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Colección Práctica Profesional - Introducción a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)
Capítulo 11 - Medición del valor razonable
Tercera Parte - CUESTIONES PARTICULARES DE RECONOCIMIENTO Y MEDICIÓN Y DE
REVELACIÓN
Capítulo 11 - Medición del valor razonable
Capítulo 11 - Medición del valor razonable
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CAPÍTULO 11
1. I
En este Capítulo se efectuará un adentramiento en un concepto relativamente nuevo
para los usuarios de estados contables argentinos y también para los profesionales. Se
incursionará en la determinación de "Valores razonables" para:
- Activos, o
- Pasivos.
En las Secciones 2 a 5 se analiza la NIIF 13 (norma internacional principal relacionada
con el objeto de este trabajo). Los comentarios además incluyen y resaltan las diferencias
con las NCPA (Normas Contables Profesionales Argentinas) en los temas que se
analizan.
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2. A NIIF 13
2.1. Definiciones
El siguiente es un glosario aplicable al tema que vamos a analizar en este Capítulo y
que permitirá un mayor entendimiento del mismo:
Costos de transacción
Una técnica de valoración que utiliza los precios y otra información relevante generada
por transacciones de mercado que involucran activos, pasivos o un grupo de activos y
pasivos idénticos o comparables (es decir, similares), tales como un negocio.
Enfoque del costo
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Las técnicas de valoración que convierten importes futuros (por ejemplo, flujos de
efectivo o ingresos y gastos) en un importe presente único (es decir, descontado). La
medición del valor razonable se determina sobre la base del valor indicado por las
expectativas de mercado presentes sobre esos importes futuros.
Flujo de efectivo esperado
El importe probable de los flujos de efectivo futuros posibles que generará un activo.
Máximo y mejor uso
Mercado activo
Un mercado en el que las transacciones de los activos o pasivos tienen lugar con la
frecuencia y volumen suficientes para proporcionar información confiable para fijar
precios sobre una base de negocio en marcha.
Mercado más ventajoso
El mercado que maximiza el importe que se recibiría por vender el activo o minimiza el
importe que se pagaría por transferir el pasivo, después de tener en cuenta los costos de
transacción y los costos de transporte.
Mercado principal
El mercado con el mayor volumen y nivel de actividad para el activo o pasivo que se
intenta valorizar a valor razonable.
Participantes de mercado
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El precio pagado por adquirir un activo o recibido por asumir un pasivo en una
transacción de intercambio.
Precio de salida
El precio que se recibiría por vender un activo o se pagaría por transferir un pasivo.
Prima de riesgo
Riesgo de incumplimiento
Transacción ordenada
Una transacción que supone una exposición al mercado para un período anterior a la
fecha de la medición para tener en cuenta las actividades de comercialización que son
usuales y habituales para transacciones que involucran estos activos o pasivos; no es
una transacción forzada (por ejemplo, una liquidación forzada o venta urgente).
Valor razonable
El precio que se recibiría por vender un activo o que se pagaría por transferir un pasivo
en una transacción ordenada entre participantes de mercado en la fecha de la medición.
Variables
Los supuestos que los participantes de mercado utilizarían al fijar el precio del activo o
pasivo, incluyendo los supuestos sobre el riesgo, tales como las siguientes:
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a) el riesgo inherente a una técnica de valoración concreta utilizado para medir el valor
razonable (tal como un modelo de fijación de precios), y
b) el riesgo inherente a las variables de la técnica de valoración.
Las variables pueden ser observables o no observables .
Variables observables
Variable no observable
Variables para las que los datos de mercado no están disponibles y que se han
desarrollado utilizando la mejor información disponible sobre los supuestos que los
participantes de mercado utilizarían al fijar el precio del activo o pasivo.
Variables de Nivel 1
Precios cotizados (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos idénticos a
los que la entidad puede acceder en la fecha de la medición.
Variables de Nivel 2
Variables distintas de los precios cotizados incluidos en el Nivel 1 que son observables
para los activos o pasivos, directa o indirectamente.
Variables de Nivel 3
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Principios generales
Las técnicas de valoración utilizadas para medir el valor razonable maximizarán el uso
de variables observables relevantes y minimizará el uso de variables no observables.
Principios generales
Una medición a valor razonable supone que un pasivo o un instrumento de patrimonio
propio de una empresa, se transfiere a un participante de mercado (un tercero) en la
fecha de la medición. La transferencia de ese pasivo o instrumento de patrimonio propio
de una entidad también supone que:
a) el pasivo permanecería en circulación y se requeriría al receptor de la transferencia
que lo cancele. El pasivo no se liquidaría con la contraparte o extinguiría de otra
forma en la fecha de la medición.
b) un instrumento de patrimonio propio de una entidad permanecería en circulación y el
receptor de la transferencia cargaría con los derechos y obligaciones asociados con
el instrumento. El instrumento no se cancelaría o extinguiría de otra forma en la fecha
de la medición.
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3. D
El concepto de valor razonable suele ser confundido con el de valor neto de
realización.
Si bien en ciertas circunstancias se puede dar el caso que ambos valores sean
coincidentes es oportuno revisar las definiciones contenidas en la NIC 2 que se ocupan
de distinguir ambos conceptos.
Valor neto de realización(VNR) es elprecio estimado de ventaen el curso normal del
negocio menos los costos estimados para terminar su producción y los costos estimados
necesarios para llevar a cabo la venta.
Valor razonable es el monto por el cual un activopodríaser intercambiado, o un pasivo
liquidado, entre partes informadas, interesadas y en una transacción de independencia
mutua.
De ambas definiciones se desprende que el valor neto de realización es un importe que
una entidad espera realizar en una venta de existencias en el curso normal del negocio.
El valor razonable refleja el monto por el cual la misma existencia podría ser
intercambiada en el mercado entre compradores y vendedores informados y con el ánimo
de realizar las operaciones.
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En conclusión el VNR es un valor específico para una compañía, mientras que el valor
razonable no lo es.
4. I
Los entes deberán brindar información que ayude a los usuarios de sus estados
financieros a evaluar los dos elementos siguientes:
a) Para activos y pasivos que se miden a valor razonable sobre una base recurrente o
no recurrente en el estado de situación financiera después del reconocimiento inicial,
las técnicas de valoración y las variables utilizadas para desarrollar esas mediciones;
b) Para mediciones del valor razonable recurrentes utilizando variables no observables
significativas (Nivel 3), el efecto de las mediciones sobre el resultado del período u
otro resultado integral para el período.
5. M
El valor razonable de un activo o pasivo puede verse afectado cuando ha habido una
disminución significativa en el volumen o nivel de actividad para ese activo o pasivo en
relación con la actividad de mercado normal para el activo o pasivo (o activos o pasivos
similares).
Para determinar si, sobre la base de la evidencia disponible, ha habido una disminución
significativa en el volumen o nivel de actividad para el activo o pasivo, se debe evaluar la
importancia y relevancia de factores tales como los siguientes:
a) Existen pocas transacciones recientes;
b) Las cotizaciones de precios no están obtenidas utilizando información presente;
c) Las cotizaciones de precios varían sustancialmente a lo largo del tiempo o entre
creadores de mercado (por ejemplo, algunos mercados intermediados por agentes
corredores u otros intermediadores);
d) Los índices que anteriormente estaban altamente correlacionados con los valores
razonables del activo o pasivo están no correlacionados de forma demostrable con
indicios recientes del valor razonable para ese activo o pasivo;
e) Existe un incremento significativo en primas de riesgo de liquidez involucradas o
indicadores de rendimiento (tales como aumentos de morosidad o importantes
pérdidas) para transacciones observadas o precios cotizados cuando se comparan
con la estimación del ente de flujos de efectivo esperados, teniendo en cuenta todos
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7. M V R
Seguidamente se puede observar, a modo de ejemplo, la nota que una sociedad que
comenzó a aplicar NIIF en la Argentina incluyó en sus estados financieros en relación a la
utilización de valores razonables.
"Nota. xx. Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a valor razonable.
Los activos y pasivos financieros valuados a valor razonable al 31 de diciembre de
2011, la información utilizada, las técnicas de valuación y el nivel de jerarquía se exponen
a continuación:
d) Cuentas por pagar y otras deudas — Pasivos por compras de granos a fijar
La Sociedad considera que el valor de libros de las inversiones a corto plazo y de alta
liquidez, que puedan convertirse en efectivo rápidamente y están sujetas a un riesgo
insignificante de cambio en su valor, y cuyo vencimiento original no supera los noventa
días, como efectivo y equivalente de efectivo, se aproxima a su valor razonable.
Básicamente comprende depósitos a plazo fijo en entidades financieras de primer nivel.
d) Préstamos
8. C
La emisión de la NIIF 13 marca un ordenamiento de las normas internacionales en
relación al concepto de "valor razonable".
El mismo aparece en distintos pronunciamientos pero la diversidad de aplicaciones
traía alguna confusión en la aplicación de este criterio de valorización, por lo que la NIIF
13 viene a ordenar la normativa, principalmente en cuanto a lineamientos para la
determinación de valores razonables, aun cuando no indica cuándo es requerido o
aceptado este criterio de valorización de activos y pasivos.
Se profundiza con esta norma una tendencia a la utilización de valores corrientes, que
fue iniciada por las NIIF hacia fines del siglo XX.
Pocos meses después de la aparición de la NIIF 13, es sancionada en la República
Argentina la Resolución Técnica 31 de la FACPCE, en la que por primera vez aparece el
concepto de "valor razonable" en las normas contables argentinas, a la vez que se
reedita la posibilidad de aplicar valores corrientes a ciertos activos (principalmente bienes
de uso).
Cabe recordar que a principios del 2000 se produce un hecho bastante contradictorio,
en nuestro país, dado que con la emisión de las Resoluciones Técnicas 16 a 19 de la
FACPCE, se pretendía un acercamiento a las normas contables internacionales. Sin
embargo, la RT 17 a diferencia de su antecesora RT 10, abandona la posibilidad de
aplicar valores corrientes sobre los bienes de uso, con lo que para estas partidas se
generaba un distanciamiento con las NIIF que principalmente a través de sus NIC 16 y 38
ya permitían la aplicación de valores corrientes mediante revaluaciones para los rubros
Propiedad, planta y equipo, y Activos intangibles.
En síntesis, se ha dado otro paso hacia la convergencia con las normas
internacionales, aunque en forma parcial porque las NCPA no han incorporado a través
de las RT 31 la alternativa de aplicar valores corrientes sobre los activos intangibles y
otros activos de largo plazo distintos a los bienes de uso.
En términos generales se observa sí, que, la RT 31 adopta el concepto de "valor
razonable", incorporando la misma definición que las NIIF y establece pautas similares
para la determinación de este valor.
Sin embargo, este avance hacia las NIIF recrea algunos fantasmas del pasado, "los
malditos revalúos", ¿otra vez? No tanto así como se analizó; pero a tomar precauciones.
Por otra parte, ¿son tan aplicables en la Argentina como en otros países los "valores
razonables"?, ¿hay mercados desarrollados que permitan mayoritariamente obtener los
valores "fiables" que requieren las NIIF?
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