S6 - 1 Macroeconomía Con Precios Flexibles - Equilibrio

Equilibrio con Pleno Empleo
Macroeconomía Intermedia
Lectura 6
Mgt. Fritz Sierra Tintaya
Facultad de Economía
Universidad de San Martín de Porres
3 de abril de 2022
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Mgt. Fritz Sierra Tintaya Facultad de Economía Universidad de San Martín de Porres
Macroeconomía Intermedia Lectura 6 1 / 24
1 Equilibrio con Pleno Empleo
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Definiciones
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Definiciones
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Definiciones
• Utilizaremos el enfoque de movimientos de entrada y salida de
fondos a través de los mercados financieros.
• La oferta de fondos es el ahorro y la demanda de fondos es la
inversión, y en el equilibrio ambos son iguales.
• Cuando los precios son totalmente flexibles, la cantidad de
producción de la economía es siempre igual a la producción
potencial.
• En el equilibrio entonces, la producción potencial es igual a la
demanda agregada.
• Los precios son flexibles a una escala temporal lo
suficientemente larga para que los precios se ajusten de
manera que no haya exceso de demanda o exceso de oferta en
ninguno de los mercados de la economía.
• Una variación en los precios tiene efecto sobre la relación
capital-trabajo, la relación capital-producto y la producción
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
del trabajador.
Mgt. Fritz Sierra Tintaya
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Facultad de Economía Universidad de San Martín de Porres

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Producto Potencial
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Análisis Matemático
• Sea la demanda agregada y la producción potencial (Y ∗ )
DA = C + I + G + NX
• En el equilibrio serán iguales:
Y ∗ = C + I + G + NX
Y ∗ − C − G − NX = I
• La demanda agregada (DA) es igual al producto potencial
(Y ∗ ) cuando la demanda de fondos prestables (inversión) es
igual a la oferta de fondos prestables (ahorro de la economía)
(Y ∗ − T − C ) + (T − G) + (IM − X ) =I
| {z } | {z } | {z }
Ahorro de los hogares Ahorro público Ahorro extranjeo
SH + SG + SF = I . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
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£Como ahorra la economía?
• Las familias, el gobierno y el sector externo inyectan recursos

al sistema financiero que los transfiere a las empresas que
necesitan recursos para invertir en nuevas fábricas o
maquinarias
• S G > 0 el gobierno tiene un superávit → no presta
directamente a una empresa, mas bien compra bonos que
tenía en el mercado y con el dinero que reciben los bancos,
hacen préstamos a empresas que desean invertir.
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
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£Cómo ahorra la economía?
• (XN) > 0 implica que XN = X M < 0, → el ingreso obtenido

por el resto del mundo por vendernos sus bienes M, es mayor
al gasto en comprar los bienes domésticos X
• O, el ingreso doméstico de vender bienes al resto del mundo
X , es menor al gasto que realizamos en bienes del resto del
mundo M.
• En ambos casos, existe un flujo de fondos del resto del mundo
a la economía doméstica S F > 0
• El resto del mundo compra bonos en el mercado doméstico
que financian la inversión de las empresas domésticas
• En una economía simple XN es el saldo en cuenta corriente, si
XN > 0 (XN < 0) existe un superávit (déficit) en cuenta
corriente
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La demanda de fondos prestables

• La inversión se caracteriza por la siguiente función:
I = I0 − Ir r
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La oferta de fondos prestables I

• El primer componente de la oferta de fondos prestables es el
ahorro de los hogares S H = Y ∗ − C − T con C = C0 + Cy Y d
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
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La oferta de fondos prestables II

• El segundo componente de la oferta de fondos prestables es el
ahorro del gobierno S G = T − G
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
La oferta de fondos prestables II

• El segundo componente de la oferta de fondos prestables es el
ahorro del gobierno S G = T − G
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
La oferta de fondos prestables III

• El tercer componente de la oferta de fondos prestables es el
ahorro externo S F = −XN con XN = (Xf Y f + Xϵ ϵ) − My Y ∗ ,
donde ϵ = ϵ0 − ϵr (r − r ∗ )
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
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La oferta de fondos prestables de la economía

• La cantidad de fondos prestables de la economía es la suma
del ahorro de los hogares, el gobierno y el sector externo
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La tasa de interés real de equilibrio
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Exceso de Ahorro (cuando la tasa de interés real baja)
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Variación del Ahorro
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Variación en la Demanda de Inversión
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Derivando la tasa de interés real de equilibrio
• Para derivar la tasa de interés de equilibrio, utilizaremos las

funciones que desccriben a los diferentes componentes de la
demanda agregada.
• El ahorro de los hogares es igual a:
SH = Y ∗ − T − C
S H = Y ∗ − tY ∗ − C0 − Cy (1 − t)Y
• El ahorro del gobierno es igual a:
SG = T − G
S G = tY ∗ − G
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
• El ahorro externo es igual a:
S F = −XN = −(X − M)
S F = My Y ∗ − (Xf Y f + Xϵ ϵ)
• Tipo de Cambio Real:
ϵ = ϵ0 − ϵr (r − r f )
• Si sustituimos por el tipo de cambio real:
S F = My Y ∗ − (Xf Y f + Xϵ (ϵ0 − ϵr (r − r f )))
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
• En equilibrio, la demanda de fondos prestables es igual a la

oferta de fondos prestables:
I=I0 −Ir r =S H +S G +S F
I=[Y ∗ −T −C ]+[T −G]+[M−X ]
I0 −Ir r =[Y ∗ −T −C ]+[T −G]+[M−X ]
I0 −Ir r =[Y ∗ −tY ∗ −(C0 +Cy (1−t)Y ∗ )]+[tY ∗ −G]+[My Y ∗ −Xf Y f −Xϵ ϵ]
I0 −Ir r =[Y ∗ −tY ∗ −(C0 +Cy (1−t)Y ∗ )]+[tY ∗ −G]+[My Y ∗ −Xf Y f −Xϵ (ϵ0 −ϵr (r −r f ))]
I0 −Ir r =[Y ∗ −tY ∗ −(C0 +Cy (1−t)Y ∗ )]+[tY ∗ −G]+[My Y ∗ −Xf Y f −Xϵ ϵ0 +Xϵ ϵr r −Xϵ ϵr r f ]
I0 −[Y ∗ −C0 −Cy (1−t)Y ∗ )]+G−[My Y ∗ −Xf Y f −Xϵ ϵ0 −Xϵ ϵr r f =Ir r +Xϵ ϵr r
I0 −[Y ∗ −C0 −Cy (1−t)Y ∗ )]+G−[My Y ∗ −Xf Y f −Xϵ ϵ0 −Xϵ ϵr r f ]

r= Ir +Xϵ ϵr
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
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Impacto del cambio en la política de la Demanda Agregada

Un cambio en cualquier componente de la demanda agregada no
varia la producción ya que se encuentra en su punto potencial
(pleno empleo) de largo plazo, entonces:
∆Y = ∆Y ∗ = 0
Entonces, ante una variación de G:
∆G
∆=
Ir + Xϵ ϵr
Sin embargo:
∆DA = ∆C + ∆I + ∆G + ∆NX = 0
∆DA = 0 + [−Ir × ∆r ] + ∆G + [−Xϵ ϵr × ∆r ] = 0

∆G ∆G
∆DA = 0 + −Ir + ∆G + −Xϵ ϵr =0
Ir + Xϵ ϵr Ir + Xϵ ϵr . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Impacto del cambio en la política de Ahorro
Un cambio en G tendría el siguiente impacto en el ahorro total:
∆S = ∆S H + ∆S G + ∆S F
∆S = 0 + [−∆G] + [Xϵ ϵr ∆r ]

∆G
∆S = 0 + [−∆G] + Xϵ ϵr
Ir + Xϵ ϵr
En el equilibrio debe ser igual a ∆I:
∆S = ∆S H + ∆S G + ∆S F = ∆I
Por lo tanto:

∆G ∆G
∆S = 0 + [−∆G] + Xϵ ϵr = −Ir
Ir + Xϵ ϵr Ir + Xϵ ϵr
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Macroeconomía Intermedia Lectura 6 5 / 24

£Como ahorra la economía?

• Las familias, el gobierno y el sector externo inyectan recursos

£Cómo ahorra la economía?

• (XN) > 0 implica que XN = X M < 0, → el ingreso obtenido

La demanda de fondos prestables

La oferta de fondos prestables I

La oferta de fondos prestables II

La oferta de fondos prestables II

La oferta de fondos prestables III

La oferta de fondos prestables de la economía

La tasa de interés real de equilibrio

Exceso de Ahorro (cuando la tasa de interés real baja)

Variación del Ahorro

Variación en la Demanda de Inversión

Derivando la tasa de interés real de equilibrio

• Para derivar la tasa de interés de equilibrio, utilizaremos las

Derivando la tasa de interés real de equilibrio

• El ahorro externo es igual a:

• Si sustituimos por el tipo de cambio real:

S F = My Y ∗ − (Xf Y f + Xϵ (ϵ0 − ϵr (r − r f )))

Derivando la tasa de interés real de equilibrio

• En equilibrio, la demanda de fondos prestables es igual a la

I=[Y ∗ −T −C ]+[T −G]+[M−X ]

I0 −Ir r =[Y ∗ −T −C ]+[T −G]+[M−X ]

I0 −[Y ∗ −C0 −Cy (1−t)Y ∗ )]+G−[My Y ∗ −Xf Y f −Xϵ ϵ0 −Xϵ ϵr r f ]

Impacto del cambio en la política de la Demanda Agregada

Impacto del cambio en la política de Ahorro

Un cambio en G tendría el siguiente impacto en el ahorro total:

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