UNIVERSIDAD POLITECNICA SALESIANA

ECONOMIA

COMO INFLUYE LA POLITICA MONETARIA EN LA DEMANDA

AGREGADA

INTEGRANTES
HEIDDY FAJARDO – PAUL JUNTA – ELIAN ACOSTA – FERNANDA
BRIONES – ANDRY CARRILLO

QUITO, 5 de enero de 2022

 La política monetaria influye en la demanda agregada de acuerdo a los tipos de
interés. A corto plazo esta política de bajada de tipos de interés incentiva el consumo
y la inversión, por lo que hay una mayor demanda de dinero que facilita el
financiamiento para el consumo y la inversión. Al ser la demanda de dinero superior a la
oferta, se venden activos financieros (bonos) para obtener liquidez. Esto provoca una
bajada del precio de los bonos. Al tener una relación inversa con los tipos de interés, la
bajada de precio implica a su vez la subida de los tipos de interés, hasta que la demanda
de dinero iguale a la oferta de dinero. (EALDE, 2017 )

Para conocer mas detalladamente como influye la política monetaria en la demanda

agregada cabe recordar las 3 razones por la cual la curva de la demanda agregada tiene
pendiente negativa.

El efecto riqueza

Esta teoría sugiere que la gente gasta más a medida que aumenta el valor de sus
activos El aumento de la riqueza puede afectar el consumo privado a corto y medio
plazo, en la medida en la que las personas puedan sentirse más ricos y ganar en
confianza" esa confianza extra nos hace gastar más sin embargo las deudas adquiridas en
este periodo se mantendrán pudiendo generar un problema.

El efecto tipo de interés

Cuando el nivel de precios desciende, disminuye también la demanda de dinero que

depende de ellos. Al descender la demanda de dinero, el equilibrio entre oferta y
demanda monetarias se produce a un nivel inferior de tipo de interés. La bajada del tipo
de interés hace subir la inversión y el consumo, incrementando la demanda agregada.
Por tanto, un descenso de los precios mientras se mantiene constantes todos los demás
factores produce un incremento de la demanda agregada.

El efecto tipo de cambio

Establece que, la reducción de precios provoca una reducción de los tipos de interés.
Esta bajada de los tipos de interés hace que la moneda nacional se deprecie, lo que
estimula las exportaciones, reduce las importaciones y, por tanto, incrementa la
demanda agregada.

Por otro lado en un ejemplo opuesto un tipo de cambio más alto dificulta las ventas
en el extranjero debido a un aumento de los precios relativos. Si las exportaciones se
desaceleran los exportadores pueden optar por recortar sus precios, reducir la
producción y recortar los niveles de empleo.

TEORIA DE LA PREFERENCIA POR LA LIQUIDEZ

Para comprender un poco más acerca de cómo influye la política monetaria en la

demanda agregada hay que tomar en cuenta un punto importante que es la Teoría de la
preferencia por la liquidez planteada por Keynes, según esta teoría el tipo de interés se
ajusta para equilibrar la oferta y demanda de dinero así mismo explica los factores que
determinan el tipo de interés de la economía.

Para desarrollar más a fondo lo que es esta teoría hay que examinar la oferta y
demanda de dinero y la forma en que depende cada una del tipo de interés.

En cuanto a la oferta monetaria.- Esta es controlada por el banco central ya que el

mismo modifica la cantidad de reservas que hay en el sistema bancario comprando y
vendiendo bonos del Estado en operaciones de mercado abierto

Por ejemplo, si el Banco Central compra bonos del Estado, el dinero que paga por
ellos se deposita normalmente en bancos y se suma a las reservas bancarios en cambio
si el Banco Central vende los bonos del Estado el dinero que recibe por ellos se retira
del sistema bancario y disminuye la reserva bancaria por ende se alteran los cambios en
las reservas bancarias y a su vez afecta la capacidad de los bancos para conceder
préstamos y crear dinero.

Otro elemento de la teoría es la demanda de dinero.- El dinero es el medio de

cambio de la economía por lo tanto es el activo más líquido. La liquidez del dinero
explica su demanda: El publico opta por la opción de tener dinero en lugar de otros
activos que ofrecen tasas de rendimiento mas altas, porque puede utilizarse para
comprar bienes y servicios.

Por tanto la relación que existe entre la demanda de dinero y la teoría de la

preferencia por la liquidez se halla en el tipo de interés que es el coste de oportunidad de
tener dinero.

Lo que quiere decir es que cuando se tiene riqueza de manera efectiva en el

monedero, en lugar de un bono portador de intereses, estaríamos perdiendo los intereses
que podríamos ganas. Una subida del tipo de interés eleva el coste de tener dinero, y por
lo tanto, reduce la cantidad demandada de dinero y un descenso del tipo de interés
reduce el coste de tener dinero y eleva la cantidad demanda.

El Equilibrio en el mercado de dinero.

Como ya se mencionó anteriormente el tipo de interés se ajusta para equilibrar la

cantidad ofrecida de dinero y demanda.

Si el tipo de interés es superior al de equilibrio (R1) la cantidad de dinero que quiere

tener el publico (M0.1) es menor que la que ha creado el banco central, y este exceso de
dinero presiona a la baja sobre el tipo de interés en cambio si el tipo de interés es menor
al del equilibrio (R2) la cantidad que quiere tener el publico es mayor a la que ha creado
el banco central y por tanto existiría escases de dinero y se presionaría al alza sobre el
tipo de interés

Por lo tanto, las fuerzas de la oferta y demanda en el mercado de dinero llevan al tipo
de interés hacia el equilibrio, en el que el publico esta contento de tener la cantidad de
dinero que ha creado el banco central.

Ilustración 1

Fuente: Principios de Mankiw

LA PENDIENTE NEGATIVA DE LA CURVA DE DEMANDA AGREGADA

El nivel de precios es una de los determinantes de la cantidad demandada de dinero.

Cuando suben los precios se intercambia más dinero cada vez que se vende un bien o
servicio. Como consecuencia, el público opta por tener una cantidad mayor de dinero.
Es decir, una subida del nivel de precios eleva la cantidad demandada de dinero a
 cualquier tipo de
interés dado.

Ilustración 2

Fuente: Principios de Mankiw

Ilustración 3

Fuente: Principios de Mankiw

LAS VARIACIONES DE LA OFERTA MONETARIA

Siempre que varía la cantidad demandada de bienes y servicios dado el nivel de
precios, la curva de demanda agregada se desplaza.

Para analizar cuestiones relativas al corto plazo, es mejor examinar la economía de la

forma siguiente:
 1. El nivel de precios se mantiene fijo en un nivel (basado en expectativas
formadas previamente), y a corto plazo es relativamente insensible a los cambios
de la situación económica.
2. Dado un nivel cualquiera de precios, el tipo de interés se ajusta para equilibrar la
3. oferta y la demanda de dinero.
4. El nivel de producción responde a las variaciones de la demanda agregada de
bienes y servicios, que es determinada, en parte, por el tipo de interés que
equilibra el mercado de dinero.

Cuando se analizan los determinantes a corto plazo de los tipos de interés, es mejor
tener presente la teoría de la preferencia por la liquidez. Esta teoría pone de relieve la
importancia de la política monetaria.

EL PAPEL DE LOS OBJETIVOS RELATIVOS AL TIPO DE INTERES EN LA

POLITICA DEL BANCO CENTRAL
La función de los objetivos de tasa de interés en la política del banco central ¿Cómo
afecta el banco central a la economía? En este y otros análisis anteriores del libro hemos
considerado a la oferta de dinero como el instrumento de política del banco central.
Cuando éste compra bonos gubernamentales en operaciones del mercado abierto,
incrementa la oferta de dinero y expande la demanda agregada. Cuando el banco central
vende bonos gubernamentales en operaciones del mercado abierto, disminuye la oferta
de dinero y contrae la demanda agregada.

Existen varias razones relacionadas para que la Reserva Federal utilice como
objetivo los fondos federales. Una de ellas es que la oferta de dinero es difícil de medir
con suficiente precisión. Otra es que la demanda de dinero fluctúa con el tiempo. Para
cualquier oferta de dinero, las fluctuaciones en la demanda de dinero provo can
variaciones en las tasas de interés, la demanda agregada y la producción.

Por el contrario, cuando la Reserva Federal anuncia un objetivo para la tasa de

fondos federales, en esencia lo que hace es incorporar las variaciones diarias en la
demanda de dinero, ajustando como corresponde la oferta de dinero. Existen varias
razones relacionadas para que la Reserva Federal utilice como objetivo los fondos
federales. Una de ellas es que la oferta de dinero es difícil de medir con suficiente
precisión. Otra es que la demanda de dinero fluctúa con el tiempo. Para cualquier oferta
de dinero, las fluctuaciones en la demanda de dinero provo can variaciones en las tasas
de interés, la demanda agregada y la producción.

Por el contrario, cuando la Reserva Federal anuncia un objetivo para la tasa de

fondos federales, en esencia lo que hace es incorporar las variaciones diarias en la
demanda de dinero, ajustando como corresponde la oferta de dinero.

En otras palabras, cuando la Reserva Federal fija un objetivo para la tasa de interés,
se compromete a ajustar la oferta de dinero para que el equilibrio en el mercado de
dinero sea igual a ese objetivo.

Ilustración 4

Fuente: Principios de Mankiw

Ilustración 5

Fuente: Principios de Mankiw

CASO PRÀCTIVO. POR QUÈ VIGILA EL BANCO CENTRAL LA BOLSA DE
VALORES (Y VICEVERSA)
En el caso práctico tenemos una pregunta importante ¿ cómo debe responder el
banco central a las fluctuaciones de la bolsa?

El banco central tiene la misión de vigilar la evolución de la economía global y de

responder a ella. Cuando la bolsa de valores está en alza, los hogares son más ricos y
esto aumenta el gasto de consumo. Una subida de los precios de las acciones hace que
resulte más atractivo para la s empresas vender nuevas acciones, lo que estimula el
gasto de la inversión. Por estas razones un mercado de valores al alza expande la
demanda agregada de bienes y servicios

Cuando la bolsa baja ocurre lo contrario. El gasto y consumo de inversión disminuye

lo que reduce la demanda agregada y lleva a la economía a una recesión

Para estabilizar la demanda agregada el banco central debe aumentar la oferta

monetaria y bajar los tipos de interés

Aunque el banco central vigila el mercado de valores los operadores también lo vigilan
a el.

En conclusión el banco central puede influir en los tipos de interés y en la actividad

económica, puede alterar el valor de las acciones. Por ejemplo cuando sube los tipos de
interés reduciendo la oferta monetaria hace que tener acciones sea menos atractivo
primero por la subida del tipo de interés y segundo por el endurecimiento de la política
monetaria del banco central corr el riesgo de llevar a la economía a una recesión y esto
reduciría los beneficios como consecuencia los precios de las acciones suelen bajar
cuando el banco central sube los tipos de intereses

WEBGRAFIA

Mankiw, G. (2002). Principios de economía. Estados Unidos: Fareso.

Bibliografía
EALDE. (17 de ABRIL de 2017 ). La influencia de las políticas en la Demanda Agregada a largo
plazo . Obtenido de EALDE BUSINESS SCHOOL : https://www.ealde.es/medidas-
gobierno-demanda-agregada-largo-plazo/