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WACC. Kose Inc., tiene una razón de deuda a capital accionario fijada como meta de 0.65.

Su WACC es
de 11.2% y la tasa tributaria es de 35%.

a) Si el costo del capital de Kose es del 15%, ¿cuál es el costo de la deuda antes de impuestos?

Usando la razón deuda/capital para encontrar los factores:

0.65=deuda/capital 0.65$ ‫ ؞‬de deuda + $1.00 de capit

Definiendo los factores


B/(S+B)= 0.65/1.65 0.39393939
S/(S+B)= 1/1.65 0.60606061
WACC= 11.20%
Rs= 15%

Fórmula

0.1120=0.6061(0.15)+0.3939(1-0.35)RB
0.1120=0.0909+0.2560RB
0.1120-0.0909=0.2560RB
0.0211/0.2560=RB
0.0824=RB= 8.24%

b) Si en lugar de lo anterior usted sabe que el costo de la deuda después de impuestos es de 6.4%, ¿cuál
es el costo del capital accionario?.

WACC= 11.20%
Rs= ?
B/(S+B)= 0.65
S/(S+B)= 0.35

0.1120=0.6061Rs+0.3939(0.0641
0.1120=0.6061Rs+0.0252
0.1120-0.0252=0.6061Rs
0.0868/0.6061=RB
0.1432=RB= 14.32%
u WACC es

s?

‫ ؞‬de deuda + $1.00 de capital= = $1.65 valor de la empresa

6.4%, ¿cuál
Determinación del WACC Dada la siguiente información de Huntington Power Co., encuentre
el WACC. Suponga que la tasa tributaria de la compañía es de 35%.

Deuda: Cinco mil bonos en circulación con cupón de 8% y valor a la par de


1 000 dólares, con 20 años para su vencimiento, los cuales se venden
a 103% de su valor a la par; los bonos hacen pagos semestrales.

Acciones comunes: Ciento sesenta mil acciones en circulación, las cuales se venden en
57 dólares cada una; la beta es de 1.10.

Mercado: Prima de riesgo de mercado de 7% y tasa libre de riesgo de 6%.

Fórmula

Valores:
Tasa tributaria 35%
Bonos 5000
Valor a la par 1000
Valor de venta bono 1030
Períodos (20 años /2 semes) 40
Cupon (tasa 0.04) 40
Acciones 160000
Valor de acción 57
Beta 1.1
Prima mdo 7%
Tasa libre riesgo 6%

Factores de ponderación Valor de mdo Factor ponderación


Valor de mercado de la deuda 5,150,000 0.3609
Valor de mercado del capital 9,120,000 0.6391

Valor de la empresa 14,270,000

Cálculo del costo del capital común.

Rs = 0.06 + 1.1 ( 0.13 - 0.06)


Rs= 0.137
Rs= 13.70%

Cálculo del costo de la deuda por medio Excel:


Tasa= 0.039 semestral
0.077 anual
Tiene un costos de 7.70% antes de impuesto de manera anual.

Cálculo de WACC:

WACC = 0.10562798765975
Wacc= 10.56%
o., encuentre

actor ponderación
Cálculo del costo de capital accionario
Las acciones de Floyd Industries tienen una beta de 1.50. La empresa acaba de pagar un dividendo de .80 dólares y se espera q
El rendimiento esperado sobre el mercado es del 12% y los certificados del Tesoro redituan5.5% anual. El precio mas reciente
a) Calcule el costo de capital accionario usando el metodo MDD
b) Calcule el costo de capital accionario usando el método LMV
c) ¿Por qué cree que las estimaciones que obtuvo en a) y b) son tandiferentes?

Beta 1.5
Dividendo
pagado $ 0.80
Crecimiento de
dividendo 5.00% Anual
Precio de la
acción $ 61

Rendimiento
esperado del
mercado 12%
Certificados del
Tesoro 5.50%

b) Calcule el costo de capital accionario usando el método LMV


LMV
RS = 15.25%
a) Calcule el costo de capital accionario usando el metodo MDD
MDD
Div = 0.84
R = 6.38%

c) ¿Por qué cree que las estimaciones que obtuvo en a) y b) son tandiferentes?
EL MDD contiene mayor error de medición que el LMV. El mayor problema es que uno estima la tasa de crecimiento con el MD
En contraste el LMV usa una prima de riesgo del mercado el error de medición es menor por la diversificación
endo de .80 dólares y se espera que los dividendos crezcan a 5% anual.
% anual. El precio mas reciente de las acciones de Floyd es de 61 dolares cada una

la tasa de crecimiento con el MDD y hay muchos supuestos para calcular g para una sola empresa.
a diversificación