INTRODUCCIÓN A LA

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

LAWRENCE J GITMAN
 OBJETIVOS
 Definir las finanzas, sus principales áreas y oportunidades y las formas legales de la organización
empresarial.

 Describir la función de las finanzas administrativas y su relación con la economía y la contabilidad.

 Identificar las principales actividades del administrador financiero.

 Explicar el objetivo de la empresa, el gobierno coorporativo, el papel de la ética y el problema de la

agencia.

 Entender las instituciones y los mercados financieros y el papel que desempeñan en las finanzas
administrativas.

 Analizar los impuestos empresariales y su importancia en las decisiones financieras

QUE SON LAS FINANZAS Y CUALES SON SUS PRINCIPALES ÁREAS Y
OPORTUNIDADES

Finanzas: Las finanzas se definen como el arte y la ciencia de administrar el dinero. Casi
todos los individuos y organizaciones ganan o recaudan dinero y lo gastan o lo invierten. Las
finanzas se ocupan del proceso, de las instituciones, de los mercados y de los instrumentos que
participan en la transferencia de dinero entre individuos, empresas y gobiernos.

Principales áreas y oportunidades de las finanzas: Por conveniencia estas oportunidades se

dividen en dos grandes áreas: servicios financieros y finanzas administrativas.
Servicios financieros: Se dedica a diseñar y proporcionar asesoría y productos financieros a los individuos, empresas y gobiernos.

Existen diversas oportunidades de carrera interesantes en las áreas de la banca e instituciones relacionadas, planificación financiera

personal, inversiones, bienes raíces y seguros.

Finanzas administrativas: Se ocupan de las tareas del administrador financiero en la empresa de negocios

Los administradores financieros: administra activamente los asuntos financieros de cualquier tipo de empresa, financiera o no, privada

o publica, grande o pequeña, lucrativa o sin fines de lucro. Realizan tareas financieras tan diversas, como la planificación, la extensión

de crédito a clientes, la evaluación de ciertos gastos propuestos y la recaudación de dinero para financiar las operaciones de la empresa
 FORMAS LEGALES DE LA ORGANIZACIÓN EMPRESARIAL

Las tres formas legales mas comunes de la organización empresarial son:

 La propiedad Unipersonal.
 La Sociedad.
 La Corporación.

Propiedad Unipersonal: Es una empresa que posee una sola persona y que opera en su
propio beneficio, alrededor del 75% de todas las empresas de negocios son propiedad
unipersonal. Estas son pequeñas empresas, ejemplo (taller de bicicletas, un entrenador
personal o un plomero. El propietario opera la propiedad, obtiene capital de recursos
personales o adquiere prestamos y es responsable de todas las decisiones del negocio.
Sociedad: Una sociedad consiste en dos o mas propietarios que realizan negocios juntos con fines de
lucro. Las sociedades representan alrededor del 10% de todas las empresas y generalmente son mas
grandes que las propiedades unipersonales, las mas comunes son las empresas de finanzas, seguros y
bienes raíces. Todos los socios tienen una responsabilidad ilimitada y cada uno de ellos es responsable de
todas las deudas de la sociedad.

Corporaciones: Denominada con frecuencia “entidad legal” una corporación tiene los derechos de un
individuo ya que puede demandar y ser demandada. Los propietarios de una corporación son sus
accionistas. Los accionistas esperan ganar un rendimiento al recibir dividendos, que son distribuciones
periódicas de las ganancias, u obtener ganancias por medio de aumentos en el precio de las acciones. Los
accionistas votan periódicamente para elegir a los miembros de la junta directiva. La junta directiva es
generalmente responsable de desarrollar metas y planes estratégicos, establecer la política general,
aprobar los gastos mayores, así como contratar y despedir, compensar y supervisar a los funcionarios y
directivos claves. Ejemplo de estas corporaciones: Una universidad, una iglesia, una ONG, un sidicato.
 FUNCIÓN DE LAS FINANZAS

Las personas que trabajan en todas las tareas de responsabilidad de la empresa deben
interactuar con el personal y los procedimientos financieros para realizar sus trabajos. Con el
fin de que el personal financiero realice pronostico y tome decisiones útiles, debe estar
dispuesto y ser capaz de platicar con personas de otras área de la empresa. Por ejemplo, al
considerar un nuevo producto, el administrador financiero requiere que el personal de
marketing le proporcione los pronósticos de ventas, las normas de precios y los cálculos de
presupuesto de publicidad y promoción.
 RELACION DE LAS FINANZAS CON LA ECONOMIA

Los administradores financieros deben tener en cuenta el análisis de la oferta y la demanda, las
estrategias de incrementar al máximo las utilidades y la teoría de precios. El principio
económico mas importante que se utiliza en las finanzas es el análisis de costos y beneficios
marginales, principio económico que establece que se deben tomar decisiones financieras y
llevar a cabo acciones, solo cuando los beneficios adicionales excedan los costos adicionales.
 RELACIÓN DE LAS FINANZAS CON LA CONTABILIDAD

Con frecuencia no es fácil distinguir las finanzas administrativas de la contabilidad. En las

pequeñas empresas el contralor realiza con frecuencia la función de finanzas y, en grandes
empresas, muchos contadores participan de manera mas cercana en diversas actividades
financieras. Sin embargo, existen dos diferencias básicas entre las finanzas y la contabilidad;
una se relaciona con la importancia de los flujos de efectivo y la otra con la toma de

decisiones.
 FLUJOS DE EFECTIVO
La función principal del contador es generar y reportar los datos para medir el rendimiento de
la empresa, evaluar su posición financiera, cumplir con los informes que requieren los
reguladores de valores y presentarlos, declarar y pagar impuestos. El contador elabora los
estados financieros que registran los ingresos al momento de la venta y los gastos cuando se
incurre en ellos. Este método se conoce como base de acumulación .

Por otro lado el administración financiero destaca sobre todos los flujos de efectivo, es decir
las entradas y las salidas de efectivo. El administrador financiero utiliza esta base de efectivo
para registrar los ingresos y gastos solo de los flujos reales de entrada y salida de efectivo. Sin
importar sus utilidades o perdidas, una empresa debe tener flujo de efectivo suficiente para
cumplir sus obligaciones conforme a su vencimiento. Ver ejemplo de Thomas Yachts
 TOMA DE DECISIONES

Los contadores dedican gran parte de su atención en la recolección y presentación de datos

financieros. Los administradores financieros evalúan los estados contables, generan datos
adicionales y toman decisiones según su evaluación de los rendimientos y riesgos
relacionados.
 PRINCIPALES ACTIVIDADES DEL ADMINISTRADOR
FINANCIERO

Además de la participación continua en el análisis y la planificación de las finanzas. Las

principales actividades del administrador financiero son tomar decisiones de inversión y
financiamiento. Las decisiones de inversión determinan tanto la mezcla como el tipo de
activos que mantiene la empresa. Las decisiones de financiamiento determinan tanto la
mezcla como el tipo de financiamiento que usa la empresa. Estas clases de decisiones
pueden considerarse convenientemente en términos de balance general.
 META DE LA EMPRESA

El administrador financiero debe llevar a cabo acciones para lograr los objetivos de los
propietarios de la empresa, sus accionistas. En la mayoría de los casos si los administradores
financieros tienen éxito en esta tarea, también lograran sus propios objetivos financieros y
profesionales. Así los administradores financieros deben conocer los objetivos de los
propietarios de la empresa.
 GOBIERNO CORPORATIVO Y PAPEL DE LA ÉTICA
Gobierno corporativo: Sistema usado para dirigir y controlar una corporación. Define los
derechos y las responsabilidades de los participantes corporativos claves, los procedimientos de la
toma de decisiones y la manera en que la empresa establecerá, lograra y supervisara sus objetivos.

Papel de la ética: En la actualidad la comunidad empresarial en general y la comunidad financiera

en particular desarrollan y vigilan el cumplimiento de las normas éticas. La meta de estas normas
éticas es motivar a los participantes empresariales y de mercado a apegarse tanto a la letra como al
espíritu de las leyes y regulaciones relacionadas con la practica empresarial y profesional. Un
estimulo importante hacia el desarrollo de políticas éticas corporativas es la Ley Sarbanes Oxley
de 2002, que tiene por objetivo eliminar los problemas de revelación de información corporativa y
conflictos de interés. Con frecuencia se pide a los empleados que firmen un documento formal, en
el que se comprometen a apoyar policitas éticas de la empresa.
 EL PROBLEMA DE LA AGENCIA

Hemos visto que la meta del administrador financiero debe ser incrementar al máximo la riqueza de los

propietarios de la empresa. Así, los administradores son considerados representantes de los propietarios

que los contrataron y les delegaron autoridad en la toma de decisiones para dirigir la empresa.

En teoría, la mayoría de los administradores financieros estarían de acuerdo con la meta de incrementar

al máximo la riqueza de los propietarios. Sin embargo en la practica, los administradores también se

interesan en su riqueza personal, seguridad laboral y prestaciones adicionales. Estos intereses pueden

hacer que los administradores se nieguen o no estén dispuestos a correr mas que un riesgo moderado si

perciben que correr un riesgo demasiado alto podría comprometer sus puestos o reducir su riqueza. De

este conflicto entre las metas de los propietarios y las metas personales surge lo que se ha denominado

el problema de agencia.
 INSTITUCIONES Y MERCADOS FINANCIEROS Y SU PAPEL EN LAS
FINANZAS
La mayoría de las empresas exitosas tienen necesidades constantes de fondos y los obtienen a partir
de tres fuentes externas. La primera fuente es una institución financiera que capta ahorros y los
transfiere a los que necesitan fondos. Una segunda fuente son los mercados financieros, lugar donde
se realizan intercambios de activos financieros entre agentes económicos. Su misión reside
básicamente en la intermediación entre los que ahorran y los que precisan financiamiento, que en
realidad son compradores y vendedores. Una tercera fuente es la colocación privada lo que la
mayoría de los inversionistas buscan cuando participan en colocaciones de compañías es que
generalmente se pueden comprar acciones de dichas compañías a precios muy bajos mientras que
sean compañías privadas. La inversión ideal en la colocación en una compañía privada es comprar las
acciones antes que se conviertan en una compañía publica. Aquí nos centramos principalmente en en
el papel que desempeñan las instituciones y los mercados financiero en la facilitación del
financiamiento empresarial.