UNIVERSIDAD NACIONAL AUTONOMA DE HONDURAS (UNAH).

CENTRO UNIVERSITARIO REGIONAL DEL LITORAL ATLANTICO

(CURLA).

ALUMNO:

Mario Antonio Padilla Delarca.

Nº DE CUENTA:

20182430017.

CATEDRATICO:

Lic. Msc Mario Galeas.

CLASE:

Gerencia Financiera.

SECCION:

1900.

La Ceiba, Atlántida.

23/09/2022.
 P9.11 Ganancias retenidas contra acciones comunes nuevas Con base en los
datos de cada empresa que se presentan en la siguiente tabla, calcule el costo
de las ganancias retenidas y el costo de una nueva emisión de acciones
comunes, usando el modelo de valuación de crecimiento constante.

Empresa Precio Tasa de Dividendo por Infravaloració Costo de

actual de crecimiento de acción n por acción flotación por
mercado por dividendos esperado para acción
acción el próximo año
A $50.00 8% $2.25 $2.00 $1.00
B 20.00 4 1.00 0.50 1.50
C 42.50 6 2.00 1.00 2.00
D 19.00 2 2.10 1.30 1.70

Empresa A: Empresa C:

Ks= D1 +g Ks= D1 +g

P0 P0

Ks= 2.25 + 0.08 = 0.125 Ks= 2.00 + 0.06 = 0.107

50 42.50

Empresa B: Empresa D:

Ks= D1 +g Ks= D1 +g

P0 P0

Ks= 1.00 + 0.04 = 0.090 Ks= 2.10 + 0.02 = 0.131

20 19

P9.18 Costo de capital promedio ponderado John Dough acaba de obtener un

grado académico en gestión de negocios. Él tiene tres préstamos vigentes que
solicitó para solventar su educación. Todos vencen en 5 años y se pueden
liquidar sin penalización en cualquier momento antes del vencimiento. Los
montos adeudados por cada préstamo y la tasa anual de interés asociada con
cada uno se presentan en la siguiente tabla.

Préstamo Saldo adeudado Tasa de interés anual

1 $20,000 6%
2 12,000 9
3 32,000 5

John también puede combinar el total de estas tres deudas (es decir, $64,000)
e integrar un solo crédito con la institución bancaria. Su banco cobrará una tasa
de interés anual del 7.2% por el periodo de 5 años.

¿Es recomendable que John no emprenda ninguna acción (es decir, que deje
los tres préstamos individuales como están) o que consolide todo en un solo
préstamo (los $64,000 en cuestión)?

P9.20 Costo de capital promedio ponderado American Exploration, Inc., un

productor de gas natural, está considerando revisar su estructura objetivo de
capital. Actualmente su meta es una mezcla de 50-50 de deuda y capital
patrimonial, pero está evaluando una nueva estructura meta con un 70% de
deuda. American Exploration tiene actualmente un costo de deuda después de
impuestos del 6% y un costo de acciones comunes del 12%. La compañía no
tiene acciones preferentes en circulación. a) ¿Cuál es el CCPP actual de
American Exploration? b) Suponiendo que el costo de deuda y capital
patrimonial permanecen sin cambios, ¿cuál será el CCPP de American
Exploration bajo la nueva estructura meta de capital? c) ¿Cree usted que los
accionistas se verán afectados por el incremento al 70% de deuda? Si es así,
¿de qué modo resultarán afectados? ¿Las acciones comunes son más
riesgosas ahora? d) Suponga que en respuesta al incremento en deuda, los
accionistas de American Exploration incrementan su rendimiento requerido de
modo que el costo de capital de las acciones comunes es del 16%. ¿Cuál es su
nuevo CCPP en este caso? e) ¿Qué sugiere su respuesta en el inciso b)
acerca de la relación entre el financiamiento con deuda y el financiamiento con
capital patrimonial?