G.

SOUSA: 1) OIL TRADING – Rating 2021: BB-2 (F); 2020: B+1 (V) y 2) PETROTANKERS - Rating 2021: BB1 (F); 2020: B1 (V)

Descripcion Compañía
OIL TRADING: Se dedica a la importación (desde 2020) y comercialización al Evolución de la Estructura del BS & PL
por mayor de combustibles marítimos como IFO 380 y diésel marino. Cuenta Activos y Liquidez: Con DJ 21, i) OIL TRADING presenta capital de trabajo
con alta presencia en el puerto del Callao, donde el tráfico marítimo se positivo en todos los periodos (PEN 11MM), ratio liquidez >1. Principales
incrementa en 4% cada año. cuentas del AC son Existencias PEN 36MM (53% TB) por combustible y CxC
PETROTANKERS: Empresa que contiene la infraestructura del Grupo para la PEN 13MM (20% TB). ii) PETROTANKERS cuenta con capital de trabajo
comercialización del combustible. Se dedica a brindar servicios de negativo (-PEN 3MM). La principal cuenta es el IME PEN 21MM (76% TB) por
almacenamiento (22% Ventas), transporte (36% Ventas) y abastecimiento barcazas, remolcadores, lanchas de transporte, etc.
del combustible a los clientes de OIL TRADING. Adicionalmente brinda Pasivos y Endeudamiento : Según DJ 21, i) OIL TRADING concentrado en CP
servicios de fletamento marítimo y alquiler de barreras anti-derrame (35% con Bancos PEN 44MM (67% TB) y LP Deuda Reactiva PEN 6MM (9% TB). Se
Ventas). financia, compra y vende en CP a un plazo máximo de 90d. ii) PETROTANKERS
concentrado en LP con Bancos PEN 9MM (32% TB) por compra barcazas y
Accionista: Detrás de las empresas está Álvaro Sousa García al 100%. Reactiva. Deuda LP con OIL TRADING PEN 4MM (14% TB).
 OIL TRADING: OIL TANKERS INVESTMNT (50%) y BUNKERTRADE Ventas y Márgenes: A nivel Grupo, se evidencia mejora significativa 21 vs 20
(50%). Ambas empresas fueron creadas en Bahamas por beneficios producto de: i) Mayor oferta al importar combustible y no depender de
tributarios. compras nacionales limitadas (Petroperú). Pueden atender con mayor
 PETROTANKERS: Álvaro Sousa (100%). frecuencia a sus mismos clientes, anteriormente se abastecían en puertos de
países contiguos, ii) Mejora de condiciones de alquiler con Savia a fijas (antes
Infraestructura (Grupo): Principalmente por barcazas en propiedad de variable según capacidad), iii) Incremento de tráfico marítimo en +4% por
PETROTANKERS. Sólo el Aquinnah Quattro1 es alquilado a Savia desde el 2020 año (Puerto Callao).
con Vcto de contrato en Nov 2023, estos flujos (USD 190M mensuales) son OIL TRADING (Cifras MM PEN)
canalizados por BBVA. 2019 2020 2021 2019 2020 2021
Circulante 22 27 62 Ventas 97 107 316
Activo Fijo Neto 4 4 4 Variación 10% 195%
Exigible CP 18 16 51 M. EBIT. 2.1% 2.7% 1.5%
Exigible LP 0 6 2 M. EBITDA 2.2% 2.8% 1.6%
Patrimonio 8 10 14 Cash Flow 1.9 2.1 4.1
Total BS 26 32 67 DFB/EBITDA 4.23 6.72 10.22

PETROTANKERS (Cifras MM PEN)

2019 2020 2021 2019 2020 2021
Circulante 6 6 7 Ventas 24 19 24
- Todas sus barcazas cuentan con clasificación internacional (ISM) de RINA Activo Fijo Neto 16 19 20 Variación -21% 26%
IACS2, superando los estándares de seguridad, mantenimiento y de Exigible CP 5 8 10 M. EBIT. 4.4% 7.8% 9.9%
operaciones a nivel nacional. Exigible LP 10 10 10 M. EBITDA 9.4% 20.7% 21.0%
- Cuentan con una póliza de protección e indemnización por USD 1B por Patrimonio 7 7 7 Cash Flow 1.3 2.5 3.3
Shipowners3 ante cualquier derrame. Total BS 22 25 27 DFB/EBITDA 2.17 2.63 1.93

Colaterales: Como Grupo se tiene un SOW 2021 de cobro y pago de 9% y Principales Competidores
13% respectivamente. Vinculados 3/7 ambas. A Dic 21 se tiene una OIL TRADING: Primax, Repsol, Navifuels
transaccionalidad de 11% sobre total de flujos. Se evidencia una reducción PETROTANKERS: i) Primax y Navifuels (Transporte marítimo), ii) Transgas y
signiticativa en -58% vs 2021. La pérdida de negocio se da por nuevas líneas Transoceánica (Fletamento).
otorgadas por BIF (USD 6MM) y Santander (USD 5MM).
Etiquetas de fila Suma de 2019 Suma de 2020 Suma de 2021 Principales Clientes
OIL TRADING SAC
COBROS
103,519
33,534
165,879
65,513
62,787
28,396
OIL TRADING: Cartera de clientes corporativas y diversificada, con más de 10
PAGOS 69,985 100,366 34,391 años de relación. MONJASA (USD 12MM), TRANSTEC INTERNATIONAL (USD
PETROTANKERS SAC 15,583 8,286 9,858 5MM), HORIZON SHIPPING (USD 3MM). El incremento en ventas se da con
COBROS 6 - 913
PAGOS 15,577 8,286 8,945 los mismos clientes producto de la demanda insatisfecha.
Total general 119,102 174,165 72,646 PETROTANKERS: i) SAVIA (USD 2.3MM) de alquiler almacenamiento, ii) FUEL
LOGISTICS, MONJASA, PACIFIC BASIN (USD 1.8MM) de transporte marítimo.
Rentabilidad:
2021 OIL TRADING PETROTANKERS Principales Proveedores
RORC 18.70% 39.41% OILTRADING: TRAFIGURA (100% importación), se comenzó a trabajar desde
M. Financiero 490 126 el 2020. Anteriormente compraba local a PETROPERÚ. El cambio se da para
Comisiones -9 5 poder atender mayor demanda insatisfecha. Mayor oferta, mejora ventas.
M. Ordinario 481 131 PETROTANKERS: Principalmente INVERSIONES MARITIMAS (USD 1.5MM) por
alquiler de remolcadores para movilizar barcazas. Adquirió 1 en 2021 con
Pool Bancario: A nivel BBVA, contamos con un RT por USD 9MM (OIL recursos propios, dentro del capex 2022 un par más.
TRADING: USD 5.3MM y PETROTANKERS: USD 4MM) con una cobertura
mobiiliaria (Aquinnah Quattro) de 114%, FS de Álvaro e intercompanies. Potencial de Negocio
G. SOUSA Tipo de Riesgo (M PEN) Cuota Cuota i) El grupo es intensivo en capital de trabajo/importación para compra y venta
Banco Directo Indirecto Directa Indirecto total de combustible. En el 2021 importaron USD 82MM, como BBVA se apoyó con
BBVA 31,797 273 44% 21% 43% el 15% (USD 12MM) de la necesidad anual. El mercado peruano es joven con
BIF 21,153 1,035 29% 79% 30% alta demanda insatisfecha por proveedores locales. ii) Compras nuevas
Financiero 19,847 - 27% 0% 27% barcazas y mantenimientos cada 2 años (requitiso para mantener su
Pérdida de cuota en RD por OIL TRADING principalmente. 30% (Marzo 22) certificación internacional). iii) Inversión Capex en remolcadores (USD 300M),
vs 85% (Abril 21). El BIF le otorgó líneas CP por USD 6MM contra stand by iv) Cross sell con Banca privada, ticket a título personal por más de USD 5MM.
(BOFA) al 50%. Esta opción fue propuesta incialmente al BBVA el cual fue
denegado por Riesgos. En Abril 22, Santander otorgó líneas por USD 5MM.

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Se encuentra hipotecado a favor del BBVA. A la fecha se encuentra en proceso de Shipowners, empresa con Rating A, top 13 a nivel mundial. Son miembros de P&I
incremento de gravamen a máximo VC (USD 10.6MM). Clubs que tienen el 90% aprox de tonelaje marítimo mundial.
2
RINA AICS es una certificadora reconocida por más de 110 países, cuenta con una
red mundial y auditores altamente calificados.