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Mientras en los once aos de revolucin bolivariana la inflacin registra un promedio de 21,4%, durante los gobiernos de la denominada Cuarta

Repblica se produjo un promedio de 45% entre 1988 y 1993, en la presidencia de Carlos Andrs Prez, y de 59% entre 1994 y 1999, bajo el mandato de Rafael Caldera. Estos datos los ofreci Jos Flix Rivas, director del Banco Central de Venezuela (BCV), este martes, en el programa Despert Venezuela transmitido por Venezolana de Televisin (VTV). Record que incluso durante la administracin de Prez hubo un mximo de inflacin de 81%, mientras que con Caldera se registr el rcord histrico de 103%. Ratific que entre 1987 y 1998 la inflacin acumulada fue de 8 mil 104%, mientras que la acumulada en los ltimos once aos es de 703%.

La economa venezolana durante los ltimos veintisis aos (1980-2005) ha presentado patrones, tanto de poltica como de resultados, por ms extrao que suene, muy estables. Dentro de las caractersticas ms resaltantes de ese comportamiento se encuentra el desplome de la inversin pblica y privada, y el estancamiento en los niveles de produccin por habitante. En ese escenario, funcionando dentro de las restricciones impuestas por la ausencia de inversin de capital, la poltica econmica,

fiscal, monetaria y cambiaria, ha oscilado siempre entre dos extremos, dependiendo de los vientos que soplaron en el mercado petrolero. En pocas de bonanza, los gobiernos aceleraron fuertemente el gasto pblico, sobrevaluaron la moneda (para combatir la inflacin) y utilizaron las importaciones masivas y las salidas de capitales como instrumentos de poltica monetaria para secar las burbujas de liquidez generadas por el propio esfuerzo fiscal. Esta secuencia produjo efectos contradictorios sobre el crecimiento: Por un lado, el impulso de demanda sobre un aparato productivo con alguna capacidad ociosa; por el otro, como consecuencia de la sobrevaluacin, los precios de los bienes importados se hicieron ms atractivos que los producidos a nivel domstico. La mayora de las veces estos efectos contradictorios produjeron un pequeo saldo en favor del crecimiento. Este hecho, conjuntamente con el boom de importaciones, abri paso a fuertes incrementos puntuales en los niveles de consumo. En pocas de escasez, la cada en los precios petroleros desvel un d-

ficit fiscal y de cuenta corriente insostenible, lo que condujo a recortes en el gasto pblico y macro-devaluaciones. Ambas polticas produjeron fuertes cadas en los niveles de consumo: cay la produccin nacional (como consecuencia del recorte en el gasto pblico) y cayeron tambin las importaciones, a causa de los efectos de precios que sobre ellas produjo la devaluacin. As, la poltica econmica venezolana ha servido como mecanismo no slo transmisor, sino tambin amplificador, trasladando la volatilidad que exhiben los precios del petrleo a los niveles de consumo nacional. Vene-344 zuela se ha convertido en la economa ms voltil de Amrica Latina, lo que a su vez ha perjudicado an ms el proceso de formacin de capital. La economa, sin embargo, se ha mantenido fiel a sus promedios de largo plazo. En el fondo han ocurrido muy pocas cosas: la inversin no ha cesado de caer y el ritmo de creacin de puestos de trabajo en el sector formal ha sido muy lento.

Aunque nuestra tasa de crecimiento haya sido positiva en tiempos de bonanzas y negativa en tiempos de escasez, cuando se divide el ltimo cuarto de siglo en perodos de cinco aos se observa en el promedio una estabilidad que sorprende alrededor de 1,5% anual, bastante menor al crecimiento poblacional. Esa volatilidad que aflora en la superficie de la economa en trminos de produccin anual, de consumo, de tasa de cambio, de inflacin y de gasto pblico es, precisamente, consecuencia de la estabilidad de fondo de las principales variables reales: la inversin y el empleo. Dentro de este mismo ciclo de poltica econmica, los aos que han transcurrido entre 1999 y 2005 han trado un conjunto de particularidades adicionales que incluyen (aunque no se limitan a) el colapso del sistema poltico que predomin en el pas en los cuarenta aos previos y la bonanza en los precios petroleros ms sostenida de la historia democrtica de Venezuela. En la primera seccin de este captulo se analiza la poltica econmica

venezolana del ltimo cuarto de siglo: sus rasgos comunes, sus lecciones, y sus resultados. En la segunda se analizan con mayor detalle los acontecimientos ocurridos durante los ltimos siete aos. Esta seccin es importante por varias razones. En primer lugar, porque sobre la poltica econmica ya tradicional en pocas de bonanza se ha incorporado una nueva serie de arreglos institucionales que tienen sus propias y novedosas particularidades. En segundo lugar, porque la prolongada bonanza petrolera ha permitido prolongar tambin la vigencia de desequilibrios macroeconmicos sin precedentes, precisamente porque las cadas en los precios, que obligaron en el pasado a introducir dolorosos ajustes, no se han producido. En la tercera seccin se describen en detalle algunos de los desequilibrios ms graves que ha causado la continuacin de la poltica econmica del ltimo cuarto de siglo en un ambiente de bonanza petrolera sostenida. Por ltimo, en la cuarta seccin se analizan algunos de los acuerdos que es necesario realizar para superar la difcil situacin heredada tras estos veintisis aos, e

implementar una poltica econmica que promueva la estabilidad y la confianza, y nos ayude a aislar los niveles de consumo de la poblacin de la volatilidad en los precios petroleros. Este conjunto de acuerdos es esencial para la implementacin exitosa y sostenida de la poltica econmica.345 la poltIca econmIca de los ltImos veIntIcInco aos La poltica econmica seguida por Venezuela durante la mayor parte de los ltimos veinticinco aos se puede resumir a travs del esquema anterior. En pocas de bonanza petrolera los gobiernos han ejecutado fuertes incrementos en el gasto pblico. Estos aumentos se han focalizado principalmente en gasto corriente (nminas de empleados pblicos y mantenimiento de infraestructura de funcionamiento de servicios pblicos), que representa al cierre del ao 2005 ms de 85% del total de la ejecucin reportada por el Ministerio de Finanzas.1 Este componente del gasto, por su propia naturaleza, es muy difcil de recortar en pocas de precios petroleros menos favorables. Las aceleraciones del gasto, sobre una economa que recibe niveles de

inversin cada vez menores, introducen presiones inflacionarias, que los gobiernos han tratado de controlar a travs de la sobrevaluacin cambiaria. Esta poltica consiste en promover, ya sea a travs de un esquema de control de cambio o de sistema de bandas, devaluaciones menores a la inflacin registrada. As, se favorecen los precios de las importaciones por encima de la produccin nacional y se estimula la salida de capitales. La demanda de divisas que genera esta poltica ha sido satisfecha gracias a las ventas de petrleo a precios favorables. La sobrevaluacin cambiaria incide de forma negativa sobre la produccin nacional, contrarrestando el efecto positivo que sobre la demanda tiene la aceleracin del gasto pblico. En consecuencia, estos perodos de bonanza con frecuencia se han saldado con pequeas tasas de crecimiento e inflacin moderada. 1 Esta cifra no considera la fraccin del gasto corriente que est siendo financiada de forma directa a travs de PDVSA.346

Este perodo de bonanza no se ha traducido en el pasado en incrementos significativos en la inversin ni tampoco en la contratacin de trabajadores por parte del sector formal de la economa, aunque s ha trado incrementos en el consumo de la poblacin (satisfecho a travs del boom de importaciones) por la va de las transferencias gubernamentales. Durante los ltimos siete aos (1999-2005), Venezuela se ha mantenido de este lado del ciclo, cortesa del escenario favorable inusualmente prolongado en los precios del petrleo. En el pasado, los precios del petrleo han terminado por ceder, lo que ha desvelado fuertes dficits en las finanzas pblicas y en la cuenta corriente de la balanza de pagos. De la noche a la maana, el gobierno no encuentra cmo seguir financiando el gasto pblico, ni tampoco divisas para suplir la demanda para importaciones y salidas de capital al ritmo que lo vena haciendo. Se encuentra tambin en la dificultad, por razones de estabilidad social, de recortar el componente de gasto

corriente del gasto pblico. Las respuestas han sido evidentes: recortes en los niveles de inversin pblica, devaluacin y financiamiento monetario del gasto para producir inflacin y hacer caer el valor real de los compromisos de gasto corriente. La devaluacin en el caso de la economa venezolana ha probado ser fuertemente contractiva por dos razones. Por un lado, las importaciones que vena realizando la economa no se pueden sustituir por produccin domstica, con frecuencia asfixiada durante el perodo de sobrevaluacin. Por el otro, no se produce inversin en bienes exportables en respuesta a la estructura ms favorable de precios relativos que trae la devaluacin, porque existe la percepcin de que ese cambio ser slo temporal, volviendo la sobrevaluacin una vez que se reestablezcan los precios del petrleo. Tpicamente la devaluacin no ha sido suficiente para corregir el dficit fiscal, por lo que se han requerido recortes adicionales del gasto pblico. As, la poltica fiscal ha actuado de forma procclica, amplificando los efectos que tiene sobre la

economa la volatilidad en los precios del petrleo y trasladndolos al consumo nacional. Para tener una idea de la magnitud de los efectos de esta poltica cambiaria obsrvense la Tabla I y el Grfico I, en donde se resume la inflacin y la devaluacin para los ltimos veintisis y diecisis aos, respectivamente. En la Tabla I se pueden identificar fcilmente los perodos de sobrevaluacin (inflacin consistentemente mayor que la devaluacin), seguidos, en un promedio de cada cuatro o cinco aos, por fuertes macrodevaluaciones puntuales. En el Grfico I se representa la inflacin y devaluacin mensual (promedio mvil de doce meses) para los ltimos diecisis aos. All se 347 Tabla I Inflacin y devaluacin anual Fuente: Banco Central de Venezuela. Ao Inflacin Devaluacin Diferencia 1980 21.5% 0.0% 21.5% 1981 16.0% 0.0% 16.0% 1982 9.7% 0.0% 9.7% 1983 6.3% 0.2% 6.2% 1984 11.6% 74.4% -62.8% 1985 11.4% 0.0% 11.4%

1986 11.5% 93.3% -81.8% 1987 28.1% 0.0% 28.1% 1988 29.5% 0.0% 29.5% 1989 84.5% 197.1% -112.6% 1990 40.7% 16.9% 23.7% 1991 34.2% 22.2% 12.0% 1992 31.4% 29.1% 2.3% 1993 38.1% 33.0% 5.2% 1994 70.8% 60.0% 10.8% 1995 56.6% 70.6% -14.0% 1996 100.8% 64.4% 36.4% 1997 37.8% 5.8% 32.0% 1998 30.1% 11.9% 18.1% 1999 20.1% 14.8% 5.3% 2000 13.2% 7.9% 5.3% 2001 12.3% 9.0% 3.3% 2002 31.0% 83.7% -52.6% 2003 27.1% 14.2% 12.9% 2004 19.2% 20.0% -0.8% 2005 14.3% 12.0% 2.3% Grfico I Inflacin vs. devaluacin

(enero 1990-diciembre 2005)348 hace ms evidente todava que las macrodevaluaciones puntuales, forzadas por cadas en los precios del petrleo, vienen a corregir los desequilibrios acumulados durante los perodos de bonanzas. De lo anterior tambin resalta que los nicos aos en los que la poltica cambiaria no ha sido utilizada como ancla para la inflacin, los nicos en los cuales se administr de acuerdo con la inflacin estimada del ao para procurar mantener la competitividad del sector no-petrolero, fueron 1992 y 1993. Esta inestabilidad en los precios relativos, adems de otras inconsistencias en la poltica econmica y dificultades en el desenvolvimiento de la actividad econmica privada en general, le han impedido a Venezuela desarrollar un sector exportador no-tradicional que nos ayude a desarrollar el empleo y a reducir nuestra dependencia del petrleo en trminos de generacin de divisas. Las consecuencias en trminos de volatilidad de la poltica de hacer

del gasto pblico un espejo de los precios del petrleo tampoco han favorecido el desenvolvimiento de la economa. A pesar de las polticas inflacionarias adoptadas en pocas de escasez, que reducen el valor real del gasto corriente, el ajuste no ha sido suficiente, razn por la cual el sector pblico apenas ha generado seis supervit fiscales en veintisis aos, apenas tres en los ltimos veintin aos, y solamente uno (2005) en los ltimos ocho aos, a pesar de la bonanza sostenida en los precios del petrleo (Grfico II). Si se combina la baja tasa de crecimiento econmico con el dficit fiscal sostenido, el resultado es un nivel de endeudamiento creciente como porcentaje del tamao de la economa (Grfico III). El petrleo ha contribuido a que nuestros ndices de endeudamiento sigan siendo moderados cuando se observan en la perspectiva de otros pases de Amrica Latina, pero en este caso la tendencia es igual de importante que el nivel. 1999-2005: las dIfIcultades de admInIstrar la abundancIa

En el perodo presidencial 1999-2005, la poltica econmica ha replicado el esquema de la poltica econmica de los ltimos veintisis aos, siguiendo todas sus fases. A la nueva administracin le correspondi asumir los efectos de la cada en los precios del petrleo que ocurri entre 1998 y 1999, as como tambin el ciclo de expansin fiscal y sobrevaluacin de los aos 20002001. Al igual que en otras ocasiones, el saldo de ambos aos fue de bajo crecimiento y baja inflacin. Le correspondi en el 2002 el ajuste fiscal, devaluacin y recorte del gasto, y a partir del ao 2003 una nueva fase de expansin fiscal y sobrevaluacin.349 A diferencia de otras pocas, los dficits fiscales han sido persistentes, aun en presencia de escenarios muy favorables de precios del petrleo. La bonanza, inusualmente sostenida, ha prolongado la ilusin de abundancia y ha exacerbado tambin la magnitud de algunos desequilibrios. Dentro de este segundo perodo, a partir de 1999, la modificacin de la regla de ahorro en el Fondo de Inversin para la Estabilizacin Macroeconmica (FIEM) inaugur el

endeudamiento pblico interno. Desde entonces, el gobierno lo ha utilizado de forma extensiva, abriendo una ventana de oportunidad y trayendo una nueva dinmica de riesgos al sistema financiero nacional. Grfico II: Resultado fiscal Gobierno Central (% del PIB, 1980-2005) Fuente: Ministerio de Finanzas. Grfico III: Deuda (% del PIB) (1998-2005) Fuente: Ministerio de Finanzas.350 1999-2001: la modIfIcacIn en la ley del fIem y el anclaje cambIarIo En uno de sus ltimos actos administrativos, el 4 de noviembre de 1998, el gobierno de Rafael Caldera haba publicado en Gaceta Oficial (N 36.575) el Decreto con Fuerza y Rango de Ley que cre el Fondo de Inversin para la Estabilizacin Macroeconmica (FIEM). La nueva administracin hered la difcil circunstancia de precios petroleros y los efectos de

cola de la crisis asitica. Los recortes acordados en el suministro de petrleo dentro del seno de la OPEP, conjuntamente con otras circunstancias internacionales favorables, comenzaron a dar resultados a principios de 1999. El precio de la cesta petrolera venezolana pas de 7,66 dlares por barril en diciembre de 1998 a 23,16 en diciembre de 1999. En ausencia de inversin, el nuevo gobierno decidi continuar utilizando la tasa de cambio como mecanismo de anclaje contra la inflacin, siempre dentro del sistema de bandas. La tasa de devaluacin administrada por el BCV durante los aos 1999-2001 fue mucho menor a la tasa de inflacin registrada (Tabla I, Grfico I). Paralelamente se implement una poltica fiscal expansiva, pasando el gasto del gobierno central de 18,8% a 24,5% del PIB entre 1999-2001 (Grfico IV). Esa expansin, en medio de un rgimen de libre convertibilidad con marcada apreciacin cambiaria, termin por producir una inmensa salida de capitales que en cuatro aos (1999-2002) totaliz 33.260 millones de dlares (Grfico V). Luego de una contraccin del PIB en 1999

de 6,1%, el crecimiento econmico que produjo el inmenso impulso fiscal apenas alcanz 3,2% en el 2000 y 2,8% en el 2001. Esta poltica fiscal expansiva no se prevea en mayo de 1999, cuando el gobierno decidi modificar la Ley del FIEM aprobada por la administracin anterior apenas seis meses antes. Especficamente en lo relativo al mecanismo de ahorro, la Ley del FIEM original de 1998 estableca en sus Artculos 4 y 6 que el Ejecutivo Nacional debera transferir al FIEM2 los ingresos por impuesto sobre la renta, ingresos por explotacin de petrleo y gas, e ingresos por dividendos, percibidos en exceso del promedio de dichos ingresos recaudados en los ltimos cinco aos calendario. Con una redaccin igual de simple, el Artculo 9 comprenda la regla para des-ahorrar, en aquellos casos en que los ingresos por impuestos 2 En el Artculo 4 queda claro que el aporte a realizar al FIEM ser calculado una vez deducida la suma correspondiente al situado constitucional, la parte correspondiente que debe

transferirse a los Estados de conformidad con la Ley de Asignaciones Econmicas Especiales para los Estados Derivadas de Minas e Hidrocarburos y la porcin de ingresos que conforme a la Ley Orgnica de Creacin del Fondo de Rescate de la Deuda Pblica de Venezuela debe destinarse a este ltimo fondo. Gaceta Oficial N 36-575.351 sobre la renta y por impuesto de explotacin de petrleo y gas disminuyesen respecto del promedio de dichos ingresos recaudados en los ltimos cinco aos calendario. La modificacin aprobada en mayo de 1999 tena implcito un mecanismo de ahorro draconiano que en nada estuvo de acuerdo con los niveles de gasto pblico ejecutados a partir del ao 2000. Especficamente, se mantuvo la redaccin de los artculos 4 y 6, pero se incorpor en el artculo 24 una disposicin que los dejaba sin efecto desde su aprobacin (mayo, 1999) hasta el ejercicio fiscal correspondiente al ao 2004 inclusive. En sustitucin de la regla de ahorro anterior, se estableci una nueva base de clculo para la estimacin del aporte al FIEM en el caso de esos tres ingresos (impuesto sobre la renta, impuesto de

explotacin y dividendos). El Ejecutivo Nacional, habiendo deducido de forma previa las partidas correspondientes, deba depositar en el FIEM 50% del exceso, estimado ste con base en un clculo equivalente a 9 dlares por barril. Grfico IV: Gasto del Gobierno Central (% del PIB, 1980-2005) Fuente: Ministerio de Finanzas. Grfico V: Salida de capitales (Aaumulacin activos privados en el exterior + errores y omisiones) (millones de dlares, 1994-2005) Fuente: Banco Central de Venezuela.352 Para la fecha en que se public en Gaceta esta disposicin (N 36.722), ya el precio promedio de la cesta venezolana se encontraba en 13,53 dlares por barril. Hacia finales de 1999 se empezaron a producir los primeros aportes al FIEM.

Est en la naturaleza propia de todo fondo de ahorro el acumular activos en pocas de bonanza, y desacumular en pocas de austeridad. La poltica fiscal expansiva, sin embargo, aun en presencia de precios petroleros cada vez ms favorables, gener dficit en todos y cada uno de los aos que van de 1999-2004 (Grfico II). De manera que los 7.111 millones de dlares que aparecan en la cuenta del FIEM en noviembre del 2001 no tuvieron como contrapartida un supervit fiscal. Debido al recelo que despert la nueva administracin en los mercados financieros internacionales, ese gigantesco ahorro en dlares slo fue posible a travs de la contratacin de endeudamiento interno. As, la deuda pblica interna con el sistema financiero, que a finales de 1998 apenas exista, al cierre del ao 2001 haba crecido 364% en trminos nominales, 204% en trminos reales. Visto de otra forma, la deuda interna pas de 4,4% del PIB a finales de 1998, a 11,8% del PIB al cierre del 2001 (Grficos III y VI).

Existi un agravante. El endeudamiento interno, dentro de un ambiente de tasas de inters nocontroladas y con un esquema cambiario de bandas que fortaleci la moneda local, produjo unos costos de financiamiento muy altos para la Repblica. As, en 1999, 2000 y 2001 la tasa de inters activa promedi 39,8%, 34,8% y 24,7%, mientras la devaluacin apenas alcanzaba 14,8%, 7,9% y 9,0%. La Repblica se endeud a esas tasas para depositar divisas en el FIEM, en una poca en que las tasas de inters internacionales se encontraban muy bajas. Hacia finales del ao 2001 se hizo evidente que no tena sentido la poltica de endeudarse en bolvares a tasas altas para depositar en dlares a tasas muy bajas. Mientras el dficit fiscal ese ao alcanzaba 4,24% del PIB, la acumulacin de divisas en el FIEM haba llegado a su punto mximo en noviembre de 2001: 7.111 millones de dlares. Esa fecha, noviembre 2001, coincidi tambin con el comienzo de un perodo de declive en los precios del petrleo. A partir de entonces, una nueva

modificacin, esta vez en las condiciones requeridas para des-ahorrar, terminara por dar al traste con la concepcin original del FIEM. 2002-2003: el ajuste de febrero 2002, los sucesos de abrIl y el paro: la contraccIn econmIca de 17,4% en 24 meses Dentro de la tendencia general ascendente que han mostrado los precios petroleros en los ltimos siete aos, el ao 2001 fue un parntesis. La cesta venezolana, que haba alcanzado 27,9 dlares por barril en noviembre del 2000, cay durante doce meses consecutivos hasta llegar 353 a 14,0 dlares en noviembre 2001 (Grfico VII). El gobierno se esforz por mantener los niveles de gasto pblico y evitar (postergar) la devaluacin, a pesar de la salida masiva de capitales, que ese ao super los diez mil millones de dlares (Grfico V). Tres circunstancias se sumaron a la cada en los precios petroleros e hicieron imposible el mantenimiento del esquema de bandas. En primer lugar, la dificultad experimentada por Venezuela para acceder a

los mercados financieros internacionales, lo que oblig a reducir nuestro endeudamiento externo neto en 862 millones de dlares entre 1998 y 2002. En segundo lugar, el esfuerzo por contener la salida de capitales produjo unas tasas de inters locales que dispararon el costo del endeudamiento interno contrado durante esos aos. Las tasas de inters activas promedio subieron durante todo el ao 2001 y alcanzaron en febrero del 2002 53,56%, afectando principalmente al gobierno, ya para entonces el mayor deudor del pas en moneda local. En tercer lugar, el perfil de vencimiento del endeudamiento interno era muy breve, dejando muy poco margen de maniobra para operaciones de refinanciamiento. Grfico VI: Deuda Interna nominal (billones Bs.) y ajustada por inflacin (billones Bs. 1998) Fuente: Ministerio de Finanzas (2005 corresponde al saldo al 30-6-2005). Grfico VII: Precio petrleo - cesta venezolana

(Enero 1980-mayo 2006) Precio Promedio Cesta Venezolana: 1998: 10,6 1999: 16,2 2000: 26,0 2001: 20,2 2002: 22,2 2003: 25,7 2004: 33,6 2005: 46,0 2006: 56,2 * * El ao 2006 corresponde al promedio enero-mayo Fuente: Ministerio de Energa y Minas.354 Estas realidades terminaron por imponerse. El 12 de febrero del ao 2002, con el barril de petrleo venezolano en 16,31 dlares, el gobierno anunci un programa de ajuste muy similar al de otras pocas. Se elimin el sistema cambiario de bandas y se anunci que la tasa de cambio fluctuara

segn el libre juego de la oferta y la demanda, se implement el impuesto al dbito bancario (IDB), y se anunci un recorte del gasto pblico. La libre flotacin del tipo de cambio provoc a la maana siguiente de los anuncios una devaluacin de 38,8%, pasando la tasa de cambio de 764,5 bolvares por dlar a 1.061,5. El Banco Central de Venezuela todava hara un ltimo esfuerzo por contener la devaluacin y la salida de capitales, elevando las tasas de inters hasta 55,8% en marzo del 2002. Durante ese mes y en el siguiente, la tasa de cambio se redujo hasta alcanzar 838,8 bolvares por dlar (abril). Ya en mayo era evidente que el costo de esta poltica era insostenible, y la tasa de cambio volvi a 1.098,8. Ya no volvera a descender, cerrara ese ao en 1.401,7. Los efectos de este conjunto de medidas sobre la economa son difciles de estimar, puesto que hoy en da aparecen empaados y confundidos junto con los que produciran los sucesos de abril y la huelga general que comenz el 2 de diciembre. Lo nico que se conoce con relativa certeza son los resultados econmicos de ese ao: una contraccin

de 8,9% en el PIB, inflacin de 31,0% y devaluacin de 83,7%. El dficit fiscal fue de 3,47%, financiado principalmente a travs de endeudamiento interno. Al cierre del 2002 la deuda pblica haba subido, desde 28,6% en 1998, a 39,0% del PIB. La depresin econmica se prolong hacia el ao 2003, a pesar del esfuerzo fiscal del gobierno, que volvi a producir un fuerte incremento en el gasto pblico y a registrar un nuevo dficit, esta vez de 4,30% del PIB. Para frenar las salidas masivas de capital se decidi implementar un estricto control de cambio en febrero de ese ao, estableciendo la paridad inicial en 1.600 bolvares por dlar. Ya sea por diseo, o bien por falta de experiencia en el manejo de la administracin cambiaria, lo cierto es que durante prcticamente todo el ao 2003 el flujo de divisas hacia el sector privado fue muy lento. Inclusive, durante los tres primeros meses del control de cambio (marzo, abril y mayo), la Comisin de Administracin de Divisas (CADIVI) prcticamente no entreg un solo dlar a tasa de cambio oficial. Este

cuello de botella moviliz la demanda hacia el mercado paralelo de divisas de una forma tal que al cierre de ese ao Venezuela haba vuelto a una situacin ya familiar: la tasa de cambio en el mercado paralelo (3.100 bolvares por dlar) se encontraba 93,8% por encima de la paridad oficial. Un elemento adicional vino a sumarse a las dificultades econmicas. El estricto control de cambio, si bien fren la salida de capitales, tam-355 bin repres los bolvares originados por el gasto pblico dentro de la economa venezolana. La liquidez monetaria, que haba permanecido relativamente estable (a pesar de la aceleracin del gasto pblico) gracias a las importaciones y salidas de capital, se dispar 57,8% en el 2003 (Grfico VIII). Ese ao cerr con una nueva contraccin econmica de 9,2%, una inflacin de 27,1%, una devaluacin de la tasa de cambio oficial de 14,2%, y de la tasa de cambio en el mercado paralelo de 109,8%. Al finalizar el ao 2003 el panorama no poda ser ms desolador:

Venezuela haba perdido 20,3% de su ingreso por habitante en 24 meses. Los precios del petrleo, que se haban mantenido en un promedio de 22,2 y 25,7 entre 2002 y 2003, nos tenan reservada una nueva sorpresa. 2004-2005: los precIos del petrleo revIven la IlusIn de armona A partir de septiembre del ao 2003 los precios del petrleo inician una escalada que todava se mantiene al momento de redactar estas lneas. Desde ese momento, hasta el cierre de mayo 2006, el precio de la cesta venezolana se increment 168,1% en trminos nominales, 146,4% cuando se corrige por inflacin. En estos dos aos la economa, que se encontraba operando en un mnimo de capacidad luego de las contracciones ocurridas en 2002 y 2003, ha recibido un fuerte impulso de demanda que en esencia proviene del gasto pblico. Hablando en trminos reales, luego de caer

5,2% en el 2002 y de recuperarse levemente 5,8% en el 2003, el gasto pblico creci 16,0% y 37,8% en 2004 y 2005. En este perodo, el aumento consolidado ha sido de 117,8%, equivalente a 59,8% en trminos reales. Estos clculos han sido realizados de acuerdo con las cifras del Ministerio de Finanzas, y no incluyen el gasto que el gobierno comenz a realizar de forma directa a travs de Petrleos de Venezuela a partir del ao 2004.3 Grfico VIII: Liquidez monetaria - M2 (millones de bolvares)356 En un ambiente de control de cambio, este aumento se ha traducido en incrementos anuales de la liquidez monetaria de 57,8%, 47,9% y 52,4%, que han inducido una fuerte cada en las tasas de inters activas y pasivas. Estas ltimas se han mantenido por debajo de la inflacin desde agosto del ao 2002, operando efectivamente como un impuesto al ahorro. En consecuencia, ha ocurrido un boom de crdito al consumo que trajo consigo un aumento en la cartera de crdito privado de 105,7% y

75,5% para los ltimos dos aos (2004-2005). Este hecho ha amplificado el efecto del gasto pblico sobre la demanda agregada. El crecimiento econmico registrado en los dos ltimos aos ha sido de 17,3% y 9,4%, respectivamente. La inflacin, a pesar del fuerte aumento de la liquidez, se desaceler a 19,2% en el 2004, 14,3% en el 2005. El gobierno ha retomado la vieja prctica de utilizar la tasa de cambio en tiempos de bonanza como herramienta de ancla contra la inflacin. La respuesta de la economa no se ha hecho esperar. Las importaciones, que haban cedido 29,4% y 12,8% durante los aos de la recesin (2002 y 2003), se recuperaron 61,7% y 38,3% en 2004 y 2005, alcanzando este ltimo ao su punto mximo de 23.955 millones de dlares. Las salidas de capital, aun en presencia del control de cambio, alcanzaron en el ltimo ao la cifra rcord de 11.635 millones de dlares.4 A pesar de estas magnitudes, cortesa de los precios petroleros, Venezuela cerr el

2005 con un supervit comercial de 25.359 millones de dlares, y un supervit en balanza de pagos de 5.458 millones de dlares. Para financiar esa colosal demanda de divisas, CADIVI se ha visto obligado a liquidar diariamente una cifra cada vez mayor, que ya supera los 90 millones de dlares diarios (Grfico IX). Debido a este aumento en la oferta de divisas a tasa de cambio oficial, el mercado paralelo, luego de rebasar la barrera de los 3.300 bolvares por dlar en febrero de 2004, se ha mantenido estable alrededor de los 2.600 bolvares por dlar. Esta prima de 20,9%, si bien palidece al lado de las que ha exhibido el pas en otras pocas, tampoco se puede considerar pueril. 3 Se estima que el gasto pblico realizado de forma directa a travs de PDVSA se encuentra alrededor de 3,0% y 3,5% del PIB para los aos 2004 y 2005, respectivamente. Este estimado se ha realizado con base en la estructura de los ltimos balances disponibles de PDVSA (2003) y un buen nmero de supuestos; no ha sido reportado por ninguna fuente oficial.

4 La salida de capitales se ha calculado aqu con base en la Balanza de Pagos del Banco Central de Venezuela, sumando la acumulacin neta de activos privados en el exterior (7.872 millones de dlares en el 2005) y los errores y omisiones (3.763 millones de dlares). Hay quienes prefieren utilizar, en lugar de la cifra de errores y omisiones, el exceso sobre el promedio de los errores y omisiones de los ltimos diez aos (2.104 millones de dlares). Con todo y este ajuste, la salida de capitales registrada en el 2005 alcanzara la cifra de 9.494 millones de dlares. En situacin de control de cambio, la acumulacin de activos privados en el exterior debe corresponder a autorizaciones de repatriacin de divisas para inversionistas extranjeros.357 algunos desequIlIbrIos derIvados de las dIfIcultades de admInIstrar la abundancIa El desenvolvimiento de la economa venezolana en estos ltimos aos ha puesto de manifiesto algunos desequilibrios, que se encuentran parcialmente atenuados por el escenario favorable de precios petroleros. el recalentamIento de la economa

Se dice que una economa se recalienta cuando su tasa de crecimiento es mayor a la tasa de crecimiento de los factores de produccin. En el caso de Venezuela, se ha demostrado que la tasa de crecimiento de la inversin y del factor trabajo se encuentra dentro de la misma tendencia decreciente de los ltimos veinticinco aos. El estmulo fiscal a la demanda agregada ha tenido un fuerte impacto sobre el crecimiento porque encontr al aparato productivo funcionando a muy bajos niveles de utilizacin de capacidad, consecuencia de la recesin los aos 2002 y 2003. A partir del momento en que el aparato productivo alcance su mxima capacidad, si no se recupera la inversin, el estmulo fiscal generar ms aumentos de precios que de volumen. De hecho, resulta una curiosidad desde el punto de vista de la ciencia econmica que durante tres aos consecutivos el crecimiento de la liquidez (58%, 48% y 52%) haya sido significativamente mayor al de la produccin (-9,2%, 17,3% y 9,4%), y que ambos hayan convivido con

una tasa de inflacin decreciente (27,1%, 19,2% y 14,3%). Independientemente de la razn de corto plazo que ha hecho posible esta re-monetizacin de la economa, el sentido comn aconseja que a largo plazo seguir arrojando dinero sobre un aparato productivo con una capacidad relativamente estable (sin inversin) terminar por producir una fuerte presin inflacionaria. Grfico IX: Entrega diaria promedio de dlares por el BCV (millones de dlares) Fuente: Banco Central de Venezuela y Comisin para la Administracin de Divisas (CADIVI).358 En el caso de Venezuela, el efecto del gasto pblico sobre la liquidez es mucho mayor de lo que dejan ver esas tasas, ya de por s impresionantes, porque han estado atenuados por dos mecanismos difciles de sostener. En primer lugar, los niveles rcord de liquidacin de divisas para

importaciones y salidas de capital. En segundo lugar, la poltica de absorcin del Banco Central de Venezuela. la estructura del balance del sector pblIco Como se ha descrito aqu, durante los ltimos siete aos el gasto pblico ha sido el principal motor de la economa, incrementando de forma continua de 18,8% a 29,9% del PIB en ese perodo. Dentro de la estructura de gastos del presupuesto nacional, el gasto corriente (compra de bienes y servicios por parte del Estado, transferencias corrientes e intereses) alcanz en 2005 89,0% del total. Este componente del gasto, a diferencia de la inversin pblica, es muy renuente a bajar en pocas de austeridad. Se encuentran aqu, por nombrar apenas algunos de los ms sensibles, los sueldos de los empleados pblicos, los programas sociales, las transferencias directas a la poblacin. Esta rigidez presupuestaria ha sido la causante de que en el pasado, ante la imposibilidad de ejecutar una reduccin en esta partida, el gobierno se haya visto

obligado a corregir la brecha fiscal a travs de mecanismos inflacionarios y devaluaciones que reducen su valor real. Cabe destacar que los ltimos aos han sido testigos de una mayor eficiencia en el sistema de recaudacin tributaria no petrolera. Esa realidad se puede apreciar a travs de un hecho simple: en los ltimos siete aos, en medio del alza sostenida de los precios petroleros, los ingresos tributarios no petroleros han crecido a una tasa similar a la de los petroleros. Luego de siete aos de bonanza, la estructura del balance pblico sigue presentando una composicin de ingresos similar a la que tena a mediados de la dcada de los noventa: 50% petroleros y 50% no petroleros. Sin embargo, en ausencia de inversin y crecimiento sostenido, los esfuerzos del Servicio Nacional Integrado de Administracin Tributaria (SENIAT) tienen un techo definido. Las eficiencias tributarias, tratndose de una base gravable estable en el largo plazo, tienen sus lmites. Se puede decir con precisin que la mitad de ese enorme gasto pblico

est sostenida por el voltil ingreso petrolero. Venezuela no ha utilizado estos aos de bonanza para generar, producto de un supervit fiscal, un fondo de ahorro que estabilice el gasto pblico y el consumo en pocas menos afortunadas. las prdIdas en operacIones y patrImonIales delbanco central de venezuela A partir de la implementacin del control de cambio, en febrero del ao 2002, el Banco Central de Venezuela se vio obligado a retomar la pol-359 tica de absorcin. Desde entonces, el monto de ttulos en circulacin ha venido creciendo al ritmo del gasto pblico, alcanzando en abril del ao 2006 la cifra rcord de 36,1 billones de bolvares, equivalentes a 138,7% de la base monetaria. Estos ttulos tienen un efecto de bola de nieve, porque aunque la tasa de inters a la que estn siendo colocados es baja, cuando se vencen deben ser renovados con una emisin mayor, suficiente para absorber

el vencimiento del principal y los intereses. La nica salida positiva de esta poltica sera una reactivacin de la inversin y del crecimiento sostenido, en un ambiente de cambio de expectativas que produzca un aumento en la demanda de dinero local y permita al BCV liberar circulante al vencimiento sin que se generen presiones inflacionarias. En el pasado este proceso no ha ocurrido, por lo que el dinero recogido a travs de estos ttulos ha encontrado su camino de vuelta al circulante, produciendo fuertes presiones inflacionarias. Por estos das existen algunos agravantes.Aprobada la modificacin de la Ley del Banco Central de Venezuela, en el ao 2005, el balance del ente emisor ya refleja transferencias al Ejecutivo Nacional por la contrapartida en bolvares de 9.433 millones de dlares (abril 2006). Esta cantidad ha sido registrada en el balance del ente emisor de dos formas distintas. En el lado de los activos aparece el equivalente a 5.792 millones de dlares en Transferencias a FONDEN, un fondo para el desarrollo

que mantiene el Ejecutivo Nacional en el exterior. Por el lado del patrimonio, aparecen restando otros 3.640 millones de dlares por concepto de Cuenta Patrimonial Nivel Adecuado de Reservas Internacionales. Estas transferencias, al no tener contrapartida, han afectado los estados financieros del BCV de dos maneras fundamentales. En primer lugar, al reducirse el monto de reservas en dlares se han disminuido los ingresos que se obtenan en rendimientos asociados a esa inversin. Si a este hecho se le agrega que sin devaluacin no se pueden decretar utilidades cambiarias, los ingresos del estado de ganancias y prdidas del BCV se han reducido sustancialmente. Los costos de la poltica de absorcin, que no han dejado de incrementar, han colocado el resultado operativo del BCV durante los primeros cuatro meses del 2006 en prdidas por 305.091 millones de bolvares. En segundo lugar, cuando se reclasifica la cuenta de Transferencias al FONDEN como un sustraendo del patrimonio, este ltimo resulta negativo en 3,1 billones de bolvares.

Esta nueva ubicacin luce ms acorde, toda vez que la naturaleza de estas transferencias no parece convenir con las caractersticas tpicas de una cuenta de activo (tabla II).5 5 De acuerdo con los Estndares de Contabilidad Financiera (SFAC, por las siglas de Statement of Financial Accounting Standards) emitidos por la Junta de Estndares de Contabilidad Financiera (FASB, siglas de Financial Accounting Standards Board), una cuenta califica como activo cuando existe la probabilidad de obtener beneficios econmicos o controlar una entidad en particular como resultado de transacciones o eventos pasados. Este no parece ser el caso del BCV y las transferencias al FONDEN.360 la estructura de balance del sIstema fInancIero nacIonal: una nueva dInmIca de rIesgo La poltica de endeudamiento interno progresivo ejecutada a lo largo de los ltimos siete aos, en conjunto con el estancamiento de la inversin privada, ha producido un cambio drstico en la estructura del balance del

sistema financiero nacional y en su dinmica de riesgo. Al cierre del ao 2005 la exposicin del sistema al sector pblico haba aumentado exponencialmente. La magnitud concreta es difcil de recoger en una estadstica nica, porque esa interdependencia ocurre a diferentes niveles del espectro contable, incluyendo activos, pasivos, y cuentas fuera de balance. Para ilustrar algunas vanse las siguientes estadsticas correspondientes al cierre del ao 2005 (grfico 10): a. Las inversiones en ttulos de deuda pblica representan 48,3% del total del portafolio de prstamos del sistema financiero nacional. b. Cuando se incorporan las inversiones cedidas, participaciones en ttulos de deuda pblica que la banca ha ofrecido a terceros, el total de inversiones en ttulos de deuda pblica se eleva a 59,0% del total del portafolio de

prstamos. c. Los depsitos del sector pblico representan 26,6% del total de depsitos del sistema financiero. d. Los fideicomisos del sector pblico representan 62,5% del total de activos en fideicomisos bajo administracin del sistema financiero nacional. Incrementar su exposicin al sector pblico ha trado consecuencias muy positivas para el sistema financiero. Al cierre del ao 2004, por ejemplo, la relacin de utilidad neta sobre patrimonio del sistema financiero nacional alcanz la cifra de 44,6%, de lejos la ms alta de Amrica Latina, separado por una buena distancia de Colombia (25,6%) y Ecuador (22,6%). Otras economas de la regin se encuentran por debajo de 20%, incluyendo Chile (18,2%), Brasil (13,1%), Per (11,3%), y Mxico (7,9%).6 Esta enorme rentabilidad seguramente ha venido acompaada de un

mayor riesgo, aunque slo sea medido a travs de la prdida de diversificacin del portafolio de activos del sistema financiero. Hacia el futuro el sistema financiero venezolano deber enfrentar grandes e interesantes retos. En primer lugar, el manejo de su interdependencia con el sector pblico vis-a-vis la estructura de activos y pasivos del sistema. Este es un reto que cobrar particular importancia si la inversin 6 Softline Consultores (2005). Perspectivas, septiembre.361 Tabla II: Balance General del Banco Central de Venezuela (millones de bolvares) Fuente: Banco Central de Venezuela. Conceptos 12/31/05 4/30/06 30/04/2006* Activo Activos en Divisas Reservas Internacionales 63,558,060 65,382,605 65,382,605 Otros Activos en Divisas 8,297,853 8,633,609 8,633,609 Activos en Moneda Nacional 2,680,533 2,805,572 2,805,572

Fondos Transferidos al FONDEN 12,453,293 12,453,293 Total Activo 86,989,739 89,275,079 76,821,786 Pasivo y Patrimonio Pasivos en divisas 10,598,219 11,487,248 11,487,248 Pasivos en moneda local Base monetaria 23,086,512 26,028,116 26,028,116 Otros pasivos en moneda nacional 38,584,423 42,681,952 42,681,952 Total Pasivo 72,269,154 80,197,316 80,197,316 Resultado en operaciones 0 -305,091 -305,091 Patrimonio y Reservas 1,241,991 1,241,991 1,241,991 Contrapartida Activos y Pasivos Externos 13,478,594 15,968,524 15,968,524 Cuenta Patrimonial Nivel Adecuado de Reservas Int. 0 -7,827,661 -7,827,661 Fondos Transferidos al FONDEN -12,453,293 Total Patrimonio 14,720,585 9,382,854 -3,070,439 Total Pasivo y Patrimonio 86,989,739 89,275,079 76,821,786

Grfico X: El sector pblico en el sistema financiero nacional (1997 - 2005) Fuente: Softline Consultores ***: Incluye Inversiones Cedidas362 privada no se recupera y el boom de crdito al consumo registrado recientemente se estabiliza. En segundo lugar, la administracin del boom de crdito al consumo en un escenario de control de cambio con tasas de inters muy bajas. Durante los dos ltimos aos, el crdito privado ha crecido a tasas de 105,7% y 75,5%, mientras la tasa inters activa promediaba 17,7% y 15,6%, respectivamente. Sin una recuperacinsostenida en los nivels de inversin y produccin, esa relacin no se puede mantener de forma indefinida. qu acuerdos necesItamos realIzar para Implementar una poltIca econmIca que promueva la confIanza y reduzca la volatIlIdad?

A lo largo de todo este documento hemos descrito y analizado los problemas estructurales de la economa venezolana. Hemos destacado la existencia de errores reiterados en la conduccin de la poltica econmica, patrn que a simple vista parece difcil de explicar. Ciertamente, no en pocas ocasiones los errores han estado signados por la ignorancia y la improvisacin. Sin embargo, nos parece fundamental comprender que la accin de las autoridades ha estado sumamente restringida por presiones polticas que las han conducido a privilegiar el corto plazo en detrimento de lo que a nuestro juicio debera representar el objetivo fundamental de poltica en las circunstancias actuales del pas: generar las condiciones para la creacin masiva y sostenida de empleos productivos. Como consecuencia de ello, la economa venezolana se ha sumergido en una espiral de frustracin y deterioro que, oculta temporalmente tras la bonanza petrolera, reclama, ms que cambios en la forma de administrar los instrumentos de poltica, cambios de fondo

en la conduccin del pas. Apegados a lo discutido en la introduccin a este documento relativo a la necesidad de alcanzar un acuerdo social para superar la crisis venezolana, en esta seccin intentaremos definir cul debe ser el contenido de los acuerdos que debemos concretar en materia econmica. Una de las reglas bsicas del comercio es que el intercambio ocurre entre cosas de igual valor. En consecuencia, si un trabajador pretende una remuneracin suficiente para acceder a una cesta determinada de bienes, ste debe entonces proveerle a su empleador un producto equivalente en trminos de valor. De ello se desprende que la nica manera de elevar de manera sostenida las remuneraciones es a travs de aumentos proporcionales en la productividad del trabajador. Violentar este principio detrs de la relacin de intercambio a favor del trabajador exige necesariamente de la intervencin de alguien dispuesto

a cubrir la diferencia. En Venezuela, este es el papel que le ha tocado jugar al Estado. El avance de una tecnologa que no dominamos nos impo-363 ne nuevas necesidades, el costo de la vida aumenta, el pas no se ha hecho ms productivo y a los trabajadores no les alcanza el salario. En otras circunstancias, el trabajador tendra que conformarse con un menor nivel de consumo o dedicar mayores niveles de esfuerzo u horas al trabajo. En nuestro pas, sin embargo, el salario mnimo no aumenta en razn de la productividad, sino en funcin del costo de la vida. El Estado pretende as, actuando en defensa del trabajador, legislar una relacin eminentemente mercantil, sujeta a leyes de otra naturaleza de mayor fuerza, y el resultado no debe sorprendernos: una gigantesca y creciente masa de desempleados y subempleados que contemplan con cierta irona la existencia de un salario mnimo que existe slo en el papel. Lograr que la sociedad venezolana sea cada da ms productiva requiere de una multiplicidad de esfuerzos orientados a hacer que sus trabajadores estn cada da ms capacitados para enfrentar el reto de manejar las

nuevas tecnologas. Esto se logra, en trminos generales, colocando a disposicin de stos servicios de calidad en materia de educacin, salud, formacin para el trabajo, entre otros. Pero no basta con esto. Los conocimientos especficos que posee un profesor de msica, un tcnico automotriz o un mdico cirujano en su campo de especializacin agregan poco valor a la profesin de buhonero o taxista. Por tanto, en ausencia de un empleo en el cual poder aplicar los conocimientos adquiridos, la transferencia de valor arriba descrita no ocurre y, por tanto, su retorno en forma de remuneracin tampoco. Mejorar la productividad del trabajador y, por ende, la capacidad adquisitiva de su salario, requiere entonces de niveles crecientes de capacitacin en un contexto que ofrezca las oportunidades para explotar tales capacidades. Hacer de la lucha por la productividad el objetivo de la sociedad venezolana requiere de una transformacin gradual pero sostenida de los principios que orientan la accin de todos los actores involucrados: los

actores polticos que son quienes determinan las reglas del juego econmico y, por ende, las posibilidades y los incentivos del resto, los empresarios que son quienes deciden cunto y dnde invertir y, finalmente, los trabajadores que proveen el capital humano. En las circunstancias actuales creemos que el paso de una sociedad distributiva a una sociedad productiva pasa por lograr acuerdos amplios en torno a principios bastante generales antes de emprender polticas concretas dirigidas a transformar nuestra realidad. Los acuerdos fundamentales son: 1. el eje de la poltIca econmIca y socIal del estado debe ser la generacIn de ms y mejores empleos En el mercado laboral venezolano al menos tres de cada cuatro trabajadores se encuentran en situacin de desempleo o subempleo. En estas condiciones, todas las acciones del Estado, y en particular aquellas que 364 inciden sobre los mecanismos de fijacin de precios y salarios, deben ser evaluadas en funcin de su impacto en el mercado de trabajo. Al

hacerlo bien vale la pena recordar que el camino al infierno est plagado de buenas intenciones: el beneficio directo de corto plazo que resulta de la implementacin de medidas aparentemente favorables para los trabajadores, tales como la elevacin del salario mnimo, el control de precios, la inmovilidad laboral o la imposicin de beneficios laborales a ser sufragados por el patrono, es muchas veces superado por efectos indirectos de signo contrario, tales como la paralizacin de la inversin y, por ende, de la generacin de empleo. Un poco ms evidente, aunque indirecta, es la relacin entre las amenazas al derecho de propiedad y el empleo, o entre los acuerdos comerciales internacionales y el empleo. Acciones oportunistas en estas reas, tales como confiscaciones, elevaciones arbitrarias de impuestos, o la incertidumbre que introduce la salida intempestiva de Venezuela de la Comunidad Andina de Naciones y el discurso agresivo que la acompaa, pueden tener un impacto favorable (tanto econmico como poltico) en el corto

plazo, pero ms temprano que tarde actan en detrimento de la inversin y, por ende, del trabajador venezolano. 2. la poltIca socIal y la poltIca econmIca deben combInarse en la lucha contra la pobreza Ambas polticas deben combinarse para atender de manera prioritaria los problemas de los sectores ms humildes. Las tasas de desempleo y subempleo son marcadamente ms altas en los sectores populares.7 Cuando el Estado no ofrece las condiciones idneas para la inversin productiva, particularmente en sectores con alta demanda de mano de obra, no se generan los empleos requeridos para permitir que las familias venezolanas se ayuden a s mismas a salir de la pobreza. Asimismo, cuando el Estado, por intermedio de las redes de sociales (salud, educacin, seguridad social) no genera oportunidades de progreso a los sectores de menores ingresos, contribuye a perpetuar la pobreza y la desigualdad. Las becas, transferencias y subsidios, actuando por s solas, slo son capaces de paliar las consecuencias econmicas de la carencia de empleos

productivos, y slo mientras dura el boom petrolero. 3. reducIr la pobreza y la desIgualdad pasa necesarIamente por reducIr la vulnerabIlIdad y la volatIlIdad macroeconmIca del pas Los sectores ms pobres carecen de mecanismos eficientes de ahorro, seguro y proteccin en general, y por esta razn han sido y seguirn siendo los ms afectados por la altsima volatilidad de la economa ve7 En el decil ms bajo de ingresos, las tasas de desempleo e informalidad alcanzan niveles superiores al 30% y 70%, respectivamente. En el decil ms alto, stas son inferiores al 5% y al 25%, respectivamente. 365 nezolana. En consecuencia, alcanzar un equilibrio estructural en las finanzas pblicas, condicin de base para reducir la volatilidad de la economa, es indispensable para reducir la pobreza y la desigualdad. Existen distintos arreglos institucionales consistentes con la responsabilidad fiscal. Condicin imprescindible para el xito de cualquiera

de ellos, sin embargo, es la conviccin en torno a la responsabilidad fiscal como objetivo de poltica. En Venezuela, al igual que en muchos otros pases ricos en recursos naturales, la estabilizacin fiscal ocupa un lugar privilegiado en el marco legislativo, pero en la prctica, dicho objetivo es reiteradamente superado por el atractivo poltico de aprovechar la disponibilidad de recursos para estimular la economa. En ausencia de un verdadero consenso en torno a los beneficios de la estabilizacin macroeconmica, cualquier intento de legislar la responsabilidad fiscal (fondos de estabilizacin, fondos de ahorro, acuerdos de coordinacin macroeconmica entre el Gobierno Central, PDVSA y el Ejecutivo) estar destinado al fracaso. 4. no se debe entender el actual Incremento en los precIos del petrleo como un cambIo de carcter permanente Esta fue una de las grandes equivocaciones de los aos setenta en Venezuela. Pensar que los precios petroleros seguiran altos o, incluso, que seguiran subiendo, nos llev a elevar de manera espectacular el

gasto pblico y, al no materializarse el escenario esperado en materia de precios petroleros, a tener un dficit fiscal estructural en las finanzas pblicas que nos acompaa hasta hoy y que representa una de las causas primordiales de inestabilidad e incertidumbre econmica. Este es un escenario que conduce a los inversionistas a privilegiar el corto plazo en las decisiones econmicas, a reducidas tasas de inversin y a una muy escasa generacin de empleos productivos. 5. reducIr los nIveles de pobreza y desIgualdad exIge que la poltIca fIscal se haga sIgnIfIcatIvamente ms progresIva8 Por el lado de los ingresos, es perfectamente posible elevar las fuentes impositivas ms progresivas (impuesto sobre la renta, impuestos a la propiedad, impuesto al lujo) en detrimento de las ms regresivas (impuesto al valor agregado, utilidades cambiarias e impuesto inflacionario en general). Lo mismo aplica al gasto. Es perfectamente posible (y deseable) dedicar ms recursos a elevar la calidad y la cobertura de la

educacin inicial y bsica, a la prevencin del embarazo adolescente, 8 Es decir, que contenga una estructura tributaria en donde el aporte del contribuyente sea ms que proporcional a sus ingresos y a un patrn de gasto e inversin pblica que privilegie las necesidades de los ms pobres sobre las del resto. El impacto esperado de reducir la pobreza y la desigualdad es de tal importancia que nos permite sugerir la adopcin de polticas que logren este objetivo aun si ellas se traducen en prdidas de eficiencia o desempeo econmico.366 a los programas complementarios a la educacin como los de alimentacin y transporte escolar, los subsidios directos para la compra de tiles, en detrimento de subsidios generalizados y regresivos como el subsidio a la gasolina o como la exoneracin indiscriminada del pago de la matrcula en las universidades pblicas. Este tipo de subsidios debe eliminarse gradualmente destinando los recursos ahorrados a fondos premarcados para realizar inversiones sociales en reas de alto

impacto social. 6. obsesIonarse con un objetIvo IntermedIo de poltIca carece de sentIdo El objetivo final debe ser lograr aumentos sostenidos en el bienestar, objetivo que slo se puede alcanzar de manera sostenida a travs de la creacin de empleos cada vez ms productivos y de la dotacin de capital humano, fsico y social a los venezolanos. Los objetivos intermedios (controlar la inflacin, reducir las tasas de inters o acumular reservas) se entienden como metas necesarias en procura del objetivo final, pero no deben ser perseguidos de manera irrestricta o automtica. Si la inflacin se controla por intermedio de un tipo de cambio sobrevaluado y, por tanto, promotor de importaciones, ste no contribuir a la generacin de empleo sino, por el contrario, a la asfixia de la produccin nacional y, por tanto, del empleo. Fijando el tipo de cambio, se promueve el consumo, pero slo mientras dure el boom petrolero que da viabilidad al tipo de cambio. Estos son tan slo algunos de los acuerdos que consideramos fundamentales alcanzar en materia de poltica econmica. Es perfectamente

posible pensar en otros o ajustar stos. Lo que creemos fundamental, sin embargo, es que estos acuerdos deben alcanzarse y divulgarse antes de tomar acciones de poltica dirigidas a lograr los objetivos intermedios que estn detrs de objetivos finales no explcitos en materia econmica y social. A nuestro juicio, estos objetivos deben ser la reduccin de la pobreza y de la desigualdad, operando a travs del crecimiento econmico sostenido y generador de empleo productivo y de la capacitacin creciente del trabajador venezolano.

El rostro de Venezuela en la Cuarta Repblica


Por: Hender Urdaneta | Viernes, 22/08/2008 09:42 PM | Versin para imprimir

Es importante y muy necesario recordarle a los que no tienen memoria o se hacen no tenerla, a los que sufren de amnesia en la Quinta Repblica, lo que era Venezuela en la Cuarta Repblica.

Entre 1986 y 1998 el ingreso se deterior en ms de un 52%, por lo que ms del 85% de los venezolanos vivan en nivel de pobreza. La inflacin lleg a superar niveles de ms del 100%, Venezuela se convirti en uno de los pases con mayor ndice inflacionario, lo que ocasion el derrumbe de los sueldos y salarios con un nivel inferior a los de 1966, acompaado por supuesto, por la perdida de capital de los pequeos y medianos ahorristas que con tanto esfuerzo lo haban guardado. No hubo dinero para retribuir dignamente al trabajador, pero s para el auxilio a los bancos quebrados. Dinero que se robaron y muchos de ellos siguieron quebrados. As mismo para pagar la deuda externa que se trago casi la mitad de los ingresos petroleros, entre 1983 y 1998 se pagaron ms de sesenta mil millones de dlares, cantidad muy superior a la que se deba, por los altos intereses a pagar la deuda se mantena, teniendo el estado que doblegarse o arrodillarse ante los entes bancarios internacionales del imperio quienes le imponan sus recetas de hambre y miseria para que el Estado pudiera cumplir sus compromisos con la deuda, alejando de esa forma las posibilidades de que los venezolanos alcanzaran a satisfacer sus necesidades fundamentales. La receta implic el aumento de los pagos de los servicios pblicos (agua, telfono, electricidad y otros), venta de las empresas del Estado: CANTV, SIDOR, VIASA y otras, aumento del costo de la gasolina para los venezolanos, eliminacin del pago de las prestaciones a los trabajadores, devaluacin del Bolvar y otros. Lo ms bochornoso, penoso e inhumano era observar como un grupo de venezolanos traidores a la patria depositaban en dlares en los bancos extranjeros cantidades por un monto superior a la deuda externa. Deuda que el Estado venezolano contrajo en su mayor parte por culpa de los grandes empresarios (oligarcas), estos dejaron de invertir en el pas y enviaron el dinero al exterior. Dinero proveniente

del acaparamiento de la renta petrolera con la complacencia del Estado venezolano benefactor. Se acrecent el desempleo entre un 18% y un 20%, afectando grandemente a la mujer donde lleg a superar el 43,5%. La mitad de la fuerza laboral se desplaz a la economa informal. El sueldo mnimo era uno de los ms bajos de Amrica Latina, no alcanzaba a cubrir la mitad de la cesta bsica. Ms de la mitad de la poblacin mayor de 60 aos no estaba protegido por algn sistema de seguridad social. Del total de los 300.000 pensionados y jubilados no estaban recibiendo el bono aprobado. Ms de 186.500 personas tenan un promedio de ms de dos aos esperando cobrar el seguro de paro forzoso, ms de 100.000 ciudadanos tenan cuatro aos o ms esperando que les pagaran por primera vez su pensin. Los jubilados y pensionados muchas veces tuvieron que hacer manifestaciones de protesta para que se las cancelaran recibiendo muchas veces en pago: palos y bombas lacrimgenas. Ms de 2.000.000 de personas esperaban por una solucin habitacional, cualquier habitculo era una solucin para gobierno nacional, llegaron a meter familias en conteiner y en casitas que las personas las llamaban cajas de fsforos, sin sillas, camas, nevera, cocina, es decir soluciones indignas. A esto se sumo la adquisicin de viviendas por parte de la clase media a travs de los llamados crditos indexados, donde las personas estaban sujetas a los aumentos constantes de las tasas de intereses y cada vez el deudor hipotecario vea esfumar la esperanza de tener vivienda propia porque su deuda siempre era mayor y de nada serva la inicial pagada, las mensualidades y las cuotas especiales pagadas exigidas por los bancos. La seguridad social y los servicios de salud estaban colapsados; el Seguro Social estaba bajo una junta que se encargaba de su cierre. Los servicios de salud se encontraban adems privatizados, para todo se peda una colaboracin (pago), eran atendidos de mal gusto, no contaban con equipos de diagnostico de alta tecnologa, no reciban las medicinas, de modo que las personas enfermas moran al no

poder comprar sus medicamentos y/o pagar en las clnicas privadas un diagnstico y menos si se trataba de una operacin de alto riesgo.

No se respetaban los derechos humanos, el que protestaba lo desaparecan o apareca muerto. Cuntos estudiantes desaparecieron o mataron por sus protestas? Cuntos cadveres aparecieron en los llamados pozos de la muerte? Los medios de comunicacin que no se adaptaban a los designios del gobierno de turno los clausuraban o los intervenan, tenan comisiones encargadas de revisar las noticias antes de ser publicadas, con la potestad de eliminar las inconvenientes para el gobierno. La Conferencia Episcopal era muda, era complaciente, participaba del festn de la cuarta repblica, hoy se ha convertido abiertamente en un partido poltico que defiende la oligarqua, a la cuarta repblica, por sus intereses que no son los del pueblo. Se planificaban obras de infraestructura, se aprobaban los presupuestos, pero no las ejecutaban, as cada ao colocaban esas obras en el presupuesto, lo aprobaban pero no las ejecutaban o bien tardaban muchos aos en hacerlo qu pas con ese dinero? Pregntenle a los de la cuarta repblica Los indgenas eran tratados como animales, eran totalmente ignorados, vejados y humillados e incluso amenazados y asesinados para quitarles las tierras. Situacin que lamentablemente persiste en algunos lugares del pas, sobre todo en el Estado Zulia donde el Gobernador es contrario a los principios revolucionarios y por supuesto ampara el latifundio y a los oligarcas terratenientes, que compran la conciencia de un sector de las autoridades regionales, que siguen viendo al indgena como un estorbo a pesar de que hoy los ampara la Constitucin Bolivariana, tienen representacin parlamentaria y tienen un ministerio. La Educacin la convirtieron en un gigantesco fraude: le dieron prioridad a la educacin privada, alta desercin y exclusin en la pblica, muy pocos lograban culminar sus estudios; carreras universitarias muy apartadas de las necesidades sociales del pas, fracas en la formacin de un ciudadano honesto, respetuoso de sus

semejantes, solidario, con espritu crtico, con aprecio al trabajo, a la creatividad y a su patria. Todo ello por cuanto la educacin estaba concebida para el capitalismo liberal, salvaje, para la explotacin del hombre por el hombre, adems quienes eran los paradigmas a seguir? Nada ms y nada menos que los polticos corruptos de turno. De all que con los adecos se viva mejor: robaban y dejaban robar. henderurdaneta@hotmail.com

Comparaciones entre la Cuarta y la Quinta Repblica (I)


Por: Octavina Daz | Mircoles, 22/09/2010 09:45 AM | Versin para imprimir

El objetivo de estos artculos, es hacer una comparacin entre varios aspectos fundamentales del desarrollo econmico, social y poltico de Venezuela. Se comparan los avances en diferentes sectores de finales de la dcada de los 90 de la Cuarta Repblica y los acontecidos en la Quinta Repblica. Con la finalidad de reflexionar sobre lo que se tiene en este momento, y por qu no, valorar un poco ms a nuestra revolucin bolivariana y al Comandante Hugo Rafael Chvez Fras, quien no es valorado en su justa dimensin por un sector de nuestra sociedad. Quisiera comenzar haciendo la comparacin del aspecto Educativo Universitario: Para el 1998, el gobierno bolivariano recibe en el sector universitario pblico una matricula de 476.066 estudiantes, y en el sector universitario privada 309.219 estudiantes, para un total de 785.285 estudiantes. Obsrvese que entre la educacin pblica y la privada no hay una cantidad significativa que muestre que la educacin pblica haya sido importante para los gobernantes de la Cuarta Repblica. Adems, de que habra que reflexionar sobre la gratuidad de las universidades, en pocas de la cuarta, porque para poder inscribirse haba que cancelar una matricula, y por cada crdito tambin haba que cancelar un arancel. Realmente ambos sectores universitarios pblico y privado se diferenciaban en la cantidad a pagar, pues, en ambas el estudiante deba cancelar, slo que en la universidad pblica los costos eran significativamente menores. Para el 2008 despus de 10 aos de revolucin la universidad pblica tenia 1.518.860 estudiantes, y en las universidades privadas 590.471 estudiantes, para un total de 2.109.331 estudiantes. Se observa que el sector universitario pblico tuvo un crecimiento exponencial de un aproximado al 220%, con respecto

al sector privado que en 10 aos no lleg al 50% en crecimiento (MPPEU, 2009). Hay que recordar que en la Cuarta Repblica los subsidios becarios eran dirigidos a un sector muy reducido de la poblacin, amen de que a veces se concedan por criterio ms polticos que acadmicos o econmicos. En este aspecto en la Cuarta Repblica, para el perodo que va del 1975 al 1998, en un lapso de 23 aos se otorgaron por Fundacin Ayacucho 54.535 beneficios universitarios, de los cuales 83% eran en condicin de crdito, los cuales haba que cancelar despus determinar la carrera universitaria. En la Quinta Repblica en el perodo que va del 1998 al 2009, Funda Ayacucho, Fundacin Misin Sucre, Convenio Cuba Venezuela e Instituciones de Educacin Universitarias, el nmero de becarios en educacin universitaria ha pasado de 50.946 estudiantes en el ao 1998 a 372.367 estudiantes para el 2009, lo cual representa un aumento de 631% con respecto a la ltima dcada de la Cuarta Repblica. Cabe destacar que el gobierno bolivariano ha eliminado el concepto de crdito en Pregrado, debido a que, la educacin es un derecho humano que debe ser gratuito y obligatorio en todo el Sistema Educativo Bolivariano. Con respecto a la expansin universitaria en la Cuarta Repblica, en el ao 1998 haba 40 Institutos y Colegios Universitarios y 17 Universidades Nacionales Pblicas. En el sector privado 55 Institutos y Colegios Universitarios, 17 Universidades y 2 Institutos de Estudios Avanzados, para un total de 134 instituciones universitarias. Sobrepasando el sector privado al pblico.

En la Quinta Repblica para el ao 2008, haba 45 Institutos y Colegios Universitarios, 28 Universidades Nacionales y 12 Institutos de Estudios Avanzados en el sector pblico. En el sector privado haba 68 Instituto y Colegios Universitarios, 25 Universidades y 2 Institutos de Estudios Avanzados, para un total de 180 instituciones universitarias. Obsrvese que los dos sectores han aumentado significativamente, pero el fenmeno ms importante es que se crearon 12 Institutos de Estudios Avanzados para el sector pblico, lo cual es un gran logro, pues, ste sector estaba dirigido slo a los sectores pudientes de la sociedad venezolana. La expansin universitaria en la Quinta Repblica puede considerarse como el avance ms significativo que ha tenido la revolucin Bolivariana, es decir, adems de antes descritos para 2008 haban en todo el territorio nacional 56 Aldeas Universitaria distribuidas en 18 Estados y 56 Municipios unido a 1.515 espacios municipalizados en todo el territorio nacional, que sirven de espacios educativos para los diferentes programas de formacin de la Misin Universitaria Misin Sucre. La inclusin de todos los sectores de la sociedad es tambin un aspecto a considerar en esta comparacin entre la Cuarta y Quinta Repblica. En la Cuarta Repblica se encontraban excluidos sectores sociales como los indgenas, los discapacitados y los privados de libertad, adems de aquellos que no podan pagar matriculas, ni movilizarse a las grandes ciudades. En la actualidad en la Quinta Repblica existe la incorporacin de estudiantes indgenas en instituciones de educacin universitaria como: la Universidad del Zulia, Universidad Bolivariana de

Venezuela, Universidad Nacional Experimental Simn Rodrguez y Universidad Nacional Experimental de los Llanos Ezequiel Zamora y la creacin de la Universidad de Los Pueblos Indgenas con sede en el Estado Amazonas, que esta en proceso de construccin. Asimismo, en el marco de la Resolucin 2.417, el Ministerio del Poder Popular para la Educacin Universitaria (MPPEU) promueve, asesora y apoya la creacin y funcionamiento de Unidades de Apoyo a estudiantes universitarios con discapacidad (UNIDISC), adscritos a las diferentes unidades de desarrollo o bienestar estudiantil de las Instituciones de educacin universitaria. Las UNIDISC tienen como objetivo desarrollar programas de apoyo integral al estudiante con discapacidad, promoviendo acciones que favorezcan su ingreso, prosecucin y graduacin, fortaleciendo su participacin en todos los aspectos de la vida universitaria bajo los principios de igualdad de oportunidades y no discriminacin. Tambin, el sector social privado de libertad esta siendo incluido por la revolucin bolivariana, en la actualidad se encuentran realizando estudios universitarios 3.617 de los 28.993 de la poblacin penal nacional. En el Subsistema de Educacin Bsica: En los niveles de Educacin Inicial y Educacin Primaria en el perodo comprendido de 1999 al 2008 se han incorporado 1.400.000 mil nios y nias, elevndose el porcentaje de 82,8% a 93,6%, lo cual asegura que los Objetivos del Milenio (ODM) se cumplirn antes de 2015. El nmero de nios y nias que reciben alimentacin escolar en el programa (PAE) se elev de 252.284 que se atendan en la Cuarta Republica a 4.055.135 entre 1999 y 2008, en todas las Escuelas Bolivarianas.

Quisiera cerrar este primer artculo enumerando cifras que les permitir tener una visin resumida de los avances en atencin e inclusin de los venezolanos y venezolanas en las diferentes misiones Educativas:

Misin Robinsn I: 1.652.337 Graduados Misin Robinsn II: 427.559 Graduados Misin Ribas: 450.503 Graduados Misin Che Guevara: 867.776 Graduados Misin Cultura: 32.824 Graduados Misin Sucre: 30. 993 Graduados

Para un total de 3.461.992, Graduados en los diferentes niveles y menciones formativas. Qu sucedera con estas misiones s la oposicin llegara a ser mayora en la Asamblea Nacional? Referencia: Embajada de la Repblica Bolivariana de Venezuela en EEUU 10 aos de Revolucin Bolivariana en cifras 1099 30th Street, N.W., Washington D.C. 20007 http://www.embavenez-us.org

jilarijeni264@hotmail.com