Jacob Alexander Moreno 2933474

Consultoría Financiera
 Descarga los estados financieros anuales (balance general y estado de resultados) de Cemex y
Apasco, del año inmediato anterior al año en curso.

En una hoja de Excel realiza lo siguiente:

Calcula las razones de liquidez, apalancamiento, actividad y rentabilidad vistas en el tema pa

empresas.
Interpreta cada uno de los resultados obtenidos.
Considera los resultados anteriores y compara con los resultados obtenidos entre ambas emp
además encuentra áreas de oportunidad para mejorar sus resultados. Redacta tus conclusion
menos media cuartilla.

NOTA: En lugar de hacerlo con infromación del ultiimo año (1OK), lo haré con información el ultimo trimestre (4Q), debido a tema

Razones de liquidez Razones de apalancamiento

Razon circulante 0.7853158308 Razon de deuda

Prueba acido 0.5510040402 Razon de pasivo a capital

Razón de número de veces-intereses

Despues de revisar los ratios del ultimo trimestre de Holcim, puedo percatarme que sus finanzas
solidas ni fuertes. Analizando sus razones de liquidez, puedo ver que su capacidad para hacer fre
obligaciones de corto plazo es muy mala si la comparamos con el promedio de la industria. En cu
razones de apalancamiento, podemos ver que estan financiandose aprox un 60% con recursos ex
otro 40% pertenece a recursos propios, algo fuera del promedio. Ademas sus razones de pasivo a
razon de numero veces intereses nos indica que la empresa tiene pasivos altos. La actividad de la
muy golpeada justo por sus altos pasivos y su falta de liquidez. Estos numeros se encuenrtan muy
del resto de la competencia. Y en cuanto la rentabilidad, podemos ver que sus margenes con muy
ademas, se puede apreciar que no estan utilizando de manera inteligente sus activos y sus recurso
generar mas beneficio. En conclusión, la alternativa que yo veo para mejorar esta situación es jus
reestructura financiera, hacer un split inverso en sus acciones y esperar en el largo plazo que las c
mejoren.
generar mas beneficio. En conclusión, la alternativa que yo veo para mejorar esta situación es jus
reestructura financiera, hacer un split inverso en sus acciones y esperar en el largo plazo que las c
mejoren.
resultados) de Cemex y de Holcim

dad vistas en el tema para ambas

nidos entre ambas empresas;

Redacta tus conclusiones, en al

o trimestre (4Q), debido a temas de practicidad y agilidad.

apalancamiento Razones de actividad

0.6145975545 Días promedio de cobranza 53.095326828

36.902144853 Rotación de inventarios -2.386037198

o de veces-intereses 0.0216369192 Días promedio de inventario -152.9733067

Rotación de cuentas por pagar -1.216195342

Días promedio de cuentas por pagar -300.1162621

Rotación de activo fijo 0.3195725304

Rotación de activos 0.1357667788

atarme que sus finanzas no son

capacidad para hacer frente a sus
dio de la industria. En cuanto a sus
un 60% con recursos externos y el
sus razones de pasivo a capital y su
altos. La actividad de la empresa esta
meros se encuenrtan muy por fuera
e sus margenes con muy bajos, y
sus activos y sus recursos para
orar esta situación es justo una
n el largo plazo que las condiciones
orar esta situación es justo una
n el largo plazo que las condiciones
Razones de rentabilidad
Margen bruto de utilidad 1.6987421707

Margen neto de utilidad 0.0564510761

Rendimiento sobre activo total (RAT) 0.0076641808

Rendimiento sobre capital social (RCC) 0.0198861757

CEMEX S.A.B. de C.V. y subsidiarias

Balance general bajo IFRS

En miles de dólares a fin de cada periodo.

2016
1Q 2Q 3Q
Activo total 32,193,030 30,784,048 30,369,239
Efectivo y equivalentes de efectivo 1,273,055 620,541 593,492
Clientes, neto de estimaciones por incobrables 1,724,970 1,746,431 1,709,675
Otras cuentas por cobrar 281,517 258,715 252,505
Inventarios, neto 1,052,331 965,593 948,390
Activos mantenidos para su venta 296,304 436,898 670,998
Otros activos circulantes 352,112 185,278 155,001
Activo circulante 4,980,288 4,213,455 4,330,061
Propiedades, maquinaria y equipo, neto 12,347,267 11,992,028 11,747,242
Otros activos 14,865,475 14,578,564 14,291,936
Pasivo total 22,839,596 21,350,783 20,443,739
Pasivos mantenidos para su venta 70,594 17,899 18,018
Otros pasivos circulantes 4,010,713 4,049,254 4,298,777
Pasivo circulante 4,081,307 4,067,153 4,316,795
Pasivo largo plazo 14,310,191 12,999,393 11,894,429
Otros pasivos 4,448,098 4,284,237 4,232,515
Capital contable total 9,353,434 9,433,265 9,925,500
Participación no controladora e instrumentos perpetuos 1,177,814 1,198,245 1,404,144
Total de la participación controladora 8,175,620 8,235,019 8,521,356
6 2017 2018
4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q
28,944,417 29,135,850 29,382,731 29,201,096 28,890,101 30,187,303 29,638,549
560,618 438,010 417,706 449,489 699,288 311,135 308,261
1,455,584 1,662,908 1,744,028 1,735,786 1,556,625 1,714,939 1,809,637
252,817 304,708 293,376 228,942 252,948 221,013 286,408
873,474 1,005,311 1,009,237 991,378 959,407 1,016,541 1,020,267
1,014,988 405,826 247,142 84,533 70,128 90,833 95,771
110,908 206,415 183,428 130,549 98,987 195,796 167,897
4,268,389 4,023,179 3,894,916 3,620,677 3,637,383 3,550,257 3,688,242
11,106,836 11,650,802 11,812,024 11,831,863 11,814,756 13,076,082 12,517,455
13,569,192 13,461,869 13,675,791 13,748,556 13,437,962 13,560,963 13,432,853
19,449,961 19,052,988 18,605,340 18,252,079 18,181,805 19,336,427 18,689,755
39,341 26,963 384 - - 2,898 2,550
3,918,380 4,680,106 4,589,702 4,900,587 5,714,465 5,049,716 5,052,809
3,957,721 4,707,069 4,590,086 4,900,587 5,714,465 5,052,614 5,055,358
11,342,485 10,691,136 10,306,408 9,632,980 9,008,776 9,823,233 9,347,161
4,149,754 3,654,783 3,708,846 3,718,512 3,458,565 4,460,580 4,287,236
9,494,456 10,082,862 10,777,391 10,949,016 10,708,296 10,850,875 10,948,794
1,397,229 1,448,083 1,467,831 1,489,568 1,571,434 1,565,948 1,546,707
8,097,227 8,634,779 9,309,560 9,459,448 9,136,862 9,284,927 9,402,086
2018 2019 2020
3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q
29,707,146 28,123,559 28,900,275 28,970,211 28,508,655 29,362,389 28,597,946
304,442 308,784 300,941 304,222 299,078 787,891 1,386,584
1,746,453 1,488,426 1,633,826 1,718,444 1,660,115 1,520,925 1,558,743
305,396 312,945 311,768 330,797 295,426 325,141 365,665
1,061,465 1,081,302 1,114,269 1,089,136 1,016,551 989,028 971,315
97,707 106,901 298,207 236,848 189,467 839,113 359,048
134,695 124,535 173,500 157,124 122,956 116,647 135,677
3,650,157 3,422,893 3,832,511 3,836,571 3,583,593 4,578,744 4,777,031
12,595,075 11,421,903 12,019,816 11,958,102 11,717,024 11,850,116 11,071,060
13,461,914 13,278,763 13,047,948 13,175,539 13,208,038 12,933,530 12,749,855
18,433,570 16,951,419 18,085,989 17,916,592 17,450,077 18,539,142 18,423,280
- 15,985 24,236 281 270 37,331 22,074
4,733,741 4,571,931 5,749,254 5,200,925 5,181,807 5,370,909 4,567,320
4,733,741 4,587,916 5,773,490 5,201,207 5,182,077 5,408,241 4,589,395
9,422,935 9,265,844 8,730,473 9,159,619 8,769,667 9,302,633 10,202,024
4,276,894 3,097,658 3,582,026 3,555,767 3,498,333 3,828,268 3,631,862
11,273,576 11,172,140 10,814,286 11,053,619 11,058,578 10,823,247 10,174,666
1,565,619 1,571,631 1,568,488 1,542,739 1,501,334 1,503,114 1,390,974
9,707,957 9,600,509 9,245,799 9,510,880 9,557,244 9,320,133 8,783,692
 2020 2021
2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
29,959,821 29,233,041 27,425,481 27,562,367 27,909,863 26,780,305 26,650,370
2,831,766 3,453,181 950,366 1,308,733 1,304,657 869,248 612,820
1,550,826 1,610,250 1,532,832 1,631,961 1,701,960 1,659,402 1,520,974
313,995 447,674 477,094 406,358 525,356 568,696 557,814
929,020 934,195 970,623 1,073,814 1,132,506 1,212,196 1,260,673
355,788 147,311 187,410 155,764 162,312 62,635 140,639
143,058 135,592 116,293 131,157 168,982 138,453 132,331
6,124,452 6,728,202 4,234,618 4,707,787 4,995,773 4,510,630 4,225,251
11,105,890 10,723,930 11,412,726 11,160,912 11,202,042 11,050,641 11,322,109
12,729,479 11,780,909 11,778,137 11,693,668 11,712,048 11,219,033 11,103,010
19,742,516 20,423,582 18,473,918 17,987,728 17,468,829 16,788,813 16,379,252
20,240 411 5,680 5,808 5,695 39 39,152
4,642,315 7,376,145 5,347,211 5,412,064 5,758,235 5,163,095 5,341,169
4,662,555 7,376,556 5,352,891 5,417,872 5,763,930 5,163,134 5,380,321
11,412,602 9,360,557 9,159,637 8,693,079 7,830,086 7,757,937 7,305,779
3,667,359 3,686,468 3,961,391 3,876,777 3,874,814 3,867,742 3,693,152
10,217,305 8,809,459 8,951,563 9,574,639 10,441,034 9,991,492 10,271,118
1,425,281 1,406,491 876,977 889,209 451,649 452,226 443,856
8,792,024 7,402,969 8,074,586 8,685,430 9,989,385 9,539,266 9,827,261
CEMEX S.A.B. de C.V. y subsidiarias

Estado de resultados bajo IFRS

En miles de dólares a fin de cada periodo, excepto utilidad por CPO.

2016
1Q 2Q
Ventas netas $ 3,198,016 $ 3,597,534
Costo de ventas (2,169,027) (2,291,709)
Utilidad bruta 1,028,989 1,305,824
Gastos de operación (671,107) (768,435)
Resultado de operación antes de otros gastos, neto 357,882 537,389
Otros gastos, neto (14,709) (40,557)
Resultado de operación 343,173 496,832
Gastos financieros (270,114) (342,978)
Otros (gastos) productos financieros, neto 14,772 73,617
Productos financieros 7,761 3,355
Resultado por instrumentos financieros, neto 22,255 (24,324)
Resultado por fluctuación cambiaria (418) 108,316
Efectos del valor presente neto en activos y pasivos, neto y otros (14,826) (13,730)
Ganancia (pérdida) en participación de asociadas 2,404 13,857
Utilidad (pérdida) antes de impuestos a la utilidad 90,236 241,328
Impuestos a la utilidad (42,439) (38,960)
Utilidad (pérdida) neta de operaciones continuas 47,797 202,368
Operaciones discontinuas 1,058 25,104
Utilidad (pérdida) neta consolidada 48,855 227,471
Participación no controladora 13,398 22,070
Utilidad (pérdida) neta de la participación controladora 35,457 205,402
Utilidad (pérdida) de operaciones continuaspor CPO
Utilidad (pérdida) de operaciones discontinuaspor CPO

Flujo de operación* 582,519 759,670

Flujo de efectivo libre después de inversiones en activo fijo de mantenimiento* 8 478
Flujo de efectivo libre* (35) 422

* El flujo de operación, el flujo de efectivo libre y el flujo de efectivo libre después de inversiones en
activo fijo de mantenimiento son presentados debido a que CEMEX opina que son ampliamente
aceptados como indicadores financieros que reflejan la habilidad de CEMEX para fondear
internamente gastos en capital, dar servicio a o incurrir en deuda.
2016 2017 2018
3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q
$ 3,474,899 $ 3,174,902 $ 3,142,147 $ 3,576,672 $ 3,539,322 $ 3,413,643 $ 3,341,480
(2,189,709) (2,005,552) (2,130,471) (2,332,812) (2,273,842) (2,230,217) (2,271,506)
1,285,190 1,169,351 1,011,676 1,243,860 1,265,480 1,183,427 1,069,974
(741,659) (711,489) (661,141) (765,771) (770,475) (773,174) (727,113)
543,530 457,862 350,535 478,089 495,005 410,253 342,861
(26,950) (8,120) 139,690 (9,539) (68,114) (271,256) 2,093
516,581 449,741 490,226 468,551 426,891 138,997 344,954
(293,857) (244,979) (268,587) (272,444) (263,229) (218,016) (203,590)
102,661 44,527 23,969 (22,191) 116,044 76,458 (58,240)
6,334 4,179 4,762 4,301 4,236 4,508 4,722
22,916 (14,045) 97,776 7,712 95,355 27,339 33,739
86,973 67,614 (65,795) (20,570) 30,927 57,889 (83,619)
(13,562) (13,221) (12,774) (13,635) (14,474) (13,278) (13,082)
13,732 6,721 1,878 7,912 11,194 10,547 3,325
339,116 256,011 247,486 181,827 290,900 7,986 86,450
(42,774) (43,606) (45,258) 92,327 27,818 (95,666) (52,119)
296,342 212,405 202,229 274,153 318,719 (87,680) 34,331
7,693 10,595 152,781 27,757 (3,700) 16 (141)
304,035 223,000 355,009 301,910 315,019 (87,664) 34,190
18,449 9,297 19,105 13,259 25,634 17,259 13,940
285,586 213,703 335,904 288,652 289,385 (104,923) 20,251
0.01
(0.00)

763,503 656,149 557,344 695,682 702767 624,924 598,449

548 618 (152) 353 411 680 (198)
469 545 (181) 324 435 623 (207)
 2018 2019
2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
$ 3,701,173 $ 3,636,210 $ 3,450,295 $ 3,238,120 $ 3,523,070 $ 3,377,074 $ 3,258,674
(2,394,583) (2,359,044) (2,289,817) (2,238,800) (2,352,336) (2,220,401) (2,223,189)
1,306,590 1,277,165 1,160,479 999,320 1,170,734 1,156,672 1,035,485
(802,095) (788,780) (764,732) (705,341) (793,881) (762,643) (753,339)
504,495 488,385 395,747 293,979 376,854 394,030 282,146
(36,044) (48,124) (212,428) (52,605) (35,957) (44,823) (215,548)
468,451 440,261 183,319 241,374 468,538 349,207 66,598
(176,542) (171,106) (155,618) (189,183) (170,035) (166,695) (185,367)
119,729 (33,453) (28,322) 1,253 (27,486) (11,658) (32,533)
4,692 3,989 4,994 4,255 5,531 6,280 4,955
25,773 913 (32,381) 7,649 (1,707) (4,537) (1,029)
101,802 (21,879) 13,479 4,261 (16,500) 1,909 (20,945)
(12,538) (16,476) (14,414) (14,913) (14,810) (15,308) (15,513)
10,132 7,394 13,258 1,210 10,020 19,306 18,013
421,770 243,096 12,637 54,654 421,857 190,160 (133,288)
(48,871) (84,511) (45,894) (61,932) (48,871) (35,991) (10,556)
372,899 158,584 (33,258) (7,278) 372,986 154,169 (143,844)
10,553 27,784 (831) 61,413 10,466 38,216 (87,971)
383,452 186,368 (34,089) 54,135 163,920 192,386 (231,815)
7,674 17,455 2,818 15,300 9,366 5,014 6,192
375,778 168,913 (36,907) 38,835 154,554 187,372 (238,007)
0.01 0.09 (0.02) (0.01) 0.02 (0.02) (0.10)
0.00 0.02 (0.00) 0.04 0.00 0.04 (0.06)

761,664 749,700 604,446 561,839 644,464 655,217 553,797

241 369 403 (337) 217 290 526
211 312 337 (373) 168 211 455
 2020 2021
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q
$ 3,085,267 $ 2,902,598 $ 3,436,215 $ 3,496,962 $ 3,411,030 $ 3,855,305 $ 3,768,556
(2,119,721) (1,971,783) (2,260,030) (2,406,664) (2,301,971) (2,554,654) (2,550,034)
965,546 930,815 1,176,185 1,090,299 1,109,059 1,300,651 1,218,522
(705,114) (652,796) (723,498) (748,119) (702,991) (773,947) (755,557)
260,432 278,020 452,687 342,179 406,068 526,704 462,965
(42,746) (69,776) (1,635,688) (25,763) 569,797 (24,630) (587,584)
217,686 208,243 (1,183,001) 316,416 975,866 502,074 (124,620)
(170,244) (180,661) (248,308) (177,867) (244,462) (153,730) (128,542)
14,713 16,617 (50,924) (93,447) (19,572) (27,086) (19,161)
4,926 3,995 3,681 8,341 3,229 6,259 2,326
(27,399) 20,583 (9,505) 263 (98) (3,366) 1,249
51,721 5,877 (28,324) (25,914) (6,606) (16,523) (7,293)
(14,535) (13,837) (16,776) (76,137) (16,098) (13,456) (15,443)
4,915 8,574 17,829 18,051 3,345 15,469 18,956
67,070 52,773 (1,464,404) 63,153 715,176 336,727 (253,368)
(50,027) (39,816) 19,352 20,418 (74,747) (58,410) (100,523)
17,043 12,957 (1,445,052) 83,571 640,429 278,318 (353,890)
30,188 (54,579) (80,092) (10,389) 31,965 1,639 (24,078)
47,231 (41,623) (1,525,144) 73,183 672,394 279,957 (377,969)
5,063 2,082 10,274 3,459 7,861 10,015 (1,802)
42,168 (43,705) (1,535,418) 69,723 664,533 269,942 (376,167)
0.01 0.00 0.01 0.05 0.42 0.02 (0.02)
0.02 (0.00) 0.02 (0.01) 0.02 0.00 (0.00)

533,797 553,990 728,281 633,158 684,322 817,732 739,661

(215) 140 458 574 1 401 368
(276) 86 427 496 (53) 293 254
1
4Q
$ 3,618,235
(2,528,213)
1,090,022
(723,794)
366,227
(80,350)
285,878
(135,575)
(8,381)
10,424
(2,891)
(2,604)
(13,310)
16,153
158,075
82,925
240,999
(36,746)
204,253
9,449
194,805
0.15
(0.02)

650,550
332
227