GESTIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

ACTIVIDAD 1

INTRODUCCIÓN A RIESGOS FINANCIEROS

El pánico de 1873
Contextualización de la Crisis
Periodo desde 1873 a 1896
Fue el Pánico económico en USA por la quiebra de la entidad bancaria Jay
Cooke and Company, de la localidad de Filadelfia, el 18 de septiembre de
1873, con la previa caída de la Bolsa de Viena el 9 de mayo de 1873. Supuso
el principio de una tiesa depresión económica de alcance universal, famosa
como la Enorme Depresión de 1873 (en inglés: Long Depression, al pie de la
letra traducida como depresión prolongada), que perduró hasta el año 1879,
coincidiendo con el principio de la Segunda Revolución Industrial.
Cooke, como muchas otras entidades, había llevado a cabo relevantes
inversiones en el área ferroviario. Grant de contraer la oferta monetaria agravó
el caso para las entidades que se encontraban poderosamente endeudadas.
En 1870, el Tren del Pacífico Norte (Northern Pacific Railway) delegado de la
obra del segundo tren transcontinental estadounidense, poseía, como
representante financiero único de sus bonos a Cooke & Company.

Riesgo Financiero primario

El riesgo financiero que se materializó en esta crisis ya esté Indicador hace

referencia a la posibilidad de que una entidad incurra en pérdidas originadas
por errores humanos, fallas tecnológicas o procesos, infraestructura, o por
factores externos. Ya que en esta crisis Fue Agotado el empuje del primer
periodo industrializador –el del algodón, el vapor y el ferrocarril-, eran varios las
naciones que en el continente Europeo y fuera de ella se habían incorporado,
mejor o peor, a la nueva economía industrial. La agricultura europea sufre en
muchas naciones la competencia de productos (cereales, lana) más baratos
que llegan a partir de Ultramar, a bordo de transportes cada vez más baratos.
La difusión de las doctrinas y políticas librecambistas habían autorizado –junto
con el mecanismo del jefe oro- un aumento sin antecedentes del negocio
universal; empero la especialización universal, que hasta el momento era vista
como una bendición, iniciará a considerarse una trampa una vez que amenace
con arruinar a los agricultores o industriales de uno u otro

Riesgos financieros secundarios

Otros de los riesgos que se manifestaron durante esta crisis también fueron los
riesgos de mercado que se denomina a la probabilidad de variaciones en el
precio y posición de algún activo de una empresa. Ya que en esta crisis Para
muchas naciones la contestación ha sido el proteccionismo y unas políticas
casi autárquicas, que buscaban el autoabastecimiento industrial de la nación,
por medio de la sustitución de importaciones por industrias nacionales
poderosamente protegidas por medio de aranceles altos. Estas políticas
primaban industrias poco competitivas, empero de mostraron bastante
eficaces para proteger los intereses de los sectores industriales nacionales que
no eran competitivos en un mercado mundial. El hallazgo y difusión de
novedosas fuentes de energía (electricidad y petróleo), novedosas técnicas
(motores eléctricos, radio), nuevos sectores industriales (química y electricidad)
o novedosas maneras de organización de la industria (cárteles o “trust”) han
permitido a ciertos territorios salir de la crisis en superiores condiciones.

Impacto en la economía mundial

Afectaciones

 La agricultura europea padeció en muchas naciones la competencia de

productos (cereales, lana) más baratos que llegaban a partir de
Ultramar, a bordo de transportes cada vez más baratos.

 Marcó el fin del lapso de superioridad económica del Reino Unido y de la

extensión basada en el algodón, el carbón, la siderurgia y el tren.

 El hallazgo y difusión de novedosas fuentes de energía (electricidad y

petróleo), novedosas técnicas (motores de combustión, dinamos
eléctricas, radio), nuevos sectores industriales (química y electricidad) o
novedosas maneras de organización de la industria (cárteles o trust) han
permitido a ciertos territorios salir de la crisis en superiores condiciones
e comenzar una Segunda Revolución Industrial.

 Surgimiento estadounidense como potencia económica.

 El auge del sindicalismo corrige el desequilibrio social del capitalismo y

permite el desarrollo de la Segunda Revolución Industrial.

 El enorme instante del librecambio –entre las décadas de 1850 a 1870-

ha sido efímero, Esta crisis es una crisis del mercado, que hasta el
momento no estaba regulado, y nace el Proteccionismo.
Empresas impactadas
Jay Cooke and Company y Northern Pacific Railway

Impacto en la economía colombiana

Este cambio del caso mundial, en un entorno nacional de alta inestabilidad

política, ha sido un duro revés para el sistema extremista, del cual no se
recuperaría. Más que una controversia técnica o de teoría económica, la
inclinación política y la definición de Estado y de País de cada conjunto
determinarían el agresivo debate que se desencadenó.
A lo largo de la Regeneración se modificó la política económica con una
intenso custodia de la mediación del Estado, se reorientó la política fiscal y,
obviamente, la política monetaria. Para Núñez, la reforma de las tarifas
aduaneras como herramienta de defensa industrial, el fortalecimiento de las
ganancias gubernamental para darle un más grande margen de acción en la
economía, y la construcción de un organismo que estimulara la actividad
crediticia y funcionara como herramienta de desarrollo, eran recursos
primordiales (Hernández, 2001, 62).

Este viraje ha sido un enorme reto para los defensores de la independencia

económica, en consecuencia la discusión política, que integraba temas tan
susceptibles como la independencia de crítica, las libertades civiles, el derecho
a la contraposición y la honestidad en las elecciones, se cruzó de forma
inseparable con la disputa sobre los principios económicos que debían
administrar en el territorio (Hernández, 2001, 62).

Santiago Pérez Manosalva indicó que la moneda de papel únicamente entraba

al mercado por la fuerza y, para que el público la utilizara, el régimen debía
imponérselo, ejemplificando, realizando forzoso su recibo en ciertas
transacciones, como el pago de impuestos o salarios2.

Pese a la profundo contraposición, Núñez sancionó la Ley 39 del 16 de julio de

1880, que autorizó al régimen a implantar un Banco Nacional para hacer las
operaciones típicas de los bancos de la era y, además, ser representante o
auxiliar en la ejecución de operaciones fiscales y manejar los documentos de
crédito gubernamental para la conversión, unificación o amortización de la
deuda interna (Romero, 1991, 28).

El primer cuestionamiento que se logró a esta ley ha sido sobre la forma de

financiar el Banco Nacional; el régimen modificó entonces su iniciativa irreal de
un aporte inicial de $10.000.000 provenientes de las alquilas nacionales, de un
crédito del 30% del capital aportado y de la comercialización de actividades al
público (el 10%), y optó por una iniciativa final de un capital nominal de
$2.000.000 aportados por el tesoro nacional (ibíd., 27). El segundo
cuestionamiento de fondo ha sido el privilegio de emisión única de billetes
hasta por el doble de su capital efectivo, con la garantía de que el régimen
respondería por la solvencia del Banco Nacional. Billete de banco privado
(impreso sin circular)

A diferencia de los bancos privados, el Banco Nacional apenas debía tener en

caja un costo en metálico de un 25% de sus billetes en circulación y en
documentos de deuda de no bastante más de 180 días de vencimiento. Frente
a la carencia de acogida del sector privado, el Banco Nacional se ha convertido
en un establecimiento de carácter público.