Gestión Contable Financiera:

Se presenta la siguiente información de la Corporación Aceros del Sur en miles de dólares

Corporación Aceros del Sur

Cifras en MUS$ 2018
Pasivo corriente
Obligaciones Financieras 737,062
Cuentas por pagar comerciales 437,177
Cuentas por pagar relacionados 17,523
Otras cuentas por pagar 99,650
Impuesto a las ganancias corriente 10,692
Total Pasivo Corriente 1,302,104
Pasivo no corriente
Obligaciones financieras 348,403
Cuentas por pagar comerciales Lp 656
Otros pasivos de Lp 7,761
Pasivo por impuesto a las ganancias diferidos 182,475
Total Pasivo no corriente 539,295

Total Patrimonio 2,007,732

Considerando su actual estructura de capital (D/D + E), seguido de un Beta sin deuda de la
industria de 1.18, el premio de mercado al finalizar el 2018 se situó en 5,8%. Por otro lado, el
riesgo país finalizó el año en 145 puntos básicos, de la misma forma el Bono del Tesoro a 10 años
cerró en 2.5%. Este tipo de compañías enfrenta una tasa impositiva de 29.5%

a) Estime el Costo de Capital y el CPPC

b) Asumiendo que Aceros del Sur está evaluando distintas estructuras

D /(D + E) D /(D + E) D /(D + E) D /(D + E)

20% 40% 60% 90%

c) Considerando los resultados de la pregunta anterior, indique en qué nivel Aceros del Sur
logra una estructura óptima de capital, bajo el concepto de maximización.
d) Indique en qué nivel de estructura se iguala el COK – CPPC, y a cuánto ascendería dicha
tasa
e) ¿Qué expresa el COK y el CPPC?

D /(D + E) Rating Costo de la deuda

10% - 20% AAA 6%
30% - 40% BBB 8%
50% - 60% BB 14%
70% - 80% B- 16%
90% - 100% C 18%