Sinopsis No. 1 ¿Qué son las finanzas?

▪ Definición de las finanzas

Las finanzas estudian la manera en que la gente asigna recursos escasos a través
del tiempo. Dos características que distinguen las decisiones financieras y otras
decisiones relacionadas con la distribución o asignación de recursos consisten en
que los costos y beneficios de las primeras:
1. Se distribuyen a lo largo del tiempo.
2. Ni los decisores ni los demás suelen conocerlos anticipadamente con certeza.

Un principio básico de las finanzas establece lo siguiente: la función fundamental

del sistema es satisfacer las preferencias de consumo de la población, sin excluir
ninguna de las necesidades básicas de la vida: alimento, vestido y vivienda. Las
organizaciones económicas, entre ellas las empresas y los gobiernos, tienen por
objeto facilitar el cumplimiento de esa función tan trascendente.

▪ ¿Por qué es importante estudiar finanzas?

Hay por lo menos cinco razones por las cuales debemos estudiar las finanzas:
Administrar los recursos personales.
Tratar con el mundo de los negocios.
Aprovechar oportunidades profesionales interesantes y satisfactorias.
Tomar como ciudadano decisiones bien fundamentadas de interés público.
Enriquecer la mente.
Otra razón por la cual hemos de estudiar finanzas es que en el mundo de los
negocios no podemos prescindir de un conocimiento básico de ellas. Aun cuando
usted no vaya a especializarse en finanzas, debe conocer bien los conceptos,
métodos y términos empleados por los especialistas para comunicarse con ellos
y reconocer los límites de lo que pueden hacer por usted.
Este campo ofrece oportunidades profesionales muy variadas y satisfactorias, así
como multitud de áreas especializadas que uno puede escoger. La mayoría de
estos expertos trabajan en el sector de servicios financieros de la economía:
banca, seguros o administración de inversiones.
▪ Decisiones financieras de los individuos
Las familias presentan muchas formas y tamaños. En un extremo encontramos la
familia extendida, compuesta por varias generaciones que viven bajo un mismo
techo y comparten sus recursos económicos. En el otro extremo está la persona
que vive sola y a quien pocos darían el nombre de “familia”. Sin embargo, en
finanzas todos estos grupos se clasifican como familias. Las familias afrontan
cuatro tipos principales de decisiones financieras:
❖ Decisiones de consumo y de ahorro: ¿qué parte de su patrimonio actual
deben destinar al consumo y qué proporción de su ingreso actual deben
ahorrar para el futuro?
❖ Decisiones de inversión: ¿cómo deben invertir el dinero que han
ahorrado?
❖ Decisiones de financiamiento: ¿cuándo y cómo deben utilizar el dinero
ajeno para realizar sus planes de consumo y de inversión?
❖ Decisiones de administración del riesgo: ¿cómo y en qué términos
deben las familias tratar de reducir las incertidumbres financieras que
afrontan o cuándo conviene aumentar los riesgos?
▪ Decisiones financieras de las empresas
Para producir bienes y servicios todas las compañías, tanto grandes como
pequeñas, necesitan capital. Se da el nombre de capital físico a los edificios,
maquinaria y otros insumos intermedios que se utilizan en el proceso de
producción. Y se llama capital financiero a las acciones, bonos y préstamos con
que se financia la adquisición del capital físico.
Una vez que una compañía haya decidido cuáles proyectos desea realizar, debe
encontrar la manera de financiarlas. A diferencia de las decisiones relativas a la
elaboración del presupuesto de capital, la unidad de análisis en las decisiones
sobre la estructura de capital “no” es el proyecto individual de inversión, sino la
totalidad de la empresa. En este tipo de decisiones se comienza determinando un
plan de financiamiento factible para la empresa. Una vez establecido, se abordará
la cuestión de la mezcla óptima de financiamiento.
▪ Formas de organización de las empresas
Existen tres tipos básicos de formas de organización de una empresa: propiedad
única, asociación (o sociedad colectiva) y sociedad anónima.
Propiedad única es una empresa propiedad de un individuo o una familia,
en la cual los activos y pasivos de la empresa son los activos y pasivos
personales del propietario. Un propietario único tiene responsabilidad
ilimitada por las deudas y otros pasivos de la empresa.
Asociación es una empresa con dos o más propietarios, llamados socios,
que comparten el capital del negocio. Por lo general, el contrato de este
tipo de sociedades estipula cómo se tomarán las decisiones y cómo se
compartirán las utilidades.
Sociedad anónima es una empresa con entidad legal distinta a la de sus
propietarios. Las sociedades anónimas pueden tener propiedades,
endeudarse y celebrar contratos. Pueden entablar demandas y ser
demandadas. Generalmente se gravan con reglas diferentes de las que se
aplican a otras formas de organización de empresas.
▪ Separación de propiedad y administración
En las propiedades únicas e incluso en muchas sociedades en nombre colectivo,
los propietarios y los administradores son las mismas personas. Pero en muchas
empresas, especialmente en las más grandes, los propietarios no administran por
sí mismos el negocio. En su lugar, delegan la responsabilidad en administradores
profesionales, quienes no siempre poseen acciones de la empresa. Existen al
menos cinco razones para que los propietarios de una empresa deleguen en otros
la conducción de ésta.
▪ La meta de la administración
Debido a que los administradores de compañías son contratados por los
accionistas (a través del consejo de administración), su compromiso primordial es
tomar decisiones que vayan en beneficio de los intereses de los accionistas. Ésta
no es la única meta de la administración. Así como cualquier otra persona en la
sociedad, los administradores de una compañía deben obedecer la ley. También
se espera que respeten las normas éticas y que fomenten el logro de metas
 sociales adecuadas, a un costo razonable para los accionistas. Sin embargo,
incluso si restringimos la meta de los administradores de la compañía
exclusivamente a velar por los intereses de los accionistas, no queda claro cómo
conseguirán esta meta aquéllos. En principio, podrían revisar cada decisión con
los propietarios, incluyendo las opciones de producción, el costo de obtención de
capital, etc., y preguntarles qué combinación prefieren. Pero, en ese caso, los
propietarios necesitarían tener los mismos conocimientos y destinar
prácticamente el mismo tiempo que si administraran la empresa ellos mismos. Por
tanto, no tendría sentido contratar administradores para manejar el negocio.
Más aún, aunque el procedimiento puede ser factible cuando son pocos los
propietarios de la empresa, se vuelve totalmente impráctico conforme aumenta el
número
de accionistas. De hecho, el número de accionistas en una gran compañía
multinacional puede rebasar el millón y tal vez éstos residan en diversos países.
En consecuencia, es esencial encontrar una meta o regla para guiar a los
administradores de la empresa
sin que tengan que "consultar" a los propietarios la mayoría de las decisiones.
Para ser efectiva, la regla no debe requerir que los administradores conozcan las
preferencias de riesgo o las opiniones de los accionistas, porque esa información
es virtualmente imposible de conseguir. Y aun cuando esta información estuviera
disponible en algún momento, cambia con el tiempo. De hecho, debido a que las
acciones se negocian todos los días, los propietarios de la compañía cambian
todos los días. De esta manera, para ser factible, la regla correcta no debe tomar
en cuenta quiénes son los propietarios.
▪ Disciplina del mercado: adquisición de control
La existencia de un mercado de valores competitivo ofrece otro mecanismo
importante para conciliar los incentivos de los administradores con los de los
accionistas. Se llama adquisición del control (takeover).
Para comprender cómo una amenaza de adquisición del control puede llevar a los
administradores a actuar en favor de los intereses de los accionistas, suponga
que alguna entidad, llamémosla el postor de la adquisición del control, ha
 identificado una empresa bastante mal administrada (es decir, una cuya
administración ha elegido un plan de inversiones que conduce a un valor de
mercado significativamente menor al valor máximo que se podría lograr con los
recursos de la empresa). Si el postor compra suficientes acciones de la empresa
subvaluada para obtener el control, reemplazará a los administradores con otros
que la manejen de manera óptima.
Una vez anunciado el cambio de los planes de inversión de la empresa, el postor
vende las acciones al nuevo precio de mercado, con una ganancia inmediata.
Observe que el postor no tuvo que añadir ningún recurso tangible a la empresa
para lograr su utilidad. la administración proporciona un poderoso incentivo para
que los actuales administradores que actúan a favor de su propio interés
maximizando el valor del mercado.
▪ El rol del especialista financiero en una empresa
El director financiero tiene tres departamentos bajo sus órdenes: planeación
financiera, tesorería y control, encabezados cada uno por un director.
El director de planeación financiera se encarga de analizar los grandes
desembolsos de capital como las propuestas de entrar en nuevas líneas del
negocio o salir de negocios ya existentes. Esto incluye analizar las propuestas de
fusiones, adquisiciones y creación de subsidiarias.
El tesorero tiene la responsabilidad de dirigir las actividades financieras de la
compañía y administrar el capital de trabajo. Entre sus funciones figuran las
siguientes: encargarse de las relaciones con la comunidad de inversionistas
externos, administrar la exposición a los riesgos de la moneda y de las tasas de
interés, dirigir el departamento de impuestos.
El contralor supervisa las actividades contables y de auditoría. Esto abarca la
preparación de los informes internos en que se comparan los costos planeados
con los reales, los ingresos y las utilidades de varias unidades de negocios.
También abarca la preparación de los estados financieros que utilizarán los
accionistas, los acreedores y las autoridades reguladoras.