Comenzado el jueves, 1 de abril de 2021, 18:25

Estado Finalizado

Finalizado en jueves, 1 de abril de 2021, 19:11

Tiempo empleado 45 minutos 28 segundos

Calificación 10,0 de 10,0 (100%)

Pregunta 1
Correcta
Puntúa 1,0 sobre 1,0

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Enunciado de la pregunta

Un VAN negativo no necesariamente implica que el proyecto no genera flujos positivos, sino que
los flujos que genera no alcanzan a cubrir los costos de oportunidad del proyecto.

Seleccione una:
a. Falso.
b. Verdadero. 
El valor actual neto refleja un valor aproximado, basado en una tasa de interés propuesta (tasa de oportunidad), de
una serie de flujos futuros. Si se piensa en que es traer todos esos flujos a un solo valor equivalente en el presente,
se puede ver que no necesariamente el proyecto no tiene flujos positivos, simplemente que el valor de los flujos
positivos existentes no alcanza a cubrir el valor de los flujos negativos del proyecto.
Retroalimentación

La respuesta correcta es: Verdadero.

Pregunta 2
Correcta
Puntúa 1,0 sobre 1,0

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Enunciado de la pregunta

Es equivalente para un inversionista recibir 100€ hoy o 100€ en un año.

Seleccione una:
a. Falso. 
Recordemos el concepto del valor del dinero en el tiempo. Si no hubiese inflación ni otros aspectos que
modificasen la capacidad adquisitiva de una persona, el tener la posibilidad de disfrutar o invertir esos 100€ hoy
tiene un valor diferente a disponer de ellos dentro 1 año. De aquí nace el concepto de interés.

b. Verdadero.
Retroalimentación

La respuesta correcta es: Falso.

Pregunta 3
Correcta
Puntúa 1,0 sobre 1,0

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Enunciado de la pregunta

El segundo proyecto que tiene el arquitecto Burnham es la construcción de una exposición. Dicha
exposición requiere una inversión inicial equivalente. Se montaría en 4 años, para abrirla al público
durante el quinto. Para su montaje, requiere los siguientes flujos:
Iniciales
Inversión inicial en maquinaria        5.000€ (depreciable los 4 años de construcción, valor de
salvamento 0€).
Materia prima                                     50.000€ (Se distribuye como parte de los gastos de
construcción en los 48 meses)
Gastos de constitución                    2.000€
Flujo periodo 0                                   = - 7.000€
De los meses 1 al 48, el flujo correspondería a:
 
 CONCEPTO VALOR
VENTAS
0€
TOTALES
Costo de
-1.042€
construcción
Depreciación -104€
UTILIDAD BRUTA -1.146€
Gastos 
-200€
administrativos
UTILIDAD
-1.346€
OPERACIONAL
Gastos financieros  0€
UTILIDAD ANTES
 -1.246€
DE IMPUESTOS
Impuestos  0€
UTILIDAD NETA -1.346€
 
En el quinto año, una vez construida, tendría los siguientes flujos de los períodos 49 a 60:

CONCEPTO VALOR
VENTAS
275.000€
TOTALES
Gastos de ventas -10.000€
Depreciación  0€
 265.000
UTILIDAD BRUTA
€
Gastos de ventas /
-8.000€
administrativos
UTILIDAD
257.000€
OPERACIONAL
Gastos financieros 0€
UTILIDAD ANTES
257.000€
DE IMPUESTOS
Impuestos -41.120€
UTILIDAD NETA 215.880€
 
 
¿Cuál de las dos opciones es más atractiva?

Seleccione una:
a. Depende del indicador que tomemos.
b. Exposición 
En ésta tabla se puede observar varios aspectos interesantes. Primero, ambos proyectos tienen una TIR (valor para
la tasa de retorno, donde el VAN es igual a cero) superior al 8%, que es la tasa de oportunidad de Burnham. Basado
en esto, cualquiera de los dos proyectos es atractivo (recordemos que si alguna TIR fuese inferior a la tasa de
oportunidad, dicha opción no sería válido tenerla en cuenta, ya que ganaría más en el banco). Ahora bien, si
tomamos como indicador la TIR, podemos ver que la exposición tiene una ligera ventaja frente al templo, por lo
cual sería preferible. Lo mismo ocurre con el VAN que es mayor para la exposición. Motivo por el cual en base a
estos dos indicadores la opción de inversión más atractiva es la Exposición.
En el caso de que la TIR indicase como atractiva una opción y el VAN la otra ¿Qué es lo más conveniente hacer? El
TIR porque es un valor absoluto que no tiene en cuenta las cantidades invertidas, es decir nos da la rentabilidad por
euro invertido.

c. Templo Masón
Retroalimentación

Exposición. Resumamos los resultados de las opciones en la siguiente tabla:

 

Proyecto VAN TIR

Templo Masón 5.327,56€ 8,70%
Exposición 17.052,64€. 9.31%
 
En ésta tabla se puede observar varios aspectos interesantes. Primero, ambos proyectos tienen una TIR
(valor para la tasa de retorno, donde el VAN es igual a cero) superior al 8%, que es la tasa de oportunidad de
Burnham. Basado en esto, cualquiera de los dos proyectos es atractivo (recordemos que si alguna TIR fuese
inferior a la tasa de oportunidad, dicha opción no sería válido tenerla en cuenta, ya que ganaría más en el
banco). Ahora bien, si tomamos como indicador la TIR, podemos ver que la exposición tiene una ligera
ventaja frente al templo, por lo cual sería preferible. Lo mismo ocurre con el VAN que es mayor para la
exposición. Motivo por el cual en base a estos dos indicadores la opción de inversión más atractiva es la
Exposición.
En el caso de que la TIR indicase como atractiva una opción y el VAN la otra ¿Qué es lo más conveniente
hacer? El TIR porque es un valor absoluto que no tiene en cuenta las cantidades invertidas, es decir nos da la
rentabilidad por euro invertido.

La respuesta correcta es: Exposición

Pregunta 4
Correcta
Puntúa 1,0 sobre 1,0

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Enunciado de la pregunta

El arquitecto Burnham, se encuentra en un dilema. Toda su vida ha trabajado para la firma

internacional Bilthaus. Pero en este momento el arquitecto Root, le está proponiendo asociarse para
formar una empresa de arquitectura. Ya que Burnham solo ha sido un trabajador, la idea le llama
mucho la atención pero no tiene idea de que tan lucrativa pueda ser. Su amigo Holmes, experto en
finanzas y negocios, le propone que vayan haciendo un ejercicio conjunto para determinar si dicha
opción es atractiva o no para Burnham.
Lo primero que Holmes pregunta a Burnham es si conoce su tasa de oportunidad. Burnham
desconociendo todos estos temas le responde que no tiene idea de que habla. Holmes entonces le
pregunta cuál es la tasa que le ofrece el banco. El arquitecto también desconoce dicho valor; sin
embargo entrega a Holmes los extractos de su cuenta bancaria, los cuales contienen la siguiente
información:
Holmes considera que con estos flujos, se puede determinar que tasa de interés paga el banco a
Burnham.
¿Cuál es la tasa de interés que el banco otorga al arquitecto (dos cifras significativas)?

-
Me
Depósito 100
s0
0
Me
pago intereses 75
s1
Me 80,6
pago intereses
s2 2
Me 86,6
pago intereses
s3 7
Me 93,1
pago intereses
s4 7
Me 100,
pago intereses
s5 15
Abonos a la 100
-
fecha 0

Seleccione una:
a. 7,50% 
La tasa es de 7,5%, dado el interés que paga sobre los 1.000€, durante el primer mes. Sin embargo, si alguien
aplicara la TIR sobre el total de los flujos, obtendría 8,6%. Esto se da porque Excel (o una calculadora financiera)
hace aproximaciones, y porque la TIR tiene en cuenta que el 7,5% se aplica sobre los intereses que se van
generando en cada período, es decir que la rentabilidad es mayor.

b. 15,00%
c. 10,15%
d. 25,00%

e. 5,00%
Retroalimentación

La respuesta correcta es: 7,50%

Pregunta 5
Correcta
Puntúa 1,0 sobre 1,0

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Enunciado de la pregunta

Dada la dificultad que presenta el alto costo de la educación universitaria, existen fondos que
permiten ahorrar, para posteriormente cubrir los costos de la educación de un hijo. Al cabo de 18
años (edad promedio en la cual ingresa un universitario), el fondo debe alcanzar un monto de
100.000.000€. Si dicho depósito paga una tasa de interés de 25% anual.
¿Cuál es el valor de las cuotas anuales uniformes que se deben depositar, si se comienza a partir del
nacimiento del hijo?

Seleccione una:
a. 355.500€
b. 469.584 €
c. 434.376€
d. 458.622€ 
El cálculo de la anualidad es el siguiente:

e. 511.125€
Retroalimentación

La respuesta correcta es: 458.622€

Pregunta 6
Correcta
Puntúa 1,0 sobre 1,0

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Enunciado de la pregunta

Justo en ese momento, suena el teléfono y el banco se comunica con Burnham, ofreciéndole una
tasa preferencial del 8% mensual. Entre los dos deciden tomar esta tasa como tasa de oportunidad
para Burnham.
Ahora bien, las posibilidades de la empresa son varias. Cabe anotar que como Burnham es un
arquitecto de renombre y ambos proyectos son de interés público, el estado otorgará a Burnham el
dinero necesario para cualquiera de las dos obras, sin costo alguno. Por lo que se pueden omitir
costos financieros. La primera posibilidad, es diseñar y construir el Templo Masón, edificio que se
terminaría en 5 años, y en el cual se venderían oficinas. Sus costos y flujos mensuales son los
siguientes:
¿Cuál es el valor actual neto de dicha inversión?
Iniciales
Inversión inicial en maquinaria    5.000€ (depreciable los 2 años de construcción por el método de
línea recta, valor de salvamento 0€).
Materia prima                            35.000€ (Se distribuye como parte de los gastos de construcción en
los 24 meses)
Gastos de constitución                        2.000€
Flujo periodo 0                                    = - 7.000€
De los periodos 1 al 24 el flujo es el siguiente:

CONCEPTO VALOR
VENTAS
0€
TOTALES
Costo de
-1.458€
construcción
Depreciación -208€
UTILIDAD BRUTA -1.666€
 Gastos 
-200€
administrativos
UTILIDAD
-1.866€
OPERACIONAL
Gastos financieros  0€
UTILIDAD ANTES
-1.866€
DE IMPUESTOS
Impuestos  0€
UTILIDAD NETA -1.866€
 
De los periodos 25 al 60 el flujo es el siguiente:

CONCEPTO VALOR
VENTAS
 21.000€
TOTALES
Gastos de ventas -200€
Depreciación 0€
UTILIDAD BRUTA  20.800€
Gastos
-200€
administrativos
UTILIDAD
 20.600€
OPERACIONAL
Gastos financieros  0€
UTILIDAD ANTES
 20.600€
DE IMPUESTOS
Impuestos -3.296€
UTILIDAD NETA  17.304€

Seleccione una:
a. 11.125€
b. -9.584€
c. -3,500€
d. 5,327,56€ 
Los flujos serían:
Flujo inicial:- 7.000€.
Flujos posteriores: de los períodos 1 al 24 = -1.866€, de los períodos 25 al 60 = 17.304€
Calculando el valor presente neto para los flujos del 1 al 60, con una tasa de interés del 8%, obtenemos:12.327,56€.
Al sumar el valor inicial de - 7.000€, obtenemos un valor presente neto de 5.327,56€

e. 7.456€
Retroalimentación

Flujo inicial:- 7.000€.

Flujos posteriores:
de los períodos 1 al 24 = -1.866€
de los períodos 25 al 60 = 17.304€

- - 17.304 17.304 17.30

1 13 25 37 49
1.866€ 1.866€ € € 4€
- -- 17.304 17.304 17.30
2 14 26 38 50
1.866€ 1.866€ € € 4€
- - 17.304 17.304 17.30
3 15 27 39 51
1.866€ 1.866€ € € 4€
- 17.304 17.304 17.30
4 1.866€ 16 28 40 52
1.866€ € € 4€
- - 17.304 17.304 17.30
5 17 29 41 53
1.866€ 1.866€ € € 4€
- - 17.304 17.304 17.30
6 18 30 42 54
1.866€ 1.866€ € € 4€
- - 17.304 17.304 17.30
7 19 31 43 55
1.866€ 1.866€ € € 4€
- - 17.304 17.304 17.30
8 20 32 44 56
1.866€ 1.866€ € € 4€
- - 17.304 17.304 17.30
9 21 33 45 57
1.866€ 1.866€ € € 4€
- - 17.304 17.304 17.30
10 22 34 46 58
1.866€ 1.866€ € € 4€
- - 17.304 17.304 17.30
11 23 35 47 59
1.866€ 1.866€ € € 4€
- - 17.304 17.304 17.30
12 24 36 48 60
1.866€ 1.866€ € € 4€
 
Calculando el valor presente neto para los flujos del 1 al 60, con una tasa de interés del 8%, obtenemos:
12.327,56€
Al sumar el valor inicial de - 7.000€, obtenemos un valor presente neto de 5.327,56€

La respuesta correcta es: 5,327,56€

Pregunta 7
Correcta
Puntúa 1,0 sobre 1,0

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Enunciado de la pregunta

¿A falta de otra información, siempre se preferiría un proyecto con una TIR (tasa de retorno) mayor
que otro proyecto con una TIR menor?

Seleccione una:
a. No.
b. Sí. 
La TIR es una medida de rentabilidad, entre dos proyectos elegiremos el de mayor TIR, pero la TIR ignora otros
aspectos del proyecto, como el riesgo y posibilidades de éxito. Por lo cual, no se puede tomar exclusivamente el
indicador de la TIR, sino que hay que hacer un análisis más amplio.
Retroalimentación

La respuesta correcta es: Sí.

Pregunta 8
Correcta
Puntúa 1,0 sobre 1,0

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Enunciado de la pregunta

El segundo proyecto que tiene el arquitecto Burnham es la construcción de una exposición. Dicha
exposición requiere una inversión inicial equivalente. Se montaría en 4 años, para abrirla al público
durante el quinto. Para su montaje, requiere los siguientes flujos:
Iniciales
Inversión inicial en maquinaria   5.000€ (depreciable los 4 años de construcción, valor de
salvamento 0€).
Materia prima                            50.000€ (Se distribuye como parte de los gastos de construcción en
los 48 meses)
Gastos de constitución                        2.000€
Flujo periodo 0                                    = - 7.000€
De los meses 1 al 48, el flujo correspondería a:
 

CONCEPTO VALOR
VENTAS
0€
TOTALES
Costo de
-1.042€
construcción
Depreciación -104€
UTILIDAD BRUTA -1.146€
Gastos 
-200€
administrativos
UTILIDAD
-1.346€
OPERACIONAL
Gastos financieros  0€
UTILIDAD ANTES
 -1.346€
DE IMPUESTOS
Impuestos  0€
UTILIDAD NETA -1.346€
 
En el quinto año, una vez construida, tendría los siguientes flujos de los períodos 49 a 60:

CONCEPTO VALOR
VENTAS
275.000€
TOTALES
Gastos de ventas -10.000€
Depreciación  0€
 265.000
UTILIDAD BRUTA
€
Gastos de ventas /
-8.000€
administrativos
UTILIDAD
257.000€
OPERACIONAL
Gastos financieros 0€
UTILIDAD ANTES
257.000€
DE IMPUESTOS
Impuestos -41.120€
UTILIDAD NETA 215.880€
¿Cuál es el valor presente neto de dicha inversión?

Seleccione una:
a. 11.125€
b. 7.456€
c. -21.376€
d. -3.500€
e. 17.052,64€. 
Los flujos serían:

Flujo inicial: -7.000€.

Flujos posteriores: de los períodos 1 al 48 : -1.346€, de los períodos 49 al 60: 215.880€

Calculando el valor presente neto para los flujos del 1 al 60, con una tasa de interés del 8%, obtenemos:24.052,64€.
Al sumar el valor inicial de - 7.000€, obtenemos 17.052,64€.

Retroalimentación

Flujo inicial: -7.000€.

Flujos posteriores:
de los períodos 1 al 48 : -1.346€
de los períodos 49 al 60: 215.880€
 

- - - -
215.88
1 1.346 13 1.346 25 1.346 37 1.346 49
0€
€ € € €
 - - - -
215.88
2 1.346 14 1.346 26 1.346 38 1.346 50
0€
€ € € €
- - - -
215.88
3 1.346 15 1.346 27 1.346 39 1.346 51
0€
€ € € €
- - - -
215.88
4 1.346 16 1.346 28 1.346 40 1.346 52
0€
€ € € €
- - - -
215.88
5 1.346 17 1.346 29 1.346 41 1.346 53
0€
€ € € €
 - - - -
215.88
6 1.346 18 1.346 30 1.346 42 1.346 54
0€
€ € € €
- - - -
215.88
7 1.346 19 1.346 31 1.346 43 1.346 55
0€
€ € € €
- - - -
215.88
8 1.346 20 1.346 32 1.346 44 1.346 56
0€
€ € € €
- - - -
215.88
9 1.346 21 1.346 33 1.346 45 1.346 57
0€
€ € € €
- - - -
215.88
10 1.346 22 1.346 34 1.346 46 1.346 58
0€
€ € € €
- - - -
215.88
11 1.346 23 1.346 35 1.346 47 1.346 59
0€
€ € € €
- - - -
215.88
12 1.346 24 1.346 36 1.346 48 1.346 60
0€
€ € € €
 
Calculando el valor presente neto para los flujos del 1 al 60, con una tasa de interés del 8%, obtenemos:
24.052,64€.€.
Al sumar el valor inicial de - 7.000€, obtenemos 17.052,64€.

La respuesta correcta es: 17.052,64€.

Pregunta 9
Correcta
Puntúa 1,0 sobre 1,0

Marcar pregunta
Enunciado de la pregunta

Dada la dificultad que presenta el alto costo de la educación universitaria, existen fondos que
permiten ahorrar, para posteriormente cubrir los costos de la educación de un hijo. Al cabo de 18
años (edad promedio en la cual ingresa un universitario), el fondo debe alcanzar un monto de
100.000.000€. Si dicho depósito paga una tasa de interés de 25% anual.
¿Cuál es el valor de las cuotas anuales uniformes que se deben depositar, si se comienza a partir del
nacimiento del hijo?

Seleccione una:
a. 434.376€
b. 458.622€ 
El cálculo de la anualidad es el siguiente:

c. 511.125€
d. 469.584 €

e. 355.500€
Retroalimentación

El cálculo de la anualidad es el siguiente:

La respuesta correcta es: 458.622€

Pregunta 10
Correcta
Puntúa 1,0 sobre 1,0
 Marcar pregunta
Enunciado de la pregunta

Siempre hay posibilidad de calcular la TIR, es decir la TIR como indicador siempre funciona.

Seleccione una:
a. Falso. 
La TIR corresponde a un indicador, el cual mediante aproximaciones numéricas halla una solución a la tasa de
interés, en la ecuación de valor actual neto. La TIR no funciona de manera adecuada en proyectos especiales, son
proyectos especiales aquellos que en su serie de flujos de caja hay más de un cambio de signo. Estos pueden tener
más de una TIR, tantas como cambios de signo. Esto complica el uso del criterio de la TIR para saber si aceptar o
rechazar la inversión.

b. Verdadero.
Retroalimentación

La respuesta correcta es: Falso.