ADMINISTRACIÓN DE CARTERA.

Actividad de aprendizaje 3. Análisis bursátil

Ruby Uriarte Rosita Pumarino

MATRICULA:138637 GRUPO FB59 | PUEBLA 22/08/22
Instrucciones.

Investiga en Internet el caso "Panorama bursátil: El tiempo apremia para Europa”, y

posteriormente da respuesta a las siguientes preguntas:
• ¿Cuáles son las medidas o acciones que se deben tomar para frenar la crisis económica
en Europa?
• Menciona ¿Cuáles son los indicadores macroeconómicos que muestran las gráficas del
caso, y qué es lo que reflejan?
• ¿De qué manera se ve afectada la economía de México ante la crisis financiera en
Europa?
Deberá entregar el trabajo en forma de reporte.

Desarrollo.

La palabra bursátil se emplea para designar a todo aquello relativo a la Bolsa de Valores,
sus operaciones, sus valores, índices, entre otras cuestiones. Es decir, la palabra Bursátil
designa a todas aquellas actividades financieras que se realizan a través de la Bolsa,
siendo justamente la Bolsa de valores la más frecuente en la que las mismas se realizan.

¿Cuáles son las medidas o acciones que se deben tomar para frenar la crisis
económica en Europa?

1. Ajustes a la política monetaria.

En el ámbito de la política monetaria, desde el inicio de la fase de agravamiento de la

crisis, el BCE ha recortado los tipos de interés oficiales en respuesta a la reducción de los
riesgos para la estabilidad de precios en la zona del euro. El 8 de octubre de 2008, el
BCE, en coordinación con otros bancos centrales, incluida la Reserva Federal, anunció
una reducción de 50 puntos básicos en la tasa de referencia (hasta el 3,75%). Desde
entonces, el BCE ha recortado los tipos en 325 puntos básicos en el contexto de la
disminución de las presiones inflacionistas en el marco de tiempo relevante para la
política monetaria, lo que refleja el empeoramiento de la crisis financiera y el
empeoramiento de las perspectivas económicas.
 2. La estrategia de apoyo al crédito.

En un artículo reciente del BIS, Claudio Borio y Piti Disyatat (2009) señalaron que las
extraordinarias respuestas de los principales bancos centrales del mundo a la crisis se
pueden dividir en dos tipos diferentes de intervenciones: "medidas sobre el interés y
aquellas que involucran la medición de su saldo". Desde el comienzo de la crisis, hubo un
amplio consenso entre los principales bancos centrales en que se requería una respuesta
inusual en la política monetaria, y que esta respuesta no podía limitarse a decisiones
relacionadas con las tasas de interés. Hay que acudir a la expansión de los balances de
los bancos centrales, ya que la crisis financiera ha deteriorado gravemente algunos de los
elementos fundamentales del mecanismo de transmisión de los impulsos monetarios.

Con su estrategia de apoyo al crédito, el Euro sistema se ha esforzado por mitigar los
riegos derivados de la crisis para la estabilidad financiera y macroeconómica, centrándose
en los siguientes objetivos: 1) favorecer el correcto funcionamiento del mercado monetario
interbancario; 2) relajar las condiciones de financiación para las entidades de crédito y
mejorar con ello el flujo de crédito a la economía en mayor medida de lo que se lograría
bajando los tipos de interés oficiales; e 3) incrementar la liquidez en segmentos
importantes del mercado de valores de renta fija privada, que desempeñan un papel
importante en la provisión de financiación a las entidades de crédito.

Más concretamente, la estrategia del Euro sistema de apoyo al crédito se articula

fundamentalmente sobre cinco pilares:

 Responder plenamente a los requerimientos de liquidez de las entidades de

crédito empleando un procedimiento de subasta a tipo fijo con adjudicación plena
en las operaciones de financiación del BCE.

 Ampliar temporalmente la lista de los activos de garantía admisibles.

 Ampliar los plazos de vencimiento de las operaciones de financiación a plazo más

largo.

 Suministrar financiación en las divisas más relevantes.

  Desde julio de 2009, prestar respaldo al mercado financiero realizando
adquisiciones en firme de bonos bancarios colateral izados (cédulas y títulos
similares).

Es importante notar que todas estas medidas extraordinarias se centran en las entidades
de crédito. De hecho, la respuesta del Euro sistema a la crisis se ha dirigido
prioritariamente a ofrecer soporte al sector bancario, teniendo en cuenta que, en la zona
del euro, estas entidades desempeñan un papel fundamental en tanto que son la fuente
principal de financiación para la economía real.

En conjunto, las medidas excepcionales adoptadas han demostrado ser muy efectivas.
Con su adopción se ha garantizado un nivel adecuado de liquidez para el sistema
bancario de la zona del euro a unas condiciones favorables, a fin de apoyar la provisión
de crédito a los hogares y las empresas, contribuyendo con ello a la reactivación de la
economía de la zona del euro.

Como resultado de estas amplias condiciones de liquidez, el EONIA se ha situado en un

nivel próximo al tipo aplicable a la facilidad de depósito, es decir, el 0,25%. Asimismo,
dichas medidas han contribuido a reducir los diferenciales de tipos en el mercado
monetario, a aplanar el perfil de la curva de rendimientos a corto plazo y a reactivar el
mercado de bonos garantizados, un instrumento clave de la financiación de las entidades
de crédito. Consecuencia de todo ello ha sido la sustancial reducción registrada en los
tipos de interés de los préstamos a los hogares y las empresas.
3. Ajustes a la política Fiscal.

Ante la profundización de la crisis económica desde el verano de 2008, los llamados

estabilizadores automáticos han contribuido significativamente a la expansión
presupuestaria sin necesidad de medidas específicas por parte de las autoridades. Ante la
perspectiva de una recesión severa, los gobiernos de la zona euro han anunciado un
conjunto coordinado de medidas discrecionales para estimular la actividad económica en
otoño. Según estimaciones de la Comisión Europea, el crecimiento presupuestario en
2009 y 2010 será cercano al 5% del PIB acumulado. Este es un número muy alto en
comparación con otras grandes zonas económicas. Las previsiones de otoño de la
Comisión Europea sitúan el déficit público de la eurozona en el 6,4% en 2009 y el 6,9% en
2010, con una deuda pública sobre PIB cercana al 84%. Además, en 2010 es probable
que los déficits de todos los países de la zona del euro superen el 3% del valor de
referencia del PIB

La magnitud del estímulo presupuestario como palanca para la recuperación económica

está, ciertamente, justificada. Pero esa misma dimensión hace especialmente importante,
primero, acertar en el diseño de las medidas, teniendo en cuenta la situación
presupuestaria de cada país, a fin de garantizar que el dinero de los contribuyentes se
gaste de manera adecuada y eficiente y, segundo, que los programas se entiendan y se
diseñen como temporales.

4. Medidas de apoyo al sistema financiero.

Los gobiernos europeos han adoptado iniciativas decisivas y coordinadas para estabilizar
el sector bancario y mitigar el riesgo de una severa contracción del crédito. A este fin, los
gobiernos han facilitado un respaldo financiero sustancial mediante recapitalizaciones,
esquemas de protección de activos y prestación de garantías a las emisiones de las
entidades bancarias europeas.

Así, los gobiernos han puesto a disposición de las entidades de crédito de la zona del
euro hasta 130 mm de euros en inyecciones de capital, 1,7 billones en garantías para la
emisión de bonos y unos 240 mm en esquemas de protección de activos. Por distintos
motivos, su utilización efectiva es todavía reducida, si bien su volumen total parece
adecuado a las potenciales pérdidas derivadas de préstamos fallidos y activos dañados.
Debe decirse, al mismo tiempo, que el diseño de estas medidas no debería ser un
obstáculo a la necesaria reestructuración en los casos de sobredimensionamiento o de
debilidad del modelo de negocio.

Las medidas adoptadas deben de aplicarse de forma que se mantenga una situación de
igualdad de condiciones en el mercado financiero único de la UE y se minimice la carga
para las finanzas públicas. Estos principios se han incorporado a una serie de
recomendaciones efectuadas por el BCE a petición de la Comisión, en relación, por
ejemplo, con la fijación de los precios de la recapitalización y de las garantías de los
gobiernos.
Menciona ¿Cuáles son los indicadores macroeconómicos que muestran las
gráficas del caso, y qué es lo que reflejan?

Los indicadores macroeconómicos son las cifras que nos indican la evolución de la
economía en una zona o país concreto. Tanto si se opera mediante criterios
fundamentales como técnicos debemos conocer su evolución para poder entender el
mercado, los indicadores macroeconómicos son publicados por gobiernos o empresas del
sector privado de manera regular.

Desde mi punto de vista, es muy clara e intuitiva. Aparece una bandera que corresponde
al país de publicación, el dato previo, el esperado y la importancia del mismo. La
relevancia del dato viene dada por cabezas de toro, a más cabezas más importancia y a
menos, menor influencia en el mercado
¿De qué manera se ve afectada la economía de México ante la crisis financiera en
Europa?
Esto hace que todas las monedas se deprecien frente al dólar, como vimos en México,
uno de los muchos países cuyas monedas se están depreciando. Esto podría conducir a
tasas de interés más altas, lo que en un entorno deflacionario global sería un duro golpe
para la economía mexicana.

México pertenece a un grupo de grandes economías, y si bien su desarrollo es desigual,

no es insignificante. Su manejo de la deuda ha sido admirable en los últimos años. Sin
embargo, tiene fallas estructurales profundas y carece de la voluntad política para hacer
reformas muy necesarias.

El colapso de 1982 continúa afectando severamente nuestra vida económica y política.

Primero, el bono demográfico se ha perdido parcialmente. Durante 30 años, nuestra
economía ha sufrido una contracción brutal en medio de una explosión demográfica.

Estas cifras muestran que el crecimiento del producto interno bruto (PIB) por trabajador es
el mismo que en 1960 y muestran la profundidad de nuestra crisis. Sabemos que miles de
nuestros conciudadanos han tenido que salir del país, que la economía de México ha
sucumbido, se ha vuelto completamente dependiente del mercado interno -que en sí
mismo no está activo- y nunca se ha recuperado.
Es cierto que la clase media aumentó, pero, en gran parte, ha sido por la influencia de
factores, como la estabilidad financiera, que en un momento dado pueden desaparecer.
Los primeros efectos de la crisis europea ya se hicieron notar.

Por la volatilidad de los mercados en Estados Unidos y en Europa las inversiones

abandonan cualquier activo que no sean los bonos del tesoro estadounidense aun cuando
éstos ofrezcan un nulo rendimiento.

Esto genera una caída de todas las monedas respecto del dólar estadounidense, tal como
lo vemos en México, uno de los muchos países donde la moneda se ha devaluado. Lo
anterior puede presionar un alza de tasas de interés, lo que en medio del entorno
deflacionario mundial representaría un golpe a la economía mexicana.

Además, una nueva recesión en Estados Unidos, inducida en parte por la crisis europea,
sería devastadora para el país. Recordemos el 2009 con una caída de más de 5% del
PIB.

Sobre todo, hay que tener presente que esta crisis va para largo. Presenciamos un
proceso de desendeudamiento (en la jerga financiera de des apalancamiento) general de
los países ricos, lo que genera la caída de la actividad económica y un entorno de
deflación donde todos los precios se colapsan.

Todo esto ocurre en Europa y Japón dentro de un proceso brutal de envejecimiento que
en 30 a 40 años alcanzará a los países en desarrollo como México.

Esta crisis surge en la economía considerada como el principal motor de la economía

mundial, Estados Unidos. Debido a ello su transmisión e impacto fueron inmediatos y
profundos. En México, por su cercanía y relación económica, el impacto fue más
profundo.

Se origina en el sector de la vivienda, específicamente en las denominadas “Hipotecas

Suprime”, que, debido a sus características, tienen mayores probabilidades de no pago,
debido a que son adquiridas por personas de baja solvencia económica.

El impacto económico causado a la economía mexicana, solamente tiene precedentes, en

la época de la Gran Depresión, o en el periodo que comprende la etapa histórica de la
Revolución Mexicana, al inicio del Siglo XX.
El Fondo Monetario Internacional considera que el impacto de la crisis en la economía
mexicana, se sintió en mayor magnitud que en la mayoría de países de la región, debido a
los fuertes vínculos con el epicentro de la misma, los Estados Unidos (FMI, 2010)

Se cita el año 2007 como el estallido de la crisis estadounidense, sin embargo, en la

economía mexicana se sintieron sus efectos a partir del tercer trimestre de 2008, pero
sobre todo durante 2009.

Bibliografía

Mendieta, MM (2021, 12 de abril). Europa: la eterna promesa de un buen año

bursátil . Cinco
Días. https://cincodias.elpais.com/cincodias/2021/04/09/mercados/1617980675_311006.ht
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Reyna S. F. (2007) “Ciclos empresariales, de tasa de crecimiento y bursátiles” y “Análisis

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