PLAN ECONÓMICO-FINANCIERO

Supuestos generales

- Horizonte del proyecto es de tres años

- Crecimiento de ventas año 1 – 3.5%, año 2 y 3 – 4%
- No se considera inflación
- Tipo de cambio S/ 3.40
- Ningún monto expresado incluye el impuesto general a las ventas - IGV
- Impuesto General a las Ventas 18%
- Impuesto a la Renta 29.5%
- El valor de mercado de los activos al final del proyecto, será el 75% del valor en libros
- El valor de liquidación es igual al valor contable
- Depreciación lineal
- Los costos serán constantes
- Ventas al contado
- Pago a proveedores los días 25 de cada mes, no se genera pasivo
- Producción y despacho a 7 días
- Inversionista que solvente el 40% de la inversión total para iniciar el proyecto
- El costo de oportunidad del capital - COK es del 15%
- Los flujos de caja son correlacionados
- La repartición de utilidades se realizará al final del proyecto

Inversión en activos (fijos e intangibles).

Depreciación y amortización Dentro de los activos fijos se considerarán los tangibles e intangibles, además de la
vida útil de cada activo, el cálculo de la depreciación/amortización anual y mensual, el valor en libros y el valor del
mercado al final del proyecto.
Proyección de ventas

Para la proyección de ventas del primer año se considera alcanzar el 3.5% del target calculado con el crecimiento
del sector panadero del año 2017 y para los siguientes años la empresa considera un crecimiento anual del 4% con
respecto al año anterior.

Proyección de costos y gastos operativos

La proyección de costos de los insumos de producción se ha elaborado tomando en cuenta la demanda proyectada
de insumos.

Cálculo del capital de trabajo

Para el inicio de las operaciones la empresa “Galletas de Cushuro” S.A.C, necesita una inversión inicial de S/
89,847.00 para la adquisición de activos fijos (tangibles e intangibles), la provisión de sueldos del primer mes y el
capital de trabajo. El capital de trabajo está determinado por los gastos a incurrir antes del inicio de operaciones
como son el alquiler del local, pago de servicios, gastos pre operativos de marketing entre otros, asimismo, se
considera el flujo negativo de caja de los primeros cuatro meses del primer año.
Estructura de opciones de financiamiento

Los cinco socios de la empresa asumirán en partes iguales el monto de S/ 10,782.00 que equivale al 60% de la
inversión inicial. Para solventar los S/ 35,939.00 que equivale al 40% restante, se buscará la participación de una
persona o empresa interesada en invertir en el proyecto, ya que al ser una empresa nueva en el mercado no
calificaría para un financiamiento bancario tradicional.

Estado de Resultados

Se ha elaborado el Estado de Resultados Proforma para los tres años del proyecto. En el caso del monto anual del
impuesto a la renta (29.5%) se ha repartido en forma mensual un monto fijo. En un análisis vertical se aprecia la
rentabilidad de la empresa, ya que en el primer año la utilidad neta con respecto a las ventas es del 9.46%, aumenta
a un 10.03% en el segundo año y finalmente para el tercer año se alcanza un 11.79%.
Estado de Situación Financiera

Flujo de efectivo

Flujo financiero

La empresa es nueva y no cuenta con un historial financiero que pueda respaldar la capacidad de endeudamiento.
Esto hace difícil que pueda acceder a un financiamiento bancario, descartando esta opción de financiamiento.

Tasa de descuento accionistas y costo promedio ponderado de capital

La empresa buscará a un inversionista que pueda aportar el 40% del capital de trabajo para iniciar el proyecto,
debido al riesgo que representa el invertir en un proyecto nuevo, la empresa busca hacer atractiva la inversión. Por
ello, establecerá una tasa de costo de oportunidad de capital - COK superior a las tasas de interés que ofrecen las
entidades financieras tradicionales, estableciendo un COK del 15% para el inversionista.

Indicadores de rentabilidad

Se considera importante evaluar la rentabilidad del proyecto, con la finalidad de demostrar a los posibles
inversionistas que el retorno de su inversión estará garantizado. Los indicadores de rentabilidad que se considerarán
en el proyecto son: el valor actual neto (VAN), la tasa interna de retorno (TIR), el índice de rentabilidad (IR) y el
periodo de retorno de la inversión (PRID)

Cálculo del VAN del proyecto

Se aprecia la creación de valor del proyecto mayor a cero aplicando un COK del 15%, con un remanente de S/
74,456 sobre el retorno de la inversión.

Cálculo de la TIR

Se aprecia que el indicador de rentabilidad TIR calculado es del 52% superando al COK (15%), es decir el proyecto
tiene rentabilidad y puede ser aceptado.

Cálculo del IR

Se obtiene un IR de 1.83, lo que significa que, por cada sol invertido, se genera adicionalmente 0.83 de ganancia
por la ejecución del proyecto.

Cálculo del PRID

Después de los cálculos realizados se puede apreciar que el proyecto es viable, ya que se obtiene un valor actual
neto de S/ 74,456. Con una rentabilidad de 1.83 y una tasa interna de retorno del 52%. Además, con un tiempo de
recupero de la inversión de 2 años y 2 meses aproximadamente.

6. v

7. f

8. v

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