APALANCAMIENTO TOTAL

Por apalancamiento total se entiende al conjunto de los costes fijos

operativos y costes fijos financieros. Y mide como vara el resultado despus
de intereses e impuestos cuando varan las ventas (Fernndez Guadao,
2011).

El efecto de combinar el apalancamiento financiero y el operativo es un
incremento de dos pasos de las variaciones en las ventas para un cambio
relativo mayor en las utilidades por accin. Al parmetro cualitativo de esta
sensibilidad total de las utilidades por accin en una compaa a los cambios
en sus ventas se le denomina grado de apalancamiento total (GAT) (Van Horne
& Wachowicz, 2002)

El apalancamiento total funciona en ambas direcciones, ampliando los
efectos tanto incrementos como de disminuciones en las ventas de una
empresa, se darn mayores riesgos tanto sea mayor el grado de
apalancamiento total. Por lo tanto los altos costos fijos aumentan el
apalancamiento total y el riesgo total.

El grado de apalancamiento total de una empresa a determinado nivel
de produccin (ventas) es igual al cambio porcentual en las utilidades por
accin respecto a la variacin porcentual en la produccin que genera el
cambio en las utilidades por accin. Entonces:



Grado de apalancamiento total
(GAT) a Q unidades de produccin
=
Cambio porcentual en las
utilidades por accin (UPA)
Cambio porcentual en la
produccin
Para poder medir el grado de apalancamiento total se hace necesario
combinar el apalancamiento financiero y operativo con la finalidad de
establecer el impacto que un cambio en la contribucin marginal pueda tener
sobre los costos fijos y la estructura financiera en la rentabilidad de la empresa.
La medicin se hace mediante la siguiente formula:

GAT=
CM
CM-CF-I

Donde:

GAT = Grado de apalancamiento total
CM = Contribucin marginal
CF = Costos Fijos
I = Intereses

El GAT tiene su importancia en que capacita para estimar el efecto de
una cambio en el volumen de las ventas sobre las utilidades disponibles para
los accionistas comunes y permite mostrar la interrelacin entre el
apalancamiento operativo y financiero.

Conclusin

El apalancamiento total es una medida cuantitativa de la sensibilidad
total de las utilidades por accin de una empresa a un cambio en las ventas en
ella y es el resultado de combinar el apalancamiento financiero y el operativo,
lo cual lleva a una amplificacin en dos pasos de cualquier cambio en las
ventas que logra un cambio relativo en las utilidades por accin ms grande.

Bibliografa
Fernndez Guadao, J. (2011). Apalancamiento. Obtenido de
Expansin.com: http://www.expansion.com/diccionario-
economico/apalancamiento.html
Van Horne, J., & Wachowicz, J. (2002). Fundamentos de administracin
Financiera. Mxico: Pearson Eduacin.