PRESUPUESTO FINANCIERO

GENERALIDADES
El presupuesto financiero se obtiene a partir de la información dada por el presupuesto de
operación, y juntos se constituyen en la herramienta para llevar a término monetario el diseño
de acciones que contempla el plan anual.

PRESUPUESTO DE EFECTIVO.
El presupuesto efectivo permite conocer el comportamiento de los flujos de efectivo del ente, con
lo cual es posible ejercer una administración óptima de su liquidez, evitando con ello problemas
de carencia de dinero que podrían ocasionar su quiebra o la intervención por parte de los
acreedores.

La liquidación de una organización se define como la capacidad de contar con los medios de
pago adecuados para cumplir oportunamente con los compromisos adquiridos.

PROPOSITOS DEL PRESUPUESTO DE EFECTIVO

Las metas que se buscan al elaborar el presupuesto de efectivo son:
• Proyectar el comportamiento del efectivo a lo largo del período presupuestado.
• Establecer en que períodos existirá faltantes o sobrantes del efectivo y cual será su valor.
• Determinar si las políticas de cobro y de pago son las más adecuadas.
• Detectar si es óptimo el monto de recursos mantenidos en efectivo.
• Fijar políticas de distribución de utilidades.
• Conocer si son rentables los proyectos de inversión del ente.

ESTRATEGIAS PARA EL MANEJO DE EFECTIVO

El nivel mínimo de efectivo que desea mantener una empresa, constituye una cantidad de
recursos inmovilizados, cuyo costo de oportunidad debe ser justificado plenamente.

Es necesario establecer la cantidad óptima a mantener en efectivo y efectuar una evaluación

periódica de su manejo, para evitar así sobreinversiones y faltantes. He aquí algunas
consideraciones útiles para tal fin.

Necesidad de mantener efectivo.

Generalmente no son de ocurrencia simultánea las entradas y salidas de efectivo, por lo cual se
requiere mantener un excedente; la actividad principal que realiza toda organización se refleja
en sus transacciones y son ellas quienes originan el desequilibrio entre las salidas y entradas de
efectivo.

Saldo mínimo de efectivo a mantener.

Existen varios modelos para calcular cuanto efectivo debe mantenerse.
• Mantener una cantidad de dinero suficiente para cubrir los gastos desembolsables que
puedan ocurrir en determinado período de tiempo futuro (una semana, quince días, un mes),
dependiendo de la seguridad que se tenga sobre las entradas de efectivo esperadas.
• Hacer un análisis de regresión tomando como variable independiente las ventas y como
variable dependiente el efectivo; al aplicar la ecuación obtenida de la regresión, se podrá
establecer el nivel de efectivo que se requiere para un nivel de ventas específico.
• Determinar una rotación de efectivo con respecto a las ventas, es decir fijar un cierto
número de días de venta como el nivel a mantener en efectivo.
• Construir un modelo matemático que evalúe la relación beneficio – costo, es decir, tomar en
consideración lo que cuesta mantener el efectivo perdiendo la rentabilidad que generarían
ciertas inversiones y lo que cuesta no tenerlo para cubrir los compromisos, o sea, el costo del
faltante y el costo del sobrante, y con base en ello establecer el nivel óptimo.

Evaluación del manejo de efectivo

El ejecutivo financiero además de decidir cuanto invertir en activos, debe efectuar un
seguimiento a las inversiones realmente hechas, para verificar se están produciendo los
beneficios que se esperaban. Algunas herramientas útiles para evaluar la conveniencia de las
inversiones en efectivo son:
• Analizar la antigüedad de los saldos de los proveedores; una alta proporción de saldos
vencidos, indica una mala administración del efectivo, ya que ellos generan el pago de
intereses de mora.
• Evaluar el costo de los préstamos a los que ha sido necesario acudir en situaciones de
faltantes, provocados por una mala planeación y mal manejo del efectivo.
• Calcular una relación del costo de mantener efectivo respecto al efectivo realmente utilizado;
el crecimiento de tal relación señala mala administración del efectivo, en la medida en que
cada vez se están inmovilizando mayores cantidades de este, al no darle uso.

Horizonte del presupuesto de efectivo.

La amplitud del período del presupuesto de efectivo depende del uso que se desee hacer de este;
sin embargo, se debe tener en cuenta que tales períodos no deben ser ni tan largos que impidan
el control de lo planeado una vez se tengan hechos reales, ni tan cortos de modo que presenten
información muy detallada y que poco aporte en el seguimiento de lo ejecutado; lo más común
en la empresas, es elaborar presupuesto de efectivo mensual.

METODOLIGÍA DE ENTRADAS Y SALIDAS PARA ELABORAR EL PRESUPUESTO

DE EFECTIVO.
La metodología se fundamenta en una cuidadosa investigación de las transacciones que
provocarán entradas y salidas de efectivo, distinguiendo en ambos casos las entradas y salidas
normales de las que no lo son; esta separación permite detectar si el crecimiento de la liquidez
de la empresa se está dando con recursos normales o con recursos extraordinarios.

Las entradas y salidas de efectivo generadas por las actividades propias de la empresa, se
consideran transacciones normales, y están conformadas generalmente por las ventas de
contado y la recuperación de cartera (Clientes). Las entradas anormales se generan por
intereses producidos por inversiones, ventas de activos fijos, obtención de préstamos y nuevos
aportes de los socios. Las entradas normales más las anormales originan el total de entradas.
Las salidas normales están dadas básicamente por pago de proveedores, de nómina, de
impuestos, y cualquier otro específico que tenga relación con las operaciones de la empresa. Las
salidas anormales están integradas por los pagos de dividendos y adquisición de activos fijos.
Las salidas normales más las anormales originan el total de salidas.

El total de salidas se compara con el total de entradas con lo cual se obtienen los saldos en caja.
Si las entradas son mayores a las salidas, el saldo será positivo, en caso contrario, el saldo será
negativo; ambas situaciones pueden surgir en cualquier mes del período presupuestal.

Ejercicio
Una empresa proporciona la siguiente información para elaborar el presupuesto de efectivo de
2013:

Dato 1- Ventas presupuestadas para 2013.

Concepto Enero Febrero Marzo II Trimest. III Trimest. IV Trimest.
Ventas ($) 10.000.000 12.000.000 8.000.000 32.000.000 48.000.000 40.000.000

80% de las ventas se hacen a crédito y 20% de contadas. De las ventas a crédito el 70% se cobra
en el mes que corresponde y el saldo durante el siguiente mes; igual criterio se aplica a los
trimestres. Las cuentas por cobrar correspondientes a diciembre de 2012 ascienden a $
1.800.000.

Dato 2 – Las compras presupuestadas para 2013

Concepto Enero Febrero Marzo II Trimest. III Trimest. IV Trimest.
Compras ($) 4.000.000 3.000.000 6.000.000 22.000.000 30.000.000 25.000.000

Las compras de diciembre de 2012 fueron de $ 2.000.000; los proveedores se pagan al mes
siguiente del que se efectuó la compra, e igual criterio se aplica a los trimestres.

Dato 3- En el mes de febrero se comprara maquinaria por $ 10.000.00 que se liquidara en el

mes correspondiente; en el segundo trimestre se adquirió otra máquina por valor de $
20.000.000

Dato 4- Otros ingresos en efectivo serán

Concepto Enero Febrero Marzo II Trimest. III Trimest. IV Trimest.
Ingresos ($) 100.000 80.000 300.000 150.000 300.000 100.000

Dato 5- Otros gastos en efectivo serán

Concepto Enero Febrero Marzo II Trimest. III Trimest. IV Trimest.
Gastos ($) 50.000 30.000 100.000 100.000 200.000 100.000

Dato 6- La nomina que se liquida en 2013 será

Concepto Enero Febrero Marzo II Trimest. III Trimest. IV Trimest.

Nomina ($) 100.000 1200.000 1.200.000 3.000.000 3.200.000 3.600.000
 Dato 7- Se tramita un préstamo por $ 5.000.000, el cual se estima será recibido en marzo del
2013.

Dato 8- El impuesto de renta del 2012 asciende a $ 1.500.00, el cual se paga en marzo del 2013.

Dato 9- Se planean nuevos aportes de los accionistas por $ 2.000.000, en el tercer trimestre.

Dato 10- El saldo mínimo por mantener en efectivo será de $ 500.000; al inicio había $
500.000 en efectiv0.

Con la anterior información se pide elaborar los planes de cobro de ventas a crédito, entradas
de efectivo, salidas de efectivo, y presupuesto de efectivo, y fijar políticas de financiamiento y de
inversiones de excedentes.

Plan 1- Cobro de las ventas a crédito

Enero Febrero Marzo II Trimest. III Trimest. IV Trimest.

70% ventas 5.600.000(1) 6.720.000 4.480.000 17.920.000 26.880.000 22.440.000
crédito
30% ventas 1.800.000(2) 2.400.000(2) 2.880.000 1.920.000 7.680.000 11.520.000
crédito
Total ($) 7.400.000 9.120.000 7.360.000 19.840.000 34.560.000 33.920.000
(1): 10.000.000 * 0.8 * 0.7 = 5.600.00
(2): 10.000.000 * 0.8 * 0.3 = 2.400.000

Plan 2- Entradas de efectivo

Entradas Enero Febrero Marzo II Trimest. III Trimest. IV Trimest.
normales (venta)
ventas de contado 2.000.000 2.400.000 1.600.000 6.400.000 9.600.000 8.000.000

Cobro a clientes 7.400.000 9.120.000 7.360.000 19.840.000 34.560.000 33.920.000

(plan 1)
Total ($) 9.400.000 11.520.000 8.960.000 26.240.000 44.160.000 41.920.000
Entradas
anormales
Otros ingresos 100.000 80.000 300.000 150.000 300.000 100.000

préstamo 5.000.000
Nuevos aportes 2.000.000
Total ($) 100.000 80.000 5.300.000 150.000 2..300.000 100.000
Total entradas ($) 9.500.000 11.600.000 14.260.000 26.390.000 46.460.000 42.020.000

Plan 3- Salidas de efectivo

Salidas Enero Febrero Marzo II Trimest. III Trimest. IV Trimest.
normales
Pago de 1.000.000 1.200.000 1.200.000 3.000.000 3.200.000 3.600.000
nomina
Pago a 2.000.000 4.000.000 3.000.000 6.000.000 22.000.000 30.000.000
proveedores
Imp. A renta 1.500.000
Total ($) 3.000.000 5.200.000 5.700.000 9.000.000 25.200.000 33.600.00
Salidas
anormales
Otros gastos 50.000 30.000 100.000 100.000 200.000 100.000

Compra 10.000.000 20.000.000

maquinaria
Total ($) 50.000 10.030.000 100.000 20.100.000 200.000 100.000
Total 3.050.000 15.230.000 5.800.000 29.100.000 25.400.000 33.700.000
salidas($)

Plan 4- Presupuesto de efectivo

Enero Febrero Marzo II Trimest. III Trimest. IV Trimest.
Saldo inicial 500.000 500.000 500.000 500.000 500.000 500.000
+ entradas 9.500.000 11.600.000 14.260.000 26.390.000 46.460.000 42.020.000

Disponible 10.000.000 12.100.000 14.760.000 26.890.000 46.960.000 42.520.000

- salidas 3.050.000 15.230.000 5.800.000 29.100.000 25.400.000 33.7000.00
saldo 6.950.000 (3.130.000) 8.960.000 (2.210.000) 21.560.000 8.820.000
-saldo final 500.000 500.000 500.000 500.000 500.000 500.000
deseado
Sobrante 6.450.000 (3.630.000) 8.460.000 (2.710.000) 21.060.000 8.320.000
(faltante)

Plan 5 – Planeación financiera:

El sobrante de $ 6.450.000 de enero servirá para cubrir el faltante de febrero, y la diferencia de
$ 2.820.000 ($ 6.450.000 - $ 3.630.000) se debe invertir a más de un año (no se necesitan
durante el resto del presente año); el sobrante de $ 8.460.000 en marzo, cubrirá el faltante de $
2.710.000 del II trimestre, y el sobrante de $ 5.750.000 ($ 8.460.000 - $ 2.710.000) también se
debe invertir a un año (no se necesita durante lo que falta del presente año); los sobrantes del III
y IV trimestre deberán invertir en alguna actividad rentable, cuyo plazo depende de la liquidez
del siguiente año (sobrantes o faltantes de efectivo en los primeros períodos de 2013).

PRESUPUESTO DE INVERSIÓN
Con la planeación a largo plazo, se determina estratégicamente sobre nuevas inversiones en
activos fijos, adquisiciones de nuevos negocios, o cualquier otra actividad que represente
adiciones de activos no circulantes, las cuales se harán gradualmente durante varios periodos
presupuestarios.

Tales inversiones deben tenerse en cuenta dentro del presupuesto financiero, pues seguramente
implicarán desembolsos de efectivo (salidas) u obtención de fondos ajenos (entradas), y como
consecuencia de ello, el balance general presupuestado será afectado por las nuevas
adquisiciones, tanto por la obtención de fondos que generan cuentas por pagar, como por el
aumento de activos.
En el capítulo correspondiente a proyectos de inversión, se analizará como se efectúa la
evaluación para determinar si conviene a los intereses de la empresa aumentar sus activos
fijos. Aquí se ha tocado el tema de inversiones en activos permanentes, con el propósito de que
se comprenda que las adiciones hechas en determinado periodo, forman parte del presupuesto
anual y más específicamente del presupuesto financiero.

BALANCE GENERAL O ESTADO DE LA SITUACIÓN FINANCIERA

PRESUPUESTADO.
La planeación que se hace durante el diseño y la elaboración del presupuesto, está encaminada
a lograr una situación conveniente para la empresa, una vez concluya tal vigencia
presupuestal; por ello, constituye tarea de vital importancia la cuidadosa confección de los
estados financieros proyectados, ya que ellos serán el marco de referencia para la organización.

Se presenta a continuación la metodología para elaborar el balance general presupuestado,

indicando como determinar cada una de sus partidas.

ACTIVO CORRIENTE O CIRCULANTE

Efectivo
Se obtiene del presupuesto de efectivo y su valor corresponde al saldo final.

Cuentas por cobrar (Clientes)

El saldo se obtiene así:
Cuentas por cobrar Inicial (Clientes)
Más: Ventas a crédito en el periodo presupuestal
Menos: Cobros efectuados en el periodo presupuestal

Inventarios
El valor de los inventarios finales de materia prima y de productos terminados se obtiene del
presupuesto de inventarios elaborado como componente del presupuesto de operación.

Inversiones temporales
El saldo final depende de la existencia de aumentos o disminuciones, los cuales se suman o se
restan respectivamente, del saldo que se tenía al comienzo del periodo presupuestal.

ACTIVO FIJO O NO CIRCULANTE (PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS)

Según el activo fijo del que se trate, al saldo inicial se le suma la cifra correspondiente a las
nuevas adquisiciones y se le resta el valor correspondiente a las ventas de dicho activo.

El mismo procedimiento se aplica a la cuenta “depreciación acumulada” de cada uno de los

activos fijos.

PASIVOS CORRIENTE O A CORTO PLAZO.

Proveedores
Al saldo inicial de proveedores se le suma el total de las compras hechas durante el periodo
presupuestal y se le restan los pagos efectuados en el mismo periodo.
Otros pasivos corrientes
Se calcula de acuerdo a las condiciones que se establecen para cada uno de ellos.

PASIVO DIFERIDOS O A LARGO PLAZO

A la cantidad inicial se suman los nuevos pasivos producidos y se restan los pagados ya sea total
o parcialmente.

CAPITAL CONTABLE O PATRIMONIO

Capital social
La cantidad que aparece en el balance inicial se aumenta en el valor que hayan dado los
accionistas en calidad de nuevos aportes.

Utilidades retenidas
Al saldo inicial se le agrega la utilidad del periodo presupuestado, valor que se obtiene del
estado de resultado presupuestado; si la operación de la vigencia presupuestada arroja pérdida
o si se distribuyen dividendos, sus valores se restan.

Ejercicio
El ejemplo que a continuación se muestra, toma como punto de partida, el presupuesto maestro
que se utilizó para desarrollar el presupuesto de operación del capítulo anterior. La empresa
presenta la siguiente información para que sea elaborado su balance presupuestado para el año
2013.

Dato 1- Durante el periodo presupuestal del 2013, se cobrarán ventas por $51.000.000,00; las
ventas a crédito ascenderán a $ 60.000.000,00

Datos 2- Los pagos a proveedores para el 2.013 serán de $ 34.500.000,00; las compras a
crédito para el mismo año ascenderán a $ 40.000.000,00

Datos 3- Se adquirirá maquinaria por $ 20.000.000,00 y su gasto anual de depreciación será

de $ 10.000.000,00.

Dato 4- Se tienen de inventarios de materia prima $ 5.000.000,00 y de productos terminados

$ 8.500.000,00.

Dato 5- Se pagarán $ 10.000.000,00 de la hipoteca.

Dato 6- La utilidad presupuestada para el 2013 es de $ 3.200.000,00.

Dato 7- El saldo de efectivo da que el presupuesto de efectivo es de $ 1.200.000,00

Dato 8- Los accionistas harán nuevos aportes por valor de $ 15.000.000,00

Dato 9- Balance general a 31 de diciembre de 2012

 ACTIVO PASIVO
CORRIENTE CORRIENTE
Caja $ 1 1.000.000,00 Proveedores $ 3.000.000,00
Clientes $ 4.000.000,00 Total Pasivo Cte. $ 3.000.000,00
Materia Prima $ 3.000.000,00
Productos Terminados $ 6.000.000,00 NO CORRIENTE
Total Activo Cte. $ 24.000.000,00 Hipoteca por Pagar $ 30.000.000,00
Total Pasivo No Cte. $ 30.000.000,00
Fijos TOTAL PASIVO $ 33.000.000,00
Maquinaria Instalada $ 70.000.000,00
Menos: Deprec. Acumul. ($20.000.000,00) PATRIMONIO
Total Activo Fijo $ 50.000.000,00 Capital Social $ 35.000.000,00
Utilidad Retenida $ 6.000.000,00
Total Patrimonio $ 41.000.000,00
TOTAL ACTIVO $ 74.000.000,00 TOTAL PAS + PATR $ 74.000.000,00

Plan 1- Balance general a 31 de diciembre de 2013.

ACTIVO PASIVO
CORRIENTE CORRIENTE
Caja $ 1 1.200.000,00 Proveedores (4) $ 8.500.000,00
Clientes (1) $ 13.000.000,00 Total Pasivo Cte. $ 8.500.000,00
Materia Prima $ 5.000.000,00
Productos Terminados $ 8.500.000,00 NO CORRIENTE
Total Activo Cte. $ 27.700.000,00 Hipoteca por Pagar (5) $ 20.000.000,00
Total Pasivo No Cte. $ 20.000.000,00
Fijos TOTAL PASIVO $ 28.500.000,00
Maquinaria Instalada (2) $ 90.000.000,00
Menos: Deprec. Acumul.(3) ($30.000.000,00) PATRIMONIO
Total Activo Fijo $ 60.000.000,00 Capital Social (6) $ 50.000.000,00
Utilidad Retenida (7) $ 9.200.000,00
Total Patrimonio $ 59.200.000,00
TOTAL ACTIVO $ 87.700.000,00 TOTAL PAS + PATR $ 87.700.000,00

(1): $ 4.000.000,00 + $ 60.000.000,00 - $ 51.000.000,00 = $ 13.000.000,00

(2): $ 70.000.000,00 + $ 20.000.000,00 = $ 90.000.000,00
(3): $ 20.000.000,00 + $ 10.000.000,00 = $ 30.000.000,00
(4): $ 3.000.000,00 + $ 40.000.000,00 - $ 34.500.000,00 = $ 8.5.000.000,00
(5): $ 30.000.000,00 - $ 10.000.000,00 = $ 20.000.000,00
(6): $ 35.000.000,00 + $ 15.000.000,00 = $ 50.000.000,00
(7): $ 6.000.000,00 + $ 3.200.000,00 = $ 9.200.000,00

En la solución de problemas se debe suponer que cuando existan necesidades de créditos, estos
se harán el primer día del mes en que se requiera, y se pegará el último día del mes en el cual se
disponga de efectivo.