Foro 4

Ud. esta analizando los estados financieros de Home Depot and Lowes.  Usando la siguiente
información.

Cuentas Año Lowes Home Depot

Utilidad Neta 2020 $9,000.00 $16,800.00
Ventas 2020 $70,000.00 $140,000.00
Activos 2019 $30,000.00 $80,000.00
Activos 2020 $30,000.00 $60,000.00
Patrimonio Neto 2019 $12,000.00 $30,000.00
Patrimonio Neto 2020 $20,000.00 $30,000.00

Preguntas:

Usando Du Pont análisis (pág. 69)

El sistema Dupont es un indicador financiero muy importante en el análisis del

desempeño económico y laboral de una empresa. Este sistema combina los principales
indicativos financieros con el fin de determinar el grado de eficiencia con la que la empresa está
utilizando sus activos, su capital de trabajo y el multiplicador de capital (créditos o préstamos).

Estos tres factores son los responsables del crecimiento económico de una empresa, que obtiene
sus recursos de un buen margen de utilidad en ventas o de un uso efectivo de sus activos fijos, así
como del efecto sobre la rentabilidad que tienen los costos financieros por el uso de capital
financiado pera desarrollar sus operaciones.

Estas variables son las responsables del crecimiento económico en una empresa, la cual adquiere
sus recursos por medio de un margen de utilidad en sus ventas o de un eficiente uso de sus
activos fijos. Teniendo en cuenta que la rentabilidad de una empresa depende de tres variables,
como el margen de utilidad en las ventas, la rotación de los activos y la rotación de sus
apalancamientos financieros, entendemos que el sistema Dupont identifica la forma de obtener
rentabilidad de una empresa para identificar sus puntos fuertes o sus puntos débiles.

Por qué utiliza estas tres variables

Margen de utilidad en ventas o margen neto. Hay algunos productos que no tienen una gran
rotación, es decir, que se venden en lapsos amplios de tiempo. La empresa que solo venden este
tipo de productos depende mucho del margen de utilidad para cada una de las ventas. Si existe un
buen margen se permite una rentabilidad alta sin vender demasiados productos. Estas empresas
no utilizan de manera efectiva sus activos y trabajadores por el capital inmovilizado.

Margen neto = Beneficio neto / Ventas

Rotación de activos. Se da cuando una empresa tienes un margen menor, pero lo compensa con
el gran número de productos que vende y, por lo tanto, del buen uso de sus activos. Un producto
con una rentabilidad baja, pero que sea rotativo diariamente, es mucho más rentable que un
producto de gran margen, pero poca rotación.

Rotación de activos = Ventas / Activos

Multiplicador de capital o apalancamiento financiero. Consiste en la posibilidad de financiar

inversiones sin disponer de recursos propios. Para operar la empresa necesita activos, los cuales
pueden ser financiados de dos formas: por los aportes de los socios y por los créditos a empresas
o personas externas.

Multiplicador de capital = Activos / Patrimonio

Al multiplicar el margen neto por la rotación de activos, el resultado es igual a la rentabilidad de
los activos o ROA. De esta forma, el sistema Dupont se divide en dos componentes: uno
referente a la eficiencia operativa, que indica qué productivos son los procesos de la empresa, y
otro vinculado al nivel de apalancamiento. Esto significa que la rentabilidad financiera es igual a
la rentabilidad económica multiplicado por el apalancamiento financiero.

Su principal utilidad es que permite la toma de decisiones con el fin de elevar la rentabilidad
financiera. Para ello es indispensable identificar dónde la empresa necesita mejorar sus
operaciones.

También muestra la evolución de la empresa en el tiempo, si tenemos en cuenta los datos

históricos. Además, permite simular la repercusión de determinadas acciones en distintos
escenarios.

1.- Determine: ROE, Margen de Utilidad Neta, Rotación del Activo y Apalancamiento
financiero.  *Use el promedio de los activos y el promedio del patrimonio.

2.- Cuidadosamente analice cada uno de los indicadores determinados en 1) 

 Margen de utilidad neta: la razón de margen de utilidad no esta indicando que por cada
dólar de venta de la empresa Lowes genera una utilidad neta de 12.86% de utilidad neta.
En la empresa de Home Depot la razón de margen de utilidad indica por cada dólar de
venta de la empresa tiene una utilidad neta de 12% de utilidad neta.
  Rotación de los activos: la razón de rotación de activos indica que, por cada dólar de los
activos, la empresa Lowes genero $2.33 en ventas por cada dólar de los activos y la
empresa de Home Depot genero $2.00 de ventas por cada dólar de los activos.

 Apalancamiento financiero: la razón de apalancamiento financiero indica la razón de

deuda patrimonio. En la empresa de Lowes nos indica una deuda del 87% del patrimonio
neto y la empresa de Home Depot nos indica una deuda del 133% del patrimonio neto.

 ROE: esta razón nos indica que la utilidad neta de la empresa de Lowes el 56.25% del
patrimonio neto mientras que la empresa Home Depot representa la utilidad neta del 56%
del patrimonio neto.

3.- En base a su análisis recomiende en cual compañía seria prudente invertir. ¿Por

qué?  Justifique su respuesta expandiendo en cada uno de los indicadores. 

Respecto a la pregunta 1 con los resultados de los indicadores financieros, considero que la
mejor compañía para invertir seria LOWES es una empresa rentable por que tiene un margen de
utilidad mas alto de 12.86% que la empresa de Home depot que su margen de utilidad es de 12%
al igual la empresa de Lowes tiene mejor rotación de activos de $2.33 mas de ventas
comparando a Home Depot que su rotación de activos es de $2.00 en ventas. Y en Lowes tiene
menor apalancamiento financiero de 1.87 de deuda comparado con Home Depot que es deuda
mayor de 2.33 del patrimonio neto. Y el ROE la empresa de Lowes es mas alto que Home Depot,
así que mi decisión es invertir en Lowes.

Referencias:

Cepymenews. (2019, December 11). Qué es el sistema Dupont y para qué se utiliza.

CepymeNews. Recuperado de: https://cepymenews.es/sistema-dupont-se-utiliza/
Villarroel C. E. (2017). Análisis de Estados Financieros (Spanish Edition) (2nd ed.).
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