Caso Práctico 3: Factibilidades del Proyecto

Nombre del estudiante

Adriana Velazquez

Nombre del docente

Pedro María Sánchez Claustro

Project Evaluation and Assessment

Noviembre 2022
 Solución al Caso Práctico

1. Para Lenovo, la compra de la división de computadores personales de IBM corresponde a:

a) Un proyecto complementario a la operación de Lenovo.

b) Un proyecto mutuamente excluyente a la operación de Lenovo

c) Proyecto independiente frente a la operación de Lenovo

d) Un joint venture (alianza) entre las dos empresas

R/ Considero que es un proyecto complementario, ya que se está realizando una compra de empresa y
se gestionan proyectos compartidos.

2. ¿Cuál es la tasa de descuento (WACC) a usar para evaluar el negocio? Teniendo en cuenta que
el % Patrimonio es del 65%, el % Deuda 35% y el coste de la deuda es 9%

a) 4,50%

b) 6,00%

c) 7,20%
d) 11,45%

e) 7,93%.

R/ 7,2%. Se calcula de la siguiente manera CAPM y WACC:

Rentabilida libre de riesgo (Rf) 4.50%

Rentabilida mercado (Rm) 7.20%
Beta 1.59%

Camp = Rf +Beta *(Rm-Rf) = 5%

Wacc = Kd* (1-T)*D/(D+E)+Ke*E/(D+E)

9%*(1-29.5)*35%+9%*65% = 7.2
 Participcion Tasas

Deuda (D) 35% Costo Deuda (Kd) 9%

Patriminio (E) 65% Rendimiento requerido 5%

Tasa impositiva (T) 29.50%

WACC = 7.2 %

3. ¿Cuál es el valor terminal calculado?

a) 1.000 (millones de euros €)

b) 2.226,45 (millones de euros €)

c) 2.312,92 (millones de euros €)

d) 5.500 (millones de euros €)

e) 4.595,34 (millones de euros €).

R/ 2.226,45 (millones de euros €).

4. ¿Cuál es el valor presente del proyecto?

a) 1.000 (millones de euros €)

b) 2.379,28 (millones de euros €)

c) 7.379,71 (millones de euros €)

d) 1.313,60 (millones de euros €)

e) 2.345,74 (millones de euros €)

R/ 1.313,60 (millones de euros €).

5. Lenovo pagó 1.450 millones de euros por la división de ordenadores personales de IBM, ¿es
esto un buen negocio para Lenovo, y cuál es la causa más probable por la que se da la
diferencia?
 a) No es un buen negocio. Deben pagar el valor en libros. El cálculo está incorrecto o falta
información.

b) No es un buen negocio. Sin importar los cálculos, la división de IBM pierde dinero, por lo que no
es buen negocio

c) No puede determinarse si es o no un buen negocio

d) Si es un buen negocio. La valoración debe ser hecha como el valor presente de los flujos de caja
que producirá el proyecto. La diferencia que paga Lenovo está en intangibles como los diseños
y la marca de los computadores de IBM y en las Sinergias que no fueron valoradas, y en la
dificultad de asegurar un crecimiento constante como en este caso del 6

R/ Si es un muy buen negocio Lenovo compra un producto que asido reconocido por la calidad de sus
productos.
 Referencias

• Norma APA,

http://uniasturias.edu.co/SUMMA/pdf/norma_apa_7_edicion.pdf.

• https://observatorio.unr.edu.ar/10-preguntas-para-entender-lasvariaciones-del-tipo-de-
cambio/
• https://www.centro-virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/macroeconomia/unidad3_pdf3.pdf
• https://elpais.com/economia/2016/03/02/actualidad/1456939268_805631.html
• https://www.larepublica.co/finanzas/lo-bueno-lo-malo-y-lo-feo-de-que-el-dolar-se-cotice en-
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