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Apalancamiento
El apalancamiento se define como la capacidad que tiene la empresa para generar utilidades por
optimizar el aprovechamiento de sus activos fijos y financiamiento recibido para generar
utilidades.
Se entiende por apalancamiento operativo, al impacto que tienen los costos fijos sobre la
estructura general de costos de una compañía. Por ejemplo: al invertir la empresa en activos fijos
se generará una carga fija por concepto de depreciación. Generalmente estas inversiones se
hacen con el fin de actualizar la tecnología de la empresa y, como consecuencia de estas
inversiones, algunos costos variables, como por ejemplo la mano de obra directa, sufren una
disminución en la estructura de costos de la empresa.
Pero, ¿qué herramienta mide el efecto o impacto que sufren las utilidades operacionales cuando
las empresas incrementan sus ventas por las inversiones en nuevos activos fijos (tecnología)?
Al desplazar mano de obra directa (costo variable) por depreciación (costo fijo), la estructura de
costos de la empresa sufre cambios importantes, repercutiendo en el nivel de las utilidades
operacionales. Estos cambios son evaluados a la luz del Grado de Apalancamiento Operativo, GAO,
el cual mide el impacto de los costos fijos sobre la UAII (Utilidad Antes de Intereses e Impuestos o
Utilidad Operacional) ante un aumento en las ventas ocasionado por inversiones en tecnología.
GAO representa el porcentaje en que se incrementa (o disminuye) la utilidad operativa por cada
1% de incremento (o disminución) del volumen de operaciones.
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TERMINOS FINANCIEROS DE APALANCAMIENTO OPERATIVO FINANCIERO Y TOTAL
Material elaborado por: Lic. Juan Mauricio Alvarez Coyoy
El margen de contribución (MC) es igual a la diferencia entre las ventas totales y los costos
variables totales.
La utilidad operacional (UAII), es la diferencia entre el margen de contribución y los costos fijos.
Los gastos financieros, producto del uso de la deuda, son gastos fijos. Es decir, en caso de existir
deudas se tendrán que pagar intereses haya o no ventas. La capacidad financiera podría decirse
que es la primera de las cinco capacidades que tiene toda PyMES, las otras cuatro son inversión,
producción, comercialización y generación de utilidades. Las empresas se apalancan
financieramente y utilizan los gastos fijos (intereses) con el fin de lograr un máximo incremento en
las utilidades por acción cuando se produce un incremento en las utilidades operacionales (UAII).
El buen uso de la capacidad de financiación, originada en el uso de la deuda aplicada en activos
productivos, deberá traer como consecuencia un incremento en las utilidades operacionales y, por
consiguiente, también un incremento en la utilidad por acción.
GAF representa el porcentaje en que se incrementa (o disminuye) la utilidad neta por cada 1% de
incremento (o disminución) de la utilidad operativa.
GAF = (formula 2)
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TERMINOS FINANCIEROS DE APALANCAMIENTO OPERATIVO FINANCIERO Y TOTAL
Material elaborado por: Lic. Juan Mauricio Alvarez Coyoy
PALANCAMIENTO TOTAL
Concepto
Es el reflejo en el resultado de los cambios en las ventas sobre las utilidades por acción de la
empresa, por el producto del apalancamiento de operación y financiero.
Si una empresa tiene un alto grado de apalancamiento operativo, significa que su punto de
equilibro es relativamente alto y los cambios en el nivel de las ventas tienen un impacto
amplificado o “apalancado” sobre las utilidades. En tanto que el apalancamiento financiero tiene
exactamente el mismo tipo de efecto sobre las utilidades. Cuanto más alto sea el factor de
apalancamiento, más alto será el volumen de ventas del punto de equilibrio y más grande será el
impacto sobre las utilidades proveniente de un cambio dado en el volumen de las ventas.
Riesgo Total
GAT o CAC Representa el porcentaje en que se incrementa (o disminuye) la utilidad neta por cada
1% de incremento (o disminución) del volumen de operaciones.