17/01/2022 – Introducción

¿Qué es la administración de riesgos? Es una función esencial de cualquier empresa

¿Cuánto riesgo estas dispuesto a asumir?
La función se encarga de ver el potencial de riesgo = probabilidad de perdida de económica
Televisa – utilidad operativa del 65% - Se cayo su utilidad
Incertidumbre – tiempo = horizonte de la inversión (más riesgo del medio ambiente) – Inversión Inicial
(Expuesto a los impactos del tiempo, a la incertidumbre)
Impactos de la Geopolítica – arancel, bloqueo económico, etc.
Incertidumbre – (no se sabe lo que va a pasar en el paso del tiempo) ¿Cómo poder predecir en el
tiempo?
Modelos de Predicción – Regresión lineal simple y múltiple – predecir datos futuros de cualquier
variable – predicción basada en un modelo. Construir escenarios de riesgo (variables de riesgo)

19/01/2022

Premisa financiera en la administración de riesgos (relación riesgo-rendimiento)

A mayor riesgo adquirido – Mayor rendimiento a obtener
Riesgo financiero – incertidumbre producida en el rendimiento de una inversión, por los cambios
producidos en el sector que se opera – inestabilidad de los mercados financieras
Clasificación de riesgos
 Riesgo de crédito: no asumen sus obligaciones de pago, impago de la deuda.
 Riesgo liquidez: tiene activos fijos, pero no posee la liquidez suficiente – deudas corto plazo.
 Riesgo mercado: mercados financieros:
 Riesgos de cambio: riesgo de cambio de divisa
 Riesgos de tasa de interés: las tasas variables de interés
 Riesgos de volatilidad de mercado: mas comunes. Perdidas en una cartera perdidas en cartera.
Acciones para minimizar el riesgo financiero
Es un fenómeno multifactorial – Muchos sucesos pueden afectar el resultado
Riesgo constituye el foco de a
Mutuamente excluyentes – el proyecto del A se compare contra el B … después contra el C … etc.

2° Presentacion
Activos no Financiero = tiene un valor por si mismo (el precio no depende de un contrato) – Pierde valor
Inmueble – tiene una plusvalía – se actualiza su valor conforme la demanda de inmuebles de la zona
Inmuebles, maquinarías, patentes, licencias de uso
El riesgo en activos no financieros
- Presupuesto de capital – es el proceso de planear y administrar inversiones a largo plazo. Para
identificar y evaluar las oportunidades de inversión
-

Método de valuación Financiera

Evaluación de proyectos de inversión – modelos matemáticos financieros, análisis de escenarios de la

relación riesgo-rendimiento que permite tomar una decisión en torno a la implementación de un
proyecto.

Proyecto de inversión: una solución inteligente de un problema de tipo humano, con el propósito de
obtener el má
Tipos de proyectos de inversión
- Reemplazo maquinaria
- Mayor capacidad producción
- Innovación tecnológica – automatización de procesos de producción
- Sistemas de distribución – (Nuevas sucursales)
Reestructuración de pasivos – Es un foco de atención, todas aquellas que planeaciones pueden ser
modificadas, y lo proyectado ya no sea real. Se provoca una caída en los ingresos, no se puede pagar
(riesgo de crédito).

Elaboración de presupuesto de capital – reemplazar la maquinaría, esa maquinaría ya se utilizo por

muchos años, llego a su ciclo de vida útil, ya no es productiva.
INN – Inversión Inicial Neta
FNE – Flujo Neto de Efectivo (Utilidad neta por año) Ingresos – Egresos
TREMA – La tasa de rendimiento mínima aceptada por un inversionista (Lo que yo quiero que me pague)
VPN – Valor Presente Neto

Regla de Decisión – VPN>0 Cuando se hace el calculo de los componentes

Valor presente neto – La sumatoria de los flujos netos de efectivo, descontando la rentabilidad que
quiere que te pague el proyecto.

Valor de salvamento, lo que a valer la maquina desgastada.

Cálculo de la TREMA
 Factores de Riesgo
 Rentabilidad del Sector
 Riesgo país (CETES)
 Inflación – (comportamiento de normalidad de los últimos 5 años)
 Costo de oportunidad (Tasa pasiva – la tasa que pagan los bancos a los inversionistas)

1. Trema de factores de riesgo – TREMA = i + t + (i) (t)

2. Canacintra publica la rentabilidad del sector, Rentabilidad promedio 41% (manufacturero),
banxico, inegi, secretaría de economía. Variaciones por las métricas. Métodos de coeficiente,
varianza y desviación estándar con base a sus datos históricos
3. Valor del Cete anual del año pasado 5.75% anual
4. Promedio de la inflación 4.90%
5. Costo de oportunidad, publicación tasas pasivas 8.78%
41% + 4.90% + (.41) (4.90%) = 47.9%
Costo Capital (PASO 2)
Ki = kd (1 – t) = 17.15% Voy a deducir el 30% del 24.5%

 Kd =Tasa activa (tasa bancaria crédito) – 24.5% la tasa que cobran los bancos por los créditos
que prestan
 T = Tasa fiscal de beneficio (ISR) – 30% Deducir el 30% de tasa

Costo de Capital ponderado promedio CCPP (PASO 3) –

 Rec. P = 30% y Rec. Ajen. = 70%
 CCPP= (TREMA factores de riesgo) (% Financiamiento RP) + (TREMA costo de capital) (%
Financiamiento RA)
 CCPP = (24.31) (.30 ) + (17.15) (.70 ) = 19.29%
Predicción de Cifras
PIB es poderoso … el costo de dinero (tasa de interés) … tipo de cambio
Sistema de amortización -diseño de programas de pago, tabla de amortización. Crédito de largo plazo,
requiere que se programe un pago. Si no se hace una programación de pagos adecuado.
EL crédito tiene un fin, en el caso de crédito simple, capital de trabajo permanentemente.
Uso de créditos para tener descuentos de pronto de pago. (Compras de contado por los proveedores)
Anualidades de una deuda … Interese más capital. La amortización corresponde al pago de capital para
disminuir la deuda. Regreso un pago en intereses, por el uso del dinero y una cantidad de capital para la
deuda. Fondo de amortización.
Tabla de amortización