Finanzas Tema 4

INSTITUTO TECNOLOGICO DE CAMPECHE
INGENIERIA EN GESTION EMPRESARIAL
Materia: Finanzas de las organizaciones
TEMA 4: ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJO
Nombre del Docente:

Luis Alfonso Castillo Moreno
Equipo # 2
Integrantes:
Cardozo Miss José Fernando
❖ España Cach Jesus Carlos Aarón (coordinador)
Poot Méndez Anthony Daniel
Ake Blanco Eduardo Misael
Lugar: San Francisco de Campeche
Fecha de entrega: 28 de noviembre del 2022
1
INTRODUCCIÓN .............................................................................................................................. 3
JUSTIFICACIÓN .............................................................................................................................. 4
COMPETENCIA ESPECÍFICA DE LA ASIGNATURA ............................................................. 5
COMPETENCIAS ESPECÍFICAS Y GENÉRICAS DEL TEMA 4 ........................................... 5
CUESTIONARIO DE INVESTIGACIÓN #1 ................................................................................. 6
EJERCICIOS DEL TEMA # 1. ....................................................................................................... 8
CUESTIONARIO DE INVESTIGACIÓN #2 ............................................................................... 21
EJERCICIOS DEL TEMA # 2 ...................................................................................................... 23
EJERCICIOS DEL TEMA #4........................................................................................................ 39
CUESTIONARIO DE INVESTIGACIÓN # 5 .............................................................................. 47
CUESTIONARIO DE INVESTIGACION # 6 .............................................................................. 59
EJERCICIO DEL TEMA # 6 ......................................................................................................... 61
CONCLUSIONES GENERALES ............................................................................................................. 71
BIBLIOGRAFÍA .............................................................................................................................. 72
WEBGRAFÍA .................................................................................................................................. 72
GLOSARIO ..................................................................................................................................... 72
SIGLARIO ....................................................................................................................................... 73
2
INTRODUCCIÓN
El capital de trabajo se define como los dineros o activos circulantes o corrientes que posee
una empresa. para poder ejercer su actividad comercial, industrial o de servicios. La
administración del capital de trabajo es la búsqueda intrínseca de optimizar y aprovechar
eficientemente dichos recursos que son esenciales para la entidad, que básicamente se
logra con políticas y análisis financiero a corto plazo, que logre minimizar los riesgos de
liquidez y, asimismo, aumentar la solvencia.
La administración del capital de trabajo en una empresa hace posible que la entidad pueda
pagar puntualmente sus obligaciones evitando sobre costos o reportes negativos ante los
proveedores; provee la solvencia necesaria para el funcionamiento de la empresa (materia
prima, mano de obra, etc.), evita el retraso en actividades de producción que viene
acompañada de otros costos, prepara a la entidad ante posibles temporadas de escasez,
entre otros factores. En conclusión; la administración del capital de trabajo conlleva
equilibrio de lo que se tiene, con respecto a lo que se debe y además ayuda en el desarrollo
empresarial a largo plazo.
Su adecuada administración es importante porque afecta la capacidad de la empresa de

cumplir con sus compromisos financieros a medida que estos vengan. Además,
analizaremos las decisiones económicas sobre las micas sobre las cuentas por cobrar de los
inventarios. Una empresa invierte en ambos conjuntamente con sus inversiones en activos
fijos, demostraremos como una empresa puede asegurarse de que sus inversiones en
cuentas por cobrar y en inventarios sean rentables.
Esperamos que a continuación con el trabajo que se presenta puedan tener un mejor
conocimiento sobre la administración del capital de trabajo, ya que se acentúan diferentes
puntos y diferentes temas, y que de igual manera tienen prácticas con sus respectivas
soluciones para que sea más fácil el entendimiento.
3
JUSTIFICACIÓN
Este trabajo está hecho con la intención de analizar la importancia de una eficiente
administración del capital de trabajo, como estrategia para lograr la operatividad de las
Pymes y su permanencia en el tiempo. El capital de trabajo es el efectivo mínimo que toda
empresa necesita para ejecutar con normalidad sus actividades operativas. Una gestión
adecuada del mismo, permite contar con liquidez necesaria para cubrir las obligaciones de
corto plazo, como resultado de la eficiente aplicación del ciclo de conversión del efectivo.
Para esto, se aplicó una metodología de análisis documental tomando como referencia
fuentes secundarias de investigación, tales como libros y artículos científicos
4
COMPETENCIA ESPECÍFICA DE LA ASIGNATURA
Analiza, interpreta y diagnostica la información financiera de organizaciones para la

toma de decisiones
COMPETENCIAS ESPECÍFICAS Y GENÉRICAS DEL TEMA 4
Aplica las diversas técnicas de administración del capital de trabajo e interpreta los
resultados para eficientar los recursos económicos de la organización.
Conoce y analiza las diferentes fuentes de financiamiento a corto plazo para reducir el
costo y riesgo operativo.
❖ Habilidad para buscar y analizar información proveniente de fuentes diversas.
❖ Capacidad de análisis y síntesis.
❖ Capacidad de organizar.
❖ Comunicación oral y escrita.
❖ Habilidades básicas en el manejo de computadora.
❖ Solución de problemas.
❖ Toma de decisiones. Trabajo en equipo.
❖ Capacidad de aplicar conocimientos en la práctica.
❖ Capacidad de aprender.
❖ Capacidad de comunicación profesional de otras áreas.
❖ Compromiso ético.
5
CUESTIONARIO DE INVESTIGACIÓN #1
SOBRE LA ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO
1.- ¿Qué es capital de trabajo?
El capital de trabajo es un indicador que denota la diferencia entre los activos corrientes de
la compañía.
- Efectivo, cuentas por cobrar,inventarios,materiales- y los pasivos corrientes -

cuentas por pagar o deudas a menos de un año-.
- También es conocido como fondo de maniobra.
2.- ¿Qué se entiende por administración de capital de trabajo?
La administración de capital de trabajo se refiere al manejo de todas las cuentas corrientes

de la empresa que incluyen todos los activos y pasivos corrientes, este es un punto esencial
para la dirección y el régimen financiero.
3.- ¿Cuál es el objetivo principal de la administración de capital de trabajo?
El principal objetivo de la administración del capital de trabajo es tener un dominio sobre

todas las cuentas de los activos corrientes, así como de su financiamiento, y conseguir un
equilibrio entre el riesgo y la rentabilidad.
4.- ¿Qué se entiende por capital de trabajo neto?
El capital de trabajo neto o capital de trabajo es la cantidad de dinero que la empresa

necesita para mantener el giro habitual del negocio.
5 ¿En qué tipo de empresa se puede operar con capital de trabajo negativo?
Una empresa con capital de trabajo neto negativo suele tener un problema de flujo de caja.
El capital de trabajo negativo puede ser bueno si la empresa genera efectivo rápidamente
porque puede vender productos a sus clientes antes de pagar las facturas a sus
proveedores.
6.- ¿Cuáles son las principales causas que generan un mayor o menor monto del capital
de trabajo?
6
Mayor monto de trabajo Menor monto de trabajo
● Actividad del Negocio ● El resultado de las Pérdidas de

● Tiempo requerido para la obtención Operación
de la mercadería y su costo unitario ● Pérdidas excesivas en operaciones
● Volumen de Ventas extraordinarias
● Condiciones de Compra ● El fracaso de la gerencia en la
● La Rotación de Inventarios y Cuentas obtención de fuentes de
por Cobrar financiamiento externas
● Los aumentos en los precios
7.- ¿Cuál es la definición alternativa de capital de trabajo?
Es la cantidad necesaria de recursos para una empresa o institución financiera para realizar
sus operaciones con normalidad. Es decir, los activos para que una compañía sea capaz de
hacer sus funciones y actividades a corto plazo.
8.- En relación a la administración del capital de trabajo. ¿Qué se conoce como alternativa
de rentabilidad y riesgo?
La rentabilidad hace referencia a los beneficios que se han obtenido o se pueden obtener
de una inversión. Tanto en el ámbito de las inversiones como en el ámbito empresarial es
un concepto muy importante porque es un buen indicador del desarrollo de una inversión
y de la capacidad de la empresa para remunerar los recursos financieros utilizados.
No existe inversión sin riesgo. Pero algunos productos implican más riesgo que otros.
La única razón para elegir una inversión con riesgo ante una alternativa de ahorro sin riesgo
es la posibilidad de obtener de ella una rentabilidad mayor.
● A iguales condiciones de riesgo, hay que optar por la inversión con mayor
rentabilidad.
7
● A iguales condiciones de rentabilidad, hay que optar por la inversión con menos
riesgo.
Cuanto mayor el riesgo de una inversión, mayor tendrá que ser su rentabilidad potencial
para que sea atractiva a los inversores. Cada inversor tiene que decidir el nivel de riesgo
que está dispuesto a asumir en busca de rentabilidades mayores. Esto lo veremos un poco
más adelante.
9.-Mencione cuales son las causas fundamentales por las cuales una empresa puede
incrementar las utilidades.
Las utilidades de una empresa pueden incrementarse mediante de dos maneras:
● Aumento de las ventas.

● Disminuyendo los costos.
Los costos pueden reducirse pagando menos por un artículo o un servicio o utilizando con
más eficiencia los recursos existentes. Cualquier reducción en costos debe aumentar las
utilidades de una empresa. Las utilidades también pueden aumentar invirtiendo en activos
más rentables, que puedan generar niveles más altos de ventas.
10.- ¿Cuáles son las suposiciones básicas que se deben de considerar en la alternativa
rentabilidad- riesgo?
Al considerar algunas alternativas entre rentabilidad y riesgo se deben concebir varias

suposiciones básicas que generalmente son ciertas. La primera se refiere a la capacidad de
los activos para generar utilidades, y la segunda, a las diferencias en costos de las disímiles
formas de financiamiento.
EJERCICIOS DEL TEMA # 1.
8
1.- La compañía IBX tiene el siguiente balance general:
Activos Pasivo y capital
Activos circulantes………$4000 Pasivo circulante ………………………$1000
Activos fijos……………… .8000 Pasivo a largo plazo…………………11000
Total: $12,000 Total………………………………………$12,000
Si los activos circulantes ganan el 2%, los pasivos circulantes cuestan el 4%, los activos
fijos ganan el 14% y los fondos a largo plazo cuestan el 10% calcular:
a) El rendimiento en moneda corriente sobre activos y la razón activos circulantes y

activos totales.
Activos
2% x 4000 = 80
14% x 8000 = 1,120
Suma Total = 1,200
Razón
4000/12000= 0.333
b) El costo de financiamiento y la razón pasivo circulante a activo total.
Pasivos
4% x 1000 = 40
10% x 11000 = 1,100
9
Suma Total = 1,140
Razón pasivo circulante a activo total.
1000/12000= 0.0833
c) La rentabilidad neta (es decir rendimientos sobre activos menos costo de

financiamiento) del programa financiero actual.
Rentabilidad neta = rendimientos de activos- costo de financiamiento
1200 - 1140 = 60
Capital de trabajo = 4 000 – 1 000 = $3,000
2.- Supongamos que la compañía IBX en el problema 1 ha trasladado simultáneamente

$1,000 de activos circulantes a activos fijos y $1,500 de fondos a largo plazo a pasivos
circulantes. Dar respuesta nuevamente a las partes a) b) c) del problema 1 y explicar las
diferencias en razones y rendimientos que resultan.
ACTIVOS PASIVOS Y CAPITAL
Activo Circulante $ 3 000.00 Pasivo Circulante $ 2 500.00
Activo Fijo 9 000.00 Pasivo Fijo 9 500.00
Total $ 12 000.00 Total $ 12 000.00
a) El rendimiento en moneda corriente sobre activos y la razón activos circulantes y

activos totales
Activos
(0.02) 2% x 3000 = 60
(0.14) 14% x 9500 = 1260
10
Suma Total = 1320
Razón
(ACTIVO CIRCULANTE/TOTAL)
3000/12 000 = 0.25
En el número es menos los costos de los activos, la razón en número está en la mayor
cantidad en activos y disminuye la razón.
b) El costo de financiamiento y la razón pasivo circulante a activo total.
Pasivo
4% x 2500 = 100
10% x 9500 = 950
Suma Total = 1050
Razón pasivo circulante a activo total.
(PASIVO CIRCULANTE/TOTAL)
2500/12000 = 0.2083
En la primera los pasivos con máxima razón son menor si en esta el resto del pasivo es
menor y la razón mayor
c) la rentabilidad neta (es decir rendimiento sobre activos menos costos de

financiamiento) del programa de financiamiento actual
Rentabilidad neta = rendimientos de activos - costo de financiamiento
1320 - 1050 = 270
Capital de trabajo = Activo Circulante - Pasivo circulante
3 000 – 2 500 = $500
11
Si es recomendable hacer esa transferencia ya que aumenta el rendimiento sobre activos,
disminuye la razón de activos circulantes sobre activos totales y por qué genera una gran
utilidad neta de 230.
3.- La compañía de papeles Regina ha investigado la rentabilidad de sus activos y el costo

de sus fondos. Los resultados indican que la empresa gana el 1% en sus activos circulantes
en tanto que sus activos fijos producen el 13%. Sus pasivos circulantes cuestan 3 %, en tanto
que los fondos a largo plazo tienen un costo promedio de 10%. Normalmente la empresa
tiene el siguiente balance general.
Activos Pasivos y capital.
Activos circulantes ……. $ 20000 Pasivo circulante…………….. $ 10000
Activos fijos…….. ………….60000 Pasivo a largo plazo…………70000
Total……………………………$80000 Total………………………….. $80000
a) ¿Cuál es la rentabilidad neta de la empresa, es decir rendimiento en activos – costo

de financiamiento?
Activos Pasivos
1% de 20,000 = 200 3% de 10,000 =300
13% de 60,000 = 7800 10% de 70,000 = 7,000
Total 80,000 Total 7300
Rentabilidad= 8000-7300 = 700
Capital de trabajo = $20,000-$10,000 = $10,000
b) La firma contempla una disminución de su capital de trabajo a $7,000 por medio

de 1) traslado de $3,000 de fondos a largo plazo a pasivos Circulantes. Calcular la
rentabilidad neta que resulta de cada una de esas alternativas ¿Cuál de ellas es
preferible? ¿Por qué?
1) Traslado de $3,000 de fondos a largo plazo a pasivos
12
Activos
Activos circulantes =20,000
activos fijos = 60,000
Suma Total =80,000
1% de 20,000 =200
13% de 60,000 =7800
Suma Total =8000
Razón activo circulante a activo total

20,000
= 0.250
80,000
Pasivos y capital
Pasivo circulante =13,000
Pasivo a largo plazo =67,000
Suma Total =80,000
3% de 13,000=390
10% de 67,000 =67000
Total 7090

13,000
= 0.1625
80,000
Rentabilidad 8,000-7090=910
Capital de trabajo =$20,000-$13,000=$7000
13
2) Traslado de $3,000 de activos circulantes a fijos
Activos
Activos circulantes = 17,000
Activos fijos = 63,000
Suma Total =80,000
1% de 17,000 =170
13% de 63,000 =8190
Suma Total = 8390

17,000
= 0.2125
80,000
Pasivos y capital
Suma Total =80,000
3% de 10,000 =300
10% de 80,000 =7000
Suma Total = 7300
Rentabilidad= 8360-7300=1060
Capital de trabajo = $17,000- $10,000=$7,000
14
¿Cuál de ellas es preferible?¿por que?
Ambas son preferibles porque, ambas tienen más activos que generan ganancias para la
empresa.
c) ¿podría implementar simultáneamente estas dos alternativas? Cómo afectaría

esto la rentabilidad neta de la empresa.
ACTIVO PASIVO Y CAPITAL
Activos circulantes……… 20 000 Pasivo circulante……………………… 13,000
Activos fijos………….. 60,000 Pasivo a largo plazo…………………. 67 000
Total ………………… 80, 000 Total……………………………………80,000
Activos circulantes =17,000
Activos fijos = 63,000
Suma Total = 80,000
1% de 17,000 =170
13% de 63,000 =8190
Suma Total =8390
Pasivos y capital
15
Suma Total = 80,000
3% de 13,000 =390
10% de 67,000 =6700
Suma Total =7090
Rentabilidad= 8360-7300=1270
Capital de trabajo = $17,000- $10,000=$4,000
4- EL PROBLEMA 3 COMO AFECTARÍA LA DECISIÓN SI LA EMPRESA GANARA 6%

SOBRE SUS ACTIVOS CIRCULANTES EN VEZ DEL 1%. INVESTIGAR LOS
RESULTADOS. ¿QUÉ REGLA GENERAL PUEDE DERIVARSE DE ESTO?
ACTIVOS PASIVO Y CAPITAL
Activos circulantes $20 000 Pasivo circulante $10 000
Activos fijos $ 60 000 Pasivo a largo Plazo $70 000
Total $80 000 Total $80 000
Activos
20 000 X 0.06 = 1200
60 000 X 0.13 = 7800
1200 + 7800= 9000
Costo de financiamiento
10 000 X 0.03 = 300
70 000 X 0.10 = 7000
300 + 7000 = 7300
Rentabilidad neta = 9000 - 7300 = 1700
16
Cuando se tienen un aumento en el porcentaje de activo circulante se tiene un aumento en
la rentabilidad neta.
5.- ¿CUÁL SERÍA LA RENTABILIDAD NETA A LA COMPAÑÍA DE PAPELES REGINA

QUE SE PRESENTA EN EL PROBLEMA 3 SI PUDIERA GANAR EL 1% SOBRE ACTIVOS
CIRCULANTES, 8% 17 SOBRE ACTIVOS FIJOS, 3% SOBRE PASIVOS CIRCULANTES
Y 10% SOBRE FONDOS A LARGO PLAZO? ¿CUÁL PLAZO? ¿CUÁL RECOMENDACIÓN
SE LE HARÍA SE LE HARÍA A LA EMPRESA A LA EMPRESA EN ESTE EN ESTE CASO?
¿POR CASO? ¿POR QUÉ?
ACTIVOS PASIVO Y CAPITAL
Activos circulantes $20 000 Pasivo circulante $10 000
Activos fijos $ 60 000 Pasivo a largo Plazo $70 000
Total $80 000 Total $80 000
Activos
20 000 X 0.01 = 200
60 000 X 0.08 = 4800
200 + 4800 = 5000
Costo de financiamiento
10 000 X 0.03 = 300
70 000 X 0.10 = 7000
300 + 7000 = 7300
Rentabilidad neta = 5000 - 7300 = 2300
La recomendación para la empresa es que está modificación beneficia a la empresa porque

obtenemos una rentabilidad de 2300.
6- ¿Cuál es el saldo promedio de préstamo y el costo anual de los mismos, dada una tasa
anual de intereses sobre préstamos del 7%, para una empresa que tenga los siguientes
préstamos mensuales totales?
MES MONTO MES MONTO
Ene. $ 12 000 Jul. $ 3000
17
Feb. 12 000 Ago. 5 000
Mar. 8000 Sep. 8 000
Abr. 7000 Oct. 12 000
May. 10 000 Nov. 20 000
Jun. 4000 Dic. 18 000
Total 53,000 66,000
Saldo promedio = $119 000 / 12 = $9 916.666667

Costo anual = $9 916.666667 X 7% = $694.1666667
7-¿CUÁL HUBIERA SIDO EL COSTO TOTAL EN EL PROBLEMA 6 SI LA EMPRESA

TAMBIÉN TUVIERA VIGENTE UN PRÉSTAMO DE $6000 AL 8% DURANTE EL AÑO?
Costo anual #6 = 694.16
+ 6000 al 8% = 480
Costo total = 1174.16%
8.- La compañía de gas líquido ha pronosticado sus requerimientos totales de fondos para
el año siguiente como sigue:
MES MONTO MES MONTO
Ene. $ 3,000 000 Jul. $ 20,000,000
Feb. 3,000 000 Ago. 18,000 000
Mar. 4,000,000 Sep. 11,000 000
18
Abr. 6,000,000 Oct. 7 000 000
May. 10,000,000 Nov. 4 000 000
Jun. 15,000,000 Dic. 2 000,000
Los costos de financiamiento para la empresa a corto y largo plazo se espera que sean del
4% y del 10% respectivamente.
a) calcular el costo del financiamiento utilizando el enfoque compensatorio.
MES MONTO REQUERIMIENTO REQUERIMIENTO

PERMANENTE ESTACIONAL
Enero $3,000,000 2 000000 1 000000
Febrero 3,000,000 2 000000 1 000000
Marzo 4,000,000 2 000000 2 000000
Abril 6,000,000 2 000000 4 000000
Mayo 10,000,000 2 000000 8 000000
Junio 15,000,000 2 000000 3 000000
Julio 20,000,000 2 000000 18 000000
Agosto 18,000,000 2 000000 16 000000
Septiembre 11,000,000 2 000000 9 000000
Octubre 7,000,000 2 000000 5 000000
Noviembre 4,000,000 2 000000 2 000000
Diciembre 2,000,000 2 000000 0
TOTAL 103,000,000 24 000000 79 000000
Costos de fondo a corto plazo
79 000 000/12= 6 583 333.3333
19
6 583 333.3333 x 4%= 263 333.333
Costos de fondos a largo plazo
2 2 000000 x 10%= 200 000
Costos de financiamiento
263 333.3333 + 200 000= 463 333.3333
Capital de trabajo
$2 000 000 - $2 000 000 = $0
b) calcular el costo del financiamiento utilizando el enfoque conservador.
MES REQUERIMIENTO TOTAL FONDOS A LARGO FONDOS A CORTO

DE FONDOS PLAZO PLAZO
ENERO $3,000,000 20 000 000 17 000 000
FEBRERO 3,000,000 20 000 000 17 000 000
MARZO 4,000,000 20 000 000 16 000 000
ABRIL 6,000,000 20 000 000 14 000 000
MAYO 10,000,000 20 000 000 10 000 000
JUNIO 15,000,000 20 000 000 5 000 000
JULIO 20,000,000 20 000 000 0
AGOSTO 18,000,000 20 000 000 2 000 000
SEPTIEMBRE 11,000,000 20 000 000 9 000 000
OCTUBRE 7,000,000 20 000 000 13 000 000
NOVIEMBRE 4,000,000 20 000 000 16 000 000
DICIEMBRE 2,000,000 20 000 000 18 000 000
TOTAL 103,000,000 240 000 000 137,000,000
20
Costos de fondo a corto plazo
2 137 000 000/ 12= 11 416 666.67
11 416 666.67 x 4%= 456 666. 6668
Costos de fondos a largo plazo
240 000 000/12= 20 000 000
20 000 000 x 10%= 2 000 000
Costos de financiamiento
456 666.6668 +2 000 000= 2 456 666.667
c) Aplicar las alternativas básicas rentabilidad-riesgo (Enfoque alternativo o

combinado)
Plan de Capital de Grado de riesgo Costo total de Nivel de

financiamiento trabajo fondos utilidades
Enfoque 1 000 000 Intermedio 1 166 666.667 Intermedio

Alternativo
SOBRE LA ADMINISTRACIÓN DE EFECTIVO Y VALORES NEGOCIABLES
1. ¿Qué son los activos más líquidos con que cuenta una empresa?
Son el efectivo y los valores negociables de la empresa.
2. ¿Cuáles son las principales cuentas que representan los activos más líquidos en la
contabilidad de una empresa?
El activo circulante que son caja, valores, negociables, cuentas por cobrar e inventarios, y el
pasivo circulante que son cuentas por pagar, documentos por pagar y pasivos acumulados.
3. ¿Qué se entiende por valores negociables?
21
Los valores negociables o activos que son efectivos, son inversiones a corto plazo
extremadamente líquidas que le permiten a la empresa obtener rendimientos positivos
sobre el efectivo que no se necesitan para pagar las facturas en forma inmediata, pero que
se necesita en algún momento a corto plazo, tal vez en días, semanas o meses.
4. Mencione cuales son las estrategias básicas que debe de utilizar una empresa para el
manejo de una administración eficiente de efectivo.
● Liquidar lo más tarde posible las cuentas por pagar

● Administrar eficientemente el ciclo inventario-producción para maximizar la tasa de
rotación del inventario.
● El cobro inmediato de las cuentas por cobrar.
5. Explique brevemente en qué consiste la estrategia de administración de efectivo

denominado “demora por cuentas por pagar”
Es el pago de las deudas de la empresa lo más tarde posible, es una técnica muy atractiva
pero cuestionable desde el punto de vista ético. Ya que un proveedor no verá con buenos
ojos que su cliente posponga deliberadamente los pagos contraídos.

denominada “administración efectiva de inventario producto”.
Consiste en aumentar la rotación de inventarios, mediante el incremento de la rotación de

materias primas, la reducción del ciclo de producción o el incremento en la rotación de los
bienes terminados

denominada “aceleración de cobranzas de cuentas por cobrar”.
Consiste en acelerar el cobro de las cuentas pendientes. Dichas cuentas, al igual que el
inventario, captan dinero que podrían invertirse en activos adicionales
8. ¿Qué se entiende por ciclo de caja?
Esto se define como la cantidad de tiempo que transcurre a partir de que la empresa hace
una erogación para la compra de materias primas hasta el momento en que se cobra por
concepto de la venta del producto terminado después de haber transformado esas materias
primas.
22
9. ¿Qué es la rotación de caja?
Es el número de veces por año en que la caja de la empresa rota realmente.
10. ¿Cuál es la relación entre un ciclo de caja y la rotación de caja?
La relación que hay entre el ciclo de caja y la rotación de caja es similar a la relación entre
el plazo promedio y la rotación del inventario, cuentas por cobrar y cuentas por pagar.
EJERCICIOS DEL TEMA # 2
SOBRE ADMINISTRACIÓN DEL EFECTIVO
1.- La compañía de flejes metálicos se ha ocupado recientemente en la eficiencia de su

administración de caja. En promedio sus cuentas por cobrar se cobran en 80 días. Los
inventarios tienen un plazo promedio de 100 días y las cuentas por pagar se cancelan
aproximadamente 60 días después de que se originan. Calcular el ciclo y rotación de caja de
la empresa, suponiendo un año de 360 días.
Ciclo de caja= plazo promedio de inventarios + plazo promedio por cuentas por cobrar -
plazo promedio de cuentas por pagar.
Ciclo de caja = 100+80-60=120 días.
Rotación de caja = 360/120= 3 veces
2.- Si la compañía de flejes metálicos en el problema 1 gasta anualmente aproximadamente

un total de $18,120,000.00 a un ritmo constante, cuál es el monto mínimo de caja que debe
mantener para cumplir con sus pagos a medida que vencen.
EMO = $18,120,000 / 3= $6,040,000
3.- Una empresa con una frecuencia de rotación de inventarios de 4.5 que rota sus cuentas
por pagar 8 veces al año y hace todas sus ventas al contado desea establecer su rotación y
ciclo de caja. Calcularlos suponiendo un año de 360 días.
Frecuencia de rotación de inventario = 360/4.5= 80 días
Frecuencia de rotación de cuentas por pagar = 360/ 8= 45 días
Ciclo de caja = 80 – 45= 35 dias
23
Rotación de caja = 360/ 35= 10.28 veces
4.- Si la compañía de flejes metálicos en el problema 2 puede ganar el 8% sobre sus

inversiones ¿cuánto puede ganar reduciendo el plazo promedio de sus inventarios a 70
días? explicar.
360 𝑑í𝑎𝑠
Rotación de caja = = 4
90 𝑑í𝑎𝑠
18,120,000
= 4530000
4
Ahorro = 1510000
Ganancias 1510000*8%= 120800
Por el 8% puede ganar $120800
5.- El plazo promedio de las cuentas por pagar de la compañía botes del atlántico es de 50
días. La empresa tiene una frecuencia de rotación de inventario 4 y una frecuencia de
rotación de cuentas por cobrar de 9. Sus erogaciones anuales son de aproximadamente
$2,500,000. Calcular el requerimiento mínimo de caja para operaciones suponiendo un año
de 360 días.
Rot inv = 4 Rot c*c = 9
Rot inv. = 360/Plaza.Inv. Rot c*c = 360/Plaz. c*p
Plaz. Inv = 360/4 Plaz. c*c = 360/9
Plazo Inv = 90 días Plazo c*c = 40 días
a) cc = 90+40-50 = 80 días
b) RC = 360/80 = 4.5
c) Requerimiento Mínimo = 2500000/4.5 = $ 555555.56
6.- Si la empresa del problema 5 puede invertir sus fondos inactivos al 7% ¿Cuánto puede
ganar con los siguientes datos?
24
a) ¿Aumentando a 60 días el plazo promedio de cuentas por pagar?
360
Plazo promedio de cuentas de inventario = =90 días
4
360
Plazo promedio de cuentas por cobrar = =40 días
9
Plazo promedio de cuentas por pagar = 60
Ciclo de caja = 90 + 40-60=70 días

360
Rotación de caja= =5.14 veces
70
2,500,000
E.M.O= =486,381.323
5.14
(486,381.323)(7%)=34,046.69261
Comparación
555,555.556 - 486,381.323 =69,174.2326
b) ¿Aumentando a 6 la frecuencia de la rotación de inventario?

360
6
Plazo promedio de cuentas por cobrar = 40
360
50
2,500,000
E.M.O= =347,222.222
7.2
(347,222.222)(7%)=24,305.55556
25
Comparación
34,046.69261 - 24,305.55556 =9,741.13661
c) ¿Aumentando a 10 la frecuencia de la rotación de cuentas por cobrar?

360
4
360
10

360
76
2,500,000
E.M.O= =527,426.1603
4.74
(527,426.1603)(7%)=36,919.83122
d) ¿Haciendo los 3 cambios anteriores simultáneamente?

360
6
360
10

360
Rotación de caja= =10 veces
36
2,500,000
E.M.O= =250,000
10
(250,000)(7%)=17,500
26
7.- Calcular el mínimo de caja para operaciones que necesita una empresa con las siguientes
características:
1) Ventas netas de $5,000,000
2) Promedio de cuentas por cobrar de $500,000
3) Margen bruto de utilidades del 20%
4) Promedio de cuentas por pagar de $400,000
5) Política de efectuar todas sus ventas a crédito
6) Compras a crédito anuales iguales al 80%
7) Erogaciones anuales totales de $3,8000,000
8) Inventario promedio valorado en $800,000
PPP = $400,000 / ($4,000,000 / 365) = 36.496 días
PCI = $800,000 / ($4,000,000 / 365) = 72.992 dias
PPC = $500,000 / ($1,000,000 / 365) = 182.50 días
CC = 182.50 + 72.992 - 36.496 = 218.99 días
Rotación de caja = 365 / 218.99 = 1.643
Mínimo de caja para operaciones = 3,800,00 / 1.643 = 2,312,842
8.- Una empresa contempla varias operaciones c/u de las cuales tiene efectos diferentes sobre el
plazo promedio del inventario, cuentas por cobrar y cuentas por pagar. ¿Cuáles de los 4 programas
A, B, C, D sería preferible si resultaran los cambios que se indican a continuación? Explicar
CAMBIO EN PERIODO PROMEDIO

Plan INVENTARIO CUENTAS POR CUENTAS POR PAGAR
COBRAR
A +30 DIAS -20 DIAS +35 DIAS
B -10 DIAS 0 DIAS -20 DIAS
C 0 DIAS -30 DIAS +5 DIAS
D -15 DIAS +10 DIAS +15 DIAS
Ciclo de caja= Plazo promedio de inventarios + plazo promedio de cuentas x cobrar –
plazo promedio de cuentas por pagar
Plazo promedio de inventario = 90 días
27
Plazo promedio de cuentas por cobrar = 40
días Plazo promedio de cuentas por pagar = 50 días
Ciclo de caja = 90 + 40 – 50 = 80
Rotación de caja = 360 / 80 = 4.5

Plan A:
Plazo promedio de cuentas por cobrar = 20 días
Plazo promedio de cuentas por pagar = 85 días
Ciclo de caja =120 + 20 – 85 = 55
Rotación de caja = 360 / 55 = 6.54

Plan B:
Ciclo de caja = 80 + 40 – 30 = 90
Rotación de caja = 360 / 90 = 4

Plan C:
Ciclo de caja = 90 + 10 – 55 = 45
28
Plan D:
Ciclo de caja = 75 + 50 – 65 = 60

El plan C es el preferible con una rotación de caja mayor que los otros planes.
SOBRE ADMINISTRACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR
1.- ¿Qué representan normalmente las cuentas por cobrar de una empresa?
Las cuentas por cobrar representan derechos de cobro que se espera recibir en efectivo.
Las cuentas por cobrar representan sumas que adeudan las entidades a una empresa por la
venta de productos y servicios.
¿En qué forma se relacionan las condiciones de crédito con las cuentas por cobrar de la
empresa y porque motivos se imponen normalmente?
Las ventas a crédito, que dan como resultado las cuentas por cobrar, normalmente incluyen
condiciones de crédito que estipulan el pago en un número determinado de días.
Aunque todas las cuentas por cobrar no se cobran dentro del periodo de crédito, la mayoría
de ellas se convierten en efectivo en un plazo inferior a un año; en consecuencia, las cuentas
por cobrar se consideran como activos circulantes de la empresa.
2.- ¿Cuáles son los estándares de crédito de una empresa?
Los estándares de crédito de la empresa definen el criterio mínimo para conceder crédito a
un cliente. Asuntos tales como evaluaciones de crédito, referencias, periodos promedio de
pago y ciertos índices financieros ofrecen una base cuantitativa para establecer y hacer
cumplir los estándares de crédito.
29
3.- ¿Por qué debe tener una empresa estándares de crédito y sobre qué base se
establecen normalmente?
Al realizar el análisis de los estándares se deben tener en cuenta una serie de variables
fundamentales como los gastos de oficina, inversión en cuentas por cobrar, la estimación
de cuentas incobrables y el volumen de ventas de la empresa.
4. - ¿Por qué se espera que un relajamiento de crédito de una empresa?
a) ¿Aumentan los gastos de oficina?
Si los estándares de créditos se hacen más flexibles, más crédito se concede y se

necesita un departamento de crédito más grande para atender las cuentas adicionales;
si, los estándares de crédito se hacen más rigurosos se concede menos crédito.
b) ¿Aumentan la inversión de cuentas por cobrar?
Un costo relacionado con el manejo de cuentas por cobrar mientras más alto sea el
promedio de cuentas por cobrar de la empresa es más costoso su manejo y viceversa,
si la empresa es más flexible sus estándares de crédito debe elevarse el nivel promedio
de cuentas por cobrar
c) ¿Aumentan las ventas?
A medida que los estándares de crédito
¿Podría esperarse que ocurra lo contrario como resultado de hacer más rigurosa los
estándares de crédito?
Si
¿Por qué?
Porque como empresarios no sabemos los riesgos que puedan ocurrir.
5.- ¿Qué se entiende por costo de inversión marginal en cuentas por cobrar?
Es la diferencia entre el costo de manejo de cuentas por cobrar antes y después de la

implantación de estándares de crédito más flexibles.
6.- ¿Qué efecto tiene un aumento en las ventas en el costo promedio de cada unidad que
vende la empresa?
La representación del valor en libros de cuentas por cobrar
30
¿Por qué?
Reflejan el precio de venta de la mercancía, debe hacerse un ajuste para determinar el

monto que la empresa ha invertido.
7.- ¿En qué forma se puede utilizar la empresa el costo promedio por unidad a un nivel
dado de ventas junto con el promedio correspondiente en cuenta por cobrar y precio de
venta por unidad, para determinar su inversión promedio en cuentas por cobrar?
Es necesario conocer qué flexibilidad tienen las ventas, porque al reducirse el periodo de
crédito generalmente se afecta el volumen y éste trae como consecuencia una reducción
en las utilidades marginales y una falta de absorción de costos fijos y semivariables. Las
direcciones de comercialización y ventas deben estar atentas a las condiciones cambiantes
del mercado. Una de las estrategias para capturar mercado e incrementar ventas es el
ampliar las condiciones de crédito cuando existen condiciones similares en la calidad,
servicio y precio de los productos. Los cambios o longitud del crédito comercial concedido
a clientes ocasionan aumentos o disminuciones en las utilidades o rentabilidad de la
empresa.
8.- ¿En qué forma el rendimiento necesario en la inversión entra en la evaluación de los
efectos de los cambios de política crediticia sobre las cuentas por cobrar de la empresa?
¿En qué clase de comparación debe hacerse?
Deben investigarse cuáles son las políticas de crédito del giro de la empresa en el mercado
que participa. Por ejemplo, si el crédito que se otorga en el mercado es de 30 días y se
concede un descuento por pronto pago del 3%, el cual no lo está otorgando la empresa.
Con esta política la empresa tiene ventas de 24 millones anuales. Como estrategia de
comercialización para ampliar mercado se propone extender el plazo del crédito a 60 días.
La ampliación del crédito se estima daría un incremento en ventas del 33%.
9.- Una vez que una empresa ha establecido sus estándares de crédito, debe de efectuar
un análisis de crédito de clientes en perspectiva por una o dos razones posibles, ¿Cuáles
son estos motivos en los análisis de crédito?
Como estrategia agresiva se puede reducir el periodo de crédito o, en caso extremo. a volver
el negocio de "venta de contado" si se reduce el precio de venta en forma significativa y se
mantiene la calidad del producto y servicio
10.- ¿Cuáles son las fuentes básicas de información crediticia para un negocio?
Las dos fuentes externas principales de información crediticia son: estados financieros
(pidiéndole al solicitante que suministre sus estados financieros de los últimos años)
Oficinas de intercambio de información crediticia (las empresas pueden obtener
31
información de crédito por medio del sistema nacional de intercambio de referencias)
Bolsas directas de información crediticia (obtención de información por intercambio de
asociaciones locales, regionales, o nacionales)
SOBRE ADMINISTRACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR
1.- Si una empresa vende su único producto a razón de $15 por unidad, si sus ventas todas
a crédito, fueron de 50 000 unidades en el año anterior, si el costo variable por unidad fue
de $5 y si el costo promedio por unidad con un volumen de ventas de 50,000 unidades fue
de $10 ¿Cuál fue el costo fijo de toda la empresa durante el año?
10 - 5 = 5
Costo fijo = (50,000)(5) =250,000
2.- La compañía de bisagras, vendió 30,000 unidades el año anterior. El costo variable por
unidad fue de $23, en tanto el costo promedio por unidad fue de $30 en las ventas de 30,000
unidades. Si la empresa vende su producto a razón de $35 por unidad al año siguiente y
espera que sus ventas aumenten un 20% ¿Cuáles serán sus utilidades marginales?
PV-CV
35-23= 12
30 000 x 20%= 6000
6000 x 12= 72 000
3.- La compañía nacional de jabones, tiene actualmente un plazo promedio de cuentas por
cobrar de 45 días y sus ventas a crédito son por $640,000.00 suponiendo un año de 360
días. Calcular el promedio de cuentas por cobrar.
Rotación de cuentas por cobrar = 360/450= 8
Promedio de cuentas por cobrar = 640 000/8 = 80 000
4.- Si la compañía nacional de jabones se presenta en el problema 3, estableciera un cambio

en su política de crédito que aumentará el plazo promedio de sus cuentas por cobrar a 60
32
días y aumentará sus ventas a crédito $720,000.00, ¿a cuánto llegaría el promedio de
cuentas por cobrar? Suponer un año de 360 días
Rotación de cuentas por cobrar = 360/60= 6
Promedio de cuentas por cobrar = 720 000/6= 120,000
5.- Si la compañía nacional de jabones que se presenta en el problema 3 y 4 tuviera un

precio de venta unitario de $20, un costo promedio por unidad de $14 en ventas de $640
000.00 y un costo variable por unidad de $8, ¿Cuál sería su costo promedio por unidad en
un volumen de ventas de $720 000?00?
640 000/20= 32 000
720 000/20= 36 000
Y 36 000-32 000= 4 000
Costo total= costo promedio (unidades vendidas) + costo variable (incremento en las
unidades vendidas)
Costo total= 14 000(32 000) + 8 (4 000)
Costo total= 448 000 + 32 000= 480 000
Costo unitario= 480 000/ 36 000= $ 13.33
6.- Calcular la inversión promedio de la compañía nacional de jabones en cuentas por cobrar
tanto antes como después del cambio en política crediticia que describe en el problema 4.
a) ¿De cuánto es la inversión marginal de cuentas por cobrar?
Programa actual = 14/20 = 0.7 o 70%
Programa propuesto = 13.33/20 = 0.6665 o 66.65%
Inversión promedio en cuentas por cobrar
Programa actual = 70 x 8,000 = $560,000
33
Programa propuesto = 66.66 x 12,000 = $799,920
Inversión marginal
Inversión promedio con el programa propuesto = $799,920
Inversión promedio con el programa actual = 560,000
239,920
b) si la compañía debe ganar no menos de 13% en sus inversiones. ¿Cuál es el aumento

en utilidades necesarias para justificar el cambio en la política del crédito?
Inversión marginal = $23 920 x 0.13 = $3,109.6 aumento en utilidad.
7.La compañía de cuchillos corona actualmente efectúa ventas anuales a crédito por
$780,000 con un plazo promedio de cuentas por cobrar a 60 días. La empresa contempla
un cambio en su política de credito el cual aumenta las ventas a $1,000,000 tiempo que
aumenta el plazo promedio de cuentas por cobrar a 72 días. El precio de ventas por unidad
de la empresa $25 por unidad, el costo variable por unida es de $12 y el costo promedio por
unidad es de $17 en un volumen de ventas de $780,000. Suponer un año de 360 días.
A) Calcular el promedio de cuentas por cobrar tanto en el programa actual como el

presupuesto
PROGRAMA ACTUAL
360
Rotación de cuentas por cobrar = 60
=6
780,000
Promedio de cuentas por cobrar 6
= 130,000
PROGRAMA DE PRESUPUESTOS
1,000,000
= 200,000
B) Calcular el costo promedio por unidad con el plan propuesto.
34
Programa actual= 31,200 unidades
Programa propuesto = 40,000 unidades
Costo total= Costo promedio (unidades vendidas) + costos variables (incrementos en las
unidades vendidas)
Costo total= 17 (31,200) + 12 (8,800)
Cosot total = 530,400 + 105,600 = $636,000

636,000
Costo promedio por unidad= 40,000
= 15.9
C) Calcular la inversión marginal en cuentas por cobrar que resulte con el cambio propuesto
17
PLAN ACTUAL = 25 = 68%
15.9
PLAN PRESUPUESTO = 25
= 63.6%
Inversión promedio de cuentas por cobrar
PROGRAMA ACTUAL= 0.68 X 130,000= $88,400
PROGRAMA PROPUESTO = 0.636 X 200,000= $127,200
Inversión marginal en cuentas por cobrar
Inversión promedio con el programa propuesto 127,200
Inversión promedio con el programa actual -88,400
________
Inversión marginal 38,800
D) Calcular el costo de la inversión marginal se la empresa debe ganar no menos de 16% en

sus inversiones
COSTO DE LA INVERSION MARGINAL=36,800 X 0.16 = $6,208
E) Calcular las utilidades marginales de la empresa con un aumento en las ventas y

compuesto con el costo marginal para determinar la conveniencia del cambio propuesto.
35
PLAN PROPUESTO:
Ingresos por ventas (40,000 X 25) 1,000,000

Costos variables (8,800 X 12) 105,600
Fijos (8,800 X 5) 44,000
Utilidades sobre la venta 850,400
PLAN ACTUAL
Ingresos por ventas (31,200 X 25) 780,000

Costos Variables (31,200 X 12) 374,400
Fijos (31,200 X 5) 156,000
Utilidades marginales con el nuevo plan 249,600
TOTAL, MARGINAL CON EL NUEVO PLAN = 600,800
8. Replantando el problema 7 suponiendo un precio de venta por unidad de $19 en vez de

$25 y que las ventas de la empresa permanezcan en su nivel corriente de 31200 unidades.
¿En qué forma afecta el menor precio de venta la conveniencia del cambio propuesto en la
política de credito?
PROGRAMA ACTUAL
360
= 6
780,000
Promedio de cuentas por cobrar = 6
= 130,000
PROGRAMA PROPUESTO:
360
= 6
592,800
Promedio de cuentas por cobrar= 6
= 98,800
COSTO PROMEDIO POR UNIDAD
Programa actual = 31,200 unidades
Programa propuesto= 31,200 unidades
36
ADMINISTRACION DE INVENTARIOS
1. ¿Qué decisión debe tomar el gerente financiero con respecto a la rotación de

inventarios, costo de inventario y agotacion de existencia?
La decisión que se debe de tomar es que debe de mantener en existencia tanto materia prima como
los productos en proceso para asegurar la disponibilidad para cuando sean necesarios, llevar el
control de inventario de artículos terminados ya sea para amortiguar o satisfacer la demanda de las
ventas, el rotar el inventario con prontitud para disminuir la demanda de mercancías, minimizando
la escasez de inventario en cuanto a producción
2. ¿En qué forma impone nivel de inventarios de productos terminados, el proceso

de producción de la empresa? ¿Qué clase de alternativas existe entre el costo del
producto por unidad, el costo de mantenimiento de inventario y la liquidez de este
El inventario de productos terminados impone una gran demanda al inventario de proceso de

producción ya que las empresas necesitan vender, buscando satisfacer la demanda de las ventas y
para ello necesitan aumentar el nivel de los productos terminados.
La alternativa que hay es satisfacer la demanda de las ventas, buscando que el precio por unidad
sea lo suficientemente alto para asi poder cubrir el costo fijo de producción, por otra parte, el costo
de producción debe ser lo suficientemente bajo para poder aumentar la liquidez de la empresa.
3. ¿Cuál es el papel del gerente financiero con respecto a la administración del

inventario? ¿De qué tipos de inventarios se ocupa primordialmente?
El papel que juega el gerente financiero con respecto a la administración de inventario es de

hacerse responsable de planear y presupuestar el inventario referente a la producción. Los tipos de
inventarios primordiales son: materia prima, la producción en procesos y de los productos
terminados
4. ¿Cuáles son los enfoques probables de cada uno de los siguientes gerentes con
respecto a los niveles de los diferentes tipos de inventarios?
Finanzas: asegurarse de que los flujos de caja se administren eficientemente, la administración

eficiente del inventario debe dar como resultado la maximización de la riqueza de los socios, debe
de controlar los niveles de todos los niveles de luz de este objetivo en general asegurándose de que
la empresa no comprometa sus fondos en activos superfluos.
Comercialización: Ocuparse de los niveles de inventarios de productos terminados para asegurar los
pedidos, debe ser cauteloso al dar pronóstico de ventas y satisfacer la demanda manteniendo los
niveles de inventarios altos para no ocasionar perdidas de venta por agotamiento
37
Producción: Se relaciona con los niveles de materia prima e inventarios de producción en proceso,
se encarga manteniendo y suministrar los niveles de inventarios de materia prima, asegurarse de
que el programa de producción se ejecutar correctamente y de como resultado el nivel deseado de
productos terminados, mantener el costo de producción a un nivel aceptable
5. ¿En que sentido puede considerarse el inventario como una inversión? ¿Cómo
podría calcularse la inversión en inventario de una empresa?
Para calcular la inversión en inventarios:
Calcular la inversión promedio en inventarios tanto para el sistema propuesto como el sistema
actual
La diferencia de la inversión a promedio actual y la inversión promedio propuesto será la inversión

marginal que será una inversión adicional la cual se le multiplicará el porcentaje anual lo que dará
como resultado el costo anual
Se compara el costo anual del sistema con el ahorro y dependiendo si hay perdida o no será la
decisión a tomar
6. ¿Por qué es importante que el gerente financiero entienda las técnicas de control
de inventario orientadas hacia la producción? ¿ En que forma se engrana esto en
su meta total de asegurar una administración eficiente de inventarios?
Es de suma importancia que el gerente comprenda los conceptos de control de inventario orientada
hacia la producción ya que a pesar de que no son términos financieros, tienen relación con la
admi9nistracion eficiente de inventarios y ciertos costos financieros y para ello existen 3 campos
principales de control de inventarios:
*La clase de control necesario
*Cantidad económica de pedido
*Punto de reorden
7- ¿Que significa el sistema ABC de control de inventarios? ¿En que premisa fundamental se basa
este sistema?
El ABC es un sistema de inversión de inventarios que se relaciona relativamente con los artículos de
bajo costo, costos y los que representan como gran inversión para la empresa para determinar la
inversión aproximadamente por unidad, a fin de exigir una inversión considerable y así mismo
identificar cual de esto merece mayor atención, de acuerdo a sus iniciales se dividen en 3 grupos:
*Grupo A: Indica que son aquellos artículos en los que la empresa tiene mayor inversión
*Grupo B: Consiste en los artículos que corresponden a la inversión en términos de costos.
38
*Grupo c: normalmente incluye los artículos de menor inversión
8- ¿En qué casos pueden ciertos artículos considerarse fuera del dominio del sistema ABC? ¿Cuál
sería esta clase de artículos?
En cierto caso cuando los artículos de inventario son de bajo costo pero definitivos para el proceso
de producción y no pueden conseguirse fácilmente se necesitara un tratamiento de renglones ya
sea A, B o C todo dependiendo del grado de intensidad de control que se dedique cada artículo de
inventario.
9- ¿Cuál sería el modelo CEP (Cantidad Económica de Pedido)? ¿Cuáles son sus suposiciones y
objetivos? ¿A qué grupo de artículos de inventario tiene mayor aplicación? ¿Qué costos
considera? ¿Cuáles son los costos financieros que encierra?
El modelo CEP representa 3 suposiciones básicas:
La empresa debe saber con certeza cual es la utilización anual de una determinado artículo de
inventario
* La frecuencia con la cual la empresa utiliza el inventario no varía con el tiempo
* Los pedidos que se colocan para reemplazar las existencias de inventarios se reciben en el
momento exacto en que los inventarios se agotan
10 - ¿En qué momento puede calcularse el promedio de inventario dividiendo el monto del pedido
entre 2? Representar en forma gráfica el agotamiento y la renovación del inventario y mostrar el
nivel promedio.
EJERCICIOS DEL TEMA #4
1-En cada uno de los casos siguientes calcular la inversión promedio en inventario de la empresa.
Suponer un año de 360 días.
La empresa hace ventas por $ 2 000 000, tiene un margen bruto de utilidades del 20% y un plazo
promedio de inventario de 60 días.
Ventas = $ 2,000,000 x 0.20= $400,000
39
Costo de ventas= $2,000,000 - $400,000 = $1, 600,000
Rotación de inventarios= 360/ 60= 6 veces
INVERSION PROMEDIO DE INVENTARIOS (Costo de lo vendido/ rotación de inventario)
$1,400,000 / 6 = $266,666.66
El costo de ventas de la empresa es de $230000 y el plazo promedio del plazo promedio del
inventario es de 65 días.
Rotación de inventarios= 360/ 65= 5.54 veces
$230,000 / 5.54 = $41,516.24
Las Ventas de la empresa son por $790,000, su margen bruto de utilidades es de 12% y la velocidad
de rotación del inventario es de 5.
Ventas = $ 790,000 x 0.12= $94,800
Costo de ventas= $790,000- $94,800 = $695,200
$695,200 / 5 = $139,040
El costo de las ventas de la empresa es de $5480000 y la velocidad de rotación rotación es de 6.
$5,480,000 / 6 = $913,333.333
2- La compañía de relojes de precisión tuvo utilidades netas después de impuestos de $100 000 en
el año anterior. El margen neto de utilidades fue del 4.3% y el margen de utilidad bruta fue del
22.4%. ¿ Si el plazo promedio del inventario de la empresa es de 54 días, de cuanto es su inversión
promedio en inventario?
40
Concepto Valores %
Ventas netas $2, 325, 581.39 100
Costo de ventas 1, 804, 651.16 77.6
Utilidad bruta 520, 930.23 22.4
Gastos de operación 420, 930.23 18.1
Utilidad de operación 100, 000.00 4.3
Otros gastos 0 0
Utilidad neta $ 100, 000 4.3
Rotación de inventarios= 360/ 54= 6.66 veces
$1,804,651.16 / 6 = $270,968.64
3- La compañía de relojes de precisión que se presenta en el problema 2 encuentra que

estableciendo un nuevo sistema de control de inventario con $25000 por año se reduce a 36 días el
plazo promedio de inventario. ¿Si la empresa tiene el rendimiento necesario del 18% en la inversión,
se recomendaría establecer el sistema propuesto?
Rotación de inventarios= 360/ 36 = 10 veces
$1,804,651.16 / 10 = $180,465.11
Rendimiento de la nueva propuesta = $180,465.11 x 0.18= $32,483.72
Por lo tanto si es recomendable esta propuesta ya que el rendimiento es mayor que el costo;
comparando con la propuesta anterior hay una reducción en la inversión promedio de inventarios
de $ 90, 503.53
41
4- La compañía de alarmas máster contempla un programa de turnos de producción a gran escala
para reducir los costos de iniciación. La empresa calcula que el ahorro anual en costos de iniciación
es de $50000. También cree que como resultado de turnos más largos y de menor producción el
plazo promedio del inventario aumente de 45 a 72 días. El costo de venta de la empresa es de
$3500000. Su rendimiento necesario en la inversión es del 20%. ¿Podría recomendarse este
programa?
Actual
$3,500,000 / 8 = $437,500
Rendimiento = $437,500 x 0.20= $87,500
Propuesta nueva
$3,500,000 / 5 = $700,000
Rendimiento de la nueva propuesta = $700,000 x 0.20= $140,000
Si es recomendable la propuesta, ya que el rendimiento es mayor que el de la situación actual se

tiene un rendimiento de $ 52, 500.
5- La compañía de zapatos ortopédicos tiene 20 modelos diferentes en su inventario. Más abajo se

hace una relación del número promedio de cada uno de estos de estos artículos en artículos en
existencia junto existencia junto con sus con sus costos unitarios costos unitarios. La empresa desea
establecer un sistema A, B, C de inventarios. Sugerir un análisis por grupos de los modelos de las
calificaciones A, B, C. Justificar la selección e indicar los artículos que pudieran considerarse como
casos dudosos.
Numero de modelo # Promedio de artículos en Costo promedio por unidad

inventario
1 2 000 0,48
2 100 5,00
3 220 1,20
4 1 000 8,40
5 10 82,50
6 400 3,00
42
7 80 38,00
8 1 500 1,50
9 600 0,95
10 3 000 0.,25
12 65 1,35
13 2 200 4,75
14 1 600 1,30
15 960 1,00
16 400 0,60
17 1 700 1,10
18 1 200 5,00
19 60 10,50
20 160 2,00
Grupo A: Grupo B: Grupo C:
5-10- $ 82.50 2- 100- $5,00 1-2000- $0.40 14-960- $1.00
7-80- $38 4- 1000-$ 8.40 3- 220- $1.20 15-400- $0.60
18-60- $10.50 6- 400- $3.00 8- 1500- $1.50 16-1700- $1.10
11- 65- $1.35 9- 600- $0.95 17-1200- $ 5.00
12- 2200- $4.75 10- 3000- $0.25
19- 160- $2.00 13- 1600- $1.40
Los artículos A: Son aquellos en los que la empresa tiene la mayor inversión, este grupo consiste del
20% de los artículos de inventario que absorben el 90% de la inversión de la empresa. Estos son los
mas costos o los que rotan mas lentamente en el inventario.
Los artículos B: Consisten en artículos correspondientes a la inversión siguiente en términos de

costo. El grupo B consiste en el 30% de los artículos que requieren más o menos el que requieren
más o menos el 8% de la inversión.
Los artículos C: Consiste en aproximadamente el 50% de todos los artículos del inventario, pero
corresponde sólo a aproximadamente el 2% de la inversión de la empresa en el inventario
6- La compañía de botes de aluminio utiliza 40000 unidades anuales de una materia básica.
Suponiendo que los costos de pedidos de la empresa son de $250 por pedido y que el costo de
mantener en inventario una unidad es de $1.50 por año, calcular los valores de las siguientes
variables para montos de pedidos de 40000, 20000, 8000, 4000,2000 y 1000 unidades:
Numero de pedidos por año
Costo anual de pedidos
43
Inventario promedio
Costo anual de mantenimiento de inventario
Costo total
Cantida Números Costo Costo Inventar Mantenimient Costo anual Costo

d de de por anual de io o de de total
pedido pedidos pedid pedido promedi inventario por mantenimie (e)
en por año o (b) o (c) unidad por nto
unidade (a) año (d)
s
40,000 1 $250 $250 20,000 $1.50 $30,000 $30,250
20,000 2 $250 $500 10,000 $1.50 $15,000 $15, 500
8,000 5 $250 $1,250 4,000 $1.50 $6,000 $7,250
4,000 10 $250 $2,500 2,000 $1.50 $3,000 $5,500
2,000 20 $250 $5,000 1,000 $1.50 $1,500 $6,500
1,000 40 $250 $10,000 500 $1.50 $750 $10,750
7- La compañía panamericana de pinturas, utiliza 60000 galones de pigmento por año. El costo
de mantener el pigmento en inventario es de $1 por galón por año en tanto que el costo fijo para
pedir pigmento es de $ 200. La empresa utiliza el pigmento a un ritmo constante durante un año
Calcular el CEP:
Donde: S= Costo de pedido por pedido
R= cantidad de unidades requeridas por periodo
C= Costo de mantenimiento de inventario por unidad por pedido
= 4,898.97 o 4899 aprox
44
Calcular el costo total del programa que sugiere el CEP
Cantid Nume Cost Cost Inventa Mantenimie Costo Costo

ad de ro de o por o rio nto por anula total
pedido pedid pedi anua promed inventario de
s por os (a) do l de io (c) de unidad inventa
unidad pedi por año rio
do
(b)
4899 12 200 $2,4 2,449.5 $1 $2,449. $4849.
00 5 5
Determinar el número de pedidos que se sugiere en este programa, si el número es fraccional,

determinar el mejor plan de pedidos utilizando pedidos totales
Números de pedidos 60,000/ 4899= 12
Suponiendo que tome 20 días de recibir un pedido una vez que este ha sido colocado, determinar
el punto de reorden de pedido en términos de galones de pigmento
Utilización diaria = 60,000/ 360 = 166.66
Punto de reorden = Intervalo de dias * utilización diaria
20* 166.66 = 3, 333.33 unidades
8- La materia prima básica de la compañía de escaleras clásicas es la madera que utiliza a ritmo
constante durante todo el año. La empresa utiliza 10000000 de pies de madera por año, pero debe
hacer pedidos en unidades de 100 pies. El costo de mantener la madera en inventario es de $0.02
por año y el costo de colocar un pedido es de $150
Calcular el CEP de 100 pies de madera
= 387,298.33
Calcular el costo total del programa que sugiere la CEP
Cantidad Numer Cost Costo Inventario Mantenim Costo Costo

de o de o por anual promedio iento por anual total
pedidos pedidos pedi de (c) inventario de
por (a) do pedido de unidad invent
unidad (b) por año ario
387,298 25.81 150 $3,872 193,649 $0.02 $3872 $7,745
45
Determinar el número óptimo de pedidos por año teniendo en cuenta que el hecho de que
solamente pueden colocarse pedidos totales
Números de pedidos 1,000,000/ 387,298= 25.81
Suponiendo que se necesita un intervalo de 14 días para recibir un pedido después de que este se
coloca, determinar el punto de reorden del pedido en términos de unidades de 100 pies de madera
Utilización diaria = 1,000,000/ 360 = 27,777.77
14* 27,777.77 = 398,888.78 unidades
9- La compañía nacional de cintas adhesivas utiliza 200000 toneladas anuales de pegamento El

pegamento se utiliza a ritmo constante y se puede comprar y recibir en un plazo de 12 días. La
empresa ha analizado los costos correspondientes tanto para mantener como para pedir el
inventario y encuentra que el costo de pedidos es de $400 en tanto que los costos de mantener el
intervalo son de $70 por toneladas al año. El costo por tonelada por pegamento ha sido y se espera
que permanezca a su nivel de corriente de $350. Normalmente el costo de oportunidad de dinero
para la empresa es del 10%
a. Calcular que porcentaje de los $70 de costos de mantenimiento de inventario se

puede atribuir al costo de oportunidad del dinero.
Costo de oportunidad = 2,333,310 – 105, 825 = 2,227,485 * 0.10 = $222,748.5
Costo de mantener (unidades*costo unitario*costo de mantenimiento)
200,000*350*0.10= 7,000,000
7,000,000 = 100%
2,227,485 = 31.82%
b. Calcular la CEP
46
c. Calcular el costo total del programa que se sugiere con la CEP
Cantidad Numero Costo Costo Inventario Mantenimiento Costo Costo

de de por anual de promedio por inventario anual de total
pedidos pedidos pedido pedido (c) de unidad por inventario
por (a) (b) año
unidad
1,511.85 132.28 400 $52,912 755.9 $70 $52 913 $105,825
d. Determinar el número de pedidos que se sugieren con este programa. Si el número

es fraccional, determinar el mejor programa de pedidos utilizando pedidos totales.
Números de pedidos 200,000/ 1,511.85= 132.28
e. Calcular el punto de reorden de pedido en términos de toneladas de pegamento
= 12 * 555.55 = 6,666.6 unidades * 350 = 2, 333, 310
Costo de oportunidad = 2, 333, 310 – 105, 829= 2,227,485
CUESTIONARIO DE INVESTIGACIÓN # 5
FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO SIN GARANTÍA
1. ¿Cuáles son las fuentes principales de financiamiento espontáneo a corto plazo

para la empresa? ¿Por qué se consideran como espontáneos estos fondos, y en
qué forma están relacionados con las ventas de la empresa? ¿Tienen
normalmente un costo explícito?
Las fuentes de financiamiento espontáneas son un medio muy eficaz para la absolución de
las principales necesidades de una empresa, ya que estas nos permiten mantener unas
sanas finanzas, y generar una fuente de movimiento del dinero. Estirar las cuentas por pagar
involucra el aplazamiento del pago después de la fecha pagadera, aunque esto genera
financiamiento a corto plazo adicional.
47
● Cuentas por Pagar: Representan el crédito en cuenta abierta que ofrecen los
proveedores a la empresa y que se originan generalmente por la compra de materia
prima. En el acto de compra el comprador al aceptar la mercancía conviene en pagar
al proveedor la suma requerida por las condiciones de venta del proveedor, las
condiciones de pago que se ofrecen en tales transacciones, normalmente se
establecen en la factura del proveedor que a menudo acompaña la mercancía.
● Pasivos Acumulados: Estos son obligaciones que se crean por servicios recibidos que
aún no han sido pagados, los renglones más importantes que acumula una empresa
son impuestos y salarios, como los impuestos son pagos al gobierno la empresa no
puede manipular su acumulación, sin embargo, puede manipular de cierta forma la
acumulación de los salarios
.
2. ¿Qué son las condiciones de pago? ¿Cómo se definen los periodos de créditos,
descuentos por pronto pago, periodos para descuentos por pronto pago e
iniciación del periodo de crédito?
Las condiciones de pago son los términos de pago acordados entre un vendedor y un
comprador por un intercambio comercial. Las condiciones de pago hacen referencia a los
términos en que se debe efectuar el pago o cobro de una compraventa.
Período de un crédito con un tipo de interés variable en el que se fija un nuevo tipo. El
prestatario tiene generalmente la opción de elegir la duración del período, a su tipo
correspondiente, o a no disponer de él. Una vez fijado el período y el tipo, tiene que
disponer del total del crédito. Al acabarlo, vuelve a elegir plazo, hasta llegar al vencimiento
final. En el caso del descuento por pronto pago, que también se conoce como descuento en
efectivo, esta disminución del importe que pagar se debe a un motivo concreto, este es, la
prontitud en la liquidación de la factura.
3. ¿Qué es un periodo neto? ¿de qué clase de pagos se ocupa?
Es una forma de calcular el resultado de una empresa, más ajustado a la realidad, ya que,
se tendrá en cuenta el resultado total obtenido por una empresa, teniendo ya en cuenta
diferentes descuentos.
4. ¿Qué significa el adelantado de temporada? Tales como ropas o artículos

deportivos.
Es una técnica que utilizan los proveedores de negocios estacionales a empresas que
venden artículos tales como ropa o artículos deportivos.
48
¿por qué algunas veces se consideran ventajosos tanto para el vendedor como para el
comprador de la mercancía?
Porque ofrece periodos de crédito mucho más largos de los que se conceden normalmente
hasta 180 días.
5. ¿Cuáles son algunas de las siglas que se utilizan para designar la iniciación de un
periodo de crédito?
Fin de mes (FM), mediados de mes (MM)
6. ¿Cuáles son los costos relacionados con la aprobación y utilización del crédito
comercial?
Los costos de la mercancía
¿Quién paga el costo del crédito comercial, el vendedor o el comprador? ¿en qué
forma?
El comprador, de la misma manera que un proveedor concede crédito comercial a su

cliente, también lo hace el proveedor de este ayudando así a absorber parte del costo.
7. ¿Hay un costo relacionado con la aceptación de un descuento por pronto pago?
No
¿Hay cualquier costo relacionado con la renuncia a un descuento por pronto pago?
Aunque no hay un costo directo relacionado con la renuncia a descuento por pronto pago,
hay un costo implícito.
¿por qué sí o por qué no?
Por qué si se renuncia al descuento por pronto pago, la empresa debe pagar el último día
de periodo del crédito.
8. ¿En qué forma se afecta la decisión de tomar o no un descuento por pronto pago,
por el costo de oportunidad de fondos a corto plazo de la empresa?
Si se necesita dinero y no tiene fuentes alternativas de financiamiento a corto plazo, al

renunciar al descuento por pronto pago, a todos los proveedores se les debe pagar, el valor
total de su mercancía. Y si lo toma este se le puede pagar 70 días después que a cualquiera
de algún otro proveedor.
49
9. ¿Qué son los pasivos acumulados?
Son pasivos por servicios recibidos cuyo pago aún no se ha efectuado.
¿Cuáles renglones acumula la empresa más comúnmente?
Los renglones más comunes que acumula la empresa son impuestos y salarios.
¿Qué atractivos son para la empresa los pasivos acumulados, como fuentes de
financiamiento?
De acuerdo con la filosofía general de pagar cuentas con la mayor dilación posible mientras
la empresa no deteriore su posición crediticia.
10.- ¿Qué factores debe considerar la empresa al evaluar el uso de pasivos

acumulados para obtener financiamiento sin interés?
Que concuerde con alguna política de pagar más tarde para la empresa no ponga en peligro
alguno la disposición crediticia
SOBRE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO SIN GARANTÍA
1. Para cada una de las condiciones de pago que se relacionan más abajo indicar la fecha en
que la empresa debe pagar si compra la mercancía en Octubre 12. Suponer que cada mes
tiene 30 días. Si se ofrece un descuento por pronto pago, indicar cuánto debe pagar la
empresa y cuánto si toma el descuento. Compra $10,000.00
1) Neto 30 días.
Fecha de pago 12 de noviembre y paga $10,000
2) 2/20 neto 40 días FM
Iniciación del periodo de Se toma el descuento Se paga la suma neta

crédito
FM 22 de Octubre 10 de Diciembre
Pago por pronto pago= 10,000 x 2% = 200
50
10,000 - 200 = 9800 (20 de noviembre)
Se paga la suma neta = $10,000 (10 de diciembre)
3) 1/10 neto 55 fecha de factura

crédito
Fecha de Factura 22 de Octubre 07 de Diciembre
Se toma el descuento = 10,000 x 1%= 100
10,000-100= $9,900
4) COD
Se paga en el momento de la entrega de la mercancía los $10,000.
5) 2/10 neto 50 RM (la empresa recibe la mercancía 50 días después de la compra).
12 Octubre………………. 22 de Octubre. Paga $9,800
Recibe la mercancía el 2 de Diciembre…………….. $10,000
6) Neto 60 MM

crédito
MM 15 de Octubre 15 de Diciembre
Se paga la suma neta de $10,000 el día 15 de diciembre
7) Neto 60 iniciando en enero 1
1º de enero……………... 1º de marzo paga $10,000
8) 2/5, 1/10, neto 60 MM

crédito
51
FM 05 de Noviembre 30 de Diciembre
Pago por pronto pago $10,000 x 2%= 200
10 000 - 200 = $9,800

crédito
FM 10 de Noviembre 30 de Diciembre
Se toma el descuento= 10,000 x 1%= 100
10,000-100= $9,900
9) Neto 30 fecha de factura.

crédito
Fecha de Factura 12 de Noviembre 12 de Diciembre
Pago suma neta $10,000
2.- Para cada una de las compras siguientes indicar la fecha y la suma que se paga
si se toma el descuento por pronto pago y si se renuncia a él. Suponer que la compra
se hizo en agosto 15 y que el periodo de crédito se inicia a fin de mes. Suponer meses
de 30 días:
(1). $1 000, 2/10, neto 40
(2). $650, 1/10, neto 30
(3). $2 200, 2/10 neto 70
52
(4). $3 500, 3/20 neto 60
(5). $200, neto 30
(6). $1 500, 3/30 neto 40
Condiciones de Fecha límite de cantidad a pagar Fecha límite de Cantidad a pagar

pago pago pago
(1). $1 000, 2/10,
neto 40 10 de octubre 1,000 10 de septiembre 980
(2). $650, 1/10,

neto 30 30 de septiembre 650 10 de septiembre 644
(3). $2 200, 2/10

neto 70 11 de noviembre 2,200 10 de septiembre 2156
(4). $3 500, 3/20

neto 60 1 de noviembre 3,500 20 de septiembre 3395
(5). $200, neto 30

30 de septiembre 200
(6). $1 500, 3/30

neto 40 10 de octubre 1,500 30 de septiembre 1455
3. Para cada una de las siguientes condiciones de pago calcular el costo de renunciar al
descuento por pronto pago. Suponer condiciones de FM, meses de 30 días y que la empresa
paga el último día del periodo de descuento a créditos si toma o renuncia al descuento por
pronto pago.
1) 2/10 neto 40
𝐷𝑃 360
Costo de renunciar al descuento por pronto pago= * = (0.02/0.98 ) (360/30) =
1−𝐷𝑃 𝑁
(0.02)(12)
Costo de renunciar al descuento por pronto pago= 24%
2) 1/10 neto 30
0.01 360
Costo de renunciar al descuento por pronto pago= 0.99 * =(0.01)(18)=18%
20
3) 3/30 neto 55
53
0.03 360
Costo de renunciar al descuento por pronto pago= 0.97 * =(0.03)(14.4)=43.2%
25
4) 4/5 neto 30
𝟎.𝟎𝟒 𝟑𝟔𝟎
Costo de renunciar al descuento por pronto pago=𝟎.𝟗𝟔 * =(0.04)(14.4)=57.6%
𝟐𝟓
5) 2/10 neto 70
0.02 360
Costo de renunciar al descuento por pronto pago=0.98 * =(0.02)(7.2)=14.4%
40
6) 3/20 neto 60
0.03 360
Costo de renunciar al descuento por pronto pago=0.97 * =(0.03)(9)=27%
40
4. La compañía ensambladora de Jeeps puede comprar materia prima a uno cualquiera

entre 3 posibles proveedores. Las condiciones de pago que ofrece cada uno de estos
proveedores se indican a continuación.
Proveedores Condiciones de crédito
A 1/10 neto 50 FM
B 2/20 NETO 60 FM
C 2/10 neto 70 FM
a) Calcular el costo de renunciar al descuento por pronto pago que ofrece cada uno de los
proveedores si la compañía ensambladora de jeeps ni dilata sus cuentas por pagar.
PROVEEDOR CONDICIONES DE CRÉDITO Costo de renunciar el

descuento por pronto pago
A 1/10 neto de 50 FM 9%
B 2/20 neto de 60 FM 18%
C 2/10 neto de 70 FM 12%
b) Considerando por separado a cada proveedor indicar si la empresa debe renunciar al

descuento por pronto pago si su costo de fondos a corto plazo es de 10 %.
54
Al negociar con el proveedor A la empresa renuncia al descuento por pronto pago ya que
el costo de operación es menor que sus fondos a corto plazo. Al negociar con el proveedor
B la empresa debe tomar el descuento por pronto pago, ya que el costo al renunciar es
18%, ya que es mayor que sus fondos a corto plazo. Al negociar con el proveedor C la
empresa también debe tomar el descuento por pronto pago, ya que el costo a renunciar
es 12%, ya que es mayor que sus fondos a corto plazo.
c) Si la empresa necesita dinero desesperadamente y no tiene fuentes alternativas de

financiamiento. ¿A quién debe hacer la compra?
Debe hacer la compra al proveedor C, porque es el único al que se le puede pagar más
tarde que los demás.
d) Si la empresa está segura de que va a tomar el descuento por pronto pago ¿a quién debe
hacer la compra? ¿Por qué?
PROVEEDOR Porcentaje del precio de la ¿Por qué?

compra
A 99 10
B 98 20
C 98 10
Se le compra al proveedor B ya que solo exige el 98% del precio de la compra por un plazo
máximo de 20 días.
5. Para cada uno de los siguientes grupos de condiciones de pago indicar cuáles condiciones
son convenientes si la empresa está segura de que quiere tomar el descuento por pronto
pago. Justificar cada elección.
1) 2/10 neto 30 o 1/20 neto 50
Proveedor Porcentaje del precio de Fecha de pago

compra
1.-(2/10 neto 30) 98 10 octubre
2.- (1/20 neto 50) 99 20 octubre
55
Se toma el descuento por pronto pago a la empresa 1, ya que es más aconsejable para que
pague menos en 10 días, si hubiere aceptado al otro tendría que pagar el 1%adicional sobre
el precio de la compra.
2) 2/10 neto 40 o 2/20 neto 70

compra
1.-( 2/10 neto 40) 98 10
2.-(2/20 neto 70) 98 20
Se toma el descuento por pronto pago al proveedor 2, ya que se paga menos en un plazo
más tarde que el otro.
3) 1/10 neto 60 o 2/5 neto 30

compra
1.-(1/10 neto 60) 99 10
2.-( 2/5 neto 30) 98 5
Se le toma el descuento por pronto pago a la empresa 2, ya que paga menos en un plazo de
5 días y si hubiese aceptado el otro debió de haber pagado el 1% adicional.
4) 3/10 neto 70 o 2/30 neto 60

compra
1.-(3/10 neto 70 ) 97 10
2.-(2/30 neto 60) 98 30
Se le toma el descuento por pronto pago a la empresa 1, ya que paga menos en plazo de 10
días y si hubiere aceptado el otro tendría que pagar el 1% adicional y no le conviene.
5) 3/20 neto 70 o 1/60 neto 90

compra
56
1.-(3/20 neto 70) 97 20
2.-(1/60 neto 90) 99 60
Se le toma el descuento por pronto pago a la empresa 1, ya que es más aconsejable para
que pague menos en 20 días, si hubiese aceptado el otro tendría que pagar el 2% adicional
sobre el precio de la compra.
6) 1/30 neto 40 o 1/40 neto 60

compra
1.-(1/30 neto 40) 99 30
2.-(1/40 neto 60) 99 40
Se le toma el descuento por pronto pago a la empresa 2, ya que paga el mismo porcentaje
en un plazo máximo.
7) 2/15 neto 70 o 3/0 neto 30

compra
1.-(2/15 neto 70) 98 70
2.-(3/0 neto 30) 0 30
Se le toma el descuento por pronto pago a la empresa 1, ya que tiene mayor porcentaje de
pagar en el plazo.
6. La compañía de materiales Elásticos está tratando de evaluar las condiciones de pago que
ofrece cada uno de los cinco proveedores de un producto igual. A cada uno de ellos se le
pagaría el último día permisible por el convenio de crédito. Las condiciones de cada
proveedor se indican a continuación:
PROVEEDOR CONDICIONES DE CRÉDITO
A 1/10 neto 30 FM
B 2/20 neto 60 FM
57
C 3/10 neto 60 FM
D 2/10 neto 55 FM
E 1/20 neto 50 FM
a) Suponer que el proveedor E es el único que negoció con la compañía de materiales

elásticos y que la compañía necesita el dinero. Si el préstamo menos costoso a
disposición de la empresa cuesta el 14 % debe tomar el descuento la compañía.
Proveedor Condiciones de crédito Costo aproximado de renunciar al descuento
E 1/20 neto 50 FM 12%
La empresa no debe tomar el descuento ya que el costo de la operación es menor que el

costo de pedir prestado dinero (12% con 14%)
b) Evaluar las condiciones que ofrecen los proveedores A,B, C, D suponiendo que cada
caso uno de ellos es el único proveedor disponible y que los préstamos disponibles en
otra parte cuestan un 14 %.
Proveedor Condiciones de crédito Costo aproximado de renunciar al descuento
A 1/10 neto 30 FM 18%
B 2/10 neto 60 FM 18%
C 3/10 neto 60 FM 21.6%
D 2/10 neto 55 FM 16%
Al negociar con el proveedor A, la empresa toma el descuento por pronto pago ya que el
costo a renunciar es 18% es mayor a 14%
Al negociar con el proveedor B la empresa también toma el descuento.
Al negociar con el proveedor C la empresa también toma el descuento.
Al negociar con el proveedor D la empresa también toma el descuento.
c) Si la compañía necesita dinero desesperadamente y no tiene fuentes alternativas de

financiamiento. ¿A quién debe comprar?
58
La puede comprar al proveedor B o C, ya que son los que ofrecen 60 días después.
d) Si la empresa está segura de que va a tomar el descuento por pronto pago, ¿A quién
debe comprar? ¿Por qué?

compra que se paga
A 99 10
B 98 20
C 97 10
D 98 10
E 99 20
La debe comprar al proveedor C, ya que es el que puede pagar menos en un plazo de 10

días y si hubiese escogido a algunos de los otros tendrían que pagar un porcentaje más
adicional.
CUESTIONARIO DE INVESTIGACION # 6
FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO CON GARANTIA
1. ¿Cuáles son las principales diferencias entre las formas de préstamo a corto
plazo sin garantía y con garantía? ¿En qué circunstancias las empresas
prestan dinero a corto plazo con base en una garantía?
Debido al papeleo adicional y mayor grado de riesgo relacionado con préstamos con
garantía, las condiciones de los préstamos a corto plazo con garantía generalmente no son
tan favorables como la de los préstamos a corto plazo sin garantía, normalmente el
préstamo a corto plazo sin garantía normalmente es más barato que el préstamo a corto
plazo sin garantía.
2. ¿Cuáles son los tipos más usuales de garantía para un préstamo a corto
plazo? ¿En qué forma obtiene una prestamista participación de garantía sobre
la prenda del préstamo de una empresa?
59
Recibos de depósito, prestamos con certificado de depósito, el prestamista obtiene
participación de garantía sobre la prenda por medio de la legalización de un contrato
(convenio de garantía) entre este y el prestatario
3. Los prestamistas al evaluar la aceptabilidad de una garantía para un préstamo

a corto plazo a menudo se ocupan de su liquidez. ¿En qué forma puede evaluar
un prestamista la liquidez de forma puede evaluar un prestamista la liquidez
de los activos circulantes?
En sus activos circulantes que sean convenientes como garantía.
4. ¿Sobre qué base se determina un préstamo porcentual sobre una garantía

aceptable? ¿Dentro de que limites es probable que se coloque este
porcentaje?
En el tipo de participación de garantía, los límites son de 30% y 90 % del valor de la garantía.
5. ¿En general, que clase de tasa de interés y comisiones se exige sobre

préstamos a corto plazo con garantía? ¿Porque generalmente estas tasas son
más altas que las que las de préstamos a corto plazo sin garantía?
Una tasa de interés alta, ya que se evita el riesgo de mayor incumplimiento.
6. ¿Cuáles son las instituciones principales que ofrecen al negocio préstamos a

corto plazo con garantía? ¿Qué institución carga la tasa de interés interés más
altas más altas? ¿Por qué?
Las instituciones son bancos comerciales, compañías financieras comerciales. Las

compañías financieras porque su funcionamiento se obtiene de los préstamos a bancos
financieros.
7. ¿Cuáles son las dos maneras principales por las cuales las empresas pueden
utilizar sus cuentas por cobrar para obtener fondos a corto plazo?
Las técnicas de pignoración de cuentas por cobrar y la factorización de cuentas

factorización de cuentas por cobrar
8. ¿En qué forma determina un prestamista cuales son las cuentas por cobrar
aceptables como garantía pignorada para un préstamo a corto plazo?
Analizando los antecedentes de pago de las cuentas de la empresa ya el prestamista

evaluara y determinara su conveniencia.
9. ¿A qué se refiere el término notificación? ¿Se hacen normalmente las

pignoraciones con base a una notificación? ¿Cómo cobra su dinero un
prestamista en un prestamista en un arreglo de pignoración?
60
Es el medio señalado en el código fiscal de la federación, a través del cual la autoridad da
a conocer los contribuyentes responsables a terceras personas el contenido de una
resolución o acto administrativo a efecto de que este en responsabilidad de cumplirlo o
impugnarlo. Si se hacen las pignoraciones con base a la notificación. Un arreglo con
recursos ya que si el prestatario fuera a incumplir el prestamista liquidara las cuentas por
cobrar pignoradas por medio del importante principal del préstamo.
10. ¿En qué forma difieren los cargos y costos efectivos de préstamos para
operaciones garantizadas con cuentas por cobrar pignoradas y préstamos
bancarios a corto plazo sin garantía?
Difieren del crédito a los clientes que requieren la inversión de dinero que podría utilizarse
en otra parte y ese costo se traslada directamente al comprador en el costo de la mercancía
EJERCICIO DEL TEMA # 6
1. La compañía manufacturera de motores está tratando de utilizar sus cuentas por

cobrar para garantizar un préstamo. A la empresa le gustaría obtener todo lo que
fuera posible de Mid States Bank. La compañía manufacturera de motores ofrece
condiciones de pago a 30 días netos, a todos sus clientes. Las sumas que deben a la
compañía Manufacturera de Motores sus 10 clientes a crédito, el plazo promedio
de cada cuenta y los periodos de pago promedio de cada uno de ellos se ilustra a
continuación
Cliente Cuentas por cobrar Plazo de la cuenta Periodo promedio de

pago de cliente
A 42,000 30 dias 35 dias
B 50,000 50 dias 55 dias
C 12,000 40 dias 30 dias
D 24,000 30 dias 40 dias
E 3,000 25 dias 50 dias
F 80,000 35 dias 45 dias
G 62,000 60 dias 70 dias
H 8,000 20 dias 70 dias
I 15,000 10 dias 30 dias
J 37,000 15 dias 65. ias
a. Si el banco acepta todas las cuentas que se puedan cobrar en 60 días o menos,
mientras el cliente no haya presentado un patrón histórico de pagos después de 60
días, ¿cuáles cuentas son aceptables? ¿Cuál es el monto total de las cuentas por
cobrar como garantía?
61
Primero se selecciona las cuentas aprobadas por el banco, eliminando las cuentas que se cobran
después de 60 dias, en este caso las cuentas son: G,H,J, después se elimina la cuenta c ya que el
plazo promedio es mayor que el periodo de pago promedio, eliminando estas cuentas, las cuentas
aceptables son A,B,D,E,F,I.
Cuyo monto total de cuentas por cobrar aceptadas como garantía son de: $214,000
b. ¿Si el banco sabe qué hará ocasionalmente una venta a un cliente, que se sabe que
paga después de 40 días a causa del tamaño del pedido, en que forma podría afectar
esto el análisis en el punto (a)
Si el banco acepta, se incrementaría el monto total de cuentas por cobrar aceptables como garantía
2. El Mid States Bank después de una evaluación del patrón histórico de pagos de la
compañía manufacturera de motores en el problema anterior encontró que la
empresa normalmente tenía devoluciones y descuentos iguales a un 5% del valor de
sus cuentas por cobrar. Se creía que la calidad total de las cuentas de la empresa
justificaba un préstamo del 70% sobre la garantía aceptable
a. Determinar el monto de la garantía sobre cuentas por cobrar aceptables
Solución: 1-0.05= 0.95
$214,000 * 0.95= $203,300 es el monto de garantía aceptable
b. Calcular la suma, si el banco presta a la compañía manufacturera de motores sobre

su garantía de cuentas por cobrar
La cantidad de préstamo que otorga el banco es de:
$203,300* 0.70= $142,310
3. El ninetieth national bank proyecta conceder un préstamo garantizado con cuentas

por cobrar a la compañía del viejo continente que desea pedir prestado $75,000. La
política banco es aceptable como garantía las cuentas de clientes que normalmente
pagan dentro de los 21 días siguiente a la finalización del periodo de crédito,
mientras el plazo promedio de la cuenta no sea de mas de 5 días que el periodo de
pago del cliente. Las cuentas por cobrar de la compañía del viejo continente sus
62
plazos y sus periodos de pago promedio para cada cliente a crédito se ilustra a
continuación. La compañía concede condiciones de pago a 30 días neto

dias pago de cliente (dias)
A 15,000 10 40
B 4,000 40 35
C 22,000 60 50
D 11,000 20 55
E 3,000 70 60
F 8,000 30 45
G 31,000 20 30
H 16,000 25 50
I 12,000 55 45
J 20,000 15 40
a. Calcular el monto de la garantía de cuentas por cobrar aceptables que tiene la

compañía del viejo continente
Las cuentas eliminadas promedio de los clientes son: A, B,C,D,E,F,G,I. Habiendo eliminando las
cuentas de los clientes A,B,C,D,E,F,G,I; el banco queda con las cuentas aceptables de los clientes H,J

dias pago de cliente (dias)
A 15,000 31 40
B 4,000 61 35
C 22,000 81 50
D 11,000 42 55
E 3,000 91 60
F 8,000 51 45
G 31,000 41 30
H 16,000 46 50
I 12,000 76 45
J 20,000 36 40
Cuyo monto total de cuentas por cobrar aceptadas como garantía son de: $36,000
b. Si el banco ajusta la garantía aceptable en un 4% para devoluciones y descuentos. ¿Cuál

es el monto de la garantía aceptable que tiene la empresa?
1-0.04= 0.96
36,000*0.96= $34 560 es el monto de garantía aceptable que tiene la empresa
63
c. Si el banco adelanta un 80% sobre la garantía aceptable de la empresa. ¿Cuánto puede
pedir prestado esta?
$34, 560 * 0.80= $27,648
d. ¿podría conseguir la empresa los $75,000 que necesita? ¿De no se así, que podría hacer?
El banco solo le está otorgando un préstamo de $27,648 asi que la empresa no consigue los $75,000
que necesita
4. La compañía manufacturera de artículos quirúrgicos ha factorizado 10 cuentas a la

compañía de factorización R y r. Todas las cuentas factorizadas vencen en junio 30 y
el factor recibe un 2% de descuentos sobres todas las cuentas factorizadas. Si el pago
de las cuentas factorizadas es el que se indica a continuación, indicar la suma que
recibe la compañía de r y r y las fechas en las cuales se hicieron los pagos
El 30 de junio el factor había recibido el pago de los proveedores: A,C,E,F,G,I
64
Nos da un total de $228,000 x 0.02= $4,560 es la cantidad de comisión que obtiene la empresa por
el cobro de dichas cuentas.
Las cuentas que no han sido cobradas son: B,D,H,J
$8,000 + $105,000 + $72,000 + $20,000 = $205,000
$4,560 + $205,000 = 209,560 es la suma que recibe la compañía de R y R
Cuenta Monto Estado

A 15,000 Cobrada en junio 15
B 100,000 Cobrada en junio 20
E 40,000 Cobrada en junio 22
F 60,000 Cobrada en junio 27
G 10,000 Cobrada en junio 20
I 3,000 Cobrada en junio 27
5. La compañía de factorización r y r que se mencionó anteriormente también factorizar las

cuentas por cobrar de la empresa molino de grano. Debido a la naturaleza de las cuentas de
la compañía de molinos de granos, en este caso al factor carga un 3% de descuento sobre
todas las cuentas factorizadas}
El 30 de abrir el factor había recibido el pago de los proveedores: A,C,E,F,H,I
Nos da un total de $710,000 x 0.03= $21,300 es la cantidad de cargo del factor que obtiene la
empresa por el cobro de dichas cuentas.
Las cuentas que no han sido cobradas son: B,G
$80,000 + 60,000= 140,000
$21,300 + $140,000 = 161,300 es la suma que recibe la compañía de R y R habrá girado a la compañía
de los molinos de granos
Cuenta Monto Fecha de giro

A 200,000 27 de abril
B 90,000 20 de abril
E 30,000 30 de abril
F 120,000 22 de abril
H 180,000 15 de abril
I 90,000 14 de abril
65
6. La compañía manufacturera de filtros ha factorizado varias de sus cuentas al banco nacional.
El banco mantiene una reserva del 10%, carga una comisión de factorización del 2.5% y
carga un interés del 15% anual sobre los adelantos. la compañía desea recibir del factor
sobre una cuenta de $85,000 que vence en 15 días
a. Calcular el monto del producto neto que la empresa esperaba recibir del factor
b. Determinar el monto máximo de intereses que deben pagarse
Interés sobre el adelanto= 0.0125 x $74 375 = $929.6875
c. Calcular el interés anual efectivo sobre el adelanto.
Costo de efectivo del interés anual = ($929.6875/ $73 445.3125) x 12= 15.1899%
7. La compañía de muebles metálicos factoría todas sus cuentas con la compañía nacional de
factorización. Esta compañía carga una comisión de factorización del 2%, mantienen una
reserva del 12% y carga un interés del 12% sobre adelantos. La compañía de muebles
metálicos desea recibir un adelanto sobre las cuentas siguientes.
Cuenta Monto Fecha de

vencimiento
A $40,000 15 de septiembre
B $100,000 30 de septiembre
C $90,000 30 de septiembre
D $120,000 15 de septiembre
a. Calcular la suma real del dinero que puede pedir prestado la empresa
66
Cuenta A
Valor de libros $40,000

- Reserva (40,000 x 0.12) $4,800
- Comisiones de factorización (40,000 x $800
0.02)
Fondo a disposición de adelanto $34,400
- Interes sobre el adelanto (0.1 X $172,000
34,400/ 0.5)
Producto neto del adelanto $34,228
Cuenta B

- Reserva (100,000 x 0.12) $12,000
- Comisiones de factorización (100,000 $2,000
x 0.02)
- Interes sobre el adelanto (0.1 X $860
86,000)
Producto neto del adelanto $85 140
Cuenta C

- Reserva (90,000 x 0.12) $10,800
- Comisiones de factorización (90,000 x $1,800
0.02)
77,400)
Cuenta D

- Reserva (1200,000 x 0.12) $14,400
x 0.02)
103,200/ 0.5)
La suma real del dinero de puede pedir prestada la empresa es:
$ 34,228 + $85,140 + $76,626 + $102,684 = $298,678
67
b. Determine el monto máximo de interés que debe pagarse:
Monto máximo que debe pagarse es: $172 + $860 +$774 +$516 = $2,322
c. Calcular el costo del interés anual de efectivo sobre el préstamo.
Cuenta A: ($172/ $34 228) X 12 = 6.0302%
Cuenta B: ($860/ $85 140) X 12 = 12.1212%
Cuenta C: ($774/ $76 626) X 12 = 12.1212%
Cuenta D: ($516/ $102 684) X 12 = 6.0302%
Interés de efectivo anual sobre el préstamo es de = 36.3028%
d. Explicar porque el interés real puede ser menor que la suma calculada en el punto (b)
Cuenta A

- Reserva (40,000 x 0.12) $4,800
- Comisiones de factorización (40,000 x $800
0.02)
34,400/ 0.5)
Cuenta B

- Reserva (100,000 x 0.12) $12,000
x 0.02)
86,000)
Cuenta C
68
- Reserva (90,000 x 0.12) $10,800
- Comisiones de factorización (90,000 x $1,800
0.02)
77,400)
Cuenta D

- Reserva (1200,000 x 0.12) $14,400
x 0.02)
103,200/ 0.5)
Interés real = $86 + $860 + $774 + $258 = $1,978
El interés real puede ser menor que la suma calculada en el punto (b) ya que esto se impone a la
suma real que se adelanta ya que normalmente se paga por adelantado elevando asi el costo
efectivo del préstamo
69
BIBLIOGRAFIAS
B. Block, Stanley. Stanley. Geoffrey Geoffrey A. Hirtt. Fundamentos de Administración. Ed. Mc Graw
Hill.
Brigham Eugene, Joel. Fundamentos de Administración Financiera. Ed. Mc Graw Hill.
Gitman, Lawrence. Principios de la Administración Financiera. Ed. Pearson.
WEBGRAFIAS
http://es.scribd.com/doc/13850914/Administracion-del-capital-del-trabajo
http://www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/no%205/administ
racioncapitaltrabajo.htm
70
CONCLUSIONES GENERALES
Como hemos visto en el presente trabajo y como se menciona en el título, la administración

del capital de trabajo debería ser considerado por los administradores financieros como un
enfoque imprescindible para llevar adelante el objetivo básico de los mismos que es
"maximizar la riqueza de los accionistas".
A su vez se deberá tener en cuenta que la misma vez se deberá tener en cuenta que la
misma se consigue entre otras cosas, buscando un equilibrio entre la liquidez y la
rentabilidad, dado que dichas funciones son contrapuestas entre sí, o sea, a mayor tenencia
de fondos líquidos la rentabilidad será menor dado que pierdo oportunidades de colocar
dichos fondos en inversiones rentables o en el mismo ciclo económico de la empresa; y
viceversa, si sacrifico liquidez para conseguir mayor rentabilidad, puede ocurrir que en
determinados momentos necesite cubrir desfases transitorios del ciclo económico teniendo
que recurrir al endeudamiento cuyo resultado terminará afectando la rentabilidad.
Por lo tanto, en contextos con restricciones tanto tanto, en contextos con restricciones
tanto económicas, económicas como como financieras, la administración del capital de
trabajo se transforma en uno de los focos principales de la gestión financiera. Dado que,
para conservar el equilibrio anteriormente mencionado entre liquidez y rentabilidad, el
administrador financiero deberá verificar la tenencia de activos, tanto en su volumen como
la permanencia de los mismos
71
BIBLIOGRAFÍA
● Gitman, L. (1990). Administración Financiera Básica. México: Harla.
● Facultad De Contaduría Y Ciencias Administrativas Finanzas II Administración

Financiera De Cuentas Por Cobrar
● CALLEJA BERNAL FRANCISCO JAVIER. (1999). Contabilidad Financiera 1. México.

Editorial Pearson Educación. Primera Edición.
● CALLEJA BERNAL FRANCISCO JAVIER. (1999). Contabilidad Financiera 2. México.

Editorial Pearson Educación. Primera Edición.
● BOCCHINO A. WILLIAM. (1999). Sistemas de información para la administración.

Técnicas e Instrumentos. México. TRILLAS. Primera edición.
WEBGRAFÍA
https://es.scribd.com/document/323006328/3-1-Principios-Basicos
(CUANDO ESTÉ EN MI TRABAJO LO PASO A APA) :)
GLOSARIO
Ajuste contable: Son los que antes de emitir estados financieros deben efectuarse los
ajustes necesarios para cumplir la norma técnica de asignación, registrar los hechos
económicos realizados.
Capital de trabajo neto: cuentas por cobrar operativas (incluyendo otros activos circulantes
recibidos como pago en especie) más inventarios menos cuentas por pagar operativas.
72
Ciclo operativo: Tiempo que transcurre desde el inicio del proceso de producción hasta el
cobro del efectivo por la venta del producto terminado
Deuda total: Deuda a corto plazo y deuda a largo plazo más bonos convertibles y
arrendamientos financieros.
Estructura Financiera: La estructura financiera se refiere a la combinación de deuda y
capital que una empresa utiliza para financiar sus operaciones.
Fuente de finanza: La fuente de financiación de la empresa es toda aquella vía que utiliza
para obtener los recursos necesarios que ejercen en su actividad.
Flujo de efectivo libre: Flujo de operación menos gasto por interés neto, inversiones en
activo fijo de mantenimiento y expansión, cambios en el capital en trabajo, impuestos
pagados y otras partidas en efectivo.
Flujo de operación: Efectivo de las operaciones se ocupa del análisis de las salidas y
entradas de efectivo derivadas de las operaciones de negocio más importantes.
Rentabilidad: Relación entre los ingresos y los costos generados por el uso de los activos de
la compañía en actividades productivas
SIGLARIO
CC: Ciclo de caja

CEP: Cantidad económica de pedido
CEP: Comprobante Electrónico de pago.
CETES: Certificado de tesorería
EMO: Efectivo mínimo para las Operaciones a corto plazo.
FM: Fin de mes
Inv: Inventario
MM: Mediados de mes
PCI: Periodo de conversión de Inventarios.
PPC: Plazo promedio de Cuentas
PPP: Plazo de pago promedio
73

Finanzas Tema 4

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INSTITUTO TECNOLOGICO DE CAMPECHE

INGENIERIA EN GESTION EMPRESARIAL

Materia: Finanzas de las organizaciones

TEMA 4: ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJO

Nombre del Docente:

Lugar: San Francisco de Campeche

Fecha de entrega: 28 de noviembre del 2022

Su adecuada administración es importante porque afecta la capacidad de la empresa de

Analiza, interpreta y diagnostica la información financiera de organizaciones para la

COMPETENCIAS ESPECÍFICAS Y GENÉRICAS DEL TEMA 4

❖ Habilidad para buscar y analizar información proveniente de fuentes diversas.

❖ Capacidad de análisis y síntesis.

❖ Comunicación oral y escrita.

❖ Habilidades básicas en el manejo de computadora.

❖ Toma de decisiones. Trabajo en equipo.

❖ Capacidad de aplicar conocimientos en la práctica.

❖ Capacidad de comunicación profesional de otras áreas.

SOBRE LA ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO

1.- ¿Qué es capital de trabajo?

- Efectivo, cuentas por cobrar,inventarios,materiales- y los pasivos corrientes -

2.- ¿Qué se entiende por administración de capital de trabajo?

La administración de capital de trabajo se refiere al manejo de todas las cuentas corrientes

3.- ¿Cuál es el objetivo principal de la administración de capital de trabajo?

El principal objetivo de la administración del capital de trabajo es tener un dominio sobre

4.- ¿Qué se entiende por capital de trabajo neto?

El capital de trabajo neto o capital de trabajo es la cantidad de dinero que la empresa

● Actividad del Negocio ● El resultado de las Pérdidas de

7.- ¿Cuál es la definición alternativa de capital de trabajo?

Las utilidades de una empresa pueden incrementarse mediante de dos maneras:

● Aumento de las ventas.

Al considerar algunas alternativas entre rentabilidad y riesgo se deben concebir varias

EJERCICIOS DEL TEMA # 1.

Activos Pasivo y capital

Activos circulantes………$4000 Pasivo circulante ………………………$1000

Activos fijos……………… .8000 Pasivo a largo plazo…………………11000

Total: $12,000 Total………………………………………$12,000

a) El rendimiento en moneda corriente sobre activos y la razón activos circulantes y

14% x 8000 = 1,120

Suma Total = 1,200

b) El costo de financiamiento y la razón pasivo circulante a activo total.

10% x 11000 = 1,100

Razón pasivo circulante a activo total.

c) La rentabilidad neta (es decir rendimientos sobre activos menos costo de

Rentabilidad neta = rendimientos de activos- costo de financiamiento

Capital de trabajo = 4 000 – 1 000 = $3,000

2.- Supongamos que la compañía IBX en el problema 1 ha trasladado simultáneamente

ACTIVOS PASIVOS Y CAPITAL

Activo Circulante $ 3 000.00 Pasivo Circulante $ 2 500.00

Activo Fijo 9 000.00 Pasivo Fijo 9 500.00

Total $ 12 000.00 Total $ 12 000.00

a) El rendimiento en moneda corriente sobre activos y la razón activos circulantes y

(0.14) 14% x 9500 = 1260

3000/12 000 = 0.25

b) El costo de financiamiento y la razón pasivo circulante a activo total.

10% x 9500 = 950

Suma Total = 1050

Razón pasivo circulante a activo total.

c) la rentabilidad neta (es decir rendimiento sobre activos menos costos de

Rentabilidad neta = rendimientos de activos - costo de financiamiento

1320 - 1050 = 270

Capital de trabajo = Activo Circulante - Pasivo circulante

3 000 – 2 500 = $500

3.- La compañía de papeles Regina ha investigado la rentabilidad de sus activos y el costo

Activos Pasivos y capital.