagnostico financiero puede abarcar dos aspectos se suma
importancia que son la solvencia y la rentabilidad, los mismo se pueden considerar
entrelazados en todas las ocasiones en que se analicen situaciones o problemas
relacionado a la trayectoria de una empresa.

De igual forma, el desempeño de una entidad es resumida esencialmente a sus estados

financieros, que a su vez pueden proporcionar datos informativos sobre la posición
financiera en la facturación en un cierto periodo de manera particular. El análisis de esta
información implica la aplicación de la teoría financiera, mediante el uso de diversos
métodos de análisis y modelos estructurados, la solicitud en el diagnóstico financiero
favorecida a tomar mejores decisiones.

Por otra parte, “la relación de un diagnóstico financiero adecuado para una empresa es
pieza fundamental para la administración correcta de la gestión; ya que permitirá a la
entidad aceptar adecuadamente sus obligaciones financieras, para la financiación exacta
de las inversiones, para el mejoramiento de los beneficios y las ventas para el aumento en
el valor de la empresa. Para que el diagnóstico sea considerado como útil, a lo largo del
tiempo sobre la base de datos confiables debe realizarse continuamente y debe ir
acompañado de una acción correctiva para resolver las desviaciones detectadas”.
(Córdoba, 2012)2

En ese sentido, el diagnóstico financiero es considerado como la evaluación que realizan

las empresas con el propósito de analizar y saber el estado real financiero para el
establecimiento del tiempo real de vida de la entidad, por lo que, es muy necesaria la
constante realización del diagnóstico financiero; buscando con esto el conocimiento el
estado actual y real de las finanzas.

Derivado de lo anterior, podemos decir que el diagnostico financiero es analizar la

situación y las expectativas de la empresa para evaluar su capacidad para competir,
tomar decisiones y formular planes de acción, e incluye la identificación de las

2
Córdoba, M. 2012. Gestión financiera. (Ecoe Ediciones, Ed.) (Primera). Bogotá. Pág. 12 .
oportunidades y las amenazas procedentes del entorno, los puntos fuertes y débiles
internos, y el escrutinio del futuro.

Cabe destacar que, como los síntomas identificados por el diagnóstico económico
responden a problemas y oportunidades de sus operaciones, es imprescindible
contemplar las características de la actividad, representadas por los factores clave de
éxito, es decir, las áreas de la gestión que deben comportarse de manera excelente y que
anticipan los resultados financieros.

1.1.2. Antecedentes de la gestión financiera

La gestión financiera se convirtió en un tema que se encuentra presente desde el primer

instante que se utiliza en el diagnóstico administrativo. Desde tiempos remotos el ser
humano siempre ha buscado tomar el control del procedimiento de la gestión financiera.
cada vez que se iba solucionando la problemática de producir del producto, surgían
nuevos problemas con la gestión financiera y la adecuada distribución de los recursos
para poder sostener la producción de las empresas.

Un enfoque que nos explica claramente Córdoba al indicar que las empresa trabajaban a
prueba y error, Córdoba establece que , “en aspectos netamente operativos y de rutina,
ejercidos comúnmente por el tesorero de la organización; pasando por el enfoque
tradicional, donde el centro de atención fue la quiebra y reorganización empresarial, la
liquidez corporativa, la presupuestación de capital, el financiamiento y la regulación de los
mercados de valores en un contexto caracterizado por el fracaso en los negocios y
mercados debido a la gran depresión de 1930 y la primera guerra mundial”. (Córdoba,
2012)3

Derivado de lo anterior, “el enfoque empírico o descriptivo Surge con el nacimiento mismo
de las finanzas empresariales y cubre un período que va desde finales del siglo XIX hasta
1940, se centra en el estudio de aspectos relacionados con la formación de nuevas
empresas, la determinación de los costos de producción para calcular un nivel de
ganancias que le permitiera al ente seguir operando en los mercados y lograr una
expansión hacia el futuro, la recopilación de información sobre títulos e instituciones
participantes en el mercado financiero, funciones operativas tales como: ingresos,
desembolsos, protección y custodia de fondos y valores, preparación de nóminas,

3
Córdoba, P. 2012. Gestión financiera. (Ecoe Ediciones, Ed.) (Primera). Bogotá. Pág.34.
supervisión de operaciones, administración de bienes inmuebles e impuestos,
negociación y contratación de seguros, teneduría de libros; generalmente ejercidos por el
tesorero de la empresa. Frente a esta diversidad de prácticas organizativas, la médula de
las funciones financieras que rodean al tesorero responde a la característica de
responsabilidades de rutina más que como administración financiera propiamente dicha”.
(Ortiz, 2013)4

Vino una de las épocas más florecientes en el conocimiento financiero a partir de la

década de 1950 y hasta 1973, período durante el cual se produjeron los más grandes
avances teóricos en esta materia, apoyados en teorías y herramientas de otras ciencias
como las matemáticas y la economía, que permitieron la comprobación empírica del
comportamiento de las variables financieras claves tanto corporativas como de mercado,
a través de sofisticados modelos de análisis y predicción. Derivado de lo anterior Córdoba
establece que, “la función financiera tiene un origen contable, pues nace asociada al
apunte monetario de las transacciones de la empresa que se remonta a finales del siglo
XIV. Ahora bien, las finanzas como disciplina autónoma de la Economía y orientada hacia
la empresa se inician a principios del siglo XX en los países capitalistas o con economía
de mercado”. (Córdoba, 2012)5

Desde sus orígenes a comienzos del siglo XX, el desarrollo del conocimiento financiero se
ha caracterizado por cambios radicales en su objeto de estudio desde su aparición hasta
nuestros días, evolucionando desde una esfera descriptiva que se centró en los aspectos
legales de las fusiones, consolidaciones, formación de nuevas empresas y emisión de
valores.

En un principio, el área o sistema funcional que ocupó la mayor atención en la dirección

general de las empresas fue únicamente la producción. Actividad que evolucionó desde la
manufactura artesanal, hasta que se pasó al procedimiento de fabricación a gran escala
orientado fundamentalmente al consumo en masa. Naturalmente, aunque con menos
experiencia, las otras áreas, ya se encontraban en desarrollo y más o menos en
evolución, cabe destacar que, las mismas carecían de las condiciones generales de
mantenimiento o supervivencia de la entidad como sistema.

4
Ortiz, J. 2013. Gestión Financiera. (Editex S. A., Ed.). Madrid. Pàg.145
5
Córdoba, P. 2012. Gestión financiera. (Ecoe Ediciones, Ed.) (Primera). Bogotá. Pág.36.
Por lo que, “es lógico pensar que estas apreciaciones deben ser muy matizadas,
dependiendo de los sectores de actividad, pues las características fundamentales de
estos pueden llegar a ser determinantes, hasta el punto de que en ciertos tipos de
empresa serán los problemas de producción, o los de marketing o los financieros u otros,
el centro de atención de los directivos, orientándose toda la actividad de la empresa hacia
esa función. Finalmente, para entender la evolución de la función financiera durante su
etapa de desarrollo a lo largo del siglo pasado y principios del actual, ella está vinculada al
contexto económico en el que se desenvuelve. Esto se evidencia si se observa, el
calendario de temas financieros que fueron en su momento de mayor actualidad para
Estados Unidos, en un principio, y para la práctica de la gestión financiera para todo el
mundo desde finales del siglo pasado”. (Pérez, 1997)6

En este sentido, el modelo financiero debe estar centrado en tres grandes aspectos:
aumento de la información que esta esencialmente apoyada por el procedimiento en la
toma de decisiones estratégicas, mayor participación en las actividades estratégicas de la
empresa y reducción en los costos de manejo de las transacciones.

1.1.3. Teorías de gestión financiera

Para la ejecución de la práctica es imperativo que se fundamenten las bases teóricas que
puedan generar mejor entendimiento de los procedimientos o cálculos financieros, de
igual forma las interpretaciones esenciales para la toma de decisiones apropiadas en el
entorno financiero. En lo concerniente a este apartado; el contenido de este será
sustentado en las diversas teorías propias de la gestión financiera, la importancia del
mismo es el campo institucional.

Donde la gestión financiera es señalada como responsable de la administración,

adquisición y financiamiento de los bienes que posee la entidad. En la gestión financiera
se involucra la administración de todos los recursos que posee la empresa, cuya
responsabilidad es asignada a una persona, en este caso un gestor; el cual es el que se
encarga de la administración financiera de la empresa, donde debe llevar un control
adecuado de los ingresos y egresos que concurren en la entidad, buscando con esto
tener como contraparte la maximización de los recursos económicos de esta.

6
Pérez, C. 1997. Estados Financieros, (1ra ed., p.12). Quito, Ecuador. Pág.56.
De allí que, la gestión financiera es estructurada en dos lineamientos que son: evaluación
y formulación de decisiones sobre alternativas que permitan mejorar el futuro financiero
de la empresa y sobre el análisis de la actual situación financiera de la empresa. Es por
ello, que en las decisiones de la gestión financiera se puede dividir en tres grandes áreas
específicas para la entidad; cabe resaltar que, muchas veces las decisiones son tomadas
por el contador o tesorero, los cuales deben reportarse con el director de finanzas, quien
es el portavoz del presidente ejecutivo al instante de tomar decisiones.

Por otra parte, la teoría de la gestión financiera operativa se centra exactamente en la

influencia que ejerce una gestión adecuada de sus componentes para el riesgo para la
rentabilidad de la empresa. En este sentido, se deben identificar las relaciones entre las
categorías marxistas y las categorías financieras para establecer los nexos que existen
entre ellas, ya sea en forma y contenido. Las categorías financieras básicas de la gestión
financiera operativa que deben analizarse por la lógica marxista y leninista son: capital
operativo, combinado con la inversión activa de circulación, los riesgos asociados con la
liquidez, y, por lo tanto, con el desarrollo del ciclo de efectivo y la rentabilidad, conectada
a la capacidad para generar rendimiento.

Con su Teoría de Selección de Carteras, Harry Markowitz, propuso el análisis de media-

varianza, con lo cual se daría comienzo a lo que se ha conocido como “La Teoría
moderna del portafolio”. En su papel, define la riqueza inicial, la riqueza final y el
rendimiento de un valor o cartera de valores durante un período determinado. El método
de Markowitz consiste en maximizar la utilidad esperada del inversionista a través de la
diversificación del portafolio, lo cual implica la búsqueda de las carteras eficientes a través
de la técnica matemática de programación cuadrática, permitiendo seleccionar la óptima
combinación media-varianza de los retornos de los activos, dadas las preferencias del
inversor. (Azofra, 2005)7

Las organizaciones actúan en un medio complejo donde están sometidas a los continuos
cambios y a la volatilidad de los mercados, lo que exige mayores niveles de eficacia,
eficiencia y efectividad en el manejo de los negocios. De esta manera, se pueden lograr
mayores estándares de rentabilidad y encontrar nuevas formas para garantizar el éxito.
Esto explica los intereses desde el punto de vista de la gestión financiera para abordar las
inversiones en circulación para mantener el funcionamiento de la organización, el nivel
7
Azofra, V. 2005. “Acerca de una nota crítica sobre la investigación actual en finanzas”. En: Cuadernos de
Economía y Dirección de la Empresa. Nº 24. Universidad de la Rioja (España), Pàg.121.
correcto y el impacto de las directrices financieras en condiciones cortas y largas. Lo
anteriormente dicho, tiene en cuenta que la financiación genera activos de circulación
para ejecutar el ciclo operativo; Esto es: que los activos actuales son la expresión material
de la financiación propia y/o ajena utilizada para formar la estructura económica actual de
una empresa.

Señala Azofra que, “la idea de una selección de portafolio óptimo ya había sido
considerada por Keynes, Hicks y Kaldor en sus Teorías del Dinero y esto se constituyó en
un paso lógico para que James Tobin añadiera el dinero a la hipótesis de Markowitz, y así
obtener el famoso Teorema de Separación de dos Fondos. Esencialmente, Tobin
argumentó que los agentes (individuos) podrían diversificar sus ahorros o excesos de
liquidez, entre un activo libre de riesgo (el dinero) y un solo portafolio en activos de riesgo,
que maximice su función de utilidad esperada, Tobin analizó las preferencias del individuo
y las posibles combinaciones de riesgo y rendimiento, obtenidas a partir de una
estimación estadística. Sostuvo que actitudes diferentes hacia el riesgo, simplemente
serian el resultado de la combinación entre el dinero y el único portafolio de activos
riesgosos. La teoría de Markowitz-Tobin no era muy práctica”. (Azofra, 2005)8

Es así como, una nueva orientación de las finanzas surge con las tendencias de la teoría
económica y se ve céntrica, el problema de lograr fondos, decisiones de inversión y
gastos, liquidez y negocios, que se logran, entre otras cosas, un notable crecimiento de la
propiedad privada de acciones; el interés del público después de la Primera Guerra
Mundial y la complicada red de instituciones, que podrían recibir los fondos requeridos.

En ese mismo tenor, en un moderno enfoque de la economía financiera, en las siguientes

décadas, el interés en el desarrollo financiero sistemático se alentó mediante factores
relacionados con el rápido desarrollo económico y tecnológico, las delimitaciones
competitivas y los cambios en los mercados, que otorgan un cuidadoso racionamiento de
fondos entre la alternativa, lo que resulta en un progreso significativo en relación a áreas
lideradas, tales como:

 Administración de capital operativo y fondos.

 Asignación óptima de recursos.
 Ingresos esperados.

8
Azofra, V. 2005. “Acerca de una nota crítica sobre la investigación actual en finanzas”. En: Cuadernos de
Economía y Dirección de la Empresa. Nº 24. Universidad de la Rioja (España), Pàg.125.
  Medición y proyección de los costos operativos.
 Presupuestación del capital.
 Formulación de la estrategia financiera de la empresa.
 Teoría de los mercados de capital.

En su etapa superior, el enfoque se centrará en determinar el riesgo en las decisiones de

inversión que conducen al empleo de las matemáticas y las estadísticas, así como al
cumplimiento de los accionistas, la compañía, las finanzas y la gestión del capital
operativo; donde se establece la metodología para el análisis de inversión y los criterios
de decisión financiera que resulte en el mercado para maximizar el valor de la empresa.

1.2. Fundamentos de la gestión financiera

Ante la complejidad del mundo moderno que se caracteriza por los cambios acelerados
económicos, políticos, sociales y tecnológicos es vital que las empresas constituyan
metas que las conduzcan a sustentar los niveles de desempeño que puedan garantizar el
crecimiento y la supervivencia a largo plazo y sobre todo, que protejan la generación de
valores.

En ese sentido, la gestión financiera representa para las empresas, organizaciones e

instituciones, la mejor forma de poder lograr sus objetivos y las metas mediante la
valoración de las estrategias financieras más acertadas para alcanzarlo. Dicho en otras
palabras, permitiendo la traducción en términos cuantitativos los planes estratégicos de la
entidad en una línea de tiempo determinada que señale un carácter integral, ya que traza
las pautas necesarias para un proceso adecuado de toma de decisiones.

Lo anterior implica que, al instante de la formulación de la gestión financiera donde el

gerente financiero de la empresa u organización debe exclusivamente analizar la situación
de la organización desde un punto de vista global, sin realizar excavaciones en los
detalles, con la finalidad de poder facilitar las descomposiciones de las estrategias
globales para la entidad en etapas financieras y temporales; buscando con esto que
muestren las consecuencias de las decisiones actuales para el futuro.

1.2.1. Tipos de gestión

La gestión, como tal, se divide en diferentes tipos en el cumplimiento de la actividad y los
objetivos que se persiguen, por lo que, a continuación, se destacan los tipos de gestión
más importantes:

 Gestión Tecnológica: procedimiento adopción y/o ejecución en las decisiones

sobre las estrategias, políticas, acciones y planes relacionados con la difusión,
creación y el uso de tecnologías.
 Gestión Social: procedimiento completo para las acciones en la toma de
decisiones, que incluye el enfoque, estudio y la comprensión de un problema, el
diseño y la implementación de propuestas.
 Gestión de Proyecto: disciplina responsable de la organización y/o
administración de los recursos de tal forma, que se concrete todo el trabajo
requerido por un proyecto; que se pueden especificar dentro del tiempo definido.
 Gestión de Conocimiento: concepto utilizado en las organizaciones relacionadas
con la transferencia de conocimiento y la experiencia existente entre sus
miembros. De esta manera, este acervo del propietario de conocimiento se puede
utilizar como un recurso disponible para todos los miembros de la organización.
 Gestión Ambiente: es el cuidado, dedicado a la gestión del sistema ambiental
basado en el desarrollo sostenible. La gestión ambiental es la estrategia
organizada por las actividades antrópicas relacionadas con el medio ambiente, con
el objetivo de lograr una calidad de vida adecuada.
 Gestión Administrativo: es uno de los problemas más importantes cuando se
trata de tener un negocio, ya que depende del éxito o el fracaso de la empresa. En
los años hay mucha competencia, por lo que tienes que retroalimentarse con
relación al tema.
 Gestión Gerencial: es la serie de actividades dirigidas a la producción de bienes
(productos) o la prestación de servicios (actividad especializada) en las
organizaciones.
 Gestión Financiera: se centra en la obtención y al uso eficiente de sus recursos
financieros.
 Gestión Pública: no más que una modalidad, menos eficiente de la gestión
empresarial.
 Gestión Estratégica: la gestión estratégica es responsable de conducir a la
compañía a un futuro deseado; que lo que debe afectar el cumplimiento de los
 objetivos establecidos directamente, y esa dirección que la gestión estratégica
debe usar y tener toda la información necesaria para que se tomen exactamente
las decisiones correspondientes. En términos de actitud, esta gestión estratégica
asumirá cada situación.

1.2.2. Características de la gestión financiera

La gestión financiera que este considerada como bien implementada en una entidad es
esencialmente capaz de mejorar su negocio extraordinariamente; esto con un número
progresivo de datos que están disponibles para realizar el análisis, donde el manejo
adecuado de la información puede considerarse como ventajas competitivas en el
mercado. Por lo que, para poder hacerlo es primordial elegir un sistema integrado que
pueda brindar de forma diligente y simple para tomar decisiones; buscando con esto el
aumento de la eficiencia para permitir que la empresa aumente de manera sostenible.

Derivado de lo anterior, una gestión que cuente con informes confiables o eficientes, el
sistema de gestión financiera debe contener sus funcionalidades bien definidas. Por lo
cual, estas características tienen el propósito fundamental de que se pueda facilitar la
visualización de la información para una mejor efectividad de los procedimientos del
control financiero. Cabe destacar que, entre las características más básicas se pueden
mencionar las siguientes: cuentas por cobrar, flujo de caja y control de incumplimiento y
las cuentas por pagar. Todas son consideradas como básicas las cuales generar
información oportuna para la correcta gestión de los recursos de la empresa.

Sin embargo, para que exista una gestión financiera aún más eficiente, están las
características que se encargan de promover las mejoras de la empresa, con la finalidad
de facilitar la información para los gerentes responsables. Por lo que, se pueden indicar
las siguientes:

 Coordinación al momento de ser llevada a cabo por un director o gerente

financiero.
 Parte fundamental en la economía de una empresa e institución.
 Que su objetivo sea siempre analizar, estudiar y gestionar lo que se debe hacer
con los recursos financieros.
 Auxilio de la herramientas y técnicas del uso constante de estadísticas y de la
matemática.
1.2.3. Importancia de la gestión financiera

La importancia de la gestión financiera se establece en la simple identificación de los

aspectos financieros; tales como: indicadores financieros como el punto de equilibrio,
tiempo de recuperación, reducción del costo de capital, además los pronósticos de ventas
y la de gastos, planificación estratégica con base a los análisis financieros, aumento de
los ingresos, reducción de los costos de operación de la empresa, y por último, los
aspectos económicos; los cuales los cuales demuestran las condiciones en que opera la
entidad basados en el nivel de endeudamiento, liquidez, rendimiento, rentabilidad y
solvencia.

De lo anteriormente dicho, Van Horne establece que “La importancia de la gestión

financiera es evidente al enfrentar y resolver el dilema Liquidez-Rentabilidad, para proveer
los recursos necesarios en la oportunidad precisa; con la toma de decisiones más
eficiente de dicha gestión y para que se aseguren los retornos financieros que permitan el
desarrollo de la empresa”. (Córdoba, 2012)9

Analizando lo citado por el autor Van Horne, se puede establecer que, la gestión
financiera es de gran importancia para cualquier organización, teniendo que ver con el
control de sus operaciones, la consecución de nuevas fuentes de financiación, la
efectividad y eficiencia operacional, la confiabilidad de la información financiera y el
cumplimiento de las leyes y regulaciones aplicables.

En las organizaciones, la gestión financiera está estrechamente ligada a las definiciones

relativas al tamaño y composición de los activos, al nivel y estructura de la financiación y a
la política de dividendos; enfocándose en dos factores primordiales, como la
maximización del beneficio y la maximización de la riqueza. Para lograr estas metas, una
herramienta eficaz para la gestión financiera es el control de gestión, que garantiza en un
alto grado la consecución de los objetivos fijados por los creadores, responsables y
ejecutores del plan financiero.

Una vez resuelto los problemas de liquidez o rentabilidad, si el ingreso total corresponde a
las tarifas y coincide con todos los gastos y los pagos, los problemas financieros para el
gerente financiero de la empresa se reducirían, pero sin imprimir los desequilibrios que
generalmente hacen que la gestión financiera sea consistente entre los flujos de los
riesgos, lo que resulta en eficiente y/o efectivas; parte de la gestión financiera para la
9
Córdoba, M.2012. Gestión financiera. Primera edición, Argentina. Pág. 6.
erradicación de los problemas económicos que concurren en la empresa. Por otro lado,
dentro del objetivo, se determina que las condiciones del flujo de efectivo ayudan a la
toma de decisiones económicas, ya que este estado proporciona la información que
evalúe la capacidad de las organizaciones para generar efectivo y/o equivalentes; a las
necesidades que tenga que usar estos flujos de efectivo. (Córdoba, 2012)10

Cuando nos referimos con las relaciones comerciales, la gestión correcta de las finanzas
corporativas se convierte en un tema central sobre el objetivo de la materia. Las
inversiones son el corazón del crecimiento económico de un país, ya que, los nuevos
proyectos generan empleos, prosperidad y maximiza la economía de un país. Esto
significa que, la gestión del capital y la planificación apropiada de proyectos para las
empresas no solo es importante para solo lograr sus objetivos a corto y a medio plazo,
sino que se posicionan en el futuro una visión mucho más prometedora para la empresa y
la población.

Finalmente, la gestión financiera presenta aspectos administrativos, gerenciales y

operativos, con el grado de eficiencia que se enfatiza, con los recursos esenciales y
financieros utilizados por las directrices, los controles operativos y las medidas
correctivas, a efectos operativos adversos en la gestión eficiente de los procedimientos
técnicos adjuntos de reconocer y procesar las líneas de negocio estratégicas; con el uso
de instrumentos financieros, que puedan determinar la rentabilidad generada por las
empresas.

1.2.4. Objetivos de la gestión financiera

El objetivo clave de la gestión financiera en las empresas es la maximización de la riqueza

organizativa como el efecto de la sinergia de todas las áreas funcionales; esto se hace por
el resultado de la optimización de las decisiones. Como administración, inversión,
financiamiento y dividendos. Los objetivos más importantes de la gestión financiera se
describen:

 Maximización de la Riqueza de los Accionistas. Es el principal objetivo de la

gestión financiera, porque todas las medidas se centran en obtener un desempeño
integral de la compañía, a través de la inversión a largo plazo en todas las áreas
estratégicas de la organización, como: excelencia en humanos, sistematización de

10
Córdoba, M.2012. Gestión financiera. Primera edición, Argentina. Pág. 7.
 procesos, calidad de atención al usuario, producción de excelencia y control de costos
adecuado, información financiera correspondiente a las normas contables con su
respectivo análisis financiero.
 Maximización de Utilidades de la Empresa. Es un objetivo a mediano y corto plazo,
en el cual, los administradores de la empresa se enfocan sustancialmente en obtener
mayor rendimiento en un lapso de tiempo menor de un año; el logro de este objetivo
de la compañía, se debe al enfoque de los empleadores, entre otras cosas, una visión
futurista o a largo plazo para exigir que sus inversiones regresen lo antes posible;
debido a la orientación, solo al obtener las ganancias rápidas, las consecuencias
negativas se pueden generar con el tiempo que influyen en el desarrollo de una
naturaleza integral de la compañía al no invertir ganancias para mejorar la imagen de
la empresa de la misma.

En síntesis, aquí prima como indicador más destacado los activos y ventas; sin tener que
preocuparse de la excelencia en los procedimientos administrativos y sobre todo en la
oferta de productos o servicios que logren prevalecer a través del tiempo.

Es preciso destacar que, “el objetivo de la gestión financiera para las organizaciones es
hacer que las mismas se manejen con eficacia o eficiencia, ya que se trata de
proporcionar un manejo humano, técnico y sobre todo transparente en el procedimiento
tan delicado y riguroso que es la asignación y/o administración de los recursos financieros
en la mencionadas entidades que se encargan de producir bienes o servicios; es por ello
que se hizo imperioso el desarrollo y formulación para plantear un modelo que contenga
un enfoque integral, sistémico y que conlleve a coadyuvar al proceso en la toma de
decisiones”. (Ortiz, 2013)11

A partir de lo anteriormente dicho se puede establecer que, el propósito de la gestión

financiera es comprender, mejorar y potenciar el manejo la empresa de sus activos a
través de una serie de conceptos básicos fundamentales, mecanismos de análisis y
registro que crean una mejor gestión de los activos y pasivos, así como una mejor
planificación. Es un área de estudio que está muy estrechamente relacionada con las
disciplinas de la administración y el mundo de los negocios, como la contabilidad, el
derecho, la arquitectura empresarial, entre otras; de los cuales extrae herramientas y
ofrece una falla de perspectiva.

11
Ortiz, J. (2013). Gestión Financiera. (Editex S. A., Ed.). Madrid. Pàg.149.
Finalmente, el objetivo de la gestión financiera coincide con los beneficios que reciben por
ello, se mencionan las siguientes: aumentar las ganancias de la organización y el valor
neto, mediante medidas como la reducción de costos o los gastos innecesarios; minimice
la incertidumbre y los riesgos si realiza decisiones financieras; llegar a los recursos
financieros necesarios para la operación de la organización; facilitar la información
financiera para la toma de decisiones y lograr el uso eficiente de estos recursos
financieros.

1.2.5. Funciones de la gestión financiera

La gestión financiera es un área tradicional para la comprensión del procedimiento de

gerencia y gestión indistintamente del tamaño de esta o del sector al pueda pertenecer.
Se torna imperioso ejecutar y realizar análisis, tomar acciones en los procesos de
evaluaciones y en las decisiones estratégicas de los medios financieros consideradas
como esenciales o necesarias para sostener la operatividad de la empresa, buscando con
esto propiciar el margen de utilidad para los accionistas.

Por lo que, las funciones de la gestión financieras, las cuales están diseñadas para recaer
en el gestor financiero de la empresa; el cual tiene la responsabilidad de asignar los
recursos financieros en los diversos departamentos de la institución, buscando así la
mejor compasión posible de financiamiento para los activos circulantes y los fijos
relacionados con los objetivos de la organización. Las funciones deben realizarse
ocasionalmente y todos los días.

Es por ello por lo que, el funcionamiento de la gestión financiera integra todas las tareas
que estén relacionadas con el logro de la organización, mediante la utilización del control
de los recursos. Buscando con esto que se comprenda que la gestión financiera está
relacionada esencialmente con la toma de decisiones relativas a la composición y tamaño
de todos los activos, al nivel estructural de la financiación y a las políticas de los
dividendos; lo que deja a pesar de que cada entidad debe y puede definir sus objetivos
estratégicos desde diversos enfoques y perspectivas, siempre y cuando estas se ajusten
a sus necesidades.

Figura I. Funciones de la gestión financiera

Funciones ocasional:
Funciones diaria:  Emisiones de
 Control de bonos.
inventarios.  Emisiones de
 Administración acciones.
de los créditos.  Decisiones de
 Recepción y dividendos.
Fuente: Elaboración propia con datos de la empresa

Desde ese punto de vista la gestión financiera es el procedimiento de estrategias,

planificación y toma de decisiones los cuales son los aspectos más importantes para las
operaciones y subsistencia de las entidades, ya que esta aporta una guía para la
orientación, control y coordinación en sus actividades para poder cumplir con sus
objetivos.

Dos aspectos clave de este proceso son la planeación de utilidades y de efectivo; donde
la planeación de utilidades se desarrolla la preparación de estados proforma; mientras
que la planeación de efectivo desarrolla la elaboración del presupuesto de caja de la
empresa. Cabe destacar que, ambos son útiles para la realización de la planificación
interna.

1.2.6. Decisiones de la gestión financiera

La misión de las decisiones de gestión financiera consiste en atender las necesidades de

la empresa, en relación con la toma de decisión administrativa, de inversión y de
financiera, haciéndose el uso correcto de la decisión y todas aquellas cuestiones que
estén relacionadas con la indicada gestión; las cuales se toman para garantizar la
durabilidad de la empresa.

Figura II. Decisiones de la gestión financiera

Decisión administrativa Decisión inversión Decisión financiera

Donde el director financiero Es la decisión considerada El director financiero de

administra todos los bienes
para iniciar con las
operaciones de la entidad.
como más esencial para la
entidad, ya que por esta el
director financiero toma la
decisión de invertir en
bienes necesarios para la
operatividad de la entidad.
acuerdo con la que más
beneficios otorgue para
endeudarse tenga con
relación a las tasas y plazos
de pago.
Fuente: Elaboración propia con datos de la empresa

Es imperioso establecer que, todos los tipos de decisiones se podrán subdividir en dos
grandes categorías generales. En primer lugar, están las de largo plazo, donde se
consideran estas como decisiones de estrategias o tácticas; y en segundo lugar las de
corto plazo, las conocidas comúnmente como decisiones operativas.

1.2.7. Metas de la gestión financiera

La principal meta de la gestión financiera es el logro de maximizar el poder adquisitivo en

el mercado de valores de las acciones de la empresa o en otras palabras, el capital de la
misma, “la maximización del valor actual de las acciones se debe a que los accionistas
son propietarios residuales”, lo que quiere decir que los accionistas obtendrán ingresos
esto después de cada procedimiento contable de la entidad como: administración de los
créditos, pago a proveedores, recepción y desembolso de fondos, pago de salarios,
control de inventarios, entre otros.

En ese mismo orden, se debe tener cuidado con este objetivo; ya que un error muy
común en los gerentes financieros esforzarse por hacer felices a los accionistas,
realizándolo a expensas de las otras partes interesadas, como clientes, empleados o
proveedores; esto es considerado como una ideología errónea por parte algunos
administradores financieros.

Para maximizar la riqueza de los accionistas, los administradores deben cumplir con los
requisitos de estas partes interesadas. Además, los gerentes financieros podrían
considerar o tener otros tipos de objetivos. Tales como: Derrotar a la competencia;
Minimizar los costos; Maximización de las ventas o la participación en el mercado;
Mantención del crecimiento de las utilidades y Mitigar las dificultades financieras y la
quiebra.

1.2.8. Ranzones de la gestión financiera

Según Prieto, H; “es la relación numérica entre dos cuentas ya sea del estado de
situación financiero o el de resultados, estas razones a su vez permiten identificar puntos
débiles o fuertes. Por su parte Madrigal, Ayala & Chávez, concuerdan en la importancia
de estudiar estas razones y a su vez señala que son sencillas medidas, se clasifican en:

 Razones de liquidez. Según Galán, Castro & Pérez, se miden si existe la cantidad
necesaria de recursos a fin de poder constatar si se puede cubrir las deudas en el
corto plazo. Así concuerda Prieto, pues afirma que es medir que tan capaz es la
empresa de cumplir sus obligaciones en menos de un año, convirtiendo sus
activos en efectivo en el plazo no mayor de un año. Esto implica analizar la
disponibilidad del activo la velocidad con que se transforma en líquido y la
exigibilidad de las deudas;
 Razones de solvencia o endeudamiento. Por su parte la Superintendencia de
Compañías define como indicador de solvencia una razón mediante la cual se
mide que porcentaje tienen de participación los acreedores dentro del
financiamiento que posee la empresa a fin de determinar su riesgo, según Puerta,
Vergara & Huertas, señala que mide que tan capaz es la empresa de cubrir
necesidades en el largo plazo;
 Razones de actividad Según Prieto, afirma que nace producto del principio
financiero el cual dice que los activos deben contribuir al logro de los objetivos, no
es productivo tener activos innecesarios. En este sentido la Superintendencia de
Compañías lo define como un indicador el cual mide con qué frecuencia la
empresa usa sus recursos y su nivel de eficiencia en cuanto a la recuperación en
términos monetarios;
 Razones de rentabilidad. Los indicadores de rentabilidad de acuerdo con Puerta,
Vergara & Huertas mide cuan capaz la empresa genera ganancias para distribuir a
los socios. Se mide el resultado producto de las actividades luego de pagar las
obligaciones con terceros con relación a los ingresos, capital o patrimonio. Mide la
efectividad de la administración de empresa de controlar costos y gastos, la
Superintendencia de Compañías”. (Álvarez, 2004)12

Por su parte, los estados financieros es la representación de la estructura de la empresa

para las compensaciones en las operaciones realizadas por la organización, su objetivo

12
Álvarez, Rubén et al 2004. “Evolución de la Teoría Económica de las Finanzas: una breve revisión”. En:
Revista Semestre Económico. Vol. 007. Nº 0014. Universidad de Medellín, Pàg.105.
principal es brindar información o datos verdaderos; para poder realizar el informe de la
situación financiera actual en fecha determinada.

En ese tenor, la información financiera que describe todas las entidades debe contener
atributos, los cuales deben ser objetivos, tener homogeneidad y ser asequibles en
cualquier momento, que todo se aplique a las normas de información financiera, para que
puedan ser sometidas a los mismos análisis, que luego se pueden usar para las
decisiones de producción.

Finalmente, los estados financieros son documentos desarrollados al final del ciclo
contable, que sirve para reconocer los resultados que son productos de las transacciones
de la actividad de la empresa, por lo que, es un instrumento mediante el cual se puede
analizar y tomar decisiones, cabe señalar que, su estructuras y preparación debe ser
regida por las normas de información financiera.

1.3. Métodos y técnicas de la gestión financiera

La finalidad de la gestión financiera es el aumento y maximización de beneficios para los

accionistas. Para el cumplimiento de esta meta, la empresa debe contar con un plan de
acción financiera a largo plazo; lo que es importante para la implementación estructural de
una gestión financiera adecuada con la finalidad del cumplimiento efectivo de dicho
objetivo.

1.3.1. Métodos de la gestión financiera

La gestión financiera es una disciplina científica, necesaria en la labor de una empresa

para poner en práctica un proceso competente de gestión de las actividades económicas
y financieras; en este post como expertos en Finanzas explicamos métodos que se
pueden aplicar a la gestión financiera, con la finalidad de mejorar los resultados de la
empresa. En una empresa, la implementación de la gestión financiera debe ser llevada a
cabo por un gerente financiero, una persona que tenga:

 Método de previsión. El método de previsión supone que el director financiero de

la empresa mantendrá un informe constante sobre cómo cambia la situación del
mercado, qué factores del entorno externo pueden afectar directamente a la
actividad de la empresa, así como la previsión de los cambios en el entorno
interno por medio de diversos factores tales como: nuevas decisiones de gestión,
 cambio de proveedores, aumento de la productividad, etc. También es
responsabilidad del administrador hacer pronósticos basados en la información
recogida, las previsiones pueden ser tanto positivas como negativas, pero, no
obstante, es un motivo para que la administración adopte nuevas medidas para
prevenir las consecuencias negativas;
 Método de planificación. El director financiero de la empresa, en el marco de la
gestión financiera, debe planificar las actividades financieras y económicas de la
empresa. La planificación implica la elaboración de calendarios e informes, por
ejemplo, la planificación del volumen de producción por día, semana, mes y año.
Planificación de los volúmenes de ventas también por año. Planificación de los
principales indicadores financieros de la empresa, también en un desglose por
mes, trimestre, año;
 Método de impuestos. El sistema tributario del país hace cambios
constantemente en la legislación fiscal: la tasa de impuestos, el objeto de la
imposición, su contabilidad o los indicadores fiscales individuales cambian. Todos
estos cambios en la legislación fiscal conducen a cambios en las actividades
financieras de la empresa, la mayoría de las veces los cambios fiscales tienen
consecuencias negativas para la empresa, ya que el costo de los
impuestos aumenta. Se pide al gestor financiero que no sólo vigile esta situación,
sino que también introduzca nuevas formas y oportunidades para reducir los
costos de los impuestos de las empresas, tales como: la transición a un régimen
fiscal diferente, el cambio de la base impositiva de la empresa, el uso de
beneficios fiscales, entre otros;
 Método de seguro. En las condiciones modernas, el riesgo es un elemento
obligatorio del trabajo de la empresa en el mercado. El riesgo puede ser esperado
por una compañía en cualquier etapa de su actividad, y está asociado con ámbitos
de actividad completamente diferentes. La principal tarea de un gestor financiero
es reducir el riesgo o eliminarlo por completo en la etapa en que se produce. Para
ello, se utiliza con mayor frecuencia el método de seguro. Si el riesgo es un plan
financiero, el gerente utiliza las compañías de seguros como una posible forma de
cubrir las pérdidas imprevistas. Además, el seguro es necesario en cualquier
sector de actividad de la empresa, por ejemplo, en la producción, si se producen
más bienes de lo previsto, es necesario encontrar nuevos canales de venta para
los bienes, por lo que es importante estar asegurado, entre otros;
  Método de crédito. Este método permite a la empresa encontrar reservas
adicionales para sus actividades planificadas. El desarrollo de la empresa
presupone una cantidad bastante grande de recursos financieros, que la empresa
probablemente no tiene. Para llevar a cabo los planes previstos, el gestor
financiero debe utilizar el método del crédito, pero en este caso, habiendo
calculado de antemano todos los posibles resultados de los eventos crediticios, ya
que puede afectar significativamente a la política financiera de la empresa;
 Método de autofinanciamiento. El gestor financiero debe seguir una política de
autofinanciación de la empresa, que se basa en el hecho de que la empresa debe
disponer de reservas para garantizar la plena continuidad de las actividades de
producción, lo que permitirá a esta no recurrir a préstamos en el futuro, lo que
mejorará los antecedentes financieros, además de aumentar el rendimiento
financiero final de la misma;
 Método de fijación de precios. El director financiero también se ocupa de las
cuestiones de la fijación de precios en las empresas, una de las principales
cuestiones de las que depende el nivel de ventas de las empresas y su
popularidad en el mercado. Un precio mal fijado provocará muchos problemas:
dificultades financieras, pérdida de clientes, paradas de producción, etc. La gestión
financiera está diseñada para gestionar el proceso de fijación de precios y
estimular las ventas de los productos de la empresa;
 Método de depreciación de los activos fijos. La gestión financiera estudia,
analiza y gestiona todas las operaciones financieras, económicas y contables de la
empresa. La depreciación y el uso de los activos fijos de la empresa, también
sujetos al gerente financiero, el cual tiene el derecho y debe supervisar el proceso,
para establecer términos más eficientes para la cancelación de los activos fijos, y
elegir el método de depreciación, etc. (Rosillón)13

Es preciso destacar que es fundamental tomar en consideración los diversos métodos de

gestión financiera; ya que permite la solidez para la economía de la empresa, además se
podrán obtener beneficios en diferentes áreas de esta; buscando con esto la construcción
en el mejoramiento de los resultados de la compañía.

1.3.2. Técnicas de la gestión financiera

13
Rosillón, N., & Alejandra, M. 2009. Análisis financiero: Una herramienta clave para una gestión financiera
eficiente. Revista Venezolana de Gerencia, Pàg.14.
El análisis económico-financiero es el uso de ciertas técnicas con las que los empresarios
pueden conocer la situación de sus empresas y el peso de las decisiones sobre el sector
financiero. Los fondos de estos pueden ser de preguntas fundamentales sobre la solidez
de la organización, el nivel de desempeño y el riesgo, entre otros. Existen algunas de las
técnicas más utilizadas en el análisis económico dentro de las empresas como:

 Análisis comparativo u horizontal: esta técnica de análisis evalúa el desempeño

de la compañía en comparación entre dos o más períodos. El análisis es horizontal
porque la información histórica, se evalúa porque se necesita como períodos de
tiempo de pedido de referencia de izquierda a derecha. Esta herramienta es útil para
determinar el crecimiento o reducir en un determinado período de tiempo.
 Análisis porcentual o vertical: se lleva a cabo sobre la base de la información en el
mismo período. También se conoce como un análisis porcentual, ya que los
elementos se le otorgan un porcentaje de los análisis involucrados en el estudio,
estos pueden ser ventas netas o un total de balance. Esto es así porque se puede
medir el peso financiero de un recurso específico a través de la operación. a
diferencia del análisis comparativo, en este modelo el periodo no es un factor
determinante.
 Análisis de razones financieras: las razones financieras son indicadores
importantes que nos permiten evaluar el comportamiento de la empresa. Estos
pueden ser de liquidez, capital de trabajo, deudas, entre otros. Mediante el uso de
las razones financieras, puede reducir la cantidad de datos en el análisis y/o eliminar
posibles tendencias que se pueden visualizar con el tiempo o en comparación con
las cifras de otras compañías del mismo artículo.
 Sistema DuPont: esta técnica permite la medición de la eficiencia con la que una
empresa en particular puede usar sus activos. Además, como un marco de
referencia para el análisis de la condición financiera de la empresa.
 Equilibrio financiero: se dice que el balance financiero existe tan pronto como una
organización tiene una estructura económica sólida y, por lo tanto, puede adoptar
sus obligaciones que respeten los plazos y los vencimientos. Para lo que, se tienen
en cuenta ciertos factores: la relación de liquidez, solvencia y riesgo o deuda.

1.3.3. Estrategias de la gestión financiera

Comenzando desde el punto más alto de la pirámide lo primero que una empresa debe
definir para la implementación de su esquema financiero exitoso es la estrategia
corporativa; la cual debe ser su proyecto general que cuente con un plan de acción que
esté compuesto por un portafolio de estrategias de gestión (finanzas, marketing, entre
otros.); con la finalidad de cumplir con el objetivo especificado a largo plazo.

Dicho esto, podemos establecer que la estrategia de gestión financiera, “se ocupa de la
adquisición, financiación y gestión de activos. Es el proceso de administración de los
recursos financieros que posee la empresa. También incluye la contabilidad de la
organización, elaboración de informes financieros y presupuestos, recolección de cuentas
a cobrar, gestión de riesgos y seguros, asegurando una alineación correcta con la
estrategia financiera fijada. En pocas palabras, es la utilización de información financiera,
habilidades de gestión, y los métodos para hacer el mejor uso de los recursos de la
empresa. La gestión financiera bien desarrollada puede ayudar al empresario a:

 Administrar eficazmente los activos de la empresa;

 Invertir sabiamente;
 Contar con los medios para el crecimiento futuro;
 Tomar decisiones óptimas relacionadas a las formas de financiar la empresa;
 Satisfacer las necesidades de los clientes y empleados;
 Compensar a los accionistas por el riesgo prestado;
 Para lograr el objetivo fijado desde la estrategia corporativa, el director
financiero tiene la responsabilidad de cubrir una amplia gama de funciones. La
operativa de la gestión financiera que el director debe supervisar incluye:
 La obtención de capital suficiente para los activos que necesita su negocio;
 Lograr rendimientos suficientes de forma consistente y predecible;
 Administración óptima del flujo de caja de las ganancias;
 Reducción al mínimo de las amenazas de fraude y otras pérdidas;
 Disminución al mínimo de la carga fiscal sobre la renta a su empresa y sus
propietarios;
 Pronosticar las necesidades financieras de su negocio;
 Adjudicarle un valor al negocio llegado el momento”. (Rosillón)14

14
Rosillón, N., & Alejandra, M. 2009. Análisis financiero: Una herramienta clave para una gestión financiera
eficiente. Revista Venezolana de Gerencia, Pàg.19.
Por lo que, la estrategia financiera es el siguiente elemento de importancia en la
implementación del plan, componentes de la cartera de la estrategia corporativa. Abarca
Las decisiones de financiamiento requeridas para lograr el objetivo general, donde es
especificado la inversión óptima y el grado de financiamiento. Además, es la Política de
Gestión de Empresas, que determina las decisiones de inversión y finanzas, las
condiciones necesarias para maximizar los beneficios a los accionistas.

1.3.4. Metodología de la gestión financiera

Al instante de dar el protagonismo que merecida para la gestión financiera y detonar su

fama donde se requiere elevados conocimientos para la utilidad de las grandes, pequeñas
y medianas empresas, podrá reforzar su gestión empresarial mediante la aplicación de
soluciones financieras muy sencillas. Lo principal es entender que es esencial realizar un
gran esfuerzo.

Rosillón, N., & Alejandra, M. establecen que, “la mayoría de la información la proporciona
la gestión contable y las fórmulas de aplicación son simples. La contabilidad no es solo
una obligación formal sino una valiosa fuente de información para la administración de
empresas, factor clave para tomar mejores decisiones operativas y estratégicas. Tras el
colapso del sistema financiero nadie regala nada y es el momento de ser más eficientes y
aprovechar cada oportunidad. Donde se destacan las siguientes herramientas:

 Estado flujos de efectivo. Método clave de gestión financiera que permite

controlar las entradas y salidas de efectivo. Anotando cada ingreso y gasto
pendiente en su fecha prevista podremos conocer el nivel de liquidez en cada
momento futuro. Objetivo: prever y corregir situaciones críticas de falta de liquidez.
Tener efectivo es esencial;
 Balance de situación. Resultado de la gestión contable que resume la situación
estructural en un momento concreto: tanto del activo (fuentes de riqueza) como del
pasivo (obligaciones y deudas). Claves: fomentar activos eficientes y rentables y
mantener un pasivo proporcionado respecto al patrimonio;
 La cuenta de pérdidas y ganancias. Resultado principal de contabilidad.
Podemos sacarle mucho partido analizando el porcentaje de cada partida sobre el
total y comparándolo con otros ejercicios. Utilidad: bien analizada revela posibles
riesgos (gastos en aumento) y pistas para fortalecer los valores más rentables
(ingresos con más potencial);
  Contabilidad de costes. Ofrece distintas herramientas para controlar todo tipo de
gasto del negocio. Sabremos en qué gastamos el dinero y cómo evolucionan esos
costes. Utilidad: diferencia costes y favorece su control. Permite establecer precios
y márgenes de venta más competitivos. Ayuda a establecer el punto de equilibrio
(volumen de ventas que no genera pérdidas ni ganancias) a partir del cual se
lograría beneficio;
 Coste de la financiación. Al financiarse resulta primordial calcular todo el impacto
de la carga financiera: intereses, comisiones y cualquier otro gasto adicional. Los
gastos financieros deben ser asumibles sin problemas. Objetivo: lo óptimo es
diversificar y buscar alternativas de financiación adecuadas y eficientes;
 Apalancamiento financiero. ¿Conviene endeudarse sin ser imprescindible?
Puede ser factible cuando la rentabilidad que nos ofrece ese dinero supera la
rentabilidad de los recursos actuales más el coste de esa financiación. Clave: el
endeudamiento actuaría como palanca para potenciar la actividad manteniendo un
riesgo controlado;
 Fondo de maniobra (FM). Se puede definir como el capital disponible si hubiese
que pagar de inmediato todas nuestras deudas a corto plazo. Utilidad: si es
positivo es una buena señal de solvencia;
 Indicadores financieros (Ratios). Se calculan por medio de cocientes sencillos y
ofrecen información sobre la evolución de elementos fundamentales: ratios de
liquidez, de endeudamiento, de solvencia o de rentabilidad. Utilidad: son buenos
aliados para descubrir fortalezas y debilidades;
 Evaluación de inversiones. La Tasa Interna de Retorno (TIR) o el Valor Actual
Neto (VAN) sirven para evaluar los proyectos de inversión. Objetivo: estimar con
prudencia los ingresos previstos y ser estrictos en la medición de cada gasto”.
(Rosillón)15

El VAN sirve para generar dos tipos de decisiones: en primer lugar, ver si las inversiones
son factibles y, en segundo lugar, ver qué inversión es mejor que otra en términos
absolutos. Para determinar el VAN para ellos trae todos los flujos de caja al momento

presente descontándolos a un tipo de interés determinado. 

Formular:
15
Rosillón, N., & Alejandra, M. 2009. Análisis financiero: Una herramienta clave para una gestión financiera
eficiente. Revista Venezolana de Gerencia, Pàg.48.
Supongamos que nos ofrecen un proyecto de inversión en el que tenemos que invertir
5.000 euros y nos prometen que tras esa inversión recibiremos 1.000 dólares el primer
año, 2.000 dólares el segundo año, 1.500 euros el tercer año y 3.000 dólares el cuarto
año.

Por lo que los flujos de caja serían -5000/1000/2000/1500/3000

Suponiendo que la tasa de descuento del dinero es un 3% al año, ¿cuál será el VAN de la
inversión?

Para ello utilizamos la fórmula del VAN:

Tomando como referencias los métodos e indicadores que acabamos de mencionar

podemos decir que es muy importante para los gerentes financiero conocer, implementar
y evaluar cada unas de ellas al momento de tomar una decisión, esto los ayudaría a evitar
riesgos y optar por las mejores observaciones de decisión al momento de evaluar los
indicadores y métodos utilizados.

1.3.5. Procedimientos de la gestión financiera

La gestión financiera se puede analizar en diferentes etapas:

 Definir la necesidad: la compañía debe apreciar primero la cantidad de recursos o

presupuesto para sus operaciones.
 Modo de financiamiento: la estructura financiera de la empresa se define, es decir,
cuánto se financia con sus propios recursos y cuánto con los proveedores.
 Método de financiamiento: para los recursos externos, debe seleccionarse el
método del transportador más cómodo. Un préstamo bancario o mercado de
capitales, se puede utilizar emitiendo bonos u otros tipos de instrumentos. En este
punto, la tasa de interés es muy importante, el concepto de deuda y otras
 condiciones de financiamiento. Asimismo, la compañía puede decidir capturar el
capital de los nuevos socios para emitir las medidas.
 Administración de los recursos: la compañía debe distribuir con prudencia sus
recursos, cumplir con las obligaciones prioritarias, por ejemplo, con los
proveedores y los empleados. Además, es importante monitorear los índices
financieros de la organización. De esta manera, se mide la solvencia, la liquidez, el
nivel de la deuda de la empresa, entre otros indicadores.
 Evaluación de proyectos: las compañías deben analizar los planes de inversión,
donde calculan principalmente el valor neto actual. Si esto no es positivo, el
proyecto no es económicamente considerado viable.

1.4. Marco regulatorio de la gestión financiera

Se establece el Sistema de Información de la Gestión Financiera (SIGEF) como

instrumento facilitador del cumplimiento de los propósitos del Sistema Integrado de
Administración Financiera del Estado. El Sistema de Información de la Gestión Financiera
deberá ser una herramienta modular automatizada que establezca y racionalice los
procesos que comprende, que estandarice e integre el registro de la gestión financiera
pública y que la vincule con la gestión operativa y de registro de los sistemas
relacionados. El Sistema de Información de la Gestión Financiera se desarrollará en el
marco de los siguientes principios:

 Integridad. Cubre la totalidad de las operaciones financieras y no financieras en el

ámbito presupuestario y no presupuestario;
 Unicidad. Registro único de los datos, los que deben ser ingresados al sistema en
el lugar donde ocurre cada transacción;
 Confiabilidad. Ofrece certeza de los datos, los hechos y las cifras;
 Oportunidad. Posibilita la obtención de estados financieros actualizados en forma
permanente;
 Verificación. Posibilita el control, mediante pistas de auditorías, incluidas en todos
los procesos de la gestión financiera;
 Transparencia. Ofrece información sobre la gestión financiera del gobierno en
forma clara, uniforme y pública, en el marco de la legislación vigente;
  Seguridad. Protege física y lógicamente la información contra el acceso no
autorizado y el fraude. (Ley 5-07 , 2007)16

Por otra parte, después de realizar un estudio minucioso de la normativa de la gestión

financiera se indica que, la Secretaría de Estado de Finanzas tendrá la responsabilidad de
la administración y la dirección del sistema de información de gestión financiera, que
coordina con los organismos administrativos que forman el sistema de gestión estatal
integrado del estado, la operación, la seguridad, el mantenimiento y las actualizaciones
funcionales permanentes e informática.

La parte del sistema de información de gestión financiera, que tiene mecanismos de

seguridad para proteger la información y determinar a los gerentes autorizados. Del
mismo modo, el máximo liderazgo de cada capítulo, la institución y el servidor públicos
autorizado es responsable del impacto y las consecuencias que pueden generar una
operación falsa y o utilizar los componentes informáticos del sistema de información de
gestión financiera.

Por lo que, la indicada ley se encarga de administrar, resguardar y regular los estados
financieros que ocurren en el campo de los sistemas que conforman la administración
financiera del estado y sus sistemas asociados pueden llevarse a cabo por electrónica y
apoyos y firmas digitales; este último de acuerdo con la legislación actual sobre comercio
electrónico, documentos y firmas digitales. Los documentos, registros, estados
financieros, que se procesan, desarrollan, ejecutados, firmados y archivados, estarán de
acuerdo con lo establecido en le mencionada ley.

En conclusión, el desarrollo de este capítulo nos sirve para conocer los fundamentos,
métodos y técnicas para una adecuada gestión financiera al igual que la mejor toma de
decisiones sobre las inversiones y financiamientos enfocados a las farmacéuticas. Con el
fin de empaparnos, realizamos algunas consultas de autores de renombres para
sustentar nuestro análisis y el debido procesamiento de las informaciones adquiridas, lo
cual nos servirá como marco de referencia para el análisis del estudio de caso de la
farmacéutica y así como también nos dará las pautas necesarias para las
recomendaciones a realizar sobre las debilidades que se puedan identificar en el análisis
a realizar.

16
Ley 5-07 del Sistema de Administración Financiera del Estado, Santo Domingo. Pàg.2.
 CAPITULO II.
DIAGNÓSTICO ADMINISTRATIVO DE LAS CONDICIONES
INICIALES EN LAS QUE SE EFECTÚA LA PRESTACIÓN EN LA
GESTIÓN FINANCIERA DE UNA FARMACÉUTICA
DIAGNÓSTICO ADMINISTRATIVO DE LAS CONDICIONES INICIALES EN LAS QUE
SE EFECTÚA LA PRESTACIÓN EN LA GESTIÓN FINANCIERA DE UNA
FARMACÉUTICA

El siguiente capítulo tiene como objetivo principal la realización de un análisis sobre el

diagnóstico administrativo en la gestión financiera de una farmacéutica. Así mismo, poder
indagar los datos de la farmacéutica, para poder determinar como la indicada
farmacéutica utiliza sus recursos a pesar de los grandes cambios que la industria ha
estado afrontando durante los últimos años.

Para lo cual, se deben utilizar diversas herramientas e indicadores financieros que ayuden
a analizar, identificar, evaluar y describir los puntos clave que garanticen el éxito de la
entidad.

Por otra parte, se realizó un análisis FODA que ayuda a visualizar las fortalezas,
debilidades, amenazas e oportunidades existentes en la farmacéutica.

2.1 Antecedentes y Evolución de la Farmacéutica

2.1.1 Antecedentes

La farmacéutica que se tomó para la realización de este caso es una farmacéutica,

ubicada en el Municipio de Haina, Provincia San Cristóbal, la misma fue fundada en el
año dos mil (2000), sin embargo, esta no cuenta con un robusto sistema financiero que le
ayude a tomar decisiones que vayan a favor de la misma, se entiende que se puede
realizar algunas mejoras en el proceso financiero que podrían optimizar la gestión de
financiera, de igual modo se podrá mejorar el proceso financiero de la farmacéutica y
poder aprovechar las oportunidades que se podrían presentar.

Es imprescindible exponer como la farmacéutica objeto del estudio en la actualidad

presenta ser unos de los más sólidos y con clientes fieles en la provincia. Destacándose
en la construcción de su imagen a través de los años, el fundador y sus colaboradores
han sobre pasado una serie de eventualidades que puntualizaron la existencia de esta.
Por lo que, a continuación serán detallados dichos hechos por año:

 2000, la farmacéutica nace de la decisión de la señora Juana Valdez que

emprendió de tener una farmacéutica, dirigido a todo público y con
comercializadora de varios productos.
  2008, la farmacéutica opto por un financiamiento para adquirir productos para
comercializar nuevos medicamentos.
 2012, la farmacéutica objeto de estudio obtuvo la representación exclusiva para
poder comercializar aspirina 81 en el municipio.
 2013, parte del almacén de la farmacéutica fue afectado a causa de un
incendio, el cual destruyó el 50% del inventario que poseía está en ese
momento.
 2015, por causa de la representación exclusiva de la aspirina 81, se produjo un
incremento muy significativo en las ventas.

2.1.2 Evolución

Se presentarán diversas variables las cuales serán seleccionadas de acuerdo a los datos
que son más relevantes para la farmacéutica; con la finalidad de analizar el crecimiento o
decrecimiento que sufrió está en sus estados financieros en el transcurso del 2016 a lo
que va del 2020. Lo anterior, se llevará a cabo con la finalidad de verificar los cambios
que han sufrido los mismos debido a la ejecución de diferentes acciones planificada por
su dueña.

En tal sentido, estas variables se denomirá para este análisis rubro de ventas, cuentas
por cobrar, inventarios, gastos de operación y préstamos por pagar. De los que se
seleccionaron las ventas más notables del periodo establecido.

Análisis de las ventas

Los ingresos o ventas permiten conocer como la farmacéutica está posicionada en el

mercado. Donde un crecimiento de forma constante en la misma ayuda a que se
mantenga en el sector para el cual compite; y a su vez el aumento del patrimonio.

Por lo que, cuando las ventas caen es señal de que, existe algún problema con las
estrategias abordadas, las cuales deben ser replanteadas para tomar la mejor decisión.
La figura III; representa la evolución de las ventas en la farmacéutica objeto de estudio.
Figura III. Evolución de ventas

Años Ventas %

2016 354,456.56 226

2017 345,678.90 21

2018 236,456.56 23

2019 102,789.90 8

2020 123,456.78 4

Fuente: Elaboración propia con datos de la farmacéutica

Como se observa, las ventas exhiben un crecimiento moderado para los años analizados,
se puede observar que para el año 2016 donde se tiene un crecimiento del 226%. Dicho
incremento se debe primordialmente a la adquisición del contrato de exclusividad para
comercializar la aspirina 81, como se indicó anteriormente; pero luego de dicha entrada
en los años 2017 y 2018 se tuvo un incremento moderado. No obstante, debido a la
entrada en el país del COVID 19 se observa en los años 2019 al 2020 un reducido
decrecimiento en las ventas, donde cayeron al 4%.

Análisis rubro de Cuentas por Cobrar

Las cuentas por cobrar en una farmacéutica representa principalmente la cantidad de

ingresos que aunque han sido devengados todavía la farmacia no los ha percibido. Lo
cual, tiene un fuerte efecto o peso en la liquidez de la farmacéutica. Donde una deficiencia
en la gestión de las cuentas por cobrar provoca que esta no pueda cumplir con las
obligaciones financieras a corto plazo, ya que luego del efectivo, este es el activo
corriente más líquido.

Figura IV. Evolución de Cuentas por Cobrar

Años Cuenta por Cobrar RD$ %

2016 35,456.56 14

2017 34,678.90 16

2018 45,456.0 23

2019 18,789.90 12

2020 12,456.78 6
 Fuente: Elaboración propia con datos de la farmacéutica

Como se puede visualizar las cuentas por cobrar presentan un crecimiento moderado
para los años 2016, 2017 y 2018. Sin embargo, para el año 2018 en referencia al 2016
tiene un crecimiento elevado que pasa de ser 14% a un 23%; dicho incremento se debe
al aumento de la cartera de clientes que se puedo adquirir en estos años, los cuales
solicitaban mercancías a crédito, pero sin embargo vemos que para los dos años
posteriores vemos una caída abrupta en las cuenta por cobrar esto es debido a los
cierres de la entidad a tempranas horas debido a las restricciones de circulación por
causa de la pandemia.

Análisis rubro de Inventario

El inventario de mercancía es uno de los elementos más importante dentro de la

farmacéutica, ya que esto representa la existencia o carencia de los bienes que posee la
farmacia; los cuales están destinados para realizar una operación. Además, que, si en la
gestión de este es deficiente, ocasionará costos no sólo por el almacenamiento o
mantenimiento de este, sino por pérdidas por costos de oportunidad, si no se tiene la
mercancía disponible cuando el cliente la esté solicitando.

Figura V. Evolución de Inventario

Años Inventario RD %

2016 87,456.56 67

2017 39,678.90 34

2018 65,456.0 63

2019 55,789.90 47

2020 25,456.78 34

Fuente: Elaboración propia con datos de la farmacéutica

Como se muestra en la figura V este activo corriente o inventario presentó un crecimiento

moderado para los años 2016, 2017 y 2018. Sin embargo, para el año 2016 en referencia
al 2018 tiene un crecimiento elevado que pasa de ser 63% a un 67%, este hecho se debe
al que adquirir la representación del contrato de exclusividad para comercializar la
aspirina 81, como se indicó anteriormente; para los años 2019 y 2020 el inventario se vio
un poco afectado debido a que la logística se vio un poco afectada por la pandemia.
Análisis rubro Gastos de Operación

Los gastos de operación son las erogaciones que incurren las farmacéuticas para poder
sostener sus actividades de forma diaria. Es importante resaltar que, un descontrol en
estos, ocasiona que la farmacia pueda hasta tener resultados muy negativos al final de su
año fiscal. De ahí, la importancia de tratar de controlar el crecimiento de estos.

Figura VI. Evolución de Gastos de Operación

Años Gastos de Operación %

2016 11,456.56 9

2017 24,678.90 12

2018 12,456.0 6

2019 9,789.90 3

2020 6,456.78 2

Fuente: Elaboración propia con datos de la farmacéutica

Como se puede observar los gastos operativos presentan un crecimiento moderado para
los años 2016, 2017 y 2018, sin embargo, para el año 2016 en referencia al 2017 tiene un
crecimiento leve que pasa de ser 9% a un 12%, este hecho es debido a que durante este
año la farmacia tuvo que incurrir en gastos adicionales, por la presencia de una nueva
marca.

No obstante, para el año 2017 en comparación al 2018 se observa un decrecimiento de

un 6%, es decir inferior con relación al periodo anterior; ya para los años 2019 al 2020 se
visualiza un decrecimiento de 6%, lo que representa que la farmacéutica en esos últimos
años pudo lograr una reducción en sus gastos, aprovechándolo el ahorro en el gasto e
invirtiendo en activos para la misma. Donde la causa principal de tal decaimiento puede
encontrarse luego del COVID 19.

Análisis rubro de Préstamo por Pagar

Los préstamos por pagar son las deudas que posee la farmacéutica con otras entidades
para de esta manera obtener bienes o servicios futuros.
Figura VII. Evolución de Préstamo por Pagar

Años Prestamos %

2016

2017 34,678.90 34

2018

2019 35,789.90 36

2020 456,456.78 68

2021 245,234.6 39

Fuente: Elaboración propia con datos de la farmacéutica

Para los años 2016 y 2018, como se aprecia en la figura VII, la farmacéutica no posee
préstamos por pagar; ya para lo año 2019 tiene un crecimiento moderado en el rubro de
un 36%; sin embargo, en el año 2020 se presenta un crecimiento de un 68%, donde la
razón de este elevado crecimiento se debe a la presencia de una nueva marca; la cual
tuvo que realizar un financiamiento para hacer frente a los compromisos que este contrato
presentó para la farmacia y por las secuelas del COVID 19.

2.1.3 Situación Actual

La farmacéutica objeto de estudio fue fundada en el año 2000 por su presidenta Juana
Valdez. En la actualidad esta es una de la entidad más grande del municipio, dedicada
exclusivamente a la venta de medicamentos, la cual cuenta con diez (10) empleados,
distribuido de la siguiente forma: gerente general, uno en el departamento de contabilidad
y ocho colaboradores.

Para poder documentar la situación actual de la farmacéutica se toman los datos de los
últimos 4 años, o sea, que se documentará 4 observaciones del crecimiento o decremento
que ha presentado la farmacia a lo largo de estos últimos años.

La farmacia desde su inicio de sus operaciones ha experimentado un crecimiento

exponencial, medido a través de los siguientes indicadores colocados en la figura VIII;
donde se percibe que farmacia en el año 2017 contaba con 189 clientes y en los demás
años han aumento y disminuido por circunstancias fortuitas.
 Figura VIII. Situación actual de la farmacéutica por conceptos significativos

Periodos Cantidad Ingresos Gastos Ganancia Inversiones Préstamos

de clientes Financieros Financieros Neta

2017 189 125 125 13 1,234 234

2018 234 145 234 34 2,345

2019 123 125 24 12 1,098 345

2020 89 67 23 18 4,500 679

Incremento 70% 34% 25% 1,123% 63% 48%

(decremento)

Fuente: Elaboración propia con datos de la farmacéutica

Observando los rubros más importantes del estado de resultados podemos visualizar lo
siguiente:

1. Los ingresos financieros presentan un incremento de 34%, a pasar de RD$125 mil

de 2017 a RD$145 mil.
2. Los gastos financieros, la farmacia se ha mantenido al margen puesto que posee
un control muy exhaustivo sobre ellos; incluso han disminuido considerablemente
en un 25% si se comparan con los gastos de 2018 a los que posee en el 2020.
3. Esta combinación de ingresos financieros crecientes y gastos financieros
decrecientes y controlados, le permite a la farmacéutica poder presentar un
incremento de sus ganancias 1,123%.

En el balance general se tiene que la farmacéutica objeto de estudio ha incrementado

considerablemente sus gastos en balance; debido a que paso de 1,123 mil a 234 mil, para
un incremento del 25%; la cual ha mantenido sus gastos estables durante los periodos
consultados, donde estos son los que generan los ingresos financieros de la farmacia, el
cual debe mantener en su portafolio los gastos necesarios tanto para las negociaciones
como para la generación de intereses.
Los préstamos han incrementado en el año 2020 en un 48% en comparación con los
demás años; aunque en muchos de los casos los préstamos son los que generan los
gastos financieros, la farmacia ha sabido negociar los mismos con las entidades
bancarias y los utiliza para apalancar sus operaciones y comprar inversiones cuyo interés
real sea mayor que la tasa de interés que le cobren los bancos por los préstamos.

Se analizó con más profundo cada variable significativa, donde se observa que el
crecimiento de los clientes de la farmacéutica ha ido en forma ascendente, aunque no de
forma constante, como se muestra en la figura VIII, ya que en algunos periodos el
crecimiento porcentual ha sido mayor que en otros.

2.2 Estructura Institucional

2.2.1 Organigrama General

Es preciso iniciar definiendo lo que son los organigramas, los cuales son la representación
gráfica de la estructura orgánica de una empresa u organización que refleja, en forma
esquemática, la posición de las áreas que la integran, sus niveles jerárquicos, líneas de
autoridad y de asesoría. Es decir es un gráfico que muestra las diferentes posiciones que
conforman la estructura organizacional de la empresa, las cuales son organizados en
forma jerárquica. (Fleitman, 2000)17

La farmacéutica está organizada de la siguiente manera.

Figura IX. Organigrama de la farmacéutica

17
Fleitman, J. 2000. Negocios Exitosos; Primera Edición; McGraw-Hill México; pág. 246
 Gerente Departamento
Colaboradores
General de Contabilidad

Fuente: Elaboración propia con datos de la farmacéutica.

Como se ilustra en la figura IX, el organigrama general de la farmacéutica objeto de

estudio está conformado por: tres (3) departamentos principales.

Del mismo modo, se explicaran las funciones de cada uno de estos de forma resumida:

 Gerente General: persona encarga y responsable de velar por el funcionamiento

de la farmacéutica, el cual está revestido de autoridad para tomar las decisiones
que compromete a esta y sobre todo la dirección de las operaciones realizadas en
la farmacéutica.
 Departamento de Contabilidad: se encarga de la gestión financiera de la
farmacéutica; en este departamento está un contable general, el cual se encarga
de instrumentar las operaciones y políticas de la farmacéutica, del mismo modo,
cuenta con el auxiliar contable que se encarga del registro de las transferencias
financieras.
 Colaboradores: los cuales se encargan de realizar las ventas y el almacenamiento
de los medicamentos en la farmacéutica.

2.2.2 Organigrama Departamental

La farmacéutica objeto de estudio está compuesta por los siguientes departamentos.

Figura X. Organigrama departamental de la farmacéutica

 Gerente
Financiero

Contador

Colaboradores

Fuente: Elaboración propia con datos de la farmacéutica

Como se aprecia en la figurara antes referida, el área financiera, el cual es el

departamento central del estudio; cuenta con un superior que es el gerente financiero, el
cual tiene a su cargo un contador y tiene a su cargo colaboradores, en cargados de
diversas tareas.

2.3. Planeación Estratégica

2.3.1 Visión de la farmacéutica

La visión de una entidad debe dejar claro en que se quiere que la empresa se convierta
en el futuro. De acuerdo a Fred David, debe responder esta pregunta fundamental: “¿En
qué queremos convertirnos? (Fred, 2013)18

La visión de una organización es una imagen de lo que los directivos esperan que la
empresa sea. Es decir, lo que esta puede llegar a ser. Específicamente, en qué lugar los
directivos desean que la empresa se sitúe en el largo plazo. Para que la misma sea
válida, necesita estar sustentada en los siguientes tres elementos:

 Un concepto enfocado, que proporcione valor y que las personas perciban como
real;

18
Fred, R. 2013. Conceptos De Administración Estratégica; Decimocuarta Edición; Pearson Educación México; pág. 45.
  Una sensación de propósito noble, de algo que impulse a las personas a
comprometerse con ellos;
 Una probabilidad verosímil de éxito, que se perciba posible y alcanzable, de modo
que las personas luchen por alcanzar su logro. (Matilla, 2009)19

Donde, la farmacéutica objeto de estudio; quieren ser la farmacéutica para mejorar el

desempeño, medido por el crecimiento y el liderazgo en los mercados y los productos.
Comparación de las regulaciones nacionales de control, seguridad y servicio, a través de
la efectividad de los procesos y su mejora continua.

2.3.2. Misión de la farmacéutica

En la misión, toda empresa debe declarar a que se dedica la misma, cuál es su rol en el
mercado. De acuerdo a Fred David, la misión es la declaración de la “razón de ser” de
una organización, y la respuesta a esta pregunta fundamental: “¿cuál es nuestro
negocio?”. Una declaración de misión clara es esencial para establecer los objetivos y
formular estrategias de manera efectiva. La misión en la empresa debe ser la base para
formular las metas y los objetivos de la empresa y definir las estrategias que se seguirán
para cumplir los objetivos y metas trazados. (Fred, 2013)20

La Misión es el propósito de la organización, describe la naturaleza y el negocio e

identifica el producto, los clientes y el mercado. Es el deber ser de la organización. La
misión debe tener elementos que la conformen y le den estructura permitiendo a todos los
miembros de la unidad empresarial identificarla, entender y desarrollarla fácilmente.
(Dussan, 2019)21

Por lo que, la misión de la farmacéutica es que, queremos comercializar, descubrir y

desarrollar la venta de productos innovadores para la prevención y cura de enfermedades,
donde se alivie el sufrimiento y se mejore la calidad de vida de las personas.

2.3.3 Valores de la farmacéutica

Los valores de la farmacéutica objeto de estudio son los siguientes:

 Responsabilidad: actuamos con la mayor responsabilidad para poder honrar

nuestros servicios.
19
Matilla, K. 2009. Conceptos Fundamentales en la Planificación Estratégica de las Relaciones Públicas. 1ra. Edición.
Editorial UOC. Pág.75.
20
Fred, R. 2013. Conceptos De Administración Estratégica; Decimocuarta Edición; Pearson Educación México; pág. 52.
21
Dussan, K. Planeación Estratégica. Obtenido en: http://kdussanplaneacion.blogspot.com/2019/06/asesoriavirtual.html.
  Respeto: mantener un nivel alto de respeto para el personal y las personas que
nos visitan.
 Buen servicio: ofrecimiento de un buen servicio para todos los clientes.
 Puntualidad: excelente puntualidad al momento de las entregas de los pedidos.
 Calidez: productos con la mayor cobertura del municipio.
 Compromiso: comprometidos siempre en ofrecer el mejor servicio.

2.3.4. Política de calidad de la farmacéutica

Líder del sector farmacéutico, con la mejor cartera de productos que cubre las
necesidades y proporciona calidad de vida a todos los pacientes, con la cultura
organizacional con el mejor entorno laboral basado en los principios de ética y
responsabilidad social, donde el cliente es el primero y garantiza una retención atractiva
para nuestros inversionistas estratégicos y/o aliados.

2.4. Aspectos generales de la farmacéutica

Entre los aspectos generales de la farmacéutica debido a que está laborando desde el
año 2000, se consideraron los siguientes puntos como importantes para ser abordados en
este acápite.

2.4.1. Balance general de la Farmacéutica

El Balance General, también conocido como Balance de la Situación y como este mismo
nombre indica, es el informe en el que se detalle y se muestra la situación de la empresa
en un periodo concreto. Por tanto, en el balance general se mostrarán la situación actual
del activo, pasivo y el patrimonio neto de una empresa en un periodo determinado. Es un
documento indispensable para conocer la situación financiera y la evolución en el tiempo
de una empresa. (Fred, 2013)22

Para realizar y documentar el balance general de la farmacéutica que ha presentado en

los últimos años, se tomará del periodo 2017 al 2020, es decir que se plasmaran 6
observaciones del crecimiento o decremento que ha mantenido la indicada entidad en el
trascurso de estos años.

22
Fred, R. 2013. Conceptos De Administración Estratégica; Decimocuarta Edición; Pearson Educación México; pág. 60.
 En ese orden, el auge de la farmacéutica desde el inicio de sus operaciones ha
experimentado altas y bajas, lo que se indicaran en la figura N0. 10; donde se podrá
apreciar las variaciones en las cantidades indicadas en esta en los diferentes años
abordados.

Figura. X. Balance general de la farmacéutica (periodo 2017-2020)

2017 2018 2019 2020

Cajas 11.180.00 13.086.00 7.500.00 10.456.00

Bancos 1.794.325 3.179.318 6.099.941 7.256.345

Fondos 206.407 117.255 87.978 99.345

Subtotal disponible 2.011.912 3.309.659 6.195.419 34.543.45

Cuentas Corrientes 83.151.472 76.097.272 3.432.562 84.726.026

Comerciales

Deudores Varios (CP) 1.237.948 784.738 1.575.448 2.034.381

Subtotal deudores corto 90.722.837 83.012.001 90.550.851 52.518.442

plazo

Total activo corriente 138.812.366 124.427.484 154.307.073 165.234.23

Fuente: Elaboración propia con datos de la farmacéutica.

Derivado de lo anterior, después de realizar un análisis minucioso del balance general de

la farmacéutica se especifica las diferentes variaciones en las cifras en los periodos
consultados.

2.4.2. Estado de resultado de la Farmacéutica

Este estudio, hará un análisis financiero de una farmacéutica con sede en Haina Provincia
San Cristóbal, con la finalidad de dar respuestas a algunas preguntas que surgieron: ¿De
qué forma la farmacéutica ha utilizado sus recursos financieros?; para dar respuesta a
esto, se analizará la farmacéutica y a su vez a ser un estudio profundo del balance
general, estados de resultados de la farmacéutica para determinar qué tan estable se
encuentra en términos financieros.

Se puede decir que las políticas de ventas de la farmacéutica tuvieron una tendencia
positiva, situando una utilidad bruta alrededor del promedio de 46% en los años
abordados (2019: 47%, 2020: 48%), sin embargo, la utilidad neta del año 2019 no fue
similar en comparación con la el 2020. Donde los costos administrativos son considerados
como más alto en el 2020, lo cual dio como resultado una mejor utilidad operacional.

En otro orden, las ventas cuentan con una tendencia positiva con aumento en los años
analizados en 16% y 28% con relación a los años anteriores. No obstante, los costos no
fueron aumentados en la misma proporcionalidad, por lo que la utilidad operacional del
año 2020 es la mejor en comparación con el año pasado. La farmacéutica se ha
esforzado en mantener un crecimiento continuo y está totalmente preparada para esta
finalidad.

A pesar de que, los ingresos operacionales se mantienen con un valor representativo en

cada año, con una variación del 62% año 2019 vs 2020 del 25% entre los años
especificados; denota una clara participación dentro del resultado del ejercicio, donde fue
aumentado casi el 10% el resultado no operacional y con esto se logró un mejor resultado
del ejercicio. Por ende, se debe revisar la cuenta para poder identificar exactamente de
donde provienen estas cifras.

Por lo que, el gasto financiero se mantiene en los dos años en un porcentaje del 2%; lo
que demuestra un control de este rubro. La farmacéutica se esfuerza para mantener un
nivel de liquidez bueno para que no se efectuara endeudamiento en el sector financiero.

Finalmente, los gastos no operacionales tienen una participación del 5% en el 2019 y el

7% en el 2020. Donde se visualizan las diferencias con respecto al punto anterior. Habría
que revisar esta cuenta para definir y revisar las causas con exactitud de estos gastos.

En esa misma línea, la farmacéutica presenta una utilidad neta del 3% en el 2019 y del
7% en el 2020 con la mejor de los dos años.

Figura XI. Estado de resultado de la Farmacéutica

2019 2020
 Políticas de ventas 47% 48%

Ventas 16% 28%

Ingresos operacionales 62% 25%

Gastos financieros 2%

Gastos no operacionales 5% 7%

Utilidad neta 3% 7%

Fuente: Elaboración propia con datos de la farmacéutica

2.4.3. Razones financieras de la Farmacéutica

Para la elaboración de las razones financieras de la farmacéutica se tomaron algunos

indicadores como: razones de liquidez, razones de actividad, razones de rendimiento y
razones de endeudamiento; en dos periodos específicos para determinar y visualizar los
diferentes cambios, aumento y reducción que contaba la farmacéutica en este tiempo.
Cabe destacar que, la misma se encontraba en el primer trimestre del año 2019 en alza,
después de un acto fortuito esto cambio.

Figura XII. Razones financieras de la Farmacéutica

Razones de Liquidez 2019 2020

Capital de Trabajo 125.258 110.258

Índice de Solvencia 2 1

Prueba Ácida 1 1

Pago Inmediato 0,25 0,35

Razones de Actividad

Rotación de Cartera 13,15 10,5

Plazo Promedio de Cartera 25 12

Rotación Cuentas por Pagar 11 8

Plazo Promedio de Pagos 28 54

Rotación de Inventarios 218 312

Plazo Promedio de Inventarios 125 115

Rotación de Activos Fijos 35 45

Rotación de Activos Totales 1,25 1,55

Ciclo de Caja o Efectivo 278 198

Razones de Rendimiento

Margen Bruto de Utilidad 45% 30%

Margen Operacional de la Utilidad 12% 8%

Margen Neto de Utilidad 14% 4%

Rendimiento del Patrimonio 18% 10%

Rendimiento del Activo Total 10% 5%

Razones de Endeudamiento

Razón de Endeudamiento 60% 45%

Endeudamiento Financiero 12% 10%

Impacto de la Carga Financiera 3% 5%

Cobertura de Intereses 5 6

Fuente: elaboración propia con datos de la farmacéutica

2.4.4. Diagnostico financiero de la Farmacéutica

De acuerdo con los datos anteriormente expuestos, se concluye que la farmacéutica

cuenta con un capital de trabajo positivo. Durante los dos años analizados, donde ha
aumentado su capital de trabajo, alcanzando la cifra de $432,897 miles de pesos en el
año 2019. La cual, se sostiene económicamente desarrollando su objeto social.

Por lo que, cada $150 pesos que debe en el corto plazo, cuenta con $300 pesos para el
cubrimiento de sus deudas. Aun cuando se resta el inventario del indicador; se evidencia
que su resultado es positivo, lo que se tuvo mucho cuidado en su liquidez que le permitió
desarrollar sus actividades, sin tener que recurrir al sector financiero o terceros. Cabe
destacar que, el indicador de solvencia está por encima del presentado en el sector.

Con relación a las razones de actividad, se puede visualizar que el indicador de rotación
de cartera muestra que en el año 2019 la política de la farmacéutica se realizó con la
finalidad de efectuar más ventas a crédito que de contado; con un plazo promedio de
recuperación de cartera era de 90 días. Mientras que en el año 2020 el plazo se redujo a
35 días.

Podemos decir que, prácticamente es un pago al contado; buscando con esto la mejora
del valor de recuperación de esta y obviamente la frecuencia en los pagos de las cuentas.
Demostrándose que la farmacéutica ha tomado decisiones financieras buscando mayor
liquidez. Por lo que, estos indicadores están por encima o son similares a los del sector.

De la misma manera, se comporta el indicador de rotación de pago a proveedores, donde

se observa que en el año 2019 los pagos tenían una rotación de 5 veces cada 58 días;
llagando en el 2020 a una rotación de 13 veces a cada 31 días. No obstante, en la
farmacéutica no se apalancan con proveedores, así como tampoco se financian sus
ventas.

Es preciso destacar que, la rotación de los inventarios nos muestra, que el mejor
resultado fue en el año 2019; la rotación de los activos totales nos indica que por cada $1
invertido en activos totales, la farmacéutica genera en el 2019, $1,52 en ventas.
Considerado este como el mejor indicador de los años en cuestión. Donde el ciclo de caja
positivo muestra la tendencia geracional de la inversión, buscando con esto que esta se
convierta en ingreso.

Figura XIII. Diagnostico financiero de la Farmacéutica

Ciclo de caja
Año 2019 228
Año 2020 219

9
8
7
6
Serie 3
5
Serie 2
4 Serie 1
3
2
1
0
2019 2020

Fuente: elaboración propia con datos de la farmacéutica

Finalmente, los márgenes brutos de la utilidad, como se abordaron en el estudio de los

estados de resultados cuentan con una tendencia casi lineal, donde son considerados los
incrementos de los ingresos operacionales que ocurrieron por reajustes de precios por
IPC y por el costo de la mercancía que fue vendida.

Por otra parte, los márgenes operacionales no tienen la misma tendencia, donde en el
año 2020 sufre una disminución considerable, posiblemente por causa de las
circunstancias de la pandemia del Covid-19. Por último, los márgenes netos de la utilidad
muestran el mejor resultado en el año 2019, se obtuvieron mayores ingresos no
operacionales y menores gastos no operacionales.

2.4.4. Flujo de Caja de la Farmacéutica

El flujo que tiene la caja es el aspecto principal que se debe tener en cuenta para la
gestión económica de la farmacéutica, la cual hace referencia a la entrada y salida neta
del dinero; donde es conocida como flujo de caja neto, la diferencia entre los gastos e
ingresos, además todos aquellos pagos que se han emitido y recibido hasta el momento.
El flujo de caja supone una situación comprometida, por lo que, se recomienda tener
una previsión y llevar a cabo diferentes acciones para corregir las faltas:

 Realización de análisis de forma permanente de la ecuación coste, financiación,

precio y rentabilidad; buscando con esto realizar un control diario de la entrada y
salida con su estimación para el futuro.
 Realizar gestión de planificación estratégica para las compras. Cuando llegue el
momento de reducir gastos, es favorable visualizar si un producto se vende o no;
lo que, resulta más provechoso no comprar algo que sea caro que no se venda,
que dejar de comprar al más barato; algo considerado barato que no se venda
será más rentable a la larga.
 Crear inventarios para analizar y considerar el almacenamiento o rotación de los
productos. Se recomienda que los productos se giren por menos siete veces para
obtener la rentabilidad, es decir, el producto se vende seis o siete veces en un
período de 6 meses.
 Analizar las demandas: qué fechas se acuerdan, qué formas de pagos hay, entre
otros; un control de flujo de efectivo, puede asumir que la farmacia consiga
avanzar los pagos.
 Un pronóstico de los flujos de efectivo de caja los próximos meses. De acuerdo
con los expertos, se recomienda un pronóstico al menos los siguientes dos meses.
 Por lo tanto, de existir un inconveniente, hay un margen para tomar las medidas
adecuadas.

Por otro lado, una herramienta de tesorería propia con la que podemos determinar la
capacidad de una farmacéutica para determinar la disponibilidad, intentos adicionales
para predecir los hechos futuros para cumplir o realizar un plan de negocios. Este proceso
es uno de los más importantes de cada farmacéutica, ya que se puede saber qué está
disponible, ya que se usa cuando se cumpla con las obligaciones, y cuando los recursos
de la organización se vuelvan a lograr. Los procesos que afectan a la caja de flujo son: el
proceso de la cartera: el departamento de cartera es una de las políticas de ingresos,
crédito y cobro de la farmacéutica son los más importantes para la adquisición de
recursos monetarios.

En otro orden, la política de crédito de la farmacéutica que consiste en los siguientes

elementos:

 Condiciones de venta: los términos de ventas de los productos y servicios, se

determina si la facturación será efectivo o préstamos que definen los períodos de
crédito, tipos de instrumentos de crédito y descuento.
 Análisis de crédito: el procedimiento de análisis que puede determinar la
probabilidad de que los clientes no paguen sus cuentas.
 Política de cobranza: estos son los procedimientos que sirven como control y
seguimiento para la recopilación de la cartera en tránsito. La política de cartera de
la farmacéutica es una colección de la cartera máxima de 30 días.
 Proceso Comercial: es una de las áreas más importantes de la compañía, ya que
tienen contacto directo con los clientes, sus actividades principales que son de
distribución y marketing de productos o servicios de negocios.
 Análisis de Mercado: análisis del ambiente externo de las capacidades de la
farmacéutica; donde se determinan las amenazas, fortalezas, oportunidades y
debilidades.
 Planes estratégicos de ventas: control e organización de las actividades de
marketing y ventas mediante estrategias para las políticas comerciales.
 Relación con el cliente: forma de como debe ser llevado los fondos,
reclamaciones y servicios de pos-venta.
  Fuerza de ventas: el tamaño y la configuración de la estructura del equipo de
ventas. Las estrategias de farmacéutica se basan en las líneas de negocios de la
compañía en las que el apoyo de los clientes en sus tratamientos.
 Proceso Compras: este proceso se considera operativo en la farmacéutica, se
lleva a cabo para cubrir la demanda de productos basados en la farmacia y se
basa en las directrices de compra que resultan en los parámetros a seguir dentro
del plazo de los pagos y su cobertura. Tiene ciertos objetivos como son: inventario
y pérdidas al mínimo, contar con proveedores adecuados, pero que mantengan los
estándares de calidad de los productos. Se encuentra directamente del
departamento de ventas y se encuentra correspondientemente entre los
pronósticos de ventas y las necesidades que tiene que realizar sus procesos en la
operación, asume la gerencia la decisión de cubrir la operación.
 Proceso de Recursos Humanos: tiene varios sub-procesos para llevar a cabo
estrategias para satisfacer la visión de la farmacéutica. Las necesidades de capital
humano, como capacitación, calificaciones, reclutamiento, selección, entre otros,
en la farmacia, y cumplir con todas las obligaciones legales que las requieren.
 Procesos Financieros: beneficia, aumenta y potencializa las oportunidades de
negocios, entonces es responsable de tener dinero ocioso, pero teniendo el
mínimo y tratar de buscar credibilidad externa para poseer capacidades de deuda
adicionales. Los siguientes son los objetivos de estos procesos: mejorar la imagen
financiera máxima percibida por terceros, optimizar la gestión y el logro del costo
financiero, lograr los costos administrativos, crear control en las instituciones
financieras y cumplir con los requisitos de la burocracia, incluido el Estado. En
estos procesos financieros son los ingresos e intereses, los impuestos y los pagos
que deben hacer con el departamento.

2.4.5. Proyección y estabilidad financiera de la Farmacéutica

La simulación financiera es el uso de un modelo de sistema más cercano a las

características de la realidad, para reproducir la esencia de las operaciones reales.
Simplemente es una ilustración de un proceso real, mediante el uso de un modelo que
reacciona de forma similar con la que reaccionaría una reacción genuina; debe ser una
técnica cuantitativa en un conjunto de condiciones, la base en lo que se mencionó
anteriormente, que utiliza un modelo matemático computarizado para representar a los
jefes de toma de decisiones reales en condiciones de incertidumbre para evaluar
alternativas de acciones basadas en hechos e hipótesis.

La Proyección es un elemento esencial al instante de realizar una planificación de la

estimación y presupuestaria de las necesidades futuras de las necesidades; donde se
permite visualizar los posibles escenarios a los que se refiere sus operaciones. El modelo
también puede resumir ciertos eventos, por ejemplo, devoluciones de gestión de
inversiones.

Finalmente, con los pronósticos financieros, se puede demostrar la posibilidad,

rentabilidad y la oportunidad de la farmacéutica, estos sirven como una presentación para
los nuevos inversionistas, las pruebas probables de financiamiento y proyectos nuevos.
Las variables de decisión son controladas por la persona que toma decisiones y
generalmente cambia de una simulación.

Sin embargo, las variables incontrolables son eventos aleatorios que evitan el control de
quienes toman decisiones. Las variables dependientes reflejan los valores de las variables
de decisión y de incontrolables.

2.4.6. Gestión de las ventas de la Farmacéutica

En los periodos consultados en la farmacéutica se establece lo siguiente: Activos, pasivos

y patrimonio.

Activo

El disponible en los años consultados consta de una variación en el incremento del

promedio por año; donde en el 2019 fue de 17% y en el 2020 solo de 14%.

Rubro: la inversión realizada en el año 2019 presentó un aumento del 74,63%; mientras
que las realizadas en el 2020 disminuyó considerablemente en 65,45%.

Deudores: presentaron un aumento del 10% en relación al año 2020 donde desciende al
4%, esta situación es presentada por el rubro de deudas de difícil cobro. De igual forma
podemos decir que, los inventarios realizados al igual que los deudores, presentaron un
aumento en el 2019 del 5.45% y posteriormente disminuye en el año 2020 3.2%; por lo
que, la razón de esto se puede evidenciar en el menor saldo en las cuentas de:
accesorios, enveses, empaques, inventarios, materiales y repuestos.
Dado lo anterior, el total de activo corriente en el 2020 disminuyó en un 4.65% con
respecto al 2019 donde aumento en 7,89%. Donde el activo no corriente presenta una
variación del 11.56% (aumentando en el 2019), mientras que en el 2020 tan solo fue del
2.89%, situación que se dio básicamente al incremento de los intangibles (derechos y
rubros de inversiones a largo plazo). Finalmente, la variación total del activo evidencia en
el 2019 un aumento del 8,40% y disminuye el mismo en el 2020 en 1.23%.

Pasivo

La obligación financiera a corto plazo, evidencia igual situación a la presentada en el rubro

de los activos, en donde en el 2019 se presentó un aumento del 12,23% y en el 2020
disminuye en un 25,67%.

En otro orden, los proveedores presentaron descenso del 0.05% en el año 2019 y del
8,97% en el 2020. Las cuentas por pagar en 2019 evidencian una disminución del 13,67%
y en el 2020 el rubro presento un 12,65%.

Por otra parte, el total de pasivo corriente, al igual que las demás cuentas que conforman
este, evidenciaron aumento durante el 2019 del 6,60% y una disminución considerable del
5,20% en el año 2020.

La obligación financiera a largo plazo descendió considerablemente en los dos periodos

abordados, donde en el 2019 fue de 8,54% y en el 2020 9,25%. El pasivo no corriente se
visualizó minimizado en 2019 7,57% y muy maximizado en el 2020 9,48%.

Patrimonio

El capital social de la farmacéutica mostró un incremento en el 2019 del 13.24% y en el

2020 disminuyó considerablemente en el 9,01%; donde fue representando un aporte al
capital “cuya evidencia se da en el aumento en el superávit de capital, y la capitalización
parcial de la revalorización del patrimonio”. Cabe destacar que, el total del patrimonio
mostró un crecimiento en el 2019 del 13.25% y en 2020 disminuyó en un 6.65%.

Finalmente, el total del pasivo y el patrimonio en el 2019 es de 7.39% donde aumentó y

en el 2020 es de 1.26%, el cual disminuyó. El resultado del ejercicio realizado desciende
en cada periodo de la siguiente forma: en el 2019 45.56% y 2020 15.23%.
2.4.7. Ventajas y desventajas del diagnóstico administrativo del desarrollo y gestión
del proceso financiero de la Farmacéutica

Partiendo del análisis realizado en la farmacéutica consultada para el trabajo de

investigación relacionado con el desarrollo y gestión financiera, se pudieron visualizar
diversas ventajas y desventajas que podrán influir de forma considerable en el presente
estudio.

2.4.7.1. Ventajas del diagnóstico financiero de la Farmacéutica

Después de realizar un amplio y minucioso análisis en el diagnostico financiero de la

farmacéutica se destacan las siguientes ventajas:

 Se diagnostican las situaciones de la farmacéutica partiendo de los indicadores

que faciliten las decisiones del futuro.
 Puede acceder a los datos financieros de la farmacéutica en el momento y lugar
oportuno, buscando con esto la toma de decisiones acertadas.
 Integración de la información de la farmacéutica y de los mercados más relevantes
para de esta manera optimizar el flujo de información para poder tomar decisiones
en el momento oportuno.
 Cuentan con una buena gestión y proyección financiera lo que ayuda a evitar
errores causados por fallas humanas. “Permite la buena gestión y maximiza los
resultados de la entidad en estudio y así mismo la posición que ocupa en el sector
farmacéutico”.

2.4.7.2. Desventajas del diagnóstico financiero de la Farmacéutica

Después de realizar un amplio y minucioso análisis en el diagnostico financiero de la

farmacéutica se destacan las siguientes desventajas:

 Corren el riesgo que se pueda generar una mala gestión directa en las decisiones
que se puedan tomar por la mala gestión en la farmacéutica.
 Se presentan riesgos de forma sistemática donde no existe la manera de proteger
los recursos de la farmacéutica, esto cuando no se cuenta con la información
financiera verídica o real. lo que puede generar la pérdida del valor de la
farmacéutica en el mercado.

2.4.7.3. Gestión del proceso financiero de la Farmacéutica

Los autores Chad Zutter y Lawrence en su libro titulado “Principios de Administración
Financiera” explican que la planeación financiera es un aspecto importante de las
operaciones de la empresa porque brinda rutas que guían, coordinan y controlan las
acciones de la empresa para lograr sus objetivos. Dos aspectos clave del proceso de
planeación financiera son la planeación del efectivo y la planeación de utilidades. La
planeación de efectivo implica la elaboración del presupuesto de caja de la empresa. La
planeación de utilidades implica la elaboración del estado pro forma. Tanto el presupuesto
de caja como los estados pro forma son útiles para la planeación financiera interna;
además los prestamistas existentes y potenciales siempre los exigen. (Gitman, 2012)23

Esto estable de que el proceso de planificación financiera comienza con planes

financieros o estratégicos a largo plazo. Esto, al mismo tiempo, dirigir la formulación de
planes y presupuestos a corto plazo e operativos. Por lo que, los planes y presupuestos a
corto plazo implementan los objetivos estratégicos a largo plazo de la empresa.

Derivado de lo anterior, planes financieros a largo plazo (estratégicos) establecen las

medidas financieras planificadas de una empresa y el efectivo esperado de estas medidas
en los períodos de 1 a 10 años. Los planes estratégicos de 4 años son comunes y serán
verificados como información esencial. A través de regular la empresa, que está sujeta a
un alto nivel de incertidumbre operativa, ciclos de producción relativamente cortos o
ambos horizontes de planificación a corto plazo.

Cabe destacar que, estos planes apoyarán una serie de presupuestos anuales; indicando
medidas financieras a corto plazo y el impacto esperado de estas acciones. La mayoría
de estos planes tienen una cobertura de 2 a 3 años. Las entradas más importantes
incluyen el pronóstico de ventas y las diversas formas de datos financieros e operativos.
Los resultados más importantes incluyen varios presupuestos operativos, y las cuentas
anuales. En tal sentido, este tipo de inicio de planificación comienza con el pronóstico de
ventas.

Finalmente, la planificación financiera es un aspecto importante de las transacciones

corporativas, ya que ofrece rutas de orientación para coordinar y controlar las acciones de
la compañía para lograr sus objetivos. Los aspectos clave del procedimiento de
planificación financiera son la planificación de efectivo y ganancias.

23
Zutter, Chad J. Gitman, Lawrence J. 2012. Principios de Administración Financiera. Decimosegunda
edición. Pearson Educación, México. Pág. 117.
2.2.7.4. Factores que impactan la gestión financiera de la Farmacéutica

Para poder conocer los factores que afectan o no la farmacéutica se deben dividir en
internos o externos, lo cual le da a la farmacéutica el conocimiento que necesita para
resolver sus prioridades de manera eficiente, así también para la planeación estratégica
que le sean convenientes y útiles para aplicarlas en el futuro.

Se clasificaron los factores, dependiendo de la gravedad, con la que cada uno de ellos
afecte a la farmacéutica y la probabilidad de ocurrencia, lo que ayudaría a discernir cuales
factores requieren atención inmediata y cual se pueden dejar a un lado por un tiempo. De
los factores interno y externo que afectaron los resultados de los períodos de 2019 y
2020.

Factores Internos

Hacen referencia a los factores que se pueden identificar al interior de la farmacéutica y

que podrían estar bajo su control, independientemente si son tangibles o intangibles;
estos factores a partir de su análisis, se podrían agrupar en debilidades y fortalezas.
Como factores internos que inciden en los resultados de la farmacéutica encontramos los
siguientes: capital social; cultura organizacional; estructura organizacional; liquidez de la
empresa; gestión empresarial; recurso humano y recurso de capital.

Sobre la base de la evaluación de los factores presentados anteriormente, los más

relevantes con la variación de los resultados se determinan de acuerdo con las cuentas
anuales.

A partir de la evaluación de los factores presentados anteriormente, se establecen los

más relevantes con la variación de resultados de acuerdo con los estados financieros
como se muestra a continuación:

 Recursos de capital (gestión del flujo de efectivo de la farmacéutica). Un

factor interno importante que debería tener en cuenta la farmacéutica es la calidad
de su capital en relación con el dinero disponible. El capital de la farmacéutica
consiste en su máquina, su tecnología y su fábrica. Además, este capital puede
restringir o mejorar su capacidad para competir con otras farmacéuticas. El
 recurso de capital lo calificamos a través de la gestión del flujo de efectivo de caja
que fue examinado. Esto muestra la capacidad de la farmacéutica para generar
efectivo, y por lo tanto las obligaciones que se cumplen con sus recursos,
inversiones y fuentes de financiamiento, cumplidas.
 Gestión de ventas. Hay una dinámica comercial decreciente y, a su vez, en
relación con el margen en términos de finales de 2019 debido a los pedidos y
reduciendo de venta.

Factores Externos

Los factores externos de la farmacéutica pueden llegar a cambiar rápidamente e influir en

las operaciones diarias de ésta, puesto que el mundo y sus condiciones son cambiantes,
lo que conlleva a que la entidad gire en un entorno que puede ser hasta cierto punto
predecible a la velocidad de la economía del mundo.

Para mayor precisión en la empresa en estudio los factores externos que resultan
importantes tomar en cuenta para el presente análisis son: cambio de normatividad
aplicable a la empresa y sus actividades; comportamiento del mercado farmacéutico;
Proveedores (Dependencia alta de proveedores); tasa representativa del mercado y
reformas tributarias.

A continuación, se detalla el impacto de cada uno de los factores externos en la

farmacéutica en el caso de estudio, presentando cómo estos pueden influir en los
resultados, y sin dejar ninguno por fuera, teniendo en cuenta que estos factores no son
controlables en ninguna forma por parte de la farmacéutica:

 Tasa representativa del mercado. La tasa de mercado representativa es un

indicador económico que expresó el valor promedio diario del peso nacional.
Como referencia a algunas transacciones y activos, tanto en el sector público
como en el sector privado.
 Comportamiento de mercado farmacéutico. La farmacéutica se dividen en dos
grupos, comercial e institucional; además que el mercado se completa para que se
extienda desde la distribución; generación de procesos en los que la adquisición
de materias primas que involucran su transformación respectiva en la
comercialización y se suministra al usuario final.
  Alta dependencia de los proveedores. La farmacéutica tiene una alta
dependencia de los proveedores, ya que no se pueden reemplazar teniendo en
cuenta las fórmulas aprobadas en los datos de salud. Un cambio de proveedor
requeriría el cambio en el registro sanitario, por lo que no es adecuado para los
tiempos en la subvención. Aunque el estudio de la farmacéutica investigada
depende de sus proveedores, se puede visualizar que el aumento en los costos de
distribución tenía un comportamiento racional, ya que aún no se ve afectado al
aumento de los precios de este factor.

Finalmente podemos decir que, los factores fueron esencialmente analizados con
características específicas que se deben tener en consideración, las cuales se
desarrollaron mediante dos enfoques: Insumo, donde fue dividido en cuatro categorías:
material de existencia, estados financieros, principios activos y balance general.
Proveedores, donde se visualizó y puntualizó su rol en la cadena de abastecimiento,
pudiendo determinar los distribuidores más aceptaros para la farmacéutica.

2.4.8. Análisis crítico sobre el diagnóstico financiero de la Farmacéutica

Al instante de referirse al diagnóstico financiero de la farmacéutica hay que destacar los

puntos relacionados con este, como: balance general, gestión del proceso financiero,
gestión de las ventas, proyección financieras, entre otros. Por lo que, se realizará en este
apartado un análisis con relación a la situación del diagnóstico financiero en la
farmacéutica.

En esa misma línea, a pesar de que la farmacéutica es el número uno en ventas, en los
periodos analizados se visualizan los diversos cambios en los estados financieros de esta;
donde el diagnóstico financiero realizado en la farmacéutica permitió el conocimiento de la
situación actual y real de esta, con la finalidad de conocer su nivel de endeudamiento,
ventas, balance general, liquidez, rentabilidad, punto de equilibrio financiero, etcétera.

Así mismo, permitió evidenciar las aéreas en las cuales se puede enfatizar y puedan
generales oportunidades de crecimiento y poder realizar innovadoras estrategias para
mitigar los impactos negativos en los resultados de ingresos, generación de valores e
utilidad. De esta forma, se podrá establecer proyectos y planes que estén esencialmente
enfocados al mejoramiento y optimización de los procedimientos de desarrollo financiero
para poder lograr la estabilidad y generación de crecimiento de la farmacéutica.
Del mismo modo, en el análisis la evaluación dirigida a la posición financiera de la
farmacéutica en el periodo de tiempo determinado, con el único objetivo de establecer las
estimaciones y predicciones sobre la condición y resultado futuro de esta; donde para
esto se realizó un análisis de estados financieros el cual se especificó en los dos pilares,
que fueron el conocimiento contable y el dominio de las herramientas financieras, lo que
permitió identificar las ventajas, desventajas y los factores donde se centró su importancia
en la “Objetividad, Especificidad y Mensurabilidad”.

En otro orden, las farmacéuticas cada vez van ganando competitividad porque cuentan o
tienen una alta técnica, buscando con esto ser más competitivas, donde las industrias
están más expuestas a una competencia abierta.

2.5. Análisis FODA

FODA o DAFO (En inglés: SWOT: Strenghts, Weaknesses, Opportunities, Threats)

corresponde a las siglas de Fortalezas (factores críticos positivos con los que se cuenta),
Oportunidades, (aspectos positivos que podemos aprovechar utilizando nuestras
fortalezas), Debilidades, (factores críticos negativos que se deben eliminar o reducir) y
Amenazas, (aspectos negativos externos que podrían obstaculizar el logro de nuestros
objetivos). (Santos, 1994)24

Es decir que, al utilizar esta herramienta se puntualizan las amenazas, oportunidades,

fortalezas y debilidades que posea la farmacéutica; las cuales pueden ser internas o
externas, donde ofrecen una panorámica general de la verdadera situación de la
farmacéutica. Cabe destacar que, con este análisis la farmacéutica puede determinar
cuáles serán las estrategias que debe llevar a cabo para poder mejorar la situación en el
mercado, obtener ventajas competitivas, entre otras.

2.5.1. Fortalezas y Oportunidades

Las Fortalezas: son las capacidades especiales con la que puede contar la farmacéutica,
buscando con esto tener una posición privilegiada frente a la competencia. En tal sentido,
recursos capaces de controlar, las habilidades que se posean, actividades y capacidades
que se desarrollar de manera positiva, entre otras; lo que, aquí se incluirán todos los
aspectos positivos y bien desarrollados que tenga la farmacéutica.

Por lo que, las principales fortalezas de la farmacéutica son las siguientes:

24
Díaz De Santos. 1994. El Plan de Negocios. S.N.E. MAPCAL, S.A.Pág.157.
  La farmacéutica cuenta con un ambiente laboral saludable.
 Los medicamentos y servicios que ofrece la farmacéutica cuentan con una
excelente calidad y cumplen con las expectativas de los clientes.
 Carencia de competencia que este a su nivel de ventas.
 La farmacéutica cuenta con productos que solo ellos pueden ofrecerlos.
 La farmacéutica está ubicada en el centro del municipio, lo que ayuda con un flujo
de clientes; además cuenta con la única panorámica en la comunidad donde se
muestra donde se visualiza el comportamiento de los índices bursátiles locales.
 Posee una variedad de empleados muy experimentados en las áreas de
desempeños para el trabajo que realizan. También de las capacitaciones continuo
que ofrece la farmacéutica a sus empleados.
 La farmacéutica cuenta con una cartera de inversiones adecuadas para el espacio
de esta, donde posee títulos con la mayor capacidad para generar el rendimiento
esperado.
 Cuenta con varias líneas de crédito, las cuales están aprobadas en diversas
instituciones bancarias del país; con montos importantes y facilidades en su
obtención.
 Existencia de varias sucursales en la provincia.
 Posee una marca registrada con la sociedad para tener sus medicamentos cuando
lo necesiten.
 El municipio no está acostumbrado a recibir tasas altas por los medicamentos, ya
que, solo pueden pagar lo mínimo, por lo que, la farmacéutica le otorga precios
módicos.

Las Oportunidades: son aquellos aspectos que resultan explorables, favorables y

positivos que se deben descubrir en el entorno en el que actúa la farmacéutica; lo que le
permite obtener ventajas competitivas, es decir, son todos aquellos aspectos que la
farmacéutica podrá explotar o aprovechar para volverse más fuerte frente a sus
competidores.

Se identificado que la farmacéutica posee las siguientes oportunidades:

 Los clientes de la farmacéutica poseen un alto poder adquisitivo de los servicios y

productos que ofrece esta.
  El municipio necesita una farmacéutica que siempre cuente con sus
medicamentos.
 La farmacéutica posee la oportunidad de promover nuevos productos y servicios a
través de la gran cantidad de clientes que los visitan.

2.5.2. Debilidades y Amenazas

Debilidades: factores que provocan una posición desfavorable frente a la competencia,

carencias de los recursos, habilidades, actividades; que no son desarrolladas como de
forma positiva; o sea, son todas aquellas cosas que la farmacéutica necesita mejorar y las
que no posee que debe mejorar.

En la farmacéutica se identificado las siguientes debilidades:

 En uno de los periodos analizado la farmacéutica realizó una mala utilización de su

cartera de productos, ya que, incluyo medicamentos que en vez de incrementar los
rendimientos de la misma los disminuyeron.
 Falla en la elección del personal adecuado para los puestos claves de la
farmacéutica.
 Carencia de establecimiento de métodos claros de motivación y premiaciones a
los empleados que se esfuerzan más por cumplir con sus tareas y aquellos que
dan la milla extra, para alcanzar más allá de los resultados esperados.
 Inexistencia de una herramienta o sistema de monitoreo de los valores que se
incluyen en la cartera de servicios, para detectar a tiempo aquellos que no están
dando los frutos esperados o que puedan causar pérdidas en un futuro.
 Falta de innovación de algunos productos.
 Incursión en muy pocas fuentes de financiamiento.
 Carencia en la estandarización de los procedimientos de la farmacéutica, ya que
cuando se va un colaborador y otro ocupa su puesto; esta no lleva los controles y
procesos que eran realizados por el antiguo empleado.
 Ocurrieron cambios en los dos últimos periodos que afectaron las ganancias y
oportunidades de la misma.

Amenazas: son todas aquellas situaciones que provienen el entorno y que pueden llegar a
atentar incluso contra la permanencia de la farmacéutica; o sea, aquel aspecto interno o
externo que puedan causar la disminución de los ingresos o la imagen de la farmacéutica
frente a la sociedad e incluso pueden ocasionar que la empresa deje de existir.

Las amenazas que fueron identificadas en la farmacéutica son las siguientes:

 Crecimiento de la competencia en los últimos años.

 Incrementos de los precios en las tasas nominales, tanto por la disminución de las
tasas del mercado como el aumento de la competencia que busca mantenerse en
el mercado.
 En los periodos anteriores la farmacéutica poseía un producto único en el
mercado, pero con el crecimiento de la demanda las demás farmacéuticas del
municipio poseen productos similares.
 Ocurrencias de cambios para la adquirir los productos que pueden afectar las
ganancias y la operatividad de la farmacéutica.
 Competencia que son muy agresivas, debido a que las farmacéuticas están
ofreciendo productos a bajos costos para que los clientes vayan a su
establecimiento.
 Muy poca lealtad de parte de los clientes, ya que se van donde se ofrezca menor
tasas para sus medicamentos.