TEMA 5

Empresa: conceptos básicos

La información contable
Índice
5.1. Empresa
5.1.1. Definiciones.
5.1.2. Teorías sobre la empresa
5.2. Conceptos clave
5.2.1. El coste de oportunidad
5.2.2. Inversión
5.2.3. Amortización

5.3. Información contable

5.3.1. Balance
5.3.2. Cuenta de Pérdidas y Ganancias
5.4. Análisis económico financieros
5.4.1. Punto Muerto. Fondo de Maniobra.
5.4.2. Ratios económico-financieros
Bibliografía
 Nicholson (2004). Teoría microeconómica. Principios básicos y
ampliaciones. Thomson. 8ª Ed. Capítulo 2
 Cepeda et al. (2004). Economía para ingenieros. Thomson.
Capítulos 7 y 8
 Pindyck y Rubinfeld (2001). Microeconomía. Prentice Hall. 5ª
Ed. Capítulo 15
 Pablo Fernández (1999).Valoración de Empresas. Gestión
2000
 Fundamentos de financiación empresarial”. R.A. Brealey y S.C.
Myers. McGraw-Hill
 Decisiones óptimas de inversión y financiación en la
empresa”. A. Suárez Suárez. Ed. Pirámide
Objetivos del tema
 Conocer las diferentes aproximaciones al estudio
de la Empresa.
 Conocer conceptos básicos de Administración de
Empresas: Inversiones, Amortizaciones.
 Interpretar la información contable de los estados
principales: Balance y Cuenta de Resultados.
 Saber calcular el Punto Muerto y el Fondo de
Maniobra
 Conocer e interpretar la información que
proporcionan los ratios financieros.
1. Empresa
EMPRESA PERSIGUE BENEFICIO ECONÓMICO
1. Empresa
1.1. Definiciones RAE

Del it. impresa.

1. f. Acción o tarea que entraña dificultad y cuya ejecución requiere

decisión y esfuerzo.
2. f. Unidad de organización dedicada a actividades
industriales, mercantiles o de prestación de servicios con
fines lucrativos.
3. f. Lugar en que una empresa realiza sus actividades.
4. f. Intento o designio de hacer algo.
5. f. Símbolo o figura que alude a lo que se intenta conseguir o
denota alguna prenda de la que se hace alarde, acompañada
frecuentemente de una palabra o mote.
 1. Empresa
1.1. Definiciones Wikipedia (20/04/2016)
Se puede considerar que una definición de uso común en círculos comerciales es la siguiente:
“Una empresa es un sistema con su entorno definido como la industria en la cual se materializa
una idea, de forma planificada, dando satisfacción a demandas y deseos de clientes, a través de
una actividad comercial". Requiere de una razón de ser, una misión, una estrategia, objetivos,
tácticas y políticas de actuación. Se necesita de una visión previa, y de una formulación y
desarrollo estratégico de la empresa. Se debe partir de una buena definición de la misión, y la
planificación posterior está condicionada por dicha definición.

La Comisión de la Unión Europea sugiere la siguiente definición: «Se considerará empresa toda
entidad, independientemente de su forma jurídica, que ejerza una actividad económica. En
particular, se considerarán empresas las entidades que ejerzan una actividad artesanal u otras
actividades a título individual o familiar, las sociedades de personas, y las asociaciones que
ejerzan una actividad económica de forma regular».

De acuerdo al Derecho internacional, la empresa es el conjunto de capital, administración y

trabajo dedicados a satisfacer una necesidad en el mercado.

Un diccionario legal de EE. UU. las define como: “an economic organization or activity; especially:
a business organization” (una organización o actividad económica; especialmente una
organización de negocios).

Otra definición -con un sentido más académico y de uso general entre sociólogos- es: “Grupo
social en el que a través de la administración de sus recursos, del capital y del trabajo, se
producen bienes o servicios tendientes a la satisfacción de las necesidades de una comunidad.
Conjunto de actividades humanas organizadas con el fin de producir bienes o servicios”.
1. Empresa
1.1. Definiciones

Del it. impresa.

1. f. Acción o tarea que entraña dificultad y cuya ejecución requiere

decisión y esfuerzo.
2. f. Unidad de organización dedicada a actividades
industriales, mercantiles o de prestación de servicios con
fines lucrativos.
3. f. Lugar en que una empresa realiza sus actividades.
4. f. Intento o designio de hacer algo.
5. f. Símbolo o figura que alude a lo que se intenta conseguir o
denota alguna prenda de la que se hace alarde, acompañada
frecuentemente de una palabra o mote.
 1. Empresa
1.2 Teorías: Enfoque Neoclásico
La empresa como unidad técnico-económica de
producción, que actúa en el mercado, y cuya
función básica es transformas inputs en outputs:
Recursos + Organización
 1. Empresa
1.2 Teorías: Costes de transacción:
La empresa es un mecanismo de asignación de bienes y
servicios alternativo al mercado.
• Cuanto el mercado es más eficiente, las transacciones se
realizan en el mercado.
• Cuando la empresa es más eficiente que el mercado, es ella
la que realiza las transacciones de manera interna.

Costes asociados a toda transacción:

o Información
o Negociación
o Garantía
Estudio de Empresa

Industria

Producción

Formas jurídicas
empresa
Tema 8
Recursos

Inf. contable

Inversión Tema 5 Financiación

Tema 7
Tema 6
 2. Conceptos Clave
2.1. Coste de Oportunidad
 La empresa, en su actividad económica, utiliza
recursos humanos y materiales, y debe tomar
decisiones
• ¿Es gratis elegir?
 No: cuando nos vemos obligados a elegir, sopesamos cuál es la
mejor alternativa. De entre todas las opciones rechazadas, la
preferida es el “precio” que pagamos por tomar la decisión. Este
precio recibe el nombre de coste de oportunidad.

El coste de oportunidad es el valor de la mejor alternativa

posible a la que renunciamos cuando tomamos una decisión
económica.

http://www.expansion.com/diccionario-economico/coste-de-oportunidad.html
2. Conceptos Clave
2.2. Ingresos - Gastos
 Ingresos (“derechos de cobro”)
◦ Ordinarios / de explotación. Son los obtenidos por la
comercialización de los bienes/servicios que constituyen la
actividad económica de la empresa
◦ Extraordinarios: Ingresos financieros, ingresos por venta de bienes
propiedad de la empresa y que no constituyen la actividad
económica de la empresa

 Gastos (“obligaciones de pago”)

◦ De explotación: Retribución a trabajadores y proveedores de
bienes y servicios: compra de materias primas, alquileres,
energía, etc.
◦ Extraordinarios: Pago de intereses, comisiones, etc.
◦ Otros: Impuestos*, indemnizaciones, etc.
◦ Inversiones**
2. Conceptos Clave
2.2. Inversión
 La inversión
◦ Es el gasto (‘desembolso’) en bienes no destinados al consumo
inmediato (bienes de capital) con la esperanza de un retorno,
incierto, superior.
 Gasto en recursos cuya vida útil se extiende a lo largo de varios
ejercicios económicos (maquinaria, edificios,…)

 Aclaraciones respecto a inversión y costes:

◦ Gastos que suponen compra de recursos:
 Lo que no permanece, porque se ha consumido o incorporado
a las ventas → COSTE
 Lo que permanece, en forma de bienes de capital (existencias
o capital fijo) → INVERSIÓN
 La depreciación asociada a los bienes de capital también tiene un coste
asociado.
http://www.expansion.com/diccionario-economico/inversion.html
2. Conceptos Clave
2.3. Amortización
 Amortización
◦ Es la parte de un bien de capital desgastada en un
ejercicio económico. Su importe se considera “coste”.
 Esta pérdida de valor puede deberse al mero uso del mismo a lo
largo del tiempo, o bien debido a la pérdida de valor que pudiera
sufrir ante la aparición de bienes de capital más perfeccionados
 El Valor Contable de un activo durante su vida, es el
correspondiente a sustraer del valor de adquisición la suma de las
amortizaciones anuales ya practicadas.
 El Valor Residual VR es el que corresponde a un activo una vez
finalizada su vida útil.
 Para calcular las cuotas de amortización, el importe a distribuir
durante la vida útil es el correspondiente a la diferencia entre el
Valor de Adquisición y el Valor Residual
http://www.expansion.com/diccionario-economico/amortizacion-contable.html
2. Conceptos Clave
2.3. Amortización
 Sobre la amortización:
 Refleja contablemente la pérdida del valor de los
activos en el tiempo (depreciación)
 Hay distintos tipo de amortización
 Amortización lineal: todos los años se amortiza la misma
cantidad
 Ejemplo: maquina de 10.000 €, amortizable linealmente en 5
años, con un valor residual (final) de cero:
Año Amortización anual Valor contable
1 2.000 € 8.000 €
2 2.000 € 6.000 €
3 2.000 € 4.000 €
4 2.000 € 2.000 €
5 2.000 € 0€
2. Conceptos Clave
2.3. Amortización
 El valor contable de un activo en un momento
determinado se calcula como la diferencia entre el
valor de su adquisición y la amortización acumulada
hasta ese momento.
 La amortización realizada en un ejercicio económico se
considera un coste de explotación (y es un gasto
fiscalmente deducible)
 Cuando hagamos una inversión en un bien de
capital (activo) debemos tener en cuenta su
amortización, al calcular el coste de oportunidad de
una decisión económica.
2. Conceptos Clave
2.3. Introducción
 Ejercicio:
 Compramos un autobús por 100.000 € con una vida útil de 5
años.
 Cada año esperamos tener 50.000 € de ingresos por billetes y
30.000 € de gastos de operación (ventas billetes, oficina,
mantenimiento autobús, gasolina, personal,..).
 Calcular el beneficio esperado cada uno de los 5 años
2. Conceptos Clave
2.3. Amortización: Ejemplo
 Ejemplo (recordatorio tema 1):
 Usted se encuentra trabajando en una empresa (en la que tiene
un salario de 2.000€ mensuales). Se plantea dejar su actual
puesto para emprender un nuevo negocio
 Para iniciar el negocio, utiliza un local de su propiedad que
tenía alquilado (la renta era de 1.000€ mensuales)
 Estima que en el nuevo negocio gastará 500€ mensuales en
materias primas.
 Para la adquisición de maquinaria y equipos, usted utiliza
12.000€. La vida útil de la maquinaria y los equipos es de 1 año.
 En el nuevo negocio, espera obtener unos ingresos de 4.000 €
mensuales.
◦ ¿Cuál es el beneficio económico durante el primer
mes?
 2. Conceptos Clave
2.3. Amortización: Ejemplo

Cuota de amortización = (Valor adquisición – Valor Residual) / vida útil

= 12.000 € / 12 meses = 1.000€ / mes

 Coste de oportunidad: 2.000€ (salario) + 1.000€ (alquiler)

 Coste contable: 500€ (materias primas) + 1.000€ (amortización)

2. Conceptos Clave
2.3. Amortización
Coste económico = coste contable + coste de oportunidad
 Recordatorio (tema 1):
 Coste contable (gasto que supone la adquisición de un
recurso)
 Gastos explícitos (desembolsos)
 Depreciación de los recursos de capital (amortización)
 Coste de oportunidad
 Lo que razonablemente se habría generado con un uso
alternativo de un recurso comprometido
 En nuestro caso:
 Coste económico:(500€ + 1.000€) + (2.000€ + 1.000€) = 4.500€
 Beneficio económico: 4.000€ - 4.500€ = -500€

Nota: Los recursos comprados pero no consumidos en la actividad no son un coste

3. El balance y la cuenta de resultados
 Se trata de dos documentos contables que
sintetizan la situación económico-financiera de la
empresa en un período determinado.
 El suministro de la información económico-financiera
de la empresa ofrece una visión periódica del
patrimonio y de los resultados obtenidos en el
ejercicio de su actividad económica.
 El sistema de información contable está compuesto por
dos documentos principales:
 Balance
 Cuenta de resultados (o cuenta de pérdidas y ganancias)
 3. El balance y la cuenta de resultados
3.1. El balance
 Se trata de un inventario que, en el momento de su
elaboración, recoge en dos columnas la relación de
elementos patrimoniales de una empresa
ACTIVO “PASIVO”

Activo Capital social Patrimonio

Activo fijo
Fijo neto
Reservas Pasivo
Fijo
Existencias Pasivo no circulante
Activo (exigible a LP)
Circulante Realizable Exigible
Pasivo circulante Pasivo
Disponible (exigible a CP) circul.

Estructura económica Estructura financiera

(en qué se ha metido el dinero) (de dónde ha salido el dinero)
3. El balance y la cuenta de resultados
3.1. El balance
 La columna izquierda (activo o estructura
económica) representa la inversión realizada por la
empresa

 La columna derecha (pasivo y patrimonio neto o

estructura financiera) representa los recursos
obtenidos por la empresa para financiar su
estructura económica

http://www.expansion.com/diccionario-economico/balance.html
3. El balance y la cuenta de resultados
3.1. El balance
 Para facilitar una correcta interpretación, el activo y
el pasivo deben ordenarse adecuadamente:
 El activo se ordena según su grado de liquidez (facilidad
que tienen los recursos en convertirse en efectivo)

 Activo fijo
 Contiene todos los recursos propiedad de la empresa destinados a
formar parte de ella de manera duradera

 Activo circulante
 Recursos ligados a la empresa de manera temporal (periodo de
duración inferior a un ciclo de explotación)
 Existencias: productos terminados, en curso y materias primas
 Realizable: productos ya vendidos, pero pendientes de cobrar
 Disponible: dinero en efectivo y en cuentas corrientes
3. El balance y la cuenta de resultados
3.1. El balance
 Para facilitar una correcta interpretación, el activo y
el pasivo deben ordenarse adecuadamente:
 El pasivo se ordena según el plazo en que la empresa
deberá hacer frente a las obligaciones contraídas y el
carácter más o menos permanente de los recursos.
 Según las obligaciones contraídas:
 Patrimonio neto (o pasivo no exigible): fondos propios de la empresa
 Capital social: dinero aportado por los accionistas de la empresa
 Reservas: parte de los beneficios no repartidos como dividendos
 Pasivo exigible: obligaciones de pagos contraídas con terceros
 Según la permanencia de los recursos en la empresa:
 Pasivo fijo: deudas y obligaciones en un plazo superior a un año
 Pasivo circulante: deudas y obligaciones de la empresa en un plazo
inferior a un año
3. El balance y la cuenta de resultados
3.1. El balance
ACTIVO 300 PASIVO 300
Activo Fijo 250 Patrimonio neto 180
- Terrenos 50
- Edificios 100 -Capital social 100
- Maquinaria 100
- ….
- Patentes -Reservas 80
- Marcas
- ……
Pasivo no corriente 100
- Préstamos a largo plazo
- Obligaciones
Activo Circulante 50 - ….
- Existencias 30
- Clientes, a cobrar 10 Pasivo circulante 20
- Bancos, caja 10 - Préstamos cp.
- Proveedores, a pagar
3. El balance y la cuenta de resultados
3.2. La cuenta de resultados
 Es un documento contable que permite analizar
si la empresa presenta beneficios o pérdidas en
el ejercicio analizado.
 Beneficio contable = ingresos – gastos contables
 Ingresos de operación: por venta de productos o servicios
 Gastos contables:
 de operación (consumos): nóminas, materias primas
incorporadas a las ventas, alquileres, …
 Amortizaciones
 Intereses
 Impuestos

El beneficio trata de medir la diferencia entre el valor de lo generado

en un periodo y el coste de los recursos consumidos para generarlo
3. El balance y la cuenta de resultados
3.2. La cuenta de resultados
 Ingresos y gastos producidos durante un periodo de
económico como consecuencia de todas las operaciones
realizadas por la empresa
CUENTA DE RESULTADOS
Ingresos de operación (ventas productos)
- Gastos de operación (consumos)
= Resultado bruto de explotación (BAAIT)
- Amortización
= Beneficio antes de intereses e impuestos (BAIT)
- Intereses (I)
= Beneficio antes de impuestos (BAT)
- Impuestos (t * BAT)
= Beneficio Neto (BN)
3. El balance y la cuenta de resultados
3.2. La cuenta de resultados
3. El balance y la cuenta de resultados
3.2. La cuenta de resultados
4. Análisis económico-financiero de una
empresa.
4.1. Punto Muerto (punto de equilibrio)
Es la cifra de ventas (unidades) que una empresa debe vender para
no tener pérdidas. Se calcula como el número de unidades que
igualan los ingresos a los costes totales.

https://www.youtube.com/watch?v=zAW0j5EayuU
4. Análisis económico-financiero de una
empresa.
4.1. Fondo de Maniobra
Es la cuantía de recursos financieros a largo plazo que se utilizan
para financiar el Activo Circulante.
4. Análisis económico-financiero de una
empresa.
4.1. Fondo de Maniobra
4. Análisis económico-financiero de una
empresa.
4.1. Fondo de Maniobra
4. Análisis económico-financiero de una
empresa.
4.1. Fondo de Maniobra
4. Análisis económico-financiero de una
empresa.
FM < 0 
4.1. Fondo de Maniobra Suspensión
de Pagos
4. Análisis económico-financiero de una
empresa.
4.1. Fondo de Maniobra
4. Análisis económico-financiero de una
empresa. Ratios.
 A partir del balance y de la cuenta de resultados,
podemos evaluar aspectos relativos a la situación
económico-financiera de una empresa.
 Esta situación puede analizarse mediante ratios, que
son cocientes entre dos magnitudes.
◦ Según qué tipo de magnitudes se pongan en relación,
los ratios tienen la capacidad de analizar diferentes
aspectos de la empresa.
◦ A tener en cuenta:
 No existe un acuerdo general para definir los componentes de
un gran número de ratios
 No existe un valor ideal para cada ratio (se toman como
referencia las medias correspondientes a los ratios del sector en
el que opera la empresa).
4. 2 Análisis económico-financiero de una
empresa. Ratios.
 Aspectos a analizar:
◦ Liquidez
 Se trata de evaluar la capacidad que tiene la empresa de atender
sus obligaciones de pago en el corto plazo.
 Especialmente relevante para los acreedores y los proveedores

◦ Endeudamiento
 Se refiere a la manera en la que están financiados los recursos
de la empresa: fondos propios, deuda, etc.
 Resulta especialmente útil para los acreedores y los inversores

◦ Rentabilidad
 La rentabilidad mide el rendimiento de los recursos utilizados
por la empresa durante un período económico.
 Resulta de especial interés tanto para los propietarios o accionistas de la
empresa como para los futuros inversores
4. 2 Análisis económico-financiero de una
empresa. Ratios.
4.2.1. Liquidez de la empresa
1. Fondo de maniobra
 Parte del activo circulante financiado con recursos a
largo plazo ACTIVO 300 PASIVO 300
Activo Fijo 250 Patrimonio neto 180
- Terrenos 50
- Edificios 100 -Capital social 100
- Maquinaria 100
- ….
- Patentes -Reservas 80
- Marcas
- ……
Pasivo no corriente 100
- Préstamos a largo plazo
Activo Circulante 50 F.M. - Obligaciones
- ….
- Existencias 30
- Clientes, a cobrar 10 Pasivo circulante 20
- Bancos, caja 10 - Préstamos cp.
- Proveedores, a pagar

Fondo de Maniobra = activo circulante – pasivo circulante

4. 2 Análisis económico-financiero de una
empresa. Ratios.
4.2.1. Liquidez de la empresa
2. Ratio de liquidez
 Mide la capacidad de la empresa para atender sus
obligaciones de pago en el corto plazo con sus
recursos de naturaleza circulante

Activo circulante
Ratio de liquidez = (≈ 1,5 – 2)
Pasivo circulante
4. 2 Análisis económico-financiero de una
empresa. Ratios.
4.2.1. Liquidez de la empresa
3. Ratio de tesorería
 Evalúa la capacidad de la empresa para hacer frente a
sus obligaciones de pago en el corto plazo con los
bienes circulantes más cercanos a la liquidez,
excluyendo aquellos cuyo periodo de realización es
superior (existencias).

Realizable + Disponible
Ratio de tesorería = (≈ 0,4 – 0,6)
Pasivo circulante
4. 2 Análisis económico-financiero de una
empresa. Ratios.
4.2.1. Liquidez de la empresa
4. Ratio de disponibilidad
 Relación entre el disponible (efectivo) y las deudas a
corto plazo. Proporciona información sobre la
proporción que representan los bienes líquidos de la
empresa en relación a las obligaciones a corto plazo.

Disponible
Ratio de disponibilidad = (≈ 0,3)
Exigible a CP
 4. 2 Análisis económico-financiero de una
empresa. Ratios.
4.2. 2. Endeudamiento de la empresa
1. Ratio de endeudamiento
 Mide qué proporción del pasivo total representan las
obligaciones de la empresa con terceros (deuda)

Exigible total (deuda)

Ratio de endeudamiento = (≈ 0,4 – 0,6)
Total pasivo (recursos propios + deuda)
4. 2 Análisis económico-financiero de una
empresa. Ratios.
4.2.2. Endeudamiento de la empresa
2. Ratio de autonomía financiera
 Evalúa la proporción que guardan los recursos
propios de la empresa en relación al endeudamiento
a corto y a largo plazo.

Patrimonio neto (recursos propios)

Ratio de autonomía = (≈ 0,75 – 1,5)
Exigible total (deuda)
4.2. Análisis económico-financiero de una
empresa. Ratios.
4.2.3. Rentabilidad de la empresa
 La rentabilidad mide el rendimiento de los
recursos utilizados por la empresa durante un
período económico.
◦ Aunque existen diferentes fórmulas de expresar este
concepto, en general, se mide como el cociente entre
los beneficios obtenidos y el capital invertido
Beneficio obtenido
Rentabilidad =
Capital invertido

◦ Resulta de especial interés tanto para los propietarios

o accionistas de la empresa como para los futuros
inversores
4. 2 Análisis económico-financiero de una
empresa. Ratios.
4.2.3. Rentabilidad de la empresa
1. Rentabilidad económica (RE o ROA)
 (Return On Assets)
 Mide la eficiencia de los activos empleados por la empresa
durante un periodo determinado (independientemente de las
fuentes de financiación empleadas y la fiscalidad del país)
 Por ello, el beneficio considerado es el obtenido antes del pago de intereses e
impuestos
BAIT
Rentabilidad económica RE o ROA =
Total activo

 Es posible desagregar la rentabilidad económica en dos

componentes: el margen comercial y la rotación de activos
(multiplicando y dividiendo por las ventas):
BAIT Ventas
RE = x = Margen x Rotación
Ventas Total activo
4. 2 Análisis económico-financiero de una
empresa. Ratios.
4.2.3. Rentabilidad de la empresa
2. Rentabilidad financiera (RF o ROE)
 (Return On Equity)
 Mide la capacidad que tiene la empresa de remunerar a sus
accionistas.
 Se calcula como el cociente entre los beneficios netos
obtenidos y los recursos propios de la empresa (aportación de
los socios más beneficios generados y no distribuidos)

BN
Rentabilidad financiera RF o ROE =
P.N.