MODELO DUPONT

El sistema Dupont es un indicador financiero muy importante en el análisis del

desempeño económico y laboral de una empresa. Este sistema combina los
principales indicativos financieros con el fin de determinar el grado de eficiencia
con la que la empresa está utilizando sus activos, su capital de trabajo y el
multiplicador de capital (créditos o préstamos).

Estos tres factores son los responsables del crecimiento económico de una
empresa, que obtiene sus recursos de un buen margen de utilidad en ventas o
de un uso efectivo de sus activos fijos, así como del efecto sobre la rentabilidad
que tienen los costos financieros por el uso de capital financiado pera desarrollar
sus operaciones.

Estas variables son las responsables del crecimiento económico en una

empresa, la cual adquiere sus recursos por medio de un margen de utilidad en
sus ventas o de un eficiente uso de sus activos fijos. Teniendo en cuenta que la
rentabilidad de una empresa depende de tres variables, como el margen de
utilidad en las ventas, la rotación de los activos y la rotación de sus
apalancamientos financieros, entendemos que el sistema Dupont identifica la
forma de obtener rentabilidad de una empresa para identificar sus puntos fuertes
o sus puntos débiles.

POR QUÉ UTILIZA ESTAS TRES VARIABLES

Margen de utilidad en ventas o margen neto. Hay algunos productos

que no tienen una gran rotación, es decir, que se venden en lapsos
amplios de tiempo. La empresa que solo venden este tipo de productos
depende mucho del margen de utilidad para cada una de las ventas. Si
existe un buen margen se permite una rentabilidad alta sin vender
demasiados productos. Estas empresas no utilizan de manera efectiva
sus activos y trabajadores por el capital inmovilizado.

Margen neto = Beneficio neto / Ventas

 Rotación de activos. Se da cuando una empresa tienes un margen
menor, pero lo compensa con el gran número de productos que vende y ,
por lo tanto, del buen uso de sus activos. Un producto con una rentabilidad
baja, pero que sea rotativo diariamente, es mucho más rentable que un
producto de gran margen, pero poca rotación.

Rotación de activos = Ventas / Activos

Multiplicador de capital o apalancamiento financiero. Consiste en la

posibilidad de financiar inversiones sin disponer de recursos propios. Para
operar la empresa necesita activos, los cuales pueden ser financiados de
dos formas: por los aportes de los socios y por los créditos a empresas o
personas externas.

Multiplicador de capital = Activos / Patrimonio

Al multiplicar el margen neto por la rotación de activos, el resultado es igual a la

rentabilidad de los activos o ROA. De esta forma, el sistema Dupont se divide en
dos componentes: uno referente a la eficiencia operativa, que indica qué
productivos son los procesos de la empresa, y otro vinculado al nivel de
apalancamiento. Esto significa que la rentabilidad financiera es igual a la
rentabilidad económica multiplicado por el apalancamiento financiero.

Utilidad del sistema Dupont

Su principal utilidad es que permite la toma de decisiones con el fin de elevar la

rentabilidad financiera. Para ello es indispensable identificar dónde la empresa
necesita mejorar sus operaciones.

También muestra la evolución de la empresa en el tiempo, si tenemos en cuenta

los datos históricos. Además, permite simular la repercusión de determinadas
acciones en distintos escenarios.
ELEMENTOS DEL SISTEMA DUPONT
El sistema Dupont reúne los elementos que son los responsables del
crecimiento económico de una empresa para determinar el nivel de eficiencia
que la empresa está usando para sus activos, su capital de trabajo y los
apalancamientos financieros, mediante una formula-diagrama como la siguiente:

¿CÓMO CALCULAR EL DUPONT?

Ya sabiendo las variables utilizadas en el sistema Dupont, podemos entender su
cálculo de forma más simple:

Como puede observarse en el primer factor, corresponde a la primera variable

que es el margen, el segundo a la rotación de los activos y el tercer factor
corresponde al apalancamiento financiero.
Supongamos la siguiente información financiera de una empresa X:

Aplicando la fórmula nos queda:

1. Utilidad neta / Ventas

30.000 / 500.000 = 0,06

2. Ventas / Activo fijo total

500.000 / 200.000 = 2,5

3. Multiplicador del capital = Apalancamiento financiero =

Activos/Patrimonio

200.000 / 60.000 = 3,33

Donde:

Dupont = 0,6 * 2,5 * 3.33 = 4,9

Según esta información, el Dupont nos da una rentabilidad del 4,9%, donde
podemos observar que el rendimiento más importante fue el del apalancamiento
financiero, lo cual nos indica que esta empresa tuvo una ayuda importante por
medio de agentes externos, al ser los otros dos cálculos independientes más
bajo, podemos concluir que se debe mejorar las operaciones laborales y la
rotación de los activos para aumentar el margen de utilidad por cada venta y así
poder aumentar el índice de Dupont, pues nos muestra que el valor de
rentabilidad de la empresa posee un porcentaje bastante bajo, cuando otras
empresas podrían tener porcentajes de más del 50%.