Planificación de Clases “CE-118 Economía Financiera”

Noviembre- diciembre 2020

I. Consideraciones Generales ante la Crisis

Debido a la prolongación del toque de queda las autoridades de la UNAH
han resuelto se continúe con los contenidos a fin terminar con el proceso
enseñanza aprendizaje del III PAC 2020 se les envía el presente tutorial. El
desarrollo de las clases se hará en forma virtual.

II. Contendidos y Evaluaciones

2.1 A la fecha se logró avanzar con el I examen presencial (33% oro)
2.2 Sobre la evaluación del II parcial se consideraran los acumulativos,
(33% oro). Pendiente Examen.
2.3 Sobre la evaluación del III parcial se les adjunta las actividades de la
para ir avanzando en este mes de agosto (34% oro)

III. Instrucciones
3.1 Las evaluaciones deberán ser subidas a la plataforma o al correo
institucional sea el caso.
earonne@unah.edu.hn
3.2 Deberá presentar las asignaciones en letra “Times New Roman” No 12
y Justificado. En letra negra. Espacio interlineado 1.5 .
3.4 Para el II Parcial se evaluará el Capítulo 8 de “Principios de
Administración Financiera” de Lawrence Gitman los ejercicios al final
del libro y se elaborarán dos cuestionarios y la crisis financiera.

IV Asignaciones de la semana:
4.1 Asignación No 1 “Capítulo No 8”
Instrucciones:
Los objetivos O1, O2 Y O3 indicados en la página anterior se explicaron la semana
pasada por lo que se recomienda leer sus notas de clase y repasar los ejercicios ya que
los necesitará para elaborar los ejercicios del capítulo 8 en referencia.
Ver Videos:
https://www.youtube.com/watch?v=bmDYcySYdDc

Enfocarse en video de “Ejercicios resueltos” es lo mismo visto en clases.

https://www.youtube.com/watch?v=LPu4n_e76AA

Repase de las paginas 287 a la 305 del libro de Gitman que se le adjunto al enviarle este
Tutorial es un repaso de lo visto en clase y necesario para continuar con el tema de
Modelos de Riesgo Rendimiento en este tutorial:
Les adjunto la Diapo que explica todo el Capítulo 8..es el mismo texto de Gitman.

Por tanto se cubrirán los objetivos O4, O5 y O6 para este II Parcial.

 Inicio del Tutorial

EL MODELO MPAC (Página 306 de Gitman) CAPM

El modelo de fijación de precios de activos de capital (MPAC) relaciona el
riesgo no diversificable1 y los rendimientos esperados. Analizaremos el
modelo en cinco secciones.
1. La primera se refiere al coeficiente beta, que es una medida del
riesgo no diversificable.
2. La segunda sección presenta la ecuación del modelo mismo,
3. La tercera describe gráficamente la relación entre el riesgo y el
rendimiento.
4. La cuarta sección analiza los efectos de los cambios en las
expectativas inflacionarias y la aversión al riesgo en la relación entre
el riesgo y el rendimiento.
5. La última sección ofrece algunos comentarios sobre el MPAC.
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1. El Coeficiente Beta
El coeficiente beta, b, es una medida relativa del riesgo no
diversificable.2 Es un índice del grado de movimiento del
rendimiento de un activo en respuesta a un cambio en el
rendimiento del mercado. Los rendimientos históricos de un activo
sirven para calcular el coeficiente beta del activo
El rendimiento del mercado es el rendimiento sobre el portafolio
de mercado de todos los valores que se cotizan en la bolsa.
Comúnmente se usa el índice compuesto de Standard & Poor’s de
500 acciones o algún índice similar de acciones como el
rendimiento del mercado.
Vea el siguiente video para entender el Beta:

1
Este es el riesgo de mercado o sistemático.
2
Vea la lamina No 69 de la Diapo que le envíe al correo junto a este Tutorial.
 https://www.youtube.com/watch?v=tDVoV3uxjRI

Vea el video Sobre el Riesgo Sistemático:

https://www.youtube.com/watch?v=Ps32SdJxXp0

Esta tabla se relaciona con los valores Beta del Video anterior..les
servirá para comprender que significa un Beta mayor igual o menor
que 1.

EL MODELO MPAC (CAPM )

Ver video antes de empezar:
https://www.youtube.com/watch?v=cEo9w_bap5o

2. La Ecuación del Modelo

La siguiente es el CAPM y el B es parte del modelo:

Variables:

Vea el minuto 10:51 del video para entender el siguiente grafico el

cual es el mismo grafico del capitulo 8.
En este grafico se observa que el B para el activo S es 1.30 y el B para
el activo R es de 0.80.
Formula Ejercicio Modelo:

Ver minuto 19:00 del video para explicación.

https://www.youtube.com/watch?v=cEo9w_bap5o
Ejercicio No 2:

Ver minuto 20:37 del video para explicación.

https://www.youtube.com/watch?v=cEo9w_bap5o
 Ejercicio No 3 (CAPM)

LA LINEA DEL MERCADO

DE VALORES (LMV) del (CAPM )

Ver página No 311 de Gitman

Ahora vamos a ver como los cambios en las expectativas de inflación
desplazan la Línea del Mercado de Valores (LMV).

Cuando la inflación cambia afecta el r Rf) llamada tasa libre de riesgo

f o(
y se puede observar en la ecuación del CAPM:
 Rf)
Movimiento de la LMV ante un cambio en la inflación ya que (
aumenta cuando aumenta la inflación:
 Anexo No 18

3. Asignación a ser evaluada : Hacer los ejercicios de la

página 318 a la 330 del Capitulo 8 discutido aquí en
este tutorial.

EXITOS