UNIVERSIDAD AUTÓNOMA DEL ESTADO DE MÉXICO

FACULTAD DE ADMINISTRACIÓN Y CONTADURÍA

PROYECTOS DE INVERSIÓN

“UNIDAD 6. EVALUACIÓN ECONÓMICA”

PRESENTA

ALEJANDRA ABIGAIL HERNÁNDEZ SALAZAR

BRAYAN JESÚS GONZÁLEZ MIRANDA
DULCE ALEXANDRA ESTRELLA HERNÁNDEZ
LIZET CARMONA MEJÍA

MAESTRO(A): MARCOS IGNACIO QUIROZ SANTIN

5° SEMESTRE GRUPO: LA

TOLUCA, MÉX 15 DE NOVIEMBRE DE 2022

 Métodos de evaluación que toman en cuenta el valor del dinero a
través del tiempo

La evaluación de proyectos por medio de métodos matemáticos- financieros es una

herramienta de gran utilidad para la toma de decisiones por parte de los administradores
financieros, ya que un análisis que se anticipe al futuro puede evitar posibles desviaciones y
problemas en el largo plazo. Las técnicas de evaluación económica son herramientas de uso
general. Los mismos pueden aplicarse a inversiones industriales, de hotelería, de
servicios, etc. El Valor Actualizado Neto (VAN) y la Tasa Interna de Retorno se mencionan
juntos porque en realidad es el mismo método, sólo que sus resultados se expresan de manera
distinta. La Tasa Interna de Retorno es la tasa que hace el valor presente igual a cero, lo cual
confirma la idea anterior.
Estas técnicas se utilizan cuando la inversión produce ingresos por sí misma. El VAN y la TIR
se aplican cuando hay ingresos.

Donde:
• c = inversión inicial.
• FNE = Flujo neto de efectivo del periodo n,
• i = Tasa de descuento que se aplica para llevar a valor presente
• r = Cuando se calcula la TIR, el VAN se hace cero y se desconoce la tasa de descuento
que es el parámetro que se debe calcular.
Recuérdese que los criterios de aceptación al usar estas técnicas son:

✓ Método del Valor Actualizado Neto (VAN)

El método del Valor Actualizado Neto es muy utilizado por dos razones, la primera porque es
de muy fácil aplicación y la segunda porque todos los ingresos y egresos futuros se
transforman a unidad monetaria de hoy y así puede verse, fácilmente, si los ingresos son
mayores que los egresos. Cuando el VPN es menor que cero implica que hay una pérdida a
una cierta tasa de interés o por el contrario si el VAN es mayor que cero se presenta una
ganancia. Cuando el VAN es igual a cero se dice que el proyecto es indiferente.
En la aceptación o rechazo de un proyecto depende directamente de la tasa de interés que se
utilice. Por lo general el VAN disminuye a medida que aumenta la tasa de interés.
En consecuencia, para el mismo proyecto puede presentarse que a una cierta tasa de interés,
el VAN puede variar significativamente, hasta el punto de llegar a rechazarlo o aceptarlo según
sea el caso.
Al evaluar proyectos con la metodología del VAN se recomienda que se calcule con una tasa
de interés superior a la Tasa de Interés de Oportunidad (TIO), con el fin de tener un margen
de seguridad para cubrir ciertos riesgos, tales como liquidez, efectos inflacionarios o
desviaciones que no se tengan previstas.

✓ Método de la Tasa Interna de Retorno (TIR)

Este método consiste en encontrar una tasa de interés en la cual se cumplen las condiciones
buscadas en el momento de iniciar o aceptar un proyecto de inversión. Tiene como ventaja
frente a otras metodologías como la del Valor Actualizado Neto (VAN) porque en este se
elimina el cálculo de la Tasa de Interés de Oportunidad (TIO), esto le da una característica
favorable en su utilización por parte de los administradores financieros.
La Tasa Interna de Retorno es aquella tasa que está ganando un interés sobre el saldo no
recuperado de la inversión en cualquier momento de la duración del proyecto. En la medida de
las condiciones y alcance del proyecto estos deben evaluarse de acuerdo con sus
características, con unos sencillos ejemplos se expondrán sus fundamentos. Esta es una
herramienta de gran utilidad para la toma de decisiones financiera dentro de las organizaciones
Métodos de evaluación que no toman en cuenta el valor del dinero
a través del tiempo

1. Razones de liquidez: miden la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones
(pagos) a corto plazo. Entre ellas figuran
• Prueba del ácido: se calcula restando los inventarios a los activos circulantes y
dividiendo el resto entre los pasivos circulantes, se utiliza para medir la capacidad
de la empresa para pagar las obligaciones a corto plazo.
Tasa de prueba de ácido: activo circulante – inventarios
Pasivo circulante
Razón circulante: activo circulante
Pasivo circulante

2. Tasas de apalancamiento: miden el grado en que la empresa se ha financiado por medio

de la deuda
• Razón de deuda: miden el porcentaje total de fondos provenientes de instituciones
de crédito. La deuda incluye los pasivos circulantes. Un valor aceptable es del 33%
por seguridad de los acreedores.
tasa de deuda: deuda total
activo total
➢ Número de veces que se gana el interés se obtiene dividiendo las
ganancias antes del pago de interés e impuestos. Mide el grado en que
pueden disminuir la ganancia sin provocar un problema financiero a la
empresa al grado de no cubrir los gastos anuales de intereses. Valor
aceptado es de 8.0 veces
Número de veces que se gana el interés: ingreso bruto
Cargos de interés

3. Tasas de actividad: mide la efectividad de la actividad empresarial, no debe hacerse en

la planificación del proyecto. El valor comúnmente aceptado es de 9.
Rotación de inventario: ventas
Inventarios
 Periodo promedio de recolección: tiempo que la empresa debe esperar
después de hacer una venta antes de recibir el dinero. Valor aceptado 45 días
PPR: cuentas por cobrar = cuentas por cobrar
Ventas por día ventas anuales/365
 Rotación de activo total: es la tasa que mide la actividad final de la rotación de
todos los activos de la empresa. Valor aceptado es de 2
Rotación de activos totales: ventas anuales
Activos totales

4. Tasas de rentabilidad: la rentabilidad es el resultado neto de un gran número de políticas

y decisiones
• Tasa de margen de utilidad sobre ventas: se calcula dividiendo el ingreso neto
después de impuestos sobre las ventas: valor promedio aceptado 5 y 10%
TMB: utilidad neta después de pagar impuestos
Ventas totales anuales
• Rendimiento sobre activos totales: se obtiene dividiendo la utilidad neta libre de
impuestos entre los activos totales. Esta tasa puede ocasionar malas decisiones.
• Tasa de rendimiento sobre el valor neto de la empresa: es la tasa que mide el
rendimiento sobre la inversión de los accionistas, llamada valor neto o capital.
 Análisis de sensibilidad

El análisis de sensibilidad es una herramienta a través de la cual se estudia los cambios que
se producen en una variable cuando se introducen ciertas variaciones en el modelo financiero.
Así, el análisis de sensibilidad tiene por objeto permitir a una empresa o entidad a predecir
cuáles serán los resultados que se obtengan con un proyecto determinado, además de que
será fundamental para poder comprender las incertidumbres, las limitaciones y el alcance de
cualquier decisión que se tome al respecto.
Para llevar a cabo el análisis de sensibilidad se han de calcular los flujos de caja (hacen
referencia a los flujos de entradas y salidas de efectivo en un periodo de tiempo determinado)
y el VAN (valor actual neto, es decir, el valor presente de los flujos de caja netos como
consecuencia de una inversión), al cambiar una variable.
Así pues, para poder llevar a cabo el análisis de sensibilidad se han de comparar el VAN
antiguo y el VAN nuevo, y el resultado que arroje esta operación deberá ser multiplicado por
100. Esta operación dará como resultado un porcentaje de cambio. La fórmula del análisis de
sensibilidad es la siguiente:
Análisis de sensibilidad = ((VANn – VANe) / VANe) x 100
Donde:
• VANn: hace referencia al valor actual neto nuevo.
• VANe: hace referencia al valor actual neto que se tenía antes de realizar el
cambio en la variable que se está midiendo.

Ventajas
• Facilita la toma de decisiones: puede resultar de gran utilidad para tomar una decisión, por
lo que resulta muy ventajoso para las empresas, sobre todo a la hora de planificar los
proyectos que se pretenden llevar a cabo.
• Asegura el control de calidad del proyecto: gracias al análisis de sensibilidad, las empresas
podrán determinar qué procesos y proyectos no están dando los resultados esperados. De
esta forma, las empresas podrán detectar los errores y fallos que se están produciendo, lo
cual les permitirá subsanarlos y esto redundará positivamente en la calidad de los
productos, así como suponer un ahorro importante de tiempo.

Desventajas
• Una sola variable cada vez: quizá el inconveniente principal del análisis de sensibilidad es
que este tan solo puede estudiar los cambios que se produce en una sola variable cada
vez.
• No hay utilización de distribuciones de probabilidad: esta realidad limita de forma bastante
notable la capacidad predictiva del análisis de sensibilidad.
 Conclusiones

Podemos concluir, que la evaluación económica nos permite identificar, medir y comparar los
costes, al igual que facilita conocer de forma más detallada la relación costo-beneficio de un
proyecto, ya que al realizar un análisis de forma anticipada se podrán evitar problemas que
afecten a largo plazo el proyecto, partiendo de esto se tomaran decisiones optimas el manejo
de los recursos limitados posibles buscando lograr mejores resultados de los esperados o
simplemente permite determinar si es viable o no invertir en dicho proyecto.

Referencias

A., J. L. (s.f.). Análisis y evaluación de proyectos. Recuperado el 15 de noviembre de 2022, de UNIDAD 5.-
MÉTODOS DE EVALUACIÓN DEL PROYECTO:
http://web.uqroo.mx/archivos/jlesparza/acpsc137/EvalFin.pdf

Bazán, D. (2019). studocu. Recuperado el 15 de noviembre de 2022, de Métodos de evaluación evaluación que
toman en cuenta el valor del dinero a través del tiempo:
https://www.studocu.com/latam/document/universidad-nacional-de-asuncion/matematica-para-
economistas/metodos-de-evaluacion-evaluacion-que-toman-en-cuenta-el-valor-del-dinero-a-traves-
del-tiempo/16312089

Bellorín, M. U. (24 de octubre de 2019). Revista Multi-ensayos. Recuperado el 15 de noviembre de 2022, de El

valor del dinero en el tiempo:
https://www.lamjol.info/index.php/multiensayos/article/view/9285/10590

Elaboración y evaluación de proyectos de la Unideg. (2013). Tareas Universitarias.com. Recuperado el 15 de

noviembre de 2022, de Métodos de evaluación que toman en cuenta eI valor del dinero a través del
tiempo: https://tareasuniversitarias.com/metodos-de-evaluacion-que-toman-en-cuenta-ei-valor-del-
dinero-a-traves-del-tiempo.html

Roldan, L. (2022). SlidePlayer. Recuperado el 15 de noviembre de 2022, de MÉTODOS DE EVALUACIÓN QUE NO

TOMAN EN CUENTA EL VALOR DEL DINERO A TRAVÉS DELTIEMPO Razones de liquidez Prueba del
acido: Se calcula restando los inventarios.: https://slideplayer.es/slide/3393417/

Software DELSOL. (5 de abril de 2021). Software DELSOL. Recuperado el 15 de noviembre de 2022, de Análisis
de sensibilidad ¿Qué es?, ¿Cómo funciona?: https://www.sdelsol.com/glosario/analisis-de-
sensibilidad/