Taller Cálculo de WACC1

La empresa La empresa “Voy por Más SA” que no transa en bolsa, estudia hacer
un nuevo proyecto, para el cual requiere calcular su tasa de costo de capital
empresa, WACC. Utiliza una estructura objetivo de financiamiento en que el 30%
es deuda y 70% patrimonio. Los costos de financiamiento con deuda previstos
por la empresa, alcanzan a 6,8% en pesos y son el 40% de la deuda, el resto es
deuda en UF al 3,9% anual. La tasa de costo de capital propio se determinará
por CAPM y se proyecta un crecimiento del IPSA de 10% anual real, se utiliza
como tasa libre de riesgo el BCU-10 que estaría en tasas de 2,2% anual. Se
estima un IPC de 3 % anual promedio, durante los próximos años. La tasa de
impuestos a las empresas es 25%.
Esta empresa no conoce su beta y necesita que usted aporte con este dato. Para
ello maneja la siguiente información relativa a otras empresas que componen la
industria y transan en bolsa.

Empresa Beta Deuda/Patrimonio Capitalización de

Mercado (M UF)
Súper Fácil SA 1,40 0,50 8.000
(SF SA)
No Estamos SA 1,10 0,40 12.000
(NE SA)
Puede Ser SA 1,,80 0,60 20.000
(PS SA)

Usted debe calcular:

a) Betas desapalancados para cada empresa

b) Beta de la industria

c) Beta relevante Voy por Más SA

d) Costo capital propio

e) Costo real de la deuda Voy por Más SA

f) WACC para Voy por Más SA

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Preparado por Víctor Valenzuela Villagra. Académico Ingeniería en Administración de Empresas - UNAB