Cuaderno de Apuntes TAR406 Taller de Gestion Bancaria y Financiera PDF

Vicerrectoría Académica
Cuaderno de Apuntes
Taller de Gestión
Bancaria y
Financiera
Cuaderno de Apuntes
Estimado Estudiante de AIEP, en este Cuaderno de Apuntes, junto a cada Aprendizaje Esperado que se te
presenta y que corresponde al Módulo que cursas, encontrarás “Conceptos, Ideas Centrales y Aplicaciones”
que reforzarán el aprendizaje que debes lograr.
Esperamos que estas Ideas Claves entregadas a modo de síntesis te orienten en el desarrollo del saber, del
hacer y del ser.
Mucho Éxito.-
Dirección de Desarrollo Curricular y Evaluación
VICERRECTORÍA ACADÉMICA AIEP.
Cuaderno de Apuntes de uso exclusivo de los estudiantes del Instituto Profesional AIEP. Prohibida su reproducción. Derechos reservados AIEP
Cuaderno de Apuntes
I UNIDAD DE APRENDIZAJE: Servicios Financieros y Productos Bancarios
Aprendizaje Esperado 1
Reconocen el funcionamiento del Sistema Bancario Nacional como

complemento a la Gestión Financiera Empresarial.
1.1.- Tipos de Entidades financieras Vigentes en Chile y el Mundo
Dentro de la historia de la banca nacional tenemos los siguientes hitos que

condicionaron el desarrollo de las instituciones financieras de nuestro país:
 En 1848, el primer banco que se creó en Chile fue el Banco de Arcos y Cía.
 Entre 1855 y 1860 se dictaron las primeras leyes bancarias promovidas por
un francés llamado Gustavo Cource.
 En el gobierno de Arturo Alessandri Palma (1920 - 1925), se realizaron

estudios en el país sobre la necesidad de una auténtica fiscalización
bancaria y la creación de un Banco Central, de acuerdo con la Conferencia
Internacional Financiera del año 1920 (Bruselas).
 Por lo anterior, llegó una misión privada norteamericana, presidida por el

economista Edwin Kemmerer, la que proponía las siguientes tres medidas:
o La creación de un Banco Central que fuera el único emisor de
moneda.
o El establecimiento de una oficina gubernativa que tuviera la
fiscalización efectiva del sistema bancario, inclusive del Banco
Central.
o Una ley monetaria que consagrara definitivamente el sistema del
patrón oro.
Estas medidas se recomendaron y adoptaron en Panamá, Colombia, Ecuador,

Perú, Bolivia y Chile.
 1925: Creación del Banco Central de Chile (BCCH), Superintendencia de

Bancos y Ley Monetaria estableciendo el patrón oro.
 En 1953 las Cajas de Crédito Agrario y de Crédito Hipotecario, el Instituto

de Crédito Industrial y la Caja Nacional de Ahorro constituyen el Banco del
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Estado de Chile.
 1964 - 1970: Se caracteriza por un sistema bancario privado nacional y muy

concentrado en grupos económicos de la época, y por el Banco del Estado
de Chile.
 1970 - 1973: La mayor parte del sector bancario pasó a manos del Estado a
través de la Corporación Chilena de Fomento (CORFO) ya que adquirió una
participación controladora en bancos comerciales privados, por esta razón,
el Estado pasó a controlar el crédito.
 1975 - 1976: Comienzan las privatizaciones del sistema bancario. La

CORFO tuvo una política para la privatización de empresas, mediante
licitaciones públicas en las cuales cualquier individuo o entidad, nacional o
extranjera, podía participar. Se mantuvo el Banco del Estado de Chile.
 La crisis económica que afectó a Chile entre 1982 y 1983 hizo caer el PIB
cerca de un 20%, y por otra parte el desempleo superó con creces el 20%.
Los bancos y fondos de pensiones de la época fueron rescatados por la
CORFO y el BCCH, creando lo que se denominó deuda subordinada de los
bancos con el BCCH, el rol de la CORFO fue apoyar el financiamiento del
llamado capitalismo popular. El estado volvió a concentrar su influencia en
la banca.
 1985: Comienza una nueva ola de privatizaciones de la banca nacional.
 1989: El Banco Central pasa a ser un organismo autónomo y técnico.
 Década 1990 y 2000 se caracteriza por un período de fusiones y nuevas

concentraciones, por ende, control de grupos económicos en el sector
bancario.
 A partir de 1997 el Comité de Basilea ha sugerido regulaciones que afectan

al sistema bancario, en Chile hubo una adaptación parcial de la llamada
Basilea I, pero posteriormente hubo un Basilea II y Basilea III.
 Este año 2015 se actualizaron las normas de liquidez.
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Dentro de las entidades financieras vigentes en nuestro país se encuentra el

Mercado Bancario, el cual está constituido por 4 actores principales:
 Banco Central de Chile

 Banco del Estado de Chile
 Bancos privados nacionales
 Bancos privados extranjeros autorizados en Chile.
Los 3 últimos son supervisados por la SBIF (Superintendencia de Bancos e

Instituciones Financieras). Este mercado tiene como principales clientes a los
segmentos de empresas y personas.
Banco Central de Chile

El Banco Central de Chile (BCCH) es un organismo autónomo que se rige por una
Ley Orgánica Constitucional (Nº18.840), el cual se relaciona con el sistema
principalmente por sus objetivos y sus políticas, por lo que, el BCCH norma
regularmente el sistema bancario y como consecuencia de ello, la SBIF debe
operacionalizarlas con la dictación de una recopilación de estas normas para que
los bancos e instituciones que supervisa, las cumplan. (Banco Central de Chile,
2016).
El BCCH tiene por objetivos:

Velar por la estabilidad de la moneda (Control de la inflación).
Promover la estabilidad y eficacia del sistema financiero, cuidando por el normal

funcionamiento de los:
 Pagos internos (evitar problemas de liquidez del sistema bancario) y
 Pagos externos (evitar problemas en la balanza de pagos y consecuencias
negativas en los pagos de transacciones en el comercio y negocios
internacionales).
Las políticas del BCCH son las siguientes:
Monetarias:
La preocupación del BCCH por la estabilidad de la moneda se ha traducido en la
adopción de un régimen monetario con meta de inflación (desde el año 2007, el
objetivo explícito del BCCH es que la inflación anual se ubique la mayor parte del
tiempo en torno a 3%, con una rango entre 2% y 4%, a septiembre de 2015 el
acumulado es de 5%).
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Cambiarias:
Está representado por un régimen de flotación cambiaria (libre, sin intervención),
sin embargo, puede intervenir si el tipo de cambio tiene una trayectoria no
adecuada para la economía chilena (a septiembre de 2015 el tipo de cambio ha
tomado una trayectoria alcista. Comente con sus compañeros y docente las
consecuencias para empresas exportadoras e importadoras).
Financieras:
El BCCH promueve una economía estable y de crecimiento sostenido. Para ello
requiere de un sector bancario sólido y seguro, que pueda asignar recursos en
una combinación eficiente de riesgo y rendimiento, asegurando el funcionamiento
del sistema de pagos. Por ello, el BCCH es el prestamista de última instancia de la
economía, por lo que provee liquidez a las instituciones que enfrentan problemas
temporales de caja, es decir, el BCCH está preocupado por la administración del
capital de trabajo de las empresas bancarias. (Banco Central de Chile, 2016).
1.2.- Institucionalidad y Regulación a nivel Mundial
El Sistema Financiero Internacional es el conjunto de organismos e instituciones,

públicas y privadas (Estado y particulares) que regulan, supervisan y controlan el
sistema crediticio, finanzas y garantías, así como la definición y ejecución de la
política monetaria, bancaria, valores y seguros en general del mercado mundial.
Esta institución realiza una función de intermediación entre las unidades de ahorro
y las de gasto, movilizando los recursos de las primeras hacia las segundas con el
fin de lograr una más eficiente utilización de los recursos. (Herrera García, 2003).
Instituciones de regulación a nivel mundial
 Fondo Monetario Internacional (FMI)

 Banco de Pagos Internacionales (BPI)
El Fondo Monetario Internacional o FMI como idea fue planteado el 22 de julio de

1944 durante una convención de la Organización de las Naciones Unidas (ONU).
Su creación como tal fue en 1945. Sus estatutos declaran como objetivos
principales la promoción de políticas cambiarias sostenibles a nivel internacional,
facilitar el comercio internacional y reducir la pobreza.
Objetivos del FMI:

 Promover la cooperación monetaria internacional.
 Facilitar la expansión y el crecimiento equilibrado del comercio
internacional.
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 Promover la estabilidad de los tipos de cambio.

 Auxiliar en el establecimiento de un sistema multilateral de pagos. Poner
sus recursos generales temporalmente a la disposición de los miembros
que sufran dificultades en su balanza de pagos, bajo las salvaguardas
indicadas.
 Acortar la duración y disminuir el grado de desequilibrio en las balanzas de
pagos internacionales de sus miembros.
El Banco de Pagos Internacionales (BPI), es el banco central de bancos centrales.

Además posee un Centro de investigación monetaria y económica que se encarga
de investigar, recopilar y publicar datos sobre banca internacional y desarrollo de
mercados financieros y mantener una base de datos económicos en el interior de
los bancos centrales, a la que tengan acceso automatizado los bancos centrales,
ofreciendo servicios de banco (inversión y financiamiento) a los bancos centrales
miembros. Además, en algunas ocasiones actúa como agente o fiduciario
(FIDEICOMISO) en relación con diversos acuerdos financieros internacionales.
1.3.- Los Productos y Servicios Bancarios y su relación con la Empresa
El principal producto bancario es financiar a empresas y personas a través de

créditos (colocación), por lo cual se cobra un precio. Dicho precio lo constituye la
tasa de interés del crédito o “colocación”.
En general, prestar dinero (colocar) supone un riesgo para la entidad financiera

ante la posibilidad de impago total o parcial de un préstamo o un crédito.
Debido a que cualquier operación de crédito o préstamo suponen un riesgo para

los bancos, estas tienen que analizar minuciosamente la solvencia y el patrimonio
del cliente, en definitiva, la capacidad que tiene la persona natural o jurídica de
generar fondos para devolver el dinero que han tomado prestado.
Son operaciones de crédito de dinero aquellas por las cuales una de las partes
entrega o se obliga a entregar una cantidad de dinero y la otra a pagar en un
momento distinto a aquel en que se celebró la convención.
Los principales créditos de cartera de colocaciones de los bancos son:
Líneas de Crédito:
Representa un crédito permanente para ser usado en cualquier momento y debe
ser cubierto en los plazos que se indiquen en el contrato entre el cliente y el
banco.
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Créditos con Tarjeta de Crédito:

Es un medio de pago que permite a los clientes usar una línea de crédito otorgado
por un banco para comprar ahora y pagar después.
Créditos de Consumo:
Monto de dinero que otorga el banco a personas para la adquisición de bienes o
pago de servicios, y que normalmente es pactado para ser pagado en el corto o
mediano plazo (1 a 4 años).
Créditos Comerciales:
Monto de dinero que otorga el banco a empresas de diverso tamaño para
satisfacer necesidades de capital de trabajo, adquisición de bienes, pago de
servicios orientados a la operación de la misma o para refinanciar pasivos con
otras instituciones y proveedores y que normalmente es pactado para ser pagado
en el corto o mediano plazo (1 a 4 años).
Créditos Hipotecarios:
Crédito que otorga el banco para la adquisición de una propiedad ya construida,
un terreno, como también para la construcción de viviendas, oficinas y otros
bienes raíces, con la garantía de la hipoteca sobre el bien adquirido o construido;
normalmente es pactado para ser pagado en el mediano o largo plazo (8 a 40
años, aunque lo habitual son 20 años).
Además de disponer de un capital inicial proveniente de sus accionistas, las

entidades financieras atraen el dinero de las personas y las empresas, para que
sea depositado. Por recibir y mantener este dinero, las entidades financieras
pagan, en general, una cierta cantidad de dinero al depositante que se conoce
como interés. El cálculo de esa cantidad se hace a través de tasas y recibe el
nombre de tasa de interés de “captación".
Las principales captaciones de los bancos son:
Cuenta Corriente:
La cuenta corriente es un contrato por el cual el banco se obliga a cumplir órdenes
de pago del cliente, hasta el monto de dinero que tuviere en ella o el crédito que
se haya estipulado.
Depósitos a la Vista:
Conforme a las disposiciones del Banco Central de Chile, los bancos pueden
mantener cuentas de depósito a la vista bajo la modalidad de "Cuentas de ahorro
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a la vista" según lo establecido en el Capítulo III.E.2 de su Compendio de Normas

Financieras, o bien, en las "Cuentas a la vista" que trata Capítulo III.B.1.1 del
mismo Compendio.
La Cuenta a la Vista o "Cuenta Vista" es en realidad un Depósito a la Vista en la

cual se puede depositar dinero, para después girarlo a través de una Tarjeta de
Cajero Automático o la caja del banco, o mediante un pago que utilice la misma
tarjeta como Tarjeta de Débito.
Tarjetas de Débito:
Cualquier tarjeta que permita hacer pagos a partir de dinero que una persona
tenga en una cuenta corriente bancaria, una cuenta de ahorro a la vista u otra
cuenta a la vista.
Cuentas de Ahorro:
Son un tipo de ahorro orientado a personas que tienen la capacidad de juntar
dinero en forma periódica, ya que pueden abrirse y mantenerse con bajos montos.
Depósitos a Plazo:
Los Depósitos a Plazo son sumas de dinero entregadas a una institución
financiera, con el propósito de generar intereses en un período de tiempo
determinado.
Los bancos pueden ofrecer productos financieros y servicios relacionados que

pueden ser similares y otros que los distinguen de la competencia. Dentro de ello
se encuentran los productos relacionados con empresas, los cuales se presentan
a continuación:
Productos/Servicios para Financiamiento de empresas:
 Factoring
 Línea de Crédito para Sobregiros
 Créditos Comerciales a Corto Plazo
 Línea de Crédito con Garantía en Letras
 Tarjeta de Crédito
 FOGAPE (Fondo de Garantía para el Pequeño Empresario)
 Boletas de Garantía
 Leasing
 Créditos Comerciales a Mediano y Largo Plazo
 FOGAIN (Garantía CORFO para Inversión, Capital de Trabajo y
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Refinanciamiento)
 Financiamiento de Proyectos Inmobiliarios
 Asesoría Financiera
1.4.- Características y Oferta del Sistema Bancario Nacional.
Tipos de Banca
La siguiente es una clasificación de tipos de bancos con la pretensión de
distinguirlas, existiendo la posibilidad que estas se combinen.
Universal:
Este tipo de banca abarca todos los aspectos del negocio bancario. Este modelo
es el más utilizado, y se basa en la diversificación. Esto puede tener un costo alto,
lo utilizan generalmente los grandes bancos.
Especializada:
La especialización se da por segmentos de clientela, zonas geográficas, productos
y servicios. Los productos financieros son imitables fácilmente, por lo tanto, la
ventaja competitiva desaparece rápido. Existen los bancos de inversión,
colocación, negociación y asesoría.
Banca al por menor, tradicional o comercial:
Se dedica a personas, familias, comercios pequeños, pymes, etc. Poco monto por
operación, pero de gran volumen, clientes numerosos y dispersos.
Banca al por mayor:

Se dirige a las grandes empresas y al sector público. Pocas operaciones, pero con
un gran volumen monetario.
A continuación se presenta el concepto de banca universal del Banco de Chile, a

septiembre de 2015:
Áreas de Negocio
Bajo un esquema de banco universal, Banco de Chile provee una amplia gama de
servicios financieros a todos los segmentos del mercado financiero chileno, directa
e indirectamente a través de sus empresas filiales. En particular, el Banco ha
consolidado su modelo de negocios en torno a segmentos de negocio, a través de
los cuales entrega una completa oferta de productos a personas y empresas.
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Estos segmentos son:
Banca Minorista
Banca Mayorista
Tesorería Filiales
Caso Banco Central:
Política monetaria y meta de inflación

El BCCH conduce su política monetaria sobre la base de un esquema de metas de
inflación y de flotación cambiaria. Este incorpora el compromiso de utilizar los
instrumentos para que la inflación anual del IPC se ubique la mayor parte del
tiempo en torno a 3%, con un rango de tolerancia de más/menos un punto
porcentual. Este compromiso orienta las expectativas de los agentes económicos
y transforma el centro de la meta en el ancla nominal de la economía.
En el marco de metas de inflación, el objetivo primordial de la política monetaria es

la estabilidad de precios. Sin embargo, condicional a alcanzar una inflación
cercana a la meta en un horizonte de mediano plazo, la política monetaria tiene un
carácter contracíclico, lo que contribuye a reducir la volatilidad de la inflación y del
producto. En otros términos, que haya una meta de inflación no significa que se
ignoren sus efectos de corto y mediano plazo sobre la actividad económica.
La meta de inflación se define para la variación anual en 12 meses del Índice de

Precios del Consumidor (IPC), elaborado por el Instituto Nacional de Estadísticas
(INE), un indicador que tiene gran representatividad y confianza. El BCCH ha
fijado el centro del rango de la meta de inflación en 3% anual. Esto significa que la
política monetaria se orienta a que la variación promedio y esperada del IPC sea
cercana a 3% anual. La elección de este valor cuantitativo está basada en una
evaluación de las ventajas y desventajas que tendría una inflación diferente en la
economía chilena.
La amplitud del rango meta está fijada en más/menos un punto porcentual. Este
rango comunica tres aspectos: la tolerancia de desviaciones transitorias de la
inflación efectiva respecto de 3%, la preocupación simétrica respecto de
desviaciones por encima y por debajo de la meta, y el nivel de variabilidad normal
esperable de la inflación en el ciclo económico.
El objetivo operacional de la política monetaria es que la inflación proyectada se

ubique en 3% anual en un horizonte de política en torno a dos años. Este
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horizonte constituye el período máximo en el cual el BCCH habitualmente intenta

que la inflación retorne hacia 3%. Da cuenta del rezago promedio entre cambios
en el instrumento de política y sus efectos sobre la actividad y los precios, y
acomoda la preocupación por la volatilidad del producto y de otras variables y la
presencia de movimientos pasajeros o por una sola vez en algunos componentes
del IPC. Proyecciones a otros plazos también influyen en las decisiones porque su
análisis contribuye a evaluar la sostenibilidad del control inflacionario.
La aplicación de un régimen de flotación cambiaria permite implementar una

política monetaria independiente, es decir, con una orientación que puede diferir
de la de las principales economías, facilita el ajuste de la economía a shocks
reales, ayuda a prevenir desalineamientos pronunciados en el tipo de cambio y
ataques especulativos contra la moneda.
Bajo el esquema de flotación, el BCCH se reserva la opción de intervenir en el

mercado cambiario —a través de operaciones cambiarias y/o proveyendo
instrumentos para la cobertura cambiaria— en circunstancias excepcionales de
depreciación o apreciación excesiva del tipo de cambio, que pueden tener efectos
negativos sobre la economía. En coherencia con la posibilidad de realizar
intervenciones cambiarias, y en línea con el objetivo de estabilidad de pagos
externos, el BCCH mantiene un stock de reservas internacionales. El monto de
reservas y su composición se monitorea regularmente.
Implementación de la política monetaria
El BCCH ejecuta su política monetaria influyendo en la tasa de interés

interbancaria diaria, esto es, aquella tasa a la cual los bancos se otorgan créditos
entre sí de un día a otro (overnight). Como en cualquier otro mercado, el precio
(en este caso, la tasa de interés interbancaria) lo determina el equilibrio entre la
oferta y demanda de fondos o de liquidez. El BCCH conduce su política monetaria
controlando la oferta de liquidez o base monetaria, de forma que la tasa de interés
resultante se ubique en torno a la tasa de política monetaria. Así, la tasa de
política monetaria corresponde al objetivo de tasa interbancaria que el BCCH
quiere implementar.
La base monetaria corresponde a los billetes y monedas emitidos por el BCCH y a

los depósitos que mantienen los bancos en el Instituto Emisor. Dos factores
determinan la demanda bancaria por liquidez: la necesidad de fondos para
satisfacer los requerimientos legales de encaje, y la liquidación de obligaciones
entre los bancos en el mercado interbancario. El encaje es la fracción de los
depósitos recibidos que los bancos deben guardar en sus cajas o depositar en el
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Cuaderno de Apuntes
BCCH. La oferta de liquidez es influida por el vencimiento de los bonos y pagarés

del propio BCCH y por las nuevas emisiones de deuda que este realiza, decisión
que le permite controlar en gran medida la liquidez.
Para regular a diario la liquidez existen dos mecanismos principales: la línea de

crédito de liquidez y el depósito de liquidez. En el primero, los bancos obtienen
fondos del BCCH a una tasa única de interés equivalente a la tasa de política
monetaria más 25 puntos base (pb), operación en que se exige un colateral como
garantía. En el segundo, los bancos depositan en el BCCH durante un día hábil
bancario, a la tasa de política monetaria menos 25 pb. Estas dos tasas establecen
una banda simétrica de estabilización automática de más/menos 25 pb respecto
de la tasa de política monetaria, dentro de la que se sitúa la tasa de los préstamos
interbancarios.
Describa cómo las políticas que regulan el Sistema Bancario Nacional son
un complemento a la Gestión Financiera Empresarial.
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II UNIDAD DE APRENDIZAJE: Servicios Bancarios de Comercio Internacional
Describen la Oferta Financiera de Productos Bancarios de Comercio

Internacional de acuerdo con sus características y usos.
2.1.- Servicios Financieros Internacionales y normativa
La ingeniería financiera ha creado muchos instrumentos complejos que han

permitido a las empresas protegerse considerablemente de los riesgos asociados
a las variaciones inesperadas de las monedas, tasas de interés, precios de las
materias primas, etc. y que finalmente repercutirán en la estructura financiera del
balance.
Estos instrumentos se conocen como Derivados y permiten obtener una estructura

más predecible para la exposición en riesgos cambiarios, riesgos de tasas y riesgo
de variación de precios en los commodities (materias primas).
Los productos derivados nacen de un activo subyacente o base (por ejemplo, un

instrumento financiero como tasa de interés, un producto o materia prima, etc.).
Estos instrumentos quedan disponibles para las empresas, para enfrentar sus
propias necesidades de asegurar o cubrir algún activo o pasivo de su balance
(exportadores e importadores, por ejemplo), en resumen intenta ayudar en la
protección de riesgos y fluctuaciones de precios. Si bien son ofrecidos a los
clientes de bancos, entre instituciones financieras son muy utilizados, debido a la
composición del negocio mismo bancario con sus diferentes plazos y monedas, en
sus balances.
Si las empresas que los utilizan buscan asegurarse, entonces se trata de

coberturistas o hedgers, usando movimientos adversos en los precios de ese
activo subyacente.
También se utilizan como inversión sin tener una partida del balance que
asegurar, en ese caso, se les denomina especuladores o inversionistas, siendo
muy importantes en la formación de precios en este tipo de instrumentos, dado
que rara vez se encontrarán tantos coberturistas con expectativas al alza o a la
baja de un activo subyacente.
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Y por último, encontramos los arbitrajistas que contribuyen a disminuir las

imperfecciones en los mercados y por lo tanto, en la formación de precios. Estos
realizan una compra y venta simultánea de un activo subyacente en diferentes
mercados, con el fin de obtener beneficios ciertos y libres de riesgo, como es una
circunstancia que se mantiene por poco tiempo. Los arbitrajistas actúan atentos a
encontrar estas oportunidades antes que los operadores eliminen estas ocasiones
de arbitraje.
Tipos de Derivados:
1. Futuros
Es un compromiso para comprar (recibir) o vender (entregar) un activo de cierta
calidad y precio en una fecha futura dada, es un contrato estandarizado que se
transa en Bolsa de Futuros.
2. Forwards
Es un compromiso para comprar o vender un activo a un precio determinado,
fecha, cantidad y calidad pactada entre ambas partes, es un contrato que se
transa en mercados fuera de bolsa y no es estandarizado.
3. Swaps
Los Swaps son acuerdos privados entre dos partes para intercambiar flujos en el
futuro (tasas de interés, monedas, etc.), de acuerdo con ciertas condiciones
preestablecidas
4. Opciones
Una opción entrega al poseedor el derecho a hacer algo, pero no lo obliga a
ejercer ese derecho, pero debe pagar un precio para adquirir el derecho a ejercer
dicha opción, que se llama prima o precio de la opción. Estos contratos tiene dos
partes una que es el comprador y otra el emisor, lanzador o vendedor. De los
anteriores, los derivados más utilizados en Chile por las instituciones financieras
son:
Seguros de cambio (Forward)
Es un contrato mediante el cual se fija hoy el tipo de cambio futuro. Una de las
partes se compromete a entregar en una fecha futura una moneda (USD, EURO,
JPY, u otras monedas), y la contraparte, el equivalente en dólares
norteamericanos, UF, o pesos, a la paridad o tipo de cambio determinado al
minuto de suscribir el contrato. (Banco Crédito e Inversiones, 2016).
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Cuaderno de Apuntes
Se ofrecen dos tipos de Forward:
Forward Tradicional: Por compensación o entrega física.
Forward Americano: Permite anticipos, por entrega física solamente.
Swap de Tasas de Interés

Consiste en un acuerdo entre dos partes, en el cual estas intercambian pagos
(cargas financieras) o cobros (activos), de acuerdo con una regla predeterminada,
durante un período específico de tiempo.
Sobre Tasas de Interés: Intercambio de flujos de interés (cobros y pagos)

expresados en la misma divisa.
Cross Currency Swap: Es un contrato entre dos partes que permite el intercambio
de flujos de capital e intereses de dos divisas distintas. El cross currency swap
permite redenominar la divisa del flujo de capital e intereses de un pasivo o de un
activo.
Swap de Inflación:
Producto de cobertura de activos o pasivos en UF que permite protegerse de las
fluctuaciones futuras en la inflación.
Opciones financieras
Una opción es un contrato que proporciona a su poseedor (el comprador) el
derecho (no la obligación) a comprar (opción de compra o call) o a vender (opción
de venta o put) una cantidad de activos, a un precio establecido y a una fecha
determinada. El vendedor está obligado a efectuar la contrapartida si la opción es
ejercida. Los flujos de la operación son al inicio (prima) y al ejercicio (en caso de
ocurrencia). Se ofrecen varios tipos de opciones según el subyacente (monedas,
inflación y tasas de interés).
2.2.- Análisis de Sensibilidad y Shocks Financieros
Las entidades financieras deben protegerse de los riesgos de mercado y riesgos

de liquidez, estos se basan en un análisis de los estados financieros a través de
ratios que indiquen tendencias y su posición respecto de otras empresas, en este
caso, otras empresas bancarias.
El éxito de estos modelos económicos – financieros depende de la calidad de la

información contable y de la formación profesional de las personas que los
preparan.
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Cuaderno de Apuntes
En Chile, los bancos tienen dos informes que deben preparar de acuerdo con las
normas del Banco Central de Chile y supervisados a través de normas de la
Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras.
Revisemos cada uno a continuación:
Control y publicación de la Exposición a los Riesgos de Mercado:

Esta se realiza de acuerdo con lo dispuesto por el Banco Central de Chile, en el
numeral 1.15 del capítulo III B.2.2 y el número 28 del capítulo 12 - 21 de la
Recopilación Actualizada de Normas de la Superintendencia de Bancos e
Instituciones Financieras, se hace la publicación periódica con información a la
fecha respectiva.
Control y Publicación de la Situación Individual de Liquidez:

Esta se realiza conforme a lo dispuesto por el Banco Central de Chile en el
capítulo III.B.2.1 del Compendio de Normas Financieras y capítulo 12 - 20 de la
Recopilación Actualizada de Normas de la Superintendencia de Bancos e
Instituciones Financieras, la situación periódica de liquidez que se publica con
información a la fecha señalada.
Cálculo de un Forward
Un empresario que recibirá un millón de dólares en exportaciones de sus

productos agrícolas en 180 días más necesita asegurar el precio del tipo de
cambio (dólar) con el objetivo de no quedar expuestos a las variaciones del precio
del dólar. El exportador realizará las negociaciones con el banco para saber a
cuánto puede vender el millón de dólares usando un contrato forward.
El banco realiza sus cálculos para cotizar a cuanto puede comprarle al exportador
US $1.000.000 que recibirá en 180 días más suponiendo los siguientes costos:
Pesos: 0.28%
Dólares: 1.75%
Tipo de cambio comprador: $700
Para realizar los cálculos usted cuenta con las siguientes fórmulas de forward
US$/$:
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Cuaderno de Apuntes
𝒑𝒍𝒂𝒛𝒐
(𝟏 + 𝑻𝒂𝒔𝒂𝑪𝒂𝒑𝒕𝒂𝒄𝒊ó𝒏 $ ∗ ( ))
𝟑𝟎
𝑭𝒐𝒓𝒘𝒂𝒓𝒅 𝒅𝒆 𝒄𝒐𝒎𝒑𝒓𝒂 = 𝑷𝒓𝒆𝒄𝒊𝒐 𝑺𝒑𝒐𝒕𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂 ∗ ( )
(𝟏 + 𝑻𝒂𝒔𝒂𝑪𝒐𝒍𝒐𝒄𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝑼𝑺 $ ∗ ( ))
𝟑𝟔𝟎
(𝟏 + 𝑻𝒂𝒔𝒂𝑪𝒐𝒍𝒐𝒄𝒂𝒄𝒊ó𝒏 $ ∗ ( ))
𝟑𝟎
𝑭𝒐𝒓𝒘𝒂𝒓𝒅 𝒅𝒆 𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂 = 𝑷𝒓𝒆𝒄𝒊𝒐 𝑺𝒑𝒐𝒕𝒄𝒐𝒎𝒑𝒓𝒂 ∗ ( )
(𝟏 + 𝑻𝒂𝒔𝒂𝑪𝒂𝒑𝒕𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝑼𝑺 $ ∗ ( ))
𝟑𝟔𝟎
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Cuaderno de Apuntes
III UNIDAD DE APRENDIZAJE: Taller de Operaciones Bancarias y Financieras
Propone estrategias de gestión bancaria y financiera conforme a

condiciones específicas planteadas.
3.1.- Financiamiento a través de la Banca
Una empresa regularmente requiere financiar sus proyectos (largo plazo) y

administrar adecuadamente su capital de trabajo.
De acuerdo con esto, las necesidades de financiamiento son un punto relevante

dentro de la dinámica de los negocios.
Para ello una empresa debe someterse a la evaluación de una entidad bancaria,
para determinar si esta le entregará los fondos requeridos, así como en los plazos
y condiciones solicitados por la empresa.
El proceso de análisis y evaluación crediticia se puede llevar a cabo en dos

niveles:
1) Evaluación diagnóstica:
Su objetivo es la detección anticipada de situaciones de riesgo complejas que

permitan tomar decisiones, respecto de la conveniencia o no de establecer u
otorgar crédito a un cliente. Alguno de los componentes de esta evaluación se
relaciona con la Integridad externa e interna, Niveles de Ventas, Patrimonio Neto
Financiero, Origen y Suficiencia de las Flujos de Ingresos, y por último la Realidad
Financiera General a través del análisis de las declaraciones mensuales y anuales
de impuestos de IVA y Renta, así como el Balance Tributario. Del estudio de tales
informes, pueden surgir dudas o reparos que se requiera precisar con un cliente,
no descartando la posibilidad de efectuar una visita a la misma para evaluar el
entorno de la empresa.
2) Evaluación sustantiva:
Esta evaluación involucra un estudio profundo y completo de la empresa,

destinado a evaluar los riesgos y paliativos integrales asociados a la disposición
de la fuente primaria de ingresos de la empresa (el giro principal de donde
Cuaderno de Apuntes
provienen las ventas), así como la conveniencia práctica de contar con adecuadas
herramientas legales de protección y seguridad contra riesgos, que aseguren una
posición frente a otros acreedores y la posibilidad de insolvencia de la empresa.
El examen de riesgo asociado a la fuente principal de pago implica el estudio de

las circunstancias de riesgo industrial, historial financiero de la empresa, los
riesgos de conversión de activos y la experiencia de los ejecutivos superiores de la
empresa, por lo tanto, existen variables críticas de riesgo.
Variables críticas de riesgo:

Estas servirán de orientación para el trabajo del evaluador a los objetivos que se
persiguen. Las variables dicen correspondencia con el estudio de la:
Intención del préstamo:

Su objetivo es establecer la causa que promueve la solicitud y con ello, identificar
riesgos de acuerdo con el uso específico del préstamo y verificar el cumplimiento
de las políticas de la institución bancaria. Para ello se deben tener claro los
siguientes aspectos:
 Causas que impulsan la solicitud
 Razonabilidad de la petición
 Cumplir con la Política de créditos definida para los de negocios por la
institución.
Suficiencia de la fuente primaria de pago:

Su fin es evaluar e identificar los riesgos asociados al origen y suficiencia de
fondos de la empresa con los que espera dar total y oportuno cumplimiento a las
obligaciones financieras de corto y largo plazo. La fuente primaria de pago no es
algo estático, al cual podamos considerar como un elemento único a todas las
posibles formas y situaciones de préstamos. Para alcanzar una valoración más
objetiva y técnica respecto del impacto de los riesgos sobre la fuente primaria de
pago, se recomienda evaluar los siguientes aspectos:
Análisis de la Capacidad Gerencial:

La habilidad gerencial medida en términos de seriedad, profesionalismo y
honestidad comercial son factores determinantes en el éxito de un negocio. Sin
embargo, dichos aspectos pierden trascendencia si no son debidamente
coherentes con alguna pauta objetiva de logro, tales como los Resultado
Económicos del Negocio y su comparación con los estándares industriales. En
este sentido, el análisis ROE provee el marco lógico conceptual capaz de servir
como una herramienta de evaluación global de la capacidad gerencial, en términos
de la medición de logro en niveles de productividad, rendimiento y eficiencia
20
Cuaderno de Apuntes
operacional
Análisis de los Riesgos de Conversión:

El conocimiento íntegro del proceso de transformación de las materias primas en
productos terminados y su ulterior comercialización, y recuperación de las cuentas
por cobrar, así como, el conocer las circunstancias económicas e industriales,
permiten al analista percibir los riesgos de conversión de activos en una dinámica
y perspectiva más global.
Análisis de la Industria:
A través de este análisis se crea un marco de referencia general acerca de las
fortalezas, oportunidades, amenazas y debilidades del sector económico que
corresponda, lo que proporciona el trabajo de proyección de escenarios y
pronósticos acerca del posible impacto que provocan los cambios del ambiente
sobre la generación proyectada de fondos de la empresa.
Análisis de los Estados Financieros:

Mediante los estados financieros, el banco evalúa la posición económica y
financiera de la empresa que los emite, aplicación de un riguroso proceso de
depuración, análisis e interpretación de las partidas que los componen. Además
de lo señalado, los estados financieros proveen de información útil para evaluar el
momento general de riesgo asociados a la posición de liquidez, eficiencia en el
uso de los activos, nivel de endeudamiento y solvencia, así como, el nivel de
rentabilidad patrimonial y económica del negocio.
Protección y resguardo contra riesgos:

Su propósito es determinar, en función de los riesgos percibidos, la necesidad de
contar con garantías reales o personales como instrumento de protección global
y/o segunda fuente de pago. Muchas veces la errada opinión de que las garantías
justifican por sí solas el otorgamiento de créditos, puede llevar a las Instituciones
financieras a tener que hacer frente a situaciones bastante ingratas para las
partes: Las garantías por sí mismas no impiden una potencial insolvencia del
deudor, ya que esta situación no siempre ocurre por mera negligencia u omisiones
maliciosas o fraudulentas, sino que también suele producirse por la realización de
negocios infortunados e incluso por causa mayor. En consecuencia, las garantías
deben entenderse como elementos marginales de protección, en atención a los
riesgos inherentes al negocio y la calidad de los activos.
Negociación del préstamo:

Si una vez desarrollado el trabajo de análisis y evaluación de la solicitud de crédito
y el banco decide otorgar la petición, el paso siguiente es definir la estructura del
21
Cuaderno de Apuntes
préstamo considerando los aspectos más relevantes del mismo como:
 Monto del Crédito

 Moneda como unidad de valorización (U.F., pesos, dólar, etc.)
 Plazo del crédito
 Intereses sobre el capital
 Modalidad de pago
 Período de gracia
 Mecanismo de protección
El seguimiento y control es el paso siguiente, está como una función que involucra
el cumplimiento durante la vida del préstamo, de aspectos y condiciones que se
utilizaron para el otorgamiento de el o los créditos y de la visualización de los
deudores, en cuanto a la presencia de factores internos o externos al cliente que
puedan afectar su capacidad de pago, y con ello, perjudicar el potencial de
recuperación de los préstamos. Su objetivo es detectar en forma oportuna posibles
problemas en la cartera de colocaciones; evaluar el comportamiento de los
acumulados; controlar el cumplimiento de las condiciones pactadas; e informar
acerca de:
 Niveles de incumplimiento y morosidad.

 Cambios apreciables en la posición económica y financiera de los clientes
 Nivel de endeudamiento de los clientes con otras instituciones financieras o
bancarias.
 Deterioro del comportamiento de la moralidad financiera y comercial.
 Incremento del riesgo institucional por causas imputables a las decisiones
crediticias.
Evaluación Crediticia y Riesgo de Crédito:

El riesgo de crédito se refiere a la probabilidad que cliente bancario no devuelva el
préstamo o crédito otorgado. Dado que es su actividad desde el punto de vista de
los ingresos, podría también conllevar problemas a las entidades bancarias por el
no pago de los préstamos. Por esto, es que cuando se evalúa un cliente deben
utilizarse uno o varios modelos para análisis del riesgo de crédito, entre los cuales
se encuentran los siguientes:
a. Modelo de las 5 C:
Este permite concentrarse en cinco elementos considerados cruciales para otorgar
un crédito.
i. Carácter:
22
Cuaderno de Apuntes
Integridad u Honradez del prestatario (juicio subjetivo).
ii. Capacidad:
Capacidad para generar fondos y así hacer frente a la devolución de la deuda.
iii. Capital:
Se refiere al Patrimonio de la empresa prestataria a valores de mercado
usualmente.
iv. Colateral (Garantía):

Exigencias que son necesarias para avalar la devolución del crédito, pero no debe
ser un elemento a partir del cual se decida conceder el crédito.
v. Condiciones:
Capacidad de la empresa para hacer frente a los factores económicos,
coyunturales, que condicionan su rentabilidad.
b. Modelo Credit Scoring:

Es un sistema de calificación de créditos que intenta automatizar la toma de
decisiones en cuanto a conferir o no una determinada operación de riesgo,
usualmente un crédito. Con este método se permite disminuir el tiempo de análisis
además de simplificarlo. Su éxito radica en la calidad del algoritmo utilizado y de la
presencia de un sistema eficiente para contrastación de datos.
Uno de los más conocidos es el denominado Índice Z de Edward Altman: Este

modelo de valor Z, es un modelo cuantitativo para predecir los problemas
financieros que pueden llevar a la quiebra a las empresas, usando un set de
indicadores financieros escogidos por sus significatividad con un análisis
multidiscriminante.
Este modelo predice la quiebra de una empresa en un 90% con un año de

anticipación y en un 80% con dos años de anticipación.
La fórmula es la siguiente:
Z = 1,2*X1 +1,4*X2 +3,3*X3 +0,6*X4 +0,999*X5
X1 = Capital de Trabajo / Total de Activos

X2 = Utilidades No Distribuidas / Total de Activos
X3 = Utilidad antes de intereses e impuestos / Total de Activos
X4 = Valor de Mercado de las acciones / Valor Contable de la deuda
23
Cuaderno de Apuntes
X5 = Ventas / Total de Activos

Los resultados se clasifican de acuerdo con la siguiente tabla:
Z ≤ 1,8
Probabilidad de quiebra muy alta
1,8 < Z ≤ a 2,67

Empresa con problemas financieros
2,67 < Z ≥ a 2,99

Empresa sin problemas financieros
Z ≤ a 3,0
Improbabilidad de quiebra
c. Modelo Relacional:
Se fundamenta en el análisis de la información que está en poder de la entidad
derivada de las relaciones previas con el cliente. Es viable su aplicación con
empresas que tienen un historial conocido como clientes.
d. Modelo Económico – Financiero:
Se basa en el análisis de los estados financieros de la empresa a través de

razones que indiquen las tendencias y su realidad respecto de otras empresas del
mismo sector. El éxito del modelo depende de la calidad de la información
contable obtenida y de la formación.
3.2.- Operaciones de Comercio Internacional
Paso 1: Envío de muestras

Generalmente, el comprador extranjero (importador) solicita al exportador
(vendedor) una muestra del producto que desea adquirir para verificar la calidad
de acuerdo con normas y exigencias propias impuestas por el comprador.
El envío de la muestra está normado y debe adjuntar una factura Proforma. Este
es un documento comercial auxiliar emitido por el exportador, en el cual se
presenta un presupuesto que anticipa al comprador con la mayor exactitud posible
la información que posteriormente estará contenida en la factura comercial.
24
Cuaderno de Apuntes
Condiciones de la factura:
 Los valores referenciales se deben expresar en US$

 La información va en Inglés
Paso 2: Formas de pago

El exportador deberá definir o negociar estratégicamente las condiciones y la
forma de pago de sus productos, de acuerdo con los términos que previamente
haya establecido en el contrato de compraventa. (INCOTERM’s)
Existen 3 formas de pago ampliamente usadas:
 Carta de crédito
 Cobranza
 Contado
Carta de crédito: El exportador envía la carga, siguiendo con las condiciones

pactadas con el importador
Figura 1: Diagrama del ciclo de la carta de crédito.

Fuente: (Correos de Chile, 2015)
El banco de origen (negociador) se comunica con el exportador para informarle

que hay una carta de crédito a su nombre. Y el banco asegura el pago.
El banco de destino (confirmador) se contacta con su corresponsal en origen.

El importador solicita a su banco que emita una carta de crédito a nombre del
exportador y fija sus condiciones
Es la forma de pago más segura que existe, porque en ella se involucran

instituciones bancarias, es decir, los bancos respaldan el crédito y pago.
25
Cuaderno de Apuntes
Características de la carta de crédito

1. Confirmada / no confirmada: que sea confirmada significa que ambos
bancos pagan sin esperar que el importador haya pagado. “Se arreglan
directamente con él”.
2. Transferible / no transferible: que sea transferible se unifica que la
cancelación se efectúa con un documento valor, como por ejemplo, un
cheque, endosado a cualquier persona.
3. A la vista / a plazo: al momento de presentar los papeles al banco, este
paga en forma inmediata y a plazo en el caso de negociación (30, 60 o 90
días).
4. Revocable / no revocable: el exportador puede cambiar en cualquier
momento las condiciones de la carta de crédito.
Nota: Estas condiciones las fija siempre el exportador. Por lo tanto, este
siempre preferiría que fuera “confirmada, no transferible, no revocable y si es
a plazo, cobrando intereses”.
Alternativas de forma de pago

Cobranza: Es más insegura. Existen dos Tipos: Bancaria y Directa.
Cobranza Bancaria
El banco de origen espera el envío interno del dinero de pago.

El importador deberá pagarle directamente al banco origen para iniciar la gestión.
El banco de destino emite un mandato al banco de origen informándole las
cantidades y tipos de productos contenidos en la exportación y autorizándole a
pagarle al exportador una vez que este las envíe. El Banco sólo traspasa
documentos, no asegura el pago.
Figura 2: Diagrama de Cobranza Bancaria.

26
Cuaderno de Apuntes
Pago Contado: Basada en confianzas mutuas.
Figura 3 Diagrama Pago Contado.

Caso:
La sociedad anónima, Viña Casas del Roble, Ex fundo Santa Filomena,

Casablanca, Región de Valparaíso. Con oficina central en Alonso de Córdova
5151 Of. 1301, Comuna Las Condes. Santiago. Teléfono 2480 6940. Rut
78.187.230-K.
La empresa tiene un contrato de venta con la empresa China METSUIT S.A., y va

a exportar 1.000.000 de botellas de vino de 750 c.c. de la cosecha Pinot a un
precio unitario de US $3,00 c/u.
La dirección en China es 2-7-1 Jang-seng, Beijing, China. Teléfono (86) (10)

25846958.
El importador abre una carta de crédito documentario en el Banco de China,

contra-pago a un plazo de 60 días. Siendo el Banco de China, el banco
confirmador de la carta de crédito y el Banco Santander Chile notificador y
negociador de la carta de crédito.
La carta de crédito es abierta por el ordenante en el Banco de China el día 25 de

agosto de 2015. Se ha estimado el embarque de la mercancía el día 30 de agosto
de 2015.
Viña Casas del Roble, requiere fondos para financiar la exportación y por tanto
27
Cuaderno de Apuntes
acuerda con el Banco Santander una operación de descuento de letra de cambio

en las siguientes condiciones:
•Viña Casas del Roble descontará la letra de cambio por el 70% del valor de la
carta de crédito.
•Viña Casas del Roble le adeuda a su proveedor Viña Concha y Toro la suma de
US$900.000 y solicita que Viña Concha y Toro pueda negociar contra la carta de
crédito, el importe endeudado.
Se solicita hacer la liquidación de las divisas en la cuenta corriente de los

clientes, si la tasa de descuento aplicada por el banco negociador es del 3%
de interés anual. Además señale quién es el responsable del pago de la carta
de crédito al exportador.
Para realizar este caso considere la siguiente información:

Determine la tasa de cambio de acuerdo con el dólar observado de la fecha de
emisión de la letra de cambio, asimismo tomar la fecha del dólar observable de
acuerdo con la liquidación de las divisas. Esas fechas son determinadas por usted
de acuerdo con las necesidades del cliente.
28
Cuaderno de Apuntes
SOLUCIÓN DE LAS ACTIVIDADES
Caso Unidad 1:
Describa cómo las políticas que regulan el Sistema Bancario Nacional son
un complemento a la Gestión Financiera Empresarial.
Del caso se deduce que el banco central implementa su política monetaria mediante la definición
de un nivel objetivo para la tasa de interés interbancaria nominal, esta definición corresponde a la
TPM (tasa de política monetaria), así puede regular la liquidez del sistema financiero permitiendo
a las empresas tener acceso a créditos y políticas inflacionarias en términos razonables.
Problema Unidad 2:
Cálculo de un forward
(𝟏 + 𝑻𝒂𝒔𝒂𝑪𝒂𝒑𝒕𝒂𝒄𝒊ó𝒏 $ ∗ ( ))
𝟑𝟎
𝑭𝒐𝒓𝒘𝒂𝒓𝒅 𝒅𝒆 𝒄𝒐𝒎𝒑𝒓𝒂 = 𝑷𝒓𝒆𝒄𝒊𝒐 𝑺𝒑𝒐𝒕𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂 ∗ ( )
(𝟏 + 𝑻𝒂𝒔𝒂𝑪𝒐𝒍𝒐𝒄𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝑼𝑺 $ ∗ ( ))
𝟑𝟔𝟎
Reemplazamos la fórmula
𝟏𝟖𝟎
(𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟎𝟐𝟖 ∗ ( 𝟑𝟎 ))
𝑭𝒐𝒓𝒘𝒂𝒓𝒅 𝒅𝒆 𝒄𝒐𝒎𝒑𝒓𝒂 = 𝟕𝟎𝟎 ∗ ( ) = 𝟕𝟎𝟓, 𝟓𝟗
𝟏𝟖𝟎
(𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟏𝟕𝟓 ∗ (𝟑𝟔𝟎))
El negocio del operador bancario en este caso es comprar el contrato forward a un precio menor a
705,59.
Caso Unidad 3:
Se solicita hacer la liquidación de las divisas en la cuenta corriente de los
clientes, si la tasa de descuento aplicada por el banco negociador es del 3%
de interés anual. Además señale quién es el responsable del pago de la carta
de crédito al exportador.
La carta de crédito se separa en 2 partes ya que la venta total es por

$US3.000.000 desglosados de la siguiente manera:
Viña Casas del Roble  $US2.100.000
Viña Concha y Toro  $900.000
Como la carta de crédito tiene un contrapago a 60 días y asumiendo que el monto

nominal equivalentes a US$3 MM deberán ser cancelados por concepto de interés
en dólares.
29
Cuaderno de Apuntes
El descuento total es de:

60
𝐷𝑒𝑠𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑜 = 𝑈𝑆 $3.000.000 ∗ (3% ∗ ) = 𝑈𝑆 $15.000
360
Este monto debe ser cancelado por Viña Casas del Roble al Banco Santander en
60 días más, es decir, el 24/10/2015 (como es sábado se debe usar día hábil
siguiente) el cual equivale a un dólar observado de $686,95 = $10.304.250.
Los pagos se reciben de forma inmediata al precio del dólar de hacer efectiva la
letra de cambio cancelados por el Banco Santander.
Asumiendo que el día 25 de agosto año 2015 hacemos efectiv la letra de cambio a
un dólar observado de $705,68 según el SII, tenemos:
Viña Casas del Bosque recibe: $1.481.928.000
Viña Santa Rita recibe: $635.112.000
De acuerdocon lo expuesto en los contenidos el responsable del pago de la carta

de crédito al exportador depende de la carta de crédito. Si el Crédito es no
confirmado, el Banco Emisor o confirmador, en este caso el banco destino, es el
único responsable del pago, limitándose el Banco Corresponsal a notificar a carta
de crédito. Si el Crédito es confirmado, el banco origen o negociador asume la
responsabilidad adicional por el pago a efectuarse, otorgándose mayor garantía al
beneficiario.
30
Cuaderno de Apuntes
BIBLIOGRAFÍA
a) Libros y revistas
Herrera García, B. (2003). La Globalización y sistemas financieros. Lima: Fondo.
b) Sitios de Internet
Banco Central de Chile. (2016). Recuperado el 14 de febrero de 2016, de Banco Central de

Chile: http://www.bcentral.cl/es/
Banco crédito e inversiones. (2016). Recuperado el 17 de febrero de 2016, de

http://www.bci.cl/empresarios/mesadedinero/forward.html
Correos de Chile. (2015). Recuperado el 23 de febrero de 2016, de

www3.correos.cl/exporta_facil/pasos+para+exportar.ppt
31

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Vicerrectoría Académica

Dirección de Desarrollo Curricular y Evaluación

VICERRECTORÍA ACADÉMICA AIEP.

I UNIDAD DE APRENDIZAJE: Servicios Financieros y Productos Bancarios

Reconocen el funcionamiento del Sistema Bancario Nacional como

1.1.- Tipos de Entidades financieras Vigentes en Chile y el Mundo

Dentro de la historia de la banca nacional tenemos los siguientes hitos que

 En el gobierno de Arturo Alessandri Palma (1920 - 1925), se realizaron

 Por lo anterior, llegó una misión privada norteamericana, presidida por el

Estas medidas se recomendaron y adoptaron en Panamá, Colombia, Ecuador,

 1925: Creación del Banco Central de Chile (BCCH), Superintendencia de

 En 1953 las Cajas de Crédito Agrario y de Crédito Hipotecario, el Instituto

 1964 - 1970: Se caracteriza por un sistema bancario privado nacional y muy

 1975 - 1976: Comienzan las privatizaciones del sistema bancario. La

 1985: Comienza una nueva ola de privatizaciones de la banca nacional.

 1989: El Banco Central pasa a ser un organismo autónomo y técnico.

 Década 1990 y 2000 se caracteriza por un período de fusiones y nuevas

 A partir de 1997 el Comité de Basilea ha sugerido regulaciones que afectan

 Este año 2015 se actualizaron las normas de liquidez.

Dentro de las entidades financieras vigentes en nuestro país se encuentra el

 Banco Central de Chile

Los 3 últimos son supervisados por la SBIF (Superintendencia de Bancos e

Banco Central de Chile

El BCCH tiene por objetivos:

Promover la estabilidad y eficacia del sistema financiero, cuidando por el normal

Las políticas del BCCH son las siguientes:

1.2.- Institucionalidad y Regulación a nivel Mundial

El Sistema Financiero Internacional es el conjunto de organismos e instituciones,

Instituciones de regulación a nivel mundial

 Fondo Monetario Internacional (FMI)

El Fondo Monetario Internacional o FMI como idea fue planteado el 22 de julio de

Objetivos del FMI:

 Promover la estabilidad de los tipos de cambio.

El Banco de Pagos Internacionales (BPI), es el banco central de bancos centrales.

1.3.- Los Productos y Servicios Bancarios y su relación con la Empresa

El principal producto bancario es financiar a empresas y personas a través de

En general, prestar dinero (colocar) supone un riesgo para la entidad financiera

Debido a que cualquier operación de crédito o préstamo suponen un riesgo para

Los principales créditos de cartera de colocaciones de los bancos son:

Créditos con Tarjeta de Crédito:

Además de disponer de un capital inicial proveniente de sus accionistas, las

Las principales captaciones de los bancos son:

a la vista" según lo establecido en el Capítulo III.E.2 de su Compendio de Normas

La Cuenta a la Vista o "Cuenta Vista" es en realidad un Depósito a la Vista en la

Los bancos pueden ofrecer productos financieros y servicios relacionados que

Productos/Servicios para Financiamiento de empresas:

1.4.- Características y Oferta del Sistema Bancario Nacional.

Banca al por menor, tradicional o comercial:

Banca al por mayor:

A continuación se presenta el concepto de banca universal del Banco de Chile, a

Estos segmentos son:

Caso Banco Central:

Política monetaria y meta de inflación

En el marco de metas de inflación, el objetivo primordial de la política monetaria es

La meta de inflación se define para la variación anual en 12 meses del Índice de

El objetivo operacional de la política monetaria es que la inflación proyectada se

horizonte constituye el período máximo en el cual el BCCH habitualmente intenta

La aplicación de un régimen de flotación cambiaria permite implementar una

Bajo el esquema de flotación, el BCCH se reserva la opción de intervenir en el

Implementación de la política monetaria

El BCCH ejecuta su política monetaria influyendo en la tasa de interés

La base monetaria corresponde a los billetes y monedas emitidos por el BCCH y a

BCCH. La oferta de liquidez es influida por el vencimiento de los bonos y pagarés

Z = 1,2X1 +1,4X2 +3,3X3 +0,6X4 +0,999*X5