INTERÉS:

Cantidad de dinero que excede a lo
prestado.

Es el costo de un préstamo.
Interés = cantidad pagada
cantidad prestada
TASA DE INTERÉS:
Porcentaje que se cobra por una
cantidad de dinero prestada durante
un periodo específico.
Interés Simple
Conceptos Básicos
Capital
Tasa de interés
Interés Comercial
Interés Calendario
Plazo o tiempo
Capitalización y Valor Futuro
Actualización y Valor Presente
Valor del dinero en el tiempo
 Esto sustenta el concepto fundamental
de la Matemática Financiera que
establece que el valor de una unidad
monetaria hoy no es el mismo que el que
tendrá en el futuro
futuro..
TASA DE INTERÉS
Ejemplo: se invirtieron $10´000.000
el 17 de mayo y se retiro un total de
$10´600.000 exactamente un año
después. Calcular el interés ganado
- sobre la inversión inicial y la tasa de
interés ganado sobre la inversión.
Solución:
interés = 10´600.000 - 10´000.000 = $ 600.000
tasa de interés =600.000 por año x 100% = 6 % anual
10´000.000
Valor del dinero en el tiempo
 La persona que sacrifica el consumo
actual por consumo futuro espera una
compensación o premio.
premio.
 Si la persona no consume hoy y tampoco
lo ahorra o invierte, incurre en un costo
de oportunidad
oportunidad::
 Renuncia implícita a un interés o utilidad
 Variación en el poder de compra
Tasa de interés
 Interés es el rédito que se conviene pagar
por un dinero tomado en préstamo o la
ganancia esperada por haber invertido su
dinero en un préstamo
préstamo..
 Es el precio del dinero tomado en
préstamo.. Dicho precio se expresa como
préstamo
un monto que se debe pagar por cada
unidad de dinero prestada, en una unidad
de tiempo estipulada.
estipulada.
 Tasa de interés
Riesgos y Tasa de Interés
 El precio del dinero, como el de cualquier
otro bien, está en función de la oferta y  Riesgo de no
no--pago
demanda del mismo.
mismo.  Riesgo de pérdida de valor adquisitivo
 Riesgo de variación en el tipo de cambio
 Adicionalmente, el precio específico para  Riesgo país
cada cliente puede diferir, según el riesgo.
riesgo.
 Contemplan tanto el costo de oportunidad
como el concepto del valor diferente del
dinero en función del tiempo.
tiempo.
Interés real:
concepto económico Tasa de Interés
El concepto de interés real hace referencia a
deducirle a las tasas de interés
El interés (I) en términos monetarios es
(nominales),
nominales), la tasa de inflación del
función de tres variables
variables::
período.
período.
Ejemplo:: Si la tasa pactada para un depósito
Ejemplo a) Capital
a plazo de 1 año es 8% y la tasa de
b) Tasa de interés
interés;; y
inflación anual es del 4.5%, el interés real
que devenga el ahorrante sería c) Plazo (período de tiempo)
aproximadamente 3.5%.
Cálculo del Interés Simple Consideraciones sobre la
utilización de la fórmula
I = (C)(t)(i) La expresión de la tasa de interés (i) y el
plazo (t) deben ser consistentes
consistentes..
donde:
 Si (i) es una tasa anual
anual,, (t) debe
I = interés (unidades monetarias) expresarse en años
años..
C= cantidad invertida o adeudada
 Si el plazo (t) o el interés (I) no están
i = tasa de interés expresados en las mismas unidades,
unidades,
debe hacerse la conversión de una de las
t = plazo de la operación
dos variables.
variables.
Tasas de interés para diferentes Plazos expresados en diferentes
períodos unidades de tiempo
 Una misma tasa puede expresarse en
términos de diferentes períodos
períodos..  Un plazo también puede ser expresado en
diferentes unidades de tiempo
tiempo..
 Ejemplo:: una tasa de interés anual del
Ejemplo
18
18%% es equivalente a una tasa semestral
del 9%, trimestral de 4.5% y mensual del  Ejemplo:: Si t es 1 año,
Ejemplo año, es equivalente a
1.5% . decir 12 meses, 2 semestres, 4 trimestres,
365, 366 ó 360 días.
365, días.
Interés Comercial y Calendario Ventajas y desventajas del
 Comercial:: Es aquel cuya base de cálculo
Comercial
interés comercial
es el año comercial (360 días)
 El Interés Comercial implica un costo
mayor para el tomador del crédito.
crédito. (Menor
 Calendario:: Es aquel cuya base de cálculo
Calendario denominador, mayor cociente)
cociente)..
es el año calendario (365 o 366 días)
 La utilización de 360 días tiene una
 En nuestro país, las instituciones bancarias ventaja de cálculo
cálculo.. Es divisible entre
están obligadas a utilizar año calendario 2,3,4,5,6,8,9,10 10,,12
12,,15
15,,18
18,,20
20,,24
24,,30
30,,36
36,,40
40,,
para el cómputo de las operaciones activas 45
45,,60
60,,72
72,,90
90,, 120 y 180.
180.
y pasivas que realizan.
realizan.
Converciones para el cálculo
Ejemplo
del plazo
Calcular el interés comercial y calendario
 Día Inicial:
Inicial: Normalmente se empieza a
generados por US US$
$20
20,,000.
000.00 prestados
contar a partir del siguiente día en que se
al 15
15%% durante 90 días.
días. desembolsa el préstamo o se hace el
C = US
US$$20
20,,000
000..00 depósito..
depósito
t = 90 días
I = 15
15%% = 0.15  Ejemplo:: Si un préstamo es contraído el 5
Ejemplo
de enero y se paga el 25 de enero,enero, se
Respuesta: I comercial $750.
Respuesta: 750.00 ;
computarán 20 días transcurridos.
transcurridos.
I calendario $739.
739.73 ò $737.
737.70
Convenciones para el cálculo del Amortizaciones periódicas
plazo
 Las amortizaciones de un crédito también
 Fecha de vencimiento
vencimiento:: Se establece por lo vencen en el mismo día de cada mes.
mes.
general de manera contractual.
contractual.
 No obstante, los intereses se calculan con
 Ejemplo:: Un depósito a plazo, abierto el
Ejemplo base en los días calendario efectivamente
15 de abril a 90 días, pagará intereses transcurridos.
transcurridos.
cada día 15 y vencerá el 15 de julio
julio..
Valor futuro
Capitalización y Actualización
El valor futuro (monto) es la suma
acumulada del capital más los intereses
 Capitalización:: Estudio del valor futuro o
Capitalización
devengados a una fecha dada
dada..
monto que se obtendrá o en el cual se
convertirán los capitales colocados en
fechas anteriores
anteriores.. Matemáticamente se expresa:
M=C+I
 Actualización:: Se refiere al estudio del
Actualización
valor presente, de capitales que se M = C + (C * i * t)
recibirán o erogarán en fecha futura
futura.. M = C ((1
1 + it)
Siendo: M=monto; C=capital; i=tasa de
interés y t=tiempo.
Ejemplo Valor Presente de una deuda
Calcular el monto que debe pagarse por una Es el capital que a una tasa dada y en el
deuda de $10 10,,000 el 30 de agosto de período comprendido hasta la fecha de
2005,, si el pagaré se firmó el 30 de marzo
2005 vencimiento, alcanzará un monto igual a la
de 2005
2005,, al 10
10%% de interés anual
anual.. suma que se adeuda
adeuda..
Tiempo:: (1+30
Tiempo 30++31
31++30
30++31
31+
+3030)) = 153 días
M = (C)(1
(C)(1 + it) Se sabe que
que::
M = (10
10,,000)
000) (1 + (0.1)(
)(153
153//365
365)))) M = C (1 + it)
Donde::
Donde
M = $10
10,,419.
419.17808
M = monto, C = capital, i= tasa de interés y
M = $10
10,,419.
419.18 t= tiempo
tiempo..
 Fórmula Valor
Ejemplo
Despejando::
Despejando Presente ¿Cuál será el valor presente de un préstamo
C = M/ (1 + it) otorgado el 31 de marzo de 2004
2004,, si a su
vencimiento el 30 de noviembre del mismo
La diferencia entre el monto a pagar en fecha año, el deudor se ha comprometido a
futura y su valor presente, se conoce como pagar la suma de $1,400 y las condiciones
descuento (D)
(D).. son que se le carga un interés anual del
10
10%%?.
D = M-
M-C
C = (M) / (1 + it)
Este descuento es igual a los intereses simples C = (1,400)
400) / (1 + (0.1)(
)(244
244//365
365))
))
del capital, que en fecha futura, darán el
C = $1,312.
312.275295
monto de la deuda.
deuda.
C = $1,312.
312.28
Cálculo del plazo y de la tasa de
interés Ejemplos
A partir de la fórmula que relaciona el  ¿Cuántos meses tomará que un capital de
valor presente y futuro, se puede $100,
100,000 gane $ 2525,,000 de intereses si la
calcular la tasa de interés y/o el plazo tasa de interés anual es de 4.5%?
de una operación Respuesta:: 66
Respuesta 66..67 meses
M = C (1 + it)
 ¿Cuál es la tasa de interés anual en juego
t = (M/C - 1)/ i si un capital se triplica en 40 trimestres?
Respuesta:: 20
Respuesta 20%%
i = (M/C - 1)/t
Características de las Valor presente y futuro
operaciones con interés simple Intereses y descuento
 El capital permanece sin variación durante  El concepto de capitalización se relaciona
todo el período en que está vigente la con la generación de intereses y su
operación..
operación posterior integración al capital
capital..
 Pueden pactarse pagos intermedios de
intereses pero no amortizaciones de  El concepto de actualización se relaciona
capital..
capital con el otorgamiento de descuento sobre el
 No se establece ningún “período de valor futuro de una obligación.
obligación.
capitalización”.
capitalización”.
 Operaciones financieras a
descuento o interés
 Las operaciones financieras pueden pactarse
a descuento o interés
interés..
Interés Simple:
 El pago de intereses se calcula sobre el
Capital (C) y su pago puede pactarse al Características y aplicaciones
final de la operación o mediante pagos
periódicos..
periódicos
 Las operaciones a descuento se calculan
sobre el Monto (M) o valor futuro y
normalmente no existen pagos intermedios.
intermedios.
Glosario Glosario
Bono: título valor de deuda que una entidad Mercado primario: Colocación inicial en el
pública o privada emite con el objeto de mercado de una emisión de valores.
financiarse. Es un instrumento por el cual el
emisor se compromete a devolver en una Mercado secundario: Operación de
fecha determinada al inversor, el monto
compra-venta de un valor en un momento
recibido en préstamo y a retribuir dicho
préstamo con pagos periódicos en concepto posterior al de su emisión.
de intereses, durante la vigencia del bono.
Operación de reporto: operación especial
Cupón: pago periódico de intereses de mercado secundario en el que el
producto de un bono. vendedor se obliga a recomprar el valor en
una fecha pactada entre ambos.
Glosario Operaciones financieras
pactadas a interés simple
Rendimiento financiero: Tasa de rendimiento
obtenida por la realización de una operación Certificados de Depósito a Plazo bancarios
financiera (inversión).
Costo financiero: Costo porcentual del acceso
Certificados de Inversión (bonos bancarios):
a una fuente de financiamiento. documentos financieros
Normalmente, tanto el rendimiento como el Bonos gubernamentales emitidos a interés
costo se expresa en términos anuales. (Ejemplo Eurobonos 2006, 2007, 2011,
2032)
 Operaciones financieras Rendimiento financiero
pactadas a descuento rbruto = (G / I ) * (365 / t)
Operaciones de Reporto Donde:
r= tasa de rendimiento anual de una inversión
Bonos emitidos a descuento en G = ganancia en términos monetarios producto
mercado primario (Ej. bonos de la inversión
LETES), conocidos como “bonos I = monto en términos monetarios de la
cero cupón”. inversión realizada
t = plazo expresado en días de la operación
Rendimiento bruto y neto Ejercicios
¿Cuál es la tasa de rendimiento anual si obtengo
En el caso de existir comisiones u $ 57.14 al invertir $ 8,400 durante 92 días?
otros costos de transacción, se r bruto = (57.14 /8,400)*(365/92) = 0.02699
tiene:
Si aplican una comisión mensual del 0.05% =
0.6% anual, ¿cuál es el rendimiento neto?
rneto =r bruto – Costos (en términos de tasas
anuales)
r neto = 0.02699 – 0.006 = 0.02199
Costo financiero
c = ( P / L ) * (365 / Costo financiero
t) El costo de acceder a liquidez a
Donde: través de la banca, incluye muchas
c = tasa de costo anual de una operación de veces:
financiamiento
P = costos en términos monetarios de la Tasa de interés
operación (intereses + comisiones) Comisión de otorgamiento (ó desembolso)
L = liquidez neta obtenida en la operación de Comisión por manejo
financiamiento Seguros
t = plazo expresado en días de la operación
 Costo financiero Ejemplos
Calcular el costo financiero de un
Los costos de acceder a liquidez por préstamo personal de $ 2,000
medio de bolsa incluyen: tomado bajo las siguientes
condiciones:
Tasa de interés: 11% = 0.11
Costos de registro
Comisión de otorgamiento: 0.5% sobre el valor del préstamo = (0.005)(2,000) =
Costos de emisión 10
Comisiones de colocación Comisión por manejo: $ 13.00 mensuales (13*12)=312
Plazo: 24 meses =24meses X 30 días =720dias
Costos de clasificación de riesgo
c = ((440+10+312)/1990) * (360/720) = 0.1915
Ejercicios
Calcular el rendimiento anual de un
descuento por pronto pago del 2%
que se otorga por adelantar el pago
de una factura pactada a 30 días, y la
cual se hace efectiva en el día 10.