Ciclo económico

estadounidense.
Teoría monetaria

Karla Fernanda Alvarez Fuentes - 7 de septiembre del 2022

Universidad del Valle de México | Lomas verdes

Lic. Liliana Herrera Villanueva

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 Introducción
La situación económica de un país no es uniforme, esta experimenta diversas

variaciones a lo largo del tiempo que pueden ser de carácter ascendente o descendente,

de acuerdo con el dinamismo que se re ejen en sus principales indicadores económicos

(PIB, empleo, in ación, tasa de interés, tipo de cambio etc.). En tal sentido, se da origen al

ciclo económico, que se de ne como las uctuaciones por las que transita una economía

durante un período determinado, ya sea este de corto, mediano o largo plazo.

Comúnmente, el ciclo económico suele dividirse en cuatro fases: expansión, auge,

recesión y depresión, determinadas según el ritmo con que las personas y empresas
desarrollan sus diferentes actividades económicas (consumo, producción, inversión, etc.).

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 Ciclo económico de Estados Unidos

De acuerdo con los datos reportados previos a la pandemia por covid 19, el PIB de

Estados Unidos avanzó un 0,5% trimestral (1,9% anualizado) en el tercer trimestre del año

(3T 2019), sumando la increíble cifra de 41 trimestres consecutivos en fase de expansión,

lo que ya supone el periodo de crecimiento más largo desde 1949. En la siguiente tabla y

grá cos resumimos las distintas fases de recesión y expansión de la economía de Estados

Unidos desde 1949.

Como podemos verlo en las grá cas anteriores, desde 1949 la economía de EEUU
ha tenido 11 fases de expansión y 11 de recesión. En promedio, las  fases de expansión

han durado 21 trimestres, con un crecimiento medio acumulado del PIB del 24,4% (de

suelo a techo). La fase expansiva más larga es la actual, con 41 trimestres consecutivos de

crecimiento, en el que se ha registrado un crecimiento del PIB del 26,3%. Sin embargo, el

aumento más signi cativo del PIB fue del 53,7%, y tuvo lugar durante 35 trimestres en el

periodo comprendido entre el  1T 1961 y 3T 1969. El ciclo más corto fue de 4 trimestres

con un aumento del PIB del 4,4% (4T 1980 – 3T 1981). Por el contrario, las  fases de

recesión han durado 3,5 trimestres de media, con un descenso medio del PIB del 2,1%. La

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fase de recesión más larga fue la última, entre el 1T 2008 y 2T 2009, con una duración de 6

trimestres y una amplitud del -4,2% (caída del PIB de techo a suelo). Por último, la recesión

más corta ha durado sólo dos trimestres, con una amplitud del 0,1%.

la economía de Estados Unidos registró una prolongada fase expansiva que nalizó

con la recesión en 2001. Este periodo tuvo características particulares entre las que cabe

destacar el papel fundamental que jugó la formación de capital, sobre todo en el sector de

alta tecnología. El vigor de la inversión impulsó un crecimiento importante del producto,

del consumo y del empleo, pero también sustentó un largo periodo de exuberancia

bursátil y de apreciación del dólar. Esta expansión no fue, pues, ajena a la generación de

importantes desequilibrios, tanto en el sector externo, al elevar el dé cit en la cuenta

corriente de la balanza de pagos, como en la esfera nanciera, donde causó un aumento

del endeudamiento y del precio de algunos activos. Hay cierta evidencia que permite

caracterizar este auge en Estados Unidos como marcado por una sobreinversión de

capital. El agotamiento de la expansión se manifestó por una caída de las ganancias de las

empresas que terminó afectando los índices bursátiles y provocó, a la postre, una fuerte

caída en la inversión. Para contrarrestar los efectos recesivos de ese desenlace, a partir de

2001 las autoridades ensayaron una política scal y monetaria expansiva extraordinaria. Se

aceleró el gasto scal, al tiempo que el debilitamiento de la actividad y las reducciones

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 impositivas contrajeron los ingresos del gobierno, lo cual convirtió el superávit acumulado

durante los noventa en un considerable dé cit. Paralelamente, la tasa de interés alcanzó

mínimos no registrados en décadas. La política monetaria expansiva permitió que el

consumo reemplazara a la inversión como variable dinámica de la economía. En su

conjunto, el esquema contribuyó a elevar aún más el endeudamiento de las familias y del

gobierno, mientras que las empresas lograban mejorar su balance nanciero, gracias a la

caída en la tasa de interés y el crecimiento de las ganancias; en términos netos, el

endeudamiento de Estados Unidos respecto al resto del mundo aumentó en este periodo.

Aunque estas medidas se demostraron exitosas para evitar una profundización de la

recesión iniciada en 2001, es claro que crearon espacios de vulnerabilidad en la economía

estadounidense, en especial en lo atinente al alto grado de endeudamiento y a la solidez

futura del dólar. Cabe notar que la estrategia de estímulo ha descansado fuertemente en

la existencia de una amplia liquidez internacional y, en especial, en considerables ujos

o ciales, gracias a los cuales ha sido posible pagar bajas tasas de interés por el

nanciamiento requerido para cubrir los dé cits estadounidenses. El cambio de

orientación en la política monetaria, producido a mediados de 2004, detuvo la

depreciación del dólar pero también comenzó a restar vitalidad a los factores que

estimularon una recuperación que, en realidad, no ha terminado de consolidarse, como lo

muestra la lenta creación de empleo y el relativo escaso dinamismo de la inversión no

residencial. Las presiones in acionarias, provenientes del encarecimiento de los recursos

energéticos y de otras materias primas, se han visto en buena parte compensadas por

tendencias de acionarias heredadas de la fase de sobreinversión, o bien resultantes de la

aguda competencia internacional imperante, sobre todo en productos industriales. Las

políticas adoptadas en Estados Unidos tuvieron importantes repercusiones sobre el resto

de la economía mundial y, en particular, sobre China.

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 Referencias Bibliográ cas.
• Lissón, Á. (2020, 11 noviembre). Anatomía de ciclo actual de la economía de

Estados Unidos. Uncommon Finance | Educacion Financiera Alternativa. Recuperado 7

de septiembre de 2022, de https://uncommon nance.com/analisis-ciclo-economico-

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