Curso: Evaluación de proyectos de inversión

en Agronegocios

Tema: FINANCIAMIENTO DEL

PROYECTO DE INVERSIÓN
Docente: Mg. Lenin Yoel Delgado Santillán
 Financiamiento
Es necesario tener conocimiento sobre la fuente de donde provendrán los
recursos necesarios para la ejecución del proyecto, si provienen de la
recaudación que lleva acabo el gobierno, como también puede ser que se
trate de recursos que el gobierno percibe de fuentes cooperantes externas
ya sea multilaterales( BID, BM, BCIE), o bien bilaterales como la que
proporcionan directamente algunos países. Es muy importante conocer el
carácter de este financiamiento ya que si se trata de una cooperación
reembolsable, significa que se trata de un préstamo, mientras que si se
trata de una cooperación no reembolsable, quiere decir que se está
hablando de una donación o regalo.
La envergadura de nuestro proyecto requiere, que una parte de
la inversión sea financiada. En ese escenario podremos tener
diversas opciones de préstamo de las cuales, después de
evaluarlas, obtendremos la mejor opción para nuestro proyecto.
Para obtener la información se ha recurrido a diferentes
entidades financieras, que ofrecen líneas de crédito para el
sector agropecuario.
 Conceptos financieros

Capital propio :Es el aportado por los accionistas, dueños o

promotores de la inversión. Son ahorros personales o fondos
disponibles acumulados por el promotor o socios.

Préstamo financiero : Proviene de un banco, caja, empresa de

leasing, etc. Existen algunas entidades crediticias que dan
préstamos sin garantía como el de una tarjeta de crédito (no
concesional) o líneas de crédito de bajo monto sin garantías.
Amortización. Corresponde a la
devolución del préstamo. Se entiende
que un préstamo es un alquiler de dinero
que deberá ser devuelto en partes que
se denomina amortización. La suma de
las amortizaciones debe ser igual al
monto prestado.

Período de gracia . Lapso durante el

cual el prestatario no tiene que pagar
amortizaciones del principal (devolución
del principal) sino sólo los intereses.
Intereses . Son los desembolsos que hay que pagar por el uso del capital ajeno,
está condicionado por el monto de préstamo, la fuente de los recursos financieros
utilizados, destino y periodo del préstamo. El interés puede ser simple y compuesto,
nominal y efectivo.

Interés simple . Corresponde a una tasa denominada nominal la cual varía según el
tipo de capitalización (bimestral, trimestral, mensual, diario, etc.). Los intereses se
acumulan al final de la operación y se agregan al capital inicial.

Interés compuesto . Los intereses generados en el periodo se agregan al capital

inicial en dicho periodo. La tasa con la cual se calculan los intereses se denomina
tasa efectiva.
 Fuentes y modalidades

Recursos Internos . Son aquellos fondos que se generan al

interior de la empresa como utilidades retenidas, reservas
(depreciación, amortización de intangibles) y venta de activos
improductivos y obsoletos.

Recursos Externos . Son fondos provenientes de otras fuentes,

como bancos, financieras, fondos públicos, entre otros, pueden
ser de origen nacional o internacional.
 Estructura financiera

Se trata de establecer aquella relación deuda a patrimonio que

maximiza la rentabilidad financiera del negocio. Esto se puede
lograr determinando el punto de leverage, que es el nivel de
financiamiento donde es indiferente financiar con deuda o
patrimonio. Si se conocen las utilidades esperadas antes de
intereses e impuestos y el punto de leverage, entonces será posible
determinar si se prioriza el financiamiento vía deuda o aporte de
accionistas.
 Servicio de la deuda

Corresponde a los pagos por la devolución del préstamo recibido y

los intereses correspondientes, sean nominales o efectivos.

Ejemplo:
Calcular el pago de un préstamo bajo las siguientes condiciones:
Préstamo(P): $10000
Tasa Anual de interés(TEA): 17%(operación en moneda extranjera)
Forma de pago: Trimestral, cuota constante
Periodo de gracia: 1 año durante el cual solo se paga intereses
Período de pago: 3 años
Servicio de la deuda
Teniendo los datos completos podemos desarrollar los cálculos
correspondientes al ejemplo

DATOS

PRÉSTAMO(P) $10,000.00
TEA 17%
PERIODO DE GRACIA (trim) 4
PERIODO DE PAGO (trim) 12
TET 4.00314%
CUOTA FIJA(R) $ 1,605.72
DETERMINACIÓN DE LA
LÍNEA DE FINANCIAMIENTO
Después de analizar las
diversas líneas de
financiamiento, sus condiciones
y beneficios, se ha establecido
que las condiciones más
ventajosas para financiar el
proyecto las otorga el Banco de
Crédito. El 40% de la inversión
requerida deberá ser aportada
El 60% de la inversión que será financiado por el Banco
por los socios, y el saldo
de Crédito es de US $ 138,000.00. El 40% restante será
financiado con la línea de aportado por los socios, cuyo monto asciende a US $
financiamiento propia que ofrece 96,000.00.
el Banco de Crédito.
ESTRUCTURA DEL FINANCIAMIENTO
 Fuentes de financiamiento

Aporte: (30%) Son las Prestamos: Para el

contribuciones de proyecto el monto del
recursos reales y préstamo asciende a
financieros efectuadas USD 163,281.15 que
por personas naturales corresponde al 70% de
o jurídicas a favor del la inversión total, cuyo
proyecto, a cambio del monto es de USD
derecho sobre una 233,258.78, con la tasa
parte proporcional de la de interés del 4.22%
propiedad, excedentes trimestral.
generadas y gestión del
mismo.
Estructura Financiera
 Fuentes de Financiamiento
Aporte Propio
Es la cantidad de dinero que se
recaudara directamente de los
socios, ya que en la mayoría de
empresas financieras, se requiere
un porcentaje de capital propio para
hacer factible el préstamo.
Préstamo de Entidad Financiera
Existen pocas entidades financieras
ubicadas en la zona de Puerto Maldonado
las cuales son: Banco de Crédito
Banco Continental Banco de la Nación
Financiera CrediScotia.
De las cuales se determinó que la entidad
que nos brinda mejores condiciones de
financiamiento es “Financiera CrediScotia”
Estructura del Financiamiento