APALANCAMIENTO

El apalancamiento es una estrategia utilizada para aumentar las ganancias y pérdidas de

una inversión. Consiste en utilizar créditos, costes fijos o cualquier otra herramienta a la
hora de invertir que permita multiplicar la rentabilidad final de esa inversión, ya sea
positiva o negativamente. Un mayor grado de apalancamiento conlleva mayores
riesgos, ya que aunque se pueden aumentar mucho las ganancias, al hacer uso de este
efecto palanca también se pueden aumentar considerablemente las pérdidas.

El término “apalancamiento” viene de apalancar. Una definición rigurosa de apalancar

según la RAE es: “levantar, mover algo con la ayuda de una palanca”. Como vamos a
ver, este concepto no está muy lejos de lo que significa el apalancamiento, que utiliza
la deuda o los costes fijos a modo de palanca para aumentar las posibilidades de
inversión.

Tipos de apalancamiento

Cuando una empresa invierte en maquinaria está utilizando apalancamiento, cuando una
persona utiliza un préstamo para comprarse una casa o cuando un inversor pide dinero
prestado para invertir en bolsa están utilizando apalancamiento.

El primer caso se conoce es apalancamiento operativo mientras que los otros dos casos
son financiero. Vamos a ver resumidamente en qué consiste cada uno de estos dos tipos:

Apalancamiento financiero: Consiste en utilizar deuda para aumentar la cantidad de

dinero que podemos destinar a una inversión. Es la relación entre capital
propio y crédito utilizado en una operación financiera.
Apalancamiento operativo: Consiste en utilizar costes fijos para obtener una mayor
rentabilidad por unidad vendida. Es la relación entre costes fijos y costes
variables utilizados por una empresa en la producción de bienes

Es un indicador que muestra cómo evolucionan las ganancias antes de

impuestos y de intereses ante los cambios en las ventas.

Apalancamiento

Cuando una palanca se usa correctamente, la fuerza aplicada en uno de

sus extremos, se incrementa o se transforma en una fuerza mayor en otro
punto.

En el ámbito empresarial el apalancamiento hace referencia al uso de

costos fijos en un intento por incrementar (apalancar) la rentabilidad.

Podemos distinguir dos tipos de apalancamiento, el operativo y el

financiero.

El apalancamiento operativo se deriva de los costos operativos fijos

asociados a la producción de bienes y servicios. En el caso del
apalancamiento financiero se da por la existencia de costos fijos de
financiamiento (en especial, intereses de deuda).

Ambos tipos de apalancamiento afectan el nivel y la variabilidad de las

utilidades de las empresas después de impuestos y, por ende, su
rendimiento y riesgos generales.

Cuando el apalancamiento financiero se combina con el apalancamiento

operativo, al resultado se lo conoce como apalancamiento total. (o
combinado)

alancamiento Financiero
(GAF)
Los gastos financieros, producto del uso de la deuda, son gastos fijos. Es decir, en caso
de existir deudas se tendrán que pagar intereses haya o no ventas. La capacidad
financiera podría decirse que es la primera de las cinco capacidades que tiene toda
PyMES, las otras cuatro son inversión, producción, comercialización y generación de
utilidades. Las empresas se apalancan financieramente y utilizan los gastos fijos
(intereses) con el fin de lograr un máximo incremento en las utilidades por acción
cuando se produce un incremento en las utilidades operacionales (UAII). El buen uso de
la capacidad de financiación, originada en el uso de la deuda aplicada en activos
productivos, deberá traer como consecuencia un incremento en las utilidades
operacionales y, por consiguiente, también un incremento en la utilidad por acción.
Si se toma nuevamente el ejemplo del balancín utilizado en el Apalancamiento
Operativo, la persona de la izquierda vendría a ser la UAII y las personas de la derecha
serían las utilidades por acción. Cuando las utilidades operacionales tienen un buen
“peso”, la utilidad por acción se “eleva” favoreciendo de esta manera a los intereses de
los accionistas.

Grado de Apalancamiento Operativo (GAO)

Se entiende por apalancamiento operativo, al impacto que tienen los costos fijos sobre
la estructura general de costos de una compañía. Por ejemplo: al invertir la empresa en
activos fijos se generará una carga fija por concepto de depreciación. Generalmente
estas inversiones se hacen con el fin de actualizar la tecnología de la empresa y, como
consecuencia de estas inversiones, algunos costos variables, como por ejemplo la mano
de obra directa, sufren una disminución en la estructura de costos de la empresa.
El tecnificar los procesos productivos permite incrementar la producción, reducir el
desperdicio, mejorar la calidad. Cuando los resultados son óptimos y los objetivos
fabriles y empresariales se logran, los costos totales unitarios deben disminuir y, en
consecuencia, la política de precios de la compañía debe reestructurarse con el fin
de hacerla más competitiva. Todo este proceso es al que se le conoce como
apalancamiento operativo: Invertir en activos fijos con el fin de incrementar ventas y
maximizar los resultados operativos de la firma.
Pero, ¿qué herramienta mide el efecto o impacto que sufren las utilidades operacionales
cuando las empresas incrementan sus ventas por las inversiones en nuevos activos fijos
(tecnología)?

APALANCAMIENTO OPERATIVO Y FINANCIERO

Objetivo general: Deducir y definir un modelo para que las organizaciones

decidan la planeación de utilidades en el periodo.

Objetivos específicos:

1. Deducir y definir herramientas que permitan a las organizaciones tomar

decisiones en relación con cantidades a producir y vender si son industrias

o numero de servicios a prestar, si no son empresas manufactureras.

2. Deducir y definir herramientas que permitan a las organizaciones tomar

decisiones sobre opciones de financiacion.

En un mundo globalizado, donde cada día los consumidores tienen acceso

a gran

cantidad de bienes y servicios, obliga a las empresas a diseñar estrategias

que las

haga competitivas. El ilustre profesor de Harvard Porter en los

planteamientos que

hace en sus libros habla principalmente de dos tipos de decisiones que el

considera que son fundamentales para la supervivencia de las

organizaciones, las

estrategias de costos y las estrategias de diferenciación; el Gerente

Financiero

juega un papel muy importante en la primera que esta muy relacionada

con los

temas que se trataran en el presente capitulo.