2.

El Sistema Económico Mundial y los Mercados Financieros

Flujos dentro del Sistema Económico Mundial

 La función básica del sistema económico es asignar recursos escasos (tierra, mano de obra y
capital) para producir los bienes y servicios que necesita la sociedad.
 La economía mundial genera un flujo de producción a cambio de un flujo de pagos.
 El flujo circular de producción e ingresos es interdependiente y sin fin.

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Flujo de fondos
Unidades de (ahorro) Unidades de
consumo Flujo de servicios consumo
(principalmente financieros, ingresos (principalmente
hogares) y reclamaciones hogares)
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Mercado de Factores S

Tipos de mercados

o Esencialmente, hay tres tipos de mercados dentro del sistema económico mundial:
1. Los mercados de factores asignan los factores de producción a los propietarios de recursos
productivos.
2. Las unidades consumidoras utilizan la mayor parte de sus ingresos de los mercados de
factores para comprar bienes y servicios en los mercados de productos.
3. Los mercados financieros canalizan el ahorro a aquellas personas e instituciones que
necesitan más fondos para gastar de los que proporcionan sus ingresos actuales.
o Es el sistema que permite la transferencia de dinero entre ahorradores y prestatarios
o Comprende un conjunto de instituciones financieras complejas y estrechamente
interconectadas, mercados, instrumentos, servicios, prácticas y transacciones.

Los sistemas financieros

o Los sistemas financieros son cruciales para la asignación de recursos en una economía
moderna.
o Canalizan el ahorro de los hogares al sector empresarial y asignan fondos de inversión entre las
empresas.

Los mercados financieros y los sistemas financieros: Canal para el ahorro y la inversión

Los mercados financieros

o hacer posible el intercambio de los ingresos actuales por los ingresos futuros y la transformación
del ahorro en inversión para que la producción, el empleo y los ingresos puedan crecer.
o Los proveedores de fondos para el sistema financiero pueden esperar no sólo para recuperar
sus fondos originales, sino también para ganar ingresos adicionales como recompensa por
esperar y para asumir el riesgo.

Funciones realizadas por el Sistema Financiero Global y los Mercados Financieros

o Función de ahorro. El sistema global de mercados e instituciones financieras proporciona un

canal para los ahorros del público.
o Función de riqueza. Los instrumentos financieros vendidos en los mercados de dinero y capital
proporcionan una excelente manera de almacenar riqueza.
o Función de liquidez. Los mercados financieros proporcionan liquidez a los ahorradores que
tienen instrumentos financieros, pero necesitan dinero.
o Función de crédito. Los mercados financieros globales ofrecen crédito para financiar el
consumo y el gasto de inversión.
o Función de pagos. El sistema financiero mundial proporciona un mecanismo para efectuar
pagos por bienes y servicios.
o Función de protección contra riesgos. Los mercados financieros de todo el mundo ofrecen a
las empresas, los consumidores y los gobiernos protección contra los riesgos de vida, salud,
propiedad e ingresos.
o Función de directiva. Los mercados financieros son un canal a través del cual los gobiernos
pueden intentar estabilizar la economía y evitar la inflación.

Sistema Financiero Mundial

Demandadores Proveedores
de fondos Flujo de fondos prestables
(ahorro) de fondos
(principalmente
(principalmente
empresas y
hogares)
gobiernos)

↓↓ ↓↓
Flujo de servicios
Prestatarios financieros, ingresos y Prestamistas
reclamaciones financieras

La evolución del mercado financiero

1. Finanzas directas – El préstamo directo da lugar a reclamos directos contra los prestatarios.
 Simple × Difícil de igualar y arriesgado

2. Finanzas semidirectas – Préstamos directos con la ayuda de los creadores de mercado que
ayudan en la venta de reclamaciones directas contra los prestatarios.

Bajos costos de búsqueda (información)

Requerimientos de Riesgos y coincidencias

3. Financiación Indirecta – Intermediación financiera de fondos.

• Bajo riesgo y asequible

Intermediario Financiero

o Los intermediarios financieros desempeñan el papel vital de reunir a los agentes económicos
con fondos excedentes que quieren prestar, con aquellos con escasez de fondos que quieren
pedir prestado.
Formas de intermediación financiera

o Intermediación de denominación: Emparejar pequeños depósitos con grandes préstamos y

grandes depósitos con pequeños préstamos
o Intermediación de vencimiento: Convertir pasivos a corto plazo en activos a largo plazo (los
bancos se ocupan de un gran número de prestamistas y prestatarios, y concilian sus
necesidades conflictivas)
o Intermediación de riesgos: Convertir inversiones arriesgadas en relativamente libres de riesgo.
(préstamos a múltiples prestatarios para difundir el riesgo)
o Intermediación de la información: Los inversores no necesitan investigar todos los proyectos
en los que finalmente invierten.

Intermediario financiero

Los intermediarios financieros incluyen:

o Bancos
o Cooperativas de crédito
o Asesores financieros o corredores
o Compañías de seguros
o Empresas de inversión colectiva
o Fondos de pensiones
o Fondos mutuos
o Sociedades de Construcción

Tipos de mercados financieros dentro del Sistema Financiero Mundial

o Los mercados monetarios - proporcionar financiamiento e inversión de deuda a corto plazo (un
año o menos)
o El mercado de capitales financia inversiones a largo plazo de empresas, gobiernos y hogares.
Mercados monetarios

o El mercado monetario está formado por instituciones financieras y distribuidores en dinero o

crédito que desean pedir prestado o prestar. Los participantes piden prestado y prestan por
períodos cortos de tiempo, por lo general hasta 12 meses.
o Operar en los mercados monetarios implica letras del Tesoro, papel comercial, aceptaciones
bancarias, certificados de depósito, fondos federales y valores respaldados por hipotecas y
respaldados por activos.
o Proporciona financiación de liquidez para el sistema financiero mundial.

Mercados de capitales

o Un mercado de capitales es un mercado de valores (deuda o capital), donde las empresas

(empresas) y los gobiernos pueden recaudar fondos a largo plazo.
o Se define como un mercado en el que el dinero se proporciona por períodos superiores a un
año.
o El mercado de capitales incluye el mercado de valores y el mercado de bonos.
o El mercado de valores es un mercado público para la negociación de acciones de la compañía
y derivados a un precio acordado; estos son valores que cotizan en una bolsa de valores, así
como los que sólo cotizan en bolsa de forma privada.
o Stocks (EE.UU.) - Shares (GB)
o El mercado de bonos también conocido como el mercado de deuda, crédito o renta fija, donde
los participantes compran y venden títulos de deuda, generalmente en forma de bonos.

Los mercados de capitales pueden clasificarse como mercados primarios y mercados secundarios.

o En los mercados primarios, las nuevas emisiones de acciones o bonos se venden a los
inversores a través de un mecanismo conocido como suscripción (o hacer una flotación)
o En los mercados secundarios, los valores existentes se venden y compran entre inversores u
operadores, por lo general en una bolsa de valores, sin receta, o en otro lugar.

Mercados secundarios

Podemos clasificar aún más los mercados secundarios de la siguiente manera:

1. Intercambios (Exchange)
 Operaciones realizadas en ubicaciones centrales (por ejemplo, Bolsa de Nueva York, CBT)

2. Mercados de venta libre (over-the-counter market)

 Los distribuidores en diferentes ubicaciones compran y venden
 El mejor ejemplo es el mercado de Valores del Tesoro

Mercados nacionales vs. Internacionales

 Un mercado interno es un mercado financiero en el que las operaciones se dirigen hacia un

mercado único.
 Mercados internacionales – comercios internacionales que conducen a la globalización de
la economía
Internacionalización de los Mercados Financieros

La internacionalización de los mercados es una tendencia importante. Estados Unidos ya no domina

el escenario mundial.

1. Mercado Internacional de Bonos y Eurobonos

 Bonos extranjeros
o Denominado en moneda extranjera
o Dirigido a un mercado extranjero
 Eurobonos
o Denominado en una moneda, pero vendido en un mercado diferente
o Es más grande que el mercado de bonos corporativos de EE.UU.
o Más del 80% de los nuevos bonos son eurobonos.
 Mercado de Euromoneda
o Moneda extranjera depositada fuera del país de origen
o Los eurodólares son dólares estadounidenses depositados, digamos, Londres.
o Da a EE.UU. préstamos una fuente alternativa de dólares.
 Mercados bursátiles mundiales
o Los mercados bursátiles de EE.UU. ya no son siempre los más grandes: en un momento
dado, el de Japón era más grande
 Otros tipos de mercados financieros
o Mercados de materias primas: facilitar el comercio de materias primas.
o Mercados de seguros: facilitar la redistribución de diversos riesgos.
o Mercados de divisas: facilitar el comercio de divisas.
o Mercados de derivados: proporcionan instrumentos para la gestión del riesgo financiero.
 En el mercado al contado, los activos o los servicios financieros se negocian para su
entrega inmediata (normalmente dentro de dos días hábiles).
 Los contratos que piden la entrega futura de instrumentos financieros se negocian en el
mercado de futuros o a plazo.
 Los contratos que otorgan el derecho de compra o venta de determinados valores a precios
especificados dentro de un período determinado se negocian en el mercado de opciones.